Angola Dezembro I. Perspectivas para 2009 ainda favoráveis... apesar da crise internacional

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Angola

Dezembro 2008

I. Perspectivas para 2009 ainda favoráveis….... apesar da crise internacional

Num período caracterizado por uma forte redução do ritmo da actividade económica a nível mundial e sobretudo nas economias mais avançadas, com previsões mais recentes do FMI e da OCDE a apontarem para a contracção da actividade em 2009 tanto nos USA como na Zona Euro, no Japão e no Reino Unido - em boa parte como consequência da crise que abalou os mercados financeiros e gerou um fenómeno de aversão ao risco por parte da generalidade das instituições financeiras – a economia angolana tem mantido um apreciável dinamismo e as previsões para 2009 continuam a ser bastante favoráveis.

Assim, segundo as previsões do FMI incluídas no World Economic Outlook editado no início de Outubro, embora desacelerando em relação a 2008 – para o qual se espera agora uma taxa de crescimento de 16% - o PIB de Angola deverá crescer 12,8% em 2009, que deverá ser a taxa mais elevada de todos os países africanos produtores de petróleo.

A desaceleração do crescimento do PIB deverá ser acompanhada de uma desaceleração da inflação para 9,3% (12,1% em 2008), acompanhando o pronunciado recuo da inflação que se estende a quase todas as economias e da queda do preço das matérias primas que se tem verificado desde o início do 3º trimestre de 2008 com maior ênfase nos últimos meses.

No tocante às contas externas – aspecto chave numa economia em acentuada transformação estrutural e que tem utilizado a política cambial como instrumento fulcral da estabilização macroeconómica - espera-se um saldo positivo confortável, da ordem de 16% do PIB para a balança corrente.

Este último dado deve ser apreciado com alguma cautela dadas as incertezas que rodeiam a evolução do preço do petróleo, responsável por mais de 90% das exportações angolanas.

Mas mesmo admitindo um cenário bastante mais adverso do que o considerado nas previsões do FMI para o preço do crude (média de USD 100/Barril) é de esperar um saldo das contas externas de Angola francamente positivo em 2009, o qual se reveste de grande importância para a consolidação da credibilidade externa da economia, para o financiamento da renovação da rede de infra-estruturas e, muito especialmente, para a confiança dos agentes económicos estrangeiros que mantêm relações comerciais e de investimento com Angola

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II. Informação macroeconómica

Informação monetária e cambial

Taxa de juro do BNA

A taxa de redesconto do BNA é 19,57%, mantendo-se inalterada desde o início do ano

Taxas médias da última colocação de Bilhetes do Tesouro (BT) e de Títulos do Banco Central (TBC)

(Emissão em 10 de Dezembro e na qual foi colocado um total de KZ 25.032.525.825,00 equivalente a aproximadamente € 250 milhões)

Emissão/Título Prazo (dias) Taxa Média de Juro

TBC 28 13,85

“ 63 13,97

BT 91 14,47

“ 182 14,83

“ 364 14,92

Taxas de câmbio (valores médios mensais) em 2008

Junho Setembro Novembro

USD/KWZ 75.013 75.211 75.025

EURO/KWZ 116.987 108.389 95.800

RSA/KWZ 9.462 9.369 7.417

Merece especial referência a estabilidade quase “perfeita” da relação USD/KWZ ao longo do ano, enquanto que no último trimestre se assiste a uma acentuada valorização do Kwanza frente ao Euro e ao Rand, reflectindo a perda que estas duas moedas sofreram na relação com o USD.

A política cambial continua assim a constituir um pilar fundamental da estratégia de estabilização da economia, beneficiando do facto de o principal produto de exportação ter mercado assegurado e preço definido internacionalmente, não sendo afectado pela valorização da taxa de câmbio efectiva.

Quanto à taxa de câmbio efectiva, não existe nova informação relativamente à que foi apresentada na 1ª edição deste boletim, sendo de admitir que a sua valorização se tenha mantido no corrente ano.

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Produção, Preços, Investimento e Poupança

Evolução do PIB

PIB /Variação 2007 2008 (p) 2009 (p)

Total 21,1% 16,1% 12,8%

Sem petróleo 20,4 % 19,4% 11,2%

Per capita 17,7 % 12,7% 9,5%

Destacam-se a descida da anterior previsão para 2008 (era de 17%) e a esperada desaceleração em 2009, neste último caso em consequência da baixa do preço do petróleo e da quebra da procura externa, em tempo de contracção da actividade nas economias mais avançadas do Mundo.

