COMMODITIES
BOLSAS
Cyrela: Prévia operacional do 2º tri
Impacto: Positivo
Eztec: Prévio Operacional do 2º tri
Impacto: Positivo
MRV: Prévia Operacional do 2º tri
Impacto: Positivo
Vale: fecha acordo com MPT para indenização
das famílias de Brumadinho
Impacto: Marginalmente Positivo
Telecom: Fim da cobrança de Roaming no
Mercosul está em discussão inicial
Impacto: Marginalmente Positivo
DESTAQUES
ndices Mundiais ltimo % dia % ms % ano data IBOVESPA (Brasil) 103.803 -0,10% 2,81% 18,11% 15/07/2019 S&P 500 (EUA) 3.014 0,02% 2,47% 20,24% 15/07/2019 IPC (Mxico) 43.064 0,98% -0,23% 3,42% 15/07/2019 STOXX 600 (Europa) 389 0,22% 0,97% 15,09% 08:48:00 FTSE 100 (Reino Unido) 7.566 0,46% 1,89% 12,46% 08:47:59 DAX (Alemanha) 12.410 0,18% 0,09% 17,53% 08:48:00 CAC 40 (Frana) 5.603 0,45% 1,16% 18,45% 08:48:00 NIKKEI 225 (Japo) 21.535 -0,69% 1,22% 7,60% 03:15:02 SHANGAI (China) 2.938 -0,16% -1,39% 17,79% 05:30:03 ASX 200 (Austrlia) 6.641 -0,18% 0,34% 17,61% 04:00:35
Metais ltimo % dia % ms % ano data
Minrio de Ferro (USD/ton.) 116,6 -0,36% 3,47% 65,13% 12/07/2019 Cobre (USd/lb.) 271,0 -0,06% -0,15% 2,46% 08:52:40 Ouro (USD/t oz.) 1.415,4 0,13% 0,12% 8,86% 08:53:00 Prata (USD/t oz.) 15,4 0,52% 0,68% -2,23% 08:52:20 Platina (USD/t oz.) 848,0 0,33% 0,82% 4,48% 08:53:00 Paldio (USD/t oz.) 1.553,4 -0,61% 1,03% 33,27% 08:31:49
Energia ltimo % dia % ms % ano data
Petrleo Brent (USD/bbl.) 66,3 -0,21% 2,47% 20,79% 08:52:57 Petrleo WTI (USD/bbl.) 59,5 -0,15% 1,74% 24,98% 08:52:59 Gasolina (USd/gal.) 192,2 -0,44% 1,33% 28,66% 08:52:50 Gs Natural (USD/MMBtu) 2,4 -2,33% 1,91% -14,69% 08:53:01 Etanol (USD/gal.) 1,6 -26% 190% 1277% 07:53:26
Agrcolas ltimo % dia % ms % ano data
Milho (USd/bu.) 440,3 -1,51% 2,03% 10,75% 08:52:53 Soja (USd/bu.) 910,3 -1,06% -1,38% -2,67% 08:52:49 Caf Robusta (USD/MT) 1.427,0 -0,49% -1,65% -9,57% 08:52:24 Caf Arbica (USD/bag) 137,4 -0,33% -0,33% 4,17% 16:31:16 Acar (USd/lb.) 12,0 -0,66% -5,07% -4,39% 08:52:59 Boi Gordo (USd/lb.) 109,8 -0,18% 4,13% -5,06% 15/07/2019
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Cyrela: Prévia operacional do 2º tri
Ontem, após o fechamento do mercado, a Cyrela divulgou sua prévia de resultados operacionais referente ao 2º trimestre de 2019 (2T19). Entre os destaques:
•Lançamentos: foram lançados 21
empreendimentos no trimestre. O volume de
lançamentos atingiu R$ 2.086 milhões
(+112,5% A/A). As permutas nos lançamentos foram R$ 183 milhões no 2T19 versus R$ 49 milhões no 2T18. Mais: a participação da Companhia nos lançamentos do trimestre atingiu 84%, superior à apresentada no 2T18 (65%). Considerando apenas a % Cyrela, e
excluindo as permutas, o volume de
lançamentos no 2T19 foi de R$ 1.524 milhões (+152,3% A/A).
•Vendas líquidas: somaram R$ 1.093 milhões (+79,4% A/A) no 2T19, sendo (1) R$ 499 milhões de MCMV 1 e 2 (+28% A/A); (2) R$ 487 milhões de Médio Padrão (+131% A/A); e (3) R$ 917 milhões em Alto Padrão (+100% A/A). Deste total, R$ 242 milhões se refere à venda de estoque pronto (13%), R$ 486 milhões à venda de estoque em construção (25%) e R$ 1.176 milhões à venda de lançamentos (62%). Dessa forma, a Cyrela atingiu uma velocidade de vendas (“VSO”) de lançamentos de 56,4% no trimestre.
