Trisul anuncia seus resultados do 4T11 e 2011

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

Trisul anuncia seus resultados do 4T11 e 2011

São Paulo, 29 de março de 2012 - A TRISUL S.A. (BM&FBovespa: TRIS3; Bloomberg: TRIS3 BZ; Reuters: TRIS3.SA), uma das maiores incorporadoras e construtoras da região metropolitana de São Paulo divulga seus resultados referentes ao quarto trimestre e ano de 2011. As informações operacionais e financeiras da empresa, exceto onde estiver indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais (R$), extraídos das informações financeiras consolidadas intermediárias, as quais foram preparadas em conformidade com as praticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP) e, normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela CVM e pelo CFC. Teleconferência de Resultados do 4T11 e 2011 29 de março de 2012 Português Hora: 10 h (Brasília) 9 h (US-EST) Telefone: +55 (11) 3127-4971 Código: Trisul

Replay disponível até: 05/04/12 Replay: +55 (11) 3127-4999 Código: 11560455 Inglês Hora: 11 h (Brasília) 10 h (US-EST) Telefone: +1 (412) 317-6776 Código: Trisul

Replay disponível até: 05/04/12 Replay: +1 (412) 317-0088 Código: 10011970

Contatos RI Fernando Salomão

Diretor de Relações com Investidores André Gallo

Gerente de Relações com Investidores

Miriam Santos

Analista de Relações com Investidores

Tel.: (55 11) 3147-0428 email: ri@trisul-sa.com.br website: www.trisul-sa.com.br/ri

No ano de 2011 a Trisul entregou 24 empreendimentos com VGV total de R$1,3 bilhão totalizando 6.277 unidades e R$998 milhões em VGV Trisul de lançamento;

No 4T11 foram entregues 8 empreendimentos com VGV Trisul de R$364,4 milhões;

Os lançamentos de 2011 totalizaram VGV de R$456 milhões, sendo R$324 milhões a participação Trisul, superando o topo do guidance proposto para 2011;

No quarto trimestre foram lançadas 128 unidades distribuídas em 2 empreendimentos, VGV de R$64 milhões, sendo R$49 milhões a participação Trisul;

No 4T11 as vendas contratadas brutas totais atingiram R$94 milhões, sendo R$74 milhões a participação Trisul. No acumulado do ano as vendas contratadas brutas % Trisul totalizaram R$434 milhões;

Indicador VSO (Venda sobre Oferta) em unidades do quarto trimestre de 2011 atingiu 10% encerrando o trimestre com estoque de 1.938 unidades que correspondem a um valor de mercado de R$538 milhões em VGV Trisul; dos lançamentos do 4

º

Trimestre a velocidade de vendas atingiu 29%;

A Trisul encerrou o quarto trimestre com saldo de Recebíveis totais (on e off balance) de R$1,5 bilhão, sendo R$336 milhões referentes a recebíveis performados;

A Margem Bruta Ajustada* para o 4T11 atingiu 27%. *ajustada para os juros capitalizados alocados no custo

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COMENTÁRIO DA ADMINISTRAÇÃO

O ano de 2011 se pautou pela implantação da nova estratégia da empresa, divulgada ao final de 2010: Implantamos novas ferramentas gerenciais para garantir um melhor controle de fluxo de caixa e

rentabilidade dos empreendimentos imobiliários;

Implantamos novas ferramentas para gerenciamento e controle dos custos de construção; Readequamos a estrutura administrativa da empresa;

Novo foco de atuação da empresa com a substituição de parte do nosso landbank, visando maior concentração nos segmentos médio e médio-alto padrão;

Entregamos 24 empreendimentos, representando 6.277 unidades, das quais 67% já foram repassadas até 31/12/2011;

Nossas entregas em 2011 representaram VGV total de R$1,3 bilhão e R$1,0 bilhão em VGV Trisul; O ano de 2011 representou a primeira parte deste ciclo de readequação de projetos e reposicionamento da empresa, buscando a retomada de lucratividade e das margens.

Para o ano de 2012, continuaremos com a implantação desta estratégia, focados na geração de caixa operacional através da entrega dos empreendimentos e na agilização dos repasses. Essa geração de caixa será utilizada para redução do endividamento da Companhia, conforme já havíamos iniciado em 2011. Baseado nestas ações esperamos retomar gradualmente a rentabilidade da empresa, gerando resultados superiores aos nossos acionistas.

48% 52% 60% 40% VGV Trisul Empreendimentos

Lançamentos 2010

Médio-Alto Econômico 72% 75% 28% _25% VGV Trisul Empreendimentos

Lançamentos 2011

Médio-Alto Econômico

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DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS

Informações Operacionais (em R$ mil) Empreendimentos Lançados VGV Total (1) _{64.000 225.363 -72% 64.000 98.973 -35% 455.557 1.090.946 -58%} VGV Trisul 48.500 173.363 -72% 48.500 65.047 -25% 323.881 807.912 -60% % Participação Trisul 76% 77% 0 p.p. 76% 66% 11 p.p. 71% 74% -2 p.p. Número de Empreendimentos 2 4 -50% 2 2 0% 8 23 -65% Unidades Lançadas 128 858 -85% 128 514 -75% 1.306 4.824 -73% Preço médio de lançamento (R$/m²) 6.134 3.039 102% 6.134 3.624 69% 4.617 3.110 48% Preço médio de lançamento (R$/unid.) 500.000 262.661 90% 500.000 192.554 160% 348.818 226.150 54% Área útil lançada (m²) 10.434 74.151 -86% 10.434 27.312 -62% 98.661 350.804 -72% Vendas Contratadas

Vendas Totais Contratadas (2) 78.260 207.345 -62% 78.260 128.924 -39% 476.502 1.050.413 -55% Vendas Contratadas Trisul 61.181 161.793 -62% 61.181 84.094 -27% 346.761 801.274 -57% % Participação Trisul 78% 78% 0 p.p. 78% 65% 13 p.p. 73% 76% -3 p.p.

Unidades Vendidas 212 931 -77% 212 418 -49% 1.578 4.779 -67%

Preço médio de venda (R$/m²) 4.889 3.123 57% 4.889 4.270 14% 3.850 3.690 4% Preço médio de venda (R$/unid.) 369.149 222.713 66% 369.149 308.431 20% 301.966 219.798 37% Área útil vendida (m²) 16.007 66.395 -76% 16.007 30.192 -47% 123.777 284.650 -57%

Informações Financeiras (em R$ mil )

Receita Operacional Bruta 189.826 187.586 1% 189.826 214.596 -12% 813.513 815.934 0% Receita Operacional Líquida 182.643 180.396 1% 182.643 206.208 -11% 782.288 785.896 0% Lucro Bruto 37.151 24.035 55% 37.151 47.471 -22% 122.439 201.253 -39% % Margem Bruta 20,3% 13,3% 7 p.p. 20,3% 23,0% -2,7 p.p. 15,7% 25,6% -10 p.p. Lucro (prejuízo) Líquido 2.725 (18.034) -115% 2.725 4.069 -33% (40.422) 39.159 -203% % Margem Líquida 1,5% -10,0% 11,5 p.p. 1,5% 2,0% -0,5 p.p. -5,2% 5,0% -10,1 p.p. EBITDA (3) 31.080 4.849 541% 31.080 36.000 -14% 75.668 119.693 -37% % Margem EBITDA 17,0% 2,7% 14,3 p.p. 17,0% 17,5% -0,4 p.p. 9,7% 15,2% -5,6 p.p.

Disponibilidade 233.626 435.994 -46% 233.626 222.380 5% 233.626 435.994 -46% Disponibilidade, líquida de endividamento (788.266) (662.947) -19% (788.266) (791.590) 0% (788.266) (662.947) -19%

4T11 Var. % 4T11 4T10 Var. % 4T11 3T11 Var. % 4T11 Var. % 4T10 Var. % 2010 2011 Var. % 2011 2010 3T11 (1)

Representa o total do VGV lançado dos empreendimentos, incluindo a participação da Trisul somada às participações de parceiros incorporadores.

