CONTROLE DE INVEST 2 ALUNOS

(1)

Controle de Investimentos

Financeiros

Prof Alexandre Dellamura

(2)

TRATAREMOS AGORA DOS

PRINCIPAIS

INDEXADORES/INDICADORES DO

(3)

INDEXADORES E INDICADORES

- Indexadores Econômicos são índices de

reajuste (correção), de valores. São com indexadores que realizamos a correção monetária, ou seja, corrigimos com a inflação os valores do passado.

- Os indexadores inflacionários mais usados

(4)

INDEXADORES E INDICADORES

- Também usaremos os indexadores nas

remunerações de produtos do Mercado Financeiro.

- Além deles utilizaremos outros indicadores,

(5)

INDEXADORES E INDICADORES

- IPCA: Índice de Preços ao Consumidor

Amplo (IBGE). É o índice oficial do Brasil. É usado:

 na remuneração de títulos públicos pós-fixados (Tesouro IPCA – NTN-B);

 _{Swaps, Certificados Financeiros do Tesouro}

(CFT – títulos públicos emitidos para finalidades específicas), Debêntures;

 CDBs pós fixados, CCBs (Cédula de Crédito bancários);

(6)

INDEXADORES E INDICADORES

- INPC: Índice Nacional de Preços ao

Consumidor (IBGE). É usado:

 no reajuste dos salários

 Reajuste do salário mínimo.

 CRI/CRA/CCI/LH/LCI/ LCA/CPR e LC’s

(7)

INDEXADORES E INDICADORES

- IPC: Índice de Preços ao Consumidor (FIPE).

(8)

INDEXADORES E INDICADORES

- IGP: (FGV) é um dos mais respeitados e

utilizados índices. É composto pela média de:

 IPA (Índice de Preços ao Produtor Amplo), com 60% de peso;

 _{IPC (Índice de Preços ao Consumidor), com}

30% de peso;

(9)

INDEXADORES E INDICADORES

- Se medido do dia 1 ao dia 30 de todos os

meses, o recebe o nome de IGP-DI

(disponibilidade interna), corrigindo:

 contratos do mercado financeiro

 dívidas dos Estados com a União e receita tributária

 _{rentabilidade de alguns CFT (Certificados}

Financeiros do Tesouro – títulos públicos emitidos para finalidades muito específicas)

(10)

INDEXADORES E INDICADORES

- Se medido do dia 21 ao dia 20 do outro mês,

se chamará IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), corrindo/reajustando:

 contratos de energia elétrica

 aluguel

 _{escolas/universidade}

 _{alguns seguros e planos de saúde}

 base de rentabilidade para o Tesouro IGPM+ (Título Público NTN-C, não mais emitida)

(11)

INDEXADORES E INDICADORES

TAXAS DE JUROS

- TR (Taxa Referencial): Taxa de juros

calculada diariamente.

 É baseada na Taxa Básica Financeira (taxa média ponderada dos CDBs pré-fixados com prazo de 30 a 35 dias corridos das 30 maiores instituições financeiras);

 _{Sobre essa a TBF é aplicado um redutor}

diário “R” definido pelo Bacen;

(12)

INDEXADORES E INDICADORES

TAXAS DE JUROS

- Taxa Selic (Over e Meta): Taxa básica de

juros da economia brasileira;

 Taxa que o governo usa (na maioria das vezes) para remunerar seus títulos de dívida;

 Também é a média diária dos empréstimos interbancários com garantia de títulos públicos;

(13)

INDEXADORES E INDICADORES

TAXAS DE JUROS

- Taxa CDI (DI Over): Taxa média diária das

operações interbancárias com garantia de títulos privados (CDIs);

 Um dos principais benchmark do Mercado Financeiro.

