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MUNICIPAL B O L E T I M C Â M A R A M U N I C I P A L D E L I S B O A 4.º SUPLEMENTO AO BOLETIM MUNICIPAL N.º 1277 RESOLUÇÕES DOS ÓRGÃOS DO MUNICÍPIO

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Academic year: 2021

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CÂMARA MUNICIPAL

Deliberações (Reunião Extraordinária de Câmara realizada em 27 de julho de 2018):

- Proposta n.º 555/2018 (Subscrita pelo Vereador João Paulo Saraiva) - Ratificou o Despacho que aprovou a 18.ª Alteração Orçamental, nos termos da proposta

pág. 1568 (20)

- Proposta n.º 556/2018 (Subscrita pelo Vereador Manuel Salgado) - Aprovou a adjudicação da «Empreitada n.º 14/DMPO/ /DPCE/2018 - Estabilização urgente do muro de suporte correspondente ao edifício da Costa do Castelo, 74» - Processo n.º 0004/AD/DGES/ND/2018; a ratificação das peças do procedimento; a ratificação da prorrogação de prazo para apresentação da proposta e a ratificação de todos os atos administrativos que foram praticados durante a execução da empreitada, realizada com recurso a um ajuste direto por motivos de urgência imperiosa, designadamente todos os atos administrativos praticados por força da decisão

MUNICIPAL

C Â M A R A M U N I C I P A L D E L I S B O A

RESOLUÇÕES DOS ÓRGÃOS DO MUNICÍPIO

S U M Á R I O

4.º SUPLEMENTO AO BOLETIM MUNICIPAL N.º 1277

CÂMARA MUNICIPAL preconizadas nos Autos de vistoria ref./GESTURBE/2017 e 379/AUT/UITCH/GESTURBE/2018, nos as 938/AUT/UITCH/

termos da proposta

pág. 1568 (58)

- Proposta n.º 557/2018 (Subscrita pelos Vereadores Paula Marques e Manuel Salgado) - Aprovou as 3.ª e 4.ª Modificações Objetivas do Contrato de «Empreitada n.º 46/DMPO/DHMEM/ /2015 - Reabilitação urbana da zona de alvenarias do Bairro da Boavista - Fase 1», e as correspondentes minutas dos contratos a celebrar com o contraente privado, nos termos da proposta

pág. 1568 (62)

- Proposta n.º 558/2018 (Subscrita pelos Vereadores Manuel Salgado e Ricardo Robles) - Aprovou submeter à Assembleia Municipal a alteração da repartição de encargos e assunção do compromisso plurianual referente à «Emprei-tada n.º 6/DMPO/DPCE/17 - Beneficiação geral e espaços exteriores da Escola n.º 117 Luísa Neto Jorge», nos termos da proposta

(2)

- Proposta n.º 559/2018 (Subscrita pelos Vereadores Manuel Salgado e Ricardo Robles) - Aprovou a alteração da repartição de encargos da «Empreitada n.º 8/DMPO/ /DPCE/16 - Beneficiação geral e espaços exteriores da Escola n.º 175 - Santa Maria dos Olivais», nos termos da proposta

pág. 1568 (73)

- Proposta n.º 560/2018 (Subscrita pelos Vereadores Duarte Cordeiro e Manuel Salgado) - Aprovou a repartição de encargos da «Empreitada n.º 7/DMPO/DPCE/17 - Obra de alteração e adaptação do piso 1 do Mercado 31 de Janeiro para instalação da Loja do Cidadão», nos termos da proposta

pág. 1568 (73)

- Proposta n.º 561/2018 (Subscrita pelos Vereadores Manuel Salgado e Ricardo Robles) - Aprovou o Indeferi-mento da pronúncia do empreiteiro, resolução do contrato, anulação do saldo e libertação da caução prestada da «Empreitada n.º 44/DMPO/DPCE/15 - Beneficiação geral e espaços exteriores da Escola n.º 101 - Teixeira de Pascoaes», nos termos da proposta

pág. 1568 (74)

- Proposta n.º 562/2018 (Subscrita pelos Vereadores Manuel Salgado e Ricardo Robles) - Aprovou a 3.ª Modificação Objetiva do Contrato de «Empreitada n.º 8/DMPO/DPCE/16 - Beneficiação geral e espaços exteriores da Escola n.º 175 - Santa Maria dos Olivais, e a correspondente minuta do contrato a celebrar com o contraente privado», nos termos da proposta

pág. 1568 (77)

- Proposta n.º 563/2018 (Subscrita pelo Vereador Manuel Salgado) - Aprovou a ratificação da composição do júri do procedimento e perito; a ratificação das peças do proce-dimento; a ratificação da prorrogação de prazo de apresentação de candidaturas, a ratificação do número de entidades a adjudicar; de qualificação dos candidatos do «Acordo quadro para a prestação de serviços de projeto de espaços exteriores e obras de arte» (Processo n.º 1/AQS/CLPQ/DGES/ND/2017), nos termos da proposta

pág. 1568 (84)

