Por que a Kapitalo?
• Equipe com experiência, track-record e testada trabalhando junto
• Capital próprio – Diretores e Executivos têm a maior parte do seu patrimônio no Zeta
• Bons resultados com baixa correlação com a indústria
• Processo de investimento: criamos nossas próprias teses, não seguimos as dos outros
• Atuação internacional relevante e especializada em poucos países. Diversificação
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150%
dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
Zeta FIQ Kappa FIQ CDI
4
Performance Kappa e Zeta (desde Jan/12)
Dados atualizados até 31/10/2016
130,91% do CDI 83,78% 219,28% do CDI
Volatilidade Kappa e Zeta
5 3,50% 4,39% 5,17% 5,05% 5,38% 8,60% 10,73% 12,94% 12,34% 13,16% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00% 14,00% 16,00% 18,00% 20,00%dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
6
Organograma Institucional
31 Colaboradores
13 Sócios
Dados atualizados até 13/09/2016
* Sócios - Contratados em 2016 Júlio Soares Jéssica Yamamoto Rodrigo Cavenaghi* Ricardo Kawahara Rafael Poppe Gestão Renda Variável Marcelo Bernabé Andres Castro Temas Macro (RV) Conselho Consultivo Carlos Woelz* Gestão Macro
João Carlo Pinho* Risco, Controle e
Compliance Comitê Executivo
João Carlos Pinho, Carlos Woelz, Hegler Horta, Nuno Sampaio e
Shindi Kadobayashi Gestão Renda Variável Gestão Renda Variável Risco, Controle e Compliance Saulo Carvalho Pesquisa Econômica Alfredo Binnie* Felipe Yamada Marcio Pernanchini* Luíz Bergmann Tiago Ring* Tendência/ Quantitativa Alexandre Albizzati
José Romeu* Marcos Stein Hegler Horta* Bruno Mauad*
Otavio Damé Alan Garcia* Shindi
Kadobayashi* Tulio Bueno* Nuno Sampaio*
Karine Vicente Diogo Gitahy José Carlito
Márcio Carvalhal
Histórico dos Principais Executivos
1994 1995 João C. Pinho Carlos Woelz Rodrigo Cavenaghi Shindi Kadobayashi Alfredo Binnie Hegler Horta Tiago Ring Ricardo Kawahara Túlio Bueno Marcio Pernanchini Nuno Sampaio Rafael Poppe Felipe Yamada Saulo Carvalho José Romeu Otávio Damé Bruno Mauad Alan Garcia Marcos Stein Marcelo Bernabé Gávea MVP KapitaloRio Bravo Porto Seguro Zeitgeist Tech
Banco BBM Banco Itaú BBA
Unibanco
Accenture MBA Wharton Dresdner Kleinwort
GAP BW Kapitalo 2016 Kapitalo Kapitalo Kapitalo Kapitalo 2012 Link Convenção Mestrado
PUC-RJ Banco Itaú
Iron House Kapitalo Kapitalo 2011 2013 2014 2015 Banco Itaú CSHG Banco CR2 Kapitalo Kapitalo 2008 2009 2010 Banco BBM 2003 2004 2005 2006 ... 1996 2000 Kapitalo Kapitalo Kapitalo Bank of America 2001 2002 1997 1998 1999
Nomura Securities Banco BBM
1989 2007 K Unibanco BW Mestrado LSE (UK) Banco BBM Mestrado FGV-RJ Doutorado FGV-RJ Banco BBM BTG K Mestrado FGV-SP Banco BBM Banco BBM Kapitalo K Upside Gest. K
Itaú Asset Management
Patria Investimentos Ashmore Group Mestrado PUC-RJ Itau Turim
Claritas Canvas
Kapitalo
Mestrado
Evolução da Equipe de Profissionais
8
Dados atualizados até 31/10/2016
4 5 7 6 9 13 16 2 2 3 3 4 3 4 2 1 4 3 4 4 5 6 6 6 6 7 7 11 15 17 19 22 27 31 102 286 264 551 990 964 1.720 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 0 5 10 15 20 25 30 35
dez/10 dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 out/16
Governança e Alinhamento: Fundo Apollo
Sócios
Kapitalo
Apollo FIQ
Kapitalo Zeta
Investidores
Gestão de Risco e Parâmetros dos Fundos
• Área de Risco sob comando de um Diretor independente da gestão
• VaR diário com nível de confiança de 95%
• Stress Test das posições em diferentes cenários, criados pelo Comitê de Risco
• Limites totais por fundo, não há divisão entre as mesas
• Sistema de risco desenvolvido internamente (customizado para nossas posições)
• Geração de relatórios diários pela Área de Risco
Metodologia e
Monitoramento
Limites
Internos
Parâmetros
de Risco
• Stop Loss:
• Limite mensal de perdas
• Limite dividido entre as mesas de operações
• Limite máximo de exposição por tipo de ativo
10
Parâmetro Kappa Master (até 31/10/2016)
Kappa Master
(após 31/10/2016) Zeta Master Omega Master Limite VaR diário 2,5% 3,5% 6,0% 6,0%
Limite Stress diário 25,0% 35,0% 60,0% 60,0%
Gestão dos Fundos
Exposição
Execução Controles
(Internos)
Exposição máxima por ativo e Limites pré-definidos de perdas por mesa
Carlos
Juros Br. Macro Int.