 _{Valor praticamente igual a Selic;}

 _{Remunera: Fundos de Investimento, Swaps,}

(14)

INDEXADORES E INDICADORES

TAXAS DE JUROS

- Dólar Americano: Divisa mais utilizada em

todo o mundo;

 Um dos indicadores mais importantes da economia brasileira;

(15)

INDEXADORES E INDICADORES

TAXAS DE JUROS

- Ibovespa: Principal índice da Bolsa de

Valores de São Paulo;

 Engloba os papéis mais negociados no mercado de capitais brasileiro;

(16)

TRATAREMOS AGORA DAS

PRINCIPAIS

OPÇÕES DE INVESTIMENTO DO

(17)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CADERNETA DE POUPANÇA

CADERNETA DE POUPANÇA ≠ POUPANÇA

Poupança = no sentido econômico, é a parte da renda que não foi gasta em consumo;

(18)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- É o mais popular produto de investimento

brasileiro;

- Regulada por lei (Lei no 8.177 de 1991 e Lei

Complementar no 51 de 2012);

- As instituições Financeiras devem destinar

pelo menos 65% dos depósitos das cadernetas para operações de crédito imobiliário;

- Garantida pelo Fundo Garantidor de Crédito

(19)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Aplicação de renda fixa pós-fixada;

- Fácil movimentação e liquidez imediata; - Sem IOF ou IR;

- A remuneração é depositada de uma só vez na data de aniversário do investimento (data de abertura no mês)

- Sua remuneração é composta por:

*uma taxa de juros mensal fixa e

(20)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- A queda da Selic fez o governo definir dois

parâmetros para a remuneração da Caderneta de Poupança:

 Situação 1 (regra antiga). Quando a Selic estiver acima de 8,5% ao ano:

*remuneração básica mensal pela TR do dia do aniversário e;

(21)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

 _{Situação 2 (regra nova de 05/2012)}_{. Quando}

a Selic estiver igual ou abaixo de 8,5% ao ano:

*remuneração básica mensal pela TR do dia do aniversário e;

*remuneração adicional de 70% da Selic meta ano (mensalizada).

(22)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CADERNETA DE POUPANÇA (CÁLCULOS)

1 - Você aplicou R$ 4.500,00 na poupança (regra antiga) por 3 meses sem realizar saque. As correções pela TR foram:

Mês 1 (0,1097%); Mês 2 (0,1320%); Mês 3 (0,1214%);

Determine:

a) Montante disponível para saque (FV) ao final do período;

(23)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

2 – Supondo uma aplicação de R$ 15.000 na poupança (regra antiga) por dois meses, na qual as TRs de cada mês (aniversário) foram:

Mês 1 (0,089%); Mês 2 (0,092%);

Determine:

a) A rentabilidade efetiva de cada mês;

b) O saldo disponível (FV) ao final de cada período;

(24)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

3 –Um investidor aplicou R$ 18.200,00 na poupança (regra nova) por 4 meses, sem realizar saques. A TR da data de aniversário, as taxas Selic e a inflação dos meses foram:

Não esqueça: 70% de 8 = 5,6%

(25)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

Considerando que a remuneração na regra nova é a TR da data de aniversário + 70% da Selic, determine:

a) a taxa efetiva de rendimento ao final do período (acumulada);

b) o montante disponível para saque no final do período;

c) a rentabilidade média mensal;

(26)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CERTIFICADO DE DEPÓSITO BANCÁRIO (CDB) E RECIBO DE DEPÓSITO BANCÁRIO (RDB)

- São títulos de renda fixa (os mais antigos e

utilizados) emitidos pelas instituições financeiras para captação de recursos;

- Direcionados à PF e PJ e registrados na

CETIP;

- CDBs: emitidos por bancos comerciais, de

investimento, de desenvolvimento, múltiplos;

- RDBs: emitidos por financeiras e

(27)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Como são títulos de dívida dos bancos, há o

risco de crédito;

- Garantia de até R$ 250 mil pelo FGC; - Há recolhimento de compulsório (36%);

- Incidência de IOF sobre o rendimento com

prazo inferior a 30 dias (96% no 1º dia a 3% no 29º dia);

(28)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Os bancos pequenos oferecem taxas de

juros maiores (precisam captar). Risco também é maior;

- Quanto maior o prazo da aplicação, maior

tende a ser a taxa paga pelos bancos;

- Quanto maior o recurso investido, maiores

as taxas;

- Podem ser resgatados antes do vencimento;

(29)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- PREFIXADOS:

 investidor conhece a taxa integral do rendimento no ato da aplicação.

