3T15
Divulgação de
RESULTADOS
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Press Release
Itu (SP), 15 de maio de 2018 – A Rodovias das Colinas S.A. (“Companhia”), concessionária que administra 307 quilômetros de rodovias no Estado de São Paulo, divulga hoje seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2018 (“1T18”).
Concessionária
A Rodovias das Colinas S.A. está sediada no Brasil, na Rodovia Marechal Rondon, km 112, Marginal Oeste, Itu, SP. Constituída em 26 de fevereiro de 1999, iniciou efetivamente suas operações em 2 de março de 2000, de acordo com o Termo de Contrato de Concessão Rodoviária firmado com o Departamento de Estradas de Rodagem - D.E.R., regulamentado pelo Decreto Estadual nº 41.773, de 12 de maio de 1997. A Sociedade tem como atividade a operação, as ampliações e a manutenção do Lote 13 - Malha Rodoviária Estadual de ligação, entre as cidades de Rio Claro, Piracicaba, Tietê, Jundiaí, Itu e Campinas, que totalizam 307 km de extensão.
Em 25 de abril de 2013 a Sociedade obteve registro como “companhia aberta” junto à CVM. AB Concessões S.A.
A AB Concessões é uma holding controlada pelo grupo italiano Atlantia, atualmente o maior grupo no segmento de operação de rodovias da Itália e que, em conjunto com suas subsidiárias, caracteriza-se por um dos maiores players do segmento no mundo, atuando na gestão de mais de cinco mil quilômetros de rodovias na Itália, Brasil, Chile, Índia e Polônia. A controladora AB Concessões é responsável pelas concessionárias paulistas Rodovias das Colinas (100%), Triângulo do Sol (100%) e, no Estado de Minas Gerais, pela Nascentes das Gerais (100%).
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DESTAQUES
» A receita com arrecadação de pedágio da Companhia no 1T18 foi de R$ 133,6 milhões
(+3,8%).
» A Receita Líquida1 atingiu R$ 123,2 milhões no 1T18, ante R$ 118,4 milhões no mesmo
período do ano de 2017 (+4,0%).
» O Tráfego da Companhia no 1T18 foi de 14,2 milhões de eixos equivalentes2, volume
2,8% maior que o tráfego do primeiro trimestre de 2017.
» O EBITDA Ajustado no 1T18 foi de R$ 102,5 milhões (+4,3%).
1Exclui as Receitas de Construção
2Eixo equivalente é uma unidade básica de referência em estatísticas de cobrança de pedágio no mercado brasileiro. Veículos leves, tais como carros de passeio, correspondem a uma unidade de eixo equivalente. Veículos pesados, como caminhões e ônibus são convertidos em eixos equivalentes de acordo com o número de eixos do veículo, conforme estabelecido nos termos de cada contrato de concessão.
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Tráfego
» Em milhares de veículos
» Em milhares de eixos equivalentes
O crescimento no número de veículos que transitaram pelas rodovias da Concessionária no primeiro trimestre do ano foi de 2,3%.
O tráfego da Companhia em eixos equivalentes cresceu 2,8% no primeiro trimestre de 2018. O quadro recessivo que vinha causando quedas sucessívas no volume de tráfego da Companhia parece ter sido superado. Desde de junho de 2017, o tráfego de veículos leves e pesados vem apresentando sinais consistentes de recuperação e crescimento.
O tráfego da Companhia tem sua maior concentração nas rodovias SP 280 (Castello Branco) e SP 075 (Santos Dumont), as quais representam aproximadamente 63% do volume de tráfego total, em eixos equivalentes.