Juros Internacional Moedas Moedas Bolsa Cupom Cambial
Shindi
CâmbioAlan
JurosTúlio
Internacional Juros Internac. Câmbio Int. Juros Internac. InternacionalNuno
Hegler
Romeu
Patrimônio sob Gestão
Total: 1.720 MM
526,5 96,3 1034,2 34,7 28,4Multi Family Office Sócios Alocador Institucionais Pessoas Físicas
1.305 379
36
Correlação entre Fundos
14
Período de 3 anos, atualizado até 29/04/2016
ARX Marau Verde Gap Abs. Garde Ibiuna Hg. Itau Hg. Jgp Max Kapitalo Kondor Lx Pacifico Paineiras Pen. Hg. Galileo Nimitz Tese Ventor Vinci Vintage IFMM Média
ARX Hedge 100,0% 22,6% 27,3% 32,4% 23,8% 36,3% 0,1% 41,9% 0,0% 34,8% 16,1% 41,8% 37,9% 39,6% 49,3% 15,2% 23,4% 52,6% 17,8% 49,2% 28,5% BBM Marau 22,6% 100,0% 15,5% 30,7% 24,5% 38,3% 3,2% 39,6% 19,8% 37,9% 11,7% 42,0% 38,0% 18,6% 45,3% 11,4% 30,0% 22,3% 12,2% 44,2% 25,8% CSHG Verde 27,3% 15,5% 100,0% -7,2% 36,8% 17,6% -21,1% 20,6% -10,1% 29,2% -16,6% 9,0% 42,0% 37,9% 49,5% 6,4% 13,0% 8,1% 2,9% 56,7% 14,5% Gap Absoluto 32,4% 30,7% -7,2% 100,0% 13,1% 29,4% 21,8% 30,0% 34,2% 10,8% 40,9% 42,2% 30,3% 32,6% 21,8% 9,0% 57,8% 34,0% 39,7% 45,3% 28,0% Garde DArtagnan 23,8% 24,5% 36,8% 13,1% 100,0% 20,2% 2,4% 27,4% 29,4% 29,3% 7,5% 17,0% 27,1% 25,6% 33,7% 8,4% 31,9% 16,9% 11,1% 41,6% 21,4% Ibiuna Hedge 36,3% 38,3% 17,6% 29,4% 20,2% 100,0% 4,8% 44,2% 24,6% 45,9% 23,2% 53,9% 55,7% 41,2% 46,9% 17,0% 39,1% 27,5% 13,9% 59,0% 32,2%
Itau Hedge Plus 0,1% 3,2% -21,1% 21,8% 2,4% 4,8% 100,0% 6,3% 31,5% -6,3% 8,2% 9,2% 13,4% 0,8% -9,4% 7,5% 8,2% -1,9% 24,7% 4,3% 5,7%
Jgp Max 41,9% 39,6% 20,6% 30,0% 27,4% 44,2% 6,3% 100,0% 15,4% 38,1% 11,7% 47,3% 39,9% 33,5% 47,0% 11,6% 30,4% 24,0% 20,1% 53,4% 29,4% Kapitalo 0,0% 19,8% -10,1% 34,2% 29,4% 24,6% 31,5% 15,4% 100,0% 4,8% 30,7% 15,8% 16,0% 13,0% 1,8% 14,5% 29,3% 10,6% 33,5% 24,2% 17,5% Kondor Lx 34,8% 37,9% 29,2% 10,8% 29,3% 45,9% -6,3% 38,1% 4,8% 100,0% -0,3% 41,4% 35,9% 24,0% 61,7% 12,8% 23,7% 31,1% 8,6% 48,5% 25,8% Pacifico Hedge 16,1% 11,7% -16,6% 40,9% 7,5% 23,2% 8,2% 11,7% 30,7% -0,3% 100,0% 28,3% 10,6% 36,4% -5,4% 27,3% 39,7% 31,9% 20,9% 33,0% 17,9% Paineiras Hedge 41,8% 42,0% 9,0% 42,2% 17,0% 53,9% 9,2% 47,3% 15,8% 41,4% 28,3% 100,0% 48,9% 36,4% 43,8% 18,2% 37,2% 38,3% 18,7% 54,1% 32,7% Peninsula Hedge 37,9% 38,0% 42,0% 30,3% 27,1% 55,7% 13,4% 39,9% 16,0% 35,9% 10,6% 48,9% 100,0% 