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I - Introdução
O presente Relatório pretende dar satisfação à obrigação de prestação de contas semestrais, conforme estabelecido no n.º 4 do Artigo 31º do Decreto-Lei 60/2002 de 20 de Março.
O Fundo de Investimento Imobiliário BPN Real Estate foi aprovado por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 9 de Novembro de 2000 e iniciou a sua actividade em 21 de Fevereiro de 2001. A sua actividade e funcionamento rege-se pelo Decreto-Lei 60/2002 de 20 de Março. O respectivo Regulamento de Gestão, foi publicado no Boletim de Cotações da BVLP, n.º 17144, de 30 de Janeiro de 2001 e está disponível para consulta no Sistema de Difusão da Informação da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários.
II - Actividade
O BPN Real Estate, é um fundo de investimento imobiliário fechado, constituído por um prazo de 8 anos, tem um capital de € 79.681.000, representado por 159.362 unidades de participação subscritas por subscrição particular, com um valor unitário inicial de € 500,00.
Mês Subscritas Resgatadas Em Circulação Março Abril Maio Junho 54 868 0 0 0 0 0 0 0 54 868 54 868 54 868 54 868 Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro 0 2 988 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 54 868 57 856 57 856 57 856 57 856 57 856 Total 2001 57 856 0 57 856
Janeiro 0 0 57 856 Fevereiro 0 0 57 856 Março 36 506 0 94 362 Abril 0 0 94 362 Maio 0 0 94 362 Junho 0 0 94 362 Julho 0 0 94 362 Agosto 0 0 94 362 Setembro 0 0 94 362 Outubro 0 0 94 362 Novembro 0 0 94 362 Dezembro 0 0 94 362 Total 2002 36 506 0 94 362 Janeiro 0 0 94 362 Fevereiro 0 0 94 362 Março 0 0 94 362 Abril 0 0 94 362 Maio 0 0 94 362 Junho 0 0 94 362 Julho 0 0 94 362 Agosto 65 000 0 159 362 Setembro 0 0 159 362 Outubro 0 0 159 362 Novembro 0 0 159 362 Dezembro 0 0 159 362 Total 2003 65 000 0 159 362 Janeiro 0 0 159 362 Fevereiro 0 0 159 362 Março 0 0 159 362 Abril 0 0 159 362 Maio 0 0 159 362 Junho 0 0 159 362 Total 2004 159 362 0 159 362
Movimentos ocorridos na conta "Unidades de Participação"
(euros)
Saldo Inicial Movimentos
Débito Movimentos Crédito Saldo Final
Ano 2001 0 0 28.928.000 28.928.000
Ano 2002 28.928.000 0 18.253.000 47.181.000
Ano 2003 47.181.000 0 32.500.000 79.681.000
A comercialização do fundo iniciou-se em 21 de Fevereiro de 2001, com um valor de € 500,0000 por cada unidade de participação. Em resultado da actividade do fundo, em 30 de Junho de 2004, o valor de cada unidade de participação era já de € 628,9939. Em Agosto de 2003 procedeu-se ao aumento de capital do Fundo pela emissão de 65,000 novas unidades de participação, totalmente colocadas por subscrição particular, ao preço unitário de 627,0748 euros.
No gráfico seguinte ilustra-se a evolução mensal do valor das unidades de participação, desde o seu inicio de actividade.
Cotação das Unidades de Participação
BPN Real Estate
-490,0000 510,0000 530,0000 550,0000 570,0000 590,0000 610,0000 630,0000 650,0000 Fev-01Abr-01Jun-0 1 Ago -01 Out -01 Dez-01Fev-02Abr-02Jun-0 2 Ago-02Ou t-02 Dez-02Fev-03Abr-0 3 Jun-0 3 Ago-03Ou t-03 Dez-03Fev-04Abr-04Jun-0 4 (euros)O valor líquido global do fundo registou, desde o seu lançamento, uma evolução positiva, como se observa no gráfico seguinte:
Valor Líquido Global do Fundo
BPN Real Estate
-25.000.000 35.000.000 45.000.000 55.000.000 65.000.000 75.000.000 85.000.000 95.000.000 105.000.000 Fev'0 1 Abr '01 Jun'0 1 Ago'0 1 Out' 01 Dez'0 1 Fev'0 2 Abr '02 Jun'0 2 Ago'0 2 Out' 02 Dez'0 2 Fev'0 3 Abr '03 Jun'0 3 Ago'0 3 Out' 03 Dez'0 3 Fev'0 4 Abr '04 Jun'0 4 (euros)III - Carteira de aplicações do Fundo BPN Real Estate
A carteira do BPN Real Estate atingia, em 30 de Junho de 2004, um valor líquido global de € 100.237.729. A sua composição discriminada reflectia as aplicações em imóveis no valor de € 84.251.994, e € 11.941.446 em liquidez.