•Velocidade sobre Oferta (VSO): atingiu 52,5%, ficando acima do VSO 12 meses apresentado no mesmo trimestre do ano anterior (37,9%) e superior ao VSO apresentado no 1T19 (49,6%).
Impacto: Positivo. Os dados operacionais da Cyrela continuam a sinalizar uma recuperação acelerada neste 1S19. O maior número de lançamentos segue contribuindo para as maiores vendas no período, e crescimento do VSO. Vale ainda notar as vendas em estoques, que seguiu avançando nos últimos trimestres. O ponto de atenção para o resultado se volta aos níveis dos distratos e a política da Cyrela com relação aos descontos na comercialização das unidades. Isto é algo que pode continuar a pressionar margens da Cyrela.
ÍNDICES LOCAIS
BM&F
ndices Locais ltimo % dia % ms % ano data IBOV (Ibovespa) 103.803 -0,10% 2,81% 18,11% 15/07/2019 IBrX (Ibrx 100) 43.414 -0,14% 2,93% 18,97% 15/07/2019 IMOB (Imobilirio) 1.061 -0,94% 4,71% 30,32% 15/07/2019 INDX (Industrial) 18.271 0,53% 4,65% 21,04% 15/07/2019 IFNC (Financeiro) 12.184 -0,36% 1,49% 20,31% 15/07/2019 ICON (Consumo) 4.325 0,05% 4,83% 27,22% 15/07/2019 IMAT (Materias bsicos) 3.250 1,37% 1,50% 3,22% 15/07/2019 IEE (Energia Eltrica) 66.097 -0,86% 3,55% 34,16% 15/07/2019 UTIL (Utilidade Pblica) 7.496 -1,13% 4,28% 36,59% 15/07/2019 IFIX (FI Imobilirio) 2.620 -0,16% -0,23% 11,42% 15/07/2019 IGC (Gov. Corp.) 15.726 -0,13% 3,40% 19,83% 15/07/2019 IGC-NM (Novo Mercado) 3.287 0,18% 3,89% 20,66% 15/07/2019 ITAG (Tag Along) 22.317 -0,14% 3,15% 18,67% 15/07/2019 IDIV (Dividendos) 5.791 -0,65% 3,35% 22,64% 15/07/2019
EMPRESAS
BRASIL
Indicadores ltimo % dia % ms % ano data
BRL (R$/US$) 3,755 0,06% 2,53% 3,37% 09:03:01
Selic 6,50% 19/06/2019
P/L Ibovespa (atual) 18,8x
-P/L Ibovespa (proj. 12 meses) 12,0x
-DI Jan 21 5,57% 1 p.p. -45 p.p. -179 p.p. 09:02:22 DI Jan 23 6,33% 1 p.p. -63 p.p. -220 p.p. 09:02:54 CDS 5 anos (em p.b.) 127 -1 p.p. -38 p.p. -81 p.p. 09:02:24
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Mercado Futuro Ibovespa Variao lquida
Participante Comprado Vendido Lquido 1 Dia 1 ms
Bancos 11.405 560 10.845 -1.145 1.150
Investidor Estrangeiro 110.537 187.554 -77.017 4.033 -26.301
Fundos 318.824 243.713 75.111 -983 33.043
Ainda assim, com relação ao 2T19, esperamos uma combinação de distratos menores, melhor mix de vendas e redução de custos. Além disso, a construtora Cury (voltado ao público de baixa renda) pode continuar a contribuir de forma positiva para os números da CYRE3. Seguimos otimistas com a empresa, devido a continuidade do foco do management na geração de caixa operacional, redução do estoque e melhora da eficiência.
Eztec: Prévia Operacional do 2º tri
Ontem, após o fechamento do mercado, a EZTEC, uma das principais incorporadoras e construtora brasileira focada no segmento residencial de médio e alto padrão, com foco na cidade de São Paulo e região metropolitana, divulgou seu resultado operacional do 2º trimestre de 2019 (2T19).
Entre os principais destaques, no 2T19: (i) a Eztec lançou 3 novos empreendimentos, com VGV de R$ 313 milhões (-21% T/T e vs R$ 24 milhões no 2T18), já atingindo 70% do piso do Guidance de lançamentos de 2019; (ii) vendas líquidas de R$372 milhões (+23% T/T e +365% A/A), sendo a melhor performance desde o 1T11; (iii) distratos de R$23 milhões de distratos (vs R$ 20 milhões no 1T19 e -58% A/A); e (iv) VSO líquida de 18,6% no 2T19 (vs 5,6% no 2T18).