É possível que a previsão para o crescimento “sem petróleo” seja conservadora, uma vez que os sectores não petrolíferos dependem muito pouco da procura externa e é razoável esperar um crescimento bastante dinâmico da procura interna.

Evolução do PIB per capita

Quanto à evolução do produto “per capita”, parece interessante verificar a sua evolução comparada a países como Moçambique e Cabo Verde, nos últimos anos (em USD).

Países/PIB 1997-2002 2003 2005 2008 (p) 2009(p)

Angola 700 766 970 1315 1623

Moçambique 240 291 327 365 381

Cabo Verde 1187 1365 1462 1734 1813

Angola/Moçambique 291% 263% 327% 381% 426%

Angola/ Cabo Verde 59% 56% 66% 85% 90%

A evolução comparada com países como Moçambique e Cabo Verde ao longo dos últimos anos (em USD) permite-nos concluir que, com grande probabilidade, Angola deverá a curto prazo apresentar o mais elevado PIB “per capita” dentre os PALOP’s.

Preços (IPC)

2007 12,2%

2008 (p) 12,1%

2009 (p) 9,3%

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Reconhece-se não serem fáceis grandes progressos neste domínio, nos tempos mais próximos, numa economia que se encontra numa fase de rápido crescimento e em que a produção de bens e serviços tem dificuldade em acompanhar o crescimento da procura enquanto que os canais de distribuição apresentam ainda deficiências estruturais consideráveis.

Um maior esforço de estabilização por parte da política cambial/monetária não parece pelo seu lado viável, considerando que o nível real das taxas de juro e a valorização da taxa de câmbio efectiva dificilmente poderiam ser mais elevados.

Por seu lado, a política orçamental terá de continuar focada na resolução de necessidades básicas das populações ainda muito carenciadas, designadamente mediante o aumento real das prestações sociais e a melhoria de serviços essenciais como a saúde e a educação.

Registe-se ainda que a taxa de inflação agora prevista pelo FMI para 2008 é praticamente igual à que tinha sido avançada na primeira edição (Setembro) deste boletim que, recordamos, era 12%.

Taxa de investimento (% PIB)

2007 13,9%

2008 (p) 11,0%

2009 (p) 11,4%

Constata-se, tal como já se havia anotado na edição anterior, que a taxa de investimento em Angola continua a ser bastante baixa, nomeadamente quando comparada à dos seus congéneres africanos: em relação a 2008. Para o conjunto dos países africanos exportadores de petróleo a taxa média de investimento esperada é de 20,4% e para os países de médios rendimentos, onde se inclui Cabo Verde, de 23,4% (35,4% excluindo a Africa do Sul).

Torna-se aparente, a partir destes dados, a necessidade de criar condições mais favoráveis ao investimento privado, designadamente quanto ao processo de licenciamento e de concessão de incentivos.

Aguarda-se por isso com justificado interesse o trabalho da comissão de alto nível recentemente nomeada pelo Governo angolano e à qual foi atribuída a incumbência de preparar uma proposta de medidas de incentivo ao investimento, nos domínios da desburocratização, dos incentivos fiscais e outros.

Entre outras importantes razões, o crescimento do investimento é importante para reduzir o grau de dependência do petróleo.

Taxa de poupança (%PIB)

2007 46,2%

2008 (p) 52,4%

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A taxa de poupança deverá manter-se a nível muito elevado em 2009, podendo vir a ser algo inferior caso o preço médio do petróleo venha a situar-se aquém da previsão-base.

Em qualquer caso, este nível de poupança evidencia que existem condições para a expansão do investimento produtivo, que nos anos mais próximos poderá acelerar.

Contas externas, reservas, dívida e taxas de câmbio

Evolução dos termos de troca (Índice 2000 = 100)

2007 2008 (p) 2009 (p)

152,2 219,1 206,6

Regista-se a revisão da anterior previsão para 2008, de 193,1 para 219,1 o que se explica em função da evolução superior ao esperado dos preços do petróleo – embora se admita que a forte correcção deste preço na parte final do ano possa ainda levar a uma nova revisão, agora para a baixa.