O corredor da Rodovia SP 280 é uma importante via de ligação entre a região que engloba o Centro e Oeste do Estado de São Paulo e o Estado do Mato Grosso do Sul, grandes
7.112 7.271 1.792 1.834 2,2% 2,3% 8.905 2,3% 9.105 1T17 1T18 Leves Pesados 7.121 7.281 6.725 6.951 2,3% 3,4% 13.846 2,8% 14.232 1T17 1T18 Leves Pesados
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produtoras de commodities do agronegócio, e a região metropolitana da cidade de São Paulo e o Porto de Santos, sendo cerca de 62% do seu tráfego representado por eixos pesados.
Na Rodovia SP 075, o tráfego é representado, em grande parte, pelo deslocamento regional entre as cidades no entorno de Campinas e Sorocaba, bem como pelo tráfego para o Aeroporto de Viracopos, sendo que os eixos leves representam 63% do seu tráfego total.
» Tráfego por praça em eixos equivalentes
* Principal + Bloqueio Boituva* 33,6% Indaiatuba* 29,3% Rio Claro 8,6% Rio das Pedras 4,7% Itupeva 18,0% Porto Feliz 5,8% 1T17 Boituva* 33,2% Indaiatuba* 29,4% Rio Claro 8,9% Rio das Pedras 5,0% Itupeva 17,8% Porto Feliz 5,7% 1T18
5
Histórico de Tráfego
3
3O valor de eixos por veículo pesado é o resultado da divisão de eixos equivalente pesados por veículos pesados
7.219 7.084 7.236 7.437 7.121 7.224 7.493 7.649 7.281
6.922 7.302 7.319 7.012 6.725 6.971 7.601 7.347 6.951
14.141 14.386 14.555 14.449 13.846 14.195 15.095 14.995 14.232 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
Eixos Equivalentes (mil)
Leve Pesado 7.210 7.075 7.226 7.428 7.112 7.215 7.483 7.638 7.271 1.832 1.900 1.913 1.878 1.792 1.837 1.976 1.937 1.834 9.042 8.975 9.139 9.305 8.905 9.052 9.459 9.575 9.105 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Veículos (mil) Leve Pesado 1.832 1.900 1.913 1.878 1.792 1.837 1.976 1.937 1.834 3,78 3,84 3,83 3,73 3,75 3,79 3,85 3,79 3,79 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
Eixos por Veículo Pesado⁴
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Tarifa Média
4A tarifa média por eixo equivalente da Companhia no 1T18 foi de R$ 9,39 (+1,0%). A tabela abaixo apresenta a tarifa de cada praça de pedágio da Companhia:
Praça de Pedágio Tarifa Boituva 9,10 Indaiatuba 12,80 Itupeva 7,00 Rio Claro 5,80 Porto Feliz 7,20 Rio das Pedras 9,40 Bloqueio Boituva 9,10 Bloqueio Indaiatuba 12,80
No dia 24 de junho de 2017, foi autorizado pela ARTESP o reajuste do valor da Base Tarifária Quilométrica com percentual de 1,57%, baseado na evolução do IGP-M entre junho/2016 e maio/2017, para vigorar a partir de 01 de julho de 2017.
Receita
Receita (R$ Mil) 1T17 1T18 Var %
Receita com arrecadação de pedágio 128.358 133.601 4,1%
Outras receitas 1.350 1.416 4,9%
Receita de serviços de construção 11.846 15.199 28,3%
Receita Bruta 141.554 150.216 6,1%
Imposto sobre a receita e outras deduções -11.259 -11.773 4,6%
Receita Líquida 130.295 138.443 6,3%
Receita Líquida (exclui receita de construção) 118.449 123.244 4,0%
A receita líquida da Companhia no primeiro trimestre de 2018 foi de R$ 123,2 milhões (+4,0%). No 1T18, 66,0% das receitas de pedágio foram arrecadadas por meio de dispositivos eletrônicos (AVI) e 34,0% pelo meio manual.
