BRAZILIAN SECURITIES COMPANHIA DE SECURITIZAÇÃO

BRAZILIAN SECURITIES

COMPANHIA DE SECURITIZAÇÃO

1ª Emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários

Série: 272ª

Relatório Anual do Agente Fiduciário

Exercício de 2012

BRAZILIAN SECURITIES COMPANHIA DE SECURITIZAÇÃO 1ª Emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários

Série: 272ª

Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício de 2012

CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO

DATA DE EMISSÃO: _01/03/2012 DATA DE VENCIMENTO: _01/06/2031

AGENTE FIDUCIÁRIO: _{Oliveira Trust DTVM S.A.} INSTITUIÇÃO CUSTODIANTE: _{Oliveira Trust DTVM S.A.} VOLUME (*): _{R$ 19.019.691,98} VOLUME TOTAL DOS CRÉDITOS IMOBILIARIOS

VINCULADOS AO TERMO DE SECURITIZAÇÃO: R$ 19.019.691,98 QUANTIDADE DE CRIS: ₁₉

NÚMERO DE SÉRIES: ₁

PUBLICAÇÃO: _{jornal “O DIA” em circulação no Estado de São Paulo e no}

website da Securitizadora (www.bfre.com.br/braziliansecurities)

DESTINAÇÃO DOS RECURSOS: _{Segundo informações disponibilizadas pelos administradores à}

época da emissão Segundo informações disponibilizadas pelos administradores à época da emissão Os recursos captados com a Emissão foram utilizados para compra de Direitos Creditórios que lastrearam a emissão de CRI.

(*) Na Data de Emissão CARACTERÍSTICAS DA 272ª SÉRIE DATA DE EMISSÃO: _01/03/2012 DATA DE VENCIMENTO: _01/06/2031 VOLUME(*): _{R$ 19.019.691,98} VALOR NOMINAL UNITÁRIO(*): _{R$ 1.001.036,42} PREÇO UNITÁRIO EM 31/12/2012(**): _{R$ 829.775,20} QUANTIDADE DE CRIS: ₁₉

REGISTRO CVM: _{Emissão via IN CVM 476} CÓDIGO DO ATIVO: _12C0003010

CÓDIGO DO ISIN: _BRBSCSCRI749 NEGOCIAÇÃO: _CETIP

FORMA: _Escritural

GARANTIA: _{REAL, consubstanciada pela a) Instituição do Regime Fiduciário}

sobre os créditos imobiliários cedidos à Securitizadora; b) Coobrigação do Cedente nos casos previstos no Contrato de Cessão; e c) Alienação Fiduciária dos Imóveis, sendo certo que a formalização da transferência desta garantia para a Emissora ocorrerá após a Averbação do Contrato de Cessão na matrícula do respectivo Imóvel junto ao competente Cartório de Registro de Imóveis, conforme os termos e condições estabelecidos neste Termo e no Contrato de Cessão.

(*) na Data de emissão

(**) Valores Calculados pela Oliveira Trust

ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA:

Indexador Período

TR Desde 01/03/2012 até 01/06/2031 (Termo de Securitização) JUROS: 1º período

Início 01/03/2012 Término 01/04/2012 Rendimento TR + 6,5911% a.a. Base de cálculo 360

P.U. na Data de Emissão R$ 1.001.036,42

Pagamento Incorporação de juros ao Valor Nominal dos CRIs Documento Termo de Securitização

2º período

Início 01/04/2012

Término 01/06/2031

Rendimento TR + 6,5911% a.a. Base de cálculo 360

P.U. no Início do Período R$ 1.007.450,08

Pagamento Mensal, todo dia 1º, sendo o primeiro em 01/05/2012 e o último na data de vencimento, ou seja, 01/06/2031.

Documento Termo de Securitização

AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL:

Mensal, todo dia 1º, sendo o primeiro em 01/05/2012 e o último na data de vencimento, ou seja, 01/06/2031.

RATING:

Não há Rating.

