1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ BRAZIL REALTY SA EMPRS E PARTS / AV. ENG. ROBERTO ZUCCOLO Nº 555 SALA 94

(1)

01.01 - IDENTIFICAÇÃO

01446-0 BRAZIL REALTY SA EMPRS E PARTS 73.178.600/0001-18

1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ

35.300.137.728

4 - NIRE

CELSO LUIZ MALIMPENSA

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES INDEPENDENTES 00287-9

009.637.118-81

01.03 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia)

LUIZ LARGMAN

AV. BRIG. FARIA LIMA Nº 3400 - 10º ANDAR

04538-132 SÁO PAULO SP

VILA OLIMPIA

0011 4502-3153 - -

0011 4502-3140 - -

01.04 - REFERÊNCIA / AUDITOR

EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO

01/01/2004

1 - NOME

2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO

4 - CEP 5 - MUNICÍPIO

7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX

12 - DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX

01.02 - SEDE

AV. ENG. ROBERTO ZUCCOLO Nº 555 SALA 94 VILA LEOPOLDINA

05307-190 SÁO PAULO 0011 3839-7279 - - - - 3839-7323 0011 SP br@brazilrealty.com.br 1 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF

6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX

11 - DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX

15 - E-MAIL 6 - UF drinvest@ brazilrealty.com.br 16 - E-MAIL 2 - BAIRRO OU DISTRITO 1 - INÍCIO 2 - TÉRMINO TRIMESTRE ATUAL

3 - NÚMERO 4 - INÍCIO 5 - TÉRMINO

TRIMESTRE ANTERIOR

6 - NÚMERO 7 - INÍCIO 8 - TÉRMINO

31/12/2004 2 01/04/2004 30/06/2004 1 01/01/2004 31/03/2004

9 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR

11 - NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO

10 - CÓDIGO CVM

(2)

01446-0 BRAZIL REALTY SA EMPRS E PARTS 73.178.600/0001-18

Sem Ressalva

30/06/2003 31/03/2004

30/06/2004

01.06 - CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA

01.07 - SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

1 - ITEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

Total

6 - TIPO DE CONSOLIDADO

Empresa Comercial, Industrial e Outras

1 - TIPO DE EMPRESA

Operacional

2 - TIPO DE SITUAÇÃO

Privada Nacional

3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO

INCORPORAÇÁO IMOBILIARIA

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL Número de Ações

(Mil)

1 - TRIMESTRE ATUAL 2 - TRIMESTRE ANTERIOR

1 - Ordinárias 2 - Preferenciais 3 - Total Em Tesouraria 4 - Ordinárias 5 - Preferenciais 6 - Total Do Capital Integralizado 79.784 41.284 38.500

01.05 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

38.500 41.284 79.784 0 3 3 0 3 3 111 - Construção e Decoração 4 - CÓDIGO ATIVIDADE

3 - IGUAL TRIMESTRE EX. ANTERIOR

38.500 41.284 79.784 0 3 3

7 - TIPO DO RELATÓRIO DOS AUDITORES

01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO DELIBERADOS E/OU PAGOS DURANTE E APÓS O TRIMESTRE

(3)

7 - QUANTIDADE DE AÇÕES EMITIDAS 01446-0

01.09 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO 1- ITEM 2 - DATA DA

ALTERAÇÃO

3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL (Reais Mil)

4 - VALOR DA ALTERAÇÃO (Reais Mil)

5 - ORIGEM DA ALTERAÇÃO BRAZIL REALTY SA EMPRS E PARTS

(Mil)

8 - PREÇO DA AÇÃO NA EMISSÃO

(Reais) 73.178.600/0001-18

01.10 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 1 - DATA 2 - ASSINATURA

(4)

02.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - 30/06/2004 4 - 31/03/2004

1 Ativo Total 531.402 526.659 1.01 Ativo Circulante 132.305 135.013 1.01.01 Disponibilidades 13.240 19.684 1.01.01.01 Disponibilidades 8.201 9.055 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 5.039 10.629 1.01.02 Créditos 43.404 40.467

1.01.02.01 Aplicação Títulos e Valores Mobiliários 2.219 2.219

1.01.02.02 Impostos à Compensar 2.545 3.807

1.01.02.03 Adiantamento a Terceiros 333 264

1.01.02.04 Conta Cor. com Parceiros nos Empr. 2.425 2.460

1.01.02.05 Contas à Receber 27.894 27.508

1.01.02.06 Gastos com Vendas a Apropriar 1.539 1.048

1.01.02.07 Dividendos a Receber 3.878 476

1.01.02.08 Notas de Débito à Receber 2.321 2.434

1.01.02.09 Outros Créditos 250 251 1.01.03 Estoques 75.606 74.797 1.01.03.01 Imóveis Concluídos 52.030 52.030 1.01.03.02 Imóveis em Construção 18.314 17.505 1.01.03.03 Terrenos 5.262 5.262 1.01.04 Outros 55 65

1.02 Ativo Realizável a Longo Prazo 72.637 78.153

1.02.01 Créditos Diversos 52.946 56.962

1.02.01.01 Contas a Receber 20.960 25.832

1.02.01.02 Aplicações Financeiras 23.932 24.144

1.02.01.03 Impostos a Compensar 8.046 6.978

1.02.01.20 Outros Creditos 8 8

1.02.02 Créditos com Pessoas Ligadas 11.599 11.492

1.02.02.01 Com Coligadas 0 0

1.02.02.02 Com Controladas 11.599 11.492

1.02.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0

1.02.03 Outros 8.092 9.699

1.02.03.01 Imposto de Renda e Contr Social Diferido 8.092 9.699

1.03 Ativo Permanente 326.460 313.493

1.03.01 Investimentos 299.968 286.871

1.03.01.01 Participações em Coligadas 0 0

1.03.01.01.01 Participações Avaliadas por Equivalência 0 0

1.03.01.02 Participações em Controladas 299.968 286.871

1.03.01.02.01 Participações Avaliadas por Equivalência 252.364 239.057

1.03.01.02.02 Participações em Fundos 47.604 47.814

1.03.01.03 Outros Investimentos 0 0

(5)

02.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 -30/06/2004 4 -31/03/2004

1.03.02.01 Imobilizado Líquido 26.426 26.541

1.03.03 Diferido 66 81

(6)

02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

2 Passivo Total 531.402 526.659

2.01 Passivo Circulante 123.231 131.042

2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 26.212 24.447

2.01.02 Debêntures 0 0

2.01.03 Fornecedores 19 22

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 1.638 1.747

2.01.05 Dividendos a Pagar 0 7.872

2.01.06 Provisões 7.751 9.532

2.01.06.01 Controle de Custos Orçado a Incorrer 7.502 9.404

2.01.06.02 Provisão de 13º Salário e Ferias 249 128

2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 82.431 82.052

2.01.07.01 Empréstimos Coligadas e Controladas 52.295 52.015

2.01.07.02 Contas Cor Parceiros nos Empreendimentos 30.136 30.037

2.01.08 Outros 5.180 5.370

2.01.08.02 Outras Contas 5.180 5.370

2.02 Passivo Exigível a Longo Prazo 90.480 86.468

2.02.01.04 Empréstimos Estrangeiros 62.600 58.594

2.02.03 Provisões 27.880 27.874

2.02.03.03 Controle de Custos Orçados a Incorrer 22 332

2.02.03.04 Provisão para Contingências Fiscais 19.766 17.843

2.02.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0

2.02.05 Outros 0 0

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 2.198 2.424

2.03.01 Resultado da Venda de Imóveis a Apropria 2.198 2.424

2.05 Patrimônio Líquido 315.493 306.725

2.05.01 Capital Social Realizado 163.566 163.566

2.05.02 Reservas de Capital (11) (11) 2.05.02.01 Ações em Tesouraria (11) (11) 2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0 2.05.03.02 Controladas/Coligadas 0 0 2.05.04 Reservas de Lucro 133.544 133.544 2.05.04.01 Legal 12.608 12.608 2.05.04.02 Estatutária 0 0 2.05.04.03 Para Contingências 0 0 2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0 2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0

(7)

02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 120.936 120.936

2.05.04.07.01 Reserva de Lucros Retidos 120.936 120.936

(8)

03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - 01/04/2004 a 30/06/2004 4 - 01/01/2004 a 30/06/2004 5 - 01/04/2003 a 30/06/2003

6 - 01/01/2003 a 30/06/2003

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 9.545 38.048 6.522 19.808

3.01.01 Incorporação 6.147 9.999 5.375 16.743

3.01.02 Revenda de imóveis 0 22.330 0 7

3.01.03 Locação de imóveis 3.397 5.718 1.145 3.056

3.01.04 Prestação de serviços 0 0 0 0

3.01.05 Cessão de Uso 1 1 2 2

3.02 Deduções da Receita Bruta (847) (2.483) (504) (1.155)

3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 8.698 35.565 6.018 18.653

3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (2.728) (27.093) (5.881) (11.100)

