BRASIL PLURAL ABSOLUTO FUNDO DE FUNDOS FII (BPFF11)

RELATÓRIO – 31/08/2020

Informações Sobre a 3ª Oferta

Foi aprovada a 3ª distribuição pública de emissão de cotas do fundo Brasil Plural Absoluto. Abaixo, seguem os principais detalhes da oferta.

Valor total da emissão: Até R$ 300 milhões;

Cotistas que poderão exercer o direito de preferência: Cotistas com posição até o dia 29/01/2020, inclusive;

Período para exercício do direito de preferência: 02/09/2020 a 28/09/2020, diretamente pela B3; ou de 02/09/2020 a 29/09/2020 pelo escriturador;

Negociação do direito de preferência Os cotistas poderão negociar seu direito de preferência (total ou parcialmente) até o dia 24/09/2020, diretamente pela B3 (Home Broker da corretora) através do ticker BPFF12, ou até o dia 29/09/2020 pelo escriturador;

Escriturador: O escriturador da oferta é a Oliveira Trust DTVM;

Proporção para subscrição: Cada cotista detentor do direito de preferência poderá subscrever a proporção de 1,450793972 de novas cotas;

Período das sobras: Não haverá;

BRASIL PLURAL ABSOLUTO FUNDO DE

FUNDOS FII (BPFF11)

Público-Alvo para período das sobras: Investidores em geral;

Preço total (custos inclusos): R$ 80,51 / cota.

Recomendamos a confirmação dos dados (datas e valores) com sua corretora, em função de possíveis alterações operacionais.

Destinação dos Recursos

O Brasil Plural Absoluto possui hoje uma carteira distribuída de acordo com o gráfico ao lado.

Cerca de 94,7% do portfólio está alocado em cotas de outros quase 40 FIIs, divididos em seis segmentos.

Os maiores destaques ficam por conta dos segmentos de lajes corporativas e de papéis, seguidos por shoppings e de logística. O restante do patrimônio está alocado em alguns CRIs, e em títulos públicos federais como reserva de caixa.

A destinação dos recursos deve seguir em linha com o observado no momento, sendo que mais de 90% do montante deverá ser alocado em cotas de outros FIIs. O fundo busca manter posições não somente voltadas para o longo prazo, gerando uma fonte mais recorrente de receitas, mas também alocações mais táticas, visando potencializar os ganhos no curto e médio prazos. No ano, por exemplo, quase 43% das receitas vieram de ganhos de capital (venda de cotas com lucro).

FIIs 94,7%

CRIs 2,1%

Renda Fixa 3,2%

Carteira Consolidada

Nosso Posicionamento

O Brasil Plural Absoluto finalmente dará sequência a sua terceira emissão de cotas, aprovada ainda em janeiro deste ano e postergada devido aos momentos de turbulências vividos no mercado. Dado o atual valor de patrimônio líquido que o fundo mantém, essa terceira emissão poderá mais que dobrar o montante de ativos mantido em carteira.

O fundo se aproveitou muito bem dos dois momentos opostos vividos pelo mercado nos últimos doze meses. Com as boas valorizações ao final do ano passado, o BPFF11 conseguiu realizar boa parte de seus lucros em dezembro, distribuindo aos seus cotistas um generoso rendimento de R$ 1,50 por cota.

Já nos momentos mais agudos da crise, o Brasil Plural Absoluto intensificou o giro da carteira, reduzindo as exposições em segmentos que tendem a ser mais afetados, e se aproveitando para montar posições mais táticas, dada as baixas do mercado.

O atual cenário se mantém favorável para a indústria de FIIs, de forma geral. Por mais que a curva de juros possa sofrer aberturas no curto ou médio prazo, a tendência das taxas no Brasil é que se mantenham reduzidas para o longo horizonte de tempo. Algo que serve como um fomento para o setor, atraindo investidores e promovendo novas emissões. Contexto ideal para os fundos de fundos, como o BPFF11.

Portanto, enxergamos a oferta como uma ótima oportunidade para o crescimento do Brasil Plural Absoluto. Recomendamos a participação na oferta, desde que o preço das cotas negociadas no mercado secundário estejam acima do preço total para subscrição (R$ 80,51).

Também, lembramos que mantemos recomendação de compra de

cotas de BPFF11.

