COMMODITIES
BOLSAS
Santander:
Números do 4T17
Impacto: Neutro.
Ultrapar:
Conselho aprova aquisição da Teas
Impacto: Cunho informativo.
DESTAQUES
Índices Mundiais Último % dia % mês % ano data
IBOVESPA (Brasil) 84.482 -0,25% 10,58% 10,58% 30/01/2018 S&P 500 (EUA) 2.822 -1,09% 5,57% 5,57% 30/01/2018
IPC (México) 50.383 -0,50% 2,08% 2,08% 30/01/2018
STOXX 600 (Europa) 396 0,01% 1,84% 1,84% 09:32:15
FTSE 100 (Reino Unido) 7.582 -0,10% -1,38% -1,38% 09:32:16
DAX (Alemanha) 13.223 0,15% 2,36% 2,36% 09:32:19
CAC 40 (França) 5.488 0,20% 3,30% 3,30% 09:32:15
NIKKEI 225 (Japão) 23.098 -0,83% 1,46% 1,46% 04:15:02
SHANGAI (China) 3.481 -0,21% 5,25% 5,25% 06:30:03
ASX 200 (Austrália) 6.038 0,25% -0,45% -0,45% 04:21:18
Metais Último % dia % mês % ano data
Minério de Ferro (USD/ton.) - - - -
-Cobre (USd/lb.) 322,7 1,02% -2,24% -2,24% 09:36:59
Ouro (USD/t oz.) 1.346,4 0,49% 2,47% 2,47% 09:37:10
Prata (USD/t oz.) 17,2 0,89% 0,44% 0,44% 09:37:06
Platina (USD/t oz.) 1.007,5 0,57% 7,38% 7,38% 09:35:22 Paládio (USD/t oz.) 1.057,8 0,50% -0,31% -0,31% 09:36:53
Energia Último % dia % mês % ano data
Petróleo Brent (USD/bbl.) 68,6 -0,58% 2,62% 2,62% 09:37:14 Petróleo WTI (USD/bbl.) 64,2 -0,51% 6,17% 6,17% 09:37:19 Gasolina (USd/gal.) 187,9 -0,89% 4,61% 4,61% 07:24:16 Gás Natural (USD/MMBtu) 3,0 -5,20% 4,23% 4,23% 09:37:19
Etanol (USD/gal.) 1,4 0% 58% 58% 09:11:57
Agrícolas Último % dia % mês % ano data
Milho (USd/bu.) 360,3 -0,41% 2,71% 2,71% 09:36:35
Soja (USd/bu.) 993,8 -0,75% 3,33% 3,33% 09:36:52
Café Robusta (USD/MT) 1.758,0 1,74% 2,33% 2,33% 09:36:29 Café Arábica (USD/bag) 167,1 -1,82% -0,83% -0,83% 30/01/2018 Açúcar (CNY /MT) 5.812,0 0,75% -2,12% -2,12% 31/01/2018 Boi Gordo (USd/lb.) 124,2 -0,66% 1,43% 1,43% 30/01/2018
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Ultrapar: Conselho aprova aquisição da Teas
Conforme a ATA da reunião do Conselho de Administração
do Grupo Ultra, foi aprovada a proposta para aquisição por
sua subsidiária Tequimar, da totalidade do capital social da
Teas Terminal Exportador de Álcool de Santos, detido pela
Raízen Energia. Sendo assim, os diretores das subsidiárias
estão autorizados a praticar todos os atos e a celebrar
todos os documentos relacionados à finalização das
negociações e à assinatura dos documentos definitivos da
aquisição.
Impacto: Cunho informativo. Já era esperada pelo mercado,
a aprovação pelo conselho desta operação.
(...continua na próxima página...)