3.04.01 Dos imóveis vendidos (1.106) (4.597) (5.678) (10.784)

3.04.02 Com revenda de imóveis (1.562) (22.375) 0 0

3.04.03 Dos imóveis locados (60) (121) (203) (316)

3.05 Resultado Bruto 5.970 8.472 137 7.553 3.06 Despesas/Receitas Operacionais 4.361 12.026 1.889 7.758 3.06.01 Com Vendas (1.656) (2.113) (2.665) (4.500) 3.06.02 Gerais e Administrativas (3.167) (5.345) (3.201) (5.620) 3.06.02.01 Gerais e Administrativas (3.062) (5.136) (3.132) (5.516) 3.06.02.02 Honorários da Administração (105) (209) (69) (104) 3.06.03 Financeiras (4.345) (4.780) 8.022 10.801 3.06.03.01 Receitas Financeiras 3.234 6.112 10.435 16.740 3.06.03.02 Despesas Financeiras (7.579) (10.892) (2.413) (5.939)

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 1.328 1.835 888 1.767

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0 0 0

3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 12.201 22.429 (1.155) 5.310

3.07 Resultado Operacional 10.331 20.498 2.026 15.311

3.08 Resultado Não Operacional 0 0 0 0

(9)

03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)

6 - 01/01/2003 a 30/06/2003

3.08.02 Despesas 0 0 0 0

3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 10.331 20.498 2.026 15.311

3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (1.563) (2.104) 0 0

3.11 IR Diferido 0 0 0 0

3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0 0 0

3.12.01 Participações 0 0 0 0

3.12.02 Contribuições 0 0 0 0

3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0 0 0

3.15 Lucro/Prejuízo do Período 8.768 18.394 2.026 15.311

PREJUÍZO POR AÇÃO LUCRO POR AÇÃO

NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

0,10990 0,23056 0,02539

79.781 79.781 79.781 79.781

(10)

04.01 - NOTAS EXPLICATIVAS

Valores expressos em milhares de reais, exceto quanto indicado. 1 Contexto operacional

A companhia e suas sociedades controladas e coligadas têm por atividade a incorporação de imóveis residenciais e comerciais, a locação de imóveis comerciais e a participação em outras sociedades ou em fundos de investimento imobiliário como acionista ou quotista.

2 Principais práticas contábeis e apresentação das demonstrações financeiras

As demonstrações financeiras foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, consubstanciadas na Lei das Sociedades por Ações, e normas e instruções da Comissão de Valores Mobiliários - CVM.

Na elaboração das demonstrações financeiras é necessário utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras operações. As demonstrações financeiras incluem, portanto, várias estimativas referentes à seleção das vidas úteis dos bens do imobilizado, provisões necessárias para passivos contingentes, determinação de provisões para tributos e outras similares; os resultados reais podem apresentar variações em relação às estimativas.

(a) Apuração do resultado de incorporação e venda de imóveis e outras

Em 16 de maio de 2003, o Conselho Federal de Contabilidade - CFC, aprovou a Resolução nº 963 estabelecendo regras e procedimentos a serem observadas quanto à avaliação, registro contábil e estrutura das demonstrações contábeis para as entidades imobiliárias que têm por objeto compra, venda, loteamento, administração e locação de imóveis. Para atender este dispositivo legal, a Companhia e suas controladas estão aplicando as novas regras estabelecidas para os empreendimentos imobiliários que iniciaram sua atividade de incorporação a partir de 1º de Janeiro de 2004, sendo a principal alteração a mudança do critério de apropriação do resultado das vendas realizadas de unidades não concluídas, do método de progresso físico da obra para o método do custo total incorrido em relação ao custo total orçado, a qual não afetou significativamente a comparabilidade entre os

empreendimentos lançados antes e após essa data. Para os demais empreendimentos foram mantidos os mesmos critérios antes utilizados, quais sejam:

(11)

Os custos, despesas comerciais e receitas por incorporação e venda de imóveis são

reconhecidos conforme o estabelecido pelo Ofício-Circular/CVM/SEP/SNC nº. 05/95, em que:

. nas vendas a prazo de unidade concluída, o resultado é apropriado no momento em que a venda é efetivada, independentemente do prazo de recebimento do valor contratual; . nas vendas a prazo de unidade não concluída, o resultado é apropriado com base no

percentual de evolução física de cada empreendimento, sendo esse percentual

mensurado em função da medição do progresso físico da obra, aplicado sobre a receita (ajustada segundo as condições dos contratos de venda), o custo total de construção (incorrido e a incorrer) e as despesas comerciais.

As demais receitas e despesas, inclusive com propaganda e publicidade, são apropriadas ao resultado observando o regime de competência.

(b) Ativos circulante e realizável a longo prazo

As disponibilidades incluem aplicações em fundos de investimento, demonstradas ao valor da quota na data do balanço, e títulos de dívida pública, demonstrados ao custo de aquisição deduzido, quando aplicável, de provisão para que não exceda ao seu valor líquido de

realização.

As aplicações financeiras estão demonstradas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos até a data do balanço.

A provisão para créditos de realização duvidosa é constituída pelas sociedades controladas por valor considerado suficiente para cobrir as perdas estimadas na realização dos créditos. Os imóveis a comercializar estão demonstrados ao custo de aquisição e construção, que não excede ao seu valor líquido de realização.

Os demais ativos são apresentados ao valor de custo ou de realização, incluindo, quando aplicável, os rendimentos e variações monetárias incorridos.

(12)

(c) Ativo permanente

Demonstrado ao custo de aquisição, corrigido monetariamente até 31 de dezembro de 1995, combinado com os seguintes aspectos:

. Investimentos em sociedades controladas, coligadas e fundos de investimento

imobiliário avaliados pelo método da equivalência patrimonial, mais o ágio a amortizar. . Depreciação de bens do imobilizado, calculada pelo método linear, às taxas anuais

mencionadas na Nota 8, que levam em consideração a vida útil-econômica dos bens.

(d) Passivos circulante e exigível a longo prazo

A provisão para custos orçados a incorrer está representada pela estimativa do custo a incorrer das unidades vendidas dos empreendimentos imobiliários, efetuada com base em relatórios executados pela área técnica responsável, que tem como contrapartida inicial a conta "Resultado de vendas de imóveis a apropriar". As alterações aos custos orçados são registradas à medida que são conhecidas e alocadas entre custo das vendas e resultado de vendas de imóveis a apropriar.

O resultado de vendas de imóveis a apropriar está representado pelo montante líquido dos valores de vendas das unidades, subtraídos dos custos de construção e do terreno e das despesas comerciais inerentes às respectivas incorporações imobiliárias, sendo o mesmo realizado em função da medição do progresso físico das obras.

Os demais passivos são demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias ou cambiais incorridos.

(e) Imposto de renda e contribuição social sobre o lucro

O imposto de renda e a contribuição social são calculados observando os critérios estabelecidos pela legislação fiscal vigente. Na sociedade controladora, são calculados pelas alíquotas regulares de 15% acrescida de adicional de 10% para o imposto de renda e de 9% para a contribuição social. Conforme facultado pela legislação tributária, certas controladas e coligadas, cujo faturamento anual, do exercício anterior (2003), tenha sido inferior a R$ 48.000, optaram pelo regime de lucro presumido. Para essas sociedades, a base de cálculo do imposto de renda é calculada à razão de 8% e a da contribuição social à

(13)

razão de 12% sobre as receitas brutas (32% quando a receita for proveniente da prestação de serviços), sobre as quais aplicam-se as alíquotas regulares do respectivo imposto e contribuição.

O imposto de renda e contribuição social diferidos estão comentados na Nota 13.

(f) Demonstrações financeiras consolidadas

As demonstrações financeiras consolidadas compreendem as demonstrações financeiras da Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações e de suas sociedades controladas e coligadas, como mencionadas na Nota 7. Nas demonstrações financeiras consolidadas foram eliminadas as contas-correntes, as receitas e despesas entre as sociedades

consolidadas e os resultados não realizados, bem como os investimentos, sendo destacada a participação dos minoritários. Para as participações em fundos de investimentos

imobiliários e em sociedades controladas sob controle comum, nas quais a controladora detém 50% ou menos, as demonstrações financeiras são consolidadas de forma

proporcional.