48,6% 52,1% 19,9% 40,7% 18,7% 18,9% 64,4% 33,1% Safra Galileo 39,6% 18,6% 37,9% 32,6% 25,6% 41,2% 0,8% 33,5% 13,0% 24,0% 36,4% 36,4% 48,6% 100,0% 31,1% 20,8% 50,3% 32,3% 45,0% 73,8% 31,5% Spx Nimitz 49,3% 45,3% 49,5% 21,8% 33,7% 46,9% -9,4% 47,0% 1,8% 61,7% -5,4% 43,8% 52,1% 31,1% 100,0% 7,0% 23,8% 30,5% 4,8% 64,7% 29,7% Tese FIC 15,2% 11,4% 6,4% 9,0% 8,4% 17,0% 7,5% 11,6% 14,5% 12,8% 27,3% 18,2% 19,9% 20,8% 7,0% 100,0% 17,4% 12,7% 18,1% 22,4% 14,2% Ventor Hedge 23,4% 30,0% 13,0% 57,8% 31,9% 39,1% 8,2% 30,4% 29,3% 23,7% 39,7% 37,2% 40,7% 50,3% 23,8% 17,4% 100,0% 24,4% 48,6% 58,8% 31,6%
Vinci FIC FIM 52,6% 22,3% 8,1% 34,0% 16,9% 27,5% -1,9% 24,0% 10,6% 31,1% 31,9% 38,3% 18,7% 32,3% 30,5% 12,7% 24,4% 100,0% 24,4% 37,7% 24,4%
Vintage Macro 17,8% 12,2% 2,9% 39,7% 11,1% 13,9% 24,7% 20,1% 33,5% 8,6% 20,9% 18,7% 18,9% 45,0% 4,8% 18,1% 48,6% 24,4% 100,0% 38,2% 21,3%
Atribuição de Performance (Out/16)
15 out/16 2016 12M 36M 60M out/16 2016 12M 36M 60M Juros Direcional 0,11% 1,74% 1,97% -3,82% -6,10% 0,29% 4,70% 5,46% -10,14% -19,00% Juros Inclinação -0,05% 0,75% 0,55% 0,53% 5,66% -0,19% 1,71% 1,51% 0,96% 13,58% Inflação -0,01% 0,05% 0,10% 0,40% 0,20% -0,05% 0,12% 0,21% 1,06% 0,47% Juros Internacional 0,19% 0,54% 0,63% 2,35% 6,17% 0,48% 1,52% 1,83% 6,40% 16,71% Total 0,24% 3,09% 3,24% -0,54% 5,93% 0,53% 8,06% 9,01% -1,72% 11,76% Cupom Cambial 0,14% 1,00% 4,91% 14,64% 20,22% 0,37% 2,18% 11,99% 37,14% 53,01% Real 0,24% 0,77% 0,73% 3,56% 3,34% 0,79% 2,30% 2,33% 10,07% 10,66% Câmbio Internacional 0,08% 0,07% 0,34% -0,54% 2,28% 0,20% 0,19% 0,88% -1,50% 4,74% Total 0,46% 1,84% 5,98% 17,65% 25,85% 1,37% 4,66% 15,19% 45,71% 68,41% Bolsa 1,66% 4,83% 4,78% 2,33% 2,08% 4,39% 13,08% 13,84% 7,88% 8,31% Bolsa Long & Short 0,18% 0,29% 0,37% 0,00% -1,11% 0,48% 0,80% 1,06% -0,04% -3,06% Bolsa Internacional -0,06% -0,26% -0,32% 1,57% 7,03% -0,15% -0,69% -0,88% 3,76% 18,18%Total 1,78% 4,86% 4,83% 3,90% 8,00% 4,72% 13,19% 14,01% 11,60% 23,43%
Subtotal (ex. CDI) --- 2,48% 9,79% 14,05% 21,01% 39,78% 6,61% 25,91% 38,22% 55,59% 103,60%
Caixa -0,02% -0,18% -0,19% -0,38% -0,95% -0,04% -0,40% -0,48% -1,18% -3,24%
Custos -0,62% -3,01% -3,56% -11,18% -22,00% -1,45% -5,92% -7,04% -18,66% -34,72%
Total (ex. CDI) --- 1,84% 6,60% 10,30% 9,46% 16,83% 5,12% 19,59% 30,70% 35,75% 65,65%
