Análise
Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Juros futuros reagem a indicadores de inflação, em meio a previsões de que IPCA continue acima do teto da meta em novembro e que IGP-DI supere 1%. Mercados ainda respondem ao relatório de emprego nos EUA. Agenda cheia também traz dado americano de pedidos às fábricas e PIB da Região do Euro. Dado melhor que previsto na Alemanha puxa bolsas europeias. Dólar e juros dos treasuries avançam com expectativa de payroll mais forte. Taxas de títulos europeus caem com especulações sobre BCE. Petróleo lidera baixa de commodities.
Fechamento
Ibovespa caiu e perdeu patamar de 52.000 pontos, devolvendo mais do que toda alta da véspera, sob pressão de Petrobras e bancos. -1,7%, 51.426,87.
Painel Corporativo
(=) Oi (OIBR4): Conselho da Oi aprova venda dos ativos da PT para a francesa Altice. (=) Elétricas: Hoje acontece o leilão de energia existente A-1.
(=) Ambev (ABEV3): Bebida fria terá imposto 10% maior em 2015. (-) Varejo: Setor varejista prevê pior desempenho em dez anos.
(=) Duratex (DTEX3): Empresa faz parceria em florestas para abastecer futura fábrica. (=) Petróleo: Preço recua.
(=) Vale (VALE5): Vale day em Londres.
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Ricardo Kim Analista, CNPIHora Local Indicador Data Exp. Ant.
08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI (a.a.) Nov 3.99% 3.21% 08:00 EUR PIB SAZ (a.a.) 3T 0.8% 0.8% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE (a.m.) Nov 0.53% 0.42% 11:30 EUA Variação na folha de pagamento (exc agrícola) Nov 228K 214K 11:30 EUA Variaç em folha pgmto privada Nov 220K 209K 11:30 EUA Taxa de desemprego Nov 5.8% 5.8% 11:30 EUA Balança comercial Out -$41.5B -$43.0B sexta-feira, 5 de dezembro de 2014
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 51.427 -6,0 -6,0 11,8x Soja 1.011 1,2 -0,5 -0,5 -11,9
Dow Jones EUA 17.900 0,4 0,4 15,7x Milho 390 2,0 0,3 0,3 -13,6
S&P 500 EUA 2.072 0,2 0,2 17,3x Trigo 590 0,0 1,9 1,9 -7,3
MEXBOL México 42.816 -3,1 -3,1 21,6x Açucar 15 0,8 -2,4 -2,4 -14,0
FTSE 100 Reino Unido 6.679 -0,6 -0,6 14,1x Algodão 60 1,3 0,6 0,6 -22,6
CAC 40 França 4.324 -1,5 -1,5 15,0x Café 182 -0,7 -2,7 -2,7 47,4
DAX Alemanha 9.851 -1,3 -1,3 13,8x Petróleo (WTI) 67 -0,9 0,9 0,9 -28,2
IBEX Espanha 10.620 -1,4 -1,4 17,4x RBOB Gasolina 179 -0,9 -2,0 -2,0 -31,7
NIKKEI 225 Japão 17.887 2,4 2,4 19,6x Ouro 1.205 -0,3 2,5 2,5 -0,2
SHASHR Shangai 23.833 -0,6 -0,6 11,1x Prata 211 -0,9 -2,2 -2,2 -29,2
HANG SENG Hong Kong 3.037 8,1 8,1 12,0x Cobre 179 -0,9 -2,0 -2,0 -31,7
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 21.258 -1,7 -5,8 -5,8 -0,2 Dólar/Real 2,59 1,5 1,0 1,0 9,8 SMLL 1.121 -1,2 -4,5 -4,5 -14,4 Euro/Real 3,20 1,9 0,2 0,2 -1,7 IMOB 578 -1,3 -6,8 -6,8 -14,4 Euro/Dolar 1,24 0,6 -0,6 -0,6 -10,3 ICON 2.699 -1,3 -4,8 -4,8 12,7 Yuan/Dólar 0,16 -0,0 -0,2 -0,2 -1,5 INDX 11.891 -1,2 -4,9 -4,9 -5,2 Yen/Dólar 0,01 0,0 -1,0 -1,0 -12,2 IGBR3 13,5 BAUH4 -11,0 MILS3 13,5 CRDE3 -10,7 CCHI3 12,5 TEKA4 -9,4 LUPA3 11,1 BSEV3 -8,9 PETR4 10,9 INEP4 -8,9 PETR3 10,5 PLAS3 -5,6 PDGR3 10,0 TCNO3 -5,4 VIVR3 9,9 ESTR4 -5,3
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
TEKA-PREF
-Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
Mercado de Ações - Maiores Altas
Setor EmpresaAno ∆%
Mercado de Ações - Maiores Baixas
Empresa Ticker Setor Semana
∆% EXCELSIOR-PREF
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% P/L Índice -Contrução Civil -Ticker Semana ∆% -Contrução Civil -Bens de Capital Petróleo & Gás PDG REALTY VIVER INCORPORAD CHIARELLI SA LUPATECH SA -CR2 EMPREENDIMEN IGB ELETRONICA
MILLS ESTRUTURAS Contrução Civil
PETROBRAS-PREF PETROBRAS
ESTRELA SA-PREF
-INEPAR-PREF
-PLASCAR PART Bens de Capital
TECNOSOLO
Macroeconomia
Brasil: O Índice Geral de Preços-Disponibilidade Interna (IGP-DI) acelerou a alta a 1,14% em novembro, após avanço de 0,59% no mês anterior, com destaque para
os preços de bovinos, soja e milho no atacado.