3 Disponibilidades e aplicações financeiras

Milhares de dólares

estadunidenses

Controladora Consolidado Consolidado

06/2004 03/2004 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004

Disponibilidades Caixa e bancos

Moeda nacional 826 783 2.669 2.307

Moeda estrangeira 1.286 555 414 191

Fundos de investimento - renda fixa (i)

Moeda nacional 1.174 2.509 4.143 7.246

Fundos de investimento – renda Variável

Moeda nacional 6.201 5.763 7.026 6.575

Moeda estrangeira 12.966 9.285 4.172 3.192

Títulos de dívida pública (iv) Moeda estrangeira

(14)

Milhares de dólares

estadunidenses

Controladora Consolidado Consolidado

06/2004 03/2004 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004

8.201 9.055 28.090 27.737 4.586 3.991

Aplicações financeiras

Certificados de depósito bancário

Moeda nacional (ii) 28.971 34.773 42.272 39.886

Moeda estrangeira (iii) 63.379 57.967 20.396 19.929

28.971 34.773 105.651 97.853 20.396 19.929

Ativo realizável a longo prazo (23.932) (24.144) (87.311) (82.110)

Ativo circulante 5.039 10.629 18.340 15.743

(i) Taxas mensais médias entre 80% e 100% do CDI. (ii) Taxas mensais médias entre 95% e 100% do CDI.

(iii) Taxa de 9,55% ao ano, com pagamento de juros semestralmente.

(iv) Taxas médias entre 5% e 11% ao ano sobre o valor de face, com pagamento de juros semestralmente.

4 Títulos e valores mobiliários

Estão representados pela participação de 7,68% no Fundo Financial Center de Investimento Imobiliário, representada por 2.925.629 quotas, no montante de R$ 2.219, em 30 de junho de 2004 e em 31 de março de 2004 (consolidado: considera adicionalmente 100.000 quotas do referido Fundo, no montante de R$ 27 em 30 de junho de 2004 e em 31 de março de 2004, e ações detidas pelas sociedades controladas, apresentadas ao custo de aquisição, no montante de R$ 1.053 em 30 junho (31 de março de 2004: R$ 2.157)).

(15)

04.01 - NOTAS EXPLICATIVAS 5 Contas a receber Controladora Consolidado 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004 Circulante

Incorporação e revenda (imóveis) 26.786 26.911 69.341 88.881

Locações 1.108 597 3.038 2.473

Cessões de uso 4 49

Serviços de administração 102 30

Provisão para créditos de

realização duvidosa (367) (351)

27.894 27.508 72.118 91.082

Longo prazo

Incorporação 20.960 25.832 98.532 148.753

Os valores relativos a contas a receber por incorporação estão, substancialmente,

atualizados pela variação do Índice Nacional da Construção Civil - INCC até a entrega das chaves e posteriormente pela variação do Índice Geral de Preços - Mercado - IGP-M.

6 Imóveis a comercializar

Representados pelos custos das unidades imobiliárias ainda não comercializadas e terrenos para futuras incorporações, como demonstrado a seguir:

Controladora Consolidado 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004 Imóveis concluídos 52.030 52.030 56.095 53.925 Imóveis em construção 18.314 17.505 79.900 80.913 Terrenos 5.262 5.262 29.870 26.909 75.606 74.797 165.865 161.747

(16)

7 Investimentos

As principais informações e a movimentação dos investimentos estão resumidas a seguir:

Lucro líquido (prejuízo) Participação - % Patrimônio líquido doTrimestre Informações sobre as investidas 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004 Fundos de investimentos imobiliários

Centro Têxtil Internacional (*) 48,55 48,55 43.254 43.139 113 (905) ABC Plaza Shopping (*) 19,90 19,90 54.119 54.436 3.943 3.563 Brasílio Machado de Investimento Imobiliário (*) 50,00 50,00 13.076 13.188 442 496 JK de Investimento Imobiliário (*) 33,24 33,24 24.903 24.970 983 929

Sociedades controladas

Option de Investimentos Imobiliários Ltda. 52,00 52,00 10.253 10.233 (118) 171 Millennium de Investimentos Imobiliários Ltda. 99,99 99,99 29.425 29.467 (42) (246) Century de Investimentos Imobiliários Ltda. 99,99 99,99 7.408 8.168 (262) 1.300

BRC Serviços S/C Ltda. 99,99 99,99 680 707 (27) 20

Brazil Realty Serviços e Investimentos Ltd. 100,00 100,00 75.113 72.256 1.394 1.774 Brazil Realty Administração e Locação Ltda. 99,99 99,99 31.475 31.646 26 44 Capital Realty de Investimento Imobiliário Ltda. 99,99 99,99 3.992 3.896 (556) (95) ABC Realty de Investimento Imobiliário Ltda. 95,00 95,00 20.598 18.114 2.617 2.006 Tal Empreendimentos Imobiliários Ltda. 75,00 75,00 3.616 4.031 340 246 Tal de Investimento Imobiliário Ltda. 75,00 75,00 2.125 2.966 66 (7) Cybra de Investimento Imobiliário Ltda. 75,00 75,00 21.867 23.841 387 295 Cyrela Bracy de Investimentos Imobiliários Ltda. 56,25 56,25 4.635 3.628 1.006 1.012

Sociedades controladas sob controle comum (*)

Fifty de Investimento Imobiliário Ltda. 50,00 50,00 14.825 15.061 3.277 5.046 Country de Investimentos Imobiliários Ltda. 50,00 50,00 23.541 22.905 655 1.061 Cyrela Dinâmica de Investimento Imobiliário Ltda. 50,00 50,00 8.053 6.520 1.534 1.494 Cyrela Greenwood de Investimentos Imobiliário Ltda. 50,00 50,00 1.235 746 (301) (120) Cyrela Classic de Investimentos Imobiliários Ltda. 50,00 50,00 3.730 3.262 (142) (14) Cyrela Greenfield de Investimentos Imobiliário Ltda. 50,00 50,00 2.361 2.130 (5) (2) Cyrela Vermont de Investimentos Imobiliário Ltda. 50,00 50,00 3.733 880 (476) (1) Cyrela White River de Investimentos Imobiliário Ltda. 50,00 50,00 1.978 1.304 (12) (31) Cyrela Lakewood de Investimentos Imobiliário Ltda. 50,00 50,00 1.454 1.450 (5) (15) BRX Administração de Shopping Centers 49,99 49,99 325 376 (144) (28) Cyrela Sanset de Investimentos Imobiliário Ltda. 38,00 38,00 13.620 14.761 (128) (1.303) Cyset de Investimentos Imobiliários Ltda. 36,99 36,99 4.723 4.732 (62) 7 Cyrela RJZ Empreend. Imob. Ltda. 35,00 35,00 1.194 543 52 (2) ABC II de Empreendimento Imobiliário Ltda. 34,00 34,00 6.779 5.589 1.194 943 Mac Evergreen Empreendimento Imobiliário Ltda. 30,00 30,00 24.282 120 (277) (92) Forest Hill de Investimentos Imobiliários Ltda. 25,00 25,00 25.288 29.368 (580) 1.043 Cyrela Gafisa SPE Ltda. 25,00 25,00 3.488 1.341 1.217 712 Agra Cyrela SPE Ltda. 25,00 25,00 (1.029) (1.097) 68 (138) Klabin Segall SPE Ltda. 20,75 20.75 3.187 2.745 816 - Focus Cyrela Tecnisa Empreendimentos Imobiliários Ltda. 20,00 20,00 4.581 1.449 (7) (1)

(17)

Equivalência

Em 31 de Subscrição patrimonial Em 30 de

Março (redução) e valorização Junho

Movimentação dos investimentos de 2004 de capital Dividendos de quotas Demais de 2004 Fundos de investimentos imobiliários

Centro Têxtil Internacional 20.945 55 21.000

ABC Plaza Shopping 10.832 (845) 785 10.772

Brasílio Machado de Investimento Imobiliário 6.593 (276) 222 6.539

JK de Investimento Imobiliário 8.299 (352) 328 8.275

Ágio na aquisição (a) 1.145 (127) 1.018

47.814 (1.473) 1.390 (127) 47.604

Sociedades controladas

Option de Investimentos Imobiliários Ltda. 5.321 56 92 (61) (76) 5.332 Millennium de Investimentos Imobiliários Ltda. 29.464 (42) 29.422 Century de Investimentos Imobiliários Ltda. 8.167 14 (90) (262) (422) 7.407

BRC Serviços S/C Ltda. 707 (27) 680

Brazil Realty Serviços e Investimentos Ltd. 72.256 (3.816) 6.673(b) 75.113 Brazil Realty Administração e Locação Ltda. 31.646 (200) 26 31.472 Capital Realty de Investimento Imobiliário Ltda. 3.896 652 (556) 3.992 ABC Realty de Investimento Imobiliário Ltda. 17.208 373 (499) 2.486 19.568 Tal Empreendimentos Imobiliários Ltda. 3.023 48 (419) 255 (195) 2.712 Tal de Investimento Imobiliário Ltda. 2.225 (681) 50 1.594 Cybra de Investimento Imobiliário Ltda. 17.880 (94) (1.776) 290 100 16.400 Cyrela Bracy de Investimentos Imobiliários Ltda. 2.041 566 2.607

Sociedades controladas sob controle comum (*)