CDI 1,05% 11,58% 14,07% 42,09% 66,90% 1,05% 11,58% 14,07% 42,09% 66,90%
Performance do Fundo --- 2,89% 18,18% 24,37% 51,55% 83,73% 6,17% 31,17% 44,76% 77,83% 132,55%
% CDI 275,39% 156,98% 173,25% 122,48% 125,16% 588,73% 269,22% 318,24% 184,94% 198,12%
Moedas
Bolsa
KAPPA FIN ZETA FIQ
Estratégias
Principais Currículos
Principais Currículos
João Carlos Távora Pinho – Sócio-diretorSócio-diretor, fundou a Kapitalo Investimentos em setembro de 2009 junto com Carlos Woelz. João Carlos iniciou suas atividades profissionais em 1980 como engenheiro de projetos. Tornou-se executivo do mercado financeiro em 1989 quando ingressou no Bank of America como Vice Presidente & Senior Investment Banking Officer. A partir de 1996 trabalhou na Nomura Securities International como Managing Director e Head of Brazil Investment Banking, sendo o responsável pela operação no Brasil. Em 1998 Ingressou no Banco BBM S.A., como Sócio e Diretor Estatutário, responsável por áreas de distribuição de produtos do Banco no mercado local e internacional,onde permaneceu por mais de 11 anos. Foi Diretor Executivo da ABBC - Associação Brasileira de Bancos Comerciais. Participou de Conselhos de Administração e Fiscal de diversas empresas. João Carlos é formado em Engenharia Civil pela PUC-RJ e possui pós-graduação em Finanças pela FGV-SP.
Carlos Leonhard da Rocha Woelz – Sócio-diretor
Principais Currículos
Hegler Horta – Sócio-diretorHegler Horta formou-se em 1996 em Engenharia Mecatrônica pela Escola Politécnica da USP. Iniciou sua carreira no mercado financeiro no Banco BBM em 1996. Foi analista de empresas buy-side até 1998, quando tornou-se o Gestor dos fundos de renda variável da BBM Asset Management, posição que ocupou até 2002. Entre 2002 e 2004 foi um dos responsáveis pela Mesa Proprietária de Renda Variável do Banco BBM. Em 2004 assumiu a gestão da Mesa Proprietária de Renda Variável Internacional do Banco BBM, tornando-se sócio da Instituição em 2006. Em 2008 ingressou no Banco Itaú BBA como o responsável pela Mesa Proprietária de Renda Variável. Em junho de 2009, após a fusão entre Itaú e Unibanco assumiu a gestão da Mesa Proprietária de Equities e Commodities do novo Banco. Deixou a instituição em maio de 2011 para agregar sua experiência em gestão na Kapitalo Investimentos.