(30)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- PÓS-FIXADOS:

 investidor conhece no momento da aplicação a taxa de rendimento (fixa) e o indexador de atualização monetária do restante (TR, Selic, IPCA, TJLP, TBF, IGP, IPC). Valor total dos juros é conhecido apenas no resgate;

(31)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CDB E RDB: CÁLCULOS

1 – Investidor aplicou R$ 250.000,00 em um CDB prefixado com taxa de 14,5% a.a por 34 dias. A alíquota de IR é de 22,5%. Determine:

a) montante bruto (FV) b) rendimento bruto (RB) c) Imposto de Renda (IRRF) d) montante líquido (FVL)

e) taxa efetiva líquida do período (ip) f) taxa efetiva anual líquida (ial)

(32)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

2 – Investidor aplicou R$ 100.000,00 em um CDB pós-fixado com taxa de TR + 7,5% a.a por 120 dias. A alíquota de IR é de 22,5% e a TR do período 1,92%. Determine:

e) taxa efetiva líquida do período (ip) f) taxa efetiva anual líquida (ial)

(33)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

3 – Investidor aplicou R$ 25.000,00 em CDB pós com taxa de TR + 8,5% a.a.o. por 172 dias úteis. Alíquota de IR é de 20% e a TR a.p de 1,99%. Determine:

e) taxa efetiva líquida do período (ip) f) taxa over anual líquida (ioa)

(34)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRAS FINANCEIRAS - LF

- São títulos de crédito emitidos por

instituições financeiras (bancos múltiplos, comerciais, de investimento, financeiras, BNDES);

- Visa captar recursos no longo prazo (mínimo

24 meses para resgate);

- Maior rendimento que outras aplicações com

liquidez diárias: mínimo 110% da DI;

- Tributação de 15%;

- Valor unitário mínimo de emissão: R$

(35)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRAS FINANCEIRAS - LF

- Não permite resgate parcial ou total antes do

prazo;

- Pagamento de juros em no mínimo 180 dias; - Sem garantia do FGC (por isso a % é maior); - Não há recolhimento de compulsório;

- Concorrente dos CDBs;

- Público alvo: investidores institucionais

(integrantes no SFN) e empresas;

- Podem ser prefixados ou pós-fixados em CDI

(maioria), Selic, (IGPM ou IPCA + taxa pré);

(36)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LF: CÁLCULOS

3 – Investidor aplicou R$ 150.000,00 em uma LF de banco médio prefixado em 118% da DI a.a., Determine:

a) Taxa por dia útil – over – (iod) para uma DI de 9% a.a;

(37)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRA DE CÂMBIO (LC)

- Instrumento de captação de recursos das

Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento (Financeiras);

- Nada a ver com Câmbio (comércio exterior); - É o CDB de uma Financeira;

- Garantia de R$ 250.000,00 do FGC;

- Pode ser prefixado, pós-fixados em CDI

(maioria) ou indexados à inflação;

(38)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRA DE CÂMBIO (LC)

- Liquidez diária;

- Chegam a pagar 120% da DI;

- Rendimento costuma ser maior que CDBs; - Podem ser resgatados a qualquer momento; - Mesmo tratamento de IR do CDB (IR retido

(39)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRAS HIPOTECÁRIAS (LH)

- Criadas em 1988, são títulos emitidos por

instituições financeiras autorizadas a conceder empréstimos hipotecários (Sociedades de Crédito Imobiliário, Bancos Múltiplos e CEF);

- A remuneração pode ser pré-fixada ou

pós-fixada (geralmente TR + taxa de juros negociável);

(40)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRAS HIPOTECÁRIAS (LH)

- Garantida de R$ 250.000,00 do FGC;

- O lastro (garantia) dada pela instituição é

uma determinada hipoteca;

- Prazo mínimo de 180 dias;

- Valor mínimo costuma ser de R$ 50.000,00; - Poucos bancos emitem (já que captam

(41)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRAS DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO (LCI)

- Criada em 2004 como novo instrumento

financeiro de captação para financiamentos imobiliários (título de crédito);

- Emitidas por Bancos Comerciais, de

Investimento, Múltiplos, CEF, Sociedades de Crédito Imobiliário;

- Lastro (garantia) carteira de créditos

imobiliários;

- Garantia de R$ 250.000,00 pelo FGC;

- Mais comum serem pós fixadas no CDI (entre

(42)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Prazos mínimos mais comuns:

 _{36 meses (quando atualizadas mensamente}

por índices de preços);

 12 meses (quando atualizadas anualmente por índices de preços);

 _{60 dias nos demais casos;}

(43)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Resgate apenas no vencimento. Se o

investidor precisar dos recursos deverá vender a LCI no mercado secundário;

- Isento de pagamento de IR;