(2)

Valor total de vendas contratadas dos empreendimentos que a Trisul participou, incluindo a participação da Trisul somada às participações de parceiros incorporadores. As Vendas Contratadas são reportadas já líquidas de comissões e distratos.

(3)

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DESEMPENHO OPERACIONAL

LANÇAMENTOS

Os lançamentos no ano de 2011 atingiram VGV de R$456 milhões, sendo R$324 milhões participação Trisul, superando o topo do guidance proposto para 2011. No quarto trimestre foram lançadas 128 unidades, distribuídas em 2 empreendimentos com VGV total de R$64 milhões, sendo R$49 milhões participação Trisul.

Cidade Região Data de

Lançamento Padrão (1) Número de Unidades % Trisul VGV Total R$MM VGV Trisul R$MM Preço Médio/Unid.

1 Suprema - Fase 2 Guarulhos RMSP 29/1/2011 Médio 300 50% 83,0 41,5 276.667 2 Vitrine Esplanada - Fase 2 Sorocaba Interior SP 29/1/2011 Trisul life 264 100% 61,2 61,2 231.758 564 144,2 102,7 255.645 3 Poema Castro Alves Santos Litoral SP 16/4/2011 Alto 56 100% 66,9 66,9 1.194.643 4 Sax Itaim São Paulo São Paulo 11/6/2011 Alto 44 50% 81,5 40,8 1.852.273 100 148,4 107,7 1.484.000 5 Altino Residencial Club São Paulo São Paulo 6/8/2011 Médio 280 50% 67,9 33,9 242.324 6 Max Club - Fase 2 S. J. dos Campos Interior SP 20/8/2011 Trisul lar 234 100% 31,1 31,1 133.000

514 99,0 65,0 192.554

7 Ibirapuera Diamond São Paulo São Paulo 5/11/2011 Alto 38 50% 31,0 15,5 815.789 8 Style Santa Paula S. C. do Sul São Paulo 18/11/2011 Médio 90 100% 33,0 33,0 366.667

128 64,0 48,5 500.000 Total lançado 2011 1.306 456 324 348.818 Lançamentos 2011 Lançamentos Total lançado 2T11 Total lançado 1T11 Total lançado 3T11 Total lançado 4T11

(1) Trisul lar – produto de Padrão Econômico que se enquadra no programa habitacional do governo “Minha Casa, Minha Vida”: Preço Médio/Unidade de até R$170 mil;

Trisul life – produto de Padrão Econômico: Preço Médio/Unidade de R$171 mil a R$200 mil; Médio Padrão: Preço Médio/Unidade de R$201 mil a R$500 mil;

Alto Padrão: Preço Médio/Unidade acima de R$501 mil.

VELOCIDADE DE VENDA (VV)

A velocidade de venda dos lançamentos do 4T11 em unidades atingiu 29%.

VENDA SOBRE OFERTA (VSO)

Em unidades o VSO do trimestre atingiu 10%, conforme calculo abaixo:

VSO (Venda sobre Oferta) Unidades VGV Trisul em R$ mil

VGV Total em R$ mil

Estoque de unidades em 30/09/2011 2.022 567.698 730.865

(+) Lançamentos do 4T11 128 48.500 64.000

Total de unidades a venda no 4T11 (a) 2.150 616.198 794.865

(-) Unidades vendidas no 4T11 (b) 212 78.260 61.181

Total de unidades a venda em 01/01/2012 1.938 537.938 733.684

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VENDAS CONTRATADAS

No 4T11 foram vendidas 212 unidades representando um total de vendas contratadas de R$78 milhões. As vendas contratadas parte Trisul somaram R$61 milhões. Desse total, R$18 milhões ou 23% referem-se a vendas de lançamentos do próprio trimestre e R$61 milhões ou 77% são vendas de estoque. As Vendas Contratadas são reportadas já líquidas de comissões e distratos.

Segmento Unidades Vendidas % Vendas Totais em R$ m il % Vendas Trisul em R$ m il %

Padrão Econômico - Trisul lar 29 14% 3.707 5% 3.707 6%

Padrão Econômico - Trisul life 80 38% 16.986 22% 16.619 27%

Médio 61 29% 22.304 29% 18.029 29%

Alto 42 20% 35.262 45% 22.826 37%

Total 212 100% 78.260 100% 61.181 100%

Unidades Vendidas e Vendas Contratadas no 4T11 por Segmento

No acumulado do ano foram vendidas 1.578 unidades representando um total de vendas contratadas de R$477 milhões. As vendas contratadas parte Trisul somaram R$347 milhões.

Segmento Unidades Vendidas % Vendas Totais em R$ m il % Vendas Trisul em R$ m il %

Padrão Econômico - Trisul lar 134 8% 19.420 4% 19.350 6%

Padrão Econômico - Trisul life 636 40% 116.309 24% 115.075 33%

Médio 610 39% 187.189 39% 119.345 34%

Alto 195 12% 151.188 32% 92.179 27%

Comercial 3 0% 2.580 1% 860 0%

Total 1.578 100% 476.687 100% 346.809 100%

Unidades Vendidas e Vendas Contratadas no 2011 por Segmento

O quadro abaixo apresenta o breakdown das unidades vendidas e vendas contratadas por período de lançamento. Período (ano) do Lançamento Unidades Vendidas % Vendas Totais em R$ m il % Vendas Trisul em R$ m il % 2.007 21 10% 9.190 12% 7.178 12% 2.008 48 23% 22.031 28% 17.653 29% 2.009 14 7% 3.040 4% 3.024 5% 2.010 57 27% 13.954 18% 10.779 18% 2.011 72 34% 30.044 38% 22.547 37% Total 212 100% 78.260 100% 61.181 100%

Vendas Contratadas 4T11 por ano de lançamento

Período (ano) do Lançamento Unidades Vendidas % Vendas Totais em R$ m il % Vendas Trisul em R$ m il % 2.007 205 13% 47.320 10% 40.859 12% 2.008 132 8% 75.222 16% 57.581 17% 2.009 151 10% 34.159 7% 30.557 9% 2.010 525 33% 152.502 32% 106.214 31% 2.011 565 36% 167.299 35% 111.550 32% Total 1.578 100% 476.502 100% 346.761 100%

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EMPREENDIMENTOS ENTREGUES

Em 2011 a Trisul entregou 24 empreendimentos correspondendo a 6.277 unidades com VGV total de R$1,3 bilhões e VGV Trisul de lançamento de R$998 milhões.

Data de Lançamento

Data da

Entrega ** Empreendimento Cidade Padrão

Número de Unidades % Trisul VGV Total R$MM * VGV Trisul R$MM * % Vendido 1 mar-08 jan-11 Vida Plena Guarulhos Guarulhos Trisul life 526 100% 55 55 96,4% 2 out-07 jan-11 Trilhas do Bosque - F 1 Guarulhos Médio 100 100% 23 23 99,5% 3 nov-07 fev-11 Alegre Grand S. C. do Sul Médio 220 100% 65 65 99,5% 4 dez-08 mar-11 Vista Amaralina São Paulo Trisul lar 110 100% 14 14 95,5%

TOTAL 1T11 956 157 157

5 nov-07 mai-11 Vida Plena Santo André Santo André Trisul life 592 100% 59 59 97,3% 6 out-07 mai-11 Trilhas do Bosque - F 2 Guarulhos Médio 100 100% 23 23 99,5% 7 out-07 mai-11 Paulista Home Resort São Paulo Alto 324 46% 130 59 99,7%