Quanto à previsão para 2009, não é de excluir uma próxima revisão em baixa por força da acentuada queda do preço do crude a que se vem assistindo e que deverá justificar uma revisão do cenário-base do preço para o próximo ano.

Reservas oficiais líquidas (em meses de importações)

2007 2008 (p) 2009 (p)

5,7 7,4 9,8

Mantém-se a evolução favorável da posição em activos de reserva sobre exterior, sendo provável que as reservas em divisas no final de 2008 atinjam um valor próximo de USD 20 mil milhões como já se havia previsto na anterior edição deste boletim.

A posição de reservas em número de meses de importações é ligeiramente superior à média observada nos países africanos exportadores de petróleo, situação que se verifica desde 2006.

Dívida externa total e evolução dos “Atrasados” (em milhões USD)

2005 2006 2007

Dívida Total 10.222,0 7.594,8 9.806,2

Atrasados (C+J) 2.714,0 923,0 404,3

Atrasados/Dividas 26,55% 12,15% 4,12%

A dívida externa total em 2007 pouco excedia 10% do PIB e as situações de atraso que no passado tinham uma expressão muito elevada encontravam-se em vias de solução.

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Admite-se que no final do corrente ano as situações dos atrasados estejam praticamente erradicadas e que o rácio da dívida total sobre o PIB se mantenha em torno de 10% sendo que a parcela da dívida oficial se deve situar em cerca de 4% do PIB.

Finanças Públicas - Saldos do Orçamento do Estado, Receitas e Despesas públicas

Saldos orçamentais (% PIB)

2007 2008 (p) 2009 (p)

11,2% 11,0% 11,9%

Regista-se a previsão de elevados saldos orçamentais em 2008 e 2009 associados ao significativo aumento dos preços do petróleo.

No tocante a 2009 admite-se, todavia, que o saldo venha a ser inferior, face à previsível correcção em baixa do preço médio do crude.

Em qualquer caso, trata-se de uma situação orçamental bastante confortável que permite não só manter um ambicioso programa de obras públicas como desenvolver uma política de protecção social mais eficaz em apoio às populações mais carenciadas, particularmente nos domínios da saúde, da segurança social e da educação.

Registe-se ainda a significativa revisão para cima do saldo orçamental de 2007, a qual se deve a correcção introduzida nas próprias fontes utilizadas para este boletim.

Receitas e despesas orçamentais (% PIB)

2007 2008 (p) 2009 (p)

Receitas 45,1 39,4 38,7

Despesas 33,9 28,5 26,8

Relativamente a estes valores releva-se o facto de serem bastante superiores, tanto no caso da despesa como da receita, à média dos países africanos exportadores de petróleo e explicáveis pelo mais elevado peso da componente petrolífera no PIB.

É assim provável a continuação da tendência de descida verificada nos últimos anos, à medida que a produção dos sectores não-petrolíferos aumente seu peso no PIB.

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III. Factos Relevantes

1.O Governo de Angola criou uma Comissão de Reestruturação da ANIP, tendo designado para a respectiva presidência o antigo Ministro Dr. Aguinaldo Jaime.

A esta Comissão foi atribuída a importante missão de propor medidas de reestruturação da ANIP, visando em última análise criar condições para um maior estímulo ao investimento privado.

Admite-se que uma das áreas a contemplar neste trabalho possa envolver a concessão de vistos de trabalho a não residentes, visando flexibilizar e simplificar o respectivo regime sempre que se trate do preenchimento de postos de trabalho indispensáveis para a concretização e exploração de projectos de investimento estrangeiro.

Esta Comissão ficará ainda encarregada de assegurar a gestão corrente da Agência até à implementação do projecto de reestruturação que vier a ser aprovado.

2. A conhecida revista THE BANKER, do grupo Financial Times, na sua última edição classificou o BAI como “Banco do ano 2008” em Angola, tendo em atenção, entre outros aspectos, (i) a importância da sua contribuição para o esforço de crescimento económico e para a renovação infra-estrutural do País bem como (ii) a sua posição de liderança na prestação de serviços bancários a clientes em todo o território nacional.

O prémio correspondente a esta distinção foi atribuído em Londres, no dia 29 de Novembro pela revista ao Dr. José de Lima Massano, Presidente da Comissão Executiva do Banco.

A última edição da THE BANKER, para além de noticiar a atribuição do galardão ao BAI, insere uma entrevista com o Presidente da Comissão Executiva do Banco na qual são tratados diversos temas, incluindo o desempenho económico recente do Banco, a sua expansão geográfica e os objectivos e perspectivas de crescimento.