- Rendimento maior que a caderneta de

(44)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

LETRAS DE CRÉDITO DO AGRONEGÓCIO (LCA)

- Títulos privados onde pelo menos 35% dos

recursos captados devem ser direcionados para operações de credito rural;

- Para o investidor, nada muda em relação a

LCI, apenas o lastro do papel;

- O lastro (garantia) são empréstimos

concedidos pelos bancos ao setor de agronegócio;

- Pode ser pré-fixada, mas costuma ser

(45)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Investidor não paga IR;

- Garantia de R$ 250.000,00 por CPF pelo

FGC;

- Não pode ser resgatado antecipadamente;

- Se quiser antecipar o resgate, o investidor

deverá negociá-lo no mercado secundário;

- Aplicação mínima de R$ 1.000,00, embora as

(46)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- O prazo mínimo do vencimento de LCA é de:

 12 meses (quando atualizada por índice de preços);

 90 dias (quando não atualizada por índice de preços);

(47)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS (CRI)

- Instrumento de captação de recursos para

financiar transações no mercado imobiliário;

- Seu lastro (garantia) são crédito imobiliários:

financiamentos residenciais, comerciais ou para construções, contratos de aluguéis de longo prazo;

- Apenas COMPANHIAS SECURITIZADORAS

de crédito imobiliário podem emitir CRIs.

(48)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Securitização: processo coordenado por

uma companhia securitizadora onde os créditos imobiliários descontados pelo originador são transformados em títulos (Certificados de Recebíveis Imobiliários), negociados no mercado financeiro;

- Resumindo: essas companhias compram as

(49)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Resumindo: essas companhias compram as

dividas das pessoas com os bancos e os transformam em CRIs que são negociados livremente;

- Também antecipam os créditos a serem

(50)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Remuneração: pré-fixada ou pós, atrelada a

TR, TJLP ou DI. Alguns chegam a pagar 7% ao ano + IGP-M;

- Costuma ser emitidos com valor nominal de

(51)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Isento de IR para pessoa física;

- Não é garantido pelo FGC (mais risco); - Juros pagos semestral ou anualmente;

- Não podem ser antecipados e não há

(52)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO (CRA)

- Títulos de renda fixa lastreados em

recebíveis entre produtores rurais (ou suas cooperativas) e terceiros;

- As securitizadoras fazem serviço similar ao

CRI;

- Mais comum é a remuneração baseada no DI

(100 a 110%);

- Costumam possuir valor nominal de R$

(53)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO (CRA)

- Prazos longos de resgate (comum a partir de

3 anos);

- Não possui correção monetária do valor

nominal;

- Remuneração paga semestralmente;

- Não pode ser resgatado antecipadamente e

não possui liquidez no mercado secundário;

(54)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CERTIFICADO DE OPERAÇÕES ESTRUTURADAS (COE)

- São títulos emitidos pelos bancos, com

vencimento, valor mínimo de aporte e indexador definido pelos bancos para diferentes perfis de investidor;

- Grandes bancos oferecem a partir de R$

15.000,00 (para segmento Private);

- Teve início em 2014;

- Não há garantia do FGC;

(55)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Sua estruturação é mais complexa que os

CRIs e CRAs, pois mescla ativos de renda fixa, variável e derivativos;

- Ativos utilizados: índices de preços (IPCA),

commodities, ações, opções, moedas, entre outros;

- São estruturados de acordo com cenários

(56)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- São dois tipos:

1 – Valor Nominal Protegido: quando há garantia do valor principal investido;

2 – Valor Nominal em risco: quando há possibilidade de perda do capital investido;

- Compramos um ativo (como PETR3) e haverá uma estratégia com uma barreira de alta e outra de baixa (na forma de opções, por ex.)

