Fundo de Investimento Imobiliário Fechado TDF RELATÓRIO DO EXERCÍCIO DE 2003

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1 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado TDF

RELATÓRIO DO EXERCÍCIO DE 2003

1. INTRODUÇÃO

Em 2003, o “Fundo TDF”, em conformidade com o seu Regulamento de Gestão, procedeu à capitalização dos proveitos auferidos

para a maximização do valor das participações.

O mercado imobiliário caracterizou-se pela generalizada melhoria da qualidade dos empreendimentos em desenvolvimento e pela

falta de liquidez em todos os segmentos, bem como a manutenção de rendas baixas nos espaços destinados a escritórios.

2. PATRIMÓNIO

No ano de 2003, o Activo Líquido do Fundo registou o acréscimo de 510,4 milhares de euros, o que se explica pelo aumento do valor

dos imóveis em 9 968,1 milhares de euros, das contas de disponibilidades em 86,7 milhares de euros e das contas de regularização

em 9,4 milhares de euros, bem como pela diminuição das participações em sociedades imobiliárias em 9 356,5 milhares de euros e

das contas de terceiros em 197, 3 milhares de euros.

2.1. Composição da Carteira de Aplicações do Fundo

Valor do

Valor de Aquisição

Imóvel

1 - IMÓVEIS SITUADOS EM PORTUGAL

100 866 790,43 €

103 201 301,96 €

1.1. Projectos de Construção

37 119 573,23 €

Habitação

29 384 236,06 €

Prédios Urbanos, lotes 1, 2, 3, 4, 8A, 13, 14 e 15 no empreendimento denominado Fórum Oeiras, no

concelho de Oeiras

10 119 695,38 €

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2 Valor do

Valor de Aquisição

Imóvel

Prédios Urbanos, lotes 6, 7, 8 e 9 no empreendimento denominado Fórum Oeiras, no concelho de

Oeiras

5 524 804,02 €

Prédios Urbanos, 4 lotes de terreno designados por lotes 1, 6, 7, e 8, sitos na R. Direita de Palma,

freguesia de São Sebastião da Pedreira, em Lisboa

5 317 405,65 €

Prédio Misto, denominado Praia Pequena do Mulato, sito na P. Stª Iria Vila Franca de Xira

806 854,00 €

Prédio Urbano, terreno para a construção, designado por Lote 63, sito na Herdade da Aroeira

82 865,00 €

Prédios Urbanos, 12 Lotes para construção para construção, sitos na Urbanização da Quinta de Aires,

em Palmela

2 948 400,58 €

Comércio

0,00 €

Serviços

0,00 €

Outros

7 735 337,17 €

Prédio Urbano, terreno para construção denominado Plano Norte, sito nos limites do lugar de Cacilhas,

concelho de Oeiras

4 633 836,16 €

Prédio Urbano, terreno para construção, lote A, sito nos Limites de Cacilhas, concelho de Oeiras

491 620,49 €

Prédio Urbano, terreno para construção em Paço D'Arcos (Zeipa), em Oeiras

2 609 880,52 €

1.2. Construções Acabadas

63 747 217,20 €

66 081 728,73 €

1.2.1. Arrendadas

47 879 459,96 €

47 253 560,50 €

Habitação

0,00 €

Comércio

0,00 €

Serviços

8 518 622,44 €

7 731 729,74 €

Prédio Urbano, Praça D. Pedro IV, 33, e R. Primeiro de Dezembro, 40, 42 e 44, em Lisboa

4 185 829,96 €

Prédio Urbano, R. 1º de Dezembro, 78, 80 e 82 e Praça D. Pedro IV, 51, 52 e 53, em Lisboa

3 797 024,83 €

3 010 132,13 €

Fracção I (1 escritório), R. Castilho, 59 a 59D, em Lisboa

182 094,06 €

Fracção Z (1 estacionamento) na Av. de Berna, 30 a 30A e R. Silva Teles, 20 e 20A, em Lisboa

11 524,73 €

Fracção KO (1 loja), Rua Dr. Bastos Gonçalves, 1 a 1A, em Lisboa

63 679,43 €

Fracções B-2º e B-3º (2º dtº e 3º dtº), Largo da Igrejinha, 2 e 4, no Funchal

278 469,43 €

Outros

39 360 837,52 €

39 521 830,76 €

Fracções (71 estacionamentos), R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa.

639 259,15 €

725 429,72 €

Prédio Urbano, Estrada Nacional 249/4, Abrunheira, em Sintra

10 178 803,69 €

Fracções A a AAI (561 estacionamentos), Praça do Bom Sucesso, 31, no Porto

7 591 907,20 €

7 629 600,00 €

Prédio Urbano, denominado Praça de Touros de Cascais

14 306 266,70 €

Fracções ( 1 escritórios e 2 lojas), R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa.

6 644 600,78 €

6 681 730,65 €

1.2.2. Não arrendadas

15 867 757,24 €

18 828 168,23 €

Habitação

2 715 434,30 €

Fracções (4 arrecadações, 34 estacionamentos, 5 lojas), Rua Dr. Bastos Gonçalves, 1 a 1A, em Lisboa

1 015 606,42 €

Prédio Urbano, sito na Av. Luís Bívar nº 44 a 60, em Lisboa

1 699 827,88 €

Comércio

0,00 €

Serviços

3 317 052,46 €

4 564 556,33 €

Prédio Urbano, Rua Elias Garcia, 410, na Amadora

2 524 977,53 €

3 772 481,40 €

Fracções Q, U a Z, AA, AB, AJ a AO, AV a BE, BO, BU, BX e BZ (1 escritório e 24 estacionamentos),

R. Castilho, 59 a 59D, em Lisboa

500 115,03 €

Fracções (2 arrecadações e 24 estacionamentos) na Av. de Berna, 30 a 30A e R. Silva Teles, 20 e

(3)

3 Valor do

Valor de Aquisição

Imóvel

Fracções (166 estacionamentos), R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa.