Impacto: Marginalmente Positivo. A prévia operacional da Eztec mostrou uma considerável melhora operacional no 2T19. O incremento no volume de vendas líquidas (maior desde 1T11) e a queda no nível dos distratos (que eram os dois principais níveis de atenção para a empresa), mostraram uma recuperação positiva neste último período. Esperamos uma reação positiva aos papéis da EZTC nesta sessão. Vale ainda notar: a Eztec deverá atingir seu guidance para o ano em termos de lançamentos.
MRV: Prévia Operacional do 2º tri
A MRV Engenharia, maior construtora residencial da América Latina, anunciou ontem, após o fechamento do mercado, seus dados operacionais referentes ao 2º trimestre de 2019 (2T19). Entre os principais destaques: Lançamentos: foram R$ 1.808 milhões em VGV (+65,3% T/T e +5,8% A/A) no 2T19, em um total de 11.083 unidades (+61,9% T/T e -2,6% A/A), e preço médio de R$ 161 mil (+1,1% T/T e 7,5% A/A). Lembrando: a MRV deverá ter um volume maior de lançamentos concentrado no 2S19.
Vendas Líquidas: permaneceram estáveis frente ao 1T19 (+0,9% T/T e +2,7% A/A), uma vez que grande parte dos empreendimentos foram lançados no final do trimestre. Ou seja: devemos observar um maior crescimento no volume de vendas nos próximos meses. Ainda assim, vale notar: o número de distratos segue recuando, alcançando 816 distratos (-51,3% A/A), diante da bem sucedida implementação do projeto Venda Garantida. Geração de Caixa: atingiu R$ 62 milhões no 2T19 (vs queima de caixa de R$ 19 milhões no 1T19 e +R$ 98 milhões no 2T18). Ainda assim, o valor poderia ser maior se não fosse: (i) processo de expansão do Landbank, com a compra de um terreno no valor de R$ 30 milhões; e (iii) aumento do investimento em alumínio (R$ 43 milhões) diante do maior ritmo de produção.
Landbank: R$ 49 bilhões no 2T19 (vs R$ 48,8 bilhões no 1T19). Neste último trimestre foi adquirido um terreno em Salvador, que deverá permitir o lançamento de um empreendimento de 4.600 unidades, com VGV estimado de R$ 797 milhões, no 2T20.
A MRV ainda anunciou uma nova fase da companhia, em que serão incluindos na cadeia produtiva os imóveis exclusivos para locação da Luggo. Agora, a MRV se torna uma Plataforma Habitacional de rede de serviços oferecidos, como o Marketplace, que oferece descontos exclusivos e garante valor agregado e satisfação do cliente, através de uma rede de parceiros, e a Mão na Roda MRV, uma rede de serviços e produtos entre
Impacto: Positivo. Os maiores volumes de lançamentos e vendas no período, beneficiados pela normalização dos processos de repasse da Caixa Econômica Federal a partir de Março, impulsionaram geração de caixa da MRV neste 2T19. Vale ainda destacar a continuidade da queda dos distratos, beneficiada também pela evolução do projeto Venda Garantida. Esperamos ainda maiores vendas no 2S19, dado que já observamos um forte volume vendido no final deste último trimestre.
De fato, temos observado uma gestão eficiente da MRV, onde a empresa segue capturando os ganhos de sua estratégia comercial eficiente, em que cada microrregião das cidades deve manter um estoque mínimo de unidades disponíveis para capturar a demanda daquele mercado. Esperamos que os lançamentos acelerem ainda mais nos próximos trimestres em meio ao foco da MRV na aprovação das unidades de lançamentos em regiões que ainda tem baixa oferta de produtos e demanda reprimido, o que contribuirá para o aumento no volume de lançamentos nos próximos trimestres. Em relação aos distratos, a empresa segue com a implementação do modelo de vendas chamado “Venda Garantida”, onde a principal mudança se dá no reconhecimento da venda que será contabilizada apenas no momento do repasse (distrato zero). Esperamos manutenção da tendência desse resultado.
Vale: fecha acordo com MPT para indenização das famílias de Brumadinho
A mineradora anunciou hoje que assinou um acordo com o Ministérios Público do Trabalho de Minas Gerais estabelecendo reparações trabalhistas que a empresa terá de pagas às vítimas do rompimento da barragem do Córrego do Feijão.