(57)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

PREVIDÊNCIA PRIVADA (PGBL E VGBL)

- Plano Gerador de Benefícios Livre e Vida Gerador de Benefício Livre são tipos de aposentadoria não vinculadas ao INSS, oferecida por bancos e entidades de Previdência complementar;

- Regulados pela SUSEP (autarquia do

Ministério da Fazenda);

- Amplo crescimento e grandes possibilidades

após a reforma da Previdência do INSS;

- Como o teto do INSS é menor que R$ 5 mil,

(58)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- As contribuições são investidas em fundos de investimentos de acordo com o perfil do cliente:

*fundos de renda fixa (títulos públicos e privados);

*fundos compostos (até 49% em ações e o resto em renda fixa)

- Em caso de morte do titular o pagamento do

(59)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

PREVIDÊNCIA PRIVADA (PGBL – PLANO GERADOR DE BENEFÍCIOS LIVRE)

- Custos:

 Taxa de Administração Financeira: cobrada para se administrar o $ no fundo de investimento (depende do fundo);

 _{Taxa de Carregamento: incide sobre cada}

(60)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- A dinâmica de um plano de Previdência

Privada é dividida em 2 fases:

(61)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TRIBUTAÇÃO (Regressiva e Progressiva)

(62)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TRIBUTAÇÃO (Regressiva e Progressiva)

(63)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

 _{2 - Fase de Utilização da Reserva: período}

em que o cliente usufrui da reserva acumulada. Pode ocorrer por meio de:

-recebimento da renda – renda vitalícia mensal para o resto da vida, reversível ao companheiro (a), reversível ao menores;

-_{pelo resgate}_{– resgatar o total programando}

(64)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Planos Empresariais: as empresas pode utilizar como benefício ao funcionário;

- São dois tipos: instituídos (empresa arca com parte das contribuições tendo benefício fiscal) e os averbados (apenas os funcionários realizam a contribuição;

(65)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

DIFERENÇAS ENTRE PGBL E VGBL

- PGBL: permite abater da base de cálculo do

IR os aportes realizados anualmente ao plano até um limite máximo de 12% da renda bruta tributável do investidor;

- Indicado para as pessoas que optam pela

declaração completa do Imposto de Renda;

- Valor do IR cobrado sobre o valor total do

resgate (o que foi depositado + rendimento);

- Para quem não atinge o teto para IR é mais

(66)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

DIFERENÇAS ENTRE PGBL E VGBL

- O IR é cobrado apenas quando ocorre o

resgate do montante acumulado ou quando a renda passa a ser recebida;

- Assim o rendimento sempre incide sobre um

% maior;

- As contribuições são investidas em fundos

de investimentos (de acordo com o perfil do cliente);

- Em caso de morte do titular o pagamento do

(67)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CLUBES DE INVESTIMENTO

- Condomínio constituído por pessoas físicas

para aplicação de recursos comuns em títulos ou valores mobiliários;

- Pequeno condomínio onde cada um faz um

aporte de capital (cada membro compra cotas deste condomínio);

- Geralmente um grupo de pessoas com algo

(68)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- É necessário um administrador (corretora ou

banco). Este cuidará da burocracia (documentos e registros).

- As decisões são tomadas pelo gestor do

clube;

- O clube deverá ter um nome aprovado na

Bolsa;

- Poderá ter de 3 a 50 cotistas, cadastrados

(69)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Não pode haver propaganda sobre o clube; - Deverá possuir um estatuto (prazo de

duração, política de investimentos, taxas, especificações das cotas, distribuição de resultados);

- Terá assembleias gerais para aprovação das

(70)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- 67% do patrimônio líquido deverá ser

aplicado ações; bônus de subscrição; debêntures conversíveis em ações, recibos de subscrição, cotas de fundos de índices de ações (ETFs) e certificados de depósitos de ações;

- O restante do patrimônio pode ser aplicado

(71)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Mínimo de R$ 200 mil de patrimônio para a

abertura;

- Corretoras cobram taxa de administração

anual de 2% sobre o patrimônio. Quanto maior o patrimônio, menores as taxas;

- Menos de R$ 1.000,00 de despesas para a

abertura;

- Só paga IR sobre o rendimento líquido

(72)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Dissolução do Clube: por deliberação dos

cotistas, quando o número de participante for menor que 3;

- Resgate de cotas: conforme estatuto.

(73)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS DE INVESTIMENTO

- Se parecem com os clubes. São mais

profissionais. Participantes sem laço;

- Reunião de capital de pessoas diversas, sem

limite de número de indivíduos, com o propósito de investir nos ativos do fundo de investimento e obter retorno proporcional ao número de cotas que possui.