Fifty de Investimento Imobiliário Ltda. 7.531 (1.627) 1.639 (130) 7.413 Country de Investimentos Imobiliários Ltda. 11.453 73 (83) 328 11.771 Cyrela Dinâmica de Investimento Imobiliário Ltda. 3.260 767 4.027 Cyrela Greenwood Investimentos Imobiliário Ltda. 373 393 (151) 3 618 Cyrela Classic de Investimentos Imobiliários Ltda. 1.631 305 (71) 1.865 Cyrela Greenfield de Investimentos Imobiliário Ltda. 1.065 115 (3) 4 1.181 Cyrela Vermont de Investimentos Imobiliário Ltda. 440 1.640 (238) 25 1.867 Cyrela White River Investimentos Imobiliário Ltda. 652 343 (6) 989 Cyrela Lakewood de Investimentos Imobiliário Ltda. 725 5 (3) 727

BRX Administração de Shopping Centers 188 46 (72) 162

Cyrela Sanset de Investimentos Imobiliário Ltda. 5.609 (393) (49) 9 5.176 Cyset de Investimentos Imobiliários Ltda. 1.750 (23) 20 1.747 Cyrela RJZ Empreendimentos Imobiliários Ltda. 276 124 18 418 ABC II de Empreendimento Imobiliário Ltda. 1.899 406 2.305 Mac Evergreen Empreendimento Imobiliário Ltda. 36 7.332 (83) 7.285 Forest Hill de Investimentos Imobiliários Ltda. 7.342 (875) (145) 6.322

Cyrela Gafisa SPE Ltda. 335 304 233 872

Agra Cyrela SPE Ltda. (274) 17 (257)

Klabin Segall SPE Ltda. 570 (78) 169 661

Focus Cyrela Tecnisa Empr. Imobiliários Ltda. 362 555 (1) 916

239.057 11.902 (10.367) 12.201 (429) 252.364

286.871 11.902 (11.838) 13.589 (556) 299.968

* Consolidação Proporcional

(a) Ágio apurado nos investimentos realizados no "Fundo ABC Plaza" e "Fundo Brasílio Machado", amortizáveis no prazo de dez anos ou por ocasião da alienação do investimento.

(18)

Dividendos a receber

O saldo em 30 de junho de 2004 no montante de R$ 3.878 (31 de março de 2004: R$ 476) na controladora está representado pelos créditos de R$ 302 (31 de março de 2004: R$ 279) junto ao "Fundo ABC Plaza", de R$ 123 (31 de março de 2004: R$ 106) junto ao "Fundo JK", de R$ 97 (31 de março de 2004: R$ 91) junto ao "Fundo BM" e R$ 3.356 junto a Brazil Realty Serviços e Investimentos Ltd..

As demonstrações financeiras da sociedade controlada Brazil Realty Serviços e Investimentos Ltd. (sediada em Bahamas), expressas em dólares estadunidenses, foram convertidas para reais pelo método da taxa corrente, sendo utilizada a taxa de câmbio em vigor em 30 de junho de 2004 - R$ 3,1075 (03/2004: R$ 2,9086).

8 Imobilizado

Controladora Consolidado Taxa anual

de depreciação 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004 - % Terrenos 5.315 5.315 17.227 17.227 Edifícios 20.319 20.319 65.528 65.528 1,27 a 2,5 Máquinas e equipamentos 331 312 330 312 10 Móveis e utensílios 592 592 603 603 10 Linhas telefônicas - - - - Computadores 1.271 1.169 1.280 1.178 20 Instalações 1.654 1.654 1.654 1.654 10 Outros 340 340 357 357 29.822 29.701 86.979 86.859 Depreciação acumulada (3.396) (3.160) (10.129) (9.640) 26.426 26.541 76.850 77.219

As taxas anuais de depreciação de edifícios refletem a revisão da estimativa da vida útil remanescente efetuada em 1997, por avaliador independente.

(19)

9 Empréstimos e financiamentos

Controladora Consolidado

06/2004 03/2004 06/2004 03/2004

"Fixed rates notes" - US$ 20,145 mil 62.600 58.594 62.600 58.594

Financiamentos - moeda nacional 23.416 23.318 27.635 26.597

774 Empréstimos – moeda estrangeira

Juros a pagar 2.796 1.129 2.813 1.129

88.812 83.041 93.822 86.320

Passivo circulante (26.212) (24.447) (30.335) (25.955)

Exigível a longo prazo 62.600 58.594 63.487 60.365

"Fixed rates notes" (títulos de dívida) - em julho de 1997 a companhia efetuou a captação de US$ 75,000 mil, tendo realizado em 1998 e 1999 a recompra e cancelamento de US$ 54,855 mil. Os referidos títulos têm vencimento em julho de 2005, sujeitos a juros

semestrais de 10,05% ao ano. Essa emissão de títulos possui certas restrições ("covenants") relativas ao endividamento da companhia, garantias, transferências de ativos, transações de "leaseback", transações com afiliadas, fusões, incorporações e outros. Todos os detalhes da referida oferta pública estão descritos no prospecto de emissão pública de 16 de julho de 1997.

Os financiamentos em moeda nacional estão sujeitos a juros de 11,0% ao ano, acrescidos da variação da Taxa Referencial - TR, e tendo como vencimento os meses de novembro e dezembro de 2004. Em garantia dos referidos financiamentos foram oferecidas contas a receber dos respectivos empreendimentos.

(20)

10 Partes relacionadas

Os saldos nas demonstrações financeiras da controladora são assim apresentados:

(a) Empréstimos

Ativo Passivo

06/2004 03/2004 06/2004 03/2004

Fifty de Investimento Imobiliário Ltda. (i) 5.045 5.053

Cybra de Investimento Imobiliário Ltda. (i) 148 148

BRC Serviços S/C Ltda. (i) 427 427

Country de Investimentos Imobiliários Ltda. (i) 1.941 1.941

Brazil Realty Administração e Locação Ltda. (i) 14.923 14.956

Brazil Realty Serviços e Investimentos Ltd. (ii) 559 524

Capital Realty de Investimento Imobiliário Ltda. (i) 140 148

Millennium de Investimentos Imobiliários Ltda. (i) 28.367 28.105

Cyrela Empreendimentos Imobiliários Ltda. (i) 5.096 5.096

Cyrela Bracy de Investimentos Imobiliários Ltda. (i) 1.410 1.410

Cyrela Investimentos e Participações Ltda. (i) 93 60 60

Cyrela Gafisa SPE Ltda. (i) 7 7

Expand de Investimentos Imobiliários Ltda. (i) 1.707 1.705

Cyrela Dinâmica de Investimentos Imobiliários Ltda. (i) 1.430 1.430

Cyrela Classic de Investimentos Imobiliários Ltda. (i) 2.470 2.497

ABC II de Investimentos Imobiliários Ltda. (i) 35

Mac Evergreen Empreendimentos Imobiliários Ltda. (i) 20

Cyrela RJZ Empreendimentos Imobiliários Ltda. (i) 16

11.599 11.492 52.295 52.015

(i) A controladora participa do desenvolvimento de empreendimentos de incorporação imobiliária em conjunto com outros parceiros por meio de partes relacionadas. A estrutura de administração de tais sociedades e a gerência de caixa são centralizadas na controladora, que fiscaliza o desenvolvimento das obras e os orçamentos. Assim, a controladora assegura que as aplicações de recursos necessários para cada empreendimento sejam feitos e alocados de acordo com o planejamento. As origens e aplicações de recursos do empreendimento transitam pelas contas mantidas com partes relacionadas, as quais não estão sujeitas a atualização ou encargos financeiros e não possuem vencimento predeterminado.

O prazo médio de desenvolvimento e finalização dos empreendimentos em que se encontram aplicados os recursos é de três anos, sempre com base nos projetos e cronogramas físico-financeiros de cada obra. Essa forma de alocação dos recursos da controladora permite que as condições negociais acertadas com cada parceiro em cada empreendimento fiquem concentradas em estruturas específicas e mais adequadas às suas características.

(ii) Refere-se a empréstimo a pagar, equivalente a US$ 180 mil em 30 de junho de 2004 e 31 de março de 2004, sem vencimento predeterminado.

(21)

(b) Conta-corrente com parceiros nos empreendimentos

Também originário do desenvolvimento de empreendimentos de incorporação imobiliária, conforme descrito no tópico (a) desta nota. Os saldos existentes com as empresas estão relacionados aos seguintes empreendimentos:

06/2004 03/2004 06/2004 03/2004

Faria Lima Square 3.422 3.244 4.115 6.525

JK 1.455 6.149 6.150 6.141 6.150 Les Jardins (2.425) 6.671 Place Vendome 972 1.573 (8.908) 2.405 Ipiranga Premium 117 1.625 (348) (7.079) Perdizes Privilege 2.323 1.796 (65) (1.164) Perdizes Project 2.495 1.055 (3.205) (5.998)

Home Stay Paulistano 1.854

Flores do Campo 1.587 1.152 74 4.785

Caesar Business Botafogo 1.055 838 400 753

Chateau de Tocqueville 3.417 3.449 (800) 83

Le Parc (12.916) (20.777)

Lagoa Privilege 1.751 2.484 (861) (4.415)

Piazza Dello Sport (1.245)

Hípica House 207 (853)

Place de la Concorde 941 (436)

Outros 5.700 (2.460) 2.333 1.123

27.711 27.577 (16.574) (15.755)

Saldo apresentado no ativo (2.425) (2.460) (29.637) (39.433)

Saldo apresentado no passivo 30.136 30.037 13.063 23.678

27.711 27.577 (16.574) (15.755)

Os recursos recebidos serão liquidados, acrescidos da participação dos parceiros na lucratividade de cada empreendimento, conforme acordos individualmente firmados, observando o fluxo de caixa de cada empreendimento, cujo prazo médio de

desenvolvimento e finalização é de três anos, sempre com base nos projetos e cronogramas físico-financeiros de cada obra.