Da sua análise pode verificar-se que as aplicações em imóveis representavam cerca de 84% do valor do Fundo, a liquidez 12% e os outros valores a regularizar cerca de 4%.
O imóvel designado por “Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do Ribatejo” resulta da anexação de dois prédios mistos anteriormente designados por “Quinta das Drogas“ e “Quinta da Verdelha”. Com efeito o “Alverca Park” desenvolve-se na totalidade da anteriormente designada “Quinta da Verdelha” e sobre uma importante parcela de terreno da anterior “Quinta das Drogas”. Está já em curso um processo de desanexação do "Alverca Park" e do Armazém Frigorifico e respectivo logradouro.
A - Composição Discriminada da Carteira de Activos
Área Data da Valor da Data da Valor da Valor (m2) Avaliação 1 Avaliação 1 Avaliação 2 Avaliação 2 Global 1 - IMÓVEIS SITUADOS EM PORTUGAL 84,251,994
1.1. Projectos de Construção 74,995,628
Outros
Loures Business Park, Nó do Zambujal, Loures 85,393 2004-01-30 28,680,000 2004-03-15 28,650,000 28,637,432
Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do
Ribatejo 69,465 2004-01-30 57,214,255 2004-01-26 54,824,860 46,358,196
1.2. Construções Acabadas 9,256,366
1.2.1. Arrendadas 9,256,366
Serviços 9,256,366
Fracção "BE", Campo Grande n.º 28, 9.º B,
Lisboa 157 2003-06-02 366,000 2003-05-30 371,000 357,464
48 Fracções, Edif.Capitólio, Av. França n.º 316,
Porto 1,608 2003-06-02 5,235,000 2003-06-02 5,453,000 5,248,902
50 Frac.Torre das Antas, Av. Fernão Magalhães
1842,Porto 2,171 2003-06-02 3,692,000 2003-06-02 3,653,000 3,650,000
158,794 95,187,255 92,951,860 84,251,994
Quant. Moeda Cotação Juros Valor
Decorridos Global
7 - LIQUIDEZ EUR 11,941,445
7.1. À vista 538,017
7.1.2. Depósitos à Ordem EUR 538,017
7.2. A prazo 11,403,428
7.2.1. Depósitos com Pré Aviso e a Prazo EUR 3,428 11,403,428
8. EMPRÉSTIMOS 0
8.1 Empréstimos obtidos EUR 0.00 0
9. OUTROS VALORES A REGULARIZAR 4,044,290
9.1 Valores activos 4,208,061
9.1.1. Adiantamentos por conta de imóveis 0
9.1.2. Outros 4,208,061
9.2. Valores passivos -163,771
9.2.1. Recebimentos por conta de imóveis 0
9.2.2. Outros -163,771
TOTAL 3,429 15,985,735
B - VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO (VLGF) 100.237.729
Em 30 de Junho de 2004 os valores de balanço dos imóveis do Fundo desagregavam-se da seguinte forma:
Mais e Menos Valias Potenciais em Imóveis (euros) Designação Valor de Aquisição Mais Valias Menos Valias Valor de Balanço Projectos de Construção 65,484,956 9,510,672 0 74,995,628
Loures Business Park, Nó do Zambujal, Loures
23,187,432 5,450,000 0 28,637,432 Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do
Ribatejo 42,297,524 4,060,672 0 46,358,196
Construções 8,939,364 317,002 0 9,256,366
Fracção "BE", Campo Grande n.º 28, 9.º B,
Lisboa 357,464 0 0 357,464 48 Fracções, Edif.Capitólio, Av. França n.º 316,
Porto 5,248,902 0 0 5,248,902 50 Frac.Torre das Antas, Av. Fernão Magalhães
1842,Porto
3,332,998 317,002 0 3,650,000
TOTAL 74,424,320 9,827,674 0 84,251,994
IV - Transacções de Valores Imobiliários e Mobiliários
Desde o início da actividade do Fundo, foi grande preocupação da Sociedade Gestora a análise e detecção de oportunidades de investimento no mercado imobiliário, culminando esta actividade com a aquisição, no ano de 2001, de um terreno na região de Loures, para o qual está em curso um projecto de promoção imobiliária, destinado aos sectores de indústria e serviços, denominado “Loures Business Park”.No mesmo ano, foi também adquirido o prédio misto “Quinta das Drogas” em Alverca do Ribatejo, no qual existia já edificado e arrendado um entreposto frigorífico, o qual possuía também potencial de promoção imobiliária.