- Gestão profissional: o gestor precisa possuir

(74)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Vantagens de se investir em um Fundo:

a) Diversificação: carteira de vários ativos; b) Redução de risco (dada a diversificação); c) Gestão especializada;

d) Liquidez (se quiser vender as cotas);

e) Praticidade (menos preocupações, já que o cotista não precisa acompanhar full time); f) Redução dos custos de corretagem

(75)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Maioria dos fundos são regulados pela CVM; - Podem ser condomínio aberto (cotista pode

solicitar o resgate conforme o regulamento) e condomínio fechado (cotas resgatadas apenas ao término da duração do fundo);

- O fundo é constituído por um administrador

que aprova o seu regulamento. O funcionamento depende de registro na CVM;

(76)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Sobre as cotas do fundo:

 _{São frações do patrimônio com iguais}

direitos e obrigações aos cotistas;

 O valor da cota do dia é a divisão do patrimônio do fundo pelo número de cotas;

 _{Cotista deve atestar de que leu a lâmina;}

esta deve estabelecer os prazos entre o pedido do resgate e seu pagamento;

(77)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- O Fundo deve possuir demonstrações

contábeis próprias;

- A Assembleia Geral dos Cotistas deve

aprovar as demonstrações;

- Também delibera sobre a taxa de

administração, alteração da política de investimentos, entre outros assuntos;

- Fundos não são garantidos pelo Fundo

(78)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Custos:

 _{Taxa de Administração;}  Taxa de Performance;

 Taxa de Ingresso;

 Taxa de Saída;

(79)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

CLASSIFICAÇÃO FUNDOS DE INVESTIMENTO

São 4 os tipos básicos de fundos de investimento regulados pela CVM:

I – Fundo de Renda Fixa; II – Fundo de Ações;

(80)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDO DE RENDA FIXA

- Fator de risco principal da carteira: variação

de taxa de juros, de índice de preços ou os dois juntos;

- É vedada a taxa de cobrança de

performance;

- Deve possuir no mínimo 80% de sua carteira

(81)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Podem ser de “Curto Prazo”:

 carteira baseada em títulos públicos federais ou privados indexados à Selic ou outra taxa de juros prazo máximo a decorrer de 375 dias;

(82)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Podem ser “Referenciados” quando 95% do

seu patrimônio acompanhem determinado índice de referência;

 _{deve ter 80% do seu patrimônio em títulos}

públicos da dívida pública federal,

 ativos de renda fixa considerados de baixo risco de crédito ou;

(83)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Podem ser “Simples” quando 95% do seu

patrimônio seja representado por:

 Títulos da dívida pública federal;

 _{Títulos de renda fixa com a mesma}

classificação de risco dos títulos federais;

(84)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Podem ser de “Dívida Externa” quando 80%

do patrimônio estiver representado por títulos da dívida externa brasileira;

- Apenas 10% dos títulos em carteira devem

(85)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDO DE AÇÕES

- Devem ter como principal fator de risco a

variação de preços de ações;

- Pelo menos 67% do patrimônio deve ser

composto por:

 _Ações;

 Bônus de subscrição, recibos de subscrição, certificado de depósito de ações;

(86)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDO DE AÇÕES

- Devem ser classificados como “BDR Nível I”,

caso utilizem esse ativo na carteira;

- Devem ser classificados como “Mercado de

(87)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS CAMBIAIS

- Devem ter como principal fator de risco de

carteira a variação de preços de moeda estrangeira ou a variação de cupom cambial

(diferença entre a Selic e a variação da taxa de câmbio);

- No mínimo 80% (oitenta por cento) da

(88)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS MULTIMERCADO

- devem possuir políticas de investimento que

envolvam vários fatores de risco, sem o compromisso de concentração em nenhum fator em especial;

- Podem operar com papéis de renda fixa,

(89)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Flexíveis, são considerados os coringas dos

fundos;

- É o fundo que não se encaixa em qualquer

categoria anteriormente citada;

- Risco maior, por isso é quase sempre

(90)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS DE INVESTIMENTO RESTRITOS OU COM REGULAÇÃO PRÓPRIA

- Fundos de Investimento em cotas de Fundos de Investimento (fundo investindo em fundo);

- Fundos para Investidores Qualificados; (PF

(91)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS DE INVESTIMENTO RESTRITOS OU COM REGULAÇÃO PRÓPRIA

- Fundos para Investidores Profissionais (PF

ou PJ - aplicações acima de R$ 10 milhões, IF, seguradoras, entidades de previdência);

- Fundos Previdenciários (fundos constituídos

(92)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS DE INVESTIMENTO COM REGULAÇÃO PRÓPRIA