4A tarifa média é obtida através da divisão entre a receita de pedágio e o número total de eixos equivalentes. AVI 66,6% Dinheiro 29,8% Visanet 2,7% Dbtrans 0,9% 1T17 AVI 66,0% Dinheiro 29,8% Visanet 3,2% Dbtrans 1,0% 1T18
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Custos e Despesas Operacionais
Custos Inerentes à Operação (R$ Mil) 1T17 1T18 Var %
Funcionários -5.479 -5.715 4,3%
Materiais e equipamentos -2.316 -2.564 10,7%
Ônus variável da concessão -2.241 -2.344 4,6%
Prestadores de serviços -8.454 -9.485 12,2%
Reversão/Provisão para riscos cíveis, tributários e trabalhistas -273 349 -227,8%
Outras despesas -1.599 -1.201 -24,9%
Outras receitas 153 187 22,2%
Sub Total -20.209 -20.773 2,8%
Depreciação e amortização -12.465 -15.112 21,2%
Sub Total -32.674 -35.885 9,8%
Despesas Relacionadas a Ampliações e Manutenção (R$ Mil) 1T17 1T18 Var %
Conserva especial -3.816 -17.124 348,7%
Constituição da provisão para manutenção -10.354 -11.350 9,6%
Utilização da provisão para manutenção 3.816 17.124 348,7%
Despesas com construção -11.846 -15.199 28,3%
Sub Total -22.200 -26.549 19,6%
Total Custos e Despesas Operacionais -54.874 -62.434 13,8%
EBITDA
EBITDA (R$ Mil) 1T17 1T18 Var %
Receita líquida 130.295 138.443 6,3%
Receita de construção -11.846 -15.199 28,3%
Receita Líquida (ex receita de construção) 118.449 123.244 4,0%
Custos operacionais -54.874 -62.434 13,8%
Custos de construção 11.846 15.199 28,3%
Custos Operacionais (ex custos de construção) -43.028 -47.235 9,8%
EBIT 75.421 76.009 0,8%
Depreciação e amortização 12.465 15.112 21,2%
EBITDA 87.886 91.121 3,7%
Provisão manutenção 10.354 11.350 9,6%
EBITDA Ajustado 98.240 102.471 4,3%
Margem EBITDA Ajustada 82,9% 83,1% 0,2%
O EBITDA ajustado5 da Companhia foi de R$ 102,5 milhões no primeiro trimestre de 2018
(+4,3%).
5O EBITDA Ajustado é calculado a partir do EBITDA, excluindo provisão para manutenção de rodovias. A Administração da Companhia entende que o EBITDA Ajustado é um indicador mais adequado para análise do desempenho econômico operacional da Companhia, já que exclui as alterações contábeis sem efeito caixa que podem afetar pontualmente os resultados. A Margem EBITDA ajustada é a divisão entre o EBITDA ajustado e a Receita Líquida (excluindo a receita de construção).
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Resultado Financeiro
Resultado Financeiro (R$ Mil) 1T17 1T18 Var %
Receita com rend. de aplicação financeira e outras 2.647 1.775 -32,9%
Juros com partes relacionadas 29.220 18.789 -35,7%
Receita com operações de instrumentos financeiros 23.734 139.970 489,7%
Outras receitas financeiras 1.365 1.425 4,4%
Receitas Financeiras 56.966 161.959 184,3%
Juros e variações monetárias sobre debêntures -36.694 -30.906 -15,8%
Despesa com operações de instrumentos financeiros -24.735 -150.447 508,2%
Outras despesas financeiras -3.859 -4.228 9,6%
Despesas Financeiras -65.288 -185.581 184,2%
Resultado Financeiro Líquido -8.322 -23.622 183,9%
O resultado financeiro da Companhia foi de -R$ 23,6 milhões no 1T18. Os principais fatores que impactaram a variação entre os períodos foram os juros com partes relacionadas (debêntures credoras), resultado com operações de instrumentos financeiros. Além dos fatores mencionados anteriormente, a redução gradual da taxa básica de juros (Selic) e consequentemente os indexadores das debêntures (CDI e IPCA) observada no ano de 2017, exerceu impacto direto e positivo na redução das despesas financeiras da Companhia.