- Proposta n.º 564/2018 (Subscrita pelo Vereador Manuel Salgado) - Aprovou submeter à apreciação da Assembleia Municipal a aquisição pelo Município de Lisboa do prédio sito no Campo Grande, 272, 274 e 276, por exercício do direito legal de preferência, nos termos da proposta

pág. 1568 (419)

- Proposta n.º 565/2018 (Subscrita pelo Vereador Duarte Cordeiro) - Aprovou submeter à Assembleia Municipal a autorização para alteração da repartição de encargos, bem como a alteração da assunção dos compromissos plurianuais previstos para os anos económicos de 2017 a 2020, no âmbito do Concurso Público com publicidade no Jornal Oficial da União Europeia para «Aquisição de peças, componentes e acessórios originais para as viaturas da frota municipal de marca IVECO» (Processo n.º 1429/CML/17 e 21/CPI/DA/CCM/2017), nos termos da proposta

pág. 1568 (419)

- Proposta n.º 566/2018 (Subscrita pelo Vereador Duarte Cordeiro) - Aprovou submeter à Assembleia Municipal a autorização para alteração da repartição de encargos, bem como a alteração da assunção dos compromissos plurianuais previstos para os anos económicos de 2017 a 2020, no âmbito do concurso público com publicidade no Jornal Oficial da União Europeia para «Aquisição de peças, componentes e acessórios originais, para as viaturas da frota municipal da marca Mercedes Benz» (Processo n.º 4328/CML/17 - Processo n.º 19/CPI/DA/CCM/2017), nos termos da proposta

pág. 1568 (419)

- Proposta n.º 567/2018 (Subscrita pelo Vereador João Paulo Saraiva) - Aprovou a escolha do procedimento por ajuste direto para Aquisição de serviços de higiene e limpeza para edifícios, instalações e eventos do Município de Lisboa, ao abrigo do Acordo Quadro AQ-HL-2015 celebrado pela Entidade de Serviços Partilhados da Administração Pública, I.P. (ESPAP), no âmbito do lote 11 - Prestação do Serviço de Higiene e Limpeza para a Região de Lisboa e Vale do Tejo, bem como aprovou a decisão de contratar, as peças do procedimento, designar o Júri e autorizar a despesa inerente e submeter à Assembleia Municipal a respetiva repartição de encargos e assunção de compromissos plurianuais, nos termos da proposta

pág. 1568 (419)

- Proposta n.º 568/2018 (Subscrita pelos Vereadores Paula Marques, Manuel Salgado e João Paulo Saraiva)

- Aprovou a minuta do contrato da «Concessão com finan-ciamento, conceção, projeto, construção/reabilitação, conservação e exploração de bens imóveis do Município de Lisboa, no âmbito do Programa Renda Acessível, sitos na Rua de São Lázaro» - Processo n.º 27/CPI/DA/CCM/2017, nos termos da proposta

pág. 1568 (89)

- Proposta n.º 529/2018 (Subscrita pelo Vereador Ricardo Robles) - Aprovou submeter à Assembleia Municipal a celebração de contrato de delegação de competências, no âmbito do Projeto das Refeições Escolares Saudáveis, entre o Município de Lisboa e a freguesia de Carnide, bem como a respetiva afetação de recursos financeiros, com assunção de compromissos plurianuais, e a minuta do contrato, nos termos da proposta

pág. 1568 (419)

- Proposta n.º 570/2018 (Subscrita pelos Vereadores Duarte Cordeiro e Manuel Salgado) - Aprovou e submeteu à Assembleia Municipal a celebração de Adenda ao contrato de Delegação de Competências entre o Município de Lisboa e a freguesia de Carnide, outorgado a 31 de maio de 2017, relativa a reprogramação financeira, bem como aprovou a respetiva minuta de Adenda ao Contrato, nos termos da proposta

pág. 1568 (419)

- Proposta n.º 505/2018 (Subscrita pelo Vereador João Paulo Saraiva) - Aprovou e submeter à Assembleia Municipal a celebração de Adendas aos Contratos de Delegação de Competências celebrados entre o Município de Lisboa

(3)

[Aprovada por maioria, com 11 votos a favor (6 PS, 2 Ind., 2 PCP e 1 BE) e 5 votos contra (4 CDS/PP e 1 PPD/PSD).]

Nº. CANDIDATOS LOTE 2

2 Agrupamento constituído pelas empresas LCW Consult, S.A. e ADÃO DA FONSECA -

Engenheiros Consultores, Lda.

3

Agrupamento constituído pelas empresas Consulplano - Viatúnel, Estudos, Projectos, Planeamento e Fiscalização de Empreendimentos, S.A e Construir Habitar Pensar

Arquitectos, Lda.

