LOJAS AMERICANAS S.A. NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS ( Em milhares de Reais, exceto as quantidades de ações )

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LOJAS AMERICANAS S.A.

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS ( Em milhares de Reais, exceto as quantidades de ações )

1 CONTEXTO OPERACIONAL

A Companhia se dedica ao comércio de varejo de produtos de consumo, através de 115 lojas (30.06.03: 111 lojas e 30.09.02: 98 lojas), situadas nas principais capitais e cidades do País e 3 centros de distribuição. A companhia atua também no comércio eletrônico, através da sua controlada Americanas.com Comércio Eletrônico S.A e na prestação de serviços de informações cadastrais e agenciamento de contrato de financiamento para instituições financeiras através de sua controlada Facilita Serviços e Propaganda S.A..

2 APRESENTAÇÃO DAS INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS

As informações trimestrais foram elaboradas com base nas práticas contábeis adotadas no Brasil e nas disposições complementares da CVM – Comissão de Valores Mobiliários.

3 PRINCIPAIS PRATICAS CONTÁBEIS (a) Apuração do Resultado

O resultado é apurado pelo regime de competência.

(b) Moeda estrangeira

Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos em Reais pela taxa de câmbio vigente no encerramento do trimestre. As diferenças decorrentes desta conversão são reconhecidas no resultado.

(c) Ativos circulante e realizável a longo prazo

As aplicações financeiras, substancialmente em títulos de renda fixa, estão registradas ao valor de custo, acrescido dos rendimentos auferidos até a data dos balanços, não excedendo o valor de mercado.

Os estoques estão demonstrados ao custo médio de aquisição, que não excede o valor de mercado ou o custo de reposição. As importações em andamento são demonstradas ao custo de cada importação.

Os impostos ativos diferidos decorrentes de prejuízo fiscal, base negativa da contribuição social e diferenças temporárias foram constituídos em conformidade com a Instrução CVM nº 371 de 27 de junho de 2002 e levam em consideração o histórico de rentabilidade e a expectativa de geração de lucros tributáveis futuros, fundamentada em estudo técnico.

As demais contas estão demonstradas ao valor de realização, que inclui, quando aplicável, os rendimentos e variações monetárias auferidos até a data dos balanços.

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(d) Permanente

Demonstrado ao custo de aquisição, combinado com os seguintes aspectos:

. Os investimentos em empresas controladas e coligada são avaliados pelo método da equivalência patrimonial.

. A depreciação do imobilizado é calculada pelo método linear, às seguintes taxas: instalações – 10% a.a.;

máquinas, equipamentos e veículos – 20% a.a..

. A amortização das instalações e benfeitorias em prédios alugados é calculada com base nos respectivos prazos dos contratos de locação.

. O diferido registra os gastos relacionados com projetos de informática (basicamente implantação do SAP - Retail), reforma de lojas, abertura de novas lojas e centros de distribuição e outros projetos da Companhia, sendo amortizado linearmente à taxa de 20% a.a., a partir da abertura das lojas ou término dos respectivos projetos.

(e) Passivos circulante e exigível a longo prazo

Os empréstimos e financiamentos em moeda estrangeira são atualizados à taxa de câmbio vigente na data dos balanços, acrescidos dos juros contratuais incorridos, e aqueles em moeda nacional são atualizados monetariamente segundo índices contratuais.

O imposto de renda e a contribuição social do período são calculados com base nas alíquotas efetivas do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro tributável e consideram a compensação de prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social limitada a 30% do lucro real.

As demais contas estão demonstradas por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias ou cambiais incorridos até a data dos balanços.

(f) Critérios de consolidação

As informações trimestrais consolidadas foram preparadas em conformidade com os princípios de consolidação emanados da legislação societária brasileira e pela Instrução da CVM nº 247/96 e abrangem as informações trimestrais da controladora Lojas Americanas S.A. e das empresas controladas indicadas na nota explicativa 9 (b).

As práticas contábeis foram consistentemente aplicadas em todas as empresas consolidadas e também são uniformes em relação àquelas utilizadas no exercício anterior.

No processo de consolidação foram feitas as eliminações dos saldos das operações ativas e passivas, das receitas e despesas e dos lucros não realizados decorrentes de operações realizadas entre as empresas, bem como do investimento da controladora contra o patrimônio líquido das controladas, sendo destacadas as participações dos acionistas minoritários.