ÍNDICES LOCAIS
BM&F
Índices Locais Último % dia % mês % ano data
IBOV (Ibov espa) 84.482 -0,25% 10,58% 10,58% 30/01/2018 IBrX (Ibrx 100) 34.824 -0,27% 10,15% 10,15% 30/01/2018 IMOB (Imobiliário) 791 -0,55% 4,00% 4,00% 30/01/2018 INDX (Industrial) 15.950 0,01% 5,71% 5,71% 30/01/2018 IFNC (Financeiro) 9.479 0,13% 18,18% 18,18% 30/01/2018
ICON (Consumo) 3.797 -0,41% 0,99% 0,99% 30/01/2018
IMAT (Materias básicos) 2.770 0,43% 13,13% 13,13% 30/01/2018 IEE (Energia Elétrica) 40.531 -0,23% 2,01% 2,01% 30/01/2018 UTIL (Utilidade Pública) 4.301 -0,11% 3,63% 3,63% 30/01/2018 IFIX (FI Imobiliário) 2.278 0,12% 2,32% 2,32% 30/01/2018 IGC (Gov . Corp.) 12.646 -0,20% 7,66% 7,66% 30/01/2018 IGC-NM (Nov o Mercado) 2.615 -0,28% 4,95% 4,95% 30/01/2018 ITAG (Tag Along) 18.117 -0,10% 9,39% 9,39% 30/01/2018 IDIV (Div idendos) 4.456 -0,32% 9,44% 9,44% 30/01/2018
EMPRESAS
BRASIL
Indicadores Último % dia % mês % ano data
BRL (R$/US$) 3,162 0,62% 4,77% 4,77% 09:47:19
Selic 7,00% 30/01/2018
P/L Ibov espa (atual) 20,9x
-P/L Ibov espa (proj. 12 meses) 13,5x
-DI Jan 21 8,80% -3 p.p. #VALOR! -26 p.p. 09:13:54
DI Jan 23 9,50% -3 p.p. #VALOR! -49 p.p. 09:13:36
CDS 5 anos (em p.b.) 145 0 p.p. -17 p.p. -17 p.p. 09:46:33
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos Mercado Futuro Ibovespa
Participante Comprado Vendido Líquido 1 Dia 1 mês
Bancos 18.765 1.495 17.270 595 3.840
Inv estidor Estrangeiro 148.178 200.147 -51.969 -5.591 -10.355
Fundos 236.165 196.114 40.051 5.256 6.680
Pessoa Física 2.510 1.670 840 -235 150
Santander: números do 4T17
Ontem, após fechamento do mercado, o Santander divulgou seus números referente ao quarto trimestre do ano (4T17). O Lucro líquido
veio ligeiramente abaixo do mercado no trimestre (-2,4% R/E), mas reportando um crescimento de 35,6% A/A e +6,4% T/T. Em 2017, o
resultado foi impulsionado: (i) pelo forte desempenho da Margem Financeira Bruta (+18,5% A/A); e (ii) fortes ganhos em comissões &
outros (+17,7% A/A) - destacando-se as receitas de cartões de crédito, serviços de conta corrente e comissões de seguros.
A qualidade da carteira de crédito permaneceu em patamares controlados quando comparado anualmente (-7,2% A/A), reflexo da
sólida gestão de riscos do management. No entanto, quando comparado ao 3T17, o resultado apresentou uma piora na qualidade de
crédito (-9,3% T/T), em função de um caso corporativo específico (próximo de R$ 1 bilhão). Algo que também impactou o índice de
inadimplência superior a 90 dias, que atingiu, no 4T17, 3,2% do total da carteira de crédito (- 0,2 p.p. A/A e +0,3 p.p. T/T). Ainda assim,
destaque para a expansão da carteira de crédito (+6,1% A/A e +3,6% T/T), principalmente, em função do crescimento do crédito a
pessoa física (+18,3% A/A e +5,7% T/T).
O lucro líquido foi de R$ 2,75 bilhões, mas abaixo da projeção do mercado de R$ 2,82 bilhão. Ainda assim, o Retorno sobre o patrimônio
líquido médio (ROAE) atingiu 18,3% (1,2 p.p. T/T), acima do guidance de 2018 de 15,6%, alavancado por um forte crescimento das
nossas receitas. Ressaltamos que a diferença de rentabilidade do Santander para os rivais privados segue fechando, com a maturação
das estratégias adotadas pelo CEO Sergio Rial.
Impacto: Neutro. Os resultados que vinham surpreendendo de forma positiva o mercado, ficaram ligeiramente abaixo do consenso. O
mercado já vinha com altas expectativas para os números de Santander – algo que deve continuar para os próximos trimestres. Destaque
para: (i) expansão na carteira de crédito; e maiores spreads praticados no período. O ponto negativo ficou para a piora na qualidade do
credito. Contudo, observamos que Santander vem mostrando sua capacidade de fechar o gap de rentabilidade para os concorrentes. Vale
comentar que banco tem reportado ao longo dos últimos anos uma melhora expressiva operacional.