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu 0,51% em novembro, contra alta de 0,42% no mês anterior, informou o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nesta sexta-feira. Em 12 meses, o IPCA acumulou alta de 6,56% até novembro, contra 6,59% em outubro, mantendo-se acima do teto da meta do governo de 4,5%, com margem de 2 percentuais para mais ou menos.
Ásia: A maioria das ações asiáticas fechou em alta nesta sexta-feira, na expectativa da divulgação do relatório de emprego dos Estados Unidos no final da manhã. Europa: As encomendas industriais alemãs subiram bem mais do que o previsto em outubro, mas o Bundesbank, banco central do país, cortou as previsões de
crescimento para a maior economia da Europa. As encomendas subiram 2,5% em outubro na comparação mensal, graças à forte demanda interna, enquanto o apetite estrangeiro foi moderado, informou o Ministério da Economia nesta sexta-feira. O resultado superou de longe a expectativa de ganho de 0,5% e ultrapassou a estimativa mais elevada, de expansão de 1,9%.
EUA: Nos EUA, atenção para o payroll às 11h30. A expectativa de analistas é de leve melhora na criação de vagas, para 230 mil, ante 214 mil em outubro, e de
estabilidade na taxa de desemprego em 5,8%.
Reunião Matinal | Estratégia
Painel Corporativo
(=) Oi (OIBR4): Conselho da Oi aprova venda dos ativos da PT para a francesa Altice.
Em mais um passo rumo ao processo de consolidação do setor de telecomunicações, os acionistas da Oi aprovaram nesta quinta-feira, 4, por unanimidade, a venda da operadora Portugal Telecom (PT) para o grupo francês Altice em reunião do conselho de administração, segundo fontes a par do assunto. A expectativa é que transação seja submetida à assembleia de acionistas da PT, em Portugal, até o dia 20. Com a venda dos ativos portugueses, a Oi, que tem dívida de R$ 48 bilhões, aumenta o fôlego para participar da consolidação do setor, segundo a fonte. Além dos acionistas da PT, o negócio com a Altice também está condicionado à aprovação de órgãos de concorrência.
(=) Elétricas: Hoje acontece o leilão de energia existente A-1.
A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) realizará hoje, a partir das 10 horas, o leilão de energia existente A-1, a partir do qual pretende reduzir a exposição das distribuidoras de energia ao mercado de curto prazo de 2015. Especialistas do setor elétrico acreditam, contudo, que os preços de referência estabelecidos pelo Ministério de Minas e Energia (MME) são pouco atrativos para os geradores, por isso a contratação ficará aquém da demanda. Foram incluídos no leilão três produtos, sendo dois em contratos por quantidade de energia e um por disponibilidade, com prazos de três ou cinco anos contados a partir de 1º de janeiro de 2015. Para empreendimentos com energia proveniente de todos os tipos de fonte, exceto térmicas (contratos por quantidade) e três anos de fornecimento, o preço-teto ficou estabelecido em R$ 201 por Mwh. No caso de contratos com cinco anos e mesmo perfil gerador, o preço-teto caiu para R$ 180/MWh. Já os contratos por disponibilidade, para empreendimentos com energia proveniente de térmicas, inclusive biomassa, tiveram preço-teto definido em R$ 192/MWh.