- Fundos Imobiliários (investem os recursos

em empreendimentos imobiliários);

- Fundos em Direitos Creditórios – FIDCs

(investem seus recursos em recebíveis de empresas);

- Fundos de Índices – ETFs (investidor passa a

(93)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TRIBUTAÇÃO, LIQUIDEZ e RISCOS DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO

- Os fundos têm IR retidos na fonte pela

(94)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TRIBUTAÇÃO LIQUIDEZ E RISCOS DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO

FUNDOS DE RENDA FIXA

- Sobre os Fundos de Renda Fixa incide IOF

para resgate feito antes de 30 dias (96% do rendimento no 1º dia até 3% no 29º dia;

- Mesma tributação da renda fixa:

(95)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TRIBUTAÇÃO, LIQUIDEZ E RISCOS DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO

- Sobre os Fundos de Renda Fixa também

incide o chamado “come-cotas”. Trata-se de um “adiantamento da tributação”.

- Dedução ocorre no último dia dos meses de

(96)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Alta liquidez; - Menor risco;

(97)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS DE AÇÕES

- Não há IOF;

- São tributados a alíquota de 15% sobre o

rendimentos, independente do prazo de aplicação;

- O imposto será retido e recolhido pelo

administrador do fundo, somente na data de resgate das cotas;

- Há a incidência de IR mesmo se a venda for

(98)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS DE AÇÕES

- Grande liquidez. Resgate pode ocorrer até

no mesmo dia;

(99)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

FUNDOS CAMBIAIS

- Tributação idêntica aos fundos de renda fixa:

IOF para resgate até 30 dias e come-cotas;

- Serve para hedge;

(100)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Se tiverem 67% do patrimônio em ações

serão tributados como fundo de ações (15% de IR no resgate e sem come-cotas);

- Caso contrário incidirá a mesma tributação

de renda fixa, com IOF e come-cotas;

- Maior diversificação; - Cotas mais caras;

(101)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS

- São ativos de renda fixa representativos da

dívida interna brasileira, emitidos e garantidos pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN);

- Visam cobrir o déficit do orçamento,

antecipar receitas e financiar investimentos públicos em infraestrutura;

(102)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- A maioria dos títulos são lançados em leilões

da STN entre IF interessadas (mercado primário) com renegociação no open Market (mercado secundário);

- Uma pequena parte dos títulos é destinada

ao investidor PF no chamado “Tesouro Direto”;

- Ao comprar um título estaremos

(103)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO

- É uma ferramenta simples de operação que

permite ao pequeno investidor acesso a um investimento seguro e com menor risco (títulos públicos);

- A PF deve escolher um agente de custódia

(que fará a guarda do título), podendo ser um banco ou uma corretora;

- Depois de se cadastrar, a PF receberá uma

(104)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO

- No Tesouro Direto o investidor paga apenas

duas taxas:

 Taxa de custódia da BM&Fbovespa de 0,3% ao ano sobre o valor investido. Cobrada semestralmente e para 365 dias corridos;

 _{Taxa da Instituição Financeira (de 0% a 2%}

(105)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO

 _{O limite mínimo de compra é de R$ 30,00 e o}

máximo de R$ 1.000.000,00 por mês;

(106)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO

- Conceitos básicos sobre os títulos:

 PU (preço unitário): preço pago por um título ou fração deste com desconto (deságio) do valor nominal (VN);

 _VN_{(valor nominal do título): nos prefixados,}

(107)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO

- Conceitos básicos sobre os títulos:

 Bullet: título que paga o valor do principal e dos juros somente no vencimento;

 _{Título com Cupom:}_{pagam os juros}

semestralmente, definidos no momento da emissão do título;

(108)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO

- Podemos agendar compras, vendas, e

reinvestimentos dos recursos obtidos;

- Mesma tributação da renda fixa, com IOF

para resgate com alíquota regressiva do 1º ao 29º dia.

- Não há come-cotas, mas o IR segue:

(109)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO

- O Imposto de Renda só é cobrado no

vencimento do título, no recebimento de juros semestrais (dependendo do título) ou em caso de venda antecipada;

- Isso resulta em uma maior rentabilidade

(110)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO – TIPOS DE TÍTULOS

TÍTULOS PREFIXADOS: sabemos exatamente a rentabilidade que iremos receber se mantiver o título até a data de vencimento.

- Para cada unidade de título, o valor nominal a ser recebido no vencimento é de R$1.000,00.