Já no exercício de 2002, foi adquirido um prédio misto denominado “Quinta da Verdelha” prédio esse que é contíguo à “Quinta das Drogas”. No âmbito do projecto “Alverca Park”, estes dois imóveis foram anexados. Está já em curso um processo de destaque da parcela correspondente ao entreposto frigorifico e respectivo logradouro.
No ano de 2002 foram também adquiridas diversas fracções de escritórios para rendimento nas cidades de Lisboa e Porto. O quadro seguinte ilustra as diversas aquisições de imóveis para o Fundo.
(euros)
Imóveis adquiridos em 2001 Valor de
Aquisição
Loures Business Park, Nó do Zambujal, Loures 23.187.432
TOTAL 2001 23.187.432
Imóveis adquiridos em 2002 Valor de
Aquisição
Fracção "BE", Campo Grande n.º 28, 9.º B, Lisboa 357.464 48 Fracções, Edifício Capitólio, Av. França n.º 316, Porto 5.248.902 50 Fracções, Torre das Antas, Av. Fernão Magalhães n.º 1842, Porto 3.332.998
TOTAL 2002 8.939.364
Imóveis adquiridos em 2003 Valor de
Aquisição
Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do Ribatejo (1) 42.297.524
TOTAL 2003 42.297.524
(1) Este imóvel resulta da anexação da Quinta das Drogas, adquirida no ano de 2001 com a Quinta da Verdelha , adquirida em 2002.
Até à presente data não foram realizadas transacções de valores mobiliários.
V - Rendimentos e Despesas em Imóveis
Considerando a natureza dos imóveis adquiridos pelo Fundo, não era expectável que se obtivessem rendimentos substanciais resultantes do seu arrendamento, uma vez que os mesmos se destinam predominantemente à promoção imobiliária. Não obstante estas condicionantes, a sociedade procurou rentabilizar os referidos imóveis, tendo sempre o cuidado de não comprometer a sua disponibilidade futura, obtendo-se um total de proveitos de 669.391 euros. Foram também suportados encargos de manutenção e conservação no valor total de 2.889 euros.
Imóveis Rendimentos Despesas
Terreno para construção, Quinta do Outeiro, Loures 3,600 0 Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do Ribatejo
320,433 2,448 Fracção "BE", Campo Grande n.º 28, 9.º B, Lisboa 15,102 16 48 Fracções, Edifício Capitólio, Av. França n.º 316, Porto
202,020 259 50 Fracções, Torre das Antas, Av. Fernão Magalhães n.º 1842, Porto 128,236 166
TOTAL
669,391 2,889 Em 30 de Junho de 2004, a carteira de aplicações do Fundo BPN Real Estate não integrava qualquer valor mobiliário.