(=) Ambev (ABEV3): Bebida fria terá imposto 10% maior em 2015.
O novo modelo de tributação de bebidas frias, já acordado entre o governo e empresas, aumentará a carga do setor em 10% já no próximo ano. A mudança trará um adicional de arrecadação de R$ 1,5 bilhão em 2015. O governo espera, porém, que o aumento não seja repassado para os preços - o entendimento é que já houve um reajuste nas bebidas este ano com a expectativa de alta de impostos. O setor de bebidas frias inclui cerveja, água, refrigerantes, energéticos e isotônicos. A mudança na tributação - que será apresentada como emenda à Medida Provisória 656, que aguarda votação no Congresso Nacional - deve aumentar ainda mais a arrecadação do governo federal nos anos seguintes, já que o novo modelo será implementado gradualmente. Outra novidade do modelo é que as distribuidoras também serão tributadas, para evitar sonegação. Isso porque a tributação será "ad valorem", ou seja, uma alíquota fixa incidirá sobre o preço dos produtos. Como na maioria das vezes indústria e atacadistas são do mesmo grupo, o governo temia que, se não fosse cobrada uma alíquota na distribuição, o preço no fabricante poderia ser subfaturado para reduzir a base de cálculo tributária.
(-) Varejo: Setor varejista prevê pior desempenho em dez anos.
O atual cenário de economia enfraquecida, juros altos e menor ritmo de abertura de vagas no mercado de trabalho, que eleva a cautela do consumidor, deve conduzir o comércio varejista em 2014 ao pior desempenho em dez anos, em volume de vendas e abertura de novas vagas. Em 2015, no entanto, o setor deve mostrar leve recuperação, impulsionado pela melhora na atividade econômica, avalia Fábio Bentes, economista da Confederação Nacional de Comércio, Bens e Serviços (CNC). A entidade projeta alta de 3,2% para as vendas do comércio varejista restrito neste ano - se confirmada a estimativa, seria o mais fraco resultado desde 2003 (-3,7%). "Mas podemos revisar para baixo novamente", alertou Bentes. Entretanto, para 2015, o cenário deve ser um pouco melhor, com expansão de 3,8% no volume de vendas do varejo restrito ante 2014.
(=) Duratex (DTEX3): Empresa faz parceria em florestas para abastecer futura fábrica.
A Duratex fechou parceria para a criação de base florestal de eucalipto em Alagoas, mirando o abastecimento de sua futura fábrica de painéis MDF a ser instalada na região. A Duratex Florestal, subsidiária da Duratex, e a Usina Caeté, do ramo sucroenergético, vão investir, em conjunto, R$ 72 milhões até o fim de 2020 na joint venture Caetex Florestal. "A Duratex mantém o olhar de longo prazo", afirma o presidente da companhia, Antonio Joaquim de Oliveira, ao ser questionado sobre a razão de apostar na expansão de painéis de madeira num momento em que esse mercado não justificaria novos investimentos. "A nova fábrica poderia ser estabelecida a partir de 2018 ou 2019", conta. Será a primeira unidade de produção de painéis de madeira no Nordeste. A capacidade da fábrica ainda não está definida, mas a Caetex produzirá madeira suficiente para abastecer fábrica de 350 mil metros cúbicos, de acordo com o executivo. "É uma oportunidade de fazermos a formação de uma base florestal numa região em que as terras são caras e raras", conta o presidente da Duratex. A maior parte das áreas pertence à Usina Caeté e outra parcela será arrendada por 39 anos. A Usina Caeté deu início, no ano passado, ao plantio de 4 mil hectares do total de 13,5 mil hectates "para permitir a hipótese" de formação da joint venture, de acordo com o presidente da Duratex. A floresta está próxima à BR-101 e do Porto de Maceió. Se a fábrica não for implantada por alguma razão ou tiver as operações postergadas, a Caetex poderá vender madeira para projetos de energia do Nordeste, além de exportar a matéria-prima para a Europa.
(=) Petróleo: Preço recua.