PAGAMENTOS EFETUADOS POR CRI EM 2012: AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL

Data de

Pagamento Valor Unitário (R$)

01/05/2012 21.228,76 01/06/2012 22.283,47 01/07/2012 12.353,02 01/08/2012 26.772,30 01/09/2012 14.937,96 01/10/2012 31.763,79 01/11/2012 34.087,88 01/12/2012 19.449,38

JUROS

Data de

Pagamento Valor Unitário (R$)

01/05/2012 5.374,28 01/06/2012 5.263,52 01/07/2012 5.144,68 01/08/2012 5.079,52 01/09/2012 4.937,35 01/10/2012 4.857,68 01/11/2012 4.688,27 01/12/2012 4.506,47 POSIÇÃO DO ATIVO EM 31/12/2012: Circulação 19 Tesouraria 0 Total 19

EVENTOS LEGAIS E SOCIETÁRIOS:

Fato Relevante - 01/02/2012 - A BRAZILIAN FINANCE & REAL ESTATE S.A. (“BFRE ou Companhia”) e a

BRAZILIAN SECURITIES COMPANHIA DE SECURITIZAÇÃO (“BS”), vêm informar ao mercado, em complementação ao fato relevante divulgado em 28 de dezembro de 2011, que firmaram Contrato de Compra e Venda de Ações e Outras Avenças, em 31 de janeiro de 2012, entre, de um lado, os acionistas da OURINVEST REAL ESTATE HOLDING S.A. (“Acionistas Ourinvest”), a OURINVEST REAL ESTATE HOLDING S.A. (“Ourinvest”), a TPG-AXON BFRE HOLDING, LLC (“TPG-AXON”) e a COYOTE TRAIL LLC (“COYOTE”) (Acionistas Ourinvest, Ourinvest, TPG-AXON e COYOTE, em conjunto, “ACIONISTAS BFRE”), e de outro lado, o BANCO PANAMERICANO S.A. (“Panamericano”) e o BANCO BTG PACTUAL S.A. (“BTG Pactual”), regulando a alienação, direta e indireta, pelos ACIONISTAS BFRE, de 100% do capital social da BFRE para o Panamericano e o BTG Pactual (a “Aquisição da BFRE”). A Aquisição da BFRE ainda está sujeita às aprovações regulatórias e societárias aplicáveis.

AGO - 30/03/2012 - Instalada a Assembleia, após discussão da matéria, os Acionistas deliberaram, por

unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, aprovar: I. o Relatório da Administração e as demonstrações financeiras da Companhia referentes ao exercício findo em 31.12.2011, contemplando o Balanço Patrimonial e as seguintes demonstrações: do Resultado do Exercício; das Mutações do Patrimônio Líquido; dos Fluxos de Caixa; e do Valor Adicionado e Notas Explicativas; bem como o Parecer dos Auditores Independentes, tal como apresentadas pela administração da Companhia e publicadas nas páginas 25 a 32 do "Diário Oficial do Estado de São Paulo" da edição de 25.02.2012, e nas páginas C16 a C19 do jornal “DCI - Diário Comércio Indústria & Serviços" nas edições de 25, 26 e 27.02.2012; II.a destinação do lucro líquido do exercício social findo em 31.12.2011, no valor de R$36.235.228,93 (trinta e seis milhões, duzentos e trinta e cinco mil, duzentos e vinte oito reais e noventa e três centavos), da seguinte forma: a) R$ 1.811.761,45 (um milhão, oitocentos e onze mil, setecentos e sessenta e um reais e quarenta e cinco centavos) para a reserva legal, nos termos do artigo 24, parágrafo primeiro, do Estatuto Social da Companhia e do artigo 193 da Lei 6.404/76; b) R$8.605.866,87 (oito milhões, seiscentos e cinco mil, oitocentos e sessenta e seis reais e oitenta e sete centavos) para distribuição de dividendos obrigatórios nos termos do Artigo 24, Parágrafo 2º, do Estatuto Social da Companhia e do Art. 202 da Lei 6.404/76, equivalente a R$0,187712544 (zero vírgula um oito sete sete um dois cinco quatro quatro reais) por ação, sendo que os créditos dos dividendos ora aprovados serão pagos até o final do exercício de 2012, nos termos do Art. 205, § 3º, da Lei 6.404/76; e c) R$25.817.600,61 (vinte e cinco milhões, oitocentos e dezessete mil, seiscentos reais e sessenta e um centavos) para a reserva de retenção de lucros, nos termos do Art. 196 da Lei 6.404/76. Referida retenção de lucros é realizada em conformidade com o orçamento de capital aprovado pelos acionistas.

Fato Relevante - 19/07/2012 - O Banco BTG Pactual S.A. (“BTG Pactual”), o Banco Panamericano S.A.