Nuno Sampaio - Sócio
Formou-se em Engenharia de Produção com ênfase em Engenharia Econômica pela UFRJ e cursou o MBA da FGV – RJ. Iniciou suas atividades no mercado financeiro em 2004 na área de pesquisa macroeconômica do Banco BBM. Posteriormente, assumiu a posição de operador da mesa de mercados emergentes. Em 2008 transferiu-se para a Gap Asset Management aonde foi o sócio responsável pelo livro de renda fixa internacional. Em 2010 migrou para BW Gestão de Investimentos como gestor do portfólio de Renda Fixa Global. Desde 2014 é sócio da Kapitalo Investimentos.
Principais Currículos
Túlio Bueno – SócioFormou-se em 2003 em Ciências Econômicas pela Faculdade de Economia da USP e em 2006 tornou-se mestre em Economia pela FGV-SP. Iniciou sua carreira no mercado financeiro no Banco Itaú em 2000, transferindo-se em 2002 para o Citibank. Retornou ao Banco Itaú em 2005 na função de Economista do Setor Externo e Crédito. Ingressou em 2009 no family office Iron House como Estrategista de Moeda e desde julho de 2012 faz parte da equipe de sócios e de gestão de Renda Fixa da Kapitalo Investimentos.
Alfredo Binnie – Sócio
Principais Currículos
Tiago Ring – SócioFormou-se em 2010 em Engenharia de Produção pela Escola Politécnica da USP. Começou suas atividades no mercado financeiro em 2009 no Credit Suisse Hedging Griffo, tendo trabalhado na área de Fund of Funds e como operador da mesa de renda fixa. Ingressou na Kapitalo Investimentos em 2011 como analista de Renda Variável.
José Romeu Robazzi
Formou-se em Engenharia de Eletrônica pelo ITA, e possui MBA em Finance pela Wharton School. Iniciou suas atividades no mercado financeiro no Unibanco em 2002, na área de mercado de capitais. Posteriormente atuou na tesouraria proprietária do Dresdner Kleinwort entre 2005 e 2007. Foi analista de empresas e gestor de renda fixa – crédito privado na Rio Bravo, de 2008 a inicio de 2011, quando se transferiu para a Porto Seguro Investimentos na posição de líder da equipe de investimentos, com responsabilidade sobre renda fixa e renda variável. Ao final de 2012, fundou a Zeitgeist Tech, gestora focada em estratégias sistemáticas de investimento. Ingressou na Kapitalo em dezembro de 2014 na área de pesquisa quantitativa.
Bruno Mauad – Sócio
Formou-se em junho de 2008 em Administração Publica pela FGV/EAESP. Iniciou sua carreira em 2005 no Patria Investimentos. Em 2007 passou a integrar a equipe de renda variável da instituição. Em 2010 tornou-se co-portfolio manager responsável pela gestão de todos os setores da bolsa para as estratégias de long short e long only. Transferiu-se para o Ashmore Group em 2013 onde era co- gestor de renda variável e membro do comitê de investimentos. Desde 2015 faz parte da equipe de renda variável da Kapitalo.
Principais Currículos
Shindi Kadobayashi – SócioFormou-se em 2007 em Engenharia Aeronáutica pelo Instituto Tecnológico de Aeronáutica - ITA. Começou suas atividades no mercado financeiro em 2007 na Link Investimentos na mesa de opções de juros. Posteriormente, trabalhou na corretora Convenção durante a criação da mesa de opções de dólar, juros e índice, auxiliando no desenvolvimento de programas para precificação de opções e modelagem de volatilidade. Ingressou na Kapitalo Investimentos em 2010 na área de Risco, tornando-se em seguida gestor de Câmbio e sócio.
Rodrigo Cavenaghi – Sócio
Principais Currículos
Alan GarciaFormou-se em 2009 em Engenharia Aeronáutica pelo Instituto Tecnológico de Aeronáutica - ITA. Começou suas atividades no mercado financeiro em 2009 como Analista Jr. na área de Gestão dos fundos de Arbitragem e Macro da Claritas Investimentos. Em 2011 se tornou gestor do portfólio macro, com ênfase no livro de volatilidade de câmbio. Em 2012 transferiu-se para Canvas Capital onde se tornou o co-gestor da mesa de renda fixa. Ingressou na Kapitalo Investimentos em maio de 2015 tonando-se em seguida Gestor de Renda Fixa Local.
