Apresentação de Resultados - 1T16 12 de Maio de 2016

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Apresentação de Resultados - 1T16

12 de Maio de 2016

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Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da

Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os

resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por

essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e

outros países, níveis de taxa de juros e de câmbio, renegociações futuras ou pré-pagamento de obrigações ou

créditos denominados em moeda estrangeira, medidas protecionistas nos EUA, Brasil e outros países, mudanças em

leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em base global, regional ou nacional).

(3)

Destaques Operacionais e Financeiros do 1T16



Geração de EBITDA de R$733MM com Mg. EBITDA de 18,1%



Vendas de 1.247kt de aço, volume 10% superior ao registrado no 4T15



Aumento de participação de produtos revestidos, atingindo 58% das

vendas totais de aços planos



EBITDA de Siderurgia atingiu R$420MM, frente aos R$222MM no 4T15



Produção de 7,33Mt de MFe, com Vendas de 8,3Mt



Custo de Minério de Ferro entregue na China de US$31,2/wmt, versus

US$33,3/wmt no 4T15



Vendas de 571kt de cimento, crescimento de 15% vs. 4T15

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A CSN está focada em ampliar a competitividade dos seus negócios e em

gerar retorno para os seus acionistas

Eficiência Operacional

 Sinergias entre negócios

 Foco em liderança de custos

 Competitividade para exportação

 Adequação das capacidades

produtivas ao atual cenário

Entrega de Projetos

 Execução do revamp das Baterias de

Coque 4A e 4B

 Conclusão do Forno de Clínquer em

Arcos (MG)

Gestão Financeira

 Disciplina Financeira e preservação

de Liquidez

 Foco na Recuperação da Geração

de Caixa

 Implantação das ações visando

desalavancagem

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Ativos diferenciados com elevada integração geram desempenho resiliente

mesmo em condições de mercado desafiadoras

ENERGIA LOGÍSTICA CIMENTO MINERAÇÃO SIDERURGIA • Portfólio diferenciado em Aços Planos e Longos • Elevada Competitividade de custos • Capilaridade de vendas no Brasil e crescente capacidade de distribuição internacional • Ativo “world- class” • Integração da cadeia produtiva • Portfólio competitivo • Competitividade de custos da mina até cliente final • Mix de vendas contratuais e spot • Elevada sinergia com demais negócios • Ampliação de Capacidade Produtiva com ativos diferenciados • Alta qualidade de produto e ampliação do portfólio • Integração com negócios • Ativos diferenciados (TECON, MRS) com performance elevada • Localização privilegiada no eixo RJ-SP-MG • Mix de geração hídrica e termoelétrica • Baixo custo de geração • Mais de 400MW de capacidade • Elevada integração com negócios

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Resultados Consolidados

Notas:

¹ O EBITDA Ajustado e a Margem EBITDA Ajustada consideram 37,27% na MRS e 50% na CBSI. Comentários:

• Os valores ajustados de Dívida e Caixa consideram participações de 37,27% na MRS e 50% na CBSI. • A Dívida Ajustada não considera operações de Forfaiting e Risco Sacado.

R$MM

1T15

4T15

1T16

Receita Líquida IFRS

4.010

3.678

3.844 Lucro Bruto

985

767

926 EBITDA Ajustado¹

911

686

733 Margem EBITDA Ajustada¹

21,5%

17,0%

18,1%

Lucro Líquido (Prejuízo Líquido)

392

2.371 (831)

Dívida Bruta Ajustada

32.230

35.361

33.126 Dívida Líquida Ajustada

19.979

26.499

26.654 Dívida Líquida/EBITDA Ajustado

4,8x

8,2x

8,7x

Caixa Ajustado

11.102

8.862

6.472

(7)

Build-up do Resultado Líquido 1T16

Unidade: R$MM 733 (831) Lucro (Prejuízo) Equivalência Patrimonial 45 Resultado Financeiro de Controladas em Conjunto 25 Variação Cambial (330) Resultado Financeiro Ex. Variação Cambial (638) IR/CSLL (122) Depreciação (310) Outras Receitas/ Despesas Oper. (127) EBITDA de Controladas em conjunto (107) EBITDA Ajustado

(8)

Posição de Caixa da CSN

Unidade: R$MM

6.305

8.625 (531)

Caixa IFRS³ 1T16 Variação Cambial

(567)

Amortizações & Captações

(409)

Derivativos Capex

(330)

Fluxo de Caixa Operacional¹

(483)