8 dez-07 jun-11 Chanson Klabin São Paulo Alto 84 50% 83 41 95,2%

9 jun-08 jun-11 Reserva Natureza I Cotia Trisul life 273 100% 25 25 94,4%

TOTAL 2T11 1.373 320 208

10 jun-08 jul-11 Premiatto Jundiaí Médio 424 50% 116 58 90,1%

11 dez-07 ago-11 Bem Estar Guarulhos Guarulhos Trisul life 336 100% 41 41 94,3% 12 mar-08 ago-11 Madison Square Garden Ribeirão Preto Alto 200 80% 100 80 74,4% 13 mar-08 ago-11 Riverside Park Ribeirão Preto Alto 100 80% 40 32 97,0% 14 set-08 ago-11 Be Happy São Paulo Trisul life 208 70% 39 27 99,0% 15 ago-08 set-11 Celebration Santo André Médio 164 100% 50 50 98,8% 16 ago-09 set-11 Colina Amaralina São Paulo Trisul lar 106 100% 13 13 97,2%

TOTAL 3T11 1.538 399 301

17 dez-08 out-11 Vida Plena Ribeirão I Ribeirão Preto Trisul life 372 100% 43 43 82,8% 18 jun-08 nov-11 Terraços do Campestre - Fase 1 Santo André Trisul life 480 100% 83 83 98,1% 19 jun-08 dez-11 Boulevard do Parque Santos Trisul life 500 68% 63 43 72,4% 20 dez-07 dez-11 Stadium Resid Club Santos Médio 276 100% 67 67 95,3% 21 mai-09 dez-11 Vida Plena Araraquara Araraquara Trisul life 188 100% 24 24 87,2%

22 set-08 dez-11 Grid São Paulo Trisul life 230 55% 22 12 100,0%

23 nov-08 dez-11 Vivant São Caetano Alto 80 50% 69 35 68,8%

24 out-08 dez-11 Action life São Paulo Trisul life 284 55% 46 25 97,5%

TOTAL 4T11 2.410 417 332

TOTAL 2011 6.277 1.293 998

Obras Entregues 2011

* VGV da data de lançamento sem considerar qualquer correção monetária e ajustes de tabela de venda.

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

Res. Action Life Vivant

Residencial Grid Vida Plena Araraquara

EMPREENDIMENTOS ENTREGUES EM 2011

Madison Square Garden Bem Estar Guarulhos

Celebration Be Happy

Riverside Park

Colina Amaralina Vida Plena Ribeirão I Terraços do Campestre Boulevard do Parque Stadium Res. Club Trilhas do Bosque

Fase I

Vida Plena Guarulhos Alegre Grand Vista Amaralina Vida Plena Sto. André

Chanson Klabin Paulista Home Resort

Trilhas do Bosque

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4T11 e 2011

OBRAS EM ANDAMENTO

Até o final do quarto trimestre, a Trisul contava com 43 canteiros de obras representados por um total de 9.490 unidades e VGV Trisul de lançamento de R$ 1,6 bilhão.

Empreendimento Cidade Data de

Lançamento Padrão Número de Unidades % Trisul VGV Total R$MM VGV Trisul R$MM % Vendido base 31.12.2011

1 Upper Life Campolim Sorocaba ago-08 Trisul life 328 100% 45 45 95%

2 The Office São Paulo ago-08 Comercial 201 33% 73 24 98%

3 Praças do Golfe Ribeirão Preto abr-09 Médio 420 80% 93 74 98%

4 Premium Guarulhos 1 Guarulhos mai-09 Trisul life 344 100% 55 55 96%

5 Horizontes Araçatuba Araçatuba ago-09 Trisul life 88 100% 33 33 88%

6 Moradas do Bosque Marília ago-09 Trisul lar 352 100% 33 33 87%

7 Vila Natureza Cotia ago-09 Trisul life 136 100% 22 22 46%

8 Premium Guarulhos 2 Guarulhos set-09 Trisul life 172 100% 28 28 99%

9 Pinheiros Condomínio Clube Sâo José do Rio Preto set-09 Trisul life 240 80% 41 33 98%

10 Supera (Fase 1) Guarulhos out-09 Médio 416 75% 136 102 84%

11 Contemplare Vila Mascote São Paulo nov-09 Alto 80 75% 42 31 100%

12 Belas Artes III Jandira nov-09 Trisul life 128 100% 15 15 98%

13 Vida Plena Itaquera São Paulo nov-09 Trisul lar 399 100% 41 41 98%

14 Suprema (Fase 1) Guarulhos nov-09 Médio 300 50% 62 31 67%

15 La Luna Santa Paula São Caetano do Sul dez-09 Médio 56 100% 22 22 88%

16 Max Clube (Fase 1) São José dos Campos dez-09 Trisul lar 312 100% 30 30 99%

17 Alpha Style Barueri jan-10 Médio 325 40% 95 38 96%

18 Vida Plena Ribeirão II (Torre 3) Ribeirão Preto mar-10 Trisul life 116 100% 14 14 78%

19 Massimo Jundiaí mar-10 Médio 108 50% 55 28 93%

20 Parque do Jatoba Limeira mar-10 Trisul lar 236 100% 26 26 99%

21 Reserva do Golfe Ribeirão Preto mar-10 Médio 420 80% 108 87 98%

22 Solle Santa Paula São Caetano do Sul mar-10 Médio 84 100% 29 29 95%

23 Residencial Joy Distrito Federal abr-10 Médio 169 50% 45 23 98%

24 L Itaim São Paulo abr-10 Alto 40 50% 59 30 100%

25 Residencial Free Distrito Federal abr-10 Trisul life 116 50% 20 10 98%

26 Stellato Santa Paula São Caetano do Sul mai-10 Médio 60 100% 30 30 83%

27 Vitrine Esplanada - Fase I Sorocaba mai-10 Trisul life 198 100% 40 40 97%

28 Vida Plena Cotia - Fase I Cotia mai-10 Trisul lar 242 100% 22 22 99%

29 Varanda Tremembé São Paulo jun-10 Médio 192 50% 69 34 100%

30 Vida Plena Ribeirão III (Torres 1, 2) Ribeirão Preto jun-10 Trisul life 232 100% 30 30 82%

31 Supera (Fase 2) Guarulhos ago-10 Médio 312 75% 115 86 77%

32 Vida Plena Campolim Fase I Sorocaba ago-10 Trisul Lar 362 100% 38 38 100%

33 Viva Bem Ribeirão Ribeirão Preto set-10 Trisul Lar 292 100% 29 29 99%

34 Vida Plena Cotia - Fase II Cotia set-10 Trisul lar 344 100% 32 32 57%

35 Vida Plena Campolim Fase II Sorocaba out-10 Trisul Lar 244 100% 26 26 100%

36 Vila Verde Sabará São Carlos out-10 Trisul life 182 100% 33 33 36%

37 Arte Prime Residence Jundiaí out-10 Médio 208 50% 104 52 66%

38 Play Life SCS nov-10 Médio 138 100% 39 39 78%

39 Suprema (Fase 2) Guarulhos jan-11 Médio 300 50% 83 42 29%

40 Vitrine Esplanada - Fase II Sorocaba jan-11 Trisul life 264 100% 61 61 60%

41 Poema Castro Alves Santos abr-11 Alto 56 100% 67 67 14%

42 Sax Itaim São Paulo jun-11 Alto 44 50% 82 41 37%

43 Max Clube (Fase 2) São José dos Campos ago-11 Trisul lar 234 100% 31 31 77%

9.490 2.151 1.634 Obras em Andamento

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

POSIÇÃO DE ESTOQUE

A Trisul encerrou o 4º trimestre de 2011 com estoque de 1.938 unidades que correspondem a um VGV potencial Trisul de R$538 milhões.