A Gestora

O fundo Brasil Plural Absoluto é administrado pela Genial Investimentos Corretora de Valores Mobiliários e a gerência é exercida pelo Brasil Plural Gestão de Recursos, um banco múltiplo que oferece diversos serviços. O foco da empresa está em operações estruturadas de financiamento, assessoria financeira e gestão de recursos, com forte atuação nos mercados de real estate e de gás e energia. Foi fundado em 2009, sendo que hoje possui mais de seiscentos funcionários e escritórios em São Paulo, Rio de Janeiro e Porto Alegre, além de uma corretora filiada em Nova York. Sua área de asset management atua em diversos mercados, como bolsa de valores, câmbio, juros e crédito imobiliário. A plataforma de real estate, por sua vez, opera com investimentos, securitização e monetização de ativos imobiliários, atendendo clientes pessoa física e empresas. A gestora oferece produtos com grande variedade de risco e retorno, contemplando todos os perfis de investidores.

O Fundo

O Brasil Plural Absoluto Fundo de Fundos FII é um fundo constituído sob a forma de condomínio fechado e sem prazo de duração determinado.

Tem a finalidade de auferir lucro com os rendimentos dos fundos e ganhos de capital com a valorização das cotas dos produtos investidos.

É destinado a investidores em geral que estejam aptos a investir nessa

modalidade, sendo que suas cotas são negociadas na B3. Possui

aplicação mínima de 90% em cotas de fundos imobiliários e máxima de

10% em títulos como CRI, LH e LCI. A composição consolidada conta com

investimentos em Lajes Corporativas, Shopping, Logística, Títulos Imobiliários e Agências Bancárias.

O fundo possui um patrimônio avaliado em aproximadamente R$ 250 milhões. Desde sua constituição, em 11 de dezembro de 2012, o Brasil Plural Absoluto passou por dois processos de emissão de cotas, tendo o segundo finalizado no mês de Fevereiro de 2019. Esta oferta arrecadou um valor aproximado de R$ 62 milhões que está sendo destinado à aquisição de ativos alvo selecionados pelo gestor, seguindo a política do Fundo.

A figura abaixo, retirada do relatório de gestão do fundo, apresenta a

composição da carteira do BPFF11 no mês de julho de 2020.

Para investir no fundo, o aporte inicial é a cotação de mercado no momento da compra (R$ 84,00 em 28/08/2020). É destinado a investidores em geral, através de corretoras e distribuidoras de valores mobiliários A taxa de administração é de 0,4% do Patrimônio Líquido e será cobrada taxa de performance de 20% do que exceder o IFIX. O retorno acumulado nos últimos doze meses foi de -9,65%, contra 5,69%

do IFIX no período. Nos últimos meses distribuiu, em média, R$ 0,71 em dividendos por cota, formando um dividend yield de 10,11% ao ano (de acordo com o preço de fechamento do dia 28/08/2020). Confira o desempenho no quadro abaixo:

Vantagens do Fundo

Diversificação: O BPFF11 faz da composição de sua carteira um grande diferencial. O fundo possui em média mais de 35 fundos de sólidos segmentos em sua carteira, tais como Lajes Corporativas, por exemplo.

Ainda assim possui certa parcela direcionada a setores de maiores

rendimentos, porém sazonais. Portanto, é um fundo possui boa

diversificação, sem ter concentração em nenhum fundo específico, reduzindo bastante seu risco não sistemático.

Participação em Ofertas Restritas: O Brasil Plural tem o privilégio de poder participar de ofertas restritas a maioria dos investidores. Isto permite ao fundo se beneficiar de posições as quais o gestor julga interessante e que o investidor não qualificado não têm acesso. Deste modo, o fundo pode utilizá-las como posições estratégicas ou táticas, alocando capital e gerando receitas de curto, médio ou longo prazo, advindas de rendimentos ou do lucro pela venda.

Crescimento do Patrimônio: O fundo, desde sua existência, já passou por dois processos de emissão de novas cotas no mercado, tendo a última arrecado o valor de aproximadamente R$ 62 milhões. Levando em consideração que os FIIs são obrigados a distribuírem, no mínimo, 95% de seus lucros, as ofertas públicas tornam cruciais para o crescimento do patrimônio dos fundos.

Expertise da Gestora: O Brasil Plural possui plataforma de Real Estate completa e integrada com capacidade para atuar em toda cadeia do mercado imobiliário. A equipe atende demandas tanto de investidores quanto de empresas, além de focar em ativos imobiliários independentemente do ramo de atuação de seus clientes. O reconhecimento deste trabalho pode ser observado nos retornos obtidos pelo fundo desde sua fundação até os dias atuais.

Fontes: Relatório do Fundo, Dados da Gestora e Economática.