(22)

(c) Gestão de obras e gestão imobiliária

A companhia utiliza a estrutura de outras sociedades ligadas ao grupo empresarial Cyrela na qual envolve: (i) Gestão de Obras: correspondem aos serviços que envolvem a

responsabilidade técnica dos projetos, coordenação e fiscalização global das etapas da construção, controle de todos os empreiteiros e de mão-de-obra especializada, sendo pago por esses serviços um percentual de 10% sobre os valores de custo de obra incorridos e (ii) Gestão Imobiliária: serviço envolvendo a estratégia e a viabilidade do negócio bem como a administração das unidades de apoio (compras de terrenos, marketing, informática,

tesouraria, jurídico, outros); para esse serviço é acordado o pagamento de determinados percentuais sobre as vendas que tenham sido realizadas (entre 1% a 2%, conforme volume de vendas) e sobre os efetivos recebimentos de clientes em cada período. Os valores e formas de contratação dos referidos serviços correspondem às condições praticadas por empresas que atuam no mercado imobiliário, tendo sido incorridos neste trimestre R$ 1.600 (31 de março de 2004 - R$ 1.256).

11 Resultado de vendas de imóveis a apropriar

06/2004 03/2004 06/2004 03/2004

Receita de vendas a apropriar 14.649 17.291 128.214 196.226

Custos de vendas a apropriar (11.438) (13.778) (78.884) (88.395)

Despesas comerciais a apropriar (1.013) (1.089) (5.226) (7.242)

Resultado a apropriar 2.198 2.424 44.104 100.589

12 Provisão para contingências

Está representada por processos judiciais, ainda em curso, relacionados com o

questionamento da: (a) compensação de prejuízos fiscais e bases de cálculo negativa da contribuição social sem observar a limitação de 30% do lucro tributável, (b) expansão da base de cálculo do PIS - Programa de Integração Social e da COFINS – Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social e (c) no consolidado, acrescida da COFINS e da CSLL - Contribuição Social sobre o Lucro Líquido em empresas sem funcionários, nos montantes totais, em 30 de junho e 31 de março de 2004, de R$ 19.766 e R$ 17.843 (consolidado - R$ 27.037 e R$ 24.956), respectivamente.

(23)

Adicionalmente, há ações de natureza cível sendo movidas contra a companhia e suas sociedades controladas ou coligadas no montante total estimado de R$ 500, as quais não apresentam perdas prováveis.

13 Imposto de renda e contribuição social (a) Diferido

O imposto de renda e a contribuição social diferidos foram calculados de acordo com os critérios mencionados na Nota 2(e), podendo ser assim demonstrado:

Controladora Consolidado 06/2004 03/2004 06/2004 03/2004

Ativo

Sobre prejuízos fiscais e bases negativas da CSLL 8.092 9.699 8.092 9.699

Sobre a diferença entre a receita tributada pelo regime de caixa e o valor registrado de acordo com o regime

de competência - evolução física da obra e lucro presumido 1.056 1.206

8.092 9.699 9.148 10.905

Passivo

Sobre a diferença entre a receita tributada pelo regime de caixa e o valor registrado de acordo com o regime

de competência - evolução física da obra e lucro presumido (8.092) (9.699) (9.467) (11.286)

Valor líquido do imposto de renda e contribuição social (319) (381)

Débito no resultado de imposto de renda e contribuição social 62 541

A controladora reconheceu contabilmente crédito de imposto de renda e contribuição social diferidos, decorrente dos prejuízos fiscais e bases de cálculo negativa da contribuição social, em montante equivalente ao da obrigação fiscal diferida, decorrente da diferença entre o lucro auferido pelo regime de caixa e aquele apurado de acordo com o regime de competência.

Considerando o atual contexto das operações da controladora, que constitui-se, substancialmente, na participação em outras sociedades, não foi constituído crédito tributário sobre o saldo remanescente de prejuízos fiscais e bases de cálculo negativa da contribuição social, assim como sobre o saldo de despesas não dedutíveis temporariamente

(24)

na determinação do lucro tributável, as quais estão representadas, substancialmente, por provisões para contingências, cuja dedutibilidade está condicionada ao trânsito em julgado dos processos judiciais em andamento, em prazo não previsível.

(b) Do exercício

Conforme anteriormente mencionado, a controladora adota, como facultado pela legislação fiscal vigente, o regime de caixa para determinação do lucro tributável, tendo provisionado neste trimestre , imposto de renda e contribuição social a pagar, no montante total de R$ 1.563 (03/2004 – R$ 541). O lucro tributável acumulado no semestre findo em 30 de junho de 2004, apurado em regime de caixa, pode ser assim demonstrado: (a) lucro antes do tributos - R$ 13.274, (b) adições no montante de R$ 4.103 na determinação do imposto de renda e R$ 3.986 para contribuição social, representadas substancialmente por resultado de investimento em controlada no exterior, (c) Exclusões no montante de R$ 8.457,

representadas substancialmente pelo resultado de equivalência patrimonial de sociedades controladas e coligadas no país e resultado de sociedade controlada sediada no exterior e (d) compensação de prejuízos fiscais e bases de cálculo negativa da contribuição social, no montante de R$ 2.676 e R$ 2.641, respectivamente.

Adicionalmente, a controladora possui os seguintes saldos para serem compensados, deduzidos ou adicionados nas bases de cálculo dos lucros tributáveis futuros:

• Prejuízos fiscais e bases de cálculo negativa da contribuição social, nos montantes de R$ 39.457 e R$ 41.728 (03/2004 - R$ 41.432 e R$ 43.707), respectivamente,

considerando a limitação das compensações em 30% do lucro tributável.

• Despesas não dedutíveis temporariamente na determinação das bases de cálculo do imposto de renda e da contribuição social, nos montantes de R$ 18.566 e R$ 15.627 (03/2004 - R$ 18.077 e R$ 15.266), respectivamente, compostas, substancialmente, por provisões para contingências fiscais, estando a dedutibilidade dessas despesas

condicionada ao trânsito em julgado dos processos judiciais em andamento.

• Diferença entre o lucro auferido pelo regime de caixa e aquele apurado de acordo com o regime de competência (evolução física da obra), no montante de R$ 23.800 (03/2004 - R$ 27.480), cuja tributação ocorre no prazo médio de cinco anos, considerando o prazo de recebimento das vendas realizadas e a conclusão das obras correspondentes.

(25)

O imposto de renda e a contribuição social devidos sobre os lucros tributáveis apurados pelas sociedades controladas e coligadas foram apurados conforme mencionado na Nota 2(e).

14 Patrimônio líquido (a) Capital social

Está representado 79.780.800 ações nominativas escriturais, sem valor nominal, sendo 38.500.000 ações ordinárias e 41.280.800 ações preferenciais.

O Conselho de Administração da companhia está autorizado a aumentar o capital social, independentemente de assembléia geral ou reforma estatutária, até o limite de 140.000.000 ações.

As ações preferenciais não têm direito a voto; todavia, a elas é assegurada a prioridade no recebimento de dividendos e no reembolso de capital, assim como a vantagem de um dividendo 10% superior ao das ações ordinárias.

(b) Ações em tesouraria

Como autorizado em reunião do Conselho de Administração realizada em 13 de maio de 2003, foram adquiridas 3.000 ações preferenciais, não havendo autorização ou previsão para novas aquisições. A cotação das referidas ações era de R$ 3,58 por ação em 30 de junho de 2004.

(c) Apropriação do lucro líquido do exercício

O lucro líquido do exercício, após as compensações e deduções previstas em lei e consoante previsão estatutária, terá a seguinte destinação:

. 5% para a reserva legal, até atingir 20% do capital social integralizado.

. 25% do saldo, após a apropriação para reserva legal, serão destinados para pagamento de dividendo mínimo obrigatório a todos os acionistas.

(26)

. Constituição da reserva de retenção de lucros com base em orçamentos da companhia para financiar aplicações adicionais de capital fixo e circulante e expansão das atividades operacionais, podendo ser formada com até 100% do lucro líquido que remanescer após as destinações legais e estatutárias, não podendo, entretanto, exceder o montante do capital social integralizado.

