MMEVOLUCAO DOS
N~GÓCIOSI
MERCADO CAMBIAL -DESVALORIZAÇAO
COM NOVA SISTEMÁTICA
o Conselho Monetário N
acio-naI, em sessão de 21 .8.68,
efeti-VOu novadesvalorização da
taxaoficial
de
câmbio, estabelecendo
os
níveis de NCrS
3,63 e " .
NCrS
3,65, respectivamente,
pa-fê)
compra e venda
do
dólar ou
equivalência em outras
moedas
.
A
desvalorização
foi
a quinta
desde
janeiro
de
1965, cumprindo
no-EVOLUCAO DA TAXA DE CAMBIO vFICIAL E DO
íNDICE DOS PRECOS POR ATACADO-EXCLUSIVE CAFÉ
tar que
,
em conseqüência, desd
e
a
bril/64
a
taxa cambial
ap
resen
-tou um
crescimento
n
omina
l
de
213%
.
Compar
at
ivam
ente,
o
ín-dice
de pre
ços
por
atacado
ex-clusive café (abril
/
64
=
100
),
do
In
stituto
Brasileiro
de
Eco-nomia, da
Fund
ação
Getúlio
V
a
rga
s, e
l
evou-se
de 287
%
(ver
GRÁFICO).
A
atualização da taxa
aos
exa-tos nív
e
i
s
do
índice
resultaria
,
PERfODOS IIbriV64 jAneiro/65 novembro 65 .. feveTeiro67 dezembro/67 IIgósto '68 .
I
VALOR NOMINAL DA TAXA C,S 1 160 C,S 1825 Cr$ 2200 NCrS 2.70 NCrS 3.20 NCrS 3,63Segundo pronunciamentos das
Autoridad
es
M
onetárias, a
nov
a
desvalorização
cambia
l
trouxe
consigo
a
in
stituição de um
sis-tema
de
taxa
flexível e não nU'
tnante.
Flexível
no
sentido
de
q
u
e os reajuste
s são
fix
ados
e d
e-18
a
tualmente, no valor de
NCrS
4
,
50. Entretanto, a
corre-ção
lev
a
da
a
efeito no
último dia
21 de agôsto pràticamente se fêz
de modo a compensar
de
f
orma
total
a
majoração de pre
ços
ocor
-rida desde
d
ezem
bro
/
67
,
como
se
pode verificar
no
QUADRO I,co
lun
as 3 e
6
.
P
or
outro
l
ado,
o valor
real
da
t
axa ap
r
ese
nt
a a seg
uint
e
evo-lução:
VALOR REAL DA TAXAc,
1160 C,S 1185 C,S 1 170 NCr$ 0.928 NCrS 0.961 NCrS 0,938iNDlCE DOS PREÇOS
POR ATACADO, EXCLUSIVE CAFI!::, ABRIL 64 100, DA F.G.V. 100
15.
188 291 333 387terminados pelo govêrno
,
de
acôrdo com o co
mportamento de
diversos
indicadores, entre os
q
u
ais se
dest
aca
riam os
í
ndi
ces
internos de preços, a
taxa de
ju-ros, o nível das
reservas
cambi-a
is do país
e
os
fluxos do
comér-CONJUNTURA ECONÓMICAEVOLUÇÃO DA TAXA DE CAMBIO E DOS PREÇOS POR ATACADO PER IODOS Abril de 1964 ,. Janeiro de 1965 Novembro de 1965 FevE'reiro de 1967 Dezembro de 1967 Agôsto de 1968 TAXAS DE CÂMBIO DO BANCO DO BRASIL (compra) CrS 1 160 Cr$ 1825 Cr$ 2200 NCrS 2,70 NCrS 3.20 NCrS 3,63 (.) Dado preliminar. Em
.
INCREMENTO PERCENTUAL DA TAXA relação Em relação abril à tax" de 1964 100 100 157 57 190 21 233 23 27. 18 313 13 I ÍNDICES DE PREÇOS Indice do, preços pc' Me~mo atacado, exc1u~ índice com asive café, base deslocada
1935 100. para abril d. FU'ldação de 1964 Getúlio Vargas 2663 100 4099 15. 5015 188 7758 2., 8857 333 10300 387 Variação do indice de desvalol ização em desvalo~ Tlzação cambial 100 54 22 55 14
I.
cio exterior. A taxa flutuante,
preferentemente,
caracteriza-se
por ser determinada
ao s:abor das
fôrças do mercado.
Ainda segundo fontes
oficiais
)
as
correções da taxa
cambial
far-se-ão
em
períodos muito
curtos e
em
níveis baixos,
sempre
inferio-res
à
taxa de juros. Não há
in-clusive prazo certo para
as
mo-dificações,
com o
que
se
busca
evitar
especulações.
o
momento da desvalorização
havida justifica-se, outrossim,
pe-lo fato de que já para
setembro se
previa uma saída considerável
de capitais do país, com
a
con-2
.
centração de
vencimentos de
em-préstimos externos
obtidos nos
têrmos da
Resolução n.o 63 do
Banco
Central. Portanto,
se
não
se modificasse a
taxa, o
saldo
das
c::ntradas e saídas
de
capita
l
se-ria bastante
negativo,
visto
que
se
registraria forte
contratação
de crédito
,
motivada
pela
expec-tativa de
nova taxa.