4 TPF - CONSULTORES DE ENGENHARIA E ARQUITETURA, S.A.

10

Agrupamento constituído pelas empresas COBA - Consultores de Engenharia e Ambiente, S.A.,TIS PT - CONSULTORES EM TRANSPORTES, INOVAÇÃO E SISTEMAS, S.A e

Bruno Soares Arquitectos, Lda.

11 Profico - Projetos, Fiscalização e Consultoria, Lda. 12 RIPÓRTICO ENGENHARIA, Lda.

- Deliberação n.º 568/CM/2018 (Proposta n.º 568/2018) -

Subscrita pelos Vereadores Paula Marques, Manuel Salgado e João Paulo Saraiva:

Assunto: Aprovar a minuta do contrato da “Concessão com financiamento, conceção, projeto, construção/reabilitação, conservação e exploração de bens imóveis do Município de Lisboa, no âmbito do Programa Renda Acessível, sitos na Rua de São Lázaro” - Processo n.º 27/CPI/DA/CCM/2017

Pelouros: Habitação, Urbanismo e Finanças.

Serviços: DMHDL, DMU, DMGP e DMF.

Considerando que:

I - A Câmara Municipal de Lisboa deliberou, através da Proposta n.º 182/CM/2017, submeter à Assembleia Municipal a auto-rização para adotar um procedimento, com recurso a um concurso público, para a concessão com financiamento, conceção, projeto, construção/reabilitação, conservação e exploração de bens imóveis do Município de Lisboa, no âmbito do “Programa Renda Acessível”, sitos na Rua de São Lázaro - Processo n.º 27/CPI/DA/CCM/2017, bem como a celebração do contrato de concessão e de afetação do património municipal em causa, nos termos das alíneas i) e p) do n.º 1 do artigo 25.º, conjugadas com a alínea ccc) do n.º 1 do artigo 33.º da Lei n.º 75/2013, de 12 de setembro, com alterações, que estabelece o Regime Jurídico das Autarquias Locais;

II - Esta Proposta foi aprovada pela Assembleia Municipal,

cipal n.º 1217, de 16 de junho, tendo sido autorizada

a celebração do contrato de concessão, a afetação do património municipal em causa e aprovadas as respetivas peças, o programa de concurso e o caderno de encargos; III - Através da Deliberação n.º 167/CM/2018, de 19 de abril (Proposta n.º 167/2018), publicada no 1.º Suplemento ao Boletim Municipal nº 1262, de 26 de abril, a Câmara Municipal de Lisboa aprovou a adjudicação do contrato referido em epígrafe, à sociedade Brightempathy, Ltd.ª, NIPC 514525959, com sede em Avenida da Liberdade, 240, 5.º - 1250-148 Lisboa;

IV - Nesta sequência, a sociedade adjudicatária foi noti-ficada, através da plataforma eletrónica acinGov, no dia 4 de junho de 2018, para prestar caução, num prazo de 10 dias úteis, no âmbito do concurso público identificado em epígrafe, no valor de 200.000 euros (duzentos mil euros), de acordo com o artigo 16.º, n.º 1, alínea c) do Programa do Procedimento;

V - No dia 19 de junho de 2018, dentro do prazo de 10 dias úteis, a adjudicatária prestou caução, através de depósito em dinheiro, no valor e nos termos exigidos, encontrando-se, assim, cumprido o requisito de estar comprovada a prestação de caução pelo adjudicatário, para efeitos de aprovação da minuta do contrato pelo órgão competente para a decisão de contratar, nos termos do artigo 99.º, n.º 1 do Código dos Contratos Públicos (aprovado pelo Decreto-Lei n.º 18/2008, de 29 de janeiro,

(4)

Temos a honra de propor que a Câmara Municipal de Lisboa delibere:

- Aprovar a minuta do contrato a celebrar entre o Município de Lisboa e a sociedade concessionária - Sociedade Anónima a constituir, nos termos das Cláusulas 5.ª, 6.ª e 7.ª do Caderno de Encargos, e que tem como sócia única a sociedade Brightempathy, Ltd.ª, adjudicatária do concurso público de «Concessão com financiamento, conceção, projeto, construção/reabilitação, conservação e exploração de bens imóveis do Município de Lisboa, no âmbito do “Programa Renda Acessível”, sitos na Rua de São Lázaro» - Processo n.º 27/CPI/DA/CCM/2017, nos termos do n.º 1 do artigo 98.º do Código dos Contratos Públicos, bem como a outorga do contrato pela Vereadora com o Pelouro da Habitação e do Desenvolvimento Local, Paula Cristina Coelho Marques Barbosa Correia, em representação do Município.

ANEXO:

Minuta do contrato de «Concessão com financiamento, conceção, projeto, construção/reabilitação, conservação e exploração de bens imóveis do Município de Lisboa, no âmbito do “Programa Renda Acessível”, sitos na Rua de São Lázaro» - Processo n.º 27/CPI/DA/CCM/2017.