Lisboa, 23 de Julho de 2004
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO BPN REAL ESTATE
(Valores em euros) BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2004 E 31 DE DEZEMBRO DE 2003
ACTIVO PASSIVO
CÓDIGO DESIGNAÇÃO 2004 2003 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 2004 2003 Bruto M-valias m-val/P Líquido Líquido
IMÓVEIS CAPITAL DO FUNDO
31 Terrenos 23 187 432 5 450 000 0 28 637 432 26 527 729 61 Unidades de participação 79 681 000 79 681 000 32 Construções 51 236 888 4 377 674 0 55 614 562 42 154 459 62 Variações patrimoniais 9 961 380 9 961 380 33 Adiantamentos por conta de imóveis 0 0 0 64 Resultados transitados 563 948 297 474 TOTAL DE IMÓVEIS 74 424 320 9 827 674 0 84 251 994 68 682 188 66 Ajustamentos em imóveis 9 827 674 9 827 674
DISPONIBILIDADES Resultados líquidos do período 203 727 266 474 12 Depósitos à ordem 538 017 538 017 83 300 TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 100 237 729 100 034 002 13 Depósitos a prazo e com pré-aviso 11 400 000 11 400 000 30 200 000 PROVISÕES P/ RISCOS E ENCARGOS
TOTAL DE DISPONIBILIDADES 11 938 017 0 0 11 938 017 30 283 300 482 Para riscos e encargos 5 568 4 174
CONTAS DE TERCEIROS TOTAL PROVISÕES P/ RISCOS E ENCARGOS 5 568 4 174 413 Rendas vencidas a regularizar 0 0 0 CONTAS DE TERCEIROS
427 Sector público administrativo 4 194 566 4 194 566 1 117 019 423 Comissões a Pagar 2 676 2 665 TOTAL DE TERCEIROS 4 194 566 0 0 4 194 566 1 117 019 427 Sector público administrativo 0 0 424+..+428 Outras Contas de Credores 0 0
CONTAS DE REGULARIZAÇÃO 44 Empréstimos Contraídos 0 0 51 Proveitos a receber 3 429 3 429 103 818 TOTAL DE TERCEIROS 2 676 2 665 52 Despesas com custo diferido 16 171 16 171 0 CONTAS DE REGULARIZAÇÃO
58+59 Outras contas de regularização 0 0 0 55 Custos a pagar 91 342 94 133 TOTAL REGULARIZAÇÕES ACTIVAS 19 600 0 0 19 600 103 818 56 Receitas com proveito diferido 2 579 2 486 58+59 Outras contas de regularização 64 283 48 865 TOTAL DAS REGULARIZAÇÕES PASSIVAS 158 204 145 484
TOTAL DO ACTIVO 90 576 503 9 827 674 0 100 404 177 100 186 325 TOTAL DO PASSIVO 100 404 177 100 186 325
Total do número de Unidades de Participação 159 362 159 362 Valor Unitário da Unidade de Participação 628.9939 627.7155
Abreviaturas: MV - Mais valias; mv - Menos valias; P - Provisões
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - BPN REAL ESTATE
(Valores em euros) DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EM 30 DE JUNHO 2004 E 31 DE DEZEMBRO DE 2003
CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS
CÓDIGO DESIGNAÇÃO 2004 2003 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 2004 2003
CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES
JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS:
711+...+718 De operações Correntes 0 118 550 JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS:
COMISSÕES 811+818 Outras, de operações correntes 224 890 253 989 724+...+728 Outras, de operações correntes 498 925 781 000
IMPOSTOS E TAXAS 86 RENDIMENTOS DE IMÓVEIS 669 391 1 301 814 741 Indirectos 0 12 008
742 Directos 178 278 303 372 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 0 0 PROVISÕES DO EXERCÍCIO
752 Para riscos e encargos 1 394 2 113
76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS 11 859 67 256 TOTAL DE PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 894 281 1 555 803 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 0 0
TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 690 456 1 284 299
CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS
783 Perdas de exercícios Anteriores 0 0
784+...+788 Outras Perdas Eventuais 98 5 030 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 98 5 030
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 203 727 266 474
TOTAL 894 281 1 555 803 TOTAL 894 281 1 555 803
8x2-7x2-7x3 Resultados da Carteira Tít.e Part. Soc. Imobiliárias 0 0 D-C Resultados Eventuais 98 0 8x3+86-7x3-76 Resultados de Imóveis 657 532 1 234 558 B+D-A-C+742Resultados antes de Imposto sobre o Rendimento 382 005 569 846 8x9-7x9 Resultados de Operações Extrapatrimoniais 0 0 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período 203 727 266 474
B-A+742 Resultados Correntes 382 103 574 876
Fundo de Investimento Imobiliário BPN Real Estate
Demonstração dos fluxos monetarios em 30 de Junho de 2004 e 31 de Dezembro de 2003
(Valores em euros)
DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS EXERCÍCIO DE 2004 EXERCÍCIO DE 2003 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO
RECEBIMENTOS
Subscrição de unidades de participação 0 40,759,862
Fluxo das operações sobre as unidades do fundo 0 40,759,862
OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS
RECEBIMENTOS
Rendimentos de imóveis 670,167 1,303,269 Outros recebimentos de valores imobiliários 0 0
PAGAMENTOS
Aquisição de imóveis 18,512,645 7,180,076 Despesas correntes (FSE) com imóveis 16,793 38,943