79% do estoque de unidades estão em fase de construção;

Estoque em 31/12/2011

unidades concluídas 215 11% 69.794 13% 95.373 13%

unidades em construção 1.524 79% 345.741 64% 472.748 64%

unidades em fase de lançamento 199 10% 122.634 23% 165.793 23%

Unidades à Venda em 01/01/2012 1.938 100% 538.168 100% 733.914 100%

Unidades VGV Trisul em R$ m il

VGV Total em R$ m il

49% do estoque de unidades pertencem ao Médio e Alto Padrão;

Estoque em 31/12/2011

Padrão Econômico - Trisul lar 267 14% 36.982 7% 36.982 5%

Padrão Econômico - Trisul life 715 37% 141.542 26% 154.584 21%

Médio Padrão 755 39% 243.323 45% 334.141 46% Alto Padrão 196 10% 115.564 21% 205.936 28% Comercial 5 0% 757 0% 2.272 0% Unidades à Venda em 01/01/2012 1.938 100% 538.168 100% 733.914 100% Unidades VGV Trisul em R$ m il VGV Total em R$ m il

43% do estoque de unidades estão localizados na Capital e Região Metropolitana de São Paulo;

Estoque em 31/12/2011

São Paulo Capital 131 7% 49.358 9% 71.338 10%

Região Metropolitana de SP 707 36% 198.934 37% 317.026 43% Interior do Estado de SP 895 46% 202.951 38% 247.533 34% Litoral de SP 199 10% 85.958 16% 96.082 13% Distrito Federal 6 0% 968 0% 1.935 0% Unidades à Venda em 01/01/2012 1.938 100% 538.168 100% 733.914 100% Unidades VGV Trisul em R$ m il VGV Total em R$ m il FORÇA DE VENDAS

Neste trimestre, a equipe im. consultoria imobiliária foi responsável pela venda de 34,1% da Venda Total Bruta Contratada da Trisul S.A.. A imobiliária encerrou o trimestre com 261 corretores. O objetivo dessa equipe é participar nos pontos de vendas (stands) da Trisul com outros parceiros imobiliários, e também da venda das unidades de estoque.

A im. consultoria imobiliária está presente em todos os estandes da Trisul em um raio de 200km da capital de São Paulo exceto a cidade de Ribeirão Preto onde existe um grande volume de lançamentos fazendo com que a empresa tenha condições de montar uma estrutura própria de vendas na cidade.

A im. consultoria imobiliária possui uma parceria com a Caixa Econômica Federal para ser Correspondente Imobiliário. O objetivo dessa parceria é facilitar e acelerar os trâmites

para concessão de crédito imobiliário por meio do Correspondente CAIXA AQUI, de forma direta, sem a necessidade de direcionar o cliente im a uma Agência CAIXA para concretização das operações.

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

LANDBANK

Em 31 de dezembro de 2011, a Trisul possuía um landbank correspondente a um VGV potencial de R$1,0 bilhão (participação Trisul). A Companhia está visando maior concentração nos segmentos médio e alto, replicando nos empreendimentos futuros o sucesso obtido ao longo de 30 anos nesses nichos. A Trisul pretende manter sua atuação geográfica em 4 regiões: região compreendida no eixo de 100 km da capital de São Paulo, litoral, região de Ribeirão Preto no interior do estado de São Paulo e Brasília.

A tabela abaixo apresenta o resumo do landbank da Companhia em 31 de dezembro de 2011:

Econômico* Médio/Alto** Total

VGV Total (em R$ milhões) 978 453 1.431

VGV Trisul (em R$ milhões) 706 339 1.045

Número de Projetos 19 7 26

Número de Unidades 7.083 1.029 8.112

Média de Unidades por projeto 373 147 312

Preço médio por unidade (em R$ mil) 138,1 440,0 176,4

Resumo do Landbank

*Econômico – produto de Padrão Econômico: Preço Médio/Unidade de até R$200 mil ** Médio e Médio-Alto Padrão: Preço Médio/Unidade acima de R$201 mil

67,5%

32,5%

Landbank Trisul em R$

Econômico Médio e Médio-Alto Padrão

O landbank da Companhia está distribuído em 10 cidades no estado de São Paulo sendo que 40% do VGV Trisul potencial do landbank está localizado na cidade de São Paulo e 26% no interior do estado.

21%

26%

12%

40%

Alocação do Landbank por Região (VGV Trisul de R$1,0 bilhão)

São Paulo Grande SP

Interior SP

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

DESEMPENHO FINANCEIRO

Todas as análises e comparações são feitas com base nas demonstrações financeiras consolidadas de 31/12/2011 e apresentadas em Reais (R$), as quais estão em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos, interpretações e orientações do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e estão em conformidade com as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards – IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), incluindo a Orientação OCPC 04 - Aplicação da Interpretação Técnica ICPC 02 às Entidades de Incorporação Imobiliária Brasileiras - no que diz respeito ao reconhecimento de receitas e respectivos custos e despesas decorrentes de operações de incorporação imobiliária durante o andamento da obra (método da percentagem completada – POC).

Compete destacar que determinados assuntos relacionados ao significado e aplicação do conceito de transferência contínua de riscos, benefícios e de controle na venda de unidades imobiliárias estão sendo analisados pelo International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC). Os resultados dessa análise podem fazer com que a Companhia tenha que revisar suas práticas contábeis relacionadas ao reconhecimento de receitas.

As informações, valores e dados constantes deste relatório de desempenho financeiro, que não correspondem a saldos e informações contábeis constantes de nossas demonstrações financeiras consolidadas, como por exemplo: Valor Geral de Vendas – VGV Trisul, Vendas Contratadas, Vendas Trisul, EBITDA e margem EBITDA, entre outros, correspondem a informações que não foram revisadas por nossos Auditores Independentes.

RECEITA LÍQUIDA

No 4T11 a receita operacional líquida totalizou R$183 milhões, em linha com o reconhecimento da receita do 4T10. Em 2011 a receita líquida atingiu R$782 milhões em linha com 2010.

A receita referente às vendas contratadas de cada empreendimento é apropriada ao resultado da Companhia ao longo do período de construção, através do método do percentual de evolução financeira de cada obra (PoC – Percentage of Completion Method). Esse percentual é mensurado em razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado das unidades vendidas por empreendimento. Dessa receita apropriada também é descontado o AVP – Ajuste a Valor Presente conforme CPC 12.

180 183

786 782

4T10 4T11 2010 2011

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

O quadro abaixo demonstra a quebra de Vendas Contratadas Trisul e a Receita Operacional Bruta do 4T11 e 2011 por período de lançamento.

Período do Lançamento em R$ m il % em R$ m il % em R$ m il % em R$ m il % até 2007 7.178 12% 6.814 4% 46.930 10% 66.493 8% 2.008 17.653 29% 37.972 20% 75.481 16% 159.990 20% 2.009 3.024 5% 55.778 30% 33.974 7% 287.510 36% 1T10 388 1% 32.090 17% 21.334 4% 113.938 14% 2T10 3.402 6% 8.003 4% 17.729 4% 52.253 7% 3T10 4.382 7% 18.862 10% 53.950 11% 67.761 8% 4T10 2.607 4% 3.253 2% 59.805 13% 12.158 2% 1T11 3.852 6% 14.429 8% 56.803 12% 16.597 2% 2T11 2.807 5% 3.178 2% 36.513 8% 9.778 1% 3T11 1.877 3% 717 0% 56.311 12% 5.951 1% 4T11 14.011 23% 5.029 3% 17.672 4% 5.029 1% Total 61.181 100% 186.124 100% 476.502 100% 797.458 100%

Vendas Contratadas Receita Operacional

4T11 2011

Vendas Contratadas Receita Operacional

LUCRO BRUTO

O lucro bruto do 4T11 atingiu R$37 milhões, com margem bruta de 20%, um aumento de 7 pontos percentuais quando comparado ao mesmo período de 2010 (4T10).