[Aprovada por maioria, com 8 votos a favor (6 PS e 2 Ind.), 5 votos contra (4 CDS/PP e 1 BE) e 3 abstenções (1 PPD/PSD e 2 PCP).)

(5)

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(6)

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(7)

ůĄƵƐƵůĂϭ͘ǐ  ĞĨŝŶŝĕƁĞƐ ^ĞŵƉƌĞ ƋƵĞ͕ ŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŽŶƚƌĂƚŽ͕ ĂƐ ĞdžƉƌĞƐƐƁĞƐ ƋƵĞ ƐĞ ƐĞŐƵĞŵ ƐĞũĂŵ ĞŵƉƌĞŐƵĞƐ ĐŽŵĂŝŶŝĐŝĂůŵĂŝƷƐĐƵůĂ͕ƚĞƌĆŽŽƐĞŐƵŝŶƚĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂĚŽ͗ Ă͘ ͞ƌĞĂ ďƌƵƚĂ ƉƌŝǀĂƚŝǀĂ͟ ;ĂͿ Ͳ Ġ Ă ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ ƚŽƚĂů ŵĞĚŝĚĂ ƉĞůŽ ƉĞƌşŵĞƚƌŽ ĞdžƚĞƌŝŽƌĞĞŝdžŽƐĚĂƐƉĂƌĞĚĞƐŽƵŽƵƚƌŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐƐĞƉĂƌĂĚŽƌĞƐĚŽĞĚŝĨşĐŝŽ ŽƵ ĚĂ ĨƌĂĕĆŽ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ǀĂƌĂŶĚĂƐ ƉƌŝǀĂƚŝǀĂƐ ĨĞĐŚĂĚĂƐ͕ ĐĂǀĞƐ Ğ ƐſƚĆŽƐ ƉƌŝǀĂƚŝǀŽƐĐŽŵƵƚŝůŝnjĂĕĆŽŝĚġŶƚŝĐĂăĚŽĞĚŝĨşĐŝŽŽƵĚĂĨƌĂĕĆŽ͘ ď͘ ͞ƌĞĂ ďƌƵƚĂ͟ ;ďͿ ĚŽ ĨŽŐŽ͕ Ġ Ă ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ ƚŽƚĂů ĚŽ ĨŽŐŽ͕ ŵĞĚŝĚĂ ƉĞůŽ ƉĞƌşŵĞƚƌŽĞdžƚĞƌŝŽƌĚĂƐƉĂƌĞĚĞƐĞdžƚĞƌŝŽƌĞƐĞĞŝdžŽƐĚĂƐƉĂƌĞĚĞƐƐĞƉĂƌĂĚŽƌĂƐ ĚŽƐ ĨŽŐŽƐ͕ Ğ ŝŶĐůƵŝ ǀĂƌĂŶĚĂƐ ƉƌŝǀĂƚŝǀĂƐ͕ ůŽĐĂŝƐ ĂĐĞƐƐſƌŝŽƐ Ğ Ă ƋƵŽƚĂͲƉĂƌƚĞ ƋƵĞůŚĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶĂƐĐŝƌĐƵůĂĕƁĞƐĐŽŵƵŶƐĚŽĞĚŝĨşĐŝŽ͖ Đ͘ ͞ƌƌĞŶĚĂƚĄƌŝŽƐ͟ ʹ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ƉĞƐƐŽĂƐ ƐŝŶŐƵůĂƌĞƐ ŽƵ ĐŽůĞƚŝǀĂƐ Ă ƋƵĞŵ Ž ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝnjĞ͕ Ă ƚşƚƵůŽ ŽŶĞƌŽƐŽ͕ Ƶŵ ĂƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ŽƵ ƵŵĂ ĨƌĂĕĆŽ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂů ŽƵ ĨƌĂĕĆŽ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ Ă ĨŝŶƐ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐ ŽƵ ĂĐĞƐƐſƌŝŽƐ ĚĂ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵşĚĂ ŽƵ ŶĆŽ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů͕ŝŶƚĞŐƌĂĚĂŶŽƐŝŵſǀĞŝƐŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐŶŽŶĞdžŽ/ĂŽĂĚĞƌŶŽĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐ͖ Ě͘ ͞ƵƚŽƌŝnjĂĕĆŽ ĚĞ ƵƚŝůŝnjĂĕĆŽ͟ ʹ ĂƚŽ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚŽ ƋƵĂů Ž ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ ĂƚĞƐƚĂ Ă ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ĚĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ͕ ŶŽ ƚŽĚŽ ŽƵ Ğŵ ƉĂƌƚĞ͕ Ğ Ă ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞ ĚĂƐ ŽďƌĂƐ ĚĞ ĞĚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ŽƵ ƐƵĂƐ ĨƌĂĕƁĞƐ ĂƵƚſŶŽŵĂƐĐŽŵŽƉƌŽũĞƚŽĚĞĂƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂĞĂƌƌĂŶũŽƐĞdžƚĞƌŝŽƌĞƐĂƉƌŽǀĂĚŽƐĞ ĚĞŵĂŝƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂƐ ŶĂ ĨĂƐĞ ĚĂ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ Ă ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞ ĚĂ ƵƚŝůŝnjĂĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ĐŽŵ ĂƐ ŶŽƌŵĂƐ ůĞŐĂŝƐ Ğ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌĞƐĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ͖ Ğ͘ ͞ĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͟ʹŽĐĂĚĞƌŶŽĚĞĞŶĐĂƌŐŽƐƋƵĞĐŽŶƐƚŝƚƵŝŽŶĞdžŽ/ĚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽ͖ Ĩ͘͞ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ͟ʹŽDƵŶŝĐşƉŝŽĚĞ>ŝƐďŽĂ͖ Ő͘ ͞ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͟ ʹ Ă ΀ͻ΁͕ ^͕͘͘ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵşĚĂ ĐŽŵ Ž ŽďũĞƚŽ ƐŽĐŝĂů ĞdžĐůƵƐŝǀŽ ĚĞ ƉƌŽƐƐĞĐƵĕĆŽ ĚĂƐ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĐŽŵƉƌĞĞŶĚŝĚĂƐ ŶŽ ŽďũĞƚŽ ĚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽ͖

(8)

Ś͘ ͞ŽŶƚƌĂƚŽ͟ʹŽĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞĐŽŶĐĞƐƐĆŽƋƵĞƚĞŵƉŽƌŽďũĞƚŽŽĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŶĐĞĕĆŽ͕ ƉƌŽũĞƚŽ͕ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽͬƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ͕ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ Ğ ĞdžƉůŽƌĂĕĆŽ ĚĞ ďĞŶƐ ŝŵſǀĞŝƐ ĚŽ DƵŶŝĐşƉŝŽ ĚĞ >ŝƐďŽĂ͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ͞WƌŽŐƌĂŵĂ ZĞŶĚĂ ĐĞƐƐşǀĞů͕͟ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐŶŽŶĞdžŽ/ĂŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͕ƋƵĞĐŽŶƐƚŝƚƵŝ ŽŶĞdžŽ/ĂŽƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽ͕ƉŽƌǀŝĂĚŽƋƵĂůŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽĂĚƋƵŝƌĞ͕ Ğŵ ĐŽŶƚƌĂƉĂƌƚŝĚĂ͕ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƉƌŽĐĞĚĞƌ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ƚĞŵƉŽ ĨŝdžĂĚŽ ŶŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ăƌĞƐƉĞƚŝǀĂĞdžƉůŽƌĂĕĆŽ͖ ŝ͘ ͞ĚŝĨŝĐĂĕĆŽͬŽďƌĂƐĚĞĞĚŝĨŝĐĂĕĆŽ͟ʹŶŽĕĆŽĂďƌĂŶŐĞŶƚĞĂƐŝŐŶŝĨŝĐĂƌĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞŽƵ Ž ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĚĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ ĂŵƉůŝĂĕĆŽ͕ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ŽƵ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽĚĞƵŵŝŵſǀĞůĚĞƐƚŝŶĂĚŽĂƵƚŝůŝnjĂĕĆŽŚƵŵĂŶĂ͕ďĞŵĐŽŵŽĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŽƵƚƌĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĞ ŶŽ ƐŽůŽ ĐŽŵ ĐĂƌĄƚĞƌ ĚĞ ƉĞƌŵĂŶġŶĐŝĂ͖ ũ͘ ͞ŶƚŝĚĂĚĞƐ &ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂƐ͟ ʹ ĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƐ ƋƵĞ ĐŽŶƚƌĂƚĞŵ ĐŽŵ Ž ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽŽĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƵĂŝƐ͖ Ŭ͘ ͞,ĂďŝƚĂĕĆŽ͟ʹŽĞĚŝĨşĐŝŽŽƵĂƉĂƌƚĞĚŽĞĚŝĨşĐŝŽĚĞƐƚŝŶĂĚŽăŚĂďŝƚĂĕĆŽ͖ ů͘ ͞/ŵſǀĞŝƐ͟ ʹ ŽƐ ďĞŶƐ ŝŵſǀĞŝƐ ĂĨĞƚŽƐ ă ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐ ŶŽ ŶĞdžŽ / ĂŽ ĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͖ ŵ͘ ͞EŽƌŵĂƐĚĞƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ͟ʹŶŽƌŵĂƐƋƵĞĚŝƐĐŝƉůŝŶĂŵĂƐƌĞŐƌĂƐĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ ĂŽƐĂƌƌĞŶĚĂƚĄƌŝŽƐ͕ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽŶĞdžŽ//ĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͖ Ŷ͘ ͞EŽƌŵĂƐ ĚĞ džƉůŽƌĂĕĆŽ͕ DĂŶƵƚĞŶĕĆŽ Ğ ŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͟ ʹ ŶŽƌŵĂƐ ƋƵĞ ĐŽŶƚġŵĂƐƌĞŐƌĂƐƌĞůĂƚŝǀĂƐăĞdžƉůŽƌĂĕĆŽ͕ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽĞăĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽĚŽƐ ŝŵſǀĞŝƐƉŽƌƉĂƌƚĞĚŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͕ĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞdžŽ/sĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐ͖ Ž͘ ͞KďƌĂƐ ĚĞ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ͟ ʹ ĂƐ ŽďƌĂƐ ĚĞ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞ Ă ŵŽĚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ ĚĞ ƵŵĂ ĞĚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞ͕ ŽƵ ƐƵĂ ĨƌĂĕĆŽ͕ ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞ Ă ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂ ƌĞƐŝƐƚĞŶƚĞ͕ Ž ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĨŽŐŽƐ ŽƵ ĚŝǀŝƐƁĞƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ ŽƵ Ă ŶĂƚƵƌĞnjĂ Ğ ĐŽƌ ĚŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂŝƐ ĚĞ ƌĞǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽ ĞdžƚĞƌŝŽƌ͕ƐĞŵĂƵŵĞŶƚŽĚĂĄƌĞĂƚŽƚĂůĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ĚĂĄƌĞĂĚĞŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ ŽƵĚĂĂůƚƵƌĂĚĂĨĂĐŚĂĚĂ͖