Fluxo das operações sobre valores imobiliários -17,859,271 -5,915,750
OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE
RECEBIMENTOS
Juros de depósitos bancários 280,302 124,216
Empréstimos obtidos 0 0
PAGAMENTOS
Comissão de gestão 450,657 673,619 Comissão de depósito 35,072 44,736 Juros devedores de depósitos bancários 0 119,500 Impostos e taxas 269,250 202,631 Empréstimos bancários 0 3,700,000 Outros pagamentos correntes 11,237 55,110
Fluxo das operações de gestão corrente -485,914 -4,671,380
OPERAÇÕES EVENTUAIS
RECEBIMENTOS
Outros recebimentos eventuais 0 0 PAGAMENTOS
Outros pagamentos eventuais 98 98 5,030 5,030
Fluxo das operações eventuais -98 -5,030
Saldos dos fluxos monetários do período...(A) -18,345,283 30,167,702 Disponibilidades no início do período...(B) 30,283,300 115,598 Disponibilidades no fim do período....(C)=(B)+(A) 11,938,017 30,283,300
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO BPN REAL ESTATE ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
EM 30 DE JUNHO 2004 E 31 DE DEZEMBRO DE 2003 (Montantes expressos em Euros)
INTRODUÇÃO
A constituição do Fundo de Investimento Imobiliário BPN Real Estate (Fundo ou BPN Real Estate) foi aprovada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 9 de Novembro de 2000. A sua actividade e funcionamento enquadram-se no disposto no Decreto-Lei n.º 60/2002 de 20 de Março e no Regulamento de Gestão do Fundo. O Fundo foi constituído por um prazo de oito anos, sendo uma instituição de investimento colectivo que tem por fim exclusivo o investimento de capitais recebidos do público em carteiras de valores, fundamentalmente imobiliários, segundo um princípio de diversificação do risco. O Fundo é administrado, gerido e representado pela BPN Imofundos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco Português de Negócios, S.A..
BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS
As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilisticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade.As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:
a) Especialização de exercícios
O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.
b) Comissão de gestão
De acordo com a lei, a comissão de gestão constitui um encargo do Fundo, a título de remuneração dos serviços que lhe sejam prestados.
Segundo o Regulamento de Gestão, pelo exercício da sua actividade a Sociedade Gestora receberá do Fundo uma comissão de gestão anual de acordo com os seguintes escalões, em função do valor líquido global do Fundo: Até 50.000.000 euros; 1,0% (um vírgula zero por
cento); Entre 50.000.000 e 100.000.000 euros; 0,8% (zero vírgula oito por cento); Entre 100.000.000 e 150.000.000 euros; 0,7% (zero vírgula sete por cento); Entre 150.000.000 e 200.000.000 euros; 0,6% (zero vírgula seis por cento); Mais do que 200.000.000, 0,5% (zero vírgula cinco por cento).
c) Comissão de depositário
Esta comissão destina-se a fazer face às despesas do banco depositário relativas aos serviços prestados ao Fundo, nos termos da lei.
Segundo o Regulamento de Gestão, a comissão do banco depositário é calculada diariamente através da aplicação de uma taxa anual de 0,07 % (zero vírgula zero sete por cento) sobre o valor líquido global do Fundo depois de deduzida a comissão de gestão. d) Carteira de títulos
As compras de títulos são contabilizadas, na data da transacção, pelo seu preço efectivo de aquisição. Nas vendas, os valores em carteira serão valorizados pelo FIFO. Os encargos suportados com as operações de compra ou venda, nomeadamente comissões de bolsa e corretagem, são considerados como custo da operação, pelo que se contabilizam na conta 722 – Comissões.
e) Imóveis
Os imóveis adquiridos pelo Fundo são registados de acordo com os pagamentos efectuados, acrescidos das despesas relativas a escrituras, registos e eventuais obras de melhoramento ou reconversão. De acordo com a legislação em vigor, os imóveis não são amortizados, uma vez que deverão reflectir o seu valor venal, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido caso fossem vendidos em condições normais de mercado.
De acordo com o Decreto-Lei n.º 60/2002, de 20 de Março, as aquisições de bens imóveis e as respectivas alienações devem ser precedidas dos pareceres de, pelo menos, dois peritos independentes, nomeados de comum acordo entre a Sociedade Gestora e o Banco Depositário.
Os imóveis são avaliados com uma periodicidade mínima bianual e sempre que ocorra uma alteração significativa no seu valor. A valorização de cada um dos imóveis é definida pela Sociedade Gestora, sendo reanalisada periodicamente por comparação do seu valor contabilístico com o resultante das avaliações dos citados peritos independentes. Os imóveis devem estar valorizados no intervalo compreendido entre o valor de aquisição e a media simples das avaliações periciais.