No acumulado de 2011 o lucro bruto totalizou R$122 milhões com margem bruta de 16%, versus R$201 milhões com margem bruta de 26% no acumulado de 2010. Essa contração se deve principalmente aos impactos gerados pelas revisões orçamentárias dos empreendimentos imobiliários, implementadas no decorrer desse exercício, decorrentes principalmente do aumento dos custos com matérias-prima, mão-de-obra e renegociações contratuais com empreiteiros e parceiros, cujos

efeitos foram reconhecidos no resultado da Companhia e impactaram as receitas reconhecidas no exercício, haja vista que as receitas com vendas de imóveis são apuradas considerando o percentual de evolução do custo incorrido versus o custo orçado atualizado (POC – Percentual of completion).

DESPESAS OPERACIONAIS

O quadro abaixo apresenta uma análise das despesas administrativas e comerciais em relação à receita líquida, ao VGV Trisul lançado e as Vendas Contratadas Trisul.

(em R$ mil) 4T11 4T10 % Var. 3T11 % Var. 2011 2010 % Var. Receita operacional líquida 182.643 180.396 1,2% 206.208 -11,4% 782.288 785.896 -0,5%

Receitas e (despesas) operacionais:

Despesas administrativas (14.915) (14.910) 0,03% (14.864) 0,3% (57.964) (50.033) 15,9% % Receita líquida 8,2% 8,3% -0,1 p.p. 7,2% 1,0 p.p. 7,4% 6,4% 1,0 p.p. % Lançamento Trisul 30,8% 8,6% 22,2 p.p. 22,9% 7,9 p.p. 17,9% 6,2% 11,7 p.p. % Vendas Contratadas Trisul 24,4% 9,2% 15,2 p.p. 17,7% 6,7 p.p. 16,7% 6,2% 10,5 p.p.

Despesas comerciais (7.692) (11.817) -34,9% (7.387) 4,1% (36.733) (49.736) -26,1% % Receita líquida 4,2% 6,6% -2,3 p.p. 3,6% 0,5 p.p. 4,7% 6,3% -1,6 p.p. % Lançamento Trisul 15,9% 6,8% 9,1 p.p. 11,4% 4,6 p.p. 11,3% 6,2% 5,2 p.p. % Vendas Contratadas Trisul 12,6% 7,3% 5,3 p.p. 8,8% 3,8 p.p. 10,6% 6,2% 4,4 p.p.

Despesas tributárias (235) (212) 10,8% (447) -47,4% (1.966) (1.743) 12,8% Despesas com Depreciação/Amortização (903) (690) 30,9% (827) 9,2% (3.291) (2.505) 31,4% Amortização de ágio (123) (124) -0,8% (124) -0,8% (493) (940) -47,6% Provisão para demandas judiciais e administrativas (649) 1.039 -162,5% (317) 104,7% (2.067) 248 -933,5% Outras receitas e (despesas) operacionais 3.827 (2.033) -288,2% (1.952) -296,1% 1.710 (7.394) -123,1%

Total (20.690) (28.747) -28,0% (25.918) -20,2% (100.804) (112.103) -10,1%

24 37

201

122

4T10 4T11 2010 2011

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

Despesas Administrativas:

No 4º trimestre de 2011, as despesas administrativas totalizaram R$15 milhões, em linha com o resultado apresentado no 4T10. No ano de 2011, as despesas administrativas totalizaram R$58 milhões, vs. R$50 milhões no ano de 2010, aumento de 16%, decorrente de efeitos inflacionários e parte representado pelo aumento das despesas com ocupação e consultorias.

É importante ressaltar que aproximadamente 54% das despesas administrativas estão concentradas em despesas com pessoal e honorários da administração (salários, encargos e benefícios).

Despesas Comerciais:

As despesas comerciais atingiram R$7,7 milhões no 4T11, uma redução de 35% vs. mesmo trimestre do ano anterior (4T10). No ano de 2011, as despesas comerciais totalizaram R$37 milhões, vs. R$50 milhões no ano de 2010, decréscimo de 26%, decorrente da redução do ritmo de lançamentos de empreendimentos imobiliários, consequentemente refletido em redução das despesas com propaganda e publicidade e com estandes de vendas.

RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

(em R$ mil) 4T11 4T10 % Var. 3T11 % Var. 2011 2010 % Var.

Despesas financeiras (14.684) (15.232) -4% (18.097) -19% (70.401) (56.199) 25%

Receitas financeiras 8.099 9.388 -14% 9.153 -12% 39.206 36.100 9%

Resultado Financeiro (6.585) (5.844) 13% (8.944) -26% (31.195) (20.099) 55%

O resultado financeiro líquido do 4T11 ficou negativo em R$6,6 milhões, 13% acima do 4T10. No ano de 2011, o resultado financeiro líquido totalizou R$31 milhões negativo, vs. R$20 milhões negativos no ano de 2010, aumento de 55%, decorrente do maior consumo de recursos para a aplicação em obras.

EBITDA E MARGEM EBITDA

(em R$ mil) 4T11 4T10 % Var. 3T11 % Var. 2011 2010 % Var.

Lucro (prejuízo) líquido 2.725 (18.034) -115% 4.069 -33% (40.422) 39.159 -203% (+) Resultado financeiro 6.585 5.844 13% 8.944 -26% 31.195 20.099 55% (+) Imposto de renda e contribuição social 6.775 7.056 -4% 7.895 -14% 28.978 29.062 0% (+) Amortização de ágio 123 124 -1% 124 -1% 493 940 -48% (+) Depreciações e amortizações 903 690 31% 827 9% 3.291 2.505 31% (+) Despesas de juros com financiamento à produção 13.969 9.169 52% 14.141 -1% 52.133 27.928 87%

EBITDA 31.080 4.849 541% 36.000 -14% 75.668 119.693 -37% Margem EBITDA (%) 17,0% 2,7% 14,3 pp 17,5% -0,4 pp 9,7% 15,2% -5,6 pp

RECEITA, CUSTO E RESULTADO A APROPRIAR

As receitas com venda de imóveis (antes dos impostos incidentes) a serem apropriadas decorrentes das unidades vendidas de empreendimentos ainda em construção e seus respectivos custos a serem incorridos, não estão refletidos nas demonstrações financeiras. Sendo assim, o resultado a apropriar atingiu R$175 milhões em 31 de dezembro de 2011, apresentando uma margem bruta a apropriar de 37,7%.

(em R$ mil) 31/12/2011 30/9/2011 31/12/2010

Receita de venda de imóveis a apropriar 465.231 583.638 785.214 Custo das unidades vendidas a apropriar (1) (289.838) (366.254) (500.203) Resultado de venda de imóveis a apropriar 175.393 217.384 285.011

Margem bruta a apropriar 37,7% 37,2% 36,3%

(1)

O custo das unidades vendidas a apropriar não contempla encargos financeiros e provisão para garantia, os quais são apropriados ao custo dos imóveis, proporcionalmente às unidades imobiliárias vendidas, quando incorridos.

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

POSIÇÃO DE CAIXA E ENDIVIDAMENTO

A Trisul encerrou o 4T11 com uma posição de caixa de R$234 milhões. Desse total, R$65 milhões pertencem ao saldo disponível pelas debêntures da CEF o qual encontra-se em uma aplicação financeira e pode somente ser movimentado com aprovação da CEF e destinado à construção.

O total de empréstimos e financiamentos em 31 de dezembro de 2011 atingiu R$1,0 bilhão, o perfil deste endividamento é composto de 53% de dívida com vencimento a curto prazo e 47% de longo prazo. A composição da divida não apresentou alteração significante ao final do trimestre.

