COMMODITIES
BOLSAS
Eletrobrás:
Com sinalização do TCU, venda das
distribuidoras fica mais longe
Impacto: Negativo.
Weg:
Números do 1T18
Impacto: Marginalmente Negativo.
DESTAQUES
Índices Mundiais
Último
% dia
% mês
% ano
data
IBOVESPA (Brasil)
84.086
1,48%
-1,50%
10,06% 17/04/2018
S&P 500 (EUA)
2.706
1,07%
2,48%
1,23%
17/04/2018
IPC (México)
48.934
1,03%
6,09%
-0,85%
17/04/2018
STOXX 600 (Europa)
381
0,02%
2,67%
-2,16%
08:56:00
FTSE 100 (Reino Unido)
7.290
0,89%
3,31%
-5,17%
08:56:01
DAX (Alemanha)
12.574
-0,07%
3,94%
-2,66%
08:56:03
CAC 40 (França)
5.370
0,31%
3,91%
1,07%
08:56:00
NIKKEI 225 (Japão)
22.158
1,42%
3,28%
-2,67%
03:15:02
SHANGAI (China)
3.091
0,80%
-2,45%
-6,52%
05:30:00
ASX 200 (Austrália)
5.861
0,34%
1,77%
-3,36%
04:10:25
Metais
Último
% dia
% mês
% ano
data
Minério de Ferro (USD/ton.)
-
-
-
-
-Cobre (USd/lb.)
315,9
1,79%
3,71%
-5,08%
09:01:02
Ouro (USD/t oz.)
1.353,1
0,28%
1,94%
2,61%
09:01:00
Prata (USD/t oz.)
17,0
1,21%
4,47%
-1,31%
09:01:00
Platina (USD/t oz.)
948,9
0,95%
1,75%
0,53%
09:01:00
Paládio (USD/t oz.)
1.022,8
1,77%
8,37%
-2,79%
09:01:00
Energia
Último
% dia
% mês
% ano
data
Petróleo Brent (USD/bbl.)
72,4
1,19%
4,46%
10,11%
09:01:03
Petróleo WTI (USD/bbl.)
67,5
1,41%
3,88%
11,93%
09:00:58
Gasolina (USd/gal.)
205,8
0,73%
1,83%
2,97%
09:00:50
Gás Natural (USD/MMBtu)
2,8
0,47%
0,66%
0,36%
09:01:01
Etanol (USD/gal.)
1,5
34%
48%
335%
08:21:27
Agrícolas
Último
% dia
% mês
% ano
data
Milho (USd/bu.)
390,8
0,45%
-1,39%
6,40%
09:00:45
Soja (USd/bu.)
1.058,3
0,05%
0,26%
7,63%
09:00:56
Café Robusta (USD/MT)
1.755,0
0,06%
0,29%
-0,51%
08:59:31
Café Arábica (USD/bag)
143,1
0,49%
-2,02%
-8,42%
09:10:06
Açúcar (CNY /MT)
5.437,0
-0,35%
-1,86%
-8,30%
18/04/2018
Boi Gordo (USd/lb.)
104,9
0,70%
2,27%
-7,70%
17/04/2018
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Eletrobrás: Com sinalização do TCU, venda das
distribuidoras fica mais longe
As vendas das seis distribuidoras - que estavam previstas
para o dia 21 de maio - deve ser adiado, mais uma vez. Há
uma sinalização de forte resistência do Tribunal de Contas
da União (TCU). Cabe ao TCU, agora, dar o aval final ao
edital de licitação da venda das distribuidoras.
O ministro José Múcio Monteiro já reconheceu que há mais
dificuldades em aprovar projetos de privatização às
vésperas das eleições. Mais: prevê ainda, pelo menos, mais
um mês para que o órgão possa avaliar o processo: “Em
ano eleitoral, as coisas funcionam com mais dificuldades”.