As mais ou menos-valias que resultam do ajustamento do custo dos imóveis ao seu valor venal são reconhecidas no Capital do Fundo como “Ajustamentos em Imóveis”, tendo como contrapartida as rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do activo.
As mais ou menos-valias geradas na alienação de imóveis são reflectidas na demonstração de resultados do exercício em que os mesmos são vendidos, sendo determinadas com base na diferença entre o valor de venda e o seu custo de aquisição. Simultaneamente, são anulados os ajustamentos favoráveis ou desfavoráveis incluídos no Capital do Fundo, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do activo.
Nos imóveis destinados ao arrendamento, as rendas são reconhecidas como proveitos no ano a que respeitam, sendo as recebidas antecipadamente registadas na rubrica “Receitas com proveito diferido”.
f) Contas de terceiros
As dívidas de terceiros reflectem o valor que se espera efectivamente receber. Neste sentido, nas situações em que os inquilinos detenham mais de três rendas em situação de mora, procede-se à constituição de provisões para crédito vencido, no excedente daquele limite. As situações em contencioso são provisionadas na totalidade.
g) Unidades de participação
O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor líquido global do Fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido do património, corresponde ao somatório das rubricas do capital do Fundo, isto é, unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados, ajustamentos em imóveis e resultado líquido do período.
A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição e de resgate e o valor base da unidade de participação, na data da operação.
As subscrições e resgates de unidades de participação são efectuadas nos termos do Regulamento de Gestão, ao seu valor de mercado, conhecido e divulgado na data da operação de subscrição ou resgate.
Nota 1. VALIA POTENCIAL DOS IMÓVEIS
Compete à Sociedade Gestora determinar, em cada momento, o valor dos imóveis que integram o património do Fundo. O quadro seguinte identifica a diferença entre o valor contabilístico e o valor resultante da média simples das duas avaliações periciais.
(A) (B) (B)-(A)
IMÓVEIS SITUADOS EM PORTUGAL Valor do Média das Valia Imóvel Avaliações Potencial Loures Business Park, Nó do Zambujal, Loures 28,637,432 28,665,000 27,568
Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do Ribatejo 46,358,196 56,019,558 9,661,362
Fracção "BE", Campo Grande n.º 28, 9.º B, Lisboa 357,464 368,500 11,036
48 Fracções, Edifício Capitólio, Av. França n.º 316, Porto 5,248,902 5,344,000 95,098
50 Fracções Torre das Antas, Av. Fernão Magalhães n.º 1842,
Porto 3,650,000 3,672,500 22,500
TOTAL 84,251,994 94,069,558 9,817,564
O Património do Fundo está titulado através de unidades de participação iguais com um valor base de quinhentos Euros cada. O movimento no Capital do Fundo durante o exercício, foi o seguinte:
Descrição
31 Dezembro de
Subscriçõe
s Outros Resultados 30 Junho de
2003 do exercício 2004
Valor base 79,681,000 79,681,000
Diferenças em subscrições e
resgates 9,961,380 9,961,380
Resultados líquidos acumulados 563,948 203,727 767,675
Ajustamentos em imóveis 9,827,674 9,827,674
Total 100,034,002 0 0 203,727 100,237,729
N.º de unidades de participação 159,362 159,362
Valor das unidades de participação 627.7155 628.9939
Nota 3. IMÓVEIS
Em 30 de Junho de 2004, as aplicações em imóveis eram as seguintes:
Área Data da Valor da Data da Valor da Valor
(m2) Avaliação 1 Avaliação 1 Avaliação 2 Avaliação 2 Global
1 - IMÓVEIS SITUADOS EM PORTUGAL 84,251,994
1.1. Projectos de Construção 74,995,628
Outros
Loures Business Park, Nó do Zambujal, Loures 85,393 2004-01-30 28,680,000 2004-03-15 28,650,000 28,637,432 Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do
Ribatejo (nota 9) 69,465 2004-01-30 57,214,255 2004-01-26 54,824,860 46,358,196
1.2. Construções Acabadas 9,256,366
1.2.1. Arrendadas 9,256,366