O acordo prevê o pagamento de R$ 700 mil para cônjuges, filhos, pais e R$150 mil para os irmãos das vítimas, como dano moral e seguro adicional por acidente de trabalho. Além disso prevê o pagamento de pensão mensal vitalícia até a idade de 75 anos, com indenização mínima de R$ 800mil.
Impacto: Marginalmente Positivo. A Vale vinha se mostrando em uma posição de inflexibilidade para fechar o acordo com Justiça do Trabalho, e a realização deste é importante e tira um overhang sobre o ativo, como uma primeira etapa para a assinatura de novos acordos com a justiça (criminal, cível e ambiental), que ainda estão pendentes.
Setor de Telecom: Fim da cobrança de Roaming no Mercosul está em discussão inicial
As operadoras de telecomunicações no Brasil ainda aguardam uma decisão da cúpula do Mercosul para se posicionarem a respeito do potencial fim da cobrança de roaming nos países do bloco. Segundo a agência Estado, os presidentes dos países do Mercosul devem anunciar na quarta-feira acordo para acabar com o roaming internacional para ligações por telefone celular entre os países-membros do bloco. O anúncio será feito durante a cúpula. Os técnicos discutem ainda as linhas finais do acordo, entre elas o prazo de carência para que isso entre em vigor. O acordo deve ser similar ao fechado entre Brasil e Chile no ano passado. Para este, a suspensão do roaming só ocorreria dois anos após a entrada em vigência do Tratado de Livre-Comércio entre os países.
Impacto: Marginalmente Positivo. Ainda não foram divulgado os detalhes sobre o cronograma de implantação, além das estimativas com relação à redução de custos. Contudo, a medida é positiva, trazendo menores custos, e beneficiando os usuários de celular, tanto pré-pagos como de planos pós-pagos, que poderão usar serviços de voz e de dados sem pagar as taxas associadas à utilização do telefone no exterior.
AGENDA ECONOMICA
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES
Saldo de Recursos:Os investidores estrangeiros ingressaram com R$ 313 milhões da B3 na última quinta-feira, dia 11 .Naquele dia, o Ibovespa fechou em queda de 0,65%, aos 105.134 pontos. Em junho, o saldo de capital estrangeiro na bolsa está negativo em R$ 978 milhões. Em 2019, o saldo acumulado de capital estrangeiro na Bolsa está negativo em R$ 4,879 bilhões.
Fonte: MCM Consultores. Elaboração: Guide Investimentos
STOCK GUIDE
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SALDO
11/07/2019*
Inves. Estrangeiro
313
-978
-4.879
41,89%
Institucional
-429
2.386
10.652
31,12%
Pessoa Física
80
-1.185
1.140
21,84%
Instit. Financeira
40
-312
-439
4,28%
Emp. Priv/Publ
-4
51
-6.491
0,84%
Outros
0
38
16
0,03%
*Os dados são divulgados com três dias de defasagem
Fonte: B3; Realização: Guide Investimentos
TIPO DE INVESTIDOR (R$MM)
Julho
Acumulado no ano
Participação Por Invest.
Julho
Hora País Evento Período de Referência Projeções do Mercado Anterior 16/jul
08:00 Brasil IGP-10 (MoM %) Jul 0.52% 0.49%
08:00 Brasil IGP-10 (YoY %) Jul - 6.57%
08:00 Brasil IPC-S (2ª Quadrissemana) (MoM %) 15-jul - 0.05% 11:30 Brasil Leilão Tradicional (NTN-B) - - -06:00 Z. do Euro Balança Comercial (a.s.) Mai 17.0b 15.3b 06:00 Alemanha Índice de Expectativas Jul -22 -21.1 06:00 Z. do Euro Índice de Expectativa na Economia Jul - -20.2 09:15 EUA Discurso de R. Bostic (Fed Atlanta) - - -09:15 EUA Discurso de M. Bowman (Diretoria do Fed) - - -09:30 EUA Índice de Preços de Importados (MoM%) Jun -0.50% -0.30% 09:30 EUA Índice de Preços de Importados (YoY%) Jun - -1.50% 09:30 EUA Vendas do Varejo (MoM % a.s.) Jun 0.20% 0.50% 10:15 EUA Produção Industrial (MoM % a.s.) Jun 0.10% 0.40% 11:00 EUA Confiança do Construtor Jul 64 64 14:00 EUA Discurso de J. Powell (Presidente do Fed) - - -16:30 EUA Discurso de C. Evans (Fed Chicago) - - -17:00 EUA Fluxo Investimentos Líquido em Títulos Mai - $46.9b
STOCK GUIDE
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PROVENTOS
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
AGENDA CORPORATIVA
Data
Ticker
Nome
Evento
Observações
05/07/2019 MGLU3 Magazine Luiza SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas
31/07/2019 CSAN3
Cosan SA
Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas
01/08/2019 RADL3
Raia Drogasil SA
Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas
Data "com"
Data "ex"
Ticker
Nome
Tipo
Valor Líq.