O governo pretendia licitar no dia 21 de maio as seis
distribuidoras da Eletrobrás, que atuam em Alagoas, Acre,
Rondônia, Piauí, Amazonas e Boa Vista. Com a sinalização
do TCU, não será mais possível manter a data. Considerado
o intervalo padrão de 45 dias entre a publicação do edital e
o leilão, a venda só será concretizada em junho, numa
estimativa otimista.
Impacto: Marginalmente Negativo. O adiamento dos leilões
das distribuidoras sinaliza o quadro ainda mais incerto com
a privatização da Eletrobras. O cenário se agravou,
especialmente, após a saída de Paulo Pedrosa, e ingresso de
Moreira Franco - próximo de Temer - na pasta. Além disso, a
pressão dos governadores, principalmente do nordeste,
contrários à privatização e dúvidas com Chesf ampliam o
clima incerto para a privatização.
Com relação a venda das distribuidoras Chamamos atenção
para o caso específico da Amazonas (ainda depende de uma
cisão de ativos de geração que precisa ser concluída até o
final de abril). A medida envolve um acordo entre Eletrobras
e Petrobras.Com relação ao fechamento de um acordo
definitivo com a Petrobras, seguimos otimistas com uma
conclusão “bem sucedida”. A desverticalização entre
Amazonas D e Amazonas GT já está praticamente efetivada,
faltando apenas a cessão do contrato para a holding.
ÍNDICES LOCAIS
BM&F
Índices Locais
Último
% dia
% mês
% ano
data
IBOV (Ibov espa)
84.086
1,48%
-1,50%
10,06% 17/04/2018
IBrX (Ibrx 100)
34.635
1,51%
-1,57%
9,55%
17/04/2018
IMOB (Imobiliário)
707
1,02%
-6,14%
-7,12%
17/04/2018
INDX (Industrial)
15.925
1,09%
-0,27%
5,55%
17/04/2018
IFNC (Financeiro)
9.182
1,47%
-5,14%
14,47% 17/04/2018
ICON (Consumo)
3.573
0,73%
-2,14%
-4,97%
17/04/2018
IMAT (Materias básicos)
3.149
2,24%
5,10%
28,59% 17/04/2018
IEE (Energia Elétrica)
42.332
3,37%
2,14%
6,54%
17/04/2018
UTIL (Utilidade Pública)
4.416
2,19%
-1,46%
6,41%
17/04/2018
IFIX (FI Imobiliário)
2.345
0,06%
-0,55%
5,31%
17/04/2018
IGC (Gov . Corp.)
12.403
1,45%
-1,10%
5,59%
17/04/2018
IGC-NM (Nov o Mercado)
2.539
1,40%
-0,37%
1,89%
17/04/2018
ITAG (Tag Along)
17.835
1,49%
-1,41%
7,69%
17/04/2018
IDIV (Div idendos)
4.367
1,46%
-3,17%
6,86%
17/04/2018
EMPRESAS
BRASIL
Indicadores
Último
% dia
% mês
% ano
data
BRL (R$/US$)
3,397
0,33%
-2,66%
-2,48%
09:11:03
Selic
6,50%
02/04/2018
P/L Ibov espa (atual)
21,1x
-P/L Ibov espa (proj. 12 meses)
12,4x
-DI Jan 21
7,92%
0 p.p.
-29 p.p.
-114 p.p.
09:07:26
DI Jan 23
9,10%
-1 p.p.
2 p.p.
-89 p.p.
09:07:11
CDS 5 anos (em p.b.)
166
-2 p.p.
15 p.p.
4 p.p.