Caixa IFRS³ 4T15 Caixa Ajustado² 4T15

8.862

Caixa Ajustado² 1T16

6.472

1_{Fluxo de Caixa Operacional inclui EBITDA, Resultado Financeiro ex-Var. Cambial, Capital de Giro & Impostos}

²O caixa ajustado do 4T15 e 1T16 consideram 37,27% no caixa da MRS , 50% no caixa da CBSI e as aplicações financeiras em garantia para operações cambiais na BM&F

(9)

Resultados por Segmento no 1T16

% Receita

Líquida

1T16

% EBITDA

Ajustado

1T16

EBITDA

Trimestral

(R$MM)

ENERGIA LOGÍSTICA CIMENTOS MINERAÇÃO SIDERURGIA 68,2% 18,8% 8,6% 2,8% 1,6% 49,1% 33,1% 15,2% 0,9% 1,7% 683 1T16 4T15 222 1T15 420 1T16 4T15 392 1T15 283 156 1T16 4T15 130 170 1T15 106 8 6 28 1T16 4T15 1T15 15 9 15 4T15 1T16 1T15

(10)

Performance da Siderurgia no 1T16

Aumento de vendas de 10% em relação ao 4T15. O EBITDA da Siderurgia atingiu R$420MM no 1T16, aumento

de R$198MM na comparação com o 4T15, com geração de R$337/t.

EBITDA (R$MM) e Mg. EBITDA (%)

Receita Líquida (R$MM)

Volume de Vendas (milhares de toneladas)

1T16 2.809 4T15 2.579 1T15 3.123 420 222 684 1T16 15% 4T15 9% 1T15 22% 650 (52%) 1T16 1.130 1.246 643 (57%) 487 (43%) 3T14 867 (69%) 386 (31%) 881 (63%) 526 (37%) 1.253 4T14 1.407 1.262 345 (27%) 2T14 1T14 1.388 377 (27%) 1.012 (73%) 353 (28%) 1.274 505 (42%) 503 (40%) 758 (60%) _(58%)686 2T15 3T15 1.191 1.261 1T15 921 (72%) +10% 597 (48%) 4T15 918 (73%)

(11)

Performance da Siderurgia no 1T16

Aumento da participação de produtos revestidos no mix de vendas em todos os mercados em que atua.

Exportações apresentam incremento no 1T16, +23% e +14%, comparado ao 4T15 e 1T15, respectivamente.

Participação de Revestidos como % das Vendas de Aços Planos

Vendas por produto¹ no 1T16

20% 9% 37% 11% 22% 14% 11% 50% 12% 13%

Vendas por Segmento 2_{no 1T16}

Aços Longos Folhas Metálicas Zincados Laminados a Frio Laminados a Quente Embalagem Construção Civil Grande Rede Linha Branca Automotivo

(1) Vendas por produto mercado total

(2) Vendas por segmento da CSN Controladora, não inclui SWT, CSN LLC ou Lusosider

1T15 45% 42% 27% 1T16 58% 77% 46% 4T15 53% 69% 45% Total Mercado Externo Mercado Interrno 212 154 216 84 80 100 180 188 204 50 65 78 4T15 487 1T15 526 +14% +23% 1T16 596 SWT Lusosider LLC Exportação Direta

Perfil das Vendas do Mercado Externo (kt)

(12)

500 450 400 250 200 350 300 272 276 278 320 320 348 395 430 412 2T15 3T15 4T14 1T15 1T14 2T14 3T14 4T15 1T16

Competitividade da Siderurgia no 1T16

CSN manteve custo de placa abaixo de US$280/t mesmo com 100% da demanda de minério de ferro

consumida ao preço de mercado, garantindo presença no 1º Quartil Global.

Custo de Produção de Placa na Usina Presidente Vargas (US$/t)

OBS: ~40% do custo de placa é dolarizado

Curva de Custo de Placa 2015e (US$/t FOB)

Capacidade Produtiva acumulada (Mt)

337 196 486 2.254 2.282 2.220 1.064 1.060 913 1.627 1.713 1.482 1T15 4T15 1T16 CPV/t Rec. Líquida/t

Custo de Placa/t EBITDA/t

Indicadores de Performance

por tonelada (R$/t)

(13)

Performance da Mineração no 1T16

No 1T16 a Congonhas Minérios produziu 7,3Mt, marca 23% superior ao registrado no 1T15.