(“Panamericano”), a Brazilian Finance & Real Estate S.A. (“BFRE”) e a Brazilian Securities Companhia de Securitização (“Brazilian Securities”), em cumprimento ao disposto na Instrução CVM nº 358/02 e em continuação aos Fatos Relevantes datados de 28 de dezembro de 2011 e 01 de fevereiro de 2012, vêm informar aos seus acionistas e ao mercado que: Na presente data, os acionistas da BFRE, reunidos em Assembleia Geral Extraordinária, aprovaram a cisão parcial da BFRE com a incorporação da parcela cindida pela BPMB IV Participações S.A. (“BPMB IV”), por meio da qual foi cindido da BFRE e vertido para a BPMB IV o investimento detido na Brazilian Capital Companhia de Gestão de Investimentos (“Brazilian Capital”). Adicionalmente, também na presente data e após a cisão descrita acima, foram concluídas: (i) a aquisição indireta, pelo Panamericano, de 100% do capital social da BFRE, e consequentemente dos ativos de originação, financiamento e securitização desenvolvidos pelas controladas da BFRE (quais sejam: BM Sua Casa, Brazilian Mortgages e Brazilian Securities); e (ii) a aquisição indireta, pelo BTG Pactual, de 100% do capital social da Brazilian Capital, a qual desenvolve atividades de gestão de investimentos em ativos imobiliários e que também atua como gestora e/ou consultora de investimentos para fundos de investimento imobiliários ou em participação.

AGE - 22/10/2012 - Instalada a Assembleia, após a discussão das matérias, os Acionistas deliberaram, por

unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, aprovar: (i) a retificação do Artigo 4º do Estatuto Social da Companhia, que trata de seu capital social, cuja redação constou, por equívoco, como R$100.228.651,84 (cem milhões, duzentos e vinte e oito mil, seiscentos e cinquenta e um reais e oitenta e quatro centavos), quando o correto é R$100.228.651,54 (cem milhões, duzentos e vinte e oito mil, seiscentos e cinquenta e um reais e cinquenta e quatro centavos); (ii) a alteração do quórum de aprovação, pela Assembleia Geral, das matérias constantes do Artigo 10 do Estatuto Social, que passa de 55 por cento para “a maioria dos votos presentes”; (iii) a frequência com que o Conselho de Administração se reunirá ordinariamente, passando a ser apenas no primeiro trimestre do exercício social da Companhia, bem como o prazo para a convocação da reunião deste mesmo órgão, que será de 5 dias; (iv) a alteração do Artigo 19, de maneira que a Companhia possa ser também representada por procuradores, bem como a fim de que as procurações outorgadas em nome da Companhia possam ser feitas por quaisquer dois Diretores em conjunto; e (v) a consolidação do Estatuto Social da Companhia

As cópias das atas descritas acima se encontram à disposição no Agente Fiduciário.

A emissora realizou outras Assembléias de Acionistas, cujas atas estão disponíveis no site www.cvm.gov.br e em nossos arquivos. Entretanto, as matérias ali dispostas não se relacionam com a Emissão em referência, nem tampouco às alterações estatutárias.

ATUALIZAÇÃO DAS INFORMAÇÕES:

O Diretor de Relações com Investidores da Securitizadora encaminhou declaração a este Agente Fiduciário atestando que durante o exercício de 2012:

Foi mantido o registro de Companhia Aberta junto à Comissão de Valores Mobiliários; Foi mantido o departamento de atendimento aos titulares dos CRIs;

Manteve instituído regime fiduciário sobre créditos imobiliários que foram utilizados para lastro da emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários;

Permanece cumprindo integralmente as disposições constantes no Termo de Securitização;

Os créditos objeto do regime fiduciário (i) destinam-se exclusivamente à liquidação dos títulos a que estiverem afetados, (ii) estão isentos de qualquer ação ou execução pelos credores da Securitizadora; e (iii) não são passíveis de constituição de garantias ou de excussão por quaisquer dos credores da companhia Securitizadora, por mais privilegiados que sejam;

Foi mantido o Patrimônio Separado desta série, mantendo-se suficiente e exequível; e

Exclusivamente para as operações de crédito pulverizado, que o percentual de inadimplência dos créditos que compõem o lastro para pagamento de CRI está dentro do previsto quando da emissão dos CRIs e que até o momento não interferem no pagamento devido aos titulares de CRIs.

ACOMPANHAMENTO DO LASTRO:

Este Agente Fiduciário recebeu relatório de gestão e posição financeira dos créditos imobiliários de todos os meses do exercício social de 2012, verificando assim o cumprimento do recebimento mensal dos créditos imobiliários que integram o Patrimônio Separado, inclusive demonstrando o recebimento de recursos no Fundo de Reservas.