(em R$ mil) 31/12/2011 30/9/2011 31/12/2010

Financiamentos para construção – SFH (1) _{(345.482) (344.548) (368.225)} Empréstimos para capital de giro (2) (183.077) (172.630) (156.382) Leasing (3) (671) (809) (1.001) Consórcio/Finame (388) (437) (121) Debêntures (4) (192.274) (195.546) (273.212) Debêntures CEF (5) (300.000) (300.000) (300.000) Total Endividamento (1.021.892) (1.013.970) (1.098.941)

Empréstimos e Financiamentos - Curto Prazo (538.098) (529.460) (464.331) Empréstimos e Financiamentos - Longo Prazo (483.794) (484.510) (634.610)

Caixa e equivalentes 143.844 67.939 247.883

Aplicações financeiras 25.276 33.698 16.720

Aplicações financeiras caucionadas CEF (6) 64.506 120.743 171.391 Total Disponibilidade 233.626 222.380 435.994

Disponibilidade, líquida de endividamento (788.266) (791.590) (662.947) Patrimonio líquido 468.098 466.031 502.993 Dívida líquida / Patrimonio líquido 168% 170% 132% Dívida líquida excl. SFH / Patrimonio líquido 95% 96% 59% Dívida líquida excl. SFH e Debêntures CEF /

Patrimonio líquido (7) 58% 58% 37%

(1) Financiamentos em moeda nacional com taxas que variam de 8,3% a 12% a.a. acrescido de atualização pela Taxa Referencial (TR); (2) Empréstimos tomados em moeda nacional com taxas que variam de 2,65% a 4,95% a.a., acrescidos da variação do CDI;

(3) Operações de arrendamento mercantil financeiro para aquisição de máquinas e equipamentos de obra, tomados em moeda nacional com taxas que variam de 16,42% a 21,7% a.a.;

(4) As taxas de remuneração das Debêntures estão mencionadas abaixo;

(5) Debêntures adquiridas pela Caixa Econômica Federal (CEF) através de recursos do FGTS; (6) Aplicação financeira relacionada as Debêntures adquiridas pela CEF.

(7) A partir deste período, passamos a demonstrar desta forma, entendemos que esta avaliação reflete melhor a posição de alavancagem da companhia.

Conforme quadro abaixo, do total do endividamento de curto prazo 52% está relacionado a financiamentos a produção de obras as quais possuem prazo de conclusão no decorrer do ano de 2012.

Breakdown Divida (em R$ mil) 31/12/2011 30/9/2011 31/12/2010

Financiamentos para construção 279.121 266.061 346.229 Empréstimos para capital de giro 140.255 151.847 24.204

Debêntures 118.722 111.552 93.898

Empréstimos e Financiamentos - Curto Prazo 538.098 529.460 464.331

Financiamentos para construção 66.361 78.487 21.996

Empréstimos para capital de giro 43.881 22.029 133.300

Debêntures 74.556 84.314 180.227

Debêntures CEF 298.996 299.680 299.087

Empréstimos e Financiamentos - Longo Prazo 483.794 484.510 634.610 Total do endividamento 1.021.892 1.013.970 1.098.941

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

Debêntures a pagar:

(em R$ mil) 31/12/2011 30/9/2011 31/12/2010

Valor principal 481.654 488.320 560.000

( - ) Gastos com emissão a apropriar (2.923) (2.796) (4.147)

Encargos incorridos 13.543 10.022 17.359

Total 492.274 495.546 573.212

Circulante 118.722 111.552 93.898

Não circulante 373.552 383.994 479.314

Segue abaixo a composição da parcela do não circulante, em 31 de dezembro de 2011 por ano de vencimento:

2013 66.660 - 120.000 8.334 194.994 2014 - - 120.000 - 120.000 2015 - - 60.000 - 60.000 Total principal 66.660 - 300.000 8.334 374.994 Gastos com emissão a apropriar (364) - (1.004) (74) (1.442) Parcela não circulante 66.296 - 298.996 8.260 373.552

Ano de vencimento (R$ mil) 1ª Emissão 2ª Emissão 3ª emissão 4ª Emissão Total

1ª emissão:

Em julho de 2008, ocorreu a distribuição pública de 200.000 (duzentas mil) debêntures simples da Companhia, não conversíveis em ações, do tipo escritural, da forma nominativa e da espécie quirografária, em série única com valor unitário de R$1.000,00 cada debênture, perfazendo o montante nominal de R$200.000.000 A taxa de remuneração das debêntures é de 2,50% a.a. acrescida da variação do CDI. Os pagamentos de juros são semestrais, e a amortização do principal, a razão de 1/3 para cada amortização, a 1ª. ocorrida em 15 de julho de 2011 e as demais previstas para 15 de julho de 2012 e 15 de julho de 2013. Existem determinadas condições restritivas (“covenants”), conforme estabelecido no prospecto definitivo de distribuição pública de debêntures simples da 1ª emissão (“prospecto”), datado de 29 de julho de 2008.

2ª emissão:

Em dezembro de 2009, ocorreu a distribuição pública de uma debênture simples da Companhia, não conversível em ações, do tipo escritural, da forma nominativa e da espécie quirografária, em série única com valor unitário de R$30.000.000 perfazendo o montante nominal de R$30.000.000 A taxa de remuneração das debêntures é de 2,50% a.a. acrescida da variação do CDI. Os pagamentos de juros são mensais, e a amortização do principal iniciou-se em 20 de julho de 2011, em 18 parcelas mensais, com último vencimento em 20 de dezembro de 2012. A debênture está subordinada ao atendimento de determinadas condições para que não ocorra o seu vencimento antecipado, conforme estabelecido no instrumento particular de escritura de emissão da debênture, datado de 14 de dezembro de 2009.

3ª emissão:

Em janeiro de 2010, ocorreu a emissão de escritura particular da 3ª emissão pública de debêntures simples, não conversíveis em ações, com garantia flutuante e garantias adicionais, por meio da qual a Companhia emitiu 300 (trezentas) debêntures simples para distribuição pública com esforços restritos, destinadas a investidores qualificados, perfazendo o montante de R$300.000.000 A efetiva subscrição e integralização das debêntures e o creditamento dos recursos em favor da Companhia ocorreu em março de 2010, sendo que a liberação e a utilização dos recursos são vinculados ao avanço do cronograma de cada

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4T11 e 2011

empreendimento financiado. Os recursos decorrentes da emissão das debêntures estão sendo utilizados para o financiamento de unidades habitacionais, cujo valor de comercialização não ultrapasse o valor máximo para financiamento permitido pelo Sistema Financeiro de Habitação (SFH). O valor nominal das debêntures deverá ser pago em cinco parcelas semestrais, iguais e sucessivas, devendo ocorrer o primeiro pagamento em fevereiro de 2013 e o último pagamento em fevereiro de 2015. As debêntures são remuneradas pela TR, acrescidas de juros de 8,5% ou 10,5% a.a., de acordo com o valor de venda das unidades habitacionais. As debêntures são garantidas mediante a alienação fiduciária pela Companhia de: (i) 100% (cem por cento) das quotas representativas do capital social das Sociedades de Propósito Específico (SPEs) constituídas ou a serem constituídas pela Companhia para a incorporação e construção das unidades imobiliárias relacionadas aos empreendimentos financiados com os recursos da Emissão; (ii) 100% (cem por cento) do saldo das quotas do Fundo de Investimento em Renda Fixa detidas pela Companhia e ainda não aplicados em SPEs; e (iii) As obrigações da Companhia são garantidas ainda mediante a cessão fiduciária de recebíveis decorrentes dos empreendimentos financiados e/ou de contas vinculadas e dos recursos nelas depositados. Estas debêntures estão sujeitas a certas condições restritivas e contemplam cláusulas, entre outras, que requerem a manutenção de certos índices financeiros e operacionais.

4ª emissão:

Em maio de 2010, foi concluída a 4ª emissão de distribuição pública de 30 (trinta) debêntures simples da Companhia, não conversíveis em ações, do tipo escritural, da forma nominativa e da espécie quirografária, em série única com valor unitário de R$1.000,00 perfazendo o montante nominal de R$30.000.000 A taxa de remuneração das debêntures é de 2,50% a.a. acrescida da variação do CDI. Os pagamentos de juros são trimestrais, e a amortização do principal iniciou-se em dezembro de 2011, em 18 parcelas mensais, com último vencimento em 24 de maio de 2013. As debêntures estão subordinadas ao atendimento de determinadas condições para que não ocorra o seu vencimento antecipado, conforme estabelecido no instrumento particular de escritura de emissão da debênture, datado de 18 de maio de 2010.