(9)

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(10)

ĞdžĞĐƵƚĂĚĂƐ ĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ĂƋƵĞůĞ ŽƵ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĞĨŝŶŝĚŽƐŶŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͖ nj͘ ͞WƌŽƉŽƐƚĂ͟ ʹ Ă ƉƌŽƉŽƐƚĂ ĂĚũƵĚŝĐĂĚĂ͕ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂ ƉĞůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ͞ƌŝŐŚƚĞŵƉĂƚŚLJ͕>ĚĂ͘͟ƋƵĞĐŽŶƐƚŝƚƵŝŽŶĞdžŽ//ĚŽƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽ͖ ĂĂ͘ ͞ZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞĞĚŝĨşĐŝŽƐ͟ʹĂĨŽƌŵĂĚĞŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽĚĞƐƚŝŶĂĚĂĂĐŽŶĨĞƌŝƌ ĂĚĞƋƵĂĚĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ Ğ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ ĨƵŶĐŝŽŶĂů͕ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂů Ğ ĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀĂ Ă Ƶŵ ŽƵ Ă ǀĄƌŝŽƐ ĞĚŝĨşĐŝŽƐ͕ ăƐ ĐŽŶƐƚƌƵĕƁĞƐ ĨƵŶĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞĂĚũĂĐĞŶƚĞƐŝŶĐŽƌƉŽƌĂĚĂƐŶŽƐĞƵůŽŐƌĂĚŽƵƌŽ͕ďĞŵĐŽŵŽăƐ ĨƌĂĕƁĞƐĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞŝŶƚĞŐƌĂĚĂƐŶĞƐƐĞĞĚŝĨşĐŝŽ͕ŽƵĂĐŽŶĐĞĚĞƌͲůŚĞƐŶŽǀĂƐ ĂƉƚŝĚƁĞƐ ĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐ͕ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐ Ğŵ ĨƵŶĕĆŽ ĚĂƐ ŽƉĕƁĞƐ ĚĞ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ƵƌďĂŶĂƉƌŽƐƐĞŐƵŝĚĂƐ͕ĐŽŵǀŝƐƚĂĂƉĞƌŵŝƚŝƌŶŽǀŽƐƵƐŽƐŽƵŽŵĞƐŵŽƵƐŽĐŽŵ ƉĂĚƌƁĞƐ ĚĞ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ŵĂŝƐ ĞůĞǀĂĚŽƐ͕ ƉŽĚĞŶĚŽ ĐŽŵƉƌĞĞŶĚĞƌ ƵŵĂ ŽƵ ŵĂŝƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ͖ ďď͘ ͞ZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ͟ʹĂĨŽƌŵĂĚĞŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽŝŶƚĞŐƌĂĚĂƐŽďƌĞŽƚĞĐŝĚŽ ƵƌďĂŶŽĞdžŝƐƚĞŶƚĞ͕ĞŵƋƵĞŽƉĂƚƌŝŵſŶŝŽƵƌďĂŶşƐƚŝĐŽĞŝŵŽďŝůŝĄƌŝŽĠŵĂŶƚŝĚŽ͕ ŶŽƚŽĚŽŽƵĞŵƉĂƌƚĞƐƵďƐƚĂŶĐŝĂů͕ĞŵŽĚĞƌŶŝnjĂĚŽĂƚƌĂǀĠƐĚĂƌĞĂůŝnjĂĕĆŽĚĞ ŽďƌĂƐ ĚĞ ƌĞŵŽĚĞůĂĕĆŽ ŽƵ ďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽ ĚŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĚĞ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ ƵƌďĂŶĂƐ͕ĚŽƐĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐĞĚŽƐĞƐƉĂĕŽƐƵƌďĂŶŽƐŽƵǀĞƌĚĞƐĚĞƵƚŝůŝnjĂĕĆŽ ĐŽůĞƚŝǀĂ Ğ ĚĞ ŽďƌĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ ĂŵƉůŝĂĕĆŽ͕ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽŽƵĚĞŵŽůŝĕĆŽĚŽƐĞĚŝĨşĐŝŽƐ͖ ĐĐ͘ ͞^ƵƉĞƌĨşĐŝĞĚĞƉĂǀŝŵĞŶƚŽ͟ͲĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞăĄƌĞĂ͕ĂďĂŝdžŽŽƵĂĐŝŵĂĚĂĐŽƚĂ ĚĞƐŽůĞŝƌĂ͕ŵĞĚŝĚĂĞŵŵϮ͕ƉĞůŽƉĞƌşŵĞƚƌŽĞdžƚĞƌŝŽƌĚĂƐƉĂƌĞĚĞƐĞdžƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ ĂŽƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƵƐŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ƉůĂŶŽ͗ ŚĂďŝƚĂĕĆŽ͕ ĐŽŵĠƌĐŝŽ͕ ƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ƚƵƌŝƐŵŽ͕ŝŶĚƷƐƚƌŝĂĐŽŵƉĂƚşǀĞů͕ůŽŐşƐƚŝĐĂĞĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐƉƌŝǀĂĚŽƐ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽĂƌŵĂnjĠŶƐĞĂƌƌĞĐĂĚĂĕƁĞƐĞĞdžĐůƵŝŶĚŽǀĂƌĂŶĚĂƐ͕ĄƌĞĂƐĞŵƐſƚĆŽĞ Ğŵ ĐĂǀĞ ƐĞŵ ƉĠ ĚŝƌĞŝƚŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌ Ğ ĞƐƉĂĕŽƐ ĞdžƚĞƌŝŽƌĞƐ ĐŽďĞƌƚŽƐ ĚĞ ƵƚŝůŝnjĂĕĆŽĐŽůĞƚŝǀĂ;ĂůƉĞŶĚƌĞƐ͕ƚĞůŚĞŝƌŽƐĞƚĞƌƌĂĕŽƐĐŽďĞƌƚŽƐͿ͖ ĚĚ͘ ͞dĞƌŵŽƐĚĞZĞĨĞƌġŶĐŝĂ͟ʹĐŽŶũƵŶƚŽĚĞŽƌŝĞŶƚĂĕƁĞƐƚĠĐŶŝĐĂƐĞůĞŐĂŝƐƉĂƌĂĂ ĞůĂďŽƌĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ ƌĞŵŽĚĞůĂĕĆŽ͕ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ Ğ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ ĚŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ Ă ĐŽŶƐƚƌƵŝƌ ĞͬŽƵ Ă ƌĞĐŽŶƐƚƌƵŝƌͬƌĞĂďŝůŝƚĂƌ͕ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽŶĞdžŽ///ĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͖