1 481 118,16 €

1 697 631,59 €

Outros

9 835 270,48 €

11 548 177,60 €

Prédios Urbanos, Av. Gomes Pereira, Letras S.C.L. e nºs 7, 9, 11 e 13, em Lisboa

7 107 984,13 €

8 604 377,82 €

Fracções CN, CM e CL (3 estacionamentos), Arcadas de São Francisco, Rua de São Francisco e Beco

Joaquim Sanches, no Funchal

56 379,62 €

Prédio Urbano, Interface Seixal - Fogueteiro, Casal do Marco, no Seixal

1 189 788,57 €

2 - IMÓVEIS SITUADOS NOUTROS ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIA

0,00 €

TOTAL

100 866 790,43 €

103 201 301,96 €

Valor Global

7 - LIQUIDEZ

144 802,67 €

7.1. À vista

144 802,67 €

7.1.1. Numerário

7.1.2. Depósitos à ordem

144 802,67 €

7.1.3. Fundos de tesouraria

7.2. A prazo

0,00 €

7.2.1. Depósitos com pré-aviso e a prazo

0,00 €

7.2.2. Certificados de depósito

7.2.3. Valores mobiliários com prazo de vencimento residual inferior a 12 meses

8 - EMPRÉSTIMOS

800 000,00 €

8.1. Empréstimos obtidos

800 000,00 €

8.2. Descobertos

8.3. Componente variável de fundos mistos

9 - OUTROS VALORES A REGULARIZAR

-16 993 883,61 €

9.1. Valores activos

1 643 171,15 €

9.1.1. Adiantamentos por conta de imóveis

1 436 327,41 €

Prédio Urbano, instalações da Associação Familiar e Desportiva da Torre, em Cascais

27 433,88 €

Fracção HH (1 arrecadação), Av Duque D'Avila nº 45, Edifício Milénio, Em Lisboa

15 250,00 €

Prédio Urbano, terreno para construção denominado "Alvires", em Porto Salvo

339 096,53 €

Prédio Urbano, terreno para construção em Paço D'Arcos (Zeipa), em Oeiras

839 159,71 €

Fracções E, K, AI, AJ, AL, AO, AP, AQ, AS, AT, AY, AZ, BA, BC, BD, BT, CA, CS, ER, FQ, FZ, GA, GK

e GM (24 estacionamentos), Alameda Padre Álvaro Proença, nº 2, 4, 6 e 8, em Lisboa

215 387,29 €

9.1.2. Outros

206 843,74 €

9.2. Valores passivos

18 637 054,76 €

9.2.1. Adiantamentos por conta de imóveis

6 590 728,33 €

Prédio Urbano, terreno para construção denominado Plano Norte, sito nos limites do lugar de Cacilhas,

concelho de Oeiras

221 965,10 €

Fracções (garagens), R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa.

73 542,75 €

Fracções A a AAI (561 estacionamentos), Praça do Bom Sucesso, 31, no Porto

3 900 000,00 €

Prédio Urbano, 1 lote de terreno para construção, designado por Lote 26, sito em Queijas, concelho de

Oeiras

1 000 000,00 €

(4)

4 Valor Global

Fracção A (piso -1 e 0), do Prédio Urbano, Praça D. Pedro IV, 33, e R. Primeiro de Dezembro, 40, 42 e

44, em Lisboa

942 367,50 €

Fracção A (Loja A), no Lote 7 do empreendimento denominado Fórum Oeiras, no concelho de Oeiras

90 000,00 €

Fracção autónoma a constituir, correspondente à loja nº 1 do Bloco Norte, empreendimento Terraço do

Moinho, do prédio destinado a habitação no Lote 26, sito em Queijas, concelho de Oeiras

7 900,00 €

Fracção autónoma a constituir, correspondente à loja nº 2 do Bloco Norte 2, empreendimento Terraço

do Moinho, do prédio destinado a habitação no Lote 26, sito em Queijas, concelho de Oeiras

7 200,00 €

Fracção autónoma a constituir, correspondente ao apartamento tipo T2 (4º andar), arrecadação nº 26 e

estacionamento nº 56 (piso -2) do Bloco Sul 2, empreendimento Terraço do Moinho, do prédio

destinado a habitação no Lote 26, sito em Queijas, concelho de Oeiras

9 975,00 €

Fracção autónoma a constituir, correspondente à loja nº 3 do Bloco Sul 2, empreendimento Terraço do

Moinho, do prédio destinado a habitação no Lote 26, sito em Queijas, concelho de Oeiras

4 500,00 €

Fracções, (apartamento T3B, arrecadação A1, estacionamentos nº 3 e 4), no Lote 7 do

empreendimento denominado Fórum Oeiras, no concelho de Oeiras

13 440,00 €

Prédio Urbano, Interface Seixal — Fogueteiro, Casal do Marco, no Seixal

4 987,98 €

Fracção autónoma a constituir, correspondente ao apartamento tipo T2 (3º andar), arrecadação nº 29 e

estacionamento nº 68 (piso -2) do Bloco Sul 2, empreendimento Terraço do Moinho, do prédio

destinado a habitação no Lote 26, sito em Queijas, concelho de Oeiras

9 850,00 €

9.2.2. Outros

12 046 326,43 €

TOTAL

-17 649 080,94 €

VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO (VLGF)

85 552 221,02 €

2.2. Transacções de Valores Imobiliários no Exercício

2.2.1. Valores Imobiliários Adquiridos no Exercício

Valores Imobiliários

Valor de Aquisição

Prédio rústico, sito na freguesia de Oeiras e São Julião da Barra, concelho de Oeiras

1 245 000,00 €

Prédio rústico, sito na freguesia de Oeiras e São Julião da Barra, concelho de Oeiras

550 000,00 €

Terreno para a construção, designado por Lote 33, sito na Herdade da Aroeira

82 000,00 €

Prédios Urbanos, 12 Lotes para construção para construção, sitos na Urbanização da Quinta de Aires, em Palmela