% Yield Data Pgto.
01/07/2019 02/07/2019 BBDC3
Banco Bradesco SA
Dividendo
R$
0,015
0,04%
01/08/2019
01/07/2019 02/07/2019 BBDC4
Banco Bradesco SA
Dividendo
R$
0,016
0,04%
01/08/2019
02/07/2019 03/07/2019 HYPE3
Hypera SA
Dividendo
R$
0,217
0,75%
n/a
03/07/2019 04/07/2019
USIM3
Usiminas
Dividendo
R$
0,009
0,08%
15/07/2019
03/07/2019 04/07/2019
USIM5
Usiminas
Dividendo
R$
0,010
0,11%
15/07/2019
03/07/2019 04/07/2019
USIM6
Usiminas
Dividendo
R$
0,010
0,12%
15/07/2019
04/07/2019 05/07/2019
B3SA3
B3 AS
Dividendo
R$
0,103
0,27%
17/07/2019
05/07/2019 08/07/2019 SANB11
Banco Santander Brasil SA
Dividendo
R$
0,228
0,50%
31/07/2019
05/07/2019 08/07/2019 SANB3
Banco Santander Brasil SA
Dividendo
R$
0,108
0,47%
31/07/2019
05/07/2019 08/07/2019 SANB4
Banco Santander Brasil SA
Dividendo
R$
0,119
0,53%
31/07/2019
31/07/2019 01/08/2019
ITUB3
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$
0,015
0,05%
02/09/2019
31/07/2019 01/08/2019
ITUB4
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$
0,015
0,04%
02/09/2019
01/08/2019 02/08/2019 BBDC3
Banco Bradesco SA
Dividendo
R$
0,015
0,04%
02/09/2019
01/08/2019 02/08/2019 BBDC4
Banco Bradesco SA
Dividendo
R$
0,016
0,04%
02/09/2019
CALENDÁRIO DE RESULTADOS
Empresa Ticker Data P ré o u P ó s
Via Varejo VVA R3 23/07/2019
-Cielo CIEL3 23/07/2019 P ó s
P etro bras Distribuido ra B RDT3 24/07/2019 P ó s EDP - Energias do B rasil ENB R3 24/07/2019 P ó s Carrefo ur B rasil CRFB 3 24/07/2019 P ó s B anco Santander B rasil SA NB 11 24/07/2019 P ré
Weg WEGE3 24/07/2019 P ó s
Telefo nica B rasil VIVT4 24/07/2019 P ré
B radesco B B DC4 25/07/2019
-Eco Ro do vias ECOR3 25/07/2019 P ó s
A mbev A B EV3 25/07/2019 P ré P ão de A çúcar P CA R4 25/07/2019 P ó s Fleury FLRY3 25/07/2019 P ó s Hypera HYP E3 26/07/2019 P ó s Usiminas USIM 5 26/07/2019 -M ultiplan M ULT3 29/07/2019 P ó s
Itaú Unibanco ITUB 4 29/07/2019 P ó s
Klabin KLB N4 29/07/2019 P ré
Smiles SM LS3 30/07/2019 P ó s
Embraer EM B R3 30/07/2019 P ré
Transmissão P aulista TRP L4 30/07/2019 P ó s Lo jas Renner LREN3 30/07/2019 P ó s
Tim TIM P 3 30/07/2019 P ó s
TA ESA TA EE11 31/07/2019 P ó s
Duratex DTEX3 31/07/2019 P ó s
Go l GOLL4 31/07/2019 P ré
Cia. Siderúrgica Nacio nal CSNA 3 31/07/2019 P ó s
gestao.fundos@guideinvestimentos.com.br
Erick Scott Hood
eshood@guideinvestimentos.com.br
Leonardo Uram
luram@guideinvestimentos.com.br
David Rocha
dsrocha@guideinvestimentos.com.br
Luis Gustavo Pereira – CNPI
tavico@guideinvestimentos.com.br
RENDA VARIÁVEL
trade@guideinvestimentos.com.br
Gabriel S. Santos
gssantos@guideinvestimentos.com.br
Thomaz Telechun da Silva Telles
ttelles@guideinvestimentos.com.br
Luiz Augusto Ceravolo (Guto)
lceravolo@guideinvestimentos.com.br
TRADING
Rodrigo Fazzolari
rfazzolari@guideinvestimentos.com.br
CONTATOS
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RENDA FIXA
FUNDOS
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