Endividamento (debêntures)
Endividamento (R$ Mil) 31/12/2017 31/03/2018 Var %
4ª emissão (primeira série) 348.804 355.629 2,0%
4ª emissão (segunda série) 103.230 104.828 1,5%
4ª emissão (terceira série) 362.700 378.245 4,3%
5ª emissão (primeira série) 125.592 128.384 2,2%
6ª emissão (primeira série) 150.659 153.735 2,0%
7ª emissão (primeira série) 235.122 240.802 2,4%
Custos da transação -24.654 -22.704 -7,9% Total Debêntures 1.301.453 1.338.919 2,9% Caixa 159.309 99.527 -37,5% Dívida Líquida 1.142.144 1.239.392 8,5% 11,5% 27,9% 28,1% 32,5% 2018 2019 2020 2021 em diante
9
Rating
Rating em Escala Nacional S&P Moody's Fitch
4ª emissão brAA- A3.br A (bra)
5ª emissão brA+ n.a. n.a.
6ª emissão brA+ n.a. n.a.
Última atualização jan/18 dez/17 abr/18
Derivativos
A Companhia contratou, em junho de 2013, operações de swap (hedge) para a troca de taxa da variação do IPCA mais 5,00% e 5,70% ao ano (2ª e 3ª séries da 4ª Emissão de Debêntures, respectivamente), por variação do CDI mais 0,25% e 0,69% em média ao ano.
Derivativos (R$ Mil) Início Vencimento Posição Valor Justo (31/12/2017) Valor Justo (31/03/2018) Efeito Acumulado 12/06/13 15/10/20 IPCA+5,00% 32.801 33.635 834 12/06/13 17/04/23 IPCA+5,70% 143.183 149.228 6.045 12/06/13 15/10/20 IPCA+5,00% 44.919 46.061 1.142 12/06/13 17/04/23 IPCA+5,70% 225.176 234.684 9.508 12/06/13 15/10/20 IPCA+5,00% 24.601 25.226 625 Total Ativo 470.680 488.834 18.154 12/06/13 15/10/20 CDI+0,25% 24.118 24.856 -738 12/06/13 17/04/23 CDI+0,69% 109.330 111.109 -1.779 12/06/13 15/10/20 CDI+0,29% 33.057 34.069 -1.012 12/06/13 17/04/23 CDI+0,67% 171.589 174.376 -2.787 12/06/13 15/10/20 CDI+0,29% 18.103 18.657 -554 Total Passivo 356.197 363.067 -6.870
Instrumentos derivativos, líquidos 11.284
Ajuste de valor justo das debêntures (item protegido) -6.560
Pagamento de instrumento financeiro 0
Efeito acumulado no trimestre 4.724
Offset Swap
Em 5 de março de 2018, a Companhia contratou operações de swap a fim de preservar, aos atuais níveis, o valor justo dos derivativos contratados em 2013. A Companhia contratou swaps para troca de taxa prefixada de 5,00% a 5,70% ao ano adicional à variação do IPCA (ponta passiva), por variação do CDI mais 10,03% a 22,15% em média ao ano (ponta ativa).
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Lucro Líquido
O lucro líquido no 1T18 foi de R$ 34,6 milhões (-21,9%).
Eventos Subsequentes
Em abril de 2018, a Companhia efetuou a emissão de Cédula de Crédito Bancário, com vencimento em outubro de 2018. O montante total emitido foi R$ 50 milhões e será remunerado pela variação de 100% do CDI mais 1,60% a.a.
Em Assembleia Geral Ordinária, realizada em 26 de abril de 2018, foi aprovada a distribuição de dividendos adicionais no valor de R$ 15 milhões, tendo como base o saldo da rubrica “Reservas de lucros”.