2 912 381,16 €

Prédio Urbano, lote 8A no empreendimento denominado Fórum Oeiras, no concelho de Oeiras

267 172,00 €

Prédio Rústico denominado " Terra da Eira ", sito na freguesia de Paço D'Arcos, em Oeiras

445 400,00 €

Terreno para construção, sito em Casal do Malveiro, Freguesia de Almargem do Bispo, Concelho de Sintra

6 234 000,00 €

Terreno para a construção, Freguesia da Ameixoeira, Concelho de Lisboa

5 280 000,00 €

Prédio Rústico denominado " ZEIPA " (art. 444), sito na freguesia de Paço D'Arcos, em Oeiras

572 475,00 €

Prédio Rústico denominado " ZEIPA " (art. 447), sito na freguesia de Paço D'Arcos, em Oeiras

514 930,00 €

Prédio Rústico denominado " ZEIPA " (art. 446), sito na freguesia de Paço D'Arcos, em Oeiras

528 865,00 €

Prédio Rústico denominado " ZEIPA " (art. 436), sito na freguesia de Paço D'Arcos, em Oeiras

525 920,00 €

Prédio Urbano, designado por lote 11, sito no Lugar do Arneiro, freguesia de Carcavelos concelho de Cascais

249 000,00 €

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5 2.2.2. Valores Imobiliários Alienados no Exercício

Valores Imobiliários

Valor de Venda

Fracção C, (1 escritório no rés-do-chão esquerdo), R. Castilho nº59 a 59D, em Lisboa.

174 579,26 €

Prédio Urbano, Av. 5 de Outubro, 323A, 323 e 323B, em Lisboa

4 640 000,00 €

Fracção BF, (Escritório no 3º piso letra F), Av. Berna e R. Dr. Silva Teles nº20 a 20A, em Lisboa

148 642,00 €

Fracções PG, TJ, TK e TL, (4 estacionamentos), Av. dos Combatentes, Lote B, Urb. Palma de cima, Lisboa

56 863,04 €

Fracção AL, (Estacionamento nº3, piso -1), Av. Berna e R. Dr. Silva Teles nº20 a 20A, em Lisboa

15 400,00 €

Fracções AR e AS (2 Arrecadações), Rua Dr. Bastos Gonçalves, 1 a 1A, em Lisboa

9 500,00 €

Fracção AU, (Escritório 2º piso Letra A), Av. Berna e R. Dr. Silva Teles nº20 a 20A, em Lisboa

179 567,24 €

Fracção F, (1 escritório no 1º andar direito), R. Castilho nº59 a 59D, em Lisboa.

325 000,00 €

Fracção H, (1 escritório no 2º andar direito), R. Castilho nº59 a 59D, em Lisboa.

250 000,00 €

Terreno para construção, sito em Casal do Malveiro, Freguesia de Almargem do Bispo, Concelho de Sintra

6 484 373,00 €

Terreno para a construção, Freguesia da Ameixoeira, Concelho de Lisboa

5 486 777,00 €

Prédio Urbano, designado por lote 11, sito no Lugar do Arneiro, freguesia de Carcavelos, concelho de Cascais

249 000,00 €

Fracção NN, (1 estacionamento), Av. dos Combatentes, Lote B, Urb. Palma de cima, Lisboa

11 472,35 €

Prédio Urbano, designado por lote 11, sito no Lugar do Arneiro, freguesia de Carcavelos concelho de Cascais

249 000,00 €

TOTAL

18 280 173,89 €

2.3. Rendimentos e Despesas de Imóveis

Imóveis Rendimentos

Despesas

Prédio Urbano, Praça D. Pedro IV, 33, e R. Primeiro de Dezembro, 40, 42 e 44, em Lisboa

151 569,16 €

319,87 €

Prédio Urbano, R. Primeiro de Dezembro, 78, 80 e 82 e Praça D. Pedro IV, 51, 52 e 53, em Lisboa

127 764,64 €

4 744,38 €

Fracções, R. Castilho, 59 a 59D, em Lisboa

42 769,00 €

7 658,99 €

Fracções B-2º e B-3º (2º dtº e 3º dtº), Largo da Igrejinha, 2 e 4, no Funchal

27 456,48 €

Fracções, R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa.

811 400,23 €

30 876,01 €

Fracções A a AAI (561 estacionamentos), Praça do Bom Sucesso, 31, no Porto

472 900,16 €

40 272,15 €

Prédio Urbano, denominado Praça de Touros de Cascais

14 536,06 €

26,40 €

Fracções, Rua General Correia Barreto, 1 a 1D, em Lisboa

16 638,40 €

15 466,39 €

Fracção DL (apartamento 709), R. Pedro Alvares Cabral, Edifício Sanremo, lote 41, em Carcavelos

1 846,01 €

Prédio Urbano, Rua Elias Garcia, 410, na Amadora

511,73 €

Fracções na Av. de Berna, 30 a 30A e R. Silva Teles, 20 e 20A, em Lisboa

1 915,44 €

7 639,70 €

Prédio Urbano, Estrada Nacional 249/4, Abrunheira, em Sintra

193 787,40 €

51 595,66 €

Prédios Urbanos, Av. Gomes Pereira, Letras S.C.L. e nºs 7, 9, 11 e 13, em Lisboa

856,29 €

Fracções CN, CM e CL, Arcadas de São Francisco, Rua de São Francisco e Beco Joaquim Sanches,

no Funchal

567,18 €

Prédio Urbano, sito na Av. Luís Bívar nº 44 a 60, em Lisboa

3 187,05 €

Prédios Urbanos, lotes 6, 7, 8 e 9 no empreendimento denominado Fórum Oeiras, no concelho de

Oeiras

7 300,00 €

TOTAL

1 860 736,97 €

172 867,81 €

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6 3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO

O mapa que se segue indica as unidades de participação emitidas e em circulação nos anos de 2001, 2002 e 2003, o respectivo

valor no final de cada exercício, bem como o Valor Global do Fundo:

Ano (último dia)

Unidades emitidas

Unidades em circulação

Valor

Valor Global do Fundo

Dezembro 2001

Dezembro 2002

Dezembro 2003

0

6.000.000

6.000.000 13,8096€

13,9371€

14,2587€

82 857 460€

83 622 615€

85 552 221€

A valorização das unidades de participação foi conseguida com as mais valias realizadas no exercício, bem como pelos rendimentos

prediais e financeiros auferidos pelo “Fundo TDF”.