O preço do petróleo recuou ontem, após a Arábia Saudita anunciar a redução de seus preços de exportação para a Ásia e os EUA. Em janeiro, os preços do petróleo saudita para os importadores asiáticos serão reduzidos em US$ 1,50 e US$ 1,90 por barril em comparação com dezembro; os preços do petróleo saudita para os EUA serão reduzidos em US$ 0,10 a US$ 0,90 por barril.
(=) Vale (VALE5): Vale day em Londres.
A Vale promoverá reunião com participantes do mercado de capitais em Londres, Reino Unido. Na última terça-feira (2), a mineradora promoveu reunião similar em Nova York, e chamou atenção ao anunciar planos de fazer uma oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) da área de divisão de metais básicos.
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 17/12/2014 30/12/2014 0,09 0,11 JCP Irregular 0,4% 2,3%
BANESTES BEES3 02/01/2015 02/02/2015 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 6,2%
BR MALLS BRML3 04/12/2014 19/12/2014 0,15 0,15 Dividendo Irregular 0,9% 2,8%
BANCO DO BRASIL BBAS3 12/12/2014 30/12/2014 0,29 0,34 JCP Trimestral 1,1% 6,1%
MARCOPOLO POMO3 23/12/2014 31/03/2015 0,02 0,02 JCP Anual 0,5% 3,8%
MARCOPOLO-PREF POMO4 23/12/2014 31/03/2015 0,02 0,02 JCP Anual 0,5% 3,7%
TEMPO PART TEMP3 17/12/2014 00/01/1900 1,40 1,40 Dividendo Irregular 27,5% 10,4%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Empresa Código Data Ex Data de
Reunião Matinal | Estratégia
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 2,7 -2,8 37,5 -12,1 15,9 76,5 2,7 -0,1 141,8 dif. p.p. 2,9 p.p. 12,7 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 2,9 p.p. 15,5 p.p. 133,1 p.p. Carteira XP Dividendos 10,2 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 10,2 25,7 171,7 dif. p.p. 10,4 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 10,4 p.p. 41,4 p.p. 140,8 p.p. Carteira XP Small Caps -16,9 -8,0 26,6 -18,9 - - -16,9 -23,6 -21,5 dif. p.p. -16,8 p.p. 7,5 p.p. 19,2 p.p. 0,0 p.p. - - -16,8 p.p. -8,0 p.p. 5,0 p.p. Carteira XP Alpha -16,4 -3,3 - - - -19,1 dif. p.p. -16,2 p.p. -11,8 p.p. - - - - - - -27,5 p.p. Ibovespa -0,2 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 -0,2 -15,6 8,7 Carteira XP -6,5 2,5 3,7 3,7 -0,1 4,7 2,3 11,3 -12,5 2,3 -0,1 -dif. p.p. 1,0 p.p. 3,7 p.p. -3,3 p.p. 1,3 p.p. 0,7 p.p. 0,9 p.p. -2,7 p.p. 1,5 p.p. -0,8 p.p. 1,4 p.p. -0,2 p.p. -Carteira XP Dividendos -4,1 0,0 6,0 2,8 2,7 5,6 0,9 8,6 -12,4 3,3 3,3 -dif. p.p. 3,4 p.p. 1,1 p.p. -1,1 p.p. 0,4 p.p. 3,5 p.p. 1,9 p.p. -4,1 p.p. -1,2 p.p. -0,7 p.p. 2,3 p.p. 3,2 p.p. -Carteira XP Small Caps -9,6 -1,4 -3,4 0,4 2,4 0,7 -2,9 5,1 -8,0 1,8 -1,4 -dif. p.p. -2,1 p.p. -0,2 p.p. -10,4 p.p. -2,0 p.p. 3,2 p.p. -3,1 p.p. -7,9 p.p. -4,7 p.p. 3,7 p.p. 0,9 p.p. -1,5 p.p. -Carteira XP Alpha -9,3 2,5 8,9 -5,3 -5,3 4,5 -1,5 9,1 -13,0 -4,6 5,3 -dif. p.p. -1,8 p.p. 3,6 p.p. 1,8 p.p. -7,7 p.p. -4,5 p.p. 0,8 p.p. -6,5 p.p. -0,7 p.p. -1,3 p.p. -5,6 p.p. 5,3 p.p. -Ibovespa -7,5 -1,1 7,1 2,4 -0,8 3,8 5,0 9,8 -11,7 0,9 0,1 -*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14
Portfólio jan/14 fev/14 mar/14 abr/14
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2014 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14
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