Embora prejudicada neste último trimestre por um caso pontual, para 2018, acreditamos na melhora qualidade da carteira de crédito,
impulsionando a rentabilidade e atratividade do banco. A expectativa é ainda de: (i) uma maior redução das despesas com PDD; (ii)
estabilidade dos níveis de inadimplência; e (iii) continuidade da recuperação da carteira de crédito. Conforme temos comentado, vemos
espaço para a continuidade de resultados fortes dos grandes bancos, mesmo em um ambiente de queda da taxa de juros.
CALENDÁRIO
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES
Entrada de Recursos:
Os investidores estrangeiros ingressaram com R$ 1,8 bilhão na B3 no pregão da sexta-feira (26), pregão
posterior ao dia da confirmação da condenação do ex-presidente Lula pelo TRF-4. Foi a maior entrada diária no mercado de ações
local em 2018. Naquele dia, o Ibovespa fechou em alta de 2,21%, aos 85.531 pontos. Em 2018, o mercado local acumula um saldo
positivo de recursos estrangeiros de R$ 9,183 bilhões.
TIPO DE INVESTIDOR (R$MM) SALDO Janeiro Acumulado no ano Participação Por Invest. Janeiro 26/01/2018* Inves. Estrangeiro 1.883 9.184 9.184 2,57% Institucional -1.299 -4.404 -4.404 -1,23% Pessoa Física -577 -4.276 -4.276 -1,20% Instit. Financeira 14 -17 -17 0,00% Emp. Priv/Publ -23 -482 -482 -0,14% Outros 1 -4 -4 0,00%
*Os dados são divulgados com três dias de defasagem Fonte: BM&F Bovespa; Realização: Guide Investimentos
Hora País Evento Período de Referência Atual Projeções do Mercado Anterior
31-jan
08:00 Brasil Sondagem de Serviços Jan - - -
09:00 Brasil PNAD Contínua (Taxa de Desemprego %) Dez - - 12,00%
10:30 Brasil Nota à Imprensa: Política Fiscal (Resultado Primário - R$ bi) Dez - - -0,9b
11:30 Brasil Leilão de Troca (NTN-F) - - - -
12:30 Brasil Fluxo Cambial Semanal 26-jan - - -
06:55 Alemanha Taxa de Desemprego Jan - - 5,50%
08:00 Z. do Euro Taxa de Desemprego (%) Dez - - 8,70%
08:00 Z. do Euro CPI: Núcleo (YoY) Jan - - 0,90%
08:00 Z. do Euro CPI (YoY) Jan - - 1,40%
11:15 EUA Emprego no Setor Privado (mil) Jan - 185K 250K
11:30 EUA Índice de Custo do Emprego 4T17 - 0,50% 0,70%
12:45 EUA Chicago PMI Jan - 63,5 67,6
13:00 EUA Vendas Pendentes de Moradias (MoM) Dez - 0,50% 0,20%
13:30 EUA Estoques de petróleo bruto 26-jan - - -
17:00 EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (%) - banda superior - - 1,50% 1,50%
17:00 EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (%) - banda inferior - 1,25% 1,25%
DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS - 4ºT17
Empresa Data Pré ou Pós Teleconferência Empresa Data Pré ou Pós Teleconferência
Fibria 29/01/2018 Após 30/01/2018 Valid 05/03/2018 Após 07/03/2018
Banco Santander 30/01/2018 Após 31/01/2018 Vulcabras 06/03/2018 - 07/03/2018
Bradesco 01/02/2018 - - GOL 07/03/2018 Pré 07/03/2018
Klabin 01/02/2018 Após 02/02/2018 Multiplus 07/03/2018 Após 08/03/2018 Cielo 01/02/2018 Após 02/02/2018 SLC Agrícola 07/03/2018 Pré 07/03/2018 BrasilAgro 05/02/2018 Após 06/02/2018 Embraer 07/03/2018 Pré 07/03/2018 Duratex 05/02/2018 Após 06/02/2018 Terra Santa 07/03/2018 Após 08/03/2018