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4 APLICAÇÕES FINANCEIRAS

Controladora Consolidado

30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

Notas do Tesouro Nacional – NTN´S 13.796 14.764 13.796 14.764

Notas do Banco Central – NBC´S 31.882 31.977 31.882 31.977

Certificado de Depósito Bancário - CDB 166.090 136.590 166.090 136.590

Fundos de renda fixa 158.848 132.498 450.640 411.065

370.616 315.829 662.408 594.396

5 CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Controladora Consolidado

30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

Cartões de crédito 14.466 13.913 88.905 72.326

Cheques 1.918 2.445 1.918 2.445

Demais 3.103 2.409 7.944 8.053

19.487 18.767 98.767 82.824

Provisão para créditos de

liquidação duvidosa (2.265) (2.115) (2.265) (2.669) 17.222 16.652 96.502 80.155

O valor da provisão para créditos de liquidação duvidosa considera a média das perdas efetivas dos últimos doze meses, combinada com a análise da administração sobre prováveis perdas dos créditos a vencer. Os créditos vencidos há mais de 180 dias são considerados incobráveis e, conseqüentemente, baixados contra a provisão.

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6 ESTOQUES

30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

Mercadorias

- Nas lojas 216.195 194.486 216.195 194.486

- Nos centros de distribuição 60.804 39.532 77.654 57.164

Importações em andamento 4.374 4.366 4.374 4.366

Suprimentos e embalagens 4.744 4.341 4.744 4.348

286.117 242.725 302.967 260.364

7 IMPOSTOS A RECUPERAR

Controladora Consolidado 30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

Imposto Sobre Circulação de

Mercadorias e Serviços – ICMS 28.355 24.512 28.355 24.512

Imposto de Renda Retido na

Fonte – IRRF 20.096 16.820 21.160 18.028

Contribuição Social sobre o Lucro

Líquido – CSLL 433 433 445 1.093

Programa de Integração Social – PIS 2.950 755 2.986 840

Contribuições Previdenciárias 2.297 3.221 2.406 3.330

Outros 637 618 659 1.501

54.768 46.359 56.011 49.304

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8 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL DIFERIDOS (a) Apresentação

De acordo com a Instrução CVM nº 371, de 27 de junho de 2002, a Companhia, fundamentada em estudos técnicos de viabilidade que demonstram a capacidade de geração de lucros tributáveis futuros, revisou e ajustou o crédito fiscal de Imposto de Renda e Contribuição Social decorrentes de prejuízos fiscais, base negativa de contribuição social e diferenças temporárias, inclusive apurados em anos anteriores, que somente serão dedutíveis ou tributáveis quando atenderem à legislação fiscal.

(b) Composição do crédito fiscal

Controladora Consolidado 30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

Ativo

Imposto de renda diferido:

- Prejuízos fiscais 65.326 61.602 67.410 62.566

- Diferenças temporárias 8.025 16.233 8.611 16.808

73.351 77.835 76.021 79.374

Contribuição Social diferida:

- Base negativa 28.724 26.798 29.658 27.329

- Diferenças temporárias 2.889 5.844 3.100 6.051

31.613 32.642 32.758 33.380

104.964 110.477 108.779 112.754

Parcela de longo prazo 104.964

(107.177) 108.779

(108.135)

Parcela de curto prazo 3.300 4.619

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(c) Expectativa de realização

Ao longo dos últimos anos, a Companhia vem apresentando uma evolução relevante nos seus principais indicadores operacionais e financeiros. Tal melhoria só foi possível após uma completa revisão de sua estratégia de gestão, buscando um aumento de sinergia entre as diversas áreas da organização e junto aos fornecedores.

A nova estratégia de gestão permitiu uma maior capacidade de adaptação ao instável ambiente macroeconômico, conduzindo a uma otimização da estrutura de custos, associado a uma melhor performance da margem dos produtos vendidos. Tal feito foi provocado por um aprimoramento da operação de compra e venda, obtida pela contínua qualificação de seus associados.