09:10:36
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Mercado Futuro Ibovespa
Participante
Comprado Vendido
Líquido
1 Dia
1 mês
Bancos
18.385
8.850
9.535
-530
-315
Inv estidor Estrangeiro
144.378
174.390
-30.012
8.258
19.672
Fundos
293.915
269.386
24.529
-7.539
-20.737
Pessoa Física
2.730
1.770
960
-205
840
Weg: Números do 1T18
Hoje pela manhã, a Weg divulgou o balanço referente ao exercício do primeiro trimestre de 2018 (1T18). A empresa divulgou números
operacionais mais animadores, entretanto, ligeiramente abaixo da expectativa do mercado nas principais linhas do balanço. Destaque
negativo para margens, que seguem pressionadas em meio a expansão dos novos negócios.
A Receita Operacional Líquida (ROL) atingiu R$ 2.551,5 milhões no 1T18 (+19,6% A/A e -4,6%T/T). Se ajustada pela consolidação das
aquisições WEG Transformers USA e TGM, a ROL mostra crescimento de 13,8% A/A e -6,2% T/T. O resultado foi impulsionado pelo
crescimento em GTD. No Brasil, a expansão em GTD é explicada pelo início do reconhecimento da receita em projetos de energia solar
mais significativos, enquanto a aquisição da operação de transformadores nos Estados Unidos explica boa parte do crescimento mais
acentuado no mercado externo. Vale comentar: o mercado externo representou 56% da ROL da Weg; enquanto mercado interno
atingiu 44% da ROL no 1T18.
Já o Custo dos Produtos Vendidos (CPV) no 1T18 atingiu R$ 1.827,9 milhões (+ 22,1% A/A e -7,1% T/T). A margem bruta foi de 28,4% (-1,5
p.p. A/A e +2,0 p.p. T/T). O aumento dos custos, e a consequente redução da margem bruta, ocorre devido: (i) consolidação da
aquisição WEG Transformers USA; e (ii) crescimento das vendas de projetos de geração solar - margens operacionais são
estruturalmente mais baixas. Com relação ao 1º efeito, as mudanças no processo que a Weg segue implantando, entretanto, deverão
trazer resultados positivos ao longo de 2018.
As despesas de vendas, gerais e administrativas (VG&A) consolidadas atingiram R$ 372,0 milhões no 1T18 (+ 16,9% A/A e + 2,1% T/T).
Ainda assim, se comparado com a ROL, as despesas representaram 14,6% (-0,3 p.p. A/A e +1,0 p.p. T/T). O crescimento das receitas,
combinado com a disciplina no controle das despesas, tem proporcionado aumento da eficiência operacional, contribuindo para
amenizar o impacto da maior participação dos novos negócios nas vendas.
Assim, o Ebitda no 1T18 atingiu R$ 379,7 milhões (+14,7% A/A e +0,9% T/T), abaixo do esperado pelo mercado. A margem EBITDA foi de
14,9% (-0,6 p.p. A/A e +0,8 p.p T/T). Os impactos da aquisição da WEG Transformers USA e crescimento mais acelerado dos novos
negócios (como geração solar, ainda em maturação e com característica de margens operacionais mais baixas) seguem pressionando
as margens da WEG.
O resultado financeiro líquido no 1T18 foi positivo em R$ 27,9 milhões (vs 28,0 milhões no 1T17). O reconhecimento de receita de juros
sobre renegociações contratuais com clientes, compensou as menores taxas de juros recebidas sobre a posição de caixa da
companhia. Na última linha, o lucro líquido no período foi de R$ 285,0 milhões (+10,6% A/A e -5,1% T/T), abaixo das expectativas do
mercado. Por fim, com relação ao endividamento da empresa, no final de março, a Weg totalizava uma posição de caixa líquido ainda
confortável, com R$ 430,3 milhões.
RESULTADOS DO 1T18
WEG (1T18)
R$ Milhões
Realizado (R)
A/A
Estimado (E)
R/E
Receita Líquida
2.551
19,6%
2.540
0,5%
EBITDA Ajustado
380
14,7%
410
-7,4%
Margem EBITDA
14,9%
-0,4 p.p.
16,1%
-1,3 p.p.