Os dividendos referentes ao exercício 2003, calculados conforme abaixo, foram aprovados na Assembléia Geral Ordinária realizada em 30 de abril de 2004 e o pagamento foi

realizado neste trimestre.

2003

Lucro líquido do exercício 33.144

Constituição da reserva legal (1.657

Base de cálculo 31.487

Dividendo mínimo estatutário - % 25

Dividendo mínimo obrigatório - proposto 7.872

Os dividendos por ações, em 31 de dezembro de 2003, podem ser assim demonstrados:

Ações Número de ações Ações com direito a dividendos Dividendos a distribuir Dividendos por mil ações - reais Preferenciais 41.280.800 41.277.800 4.260 103,20 Ordinárias 38.500.000 38.500.000 3.612 93,82 79.780.800 79.777.800 7.872 15 Benefícios

A companhia não mantém planos de previdência privada para seus empregados, porém efetua contribuições mensais com base na folha de pagamento aos fundos de aposentadoria e de previdência social oficiais, as quais são lançadas em despesas pelo regime de

(27)

A companhia possui previsão estatutária para outorga de opção de compra de suas ações, conforme Anexo II à ata das assembléias gerais ordinária e extraordinária realizadas em 30 de abril de 1999, por parte de seus administradores, empregados e prestadores de serviços. Até 30 de junho de 2004 nenhum dos outorgados exerceu a opção de compra contratada.

16 Instrumentos financeiros

A controladora participa de operações envolvendo instrumentos financeiros, todos registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender às suas necessidades e a reduzir a exposição a riscos de crédito, de moeda e de taxa de juros. A administração desses riscos é efetuada por meio de definição de estratégias, estabelecimento de sistemas de controle e determinação de limites de posições.

(a) Considerações sobre riscos

. Riscos de crédito: é avaliado como praticamente nulo face a garantia real de recuperação de seus produtos nos casos de inadimplência.

. Riscos de moeda: como mencionado na Nota 9, em 30 de junho de 2004 os empréstimos em moeda estrangeira totalizavam o equivalente a US$ 20.145 e, como mencionado na Nota 3, os ativos totalizavam o equivalente a US$ 24.982.

. Risco de taxa de juros: conforme mencionado na Nota 9, parcela substancial dos empréstimos foi contratada pela controladora em moeda estrangeira, com juros pré-fixados de 10,05% ao ano. As taxas de juros contratadas sobre aplicações financeiras estão mencionadas na Nota 3. Adicionalmente, como mencionado na Nota 10, parcela substancial dos saldos mantidos com partes relacionadas e os saldos mantidos com parceiros nos empreendimentos, não estão sujeitos a encargos financeiros.

(b) Valorização dos instrumentos financeiros

Os principais instrumentos financeiros ativos e passivos da controladora em 30 de junho de 2004 são descritos a seguir, bem como os critérios para sua valorização:

(28)

. Disponibilidades e aplicações financeiras (Nota 3): o valor de mercado desses ativos não diferem significativamente dos valores apresentados nas demonstrações financeiras. As taxas pactuadas refletem as condições usuais de mercado.

. Títulos e valores mobiliários (Nota 4): o valor de mercado das aplicações mantidas em 30 de junho totalizavam: fundo de investimento imobiliário R$ 3.663, apresentando uma variação de 63,09% em relação ao seu valor contábil; as demais aplicações em ações: R$ 1.777, apresentando uma variação de 68,71% em relação ao seu valor contábil.

. Investimentos em sociedades controladas e coligadas (Nota 7): o valor de mercado das aplicações em fundos de investimento imobiliário podem ser assim demonstrados com base nas últimas negociações realizadas; para os demais investimentos em sociedades coligadas e controladas não há cotação em bolsa de valores e, dessa forma, não há premissas suficientes para atribuição de seu valor de mercado:

Fundo de investimento imobiliário

Valor contábil

Valor de

mercado Variação - %

Centro Têxtil Internacional 21.000 24.824 18,21

ABC Plaza Shopping 11.116 26.485 145,87

JK de Investimento Imobiliário 8.275 11.234 35,69

Brasílio Machado de Investimento Imobiliário 7.213 11.710 79,08

47.604 74.253

. Empréstimos e financiamentos: as condições e os prazos dos empréstimos e financiamentos obtidos estão apresentados na Nota 9.

17 Seguros

A companhia e suas sociedades controladas e coligadas mantêm seguros de

responsabilidade civil, relativos a danos pessoais de caráter involuntário causados a terceiros e danos materiais a bens tangíveis, assim como para riscos de incêndio, queda de raio, danos elétricos, fenômenos naturais e explosão de gás, sendo a cobertura contratada considerada suficiente pela administração para cobrir eventuais riscos sobre seus ativos e/ou responsabilidades.

(29)

05.01 - COMENTÁRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE

As operações da Companhia, suas controladas e coligadas, consistem na incorporação de imóveis residenciais e comerciais, aluguel de imóveis comerciais e participação em outras sociedades como acionista ou sócia-cotista e participação em fundos de investimento imobiliário.

Assim, com o objetivo de propiciar a melhor análise de seus negócios e resultados, os comentários de desempenho da Companhia devem ser avaliados sob a forma consolidada; desta forma, os comentários consolidados estão apresentados no formulário “Comentário do Desempenho Consolidado no Trimestre “.

(30)

06.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 Ativo Total 616.845 682.708 1.01 Ativo Circulante 335.855 355.494 1.01.01 Disponibilidades 46.430 43.480 1.01.01.01 Disponilidades 28.090 27.737 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 18.340 15.743 1.01.02 Créditos 123.501 150.197 1.01.02.01 Adiantamento a Terceiros 1.072 489 1.01.02.02 Impostos a Compensar 3.452 4.572

1.01.02.03 Conta Cor. com Parceiros nos Empr. 29.637 39.433

1.01.02.05 Contas a Receber 72.118 91.082

1.01.02.06 Gastos com Vendas a Apropriar 12.506 8.404

1.01.02.07 Aplicações Títulos e Valores Mobiliários 3.299 4.403

1.01.02.20 Outros Créditos 1.417 1.814 1.01.03 Estoques 165.865 161.747 1.01.03.01 Imóveis Concluidos 56.095 53.925 1.01.03.02 Imóveis em Construção 79.900 80.913 1.01.03.03 Terrenos 29.870 26.909 1.01.04 Outros 59 70

1.02 Ativo Realizável a Longo Prazo 203.060 248.769

1.02.01 Créditos Diversos 193.912 237.864

1.02.01.01 Contas a Receber 98.532 148.753

1.02.01.02 Aplicações Financeiras 87.311 82.110

1.02.01.03 Impostos a Compensar 8.046 6.978

1.02.01.20 Outros Créditos 23 23

1.02.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0

1.02.02.01 Com Coligadas 0 0

1.02.02.02 Com Controladas 0 0

1.02.03 Outros 9.148 10.905

1.03 Ativo Permanente 77.930 78.445

1.03.01 Investimentos 1.014 1.145

1.03.01.01 Participações em Coligadas 0 0

1.03.01.02 Participações em Controladas 1.014 1.145

1.03.01.02.01 Participações Avaliadas por Equivalência 0 0

1.03.01.02.02 Participações em Fundos 1.014 1.145

1.03.01.03 Outros Investimentos 0 0

1.03.02 Imobilizado 76.850 77.219

1.03.02.01 Imobilizado Líquido 76.850 77.219

1.03.03 Diferido 66 81

(31)

06.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

2 Passivo Total 616.845 682.708

2.01 Passivo Circulante 124.753 138.180

2.01.03 Fornecedores 14.382 17.429

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 3.490 3.464

2.01.05 Dividendos a Pagar 871 7.872

2.01.06 Provisões 45.763 47.910

2.01.06.01 Controle de Custos Orçado a Incorrer 44.043 46.246

2.01.06.02 Provisão de 13º Salário e Férias 361 192

2.01.06.03 Provisão de IRPJ e CS a Pagar 1.359 1.472

2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 21.742 25.658

2.01.07.02 Contas Cor Parceiros nos Empreendimentos 13.063 23.678

2.01.07.03 Antecipação de Clientes 8.679 1.980

2.01.08 Outros 8.170 9.892

2.01.08.04 Outros 8.170 9.892

2.02 Passivo Exigível a Longo Prazo 123.209 127.750

2.02.01.03 Empréstimos e Financiamentos Nacionais 887 1.771

2.02.01.04 Empréstimos Estrangeiros - Fixed Rate 62.600 58.594

2.02.03 Provisões 56.627 63.963

2.02.03.03 Controle de Custos Orçados a Incorrer 20.123 27.721

2.02.03.04 Provisão para Contingências Fiscais 27.037 24.956

2.02.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0

2.02.05 Outros 3.095 3.422

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 44.805 101.464

2.03.01 Resultado da Venda de Imóveis a Apropria 44.104 100.589

2.03.02 Outros 701 875

2.04 Participações Minoritárias 8.585 8.589

2.05 Patrimônio Líquido 315.493 306.725

2.05.01 Capital Social Realizado 163.566 163.566

2.05.02 Reservas de Capital (11) (11) 2.05.02.01 Ações em Tesouraria (11) (11) 2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0 2.05.03.02 Controladas/Coligadas 0 0 2.05.04 Reservas de Lucro 133.544 133.544 2.05.04.01 Legal 12.608 12.608