Em 31/12/2012 a soma da Carteira Adimplente (R$ 15.316.524,94) com o Fundo de Reserva representava 100,13%.

Segue abaixo quadro demonstrativo da relação Ativo x Passivo dos Créditos Imobiliários com base em 31/12/2012:

a - Saldo atual dos CRI R$ 15.768.428,89

b - Saldo devedor total da carteira R$ 15.768.428,89

c - Fundo de Reserva (c/c + aplicação) R$ 472.666,61

d - Excedente R$ 20.762,66

GARANTIA:

(i) Cessão dos Créditos: foi firmado o Instrumento Particular de Contrato de Cessão de Créditos e Outras

Avenças (“Contrato de Cessão”), firmado entre o Banco Citibank S.A., na qualidade de cedente (“Cedente”), a Securitizadora, na qualidade de cessionária, através do qual o Cedente cedeu os Créditos Imobiliários oriundos dos Contratos de Financiamento dos Imóveis.

Ressaltamos que nos termos do Contrato de Cessão a Cedente estabeleceu garantia adicional em favor da Securitizadora, qual seja transmissão da Alienação Fiduciária dos Imóveis à Securitizadora nos termos da Cláusula Quarta do referido contrato, tendo em vista que os Financiamentos Imobiliários que deram origem às CCIs lastro desta emissão, são garantidos por alienação fiduciária em favor do Cedente. Nesse sentido, a Securitizadora realizará a Averbação do Contrato de Cessão individualmente nas matrículas de cada um dos Imóveis, a partir da ocorrência dos seguintes eventos alternativos e não cumulativos: a) ajuizamento de ação judicial que tenha por objeto quaisquer das condições pactuadas nos Contratos de Financiamento dos Imóveis, ou a existência dos Créditos Imobiliários conforme descritos no Anexo I; b) independente do eventual inadimplemento dos Créditos Imobiliários pelo Cedente em decorrência da coobrigação, o inadimplemento, por parte do respectivo devedor, de 3 parcelas mensais e consecutivas dos Créditos Imobiliários; c) os Contratos de Financiamento dos Imóveis sejam objeto de qualquer pedido de renegociação por parte do respectivo Devedor, ou ainda, caso seja permitida qualquer liberalidade pelo Cedente, em relação às obrigações dos Devedores nos respectivos Contratos de Financiamento, desde que tais hipóteses impliquem na necessidade de celebração de aditamento ao respectivo Contrato de Financiamento; d) os Contratos de Financiamento sejam objeto de pedido de portabilidade por parte dos Devedores, nos termos da Resolução CMN nº 3.401, de 06 de setembro de 2006, ou norma que venha a substituí-la; e) comunicação pelo Devedor de ocorrência de sinistro em relação aos Devedores ou ocorridos nos Imóveis devidamente coberto pelos Seguros, com o recebimento, pelo Cedente, da respectiva indenização ou comunicação pelo Devedor ou por terceiro de morte e invalidez permanente dos Devedores; e g) seja formulado pedido de amortização extraordinária dos Contratos de Financiamento por parte dos Devedores com a utilização de recursos do FGTS, na “Modalidade DAMP 3”, por parte dos Devedores.

Ainda nos termos da Cláusula Sexta do referido contrato a Cedente assumiu a responsabilidade pelo adimplemento integral dos Créditos Imobiliários na qualidade de coobrigada. Neste sentido, acusamos o recebimento da (i) da Demonstração Financeira do Cedente coobrigada, com data base de 31 de dezembro de 2012, cujo Patrimônio Líquido do Cedente na referida data base correspondia a R$ 4.967.844.000,00, e (ii) cópia simples do Contrato de Cessão.

DAS CCIs:

- A Oliveira Trust, na qualidade de Instituição Custodiante de parte das CCIs vinculadas a esta operação declara que:

● Permanece registrado em sua sede o Termo de Securitização de Créditos Imobiliários da 272ª série da 1ª Emissão, celebrado entre Brazilian Securities Companhia de Securitização, na qualidade de Emissora dos CRIs e a Oliveira Trust DTVM S.A., na qualidade de Agente Fiduciário;

● Permanecem custodiados em sua sede o Instrumento Público ou Particular de Escritura de Emissão de Cédulas de Crédito Imobiliários, bem como as respectivas matrículas e os contratos que serviram como lastro para 272ª série.