Volume de Produção (milhões de toneladas)

Receita Líquida (R$MM)

777 907 658 1T16 4T15 1T15

EBITDA ajustado (R$MM) e Mg EBITDA (%)

283 392 156 1T16 36% 4T15 43% 1T15 24% 7,22 6,78 0,44 3T15 7,94 7,46 0,48 2T15 6,77 6,30 0,46 1T15 5,94 5,71 0,23 4T14 6,99 5,93 +23% 1T16 7,33 4T15 1,05 3T14 6,59 5,35 1,24 2T14 6,70 5,61 1,09 1T14 5,72 4,76 0,96 +2% CDP Namisa

CM

Volume Embarcado 4T15: 7.939kt (+2%) 1T16: 6.988kt (-12%)

(14)

Custo de Produção Entregue de Casa de Pedra

Plano de corte de custos em andamento gerou redução de 6% no 1T16, mesmo com valorização cambial.

Custo Cash de Minério de Ferro entregue na China

(US$/wmt)

31,2

33,3

35,4

38,9

45,4

4T15 3T15 2T15 1T15 1T16 -6% -31%

Indicadores de Performance por tonelada¹

(R$/t) 34 59 29 94 136 121 71 90 104 4T15 1T15 1T16 EBITDA/t CPV/t Rec. Líquida/t Casa de Pedra US $/ dm t C FR N o rt e d a C hi na Produção acumulada (Mt)

Curva de Custo de Minério de Ferro 62%Fe CFR Norte da China

(US$/dmt CFR)

Platts Médio 1T16 @ US$48/dmt

Custo Cash de Minério de Ferro entregue na China

(US$/wmt)

31,2

33,3

35,4

38,9

45,4

4T15 3T15 2T15 1T15 1T16 -6% -31% 34 59 29 94 136 121 71 90 104 4T15 1T15 1T16 EBITDA/t CPV/t Rec. Líquida/t Casa de Pedra US $/ dm t C FR N o rt e d a C hi na Produção acumulada (Mt)

Curva de Custo de Minério de Ferro 62%Fe CFR Norte da China

(US$/dmt CFR)

(15)

Performance de Cimento no 1T16

Ramp-up da operação de Arcos permitiu aumentar o volume de vendas em 15% no 1T16. Aumento de EBITDA

de R$2MM no 1T16 em função do ramp-up de Arcos.

EBITDA (R$MM) e Mg EBITDA (%)

114 102 101 1T16 4T15 1T15

Receita Líquida (R$MM)

Volume de Vendas de Cimento (mil toneladas)

571 496 582 579 525 550 597 570 491 +15% 1T16 4T15 3T15 2T15 1T15 4T14 3T14 2T14 1T14 +9%

8

6

28

1T16

7%

4T15

6%

1T15

28%

(16)

Conclusão dos Moinhos #1 e #2 em Arcos (MG)

Os Moinhos #1 e #2 entraram em operação com sucesso, ampliando capacidade para 4,3Mtpa. Novo Forno de

Clínquer permitirá capturar margens competitivas e escala na região sudeste.

Projeto Sudeste de Cimentos:

o Adição de 2 Mtpa de capacidade produtiva via Moinho I & II o Ampliação do Portfólio de cimento com CP II E 32.

o Projeto entregue on time e on budget

2009 2T 2015 4T 2015 2S16 +2018 Start-up de Moagem em Volta Redonda Moinho #1 em Arcos (MG) + 1Mtpa Comissionamento do Moinho #2 em Arcos (MG) + 1Mtpa

Novo Forno de Clínquer Arcos (+2Mtpa)

Opção para Moagem Avançada + 1Mtpa



Capacidade prod. total

de Cimento:

2,3Mtpa

3,3Mtpa

Expectativa de Conclusão

4,3Mtpa

5,3Mtpa

(17)

Performance do Sepetiba Tecon no 1T16

O TECON apresenta performance estável no transporte de cargas conteinerizadas nos últimos 12 meses,

atingindo total superior à 152 mil contêineres.

Volume Transportado (Milhares de Contêineres)

50 62 47 1T16 4T15 1T15 9 19 13 1T16 19% 4T15 30% 1T15 29%

EBITDA (R$MM) e Mg. EBITDA (%)

39,1 38,8 43,9 30,4 38,8 44,3 40,5 40,0 48,0 1T16 4T15 2T15 3T15 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 +1% +1%

Receita Líquida (R$MM)

(18)

Investimentos realizados no 1T16

CSN desembolsou R$155MM em CAPEX de manutenção de suas operações. Os investimentos em expansão

totalizaram R$121MM, sendo relativos ao (i) forno de Clínquer em Arcos (MG) e (ii) reforma nas baterias de

coque.