(32)

06.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

2.05.04.02 Estatutária 0 0

2.05.04.03 Para Contingências 0 0

2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0

2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 120.936 120.936

2.05.04.07.01 Reserva de Lucros Retidos 120.936 120.936

2.05.04.07.02 Ações em Tesouraria 0 0

(33)

07.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

6 - 01/01/2003 a 30/06/2003

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 39.599 94.755 29.893 60.844

3.01.01 Vendas e Revenda de Imóveis 32.807 60.458 24.702 51.170

3.01.02 Revenda de Imóveis 6 22.331 0 7

3.01.03 Locação de Imóveis 6.344 11.057 4.591 8.650

3.01.04 Prestação de Serviços 429 885 588 998

3.01.05 Cessão de Uso 13 24 12 19

3.02 Deduções da Receita Bruta (2.485) (4.816) (1.009) (2.215)

3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 37.114 89.939 28.884 58.629

3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (18.049) (55.030) (16.969) (29.852)

3.04.01 Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (17.631) (54.196) (15.723) (28.223)

3.04.03 Dos Imóveis Locados (418) (834) (1.246) (1.629)

3.04.04 Das Cessões de Uso 0 0 0 0

3.05 Resultado Bruto 19.065 34.909 11.915 28.777 3.06 Despesas/Receitas Operacionais (7.470) (12.239) (9.913) (12.450) 3.06.01 Com Vendas (4.728) (6.770) (3.391) (5.605) 3.06.02 Gerais e Administrativas (5.032) (8.719) (5.015) (8.535) 3.06.02.01 Gerais e Administrativas (4.927) (8.510) (4.946) (8.431) 3.06.02.02 Honorários da Administração (105) (209) (69) (104) 3.06.03 Financeiras 1.874 3.143 (773) 2.354 3.06.03.01 Receitas Financeiras 5.225 10.311 4.073 12.148 3.06.03.02 Despesas Financeiras (3.351) (7.168) (4.846) (9.794)

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 108 107 (70) 0

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 308 0 (664) (664)

3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 0 0 0 0

3.07 Resultado Operacional 11.595 22.670 2.002 16.327

3.08 Resultado Não Operacional 0 0 0 0

(34)

07.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

6 - 01/01/2003 a 30/06/2003

3.08.02 Despesas 0 0 0 0

3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 11.595 22.670 2.002 16.327

3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (2.559) (4.315) (1.214) (1.909)

3.11 IR Diferido 62 603 1.029 1.094

3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0 0 0

3.12.01 Participações 0 0 0 0

3.12.02 Contribuições 0 0 0 0

3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0 0 0

3.14 Participações Minoritárias (330) (564) 209 (201)

3.15 Lucro/Prejuízo do Período 8.768 18.394 2.026 15.311

PREJUÍZO POR AÇÃO LUCRO POR AÇÃO

NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

0,10990 0,23056 0,02539

79.781 79.781 79.781 79.781

(35)

08.01 - COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE

Desde o segundo trimestre de 2004 há sinais que a economia ingressou em fase de expansão forte e generalizada. A produção industrial cresceu incluindo nosso ramo de atividade. A questão é saber se este crescimento é sustentável ou se irá durar apenas mais algum trimestre, principalmente dadas às incertezas, no front externo, o preço do petróleo e a taxa de juros americana no mercado local, os rápidos aumentos na produção podem significar que a indústria está ocupando sua capacidade ociosa, somando com o baixo nível atual de investimento, gera pressões inflacionarias fazendo o Banco Central recrudescer a política de redução gradual da taxa de juros.

O Grupo Brazil Realty no segundo trimestre de 2004, manteve seu volume de receitas decorrente principalmente dos empreendimentos lançados nos anos de 2001 e 2002, cuja construção evoluiu significativamente neste trimestre. Adicionalmente, para os empreendimentos lançados no segundo semestre de 2003, as obras já foram iniciadas e o reconhecimento das receitas está sendo efetuado com base no custo incorrido.

No mercado de imóveis residenciais as receitas neste trimestre somaram R$ 32.807 mil (R$ 24.702 mil em 2003), representando um crescimento de 32% por conta da evolução significativa dos empreendimentos lançados em 2001 e 2002, destacando entre eles o “Chateau Bell Castel” e o “Contemporâneo – Rafael de Barros”, e pelos lançamentos ocorridos após o segundo trimestre de 2003, principalmente o “Mandarim (RJ)” e a “Reserva”.

Várias obras que contribuíram para a receita do mesmo trimestre do ano anterior foram concluídas, não gerando receitas neste trimestre, destacando-se entre elas o Flores do Campo, Chateau de Tocqueville, Ipiranga Premium e o Lês Jardim.

A margem bruta da área de incorporação residencial vem declinando continuamente chegando no patamar de 45% das vendas, em função das contínuas demandas dos principais fornecedores por reajuste de preços e pelas ofertas de nossos concorrentes, podendo ainda refletir nos resultados dos trimestres futuros.

O setor de lajes comerciais neste trimestre teve um ligeiro aquecimento na demanda por locação de espaços, mas o preço por m² locado continuou depressivo; assim como também a demanda por aquisição, continua desaquecida, neste setor.

As despesas comerciais, que em quase sua totalidade referem-se à área de incorporação de imóveis residenciais e as despesas gerais e administrativas permaneceram no mesmo patamar do trimestre do ano anterior.

O resultado consolidado do trimestre foi de R$ 8.768 mil, o acumulando no semestre, do grupo Brazil Realty, foi de R$ 18.394 mil, 20% acima do mesmo período de 2003.

(36)

O grupo Brazil Realty adquiriu, neste trimestre, quatro novos terrenos, dois em São Paulo e dois no Rio de Janeiro, para posterior incorporação.

Realizamos no semestre, cinco novos lançamentos:

Empreendimento Mês Lançamento % Vendido

1) Ciragan – SP 02/04 65%

2) On The Park – SP 04/04 35%

3) Evidence – SP 05/04 96%

4) Mandarim – RJ 05/04 42%

5) Parque Alfredo Volpi 06/04 37,5%

Vários projetos estão em desenvolvimento para serem lançados ainda neste exercício. Na visão da administração, 2004 deverá ser um ano difícil, mas deveremos fortalecer nosso portfólio para um crescimento sustentado das operações e dos lucros futuros.

(37)

08.01 - COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Portifólio Operacional em 30/06/2004 - INCORPORAÇÕES

EMPREENDIMENTOS (a) DATA LANÇTO. NÚMERO DE UNID. UN. VDAS 2º TRIM. UN.VDAS. (ACUM.) % CONSTR. 2º TRIMESTRE % CONSTR. (ACUM.) PARTIC. B. REALTY

THE FIRST (b) JAN/97 209 0 209 0,0% 100,0% 25,00%

ITC AGO/97 560 0 560 0,0% 100,0% 75,00%

CAESAR TOWERS IBIRAPUERA MAR/98 206 0 202 0,0% 100,0% 75,00% MELIÁ JARDIM EUROPA MAI/98 322 0 322 0,0% 100,0% 100,00% COMFORT SUITES OSCAR FREIRE MAI/98 204 0 197 0,0% 100,0% 75,00%

BELA CINTRA L. STAY FEV/99 334 0 334 0,0% 100,0% 22,50%

PIAZZA DELLO SPORT (c) ABR/99 316 0 316 0,0% 100,0% 13,50%

PLACE VENDÔME MAI/99 42 0 42 0,0% 100,0% 75,00%

CLASSIQUE KLABIN MAI/99 88 0 88 0,0% 100,0% 100,00%

WORLD CLASS L. STAY JUN/99 276 0 276 0,0% 100,0% 55,50%

MELIÁ CAMPINAS FEV/00 308 0 297 0,0% 100,0% 50,00%

HIPICA HOUSE MAR/00 80 0 80 0,0% 100.0% 37,50%

CHATEAU DU PARC MAR/00 42 0 42 0,0% 100,0% 50,00%

IPIRANGA Premium ABR/00 208 0 208 0,0% 100,0% 50,00%

PERDIZES Project ABR/00 88 0 88 0,0% 100,0% 75,00%

PERDIZES PRIVILEGE JUL/00 42 0 42 0,0% 100,0% 75,00%

ABC IBIS E MERCURI SET/00 306 0 283 0,0% 100.0% 18,50%

CHATEAU DE TOCQUEVILLE FEV/01 19 0 19 4,99% 98,92% 50,00%

LES JARDINS MAI/01 192 0 185 0,47% 100,00% 25,00%

FLORES DO CAMPO JUL/01 34 0 34 0,0% 100,0% 50,00%

HÍPICA BOULEVARD (g) JUL/01 33 1 33 5,64% 98,26% 33,25%

CAESAR B. BOTAFOGO (RJ) (e) JUL/01 110 0 110 0,0% 100,0% 28,50% BOTAFOGO SPAZIO (RJ) (f) AGO/01 47 0 47 0,0% 100,0% 33,878% PLACE DE LA CONCORDE (SP) NOV/01 64 0 64 13,46% 80,32% 33,25% VILLAGIO DE LA HIPICA (SP) (h) NOV/01 22 0 21 0,36% 100,0% 33,25% HOME STAY PAULISTANO (d) SET/01 187 0 187 14,14% 83,78% 48,75%