Diogo Gitahy
Formou-se em 2011 em Engenharia de Computação pela PUC-Rio com duplo diploma pela École Centrale de Lyon. Iniciou suas atividades no mercado financeiro no BNP Paribas em 2010, como estagiário da área de risco. Em 2011, ingressou no BTG Pactual como analista de precificação, passando a integrar a mesa proprietária como operador de derivativos de ações no segundo semestre de 2012, onde ficou até o segundo semestre de 2014. Entre 2014 e 2015, foi analista de risco na Vintage Investimentos. Ingressou na Kapitalo em agosto de 2015 como operador de Renda Fixa internacional.
José Carlito
Formou-se em 2011 em Engenharia de Controle e Automação pelo Instituto Mauá de Tecnologia, tornou-se Mestre em Engenharia Aeronáutica pelo ITA em 2013. De 2011 a 2014 atuou como engenheiro de leis de controle de piloto automático e fly-by-wire pela Embraer. Iniciou sua carreira no mercado financeiro na Kapitalo em agosto de 2015 na área de pesquisa quantitativa e sistemas de trade automáticos.
Principais Currículos
Otávio DaméFormou-se em Economia e Direito pela Universidade Federal de Pelotas em 2006 e 2008, respectivamente. Possui mestrado em Economia pela EPGE/FGV-RJ e em 2014 tornou-se doutor em Economia, também pela EPGE/FGV-RJ, com período de um ano no Departamento de Economia da University of Pennsylvania. Ingressou na Kapitalo em maio de 2015 na área de Gestão Internacional.
Marcos Stein
Formou-se em Engenharia Mecânica pela Universidade Federal do Rio de janeiro, em 2003. Iniciou suas atividades profissionais em 2001, no Banco BBM, onde permaneceu até 2009, desempenhando diversas funções ligadas a análise de empresas e gestão de portfólios locais e globais de renda variável. Em sua passagem pelo BTG Pactual (2009-2011), atuou na análise e gestão de portfólios de empresas ligadas a cadeia de commodities. Posteriormente, ocupou o posto de gestor de renda variável para Hedge Funds na Gávea investimentos, entre 2011 e 2012. Em 2014, se juntou a MVP Capital como sócio e analista de ações, onde permaneceu até 2016. Se juntou a Kapitalo Investimentos em março de 2016, como gestor da estratégia de bolsa global macro.
Márcio Carvalhal
Formou-se em Economia pela Universidade Federal do Rio de janeiro, em 2012. Iniciou suas atividades profissionais em 2010, no Banco Modal, onde permaneceu até 2013, atuando como economista focado no mercado brasileiro. Posteriormente, desempenhou funções ligadas ao backoffice no BTG Pactual, até se tornar gestor de renda fixa para o mercado chileno, em 2015.. Se juntou a Kapitalo Investimentos em setembro de 2016, como gestor da juros internacionais.
Principais Currículos
Marcelo Bernabé
Formou-se em Economia pelo INSPER e pós-graduado em administração e finanças pela FGV/SP. Iniciou como estagiário da equipe de pesquisa de renda variável do Unibanco Corretora de 2004 a 2005. Entre 2005 e 2006, cursou o programa de Trainee Institucional Unibanco. Em 2006, trabalhou como analista de crédito no Unibanco Asset Management durante 5 meses. Em seguida, assumiu a função de gestor de fundos de ações por 3 anos. Em 2009, entrou na Brasil Warrant como portfólio manager de Renda Variável Brasil e chefe de equipe de pesquisa de renda variável e Real Estate até 2016.
Em julho de 2016, se juntou a equipe de Renda Variável da Kapitalo atuando como gestor de portfólio de renda variável.
Disclaimers
A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Kappa Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Kappa Master, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. ALGUM(S) FUNDO(S) TEM MENOS DE 12 (DOZE) MESES, E, PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE FUNDO(S) DE INVESTIMENTO(S), É RECOMENDÁVEL UMA ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES
O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
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