(11)

ĞĞ͘ ͞hŶŝĚĂĚĞĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽŽƵƵŶŝĚĂĚĞŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂů͟ʹŽƐĨŽŐŽƐĚŽƐŝŵſǀĞŝƐ ĂĨĞƚŽƐăĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐŶŽŶĞdžŽ/ĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͘  ůĄƵƐƵůĂϮ͘ǐ  KďũĞƚŽ ϭ͘ K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ƚĞŵ ƉŽƌ ŽďũĞƚŽ Ž ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŶĐĞĕĆŽ͕ ƉƌŽũĞƚŽ͕ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽͬƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ͕ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽĞĞdžƉůŽƌĂĕĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐĚŽDƵŶŝĐşƉŝŽ ĚĞ>ŝƐďŽĂ͕ŶŽąŵďŝƚŽĚŽ͞WƌŽŐƌĂŵĂZĞŶĚĂĐĞƐƐşǀĞů͕͟ƐŝƚŽƐŶĂZƵĂĚĞ^ĆŽ>ĄnjĂƌŽ͕ ŽŶĐĞůŚŽ ĚĞ >ŝƐďŽĂ͕ Ğ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐ ŶŽ ŶĞdžŽ / ĚŽ ĂĚĞƌŶŽ ĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐ͕ ĂĚƋƵŝƌŝŶĚŽŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͕ĞŵĐŽŶƚƌĂƉĂƌƚŝĚĂ͕ŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽĐĞĚĞƌ͕ĚƵƌĂŶƚĞŽ ƚĞŵƉŽĨŝdžĂĚŽŶŽĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ăƌĞƐƉĞƚŝǀĂĞdžƉůŽƌĂĕĆŽ͘ Ϯ͘  ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĂďƌĂŶŐĞ Ă ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ ƐŽďƌĞ ŝŵſǀĞŝƐ ĐŽŶƐƚƌƵşĚŽƐŽƵƌĞĂďŝůŝƚĂĚŽƐƉĞůŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĂWƌŽƉŽƐƚĂ͘ ϯ͘ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽƚĞŵƉŽƌŽďũĞƚŽĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͗ Ă͘ ĐŽŶĐĞĕĆŽĞĞůĂďŽƌĂĕĆŽĚĞƚŽĚŽƐŽƐƉƌŽũĞƚŽƐŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐăĞĚŝĨŝĐĂĕĆŽĞ ƵƌďĂŶŝnjĂĕĆŽ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽ͕ƋƵĂŶĚŽƐĞũĂĐĂƐŽĚŝƐƐŽ͕ĂĚĞŵŽůŝĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ͖ ď͘ ĚĞŵŽůŝĕĆŽ͕ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ͖ Đ͘ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͕ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͕ŐĞƐƚĆŽĞĞdžƉůŽƌĂĕĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ͖ Ě͘ KĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽŝŶƚĞŐƌĂůĚĞƚŽĚĂƐĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ͖ Ğ͘ KĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƚŽĚĂƐĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͕ĂŝŶĚĂƋƵĞĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐŽƵ ĂĐĞƐƐſƌŝĂƐ͕ĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐĂĂƐƐĞŐƵƌĂƌĂďŽĂĞdžĞĐƵĕĆŽĚŽŽďũĞƚŽĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ͘  