CHATEAU DE BLOIS ABR/02 27 1 23 14,90% 58,99% 23,75%

JARDIM DO PARQUE MAI/02 84 0 63 17,26% 54,24% 17,00%

LAGAO PRIIVILEGE MAI/02 18 1 13 20,70% 78,99% 28,50%

HABITAT URCA (i) MAI/02 75 0 75 15,16% 97,04% 1,00%

CONTEMPORÂNEO (j) SET/02 58 0 47 8,86% 31,85% 55,00%

HABITAT CAMBUÍ AGO/02 112 0 68 25,10% 46,96% 25,00%

PLACE MAGNOLIA JUN/02 36 2 27 20,51% 63,40% 25,00%

CHATEAU DE BELCASTEL MAI/02 23 5 20 15,45% 58,99% 48,75%

L’ESPACE OUT/01 44 1 27 0,0% 100,0% 25,00%

VERT SUPREME JAN/02 13 0 13 16,55% 89,63% 50,00%

SOLARIS NOV/02 156 5 101 8,27% 17,11% 25,00%

VILLAGE BROOKLIN NOV/02 19 1 16 8,68% 27,67% 75,00%

(38)

A RESERVA ABR/03 264 11 211 8,75% 20,72% 25,00%

GRAND GARDEN MAR/03 324 22 139 6,34% 11,43% 25,00%

GREEN PHILOSOPHY JUN/O3 148 0 6 0,0% 0,87% 26,25%

CONTEMPORÂNEO - MOEMA JUN/03 39 1 6 7,36% 9,03% 73,75%

MAXIMUM DOUBLE SUITE JUN/03 42 0 16 5,19% 12,07% 21,25%

ATMOSFERA (l) SET/03 220 33 188 1,87% 4,30% 25,00%

LE PARC RESORT (m) NOV/03 768 23 378 0,31% 2,33% 52,80%

CIRAGAN FEV/04 300 56 182 0,88% 1,52% 38,00%

ON THE PARK ABR/04 24 7 17 0,52% 0,52% 50,00%

EVIDENCE MAI/04 80 73 7 15,18% 15,18% 20,75%

MANDARIM – RJ MAI/04 248 94 154 0,0% 0,0% 52,00%

PARQUE ALFREDO VOLPI JUN/04 8 3 5 0,52% 0,52% 50,00%

(a) Não inclui as propriedades Mondrian, Le Grand Klabin, Royal Klabin, The World, Universe e The Excellence, que estavam totalmente vendidas e com a construção completa, antes do início do período.

(b) 11 unidades, das 220 originais, foram destinadas a uso comum e não estão mais disponíveis para venda. (c) A Brazil Realty participa com 13,5% da Receita Bruta neste empreendimento.

(d) 63 unidades das 187 originais foram permutadas pelo terreno. (e) 7 unidades das 117 originais foram permutadas pelo terreno. (f) 1 unidade das 48 originais foi permutada pelo terreno. (g) 9 unidades das 42 originais foram permutada pelo terreno. (h) 6 unidades das 28 originais foram permutada pelo terreno. (i) 37 unidades das 112 originais foram permutada pelo terreno. (j) 10 unidades das 68 originais foram permutada pelo terreno. (k) 64 unidades das 338 originais foram permutada pelo terreno. (l) 41 unidades das 220 originais foram permutada pelo terreno. (m) 204 unidades das 768 originais foram permutada pelo terreno.

Portifólio Operacional em 30/06/2004 - LAJES GRANDES

ESCRITÓRIOS PRONTOS

DATA AQUIS.

ÁREA TOTAL(M²) % LOCADO EM 30/06/04

ALUGUEL R$/m²/MÊS

PARTIC. B. REALTY

NOVA SÃO PAULO DEZ/94 12.485 100% 35,2 100,00%

COND. VERBO DIVINO OUT/96 8.403 100% 23,9 100,00%

CENESP OUT/97 2.844 100% 23,3 100,00%

BRASÍLIO MACHADO JUN/97 10.585 68,8% 24,14 50,00%

BRASILINVEST MAR/98 2.923 75% 45,4 100,00%

GARAGEM ABR/97 2.390 NA 0,42 (a) 100,00%

FARIA LIMA FIN. CENTER OUT/97 6.914 82% 73,3 47,96%

CORPORATE PARK JUL/99 4.510 100% 55,94 41,25%

ABC OFFICE SET/98 5.572 88,6% 25,93 20,40%

ESCRITÓRIOS EM DESENVOLVIMENTO DATA AQUIS. TERRENO (M²) ABL (M²) ENTREGA OBRA % CONSTR. (ACUM.) PARTIC. B. REALTY

(39)

FARIA LIMA SQUARE MAIO/01 4.825 18.000 JUL/05 16,8% 12,544%

AV JK 1455 JUL/00 5.257 20.197 JUL/05 12,9% 53,92%

SHOPPING CENTERS DATA INAUGURAÇÃO ABL (m²) PARTIC (b)

ITM / CTI JUN/96 5.185 36,41%

PAVILHÃO DE FEIRAS (ITM / CTI) JUL/98 39.245 36,41%

ABC PLAZA SHOPPING(com expansão) (c) SET/97 32.765 20,40%

AVENIDA INDUSTRIAL (JK) NOV/99 23.551 34,00%

(a) – Baseado no aluguel de R$ 1.000 mensais.

(b) – Participação no empreendimento. A Brazil Realty possui 48,55% do F.I.I. que controla o ITM/CT. (c) – A expansão (Fase3) do Shopping ABC foi inaugurada em outubro de 2001.

Estoques de Terrenos em 30/06/2004 TERRENOS DATA AQUISIÇÃO Uso provável PARTIC. B. REALTY

JACU PÊSSEGO JUL/97 SHOPPING CENTER 100%

PANAMBY (Lt 1) MAR/02 RESIDENCIAL 52,5%

PANAMBY (Lt 23) MAR/02 RESIDENCIAL 21,25%

JOAQUIM MACEDO (São Paulo) - GALLI SET/02 RESIDENCIAL 50%

BONI AGO/00 RESIDENCIAL 50%

LAUREANO FERNANDES DEZ/02 RESIDENCIAL 50%

JARDIM GUEDALA JAN/03 RESIDENCIAL 50%

PENSILVÂNIA MAR/03 RESIDENCIAL 50%

FREIRE DE ANDRADE MAI/03 RESIDENCIAL 50%

RUA DA MOÓCA ABR/03 RESIDENCIAL 50%

RUA HADDOCK LOBO AGO/03 RESIDENCIAL 50%

RUA INOCÊNCIO NOGUEIRA DEZ/03 RESIDENCIAL 50%

VERGUEIRO/ZAZUR MAI/04 RESIDENCIAL 100%

SÃO CONRADO MAI/04 RESIDENCIAL 50%

TRAIPU JUN/04 RESIDENCIAL 100%

(40)

01446-0

09.01 - PARTICIPAÇÕES EM SOCIEDADES CONTROLADAS E/OU COLIGADAS

1- ITEM 2 - RAZÃO SOCIAL DA CONTROLADA/COLIGADA 3 - CNPJ

BRAZIL REALTY SA EMPRS E PARTS 73.178.600/0001-18

4 - CLASSIFICAÇÃO 5 - % PARTICIPAÇÃO NO CAPITAL DA INVESTIDA 6 - % PATRIMÔNIO LÍQUIDO DA INVESTIDORA 7 - TIPO DE EMPRESA 8 - NÚMERO DE AÇÕES DETIDAS NO TRIMESTRE ATUAL 9 - NÚMERO DE AÇÕES DETIDAS NO TRIMESTRE ANTERIOR

(Mil) (Mil)

01 BRAZIL REALTY SERVIÇOS E INVESTIMENTOS . . / - FECHADA CONTROLADA 99,99 24,08

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS 1.261.835 1.261.835

02 BRAZIL REALTY ADMINISTRAÇAO E LOCAÇAO LT 01.797.632/0001-90 FECHADA CONTROLADA 99,99 99,99