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CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

O saldo de contas a receber financeiro (receita ainda não realizada), adicionado ao saldo contábil de clientes em 31 de dezembro 2011 totalizou aproximadamente R$1,5 bilhão. Desse total, R$1,0 bilhão já tiveram suas receitas apropriadas. O saldo referente de contas a receber decorrente da receita não apropriada, líquida de adiantamentos recebidos de clientes totalizava ao final do trimestre R$450 milhões.

(em R$ mil) 31/12/2011 30/9/2011 31/12/2010

Contas a Receber - Receita realizada (1)

1.019.312 1.062.717 1.006.527 Contas a Receber - Receita a apropriar 465.231 583.638 785.214

Adiantamento de Clientes(2) (15.230) (13.320) (17.868)

TOTAL 1.469.313 1.633.035 _1.773.873

(1)

Não inclui contas a receber com prestação de serviços de administração, ajuste a valor presente e provisão para devedores duvidosos.

(2)

Valores recebidos de clientes que superam a receita reconhecida.

Do saldo de contas a receber (apropriado e a apropriar) de R$1,469 bilhão em 31 de dezembro de 2011, R$967 milhões estão alocados no curto prazo e R$502 milhões no longo prazo, o qual possuía a seguinte composição por ano de vencimento conforme gráfico ao lado.

IMÓVEIS A COMERCIALIZAR

São representados pelos custos de aquisição de terrenos para futuras incorporações e/ou venda, custos incorridos com unidades imobiliárias em construção e não comercializadas e custo das unidades imobiliárias concluídas em estoque.

O aumento significativo do volume de imóveis concluídos a comercializar é decorrente das unidades remanescentes dos empreendimentos que foram entregues no decorrer do ano de 2011, reflexo do esforço da Companhia em entregar seus empreendimentos, esforço este alinhado à nova estratégia de atuação.

Imóveis a Comercializar (em R$ mil) 31/12/2011 % 30/9/2011 % 31/12/2010 %

Terrenos para futuras incorporações 157.952 43,1% 147.133 40,8% 146.595 45,5%

Imóveis em construção 151.426 41,3% 160.936 44,7% 170.067 52,8% Imóveis concluídos 57.513 15,7% 52.307 14,5% 5.321 1,7% Total 366.891 100% 360.377 100% 321.983 100% 329 131 8 ₈ 25 2012 a partir de 01/10/2012 2013 2014 2015 2016 em diante Contas a Receber a Longo Prazo

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INSTRUMENTOS FINANCEIROS

A Trisul e suas controladas diretas e indiretas participam de operações envolvendo instrumentos financeiros, os quais se restringem às aplicações financeiras, à captação de empréstimos para capital de giro, financiamentos à produção e aquisição de terrenos e operações com parceiros nos empreendimentos imobiliários, em condições normais de mercado, estando todos estes reconhecidos nas demonstrações financeiras, os quais se destinam a atender às suas necessidades operacionais e a reduzir a exposição a riscos de crédito e de taxa de juros. Estes instrumentos são administrados por meio de estratégias operacionais, visando à liquidez, rentabilidade e minimização de riscos. A Trisul não efetuou aplicações de caráter especulativo, em derivativos ou quaisquer outros ativos de riscos.

COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA

Em 31 de dezembro de 2011 o capital social da Companhia totalmente subscrito e integralizado é de R$461 milhões, representado por 81.798.769 ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal.

59%

41% Composição Acionária em Dez/11

Free float Acionistas

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SOBRE A TRISUL

A Trisul S.A. é uma das maiores incorporadoras e construtoras da região metropolitana de São Paulo, com foco em empreendimentos residenciais. Ao longo de sua história, a empresa lançou mais de 29 mil unidades, distribuídas em 195 empreendimentos. De acordo com o Top Imobiliário realizado em junho de 2010, a Trisul consolidou-se como a 6ª maior construtora e a 8ª maior incorporadora da região metropolitana de São Paulo em 2009 (fonte: Embraesp).

Para informações adicionais, favor entrar em contato com: Relações com Investidores

Fernando Salomão Tel: (55 11) 3147-0428

André Gallo e-mail: ri@trisul-sa.com.br

Miriam Santos website: www.trisul-sa.com.br/ri

Informações à imprensa: Tel.: (55 11) 3285-5410

Communicação Assessoria Empresarial www.communicacao.com.br

Mônica Hog mônica@communicacao.com.br

As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Trisul são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O presente relatório de desempenho inclui dados contábeis e não contábeis tais como, operacionais, financeiros pro forma e projeções com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia.

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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

Demonstração de Resultado

(em R$ mil)

Receita Operacional Bruta 189.826 187.586 1,2% 214.596 -11,5% 813.513 815.934 -0,3% Com venda de imóveis 186.124 183.067 1,7% 210.200 -11,5% 797.458 797.317 0,0% Com prestação de serviços 3.284 4.471 -26,5% 3.925 -16,3% 14.822 18.332 -19,1% Com locações de imóveis 418 48 771% 471 -11,3% 1.233 285 332,6% (-) Deduções da receita (7.183) (7.190) -0,1% (8.388) -14,4% (31.225) (30.038) 4,0%

Receita Operacional Líquida 182.643 180.396 1,2% 206.208 -11,4% 782.288 785.896 -0,5%

Custos de imóveis e serviços vendidos (145.492) (156.361) -7,0% (158.737) -8,3% (659.849) (584.643) 12,9%

Lucro Bruto 37.151 24.035 54,6% 47.471 -21,7% 122.439 201.253 -39,2% % Margem Bruta 20,3% 13,3% 7 p.p. 23,0% -2,7 p.p. 15,7% 25,6% -10 p.p. Despesas/Receitas Operacionais (20.690) (28.747) -28,0% (25.918) -20,2% (100.804) (112.103) -10,1% Despesas administrativas (14.915) (14.910) 0,0% (14.864) 0,3% (57.964) (50.033) 15,9% % despesas administrativas 8,2% 8,3% -0,1 p.p. 7,2% 1 p.p. 7,4% 6,4% 1 p.p. Despesas comerciais (7.692) (11.817) -34,9% (7.387) 4,1% (36.733) (49.736) -26,1% % despesas comerciais 4,2% 6,6% -2,3 p.p. 3,6% 0,6 p.p. 4,7% 6,3% -1,6 p.p. Despesas tributárias (235) (212) 10,8% (447) -47,4% (1.966) (1.743) 12,8% Despesas com depreciação/amortização (903) (690) 30,9% (827) 9,2% (3.291) (2.505) 31,4% Amortização de ágio (123) (124) -0,8% (124) -0,8% (493) (940) -47,6% Provisão para contingências (649) 1.039 -162,5% (317) 104,7% (2.067) 248 -933,5% Outras receitas e (despesas) operacionais 3.827 (2.033) -288,2% (1.952) -168% 1.710 (7.394) -123,1%

Lucro Operacional 16.461 (4.712) -449% 21.553 -220% 21.635 89.150 -76%

Despesas Financeiras (14.684) (15.232) -3,6% (18.097) -18,9% (70.401) (56.199) 25,3% Receitas Financeiras 8.099 9.388 -13,7% 9.153 -11,5% 39.206 36.100 8,6%

Lucro antes do IR e Contribuição Social 9.876 (10.556) -193,6% 12.609 -148% (9.560) 69.051 -124%

Imposto de renda e contribuição social (6.775) (7.056) -4,0% (7.895) -14,2% (28.978) (29.062) -0,3%

Participação Minoritários (376) (422) -10,9% (645) -41,7% (1.884) (830) 127%

Lucro (prejuízo) líquido 2.725 (18.034) -115,1% 4.069 -112% (40.422) 39.159 -175% % Margem Líquida 1,5% -10,0% 11,5 p.p. 2,0% -0,5 p.p. -5,2% 5,0% -10,1 p.p.