Não ocorreram quaisquer movimentos na conta de “Unidades de Participação”

4. DISTRIBUIÇÃO E REINVESTIMENTO DE RENDIMENTOS

O “Fundo TDF” não procedeu à distribuição ou reinvestimento de quaisquer rendimentos neste exercício.

5. MAIS E MENOS-VALIAS POTENCIAIS

5.1. Mais-Valias Potenciais

O quadro seguinte explicita o valor das mais-valias potenciais, que totalizam 3 121 404,25€:

Imóveis Mais

valia

Fracções, R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa.

339 813,87 €

Prédio Urbano, Rua Elias Garcia, 410, na Amadora

1 247 503,89 €

Prédios Urbanos, Av. Gomes Pereira, Letras S.C.L. e nºs 7, 9, 11 e 13, em Lisboa

1 496 393,69 €

Fracções A a AAI (561 estacionamentos), Praça do Bom Sucesso, 31, no Porto

37 692,80 €

(7)

7 5.2. Menos–Valias Potenciais

O quadro seguinte explicita o valor da menos-valia potencial, que totaliza Eur. 786 892,70€:

IMÓVEIS Menos

valia

Prédio Urbano, R. Primeiro de Dezembro, 78, 80 e 82 e Praça D. Pedro IV, 51, 52 e 53, em Lisboa

786 892,70 €

TOTAL

786 892,70 €

6. PERSPECTIVAS PARA 2004

Para o exercício de 2004 prevê-se a conclusão das obras de construção de edifícios no Fórum Oeiras e a continuidade da respectiva

comercialização. No empreendimento da Abrunheira prevemos a conclusão da comercialização para arrendamento daqueles

armazéns.

Porto Salvo, 25 de Fevereiro de 2003

O Conselho de Administração da Sociedade Gestora do

Fundo de Investimento Imobiliário Fechado TDF

__________________________________________

Silvério Antunes Coelho

___________________________________________

António Prudente de Matos Viegas

(8)

(Valores em Euros) BALANÇO _Data: _31-Dez-03

ACTIVO PASSIVO

CÓDIGO DESIGNAÇÃO 2.003 2.002 CÓDIGO DESIGNAÇÃO Periodos

Bruto Mv mv/p Líquido Líquido 2003 2002

IMÓVEIS CAPITAL DO FUNDO

31 Terrenos 23.911.477,22 23.911.477,22 14.422.423,11 61 Unidades de Participação 29.927.873,82 29.927.873,82 32 Construções 76.955.313,19 3.121.404,25 786.892,70 79.289.824,74 74.459.915,35 63 Variações patrimoniais 19.631.581,42 19.631.581,42 33 Adiantamentos por conta de imóveis -5.154.400,92 -5.154.400,92 -803.580,87 64 Resultados Transitados 30.756.369,75 29.727.892,31

TOTAL DE IMÓVEIS 95.712.389,49 3.121.404,25 786.892,70 98.046.901,04 88.078.757,59 65 Resultados Distribuídos

CARTEIRA TÍTULOS E PART. SOC. IMOB. 66 Ajustamentos em imóveis 2.334.511,53 3.306.790,14

OBRIGAÇÕES:

211+2171 Títulos da Dívida Pública DR Resultado Líquido do Período 2.901.884,50 1.028.477,44

212+2172 Outros Fundos Públicos Equiparados

213+214+2173 Obrigações Diversas TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 85.552.221,02 83.622.615,13

22 Participações em sociedades imobiliárias 9.356.562,56

23 Títulos de Participação PROVISÕES P/RISCOS E ENCARGOS

24 Unidades de Participação

25 Direitos 48 Para Riscos e Encargos

26 Outros instrumentos de dívida

TOTAL DA CARTEIRA DE TTÍTULOS 0,00 0,00 0,00 0,00 9.356.562,56 TOTAL PROVISÕES P/RISCOS E ENCARGOS 0,00 0,00

CONTAS DE TERCEIROS

411 Obrigações Vencidas a Regularizar CONTAS DE TERCEIROS

412 Juros Vencidos a Regularizar 421 Resgates a Pagar a Participantes

413 Rendas Vencidas a Regularizar 28.032,95 28.032,95 141.005,19 422 Rendimentos a Pagar

4112+4122+4132 Devedores em Contencioso 423 Comissões a Pagar

414+...+419 Outras Contas de Devedores 170.524,46 170.524,46 254.892,95 427 Sector Público Administrativo 421.246,61 385.794,60

427 Sector Público Administrativo 424+...+429 Outras Contas de Credores 10.737.338,81 12.943.363,60

TOTAL DE TERCEIROS 198.557,41 0,00 0,00 198.557,41 395.898,14 44 Empréstimos Contraídos 800.000,00

DISPONIBILIDADES

11+18 Numerário e Equivalentes TOTAL DE TERCEIROS 11.958.585,42 13.329.158,20

12 Depósitos à Ordem 144.802,67 144.802,67 58.026,58

13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso CONTAS DE REGULARIZAÇÃO

14 Certificados de Depósito

TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 144.802,67 0,00 0,00 144.802,67 58.026,58 55 Custos a Pagar 741.710,38 832.881,08