Demonstramos abaixo a estimativa de realização do ativo fiscal diferido, com base nos lucros tributáveis ajustados a valor presente:

2004 12.100 14.413

2005 13.800 13.800

2006 20.200 20.200

2007 23.800 23.800

2008 28.000 28.000

2009 7.064 8.566

104.964 108.779

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(d) Conciliação entre alíquotas nominais e efetivas

A conciliação entre as alíquotas nominais de imposto de renda e contribuição social e as alíquotas efetivas é demonstrada como abaixo, referente ao período findo em 30 de setembro de 2003:

Lucro antes do imposto de renda, contribuição

social e da participação estatutária 51.714 55.505

Alíquota nominal 34% 34%

Imposto de renda e contribuição social à alíquota

nominal (17.583) (18.872)

Efeito das ( adições ) ou exclusões permanentes ao lucro contábil:

- Equivalência patrimonial

. Variação Cambial (5.001) (5.001)

. Participação no Resultado 19.193 (404)

- Juros sobre o capital próprio recebidos (1.128) - Lucros Auferidos no Exterior (15.691)

- Outras (adições) exclusões permanentes (74) 847

Juros sobre capital próprio pagos 5.933 5.933

Parcela complementar de créditos fiscais 10.298 10.966 Reversão provisão Imposto de Renda

exercícios anteriores por prescrição 4.020 4.020

Efeito do imposto sobre participações

estatutárias 136

Efeito do imposto não constituído sobre a

participação minoritária 540

Imposto de renda e contribuição social à

alíquota efetiva (33) (1.835)

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9 INVESTIMENTOS

(a) Movimentação dos Investimentos da controladora:

Controladas Coligada

Klanil Services Ltd.

Facilita Serviços e Propaganda

S. A.

Lojas America-

nas da Amazônia

S.A.

Lojas America- nasHome Shopping

Ltda.

Smart Club do

Brasil

Ltda. Outros Total Saldos em 31 de dezembro de 2002 511.605 38.500 208 1.805 1.594 368 554.080

Redução de Capital (430.021) (430.021)

Equivalência patrimonial

. Participação nos resultados 39.852 6.637 (75) (665) 45.749

. Variação Cambial (14.411) (14.411)

Juros sobre o capital próprio (2.152) (2.152)

Dividendos (81.730) (81.730)

Saldos em 30 de junho de 2003 25.295 42.985 133 1.805 929 368 71.515 Equivalência patrimonial

. Participação nos resultados 6.298 3.442 (39) 1.522 (523) 10.700

. Variação Cambial (297) (297)

Juros sobre o capital próprio (1.167) (1.167)

Saldos em 30 de setembro de 2003 31.296 45.260 94 3.327 406 368 80.751

A Klanil Services Ltd. dedica-se, principalmente, a investimentos no mercado financeiro através de sua subsidária integral Cheyney Financial S.A.

Para atender a necessidade de investimentos da controladora, em Reuniões de Diretoria da Klanil Services Ltd. realizadas em 28 de fevereiro de 2003 e 01 de abril de 2003, foram deliberadas as reduções do capital

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(b) Informações sobre partes relacionadas

% partic.

Capital social

Patrimô- nio líquido

Lucro líquido (prejuízo)

Saldos ativos (passivos)

Receitas (despesas)

líquidas

Controladas diretas

Klanil Services Ltd. 100,0 1.051 31.296 46.150 133.910 (63.028) Facilita Serviços e

Propaganda S.A. 100,0 26.928 45.260 10.079 (42.441) 5.349

Lojas Americanas da

Amazônia S. A. 100,0 2.288 94 (114) (126)

Lojas Americanas Home

Shopping Ltda. 100,0 6.877 3.327 1.522 (1.679)

Controladas Indiretas

Cheyney Financial S.A. 100,0 151.856 398.919 59.307

Americanas.Com 60,4 117.933 26.482 4.006

Americanas.Com S.A.

Comércio Eletrônico 60,4 75.458 24.254 723 476

Coligada Smart Club do

Brasil Ltda. 27,3 43.899 1.487 (4.356) (1.572)

88.568 (57.679)

Ligada

São Carlos

Empreendimentos e

Participações S.A. (a) (1.682) (14.375)

As principais operações realizadas com e entre as empresas controladas, coligada e ligada referem-se a mútuos e adiantamentos, decorrentes da administração financeira em regime de caixa único, bem como da venda de mercadorias e de aluguel de imóveis. As operações são pactuadas a taxas, prazos e valores usualmente praticados pelo mercado em transações da mesma natureza.