DÉBITOS TRIBUTÁRIOS:

A Emissora nos enviou a Certidão Conjunta Positiva com Efeitos de Negativa de Débitos Relativos aos Tributos Federais e à Dívida Ativa da União, a fim de obtermos as informações constantes da mesma. Sendo assim, verificamos que (i) Constam débitos relativos a tributos administrados pela Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB) com a exigibilidade suspensa, nos termos do art. 151 da Lei nº 5.172, de 25 de outubro de 1966 – Código Tributário Nacional (CTN); e (ii) não constam inscrições em Dívida Ativa da União na Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (PGFN).

Além disso, a Emissora nos enviou a Certidão Negativa de Débitos Relativos às Contribuições Previdenciárias e às de Terceiros, onde foi certificado que não constam pendências em nome da Emissora relativas a contribuições administrativas pela Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB) e a inscrições em Dívida Ativa da União (DAU).

INFORMAÇÕES OBRIGATÓRIAS FACE AO DISPOSTO NA INSTRUÇÃO CVM Nº 28/83, BEM COMO POR ANALOGIA AOS TERMOS DA ALÍNEA "B" DO § 1º DO ARTIGO 68 DA LEI Nº 6.404/76:

Alínea “a” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Eventual omissão ou inverdade, de que tenha conhecimento, contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, o inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia”

Não temos ciência de qualquer omissão ou inverdade ou atraso ou inadimplemento na prestação de informações divulgadas pela Companhia

Alínea “b” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Alterações estatutárias ocorridas no período”

Ocorreram alterações no Estatuto Social da Emissora, durante o exercício social de 2012, conforme descrito acima no quadro Eventos Legais e Societários.

Alínea “c” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Comentários sobre as demonstrações financeiras da companhia, enfocando os indicadores econômicos, financeiros e de estrutura de capital da empresa”

Informações dispostas nos Comentários sobre as Demonstrações Contábeis.

Alínea “d” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Posição da distribuição ou colocação dos CRIs no mercado”

Informações dispostas acima, no quadro de CRIs em circulação.

Alínea “e” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Resgate, amortização, conversão, repactuação e pagamento de juros dos CRIs realizados no período, bem como aquisições e vendas de CRIs efetuados pela companhia emissora”

Não temos ciência de resgate ocorrido. As informações sobre os pagamentos de juros e amortização realizados durante o exercício social de 2012 constam neste relatório.

Alínea “f” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Constituição e aplicações do fundo de amortização de CRIs, quando for o caso”

A Companhia Securitizadora manteve o Fundo de Reserva durante o exercício de 2012.

Alínea “g” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Acompanhamento da destinação dos recursos captados através da emissão de CRIs, de acordo com os dados obtidos junto aos administradores da companhia Emissora”

Os recursos captados com a Emissão foram utilizados para compra de Direitos Creditórios que lastrearam a emissão de CRI.

Alínea “h” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 - Relação dos bens e valores entregues à sua administração:

Não foram entregues bens e valores à administração do Agente Fiduciário.

Alínea “i” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Cumprimento de outras obrigações assumidas pela companhia na escritura de emissão”

Informações dispostas no presente relatório.

Alínea “j” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 – “Declaração acerca da suficiência e exequibilidade das garantias de CRIs”

A garantia foi devidamente constituída à época da emissão. Durante o exercício social de 2012, os direitos creditórios que foram cedidos à operação foram suficientes para atender aos eventos financeiros dispostos no Termo de Securitização. Alínea “l” do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM

28/83 – “Declaração sobre sua aptidão para continuar exercendo a função de agente fiduciário”

Declaração disposta abaixo.

Para fins de atendimento à aliena “k” do artigo 12 da instrução CVM/490, este Agente Fiduciário informa que atua na primeira emissão de debêntures da Brazilian Securities Companhia de Securitização. Nesta emissão foram emitidas 120 debêntures, com volume total de R$ 60.000.000,00, vencimento em 20 de outubro de 2014, da espécie quirografária, com pagamentos trimestrais de juros a partir de 20 de janeiro de 2012 e amortizações trimestrais a partir de 20 de outubro de 2012.

COMENTÁRIOS SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DA BRAZILIAN

SECURITIES CIA SECURITIZAÇÃO

A EMPRESA

SITUAÇÃO DA EMPRESA: Operacional NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO: Privado

SITUAÇÃO FINANCEIRA

A Liquidez Geral diminuiu de 1,52 em 2011 para 1,48 em 2012. A Liquidez Corrente aumentou de 0,98 em 2011 para 2,6 em 2012. O Giro do Ativo apresentou queda de 0,01 em 2011 para 0,00 em 2012.