Sanepar 06/02/2018 Pré 06/02/2018 B2W 07/03/2018 Após 08/03/2018
BR Properties 06/02/2018 Após 07/02/2018 Lojas Americanas 07/03/2018 Após 08/03/2018
Paranapanema 07/02/2018 Após - Arezzo 07/03/2018 - 08/03/2018
Suzano 07/02/2018 Após 08/02/2018 QGEP 07/03/2018 - 08/03/2018
TOTVS 07/02/2018 - 08/02/2018 São Carlos 07/03/2018 - 08/03/2018
São Martinho 08/02/2018 Após 09/02/2018 T4F 08/03/2018 - -
Biosev 08/02/2018 Após 09/02/2018 LIQ(contax) 08/03/2018 Após 09/03/2018 Lojas Renner 08/02/2018 Após 09/02/2018 Marisa Lojas 08/03/2018 Após 09/03/2018
Usiminas 09/02/2018 Pré 09/02/2018 Marfrig 08/03/2018 - 09/03/2018
Alpargatas 09/02/2018 - - AES Eletropaulo 09/03/2018 Após 13/03/2018 Locamérica 13/02/2018 - 14/02/2018 Ferbasa 09/03/2018 Após 12/03/2018 Via Varejo 19/02/2018 Pré 19/02/2018 Aliansce 12/03/2018 - 13/03/2018
Banrisul 19/02/2018 Após 20/02/2018 Minerva 13/03/2018 -
BB Seguridade 19/02/2018 Após 20/02/2018 Fras-Le 13/03/2018 Pré 13/03/2018 Itaúsa 19/02/2018 Após 20/02/2018 Fertilizantes
Heringer 13/03/2018 - 14/03/2018
Linx 19/02/2018 Após 20/02/2018 Randon 14/03/2018 Pré 14/03/2018
Grupo Pão de Açúcar 19/02/2018 Após 20/02/2018 Energisa 14/03/2018 Após 15/03/2018 Cosan 22/02/2018 Após 23/02/2018 Positivo 14/03/2018 Após 15/03/2018 Magazine Luiza 22/02/2018 - 23/02/2018 Natura 14/03/2018 Após 15/03/2018 Banco do Brasil 22/02/2018 Após 23/02/2018 Mills 14/03/2018 Após 15/03/2018
CCR 22/02/2018 Pré Petrobras 14/03/2018 - 15/03/2018
BRF 22/02/2018 - 23/02/2018 Positivo 14/03/2018 - 15/03/2018
Grendene 22/02/2018 - 23/02/2018 Qualicorp 15/03/2018 Após 16/03/2018 RD (RaiaDrogasil) 22/02/2018 Após 23/02/2018 Mahle Metal leva 19/03/2018 Após 20/03/2018
Comgás 22/02/2018 Após 23/02/2018 Tegma 20/03/2018 Após 21/03/2018
Marcopolo 22/02/2018 Após 23/02/2018 Bradespar 21/03/2018 - -
Portobello 23/02/2018 - Ânima Educação 21/03/2018 - 22/03/2018
Hypermarcas 23/02/2018 Após - Tecnisa 22/03/2018 Após 23/03/2018
Sul América 27/02/2018 Após 28/02/2018 Cyrela 22/03/2018 Após 23/03/2018 Iguatemi 27/02/2018 Após 28/02/2018 CPFL Renováveis 22/03/2018 Após 23/03/2018
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Erick Scott Hood
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Leonardo Uram
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David Rocha
dsrocha@guideinvestimentos.com.br
Ignacio Crespo Rey
irey@guideinvestimentos.com.br
EQUIPE ECONÔMICA
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ALINE SUN
Head da área de Investimentos
Luis Gustavo – CNPI
lpereira@guideinvestimentos.com.br Lucas Stefanini lstefanini@guideinvestimentos.com.br Cristiano Hajjar chajjar@guideinvestimentos.com.br Nathália Medeiros nmedeiros@guideinvestimentos.com.br trade@guideinvestimentos.com.br Bruno M. Carvalho bmcarvalho@guideinvestimentos.com.br Gabriel S. Santos gssantos@guideinvestimentos.com.br Alexandre Carone acarone@guideinvestimentos.com.br
Luiz Augusto Ceravolo (Guto)
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TRADING
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