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Governança Corporativa
Em alinhamento com as melhores práticas de governança corporativa aplicadas no mercado, bem como recomendações emitidas pelos órgãos reguladores existentes, destacamos as principais práticas adotadas atualmente pela Companhia:
» Conselho de Administração
• O Conselho de Administração tem sua atuação definida no âmbito institucional da organização, atuando na fixação da orientação geral dos negócios da Companhia, na análise dos relatórios da administração e prestação de contas da Diretoria, na convocação de assembleias, na aprovação do Plano de Negócios, entre outras atribuições.
• Formado por membros distintos da diretoria da Companhia, com experiência em finanças, operações rodoviárias e engenharia.
• Com regimento referente a periodicidade de reuniões
• Com o cargo de presidente do Conselho ocupado por pessoa distinta da Direção do Negócio
» Auditoria e Demonstrações Financeiras
• Auditoria Independente das Demonstrações Financeiras
• Demonstrações Financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e normas internacionais de relatório financeiro (IFRS)
» Transparência e Gestão
• Adoção de melhores práticas de divulgação de informações e resultados
• Política de divulgação e uso de informações que estabelece normas e procedimentos a serem observados na divulgação de atos e fatos relevantes por parte da Companhia
• Existência de website de Relações com Investidores para divulgação de forma transparente e tempestiva das informações e resultados da Companhia
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Responsabilidade Socioambiental
Seguindo um sistema de
gestão que maximiza o
conceito de responsabilidade social, a AB Concessões investe constantemente em ações que valorizam a comunidade e o meio ambiente. A atuação do Grupo reconhece seu papel
como protagonista ao
colaborar com o
desenvolvimento socioeconômico das comunidades por onde passam suas rodovias, com a segurança e a condução segura dos veículos e com a redução dos impactos ambientais de suas operações.
Para tanto, o investimento social privado do Grupo é direcionado, especialmente, a programas que valorizam a integridade, a segurança nas vias, e o bem-estar dos usuários e da comunidade de forma eficaz. Assim, efetiva um trabalho de inteligência, no qual é produzido um estudo detalhado das ocorrências no perímetro da malha viária concedida e que tem servido de base para a elaboração de projetos focados na redução de acidentes. A pesquisa aponta os principais pontos críticos nas vias. Com base nesses dados, uma equipe de profissionais altamente qualificados identifica as prováveis causas, e elabora a estratégia a ser aplicada a fim de evitar novos acidentes.
Além das melhorias em estrutura viária e operacionais, a AB Colinas também realiza diversas campanhas educativas e preventivas para os usuários e moradores de cidades próximas das rodovias, por meio do Plano de Redução de Acidentes (PRA), um programa que visa promover a educação no trânsito para os mais diversos públicos como caminhoneiro, ciclista, motociclista, pedestre, alunos dos ensinos fundamental e médio, motoristas e comunidade. O foco é promover a cidadania e diminuir acidentes por meio da conscientização.