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com Vendas” na Demonstração do Resultado.

10 EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS

Objeto Encargos anuais

Vencimento

final 30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003 EM MOEDA NACIONAL

BNDES (Reforma e abertura de novas lojas e ampliação dos sistemas de informática)

Juros de 4,25%

acima da TJLP

15/04/2008 15.721 16.342 15.721 16.342

Juros de 4,25%

acima da variação da cesta de moedas

15/04/2008 1.777 1.812 1.777 1.812

EM MOEDA

ESTRANGEIRA (US$)

Abertura de novas lojas (Bonds)

Juros de até 12,3% 4/06/2004 454.755 433.384 454.755 433.384

Desenvolvimento

Tecnológico Juros de 3,0 % + Libor 15/05/2005 (1) 38.632 37.542 38.632 37.542 Financiamento – Importação Juros de até 8,9% 30/10/2003 7.108 6.544 7.108 6.544 Capital de giro Juros de até 6,3% 06/08/2004 69.629 63.890 260.813 208.642

587.622 559.514 778.806 704.266 PARCELA DE LONGO

PRAZO (25.365) (25.892) (25.365) (25.892)

CIRCULANTE 562.257 533.622 753.441 678.374

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Financiamentos de longo prazo por ano de vencimento:

30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

2004 7.142 7.814 7.142 7.814

2005 9.485 9.370 9.485 9.370

2006 3.639 3.626 3.639 3.626

2007 3.639 3.626 3.639 3.626

2008 1.460 1.456 1.460 1.456

25.365 25.892 25.365 25.892

(1) A Companhia está sujeita a algumas cláusulas restritivas de dívida (“Debt Covenants”) constantes dos contratos de financiamento com o Internacional Finance Corporation – IFC. Essas cláusulas incluem, entre outras, a manutenção de certos índices financeiros, apurados ao final de cada ano calendário.

BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social

Em 21 de março de 2002, foi assinado contrato de financiamento com o BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social, tendo como agentes os bancos: Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.(agente Líder), Banco Itaú S.A., Banco Modal S.A. e Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Brasil S.A.. O montante financiado foi de R$ 24.667. Tais recursos estão sendo destinados aos projetos de reforma e abertura de novas lojas, bem como à ampliação dos nossos sistemas de informática. O principal é pago em 60 parcelas mensais e os juros são amortizados trimestralmente.

O contrato exige a manutenção por parte da Companhia, de certos índices financeiros e a utilização dos recursos nos projetos acima mencionados. Até 30 de setembro de 2003, foram liberados recursos no montante de R$ 17.562

Garantias

Os financiamentos são garantidos por Notas do Tesouro Nacional série D (NTN-D) e Notas do Banco Central série E (NBC-E) no montante de R$ 45.678, por títulos da Companhia, alienação fiduciária das máquinas e equipamentos que estão sendo adquiridos e notas promissórias.

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11 IMPOSTOS, TAXAS E CONTRIBUIÇÕES DE LONGO PRAZO

A Companhia e suas controladas estão pleiteando a homologação de créditos compensados com o PIS e a COFINS, além de questionarem judicialmente a legalidade da cobrança de alguns tributos, tais como:

Recolhimento ao INSS do Seguro Acidente de Trabalho – SAT e Salário Educação, majoração da alíquota de FGTS, bem como a compensação integral dos prejuízos fiscais e base negativa da contribuição social (Lei nº 8.981/95), limitada a 30% do lucro real. Os montantes não recolhidos ou depositados judicialmente estão provisionados e atualizados monetariamente pela taxa SELIC, conforme demonstrado abaixo:

Controladora Consolidado 30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

Contribuição para Financiamento da

Seguridade Social – COFINS 35.811 21.917 35.811 21.917

Programa de Integração Social - PIS 2.775 3.044

Imposto de Renda e Contribuição Social 5.126 11.504 5.826 12.221

Seguro Acidente de Trabalho - SAT 25.003 25.034 25.003 25.034

Salário Educação 17.395 17.304 17.395 17.304

Outros 3.061 3.037 3.061 3.205

89.171 78.796 90.140 79.681

A Companhia aderiu ao Programa Especial de Parcelamento de Débitos Tributários e Previdenciários para com a União – “Novo Refis” , instituído pela Lei 10.684/03. Os débitos objeto de tal parcelamento referem- se às parcelas de Salário Educação, Seguro Acidente de Trabalho – SAT e as compensações de créditos não homologadas pela Receita Federal. Tais débitos estão sendo consolidados pelos órgãos competentes para posterior homologação da adesão.