ESTRUTURA DE CAPITAIS

O Índice de Recursos de Terceiros sobre o Patrimônio Líquido variou de 1,93 em 2011 para 2,09 em 2012. A empresa apresentou no seu Exigível de Longo Prazo um aumento de 123,8% de 2011 para 2012 e uma queda de 67,5% de 2011 para 2012 no Passivo Circulante.

RESULTADOS

O Resultado em 2012 foi negativo em R$ 4.966 Mil enquanto que o de 2011 foi positivo em R$ 36.235 Mil. A Receita Líquida em 2012 foi inferior em 15,34% à de 2011. A Margem Bruta permaneceu em 100% em 2012 e a Margem Líquida foi de -175,04% contra 1081,32% em 2011. As Despesas Operacionais aumentaram 44,68% de 2011 para 2012. O Resultado Líquido foi 113,7% inferior a 2011. O Resultado Líquido do Exercício sobre o Patrimônio Líquido ficou em -2,54%(Prejuízo) em 2012 contra 18,11%(Lucro) em 2011.

Recomendamos a leitura completa das Demonstrações Contábeis, Relatório da Administração e Parecer dos Auditores Independentes para melhor análise da situação econômica e financeira da companhia.

DECLARAÇÃO DO AGENTE FIDUCIÁRIO

A Oliveira Trust declara que se encontra plenamente apta a continuar no exercício da função de Agente

BALANÇO PATRIMONIAL (Reais Mil) ATIVO

31/12/2012 31/12/2011 1 Ativo Total 602.815 585.461 1.01 Ativo Circulante 201.556 234.087

1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 2.210 9.580

1.01.02 Aplicações Financeiras 74.060 172.509

1.01.03 Contas a Receber 106.788 39.772

1.01.06 Tributos a Recuperar 18.498 12.226

1.02 Ativo Não Circulante 401.259 351.374

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 401.169 351.253

1.02.03 Imobilizado 90 121 PASSIVO

31/12/2012 31/12/2011 2 Passivo Total 602.815 585.461 2.01 Passivo Circulante 77.397 237.789 2.01.03 Obrigações Fiscais 18.958 357 2.01.05 Outras Obrigações 58.439 237.432

2.02 Passivo Não Circulante 330.278 147.566

2.02.02 Outras Obrigações 327.079 122.808

2.02.03 Tributos Diferidos 3.199 24.758

2.03 Patrimônio Líquido 195.140 200.106

2.03.01 Capital Social Realizado 100.229 100.229

2.03.02 Reservas de Capital 17.048 17.048

2.03.04 Reservas de Lucros 77.863 82.829

Demonstração do Resultado do Exercício

(Reais Mil)

31/12/2012 31/12/2011

3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 2.837 3.351

3.01.01 Receita de prestação de serviços 2.837 3.351

3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos 0 0

3.03 Resultado Bruto 2.837 3.351

3.04 Despesas/Receitas Operacionais -44.203 -30.552

3.04.01 Despesas com Vendas 0 0

3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -36.517 -38.461

3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativ 0 0

3.04.04 Outras Receitas Operacionais -7.333 8.033

3.04.05 Outras Despesas Operacionais -353 -124

3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 0 0

3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro -41.366 -27.201

3.06 Resultado Financeiro 34.514 83.198

3.06.01 Receitas Financeiras 65.572 117.552

3.06.02 Despesas Financeiras -31.058 -34.354

3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Luc -6.852 55.997

3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social s 1.886 -19.762

3.08.01 Corrente -18.022 0

3.08.02 Diferido 19.908 -19.762

3.09 Resultado Líquido das Operações Continua -4.966 36.235

3.10 Resultado Líquido de Operações Descontin 0 0

3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Des 0 0

3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de O 0 0

3.11 Lucro/Prejuízo do Período -4.966 36.235

3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 0 0

3.99.01 Lucro Básico por Ação 0 0

3.99.02 Lucro Diluído por Ação 0 0

Indicadores Financeiros

31/12/2012 31/12/2011

Alavancagem

Recursos de Terceiros / P.L. 2,09 1,93

Empréstimos / P.L. N/A N/A

Índice de Atividade

Giro do Ativo N/A 0,01

Imobilizações

Grau de Imobilização N/A N/A

Liquidez Liquidez Geral 1,48 1,52 Liquidez Corrente 2,6 0,98 Rentabilidade Margem Bruta 100% 100% Margem Líquida -175,04% 1081,32%

Retorno sobre Capitais Próprios -2,54% 18,11%

N/A - Não Aplicado