Lucro Líquido
285
10,6%
305
-6,5%
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES
Entrada de Recursos:
Os investidores estrangeiros ingressaram com R$ 92,9 milhões na B3 na última sexta-feira (13). Naquele
dia, o Ibovespa fechou em baixa de 1,30%, aos 84.334 pontos. Com o resultado, o saldo acumulado em abril está positivo em R$
722,4 milhões na B3. Em 2018, o fluxo de recursos estrangeiros segue positivo em R$ 764,8 milhões.
AGENDA ECONÔMICA
TIPO DE INVESTIDOR (R$MM)
SALDO
Abril
Acumulado no ano
Participação Por Invest. Abril
13/04/2018*
Inves. Estrangeiro
93
722
765
0,37%
Institucional
-378
150
3.905
0,08%
Pessoa Física
320
775
-1.564
0,39%
Instit. Financeira
-24
-559
416
-0,28%
Emp. Priv/Publ
-11
-1.089
-3.515
-0,55%
Outros
0
0
-6
0,00%
*Os dados são divulgados com três dias de defasagem
Fonte: BM&F Bovespa; Realização: Guide Investimentos
Hora
País
Evento
Período de
Referência
Atual
Projeções do Mercado Anterior
18-abr
08:00
Brasil
IGP-M (2ª prévia) (MoM %)
Abr
-
-
0.59%
12:30
Brasil
Fluxo Cambial Semanal
13-abr
-
-
-
-
Brasil
Indicador de Demanda do Consumidor por Crédito
Mar
-
-
-
03:00
Z. do Euro
Registros de carros novos
Mar
-
-
4.30%
05:30
R. Unido
CPI (YoY %)
Mar
-
2.70%
2.70%
05:30
R. Unido
CPI: Núcleo (YoY %)
Mar
-
2.50%
2.40%
06:00
Z. do Euro
Produção da Construção Civil (MoM%)
Fev
-
-
-2.20%
06:00
Z. do Euro
Produção da Construção Civil (YoY%)
Fev
-
-
3.70%
06:00
Z. do Euro
CPI: Núcleo (YoY %)
Mar F
-
1.00%
1.00%
06:00
Z. do Euro
CPI (YoY %)
Mar F
-
1.40%
1.40%
06:00
Z. do Euro
CPI (MoM %)
Mar
-
1.00%
0.20%
11:30
EUA
Estoques de petróleo bruto
13-abr
-
-
-
15:00
EUA
Livro Bege
-
-
-
-
16:00
EUA
Discurso de W. Dudley (Fed Nova Iorque)
-
-
-
-
17:15
EUA
Discurso de R. Quarles (Diretoria do Fed)
-
-
-
-
Empresa
Data
Pré ou Pós Teleconferência
Empresa
Data
Pré ou Pós Teleconferência
WEG
18/04/2018
Antes
19/04/2018
Metalúrgica Gerdau 09/05/2018
Antes
09/05/2018
Engie (ex-Tractebel)
19/04/2018
Pós
20/04/2018
Arezzo
09/05/2018
Antes
10/05/2018
Usiminas
20/04/2018
Antes
20/04/2018
Braskem
09/05/2018
-
-
Banco Santander
24/04/2018
Pós
25/04/2018
Ambev
09/05/2018
-
-
Telefônica Brasil (Vivo) 25/04/2018
Antes
25/04/2018
Taesa
09/05/2018
Pós
10/05/2018
Fibria
25/04/2018
Antes
25/04/2018
EDP
09/05/2018
Pós
10/05/2018
EcoRodovias
25/04/2018
Pós
26/04/2018
Alliar
10/05/2018
-
-
Estácio
25/04/2018
Pós
26/04/2018
Azul
10/05/2018
Antes
10/05/2018
OdontoPrev
25/04/2018
Pós
26/04/2018
Burger King
10/05/2018
-
11/05/2018
Multiplan
25/04/2018
Pós
26/04/2018
CCR
10/05/2018
-
Hypera
25/04/2018