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12 PROVISÃO PARA CONTINGÊNCIAS

A Companhia e suas controladas são partes em ações judiciais e processos administrativos, decorrentes do curso normal de suas operações, envolvendo questões tributárias, trabalhistas e aspectos civis.

A Administração, com base em informações de seus assessores jurídicos, análise das demandas judiciais pendentes e, quanto às ações trabalhistas, com base nas experiências anteriores referentes às quantias reivindicadas, constituiu provisão em montante suficiente para cobrir as perdas potenciais com as ações em curso como segue:

30.09.2003 30.06.2003 30.09.2003 30.06.2003

Fiscais 1.469 1.973 3.194 3.948

Trabalhistas 2.629 5.025 2.783 5.227

Cíveis 222 842 1.600 2.065

4.320 7.840 7.577 11.240

Parcela de Longo Prazo (3.588) (6.000) (5.431) (7.763) Parcela de Curto Prazo 732 1.840 2.146 3.477

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13 PATRIMÔNIO LÍQUIDO (a) Mutações do Patrimônio Líquido

Capital social

Reservas de lucros

Ações em tesouraria

Lucros

acumulados Total Saldos em 31 de dezembro de 2002 120.146 116.079 (17.635)

218.590 Integralização de capital em dinheiro 221

221

Aquisição de ações de própria emissão (25.173)

(25.173) Cancelamento de ações em tesouraria (41.691) 41.691

Lucro líquido do semestre 31.455 31.455

Saldos em 30 de junho de 2003 120.367 74.388 (1.117) 31.455 225.093 Integralização de capital em dinheiro 355

355

Aquisição de ações de própria emissão (3.144)

(3.144)

Juros sobre capital próprio (17.450) (17.450)

Lucro líquido do trimestre 20.226 20.226

Saldos em 30 de setembro de 2003 120.722 74.388 (4.261)

34.231 225.080 Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 26 de maio de 2003, foi aprovado o cancelamento de 750.656.520 ações ordinárias nominativas escriturais e de 3.960.964.574 ações preferenciais nominativas escriturais que a Companhia mantinha em tesouraria.

(b) Capital social

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(c) Movimentação das ações do capital

Quantidade de ações escriturais, sem valor nominal Ordinárias

Nominativas

Preferenciais

Nominativas Total Em 31 de dezembro de 2002 26.066.561.304 43.507.617.100 69.574.178.404

Aumento de capital 37.749.097 66.185.543 103.934.640

Cancelamento de ações em tesouraria (750.656.520) (3.960.964.574) (4.711.621.094) Em 30 de junho de 2003 25.353.653.881 39.612.838.069 64.966.491.950

Aumento de capital 48.452.880 85.247.120 133.700.000

Em 30 de setembro de 2003 25.402.106.761 39.698.085.189 65.100.191.950 As ações preferenciais não têm direito a voto, mas gozam de prioridade na distribuição de dividendos e reembolso de capital, sem prêmio, e nos termos da Lei 9457/97, fazem jus a dividendos no mínimo 10%

maiores do que os atribuídos às ações ordinárias.

As ações subscritas e integralizadas no 1º semestre, oriundas do Plano de Opção de Compra de Ações, têm direito a 100% dos dividendos declarados no exercício, ao passo que as ações subscritas e integralizadas no 2º semestre têm direito a 50% dos dividendos declarados no exercício.

(d) Ações em tesouraria

Em consonância com as Instruções da CVM nº 10/80 e 268/97, o Conselho de Administração, em reunião realizada em 4 de junho de 2003, aprovou o novo plano de Recompra de Ações da companhia, com o objetivo de mantê-las em tesouraria ou posterior cancelamento. O programa prevê a recompra de até 1.078.894.232 ações ordinárias nominativas escriturais e 3.650.532.342 ações preferenciais nominativas escriturais. Até 30 de setembro de 2003 a companhia já havia recomprado 89.108.533 ações ordinárias nominativas escriturais e 220.481.606 ações preferencias nominativas escriturais.