3. O BAI acaba de criar um novo banco em Cabo-Verde, com estatuto universal e a denominação BAI – Cabo Verde.

Este novo banco, inaugurado na última semana de Novembro, iniciou já as suas actividades, dispondo de uma sede na cidade da Praia.

4. De acordo com informação divulgada pelo Jornal de Angola, o consumo de cimento em Angola no corrente ano, segundo estimativas do MOP, é de cerca de 4 milhões de toneladas, sendo satisfeito em pouco mais de 30% por produção interna, o restante é abastecido mediante recurso à importação.

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Mesmo após o próximo aumento de capacidade da Nova Cimangola, de 1 milhão para 1,25 milhões, o mercado continuará muito dependente da importação, sendo por isso previsível a realização de novos investimentos neste sector.

5. Segundo a edição do Jornal de Angola de 10 do corrente, a situação de congestionamento do Porto de Luanda tem vindo a agravar-se nos últimos tempos, sendo mesmo apontada como a principal causa de uma recente alta de preços de bens de consumo e de matérias-primas verificada na cidade de Luanda. São referidos como principais problemas os tempos de descarga incomportáveis, o congestionamento das mercadorias nos terminais de carga/descarga, o elevado número de contentores bloqueados e ainda a falta de equipamentos para facilitar e localização e para a movimentação de contentores.

É grande a necessidade de melhorar esta infra-estrutura tão importante para uma economia cujas relações com o exterior estão crescendo a elevado ritmo, sob pena de se tornar num sério factor de constrangimento da actividade económica.

6. A Sonangol está entre as 17 empresas não brasileiras concorrentes à 10ª ronda de leilões para blocos de exploração de petróleo em 8 sectores, num total de 70.000 kms2 de área para explorar, o qual vai ter lugar a 18 e 19 do corrente mês no Rio de Janeiro.

A Galp e a Partex são também concorrentes.

7. A H. Seabra, empresa especializada na construção de instalações de frio industrial, líder do mercado em Angola, inaugurou recentemente o primeiro supermercado de uma rede de 30 unidades (PRESILD) a instalar ao longo dos próximos anos.

Esta inauguração contou com a presença do Presidente da República de Angola.

A H. Seabra tem em carteira um elevado número de obras de instalação de frio, distribuídas pelas províncias de Luanda, Benguela, Huambo, Malange, Zaire, Huíla e Bié.

8. O Grupo Campicarne, com sede em Vila Nova de Famalicão, especializado na transformação e comercialização de carne de bovinos, iniciou a sua actividade em Angola em 2007, com pontos de venda em Luanda, tendo como objectivo para 2009 a abertura de novos postos de venda em Malange (2), Huambo (2), Lobito (2), Kuito (1) e Porto Amboim (1).

O Grupo pretende afirmar-se pela qualidade e variedade dos produtos que comercializa e qualidade do serviço que é prestado aos clientes.

9. O Grupo Monte-Adriano intensifica a sua estratégia de expansão e diversificação das suas actividades em Angola.

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Assim, a par de uma presença crescente no mercado de obras públicas, tendo já construído mais de 150 kms de estradas e outras infra-estruturas, o Grupo desenvolveu a área dos inertes como forma de garantir a qualidade dos trabalhos que executa, tendo em funcionamento centrais de britagem em vários pontos do País bem como centrais de betão hidráulico (cimento) e de betão betuminoso (tapete) que o Grupo opera directamente.

Na área da construção o Grupo tem em fase avançada de construção dois edifícios em Luanda – edifício S. Paulo na Av. Ho-Chi-Min e edifício Etona na ilha de Luanda – e em fase de arranque quatro empreendimentos, dois dos quais no Huambo um em Luanda e outro em Benguela.

Também na área do Ambiente o Grupo está a desenvolver vários projectos, designadamente no abastecimento de águas e da recolha e tratamento de resíduos urbanos.

NOTA FINAL (Disclaimer)

Fontes principais (informação macro económica): FMI e Banco Nacional de Angola

As observações que se encontram expressas neste documento acerca do significado da informação objectiva nele apresentada, não constituem opinião do Banco BAI Europa, reflectindo exclusivamente a opinião das pessoas que elaboraram o respectivo texto.