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Apresentação dos Resultados
As informações financeiras e operacionais são apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. As informações Trimestrais foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (International Financial Reporting Standards – IFRS), emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB), e com as práticas contábeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
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Demonstração do Resultado
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Em milhares de reais - R$) 31/03/2018 31/03/2017
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
138.443 130.295
CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS
(56.481) (48.707)
LUCRO BRUTO 81.962 81.588
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Despesas gerais e administrativas
(6.140) (6.320) Outras receitas operacionais, líquidas
187 153
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 76.009 75.421
Receitas financeiras 161.959 56.966 Despesas financeiras (185.581) (65.288) RESULTADO FINANCEIRO (23.622) (8.322)
LUCRO OPERACIONAL E ANTES DO IMPOSTO DE
RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 52.387 67.099
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Correntes (25.300) (26.637)
Diferidos 7.493 3.817
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 34.580 44.279
LUCRO POR AÇÃO BÁSICO E DILUÍDO - R$ 0,47 0,60
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Balanço patrimonial
BALANÇO PATRIMONIAL (Em milhares de reais - R$) 31/03/2018 31/12/2017
ATIVOS
CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 99.527 159.309 Contas a receber de clientes 32.635 32.426
Impostos a recuperar 1.270 1.000
Instrumentos financeiros derivativos 125.767 114.483
Partes relacionadas 181 405
Outros ativos 2.783 2.914
Total dos ativos circulantes 262.163 310.537
NÃO CIRCULANTES
Impostos a recuperar 433 433
Debêntures com partes relacionadas 794.577 779.057
Mútuo com partes relacionadas 190.856 187.587
Contas a receber do Poder Concedente 50.722 47.522 Depósitos e bloqueios judiciais 60.637 53.491 Imposto de renda e contribuição social diferidos 63.891 56.398
Intangível 698.976 697.905
Total dos ativos não circulantes 1.860.092 1.822.393
TOTAL DOS ATIVOS 2.122.255 2.132.930
PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
CIRCULANTES Debêntures 211.931 180.455 Fornecedores 31.096 35.227 Partes relacionadas 11.294 12.007 Obrigações fiscais 30.260 27.470
Credor pela concessão 10.673 10.545
Provisão para manutenção 76.371 75.159
Obrigações sociais e trabalhistas 3.525 4.430
Dividendos a pagar - 65.814
Outras contas a pagar 23.846 24.035
Instrumentos financeiros derivativos 15.201 -
Total dos passivos circulantes 414.197 435.142
NÃO CIRCULANTES
Debêntures 1.126.988 1.120.998
Credor pela concessão 8.662 10.800
Provisão para manutenção 35.640 40.270
Provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 13.030 13.473 Total dos passivos não circulantes 1.184.320 1.185.541
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social 226.145 226.145
Reservas de capital 85.981 85.981
Reservas de lucros 211.612 200.121
Total do patrimônio líquido 523.738 512.247
TOTAL DOS PASSIVOS E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.122.255 2.132.930
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Demonstração dos fluxos de caixa
DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (Em milhares de reais - R$) 31/03/2018 31/03/2017
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do exercício 34.580 44.279
Ajustes para conciliar o lucro líquido do período ao caixa líquido gerado
pelas atividades operacionais:
Imposto de renda e contribuição social correntes e diferidos 17.807 22.820
Amortização do intangível 15.112 12.464
Baixa do intangível 36 8
Juros sobre debêntures passivas e empréstimos e financiamentos 30.906 36.692 Juros sobre debêntures ativas e mútuos com partes relacionadas (18.789) (29.220)
Provisão para manutenção 13.706 11.725
Provisão para créditos de liquidação duvidosa 113 - Provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 674 1.818 Variação monetária com credores pela concessão 473 528 Resultado de instrumentos financeiros não realizados 10.477 1.001
Variações nos ativos e passivos operacionais:
Contas a receber de clientes, do poder concedente e de partes relacionadas (3.298) 3.282
Outros ativos (139) 291
Depósitos e bloqueios judiciais (8.183) (11.397)
Fornecedores e partes relacionadas (2.097) (4.136)
Obrigações fiscais (55) (573)
Obrigações sociais e trabalhistas (905) (1.094)
Provisão para manutenção - utilização (17.124) (3.816)
Provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários - utilização (80) (368) Apropriação da outorga variável 2 (3)
Outras contas a pagar (189) (210)
Pagamento de imposto de renda e contribuição social (22.455) (24.124) Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 50.572 59.967
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aquisição de intangível (18.966) (23.504)
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (18.966) (23.504)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Distribuição de dividendos (88.903) (31.047)
Pagamento da outorga fixa (2.485) (2.447)
Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (91.388) (33.494)
AUMENTO (DIMINUIÇÃO) DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (59.782) 2.969
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO INÍCIO DO EXERCÍCIO 159.309 97.268
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO FINAL DO EXERCÍCIO 99.527 100.237