Investimento Consolidado da CSN (R$MM)

330 464 803 563 338 708 613 560 355 1T16 4T15 3T15 2T15 1T15 4T14 3T14 2T14 1T14 -29% CAPEX Total

Abertura do Capex por

segmento no 1T16 (%)

36% 42% 19% 3% Logística Siderurgia Mineração Cimento

(19)

Capital de Giro no 1T16

Forte redução de estoques no 1T16. Expectativa de redução significativa de capital de giro em 2016.

Capital de Giro (R$MM) 1T15 4T15 1T16 Variação 1T16 x 4T15 1T16 x 1T15 Contas a Receber 1.901 1.501 1.746 245 (155) Estoques 3.107 4.092 3.621 (472) 514 Fornecedores 1.556 1.671 1.542 (129) (14) Capital de Giro¹ 2.839 3.166 3.077 (90) 238 729 911 905

mar-16

-182

(-20%)

dez-15

dez-14



Redução de mais de R$472MM em

estoques no 1T16 x 4T15



Redução física de estoques de produtos

finais e intermediários

Estoques de Produtos Acabados

na Siderurgia (mil toneladas)

(20)

• Implementação de Controle de Gasto Matricial

• Redução de Estoques em R$472MM

• Redução de Capex (realizado em R$330MM no 1T16)

Agenda Financeira

Gestão de Caixa

• Maior geração de receita financeira.

• Implementação de Hedge Accounting

• Manutenção de Liquidez

• Alongamento da dívida concluído com BB e CEF (R$4,8Bi)

• Diversificação de instrumentos de funding e alongamento de dívida

Gestão de Custos

& Capital de Giro

Gestão de

Passivos

Parcerias e

Desinvestimentos

1

2

3

4

• Ativos mandatados e em processo de diligencia

(21)

Perfil do Endividamento e Exposição Cambial no 1T16

Dívida por Instrumento

Dívida por Indexador

Dívida Total por Moeda 23% 6% 30% 36% 3% 2% Debêntures BONDS Pré-Pagamento Outros CCB BNDES 50% 46% 3% 1% LIBOR Outros CDI TJLP 51% 49% Moeda Estrangeira Moeda Nacional 53% 47%

Receita por Mercado

EBITDA por Mercado

40% 60% Mercado Externo Mercado Interno Mercado Externo Mercado Interno

(22)

Cronograma de Amortização da Dívida no 1T16

Cronograma de Amortização de Dívida²

IFRS em R$ Bi

¹ Inclui as aplicações financeiras em garantia para operações cambiais na BM&F.

² Valores referentes ao cronograma de amortização de principal, não inclui juros contabilizados. ³As amortizações de 2016 não consideram Forfaiting & Risco Sacado

Prazo Médio da Dívida: 7,32 anos

Custo Médio da Dívida (Moeda Nacional): 107,4% CDI Custo Médio da Dívida (Moeda Estrangeira): 5,70%

Caixa¹ (31/03/2015) 6,3 2016 0,4³ 1,6 8,6 _8,5 2020 Pós-2021 5,6 7,5 2018 2019 2017 Cronograma de Vencimentos em 30/06 Cronograma de Vencimentos

(23)



No dia 12 de abril a CSN celebrou um Termo de Ajustamento de Conduta (TAC), que

contempla a resolução das principais questões ambientais existentes da UPV.

o

Concessão pelo Inea de Autorização Ambiental de Funcionamento;

o

Investimento de R$ 178 MM em melhorias ambientais da UPV;

o

Pagamento de R$ 22 MM que serão revertidas em programa ambientais na região

pelo Inea;

o

Voluntariamente a CSN realizará o monitoramento das águas e sedimentos do Rio

Paraíba do Sul e avaliação da rede de monitoramento do ar;

Gestão Socioambiental

(24)

24

Fazer

bem

,

Fazer

mais

,

Fazer para

sempre

.

Relações com Investidores

Informações Corporativas

 Website: www.csn.com.br

 Canal de Comunicação com RI: [email protected]

 Paulo Caffarelli – Diretor Executivo Corporativo e de RI  Time de Relações com Investidores: Guilherme Hernandes, Bruno Tetner, Ana Rayes, Rodrigo Bonsaver & Lucas Boareto

Ativos Negociados

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CUSIP

 Ação Listada na Bovespa CSNA3 -

 ADR listada na NYSE SID -

 6.875% Senior Note due 2019 CSNABZ2019 EH9753391  6.50% Senior Note due 2020 CSNABZ2020 EI3251630  7.00% Perpetual Notes CSNABZPerp EI4100208