Pós
26/04/2018
Cosan
10/05/2018
-
11/05/2018
Banco Bradesco
26/04/2018
Antes
26/04/2018
EzTec
10/05/2018
-
11/05/2018
GPA
26/04/2018
Pós
27/04/2018
CPFL Renováveis
10/05/2018
Pós
11/05/2018
Cia Hering
26/04/2018
Pós
27/04/2018
Comgás
10/05/2018
Pós
11/05/2018
Klabin
26/04/2018
Antes
27/04/2018
Tenda
10/05/2018
Pós
11/05/2018
Grendene
26/04/2018
Pós
27/04/2018
Cyrela
10/05/2018
Pós
11/05/2018
Grupo Fleury
26/04/2018
Pós
27/04/2018
B3
10/05/2018
Pós
11/05/2018
Suzano
26/04/2018
Pós
27/04/2018
Energisa
10/05/2018
Pós
11/05/2018
Embraer
27/04/2018
Antes
27/04/2018
AES Eletropaulo
11/05/2018
-
15/05/2018
Duratex
27/04/2018
Pós
30/04/2018
Alpargatas
11/05/2018
-
-
Itaú Unibanco
01/05/2018
-
02/05/2018
Ânima Educação
11/05/2018
-
-
Aliansce
02/05/2018
Pós
03/05/2018
CESP
11/05/2018
-
-
Cielo
02/05/2018
Pós
03/05/2018
Banrisul
14/05/2018
Pós
15/05/2018
Lojas Renner
03/05/2018
Pós
04/05/2018
Fertilizantes Heringer 14/05/2018
Pós
15/05/2018
Banco ABC Brasil
04/05/2018
Pós
07/05/2018
Eletrobras
14/05/2018
Pós
15/05/2018
BB Seguridade
07/05/2018
-
-
Bradespar
14/05/2018
-
-
BrasilAgro (3T18)
07/05/2018
-
08/05/2018
Trans. Paulista
15/05/2018
Antes
15/05/2018
BR Properties
08/05/2018
Pós
09/05/2018
General Shopping
15/05/2018
-
-
Iguatemi
08/05/2018
Pós
09/05/2018
CPFL
15/05/2018
-
16/05/2018
AES Tietê
08/05/2018
-
-
Eneva
15/05/2018
-
22/05/2018
Gerdau
09/05/2018
Antes
09/05/2018
Camil
24/05/2018
Pós
24/05/2018
AGENDA DE RESULADOS (1T18)
PROVENTOS – ABRIL/18
Data "com" Data "ex" Ticker Nome Tipo Valor Líq. % Yield Data Pgto. 29/03/2018 05/04/2018 MOVI3 Movida Participacoes SA Dividendos 0,0188260 0,246414% 30/08/2018 15/02/2018 06/04/2018 TOTS3 TOTVS SA Dividendos - - 09/05/2018 27/03/2018 06/04/2018 SANB3 Banco Santander Brasil SA Dividendos
0,0648810 0,285442% 26/04/2018 27/03/2018 06/04/2018 SANB4 Banco Santander Brasil SA Dividendos 0,0713690 0,414936% 26/04/2018
27/03/2018 06/04/2018 SANB11 Banco Santander Brasil SA Dividendos
0,1362500 0,342165% 26/04/2018 31/03/2018 06/04/2018 HYPE3 Hypera SA Dividendos
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Paulista Dividendos - - -
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Paulo Dividendos
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Ltda Dividendos - - 23/05/2018 04/04/2018 04/05/2018 FIBR3 Fibria Celulose SA Dividendos - - - 22/01/2018 05/05/2018 BEES3 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo Dividendos 0,0115700 0,280825% 01/06/2018
22/01/2018 05/05/2018 BEES4 Banestes SA Banco do Estado do Espirito
Santo Dividendos