CONTAS DE REGULARIZAÇÃO 56 Receitas com Proveito Diferido 147.104,91 104.565,70

51 Proveitos a Receber 58+59 Outras Contas de Regularização 24,76

52 Despesas com Custo Diferido 8.286,33 8.286,33

58+59 Outras Contas de Regularização 1.074,28 1.074,28

TOTAL DAS REGULARIZAÇÕES ACTIVAS 9.360,61 0,00 0,00 9.360,61 0,00 TOTAL DAS REGULARIZAÇÕES PASSIVAS 888.815,29 937.471,54

TOTAL DO ACTIVO 96.065.110,18 3.121.404,25 786.892,70 98.399.621,73 97.889.244,87 TOTAL DO PASSIVO 98.399.621,73 97.889.244,87 Total do Número de Unidades de Participação 6.000.000 6.000.000 Valor Unitário da Unidade de Participação 14,2587 13,9371 Abreviaturas: MV - Mais Valias; mv - Menos Valias; P - Provisões

(9)

(Valores em Euros) DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS Data: 31-Dez-03

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

CÓDIGO DESIGNAÇÃO 2003 2002 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 2003 2.002

CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES

JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS

711+718 De Operações Correntes 879,78 812 Da Carteira de Títulos

719 De Operações Extrapatrimoniais 811+818 Outros de Operações Correntes 8.643,32 20.494,39

COMISSÕES 819 De Operações Extrapatrimoniais

722 Da Carteira de Títulos RENDIMENTO DE TÍTULOS

723 Em Imóveis 822+...+825 Da Carteira de Títulos

724+...+728 Outras de Operações Correntes 450.353,61 441.460,64 828 De Outras Operações Correntes

729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais

PERDAS EM OPER. FINANCEIRAS E VAL. IMOBILIÁRIOS GANHOS EM OPER. FINANCEIRAS E VAL. IMOBILIÁRIOS

732 Da Carteira de Títulos 489.098,11 832 Na Carteira de Títulos 489.098,12

733 Em Imóveis 6.419,85 833 Em Imóveis 1.510.122,22 514.596,71

731+738 Outras em Operações Correntes 831+838 Outros em Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais

IMPOSTOS E TAXAS

741 Indirectos 38.934,56 34.696,10 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES

742 Directos 296.718,80 393.468,83 851 Para Crédito Vencido

PROVISÕES DO EXERCICIO 852 Para Riscos e Encargos

751 Para Crédito Vencido

752 Para Riscos e Encargos 86 RENDIMENTOS DE IMÓVEIS 1.839.436,43 1.899.922,43

76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS 153.353,11 48.010,54 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 120,17

77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 665,02 111,65

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 947.324,73 1.406.845,87 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 3.847.420,26 2.435.013,53

CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 1.466,41 882 Ganhos Extraordinários 3.255,42 309,74

783 Perdas de Exercícios Anteriores 883 Ganhos de Exercícios Anteriores

784+...+788 Outras Perdas Eventuais 0,04 0,31 884...888 Outros Ganhos Eventuais 0,35

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 1.466,45 0,31 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 3.255,42 310,09

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 2.901.884,50 1.028.477,44

TOTAL 3.850.675,68 2.435.323,62 TOTAL 3.850.675,68 2.435.323,62

8x2-7x2-7x3 Resultados da Carteira Títulos e Part. Soc. Imobiliárias 489.098,12 -489.098,11 D-C Resultados Eventuais 1.788,97 309,78 8x3+86-7x3-76 Resultados de Imóveis 3.189.785,69 2.366.508,60 B+D-A-C+742 Resultados Antes de Imposto sobre o rendimento 3.198.603,30 1.421.946,27 8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 B+D-A-C Resultado Líquido do Período 2.901.884,50 1.028.477,44

B-A+742 Resultados Correntes 3.196.814,33 1.421.636,49

(10)

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

Data: 31/Dez/2003

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 2003 2002

OPERAÇÕES SOBRE UNIDADES DO FUNDO

RECEBIMENTOS:

Subscrição de unidades de participação

... 0,00 0,00

PAGAMENTOS:

Resgates de unidades de participação Rendimentos pagos aos participantes

... 0,00 0,00

Fluxo das operações sobre as unidades do Fundo 0,00 0,00

OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS

RECEBIMENTOS:

Alienação de imóveis 17.666.710,65 854.096,30

Venda de participações em sociedades imobiliárias 9.845.660,67 4.646.525,66

Rendimentos de imóveis 1.999.324,72 1.789.363,89

Rendimentos de participações em sociedades imobiliárias

Adiantamentos por conta de venda de imóveis 6.124.176,82 693.335,04

Outros recebimentos de valores imobiliários 35.635.872,86 7.983.320,89

PAGAMENTOS:

Aquisição de imóveis 33.976.361,27 9.415.292,93

Aquisição de participações em sociedades imobiliárias Grandes reparações em imóveis

Comissões em imóveis

Despesas correntes (FSE) com imóveis 115.719,14 36.171,88

Adiantamentos por conta de compra de imóveis 1.408.893,53 -2.467.253,93

Outros pagamentos de valores imobiliários 35.500.973,94 6.984.210,88

Fluxo das operações sobre valores imobiliários 134.898,92 999.110,01

OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS

RECEBIMENTOS:

Venda de títulos Reembolso de títulos

Resgates de unidades de participação Rendimento de titulos

Juros e proveitos similares recebidos Vendas de titulos com acordo de recompra

Outros recebimentos relacionados com a carteira 0,00 0,00

PAGAMENTOS:

Compra de títulos

Subscrições de unidades de participações

Juros e custos similares pagos 915,37

Vendas de títulos com acordo de recompra Taxas de bolsa suportadas

Taxas de corretagem

Outras taxas e comissões 0,00

Outros pagamentos relacionados com a carteira 915,37 0,00

(11)

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

Data: 31/Dez/2003

OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS

RECEBIMENTOS:

Juros e proveitos similares recebidos 4.261,52 17.068,21

Recebimentos em operações cambiais Recebimento em operações de taxa de juro Recebimento em operações sobre cotações Comissões em contratos de opções Outras comissões

Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas 800.000,00 804.261,52 17.068,21

PAGAMENTOS:

Juros e custos similares pagos Pagamentos em operações cambiais Pagamentos em operações de taxa de juro Pagamentos em operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros Comissões em contratos de opções

Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 0,00 0,00

Fluxo das operações a prazo e de divisas 804.261,52 17.068,21

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE

RECEBIMENTOS:

Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda

Juros de depósitos bancários 2.653,17 1.691,16

Juros de certificados de depósito Empréstimos

Outros recebimentos correntes 2.653,17 1.691,16

PAGAMENTOS:

Comissão de gestão 294.592,00 289.791,23

Comissão de depósito 126.726,33 124.358,49

Taxa de supervisão (CMVM) 26.942,05 26.459,93

Despesas com crédito vencido Juros devedores de depósitos bancários Compras com acordo de revenda

Impostos e taxas 405.195,74 1.016.224,11

Outros pagamentos correntes 666,03 854.122,15 111,61 1.456.945,37

Fluxo das operações de gestão corrente -851.468,98 -1.455.254,21

OPERAÇÕES EVENTUAIS

RECEBIMENTOS:

Ganhos extraordinários

Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis

Outros recebimentos de operações eventuais 0,00 0,00

PAGAMENTOS:

Perdas extraordinárias

Perdas imputáveis a exercícios anteriores

(12)

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

Data: 31/Dez/2003

Fluxo das operações eventuais 0,00 0,00

Saldo dos fluxos monetários do período (A) 86.776,09 -439.075,99

Disponibilidades no início do período (B) 58.026,58 497.102,57

(13)

Anexo ao Balanço e à Demonstração dos Resultados

Nota introdutória:

O Fundo de Investimento Imobiliário Fechado TDF foi constituído em 30 de Abril de 1993 e é gerido por TDF –

Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A., com sede em Lagoas Park, Edifício 2 em Porto

Salvo.

As notas que se seguem são apresentadas em euros, salvo casos devidamente evidenciados e respeitam a

ordem estabelecida no plano de contas do Regulamento nº 11/2002 da C.M.V.M.. As notas omitidas neste anexo

não são aplicáveis e ou sem materialidade para uma leitura correcta das Demonstrações Financeiras.

NOTA 1: Explicitação, para cada imóvel, da diferença entre o respectivo valor contabilístico e o valor resultante

da média aritmética simples das avaliações periciais:

Valor Média das Valia

Contabilístico (A) Avaliações (B) Potencial (B-A) Prédios Urbanos, lotes 1, 2, 3, 4, 8A, 13, 14 e 15 no empreendimento denominado Fórum

Oeiras, no concelho de Oeiras 10 119 695,38 12 277 714,96 2 158 019,58

Prédio Urbano, terreno para construção sito na Av. Gomes Pereira, parcela 9, em Lisboa 7 826,32 75 898,50 68 072,18 Prédios Urbanos, 3 lotes de terreno para construção sitos em Queijas, concelho de Oeiras 4 576 385,11 6 773 280,45 2 196 895,34 Prédios Urbanos, lotes 6, 7, 8 e 9 no empreendimento denominado Fórum Oeiras, no concelho

de Oeiras 5 524 804,02 7 600 000,00 2 075 195,98

Prédios Urbanos, 4 lotes de terreno designados por lotes 1, 6, 7, e 8, sitos na R. Direita de

Palma, freguesia de São Sebastião da Pedreira, em Lisboa 5 317 405,65 6 100 000,00 782 594,35 Prédio Misto, denominado Praia Pequena do Mulato, sito na P. Stª Iria Vila Franca de Xira 806 854,00 1 300 000,00 493 146,00 Prédio Urbano, terreno para a construção, designado por Lote 63, sito na Herdade da Aroeira 82 865,00 93 750,00 10 885,00 Prédios Urbanos, 12 Lotes para construção para construção, sitos na Urbanização da Quinta de

Aires, em Palmela 2 948 400,58 3 120 000,00 171 599,42

Prédio Urbano, terreno para construção denominado Plano Norte, sito nos limites do lugar de

Cacilhas, concelho de Oeiras 4 633 836,16 7 750 000,00 3 116 163,84

Prédio Urbano, terreno para construção, lote A, sito nos Limites de Cacilhas, concelho de

Oeiras 491 620,49 586 809,00 95 188,51

(14)

Valor Média das Valia

Contabilístico (A) Avaliações (B) Potencial (B-A) Fracções ( 1 escritórios e 2 lojas), R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa. 6 681 730,65 8 588 410,50 1 906 679,85 Fracções (4 arrecadações, 34 estacionamentos, 5 lojas ), Rua Dr. Bastos Gonçalves, 1 a 1A,

em Lisboa 1 015 606,42 1 795 637,50 780 031,08

Prédio Urbano, sito na Av. Luís Bívar nº 44 a 60, em Lisboa 1 699 827,88 2 150 000,00 450 172,12 Prédio Urbano, Rua Elias Garcia, 410, na Amadora 3 772 481,40 4 500 000,00 727 518,60 Fracções Q, U a Z, AA, AB, AJ a AO, AV a BE, BO, BU, BX e BZ (1 escritório e 24

estacionamentos), R. Castilho, 59 a 59D, em Lisboa 500 115,03 585 804,00 85 688,97 Fracções (2 arrecadações e 24 estacionamentos) na Av. de Berna, 30 a 30A e R. Silva Teles,

20 e 20A, em Lisboa 291 959,90 377 235,00 85 275,10

Fracções (166 estacionamentos), R. General Firmino Miguel, Lote B, Green Park, em Lisboa. 1 697 631,59 2 603 650,54 906 018,95 Prédios Urbanos, Av. Gomes Pereira, Letras S.C.L. e nºs 7, 9, 11 e 13, em Lisboa 8 604 377,82 9 774 101,50 1 169 723,68 Fracções CN, CM e CL (3 estacionamentos), Arcadas de São Francisco, Rua de São Francisco

e Beco Joaquim Sanches, no Funchal 56 379,62 70 750,00 14 370,38

Prédio Urbano, Interface Seixal -Fogueteiro, Casal do Marco, no Seixal 1 189 788,57 1 515 000,00 325 211,43