Analistas Responsáveis

Daniel Karpouzas Barcellos, CNPI EM-1855

Ficou com alguma dúvida? Fale com a gente

E-mail: [email protected] WhatsApp: +55 51 99249-0613

Telefone (Atendimento para todo Brasil): 4003-9127 Estamos sempre à disposição.

www.capitalizo.com.br

Conecte-se com a Capitalizo

Glossário

Fato Relevante: Comunicado feito pela gestora a respeito de informações que possam direta, ou indiretamente, induzir o cotista a manter ou rever suas participações ou instigar algum investidor em comprar cotas do fundo.

Emissão de Cota: Lançamento de novas cotas do fundo no mercado.

Subscrição: Quando da emissão de cotas pelo fundo, os cotistas têm preferência na compra dessas novas cotas emitidas, na proporção que lhe couber, pelo preço e no prazo preestabelecidos pela administradora.

Rendimentos: Distribuição de 95% do lucro gerado pelo fundo, contabilizado dentro de um determinado período, dividido pela quantidade total de cotas.

Ganho de Capital: Lucro obtido com a venda de cotas na qual o preço de venda excede o preço médio de compra do ativo.

Cap Rate: Métrica que representa a taxa de retorno que uma propriedade imobiliária produz através de sua renda. Seu cálculo é obtido pela divisão da renda anual pelo valor pago pela propriedade, sem custos de transação.

Vacância: Mensura, no caso da vacância física, o espaço não locado de um empreendimento ou de um conjunto de empreendimentos. Já a vacância financeira é baseada na diferença entre o fluxo de caixa real e o fluxo potencial máximo que poderá ser gerado pelo portfólio.

Investidor Qualificado: Investidor Profissional ou investidor Pessoa

física ou jurídica que possui mais de R$ 1.000.000,00 em investimentos

no mercado financeiro e que ateste essa condição por escrito.

Taxas de Administração/Gestão: Taxa cobrada dos cotistas, descontada na fonte, para remunerar os profissionais administrativos/gestores e cobrir demais despesas geradas pelo fundo. A taxa pode ser proporcional ao valor de mercado, ao valor patrimonial, ou a qualquer outro indicador do fundo.

Taxa de Performance: Percentual retido na fonte pelo fundo sobre o resultado que supera o benchmark previamente determinado.

Benchmark: Índice de desempenho (Ex.: IFIX, Ibovespa, CDI,...).

Posição Estratégica: Alocação de capital em ativos seguindo estratégia preestabelecida pelo fundo, geralmente visando o longo prazo.

Posição Tática: Alocação de capital em ativos voltados para ganhos ou rendimentos de curto prazo.

CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários): Títulos de renda fixa emitido por uma securitizadora lastreados em créditos imobiliários.

LCI (Letra de Crédito Imobiliário):São títulos de crédito lastrados por créditos imobiliários, garantidos por hipoteca ou por alienação fiduciária da coisa imóvel.

Dividend Yield: índice de dividendos pagos por cota, considerando o valor de mercado dos ativos negociados em bolsa. Divisão entre o rendimento por cota, referente aos últimos 12 meses, pelo preço da cota.

P/VPA: índice de preço da cota no mercado em relação ao valor patrimonial da cota. Divisão do valor de mercado do fundo pelo patrimônio líquido.

Resultado Líquido: Última linha da demonstração de resultado do

fundo, após somadas todas as receitas e descontadas todas as despesas.

Disclosure

1) Este relatório é exclusivo para seu destinatário, não pode ser reproduzido ou distribuído para qualquer pessoa, ou todo, ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem prévia autorização.

2) Este relatório tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Capitalizo Consultoria Financeira não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.

3) O analista responsável pelo conteúdo está indicado acima, é credenciado junto a APIMEC e está obrigado ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários, e o cumprimento da Instrução CVM nº 598/18.

4) O analista deste relatório declara que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Capitalizo Consultoria Financeira e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.

5) As informações deste relatório foram obtidas de forma pública,

consideradas, fidedignas e de boa-fé na data da publicação. O analista

não garante sobre a integridade, confiabilidade, exatidão das

informações.

6) As rentabilidades dos instrumentos financeiros podem apresentar variações e seu preço ou valor. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos e taxas. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. O analista se exime da responsabilidade de qualquer prejuízo, direto ou indireto, que venham a ocorrer da utilização deste relatório ou conteúdo.

7) O investimento em ações é indicado para investidores com o perfil moderado e agressivo. Operações alavancadas, em mercados de derivativos e opções podem gerar perdas superiores ao patrimônio do investidor. Pedimos atenção e cuidado com as operações alavancadas em ações (termo, aluguel, long&short, day-trade), opções e mercados futuros (Índice, Dólar, Boi Gordo, Milho, etc).

8) Leia o Disclosure completo antes de investir