Em 30 de setembro de 2003, a Companhia mantinha 89.108.533 ações ordinárias nominativas escriturais (49.925.030 em 30 de junho de 2003) e 220.481.606 ações preferenciais nominativas escriturais (36.900.031 em 30 de junho de 2003) em tesouraria, a um custo médio , por lote de mil ações, de R$ 14,35 (R$ 12,93 em 30 de junho de 2003) e R$ 13,52 (R$ 12,79 em 30 de junho de 2003), respectivamente.

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Os valores de mercado das ações, com base nas últimas cotações em bolsa, anteriores à data de encerramento do período findo em 30 de setembro de 2003 são de R$ 21,00 ( R$ 13,12 em 30 de junho de 2003) para as ações ordinárias nominativas escriturais e R$ 20,87 (R$ 13,09 em 30 de junho de 2003) para as ações preferenciais nominativas escriturais, por lote de mil ações.

(e) Participações nos lucros

O estatuto social prevê a participação dos empregados nos lucros da Companhia, em montante não superior a 6% do lucro líquido, deduzido de eventuais prejuízos acumulados, e dos diretores por critérios aprovados anualmente pelo Conselho de Administração.

(f) Reserva para novos empreendimentos

A reserva para novos empreendimentos é constituída com base em orçamentos de capital, submetidos à aprovação dos acionistas em assembléia geral, e destina-se a financiar os planos de investimentos da Companhia.

(g) Dividendos

Aos acionistas é garantido estatutariamente um dividendo mínimo obrigatório correspondente a 25% do lucro líquido do exercício, calculado nos termos da Lei das Sociedades por Ações.

14 JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO DE CONTROLADA

Os Juros sobre o Capital Próprio distribuídos por nossa controlada direta, Facilita Serviços e Propaganda S.A., no montante de R$ 3.319 foram registrados para fins fiscais na conta de receita financeira. Para efeito destas Informações Trimestrais, a receita de juros sobre o capital próprio foi reclassificada para a conta de investimento, resultando um aumento no resultado de equivalência patrimonial no mesmo montante.

15 BENEFÍCIOS A EMPREGADOS

A Companhia oferece aos seus executivos a opção de subscrição de ações, cujas naturezas, condições, quantidades e preços serão apresentados a seguir, conforme requerido pela Deliberação CVM nº 371/00:

Plano de opção de compra de ações

O plano prevê a subscrição de ações ordinárias e preferenciais, cuja integralização poderá ser efetuada à vista ou parceladamente, com recursos próprios ou com recursos oriundos do valor líquido da participação nos lucros anuais atribuída aos adquirentes. Tais ações garantem aos adquirentes os mesmos direitos concedidos aos demais acionistas da Companhia. O saldo financiado em 30 de setembro de 2003, registrado no Realizável a Longo Prazo, monta a R$ 7.492 (R$ 7.457 em 30 de junho de 2003), controladora e

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conforme cláusulas contratuais.

Quantidade em lotes de mil ações Plano 1998 Plano 1999 Plano 2001 Total

ON PN

PN ON PN ON PN

Saldos em 31 de

dezembro de 2002 292.072 530.344 100.000 887.974 1.562.056 1.180.046 2.192.400

- Subscrição (37.749) (66.186) (37.749) (66.186)

- Prescrição (292.072) (530.344) (292.072) (530.344)

Saldos em 30 de

junho de 2003 100.000 850.225 1.495.870 850.225 1.595.870

- Subscrição (48.453) (85.247) (48.453) (85.247)

Saldos em 30 de

setembro de 2003 100.000 801.772 1.410.623 801.772 1.510.623

Preço de subscrição R$ 5,79 R$ 3,10 R$ 2,41

Conforme cláusulas contratuais, os planos de 1998, 1999 e 2001 têm prazos de validade até 23 de março de 2003, 27 de dezembro de 2004 e 2 de agosto de 2006, respectivamente.