TOTAL 103 201 301,96 125 974 255,60 22 772 953,64

NOTA 2: Indicação do número de unidades de participação emitidas, resgatadas e em circulação no período,

bem como do seu valor global líquido e respectivo valor da unidade de participação no início e no fim do período:

Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Res Outros Res. Per No Fim

Valor base 29 927 873,82 29 927 873,82

Diferença em subs. resgates 19 631 581,42 19 631 581,42

Resultados distribuídos 0,00 0,00

Resultados acumulados 30 756 369,75 2 901 884,50 33 658 254,25 Ajustamentos em imóveis 3 306 790,14 -972 278,61 2 334 511,53 SOMA 83 622 615,13 0,00 0,00 0,00 -972 278,61 2 901 884,50 85 552 221,02

Nº de unidades de participação 6 000 000 6 000 000

Valor unidade participação 13,9371 14,2587

NOTA

3:

Inventário das aplicações em imóveis:

Área Avaliação A Avaliação B Valor do

(m2) data valor data valor Imóvel

1 - IMÓVEIS SITUADOS EM PORTUGAL 103 201 301,96

1.1. Projectos de Construção 37 119 573,23

Habitação 29 384 236,06

Prédios Urbanos, lotes 1, 2, 3, 4, 8A, 13, 14 e 15 no empreendimento

denominado Fórum Oeiras, no concelho de Oeiras 25 382 10-09-2003 11 939 707,40 09-09-2003 12 615 722,52 10 119 695,38 Prédio Urbano, terreno para construção sito na Av. Gomes Pereira,

(15)

Prédios Urbanos, 3 lotes de terreno para construção sitos em

Queijas, concelho de Oeiras 9 762 14-10-2003 7 134 982,50 13-03-2003 6 411 578,40 4 576 385,11 Prédios Urbanos, lotes 6, 7, 8 e 9 no empreendimento denominado

Fórum Oeiras, no concelho de Oeiras 6 535 10-09-2003 7 200 000,00 09-09-2003 8 000 000,00 5 524 804,02 Prédios Urbanos, 4 lotes de terreno designados por lotes 1, 6, 7, e 8,

sitos na R. Direita de Palma, freguesia de São Sebastião da

Pedreira, em Lisboa 2 330 22-07-2003 6 200 000,00 17-07-2003 6 000 000,00 5 317 405,65 Prédio Misto, denominado Praia Pequena do Mulato, sito na P. Stª

Iria Vila Franca de Xira 20 113 14-10-2003 1 300 000,00 12-06-2002 1 300 000,00 806 854,00 Prédio Urbano, terreno para a construção, designado por Lote 63,

sito na Herdade da Aroeira 2 000 15-10-2003 100 000,00 23-05-2003 87 500,00 82 865,00 Prédios Urbanos, 12 Lotes para construção para construção, sitos na

Urbanização da Quinta de Aires, em Palmela 5 056 02-06-2003 3 200 000,00 23-06-2003 3 040 000,00 2 948 400,58

Comércio 0,00

Serviços 0,00

Outros 7 735 337,17

Prédio Urbano, terreno para construção denominado Plano Norte,

sito nos limites do lugar de Cacilhas, concelho de Oeiras 25 040 14-10-2003 8 200 000,00 21-03-2003 7 300 000,00 4 633 836,16 Prédio Urbano, terreno para construção, lote A, sito nos Limites de

Cacilhas, concelho de Oeiras 4 853 10-09-2003 600 000,00 09-09-2003 573 618,00 491 620,49 Prédio Urbano, terreno para construção em Paço D'Arcos (Zeipa),

em Oeiras 43 620 03-12-2003 2 655 000,00 02-12-2003 2 610 000,00 2 609 880,52 1.2. Construções Acabadas 66 081 728,73 1.2.1. Arrendadas 47 253 560,50 Habitação 0,00 Comércio 0,00 Serviços 7 731 729,74

Prédio Urbano, Praça D. Pedro IV, 33, e R. Primeiro de Dezembro,

40, 42 e 44, em Lisboa 2 395 10-07-2003 5 100 000,00 01-07-2003 4 600 000,00 4 185 829,96 Prédio Urbano, R. 1º de Dezembro, 78, 80 e 82 e Praça D. Pedro IV,

51, 52 e 53, em Lisboa 1 296 10-07-2003 3 600 000,00 01-07-2003 3 500 000,00 3 010 132,13 Fracção I (1 escritório), R. Castilho, 59 a 59D, em Lisboa 214 05-09-2003 221 000,00 25-03-2003 200 000,00 182 094,06 Fracção Z (1 estacionamento) na Av. de Berna, 30 a 30A e R. Silva

Teles, 20 e 20A, em Lisboa 12 07-10-2003 15 515,00 16-12-2003 15 000,00 11 524,73 Fracção KO (1 loja), Rua Dr. Bastos Gonçalves, 1 a 1A, em Lisboa 69 15-10-2003 162 150,00 02-05-2003 190 575,00 63 679,43 Fracções B-2º e B-3º (2º dtº e 3º dtº), Largo da Igrejinha, 2 e 4, no

Funchal 243 14-07-2003 378 000,00 20-08-2003 366 000,00 278 469,43

Outros 39 521 830,76

Fracções (71 estacionamentos), R. General Firmino Miguel, Lote B,

Green Park, em Lisboa. 817 21-02-2003 1 118 250,00 05-12-2003 1 108 969,29 725 429,72 Prédio Urbano, Estrada Nacional 249/4, Abrunheira, em Sintra 52 364 14-10-2003 11 700 000,00 09-07-2002 10 781 968,00 10 178 803,69 Fracções A a AAI (561 estacionamentos), Praça do Bom Sucesso,

31, no Porto 7 293 25-08-2003 8 500 000,00 27-08-2003 8 450 000,00 7 629 600,00 Prédio Urbano, denominado Praça de Touros de Cascais 05-08-2003 16 400 000,00 25-07-2003 15 000 000,00 14 306 266,70 Fracções ( 1 escritórios e 2 lojas), R. General Firmino Miguel, Lote B,

(16)

1.2.2. Não arrendadas 18 828 168,23

Habitação 2 715 434,30

Fracções (4 arrecadações, 34 estacionamentos, 5 lojas ), Rua Dr.