Concomitantemente
à
desva-lorização cambial,
o Banco
Cen-tral, através de sua
Gerência de
Operações
de
Câmbio, ba
i
xou 4
comunicados,
de n.os 77, 78, 79
e
80, consubstanciando, em
sín-tese,
as seguintes
medidas:
1)
admitir
o pagamento ou
11 - TAXAS DE CÂMBIO - AGOSTO DE 1968 (NCrS/US$)
MERCADO LIVRE MMEARNUAL CADO PARALELO MERCADO DIAS
BANCO 00 BRA"L OUTROS BANCOS \
I
COMPRA Comp"I
v
e
nd
·1
Comp"V
e
ndo
3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,53 3,59 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,55 3,60 SÁBADO DOMINGO 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,53 3,58 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,55 3,60 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,55 3,60 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,55 3,60 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,53 3,58 10 SÁBADO 1\ DOMINGO 12 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,53 3,58 13 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 ~,53 3,58 14 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,55 3,60 15 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,55 3,60I
.
3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,53 3,58 17 SÁBADO 18 DOMINGO lO 3,20 3,22 3,22 3,22 3,2:1 3,22 3,53 3,58 20 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,53 3,58 21 3,20 3,22 3,22 3,22 3,20 3,22 3,57 3,62 22 Nilo houve operações de câmbio23 Não houve operações de câmbio
24 SÁBADO
25 DOMINGO
2. Não hou,"e operações de câmbio
27 3,63 3,65 3,63 3,63 3,63 3,65 3,75 3,85 28 3,63 3,65 3,63 3,63 3,63 3,65 3,75 3,85 2. 3,63 3,65 3,63 3,63 3,63 3,65 3,70 3,80 30 3,63 3,65 3,63 3,63 3,63 3,65 3,70 3,80 31 SÁBADO Média 3,29 3,31 3,30 3,30 3,30 3,31 3,58 3,65 SETEMBRO/1968 21
COI\IIÉRC IC EX TERI' R [)( BRASIL
Çé
de prêmios nas operações
de
câmbio
contratadas para
entrega
futura, observado o
seguinte
:
a)
o prêmio será
expressamente
consignado no contrato de
câm-bio, não
se
incorporando,
portan-to,
às
taxas de contratação;
b)
l'valor do prêmio
será calcu
l
a-do em função a-do prazo previsto
para
entrega
das
cambiais,
quer
~ejamestas à
vista, quer
a prazo.
"As
operações de
câmb
io
para
entrega
pronta
ou
futura
só
po-derão
ser contratadas a
taxas que
se situem
dentro dos limites da
cotação
fixada pelo Banco
Cen-traI para
a compra e venda de
r.loedas estrangeiras".
2)
ad-mitir repasse de
operações entre
os
bancos operadores no
s
i
stema
cambial, devendo tais bancos, no
encerramento do movimento
diá-22rio de
suas operações, observar
os
limites de USS
25000
,
00
e
USS
500000
,
00,
respectivamen-te, para suas posições compradas
ou vendidas.
3)
reduziu
o
limi-te,
para
USS
300,00, das
remes-5as pessoais a
que
se refere o
Co-rr.unicado
FICAMn.o 17 de
14-4-66
,
que
determinava um
lim
i-te
de
USS 500,00.
Al
é
m
disso, com a
Resolução
n
.
O 98
,
de 24.8.68, o
Banco
Central estabeleceu
que, nas
vendas
de
câmbio
que
se
reali-zarem
para
atender a gastos
pes-soais de viajantes,
deverão os
bancos
anotar
nos passaportes
ou
documentos que
o substituam
o valor e a
data da operação
,
pa-ra efeito
de
observância
do
limi
-te de USS 1 000,00 ou
seu
equi-va
l
ente em outras
moedas.
A
respeito das indagações
quanto
à
repercussão do
reajus-te cambial
sôbre
os preços de
pe-tró
l
eo e trigo, foram prestados
esclarecimentos
oficiais no
senti-de senti-de que "precauções
especiais
serão tomadas no que se refere
ao reajuste da taxa de câmbio
sôbre os preços do petróleo
e
do
trigo, de modo
a
que os preços
internos dêsses 2 produtos de
significação
part
i
cular
para
o
func
i
onamento da
economia
se-jam rea
j
ustados de
acôrdo com
um
regime
especial".
o
nôvo
sistema adotado
para
o
reajuste da taxa de
câmbio
di-fere
do que vinha prevalecendo
"penas
no que se relaciona com
Os
prazos
entre suas
desvalor
i
za-ções.
Pretende-se
agora
adotar
prazos
menores, bem curtos
mes-filO,
de modo
a
que se
mante-nham os
fluxos do
comércio
ex-terior
e
do movimento de
capi-tais
.
As
expectativas
quanto
a
êsse
nôvo procedimento -
pos-sível em função
dos menores
Ín-dices
de inflação
-
são as
mais
otimistas, mas
não podem
dei-xar
de registrar
a
possib
i
lidade
de
os preços
internos virem
a
ser
influenciados por reajustes
seguidos
do
valor
externo da
moeda.
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