16 INSTRUMENTOS FINANCEIROS

A Companhia utiliza instrumentos financeiros com o objetivo de proteger o resultado de suas operações ativas e passivas de certos riscos de mercado. Tais riscos são acompanhados através de instrumentos apropriados e observância às políticas e limites previamente discutidos em comitês da Companhia. Os principais fatores de riscos são os seguintes:

(a) Riscos de taxas de câmbio e de juros

Esses riscos são provenientes das oscilações das taxas de câmbio e da Libor aplicadas nos empréstimos em moeda estrangeira. A companhia utiliza derivativos para proteger-se dessas oscilações, anulando assim possíveis perdas. Em 30 de setembro de 2003, a posição de derivativos era a seguinte:

• Swap

Os contratos correspondentes às posições de Swap , com vencimentos até maio de 2005, montam a

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a pagar de R$ 10.147 (R$ 17.048 em 30 de junho de 2003), controladora e consolidado. As principais operações de Swap com instituições financeiras estão registradas na CETIP e não apresentam diferenças relevantes entre o valor patrimonial e o valor de mercado.

O resultado com essas operações gerou perda no trimestre no montante de R$ 6.278 (R$ 32.436 de ganho no mesmo trimestre de 2002), controladora e consolidado, contabilizado como despesa financeira.

• Mercado futuro

A Companhia não apresentava em 30 de setembro e 30 de junho de 2003 saldo em operações realizadas no mercado futuro de ativos financeiros. Neste trimestre, a Companhia não apurou resultado com estas operações, ao passo que no mesmo trimestre de 2002, apresentou perda de R$ 2.967.

• Outras operações financeiras de curto e longo prazos

A Companhia possui aplicações financeiras em Notas do Tesouro Nacional série D ( NTN-D ) e em Notas do Banco Central série E (NBC-E), no montante de R$ 45.678 (R$ 46.741 em 30 de junho de 2003) que rendem variação cambial e juros de até 8,8 % a.a.(controladora e consolidado). Essas aplicações estão vinculadas como garantia do financiamento junto ao I.F.C. (International Finance Corporation). Possui, também , aplicações em dólares dos Estados Unidos da América, efetuadas através de uma de suas controladas no exterior, no montante de R$ 289.986 (R$ 278.567 em 30 de junho 2003).

Os demais ativos e passivos estão demonstrados por valor próximo ao de mercado.

(b) Risco de crédito

O risco de crédito é minimizado pelo fato de aproximadamente 70% das vendas da Companhia serem realizadas à vista e o restante através de cartões de crédito administrados por terceiros. A companhia mantém provisões para créditos de liquidação duvidosa em montante suficiente para cobrir possíveis perdas.

17 COBERTURA DE SEGUROS

A Companhia possui cobertura de seguros para os bens do estoque e do ativo imobilizado, bem como para roubos e furtos de numerário, cujos valores são considerados suficientes para cobrir eventuais perdas. Em 30 de setembro de 2003, tais coberturas são assim demonstradas:

Bens segurados Riscos cobertos Montante da cobertura

Estoques e imobilizado Incêndios e riscos diversos 821.482

Estoques e imobilizado Lucro cessante 230.458

Numerários Roubos 1.000

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18 EVENTO SUBSEQÜENTE

Em reunião do Conselho de Administração, realizada em 28 de outubro de 2003, foi aprovada a distribuição de “dividendos” para pagamento a partir de 29 de dezembro de 2003, no montante global de R$ 86.520, dos quais R$ 42.700 serão debitados à conta de “reserva e lucros para novos empreendimentos” conforme balanço de 31 de dezembro de 2002 e R$ 43.820 com base no lucro líquido apurado nas Informações Trimestrais de 30 de setembro de 2003, assim subdividido: R$ 19.720 na forma de juros sobre capital próprio, já líquido do Imposto de Renda na Fonte à alíquota de 15% e R$ 24.100 a título de dividendos intermediários do exercício a findar-se em 31 de dezembro de 2003. Os juros sobre o capital próprio estão apropriados por competência até 30 de setembro de 2003, no montante de R$ 17.450. Apresentamos abaixo a distribuição por lote de mil ações:

Ordinárias Nominativas

Preferenciais Nominativas RESERVA DE LUCROS (PARA NOVOS EMPREENDIMENTOS)

Ações com direito a dividendos integrais

Ações com direito a dividendos parciais (50%), oriundas das subscrições de ações ocorridas no 2º Semestre de 2003

R$ 0,621752

R$ 0,310876

R$ 0,683927

R$ 0,341964

JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO

R$ 0,287142 R$ 0,143571

R$ 0,315856 R$ 0,157928

DIVIDENDOS INTERMEDIÁRIOS

R$ 0,350918 R$ 0,175459

R$ 0,386011 R$ 0,193005