Bastos Gonçalves, 1 a 1A, em Lisboa 801 15-10-2003 1 837 850,00 02-05-2003 1 753 425,00 1 015 606,42 Prédio Urbano, sito na Av. Luís Bívar nº 44 a 60, em Lisboa 3 694 26-09-2003 2 300 000,00 01-09-2003 2 000 000,00 1 699 827,88

Comércio 0,00

Serviços 4 564 556,33

Prédio Urbano, Rua Elias Garcia, 410, na Amadora 13 330 22-08-2003 4 300 000,00 11-08-2003 4 700 000,00 3 772 481,40 Fracções Q, U a Z, AA, AB, AJ a AO, AV a BE, BO, BU, BX e BZ (1

escritório e 24 estacionamentos), R. Castilho, 59 a 59D, em Lisboa 532 05-09-2003 598 108,00 25-03-2003 573 500,00 500 115,03 Fracções (2 arrecadações e 24 estacionamentos) na Av. de Berna,

30 a 30A e R. Silva Teles, 20 e 20A, em Lisboa 313 07-10-2003 383 970,00 16-12-2003 370 500,00 291 959,90

Outros 11 548 177,60

Fracções (166 estacionamentos), R. General Firmino Miguel, Lote B,

Green Park, em Lisboa. 1 909 15-10-2003 2 614 500,00 05-12-2003 2 592 801,09 1 697 631,59 Prédios Urbanos, Av. Gomes Pereira, Letras S.C.L. e nºs 7, 9, 11 e

13, em Lisboa 16 342 05-08-2003 9 625 203,00 01-08-2003 9 923 000,00 8 604 377,82 Fracções CN, CM e CL (3 estacionamentos), Arcadas de São

Francisco, Rua de São Francisco e Beco Joaquim Sanches, no

Funchal 29-08-2003 74 000,00 27-08-2003 67 500,00 56 379,62

Prédio Urbano, Interface Seixal -Fogueteiro, Casal do Marco, no

Seixal 2 950 18-08-2003 1 350 000,00 20-08-2003 1 680 000,00 1 189 788,57 2 - IMÓVEIS SITUADOS NOUTROS ESTADOS DA UNIÃO

EUROPEIA 0,00

TOTAL 103 201 301,96

NOTA 7: Discriminação da liquidez do fundo:

Contas Saldo inicial Aumentos Reduções Saldo final

Numerário

Depósitos à ordem 58 026,58 86 776,09 144 802,67

Depósitos a prazo e com pré-aviso

Certificados de depósito

Outras contas de disponibilidade

TOTAL 58 026,58 86 776,09 0,00 144 802,67

NOTA 9: Comparabilidade:

(17)

conta esta que integra as contas de Imóveis – rubrica do Activo no Balanço. Assim para efeitos de

comparabilidade, procedeu-se à reclassificação destes na apresentação do balanço comparativo com o exercício

anterior.

NOTA 13: Discriminação das responsabilidades com e de terceiros, de acordo com o quadro seguinte:

Montantes

Tipo de responsabilidade

No início

No fim

Subscrição de títulos

Operações a prazo de compra - Imóveis

891 850.64

Operações a prazo de compra - Outras

Operações a prazo de venda - Imóveis

2 080 569.00 10 598 309,15

Total

3 256 233.79

2 972 419.64

(18)

CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS

E

RELATÓRIO DE AUDITORIA

INTRODUÇÃO

1. Nos termos da legislação aplicável, apresentamos a Certificação Legal das

Contas e Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do exercício findo

em 31 de Dezembro de 2003, do FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

FECHADO TDF, contida no Relatório de Gestão, no Balanço em 31 de Dezembro

de 2003 (que evidencia um total de 98 399 622 euros e um total de capital do

Fundo de 85 552 221 euros, incluindo um resultado líquido de 2 901 885 euros),

na Demonstração dos resultados por naturezas e na Demonstração dos fluxos

monetários do exercício findo naquela data, e nos correspondentes Anexos.

RESPONSABILIDADES

2. É da responsabilidade da Administração da TDF – Sociedade Gestora de Fundos

de Investimento Imobiliário, SA, na qualidade de sociedade gestora do FUNDO

DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO TDF:

a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma

verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas

operações e os fluxos monetários;

b) a informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os

princípios contabilísticos geralmente aceites para os fundos de investimento

imobiliário e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita,

conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários;

c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados;

d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e

(19)

3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida

nos documentos de prestação de contas acima referidos, designadamente sobre

se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo

Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e

independente baseado no nosso exame.

ÂMBITO

4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e

as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas,

as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de

obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras

estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame

incluiu:

− a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e

divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das

estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pela Administração da

TDF – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, SA, utilizadas

na sua preparação;

− a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e

a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias;

− a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade;

− a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das

demonstrações financeiras;

− a verificação da avaliação, efectuada pela entidade gestora, dos valores do

fundo;

− o cumprimento dos critérios de avaliação definidos no regulamento de gestão;

− o cumprimento das políticas de investimento e de distribuição dos resultados

definidas no regulamento de gestão;

− a verificação da inscrição dos factos sujeitos a registo;

− a verificação da existência de realização de operações vedadas aos fundos de

investimento imobiliárias e definidas na legislação aplicável;

− o controlo dos movimentos de subscrição e resgate das unidades de

participação; e,

(20)