Lucro líquido por Ação (R$) 0,03 0,25 -86,7% 100% - 0,48 -176%

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

BALANÇO PATRIMONIAL

Balanço Patrimonial Consolidado

(em R$ mil)

Ativo Circulante 1.219.460 1.481.455 (261.995) -18% 1.337.229 (117.769) -9%

Caixa e equivalentes de caixa 143.844 247.883 (104.039) -42% 102.563 41.281 40% Aplicações financeiras 63.217 94.010 (30.793) 100% 65.321 (2.104) -3% Contas a receber 698.913 847.860 (148.947) -18% 899.252 (200.339) -22% Imóveis a comercializar 280.242 271.010 9.232 3% 243.095 37.147 15%

Créditos diversos 26.010 10.722 15.288 143% 19.015 6.995 37%

Impostos e contribuições a recuperar 7.234 9.970 (2.736) -27% 7.983 (749) -9%

Ativo Não Circulante 445.259 318.241 127.018 40% 346.621 98.638 28%

Aplicações financeiras 26.565 94.101 (67.536) -72% 54.496 (27.931) -51% Contas a receber 295.610 138.860 156.750 113% 141.480 154.130 109% Imóveis a comercializar 86.649 50.973 35.676 70% 117.282 (30.633) -26%

Partes relacionadas 8.492 11.175 (2.683) -24% 7.681 811 11%

Impostos e contribuições a recuperar 3.686 0 3.686 3.401 285 8%

Créditos diversos 9.118 2.425 6.693 276% 5.091 4.027 79% Imobilizado 12.334 17.372 (5.038) -29% 14.212 (1.878) -13% Intangível 2.805 3.335 (530) -16% 2.978 (173) -6% Ativo Total 1.664.719 1.799.696 (134.977) -7,5% 1.683.850 (19.131) -1% Passivo Circulante 683.048 620.947 62.101 10% 710.880 (27.832) -4% Fornecedores 31.961 34.435 (2.474) -7% 38.656 (6.695) -17% Empréstimos e financiamentos 419.376 370.433 48.943 13% 417.908 1.468 0% Debêntures a pagar 118.722 93.898 24.824 26% 111.552 7.170 6%

Obrigações trabalhistas e tributárias 19.047 20.010 (963) -5% 23.177 (4.130) -18% Impostos e contribuições diferidos 46.164 55.084 (8.920) -16% 59.395 (13.231) -22% Credores por imóveis compromissados 19.765 10.837 8.928 82% 23.748 (3.983) -17% Adiantamento de clientes 15.230 12.830 2.400 19% 13.320 1.910 14% Adiantamento de Clientes (Permutas físicas) - 5.038 (5.038) -100% - - 0%

Contas a pagar 12.599 8.753 3.846 44% 13.594 (995) -7%

Partes relacionadas 184 329 (145) -44% 230 (46) -20%

Dividendos a pagar 0 9.300 (9.300) -100% 9.300 (9.300) -100%

Passivo Não Circulante 513.573 670.336 (156.763) -23% 506.939 6.634 1%

Empréstimos e financiamentos 110.242 155.296 (45.054) -29% 100.516 9.726 10% Debêntures a pagar 373.552 479.314 (105.762) -22% 383.994 (10.442) -3% Obrigações trabalhistas e tributárias 1.677 0 1.677 1.822 (145) -8% Credores por imóveis compromissados 700 10.525 (9.825) -93% 4.290 (3.590) -84% Provisão para demandas judiciais e administrativas 5.757 4.124 1.633 40% 5.108 649 13% Impostos e contribuições diferidos 19.829 9.270 10.559 114% 9.434 10.395 110%

Contas a pagar 1.816 3.857 (2.041) -53% 1.775 41 2% Débitos diversos 0 7.950 (7.950) -100% 0 0 Patrimônio Líquido 468.098 508.413 (40.315) -8% 466.031 2.067 0% Capital social 461.080 461.080 0 0% 461.080 0 0% Reservas de Capital 12.448 12.049 399 3% 12.353 95 1% Reservas de lucro 0 29.864 (29.864) -100% 29.864 (29.864) -100%

Lucros (Prejuizos) Acumulados (10.558) - (10.558) (43.147) - -76% Participação de não controladores 5.128 5.420 (292) -5% 5.881 (753) -13%

Total do Passivo e Patrimônio Líquido 1.664.719 1.799.696 (134.977) -7,5% 1.683.850 (19.131) -1% Var. Var.

31/12/2010

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS

4T11 e 2011

1. DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA

Demonstração do Fluxo de Caixa (em R$ mil) 01/10 a 31/12/2011 01/01 a 31/12/2011 01/01 a 31/12/2010 01/10 a 31/12/2010

Das atividades operacionais

Resultado operacional antes do imposto de renda e contribuição social 9.876 (9.560) 69.051 (10.556) Ajustes para reconciliar o lucro (prejuízo) líquido do período

com o caixa e equivalentes gerado pelas atividades operacionais:

Provisão para devedores duvidosos 563 1.896 2.783 872 Provisão para demandas judiciais e administrativas 649 2.067 (248) (1.039) Depreciação/amortização 903 3.291 2.505 690 Amortização de ágio 123 493 940 124 Depreciação de estandes de venda 945 3.699 4.805 1.201 Juros sobre empréstimos e debêntures 5.156 68.592 58.192 17.632 Tributos diferidos (1.744) 615 12.642 1.459 Equivalência patrimonial - - - -

(Aumento)/redução nos ativos operacionais:

Títulos e valores mobiliários 7.144 (8.556) 13.980 (149.333) Contas a receber 45.646 (9.699) (375.082) (40.775) Imóveis a comercializar (6.200) (8.168) (25.341) (12.110) Impostos e contribuição a recuperar 464 (950) (619) (1.636) Partes relacionadas (857) 2.538 1.118 (5.662) Créditos diversos (11.022) (21.981) (2.228) 707

Aumento/(redução) nos passivos operacionais:

Fornecedores (6.695) (2.474) 10.250 (7.045) Obrigações trabalhistas e tributárias (4.164) (1.362) 3.192 2.476 Credores por imóveis compromissados (7.887) (37.637) (34.722) (13.129) Adiantamento de clientes 1.910 (2.638) (739) 1.689 Provisão para demandas judiciais e administrativas - (434) (380) (234) Contas a pagar (954) (6.145) 4.106 (604) Caixa proveniente das operações 33.856 (26.413) (255.795) (215.273) Imposto de renda e contribuição social pagos (7.978) (25.878) (14.606) (3.871)

Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 25.878 (52.291) (270.401) (219.144) Das atividades de investimentos

Aquisição de imobilizado (180) (2.223) (6.499) (2.291) Aquisição de intangível (66) (422) (1.551) (1.197) Alienação de imobilizado 326 730 - - Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos 80 (1.915) (8.050) (3.488) Das atividades de financiamentos

Reserva de capital - plano de opção de ações 95 399 633 152 Alienação de ações próprias - - 10.153 - Títulos e valores mobiliários - caucionados 22.891 106.885 (199.186) (37.572) Debêntures, líquido (3.533) (130.304) 280.710 (8.974) Empréstimos e financiamentos, líquido 6.299 (15.337) 303.077 154.369 Dividendos pagos (9.300) (9.300) (10.767) (10.767) Participação de não controladores (1.129) (2.176) 3.914 (20) Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de financiamentos 15.323 (49.833) 388.534 97.188

Aumento/(redução) de caixa e equivalentes de caixa 41.281 (104.039) 110.083 (125.444) Saldo de caixa e equivalentes de caixa

No início do exercício 102.563 247.883 137.800 373.327 No final do exercício 143.844 143.844 247.883 247.883