(111)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO PREFIXADO (LTN – Letras do Tesouro Nacional)

- É o título mais simples. Compra-se o título

com desconto para se receber R$ 1.000,00 ao final do período;

- A rentabilidade é definida no momento da

(112)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- O preço unitário de aquisição (PU) e a

rentabilidade são calculados pela taxa over anual (taxa efetiva por dia útil);

- É bullet (não pagam cupons periódicos de

juros);

(113)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(114)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Se precisarmos do dinheiro antes do prazo,

(115)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO PREFIXADO COM JUROS SEMESTRAIS (NTN–F – Notas do Tesouro Nacional série F)

- Muito similar as LTNs. A única diferença é

que há o pagamento semestral de cupom de juros (todo dia 1º de janeiro e 1º de junho);

- No vencimento do título ocorre o resgate do

(116)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO PREFIXADO COM JUROS SEMESTRAIS (NTN–F – Notas do Tesouro Nacional série F)

- Pagamos IR sobre cada cupom de juros; - Não há atualização do valor nominal;

- Possuem maior disponibilidade de

vencimentos no curto prazo;

- Não são indicados caso o investidor queira

(117)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(118)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(119)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TÍTULOS PÓS-FIXADOS: possuem sua rentabilidade relacionada a um indexador que varia ao longo do tempo (IPCA ou Selic) mais uma taxa de juros prefixada;

(120)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO IPCA+ (NTN-B Principal – Notas do Tesouro Nacional série B Principal)

- Possui rentabilidade atrelada à inflação

(IPCA) mais juros definidos no momento da compra;

- Ou seja, ganha-se uma taxa e a proteção

contra a inflação;

- Título mais indicado para médio/longo prazo,

(121)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Possui fluxo de pagamento simples:

recebemos o valor investido acrescido de juros na data de vencimento ou resgate do título;

- Ou seja: pagamento em uma só vez (para

(122)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Tributação de IR segue a tabela regressiva; - Se vender o título antes do vencimento,

estaremos sujeitos da marcação a mercado;

- Valor Nominal de R$ 1.000,00 atualizado por

(123)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(124)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO IPCA+ com juros semestrais(NTN-B) – Notas do Tesouro Nacional série B)

- Semelhante ao NTN-B Principal: rendimento

vinculado à variação do IPCA mais um ganho definido no momento da compra;

- Ganha-se também acima da inflação;

- Diferença é que a NTN-B realiza pagamentos

(125)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Rendimento semestral é a correção da

inflação mais a metade da taxa contratada anual (que pode girar entre 5% e 6% a.a);

- Vantagem de proteger da inflação. Indicado

para expectativa de alta no IPCA;

(126)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Pagamos IR sobre cada cupom de juros;

- Observar a mesma tabela regressiva de IR

do NTN-F;

- Não são indicados caso o investidor queira

reinvestir os rendimentos (por causa do IR);

- Na data de vencimento você resgata o valor

(127)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(128)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO SELIC (LFT) – Letra Financeira do Tesouro)

- Possui sua rentabilidade atrelada à variação

da taxa básica da economia (Selic);

- A remuneração é dada pela variação da

(129)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Indicado quando se acredita na tendência de

elevação da Selic;

- Valor de mercado apresenta baixa

volatilidade (exceção dos últimos meses);

- Poucas perdas se vender antes. Indicado

(130)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

- Título bullet: Fluxo de pagamento simples:

recebemos o principal mais a taxa Selic do período ao no vencimento;

- Pagamento de IR no resgate

- Valor Nominal de R$ 1.000,00 atualizado por

(131)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(132)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

TESOURO DIRETO – CÁLCULOS

(133)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(134)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(135)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(136)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

5 – Comprei um LTN com PU de R$ 940,67. O prazo da LTN continha 138 dias úteis. Determine:

(137)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

6 – Um investidor comprou LTNs pelo PU de R$ 949,17. Considerando que a taxa over da aplicação foi de 12% a.a.o e que o prazo da operação é de 146 dias corridos determine:

a) A taxa efetiva do período;

b) A taxa efetiva ao ano (por dia corrido);

(138)

OPÇÕES DE INVESTIMENTO

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OPÇÕES DE INVESTIMENTO

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OPÇÕES DE INVESTIMENTO

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OPÇÕES DE INVESTIMENTO

(142)