Serviços 9,256,366
Fracção "BE", Campo Grande n.º 28, 9.º B,
Lisboa 157 2003-06-02 366,000 2003-05-30 371,000 357,464 48 Fracções, Edif.Capitólio, Av. França n.º 316,
Porto 1,6082003-06-02 5,235,000 2003-06-02 5,453,000 5,248,902 50 Frac.Torre das Antas, Av. Fernão Magalhães
1842,Porto 2,1712003-06-02 3,692,000 2003-06-02 3,653,000 3,650,000
Nota 7. DISCRIMINAÇÃO DA LIQUIDEZ DO FUNDO Rubricas 30-06-2004 31-12-2003 Depósitos à ordem 538.017 83.300 Depósitos a prazo 11.400.000 30.200.000 Total 11.938.017 30.283.300
Nota 9. RUBRICAS CUJOS CONTEÚDOS NÃO SÃO COMPARAVEIS COM OS DO ANO ANTERIOR
O Imóvel designado por Alverca Park, Armazém Frigorifico, Alverca do Ribatejo resulta da anexação da Quintas das Drogas com a Quinta da Verdelha. Está em curso um processo de desanexação, do "Alverca Park" e do Armazém Frigorifico
Nota 11. PROVISÕES
Contas 31-12-2003 Aumento Redução 30-06-2004
Provisões para credito vencido 0 0 0 0
Provisões para riscos e encargos 4,174 1,394 0 5,568
Total 4,174 1,394 0 5,568
Nota 12. IMPOSTOS
Nos termos do disposto no artigo Artigo 22º, do Estatuto dos Benefícios Fiscais (revisto e republicado nos termos do art. 1º do Decreto-Lei n.º 198/2001, de 3 de Julho) os rendimentos dos fundos de investimento imobiliário constituídos de acordo com a legislação nacional são objecto de um regime específico de tributação em sede de IRC, relativamente a cada tipo de rendimento auferido, de forma autonomizada:
Rendimentos prediais
Os rendimentos prediais (rendas) são tributados autonomamente a uma taxa de 20%, a qual incide sobre o valor das rendas auferidas, após dedução dos encargos de conservação e de manutenção que tenham sido efectivamente suportados e estejam devidamente documentados.
Mais-valias prediais
As mais-valias prediais resultantes da alienação de imóveis são tributadas autonomamente à taxa de 25%. No entanto, apenas 50% da diferença ou saldo positivo entre as mais e as menos-valias realizadas numa base anual é passível de imposto, pelo que a taxa efectiva é de 12,5%.
Outros rendimentos
No tocante às mais-valias que não as decorrentes da alienação de imóveis, a sua tributação é efectuada autonomamente, à taxa de 10%, nas mesmas condições que se verificariam caso o respectivo titular fosse uma pessoa singular residente em território português, sendo que a referida taxa incide sobre a diferença positiva entre as mais e as menos-valias obtidas em cada ano.
No que respeita aos rendimentos obtidos em território português que não tenham a natureza de mais-valias, a tributação é, por regra, efectuada por retenção na fonte, como se de pessoas singulares residentes em território português se tratasse, às taxas consagradas em sede de IRS para entidades residentes.
Os rendimentos obtidos em território português, não qualificáveis como mais-valias, nem sujeitos a retenção na fonte para efeitos de IRS, são tributados autonomamente à taxa de 25%.
Os impostos suportados apresentam a seguinte composição :
Impostos Indirectos 30-06-2004 31-12-2003 Imposto de Selo 0 11,840 Taxas 0 168 Total 0 12,008 Impostos Directos 30-06-2004 31-12-2003 Rendimentos prediais 133,300 252,574 Aplicações financeiras 44,978 50,798 Outros 0 0 Total 178,278 303,372
Não se apresenta o valor do imposto a pagar porque, nos termos do artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais (revisto e republicado nos termos do art. 1º do decreto-lei n.º 198/2001, de 3 de Julho), o imposto é apurado com referência ao final de cada exercício.
Nota 13. RESPONSABILIDADES COM E DE TERCEIROS
As responsabilidades com e de terceiros são as seguintes:
Tipo de Responsabilidades 30-06-2004 31-12-2003
Valores cedidos em garantia 9,583,848 9,583,848 Valores recebidos em garantia 99,315 12,565
Nota 14. ERROS DE VALORIZAÇÃO
Conforme previsto no Regulamento da CMVM n.º 8/2002 cumpre-nos informar que não existiram erros de valorização ou de divulgação do valor das unidades de participação do Fundo.