ůĄƵƐƵůĂϯ͘ǐ  ƵƌĂĕĆŽ ϭ͘ K ŽŶƚƌĂƚŽ ƚĞŵ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚĞ ϯϬ ĂŶŽƐ Ă ĐŽŶƚĂƌ ĚĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ĂŽ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽƉĞůŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞĚŽǀŝƐƚŽĚŽdƌŝďƵŶĂůĚĞŽŶƚĂƐ͘ Ϯ͘ K ƉƌĂnjŽ ƉĂƌĂ Ž ŝŶşĐŝŽ ĚĂ ĞdžƉůŽƌĂĕĆŽ ĚĞ ϭϬϬ й ;ĐĞŵ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚŽƐ ĨŽŐŽƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐĂĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĂĐĞƐƐşǀĞů͕ĐŽŶƚĂĚŽĂƉĂƌƚŝƌĚĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚŽsŝƐƚŽ ĚŽ dƌŝďƵŶĂů ĚĞ ŽŶƚĂƐ͕ Ġ ĚĞ ϭϰϰ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ƋƵĂƌĞŶƚĂ Ğ ƋƵĂƚƌŽͿ ƐĞŵĂŶĂƐ͕ Ă ƋƵĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŵϭϬϬϴ;ŵŝůĞŽŝƚŽͿĚŝĂƐ͘ 

(12)

ůĄƵƐƵůĂϰ͘ǐ  ŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĞĚƵƌĂĕĆŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ ϭ͘  ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ ƚĞŵ ƉŽƌ ŽďũĞƚŽ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐ ŶŽ ŶĞdžŽ / ĚŽ ĂĚĞƌŶŽ ĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐ͕ ƐĞŶĚŽ ƋƵĞ Ă ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ǀŝŐġŶĐŝĂ Ğ ĚƵƌĂĕĆŽ ĨŝĐĂŵ ƐƵũĞŝƚĂƐ ăƐ ǀŝĐŝƐƐŝƚƵĚĞƐ ĚŽ ŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ƐĞƋƵĞƐƚƌŽ͕ ƌĞƐŐĂƚĞ͕ ŵŽĚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ƌĞƐŽůƵĕĆŽ Ğ ƌĞǀĞƌƐĆŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽĚĞŽŶĐĞƐƐĆŽ͘ Ϯ͘ ĐĞĚġŶĐŝĂĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƐƵƉĞƌĨşĐŝĞĠǀĄůŝĚĂƉĞůŽƉƌĂnjŽĐŽŶƚƌĂƚƵĂůĚĂĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ ĐĞƐƐĂŶĚŽ ĐŽŵ Ă ĞdžƚŝŶĕĆŽ ĚĞƐƚĂ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ͕ ĚĂ ĐĞƐƐĂĕĆŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ Ă ƚƌĂŶƐŵŝƚŝƌ Ğŵ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ƉůĞŶĂ ĂŽ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͕ƋƵĞĐŽŶƐƚŝƚƵŝŽŶĞdžŽ/ĂŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽĚĞŽŶĐĞƐƐĆŽĞĚĂWƌŽƉŽƐƚĂ͘ ϯ͘  ĐĞĚġŶĐŝĂ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ ƚĞŵ ƉŽƌ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ Ž ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŶĐĞĕĆŽ͕ƉƌŽũĞƚŽ͕ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽͬƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ͕ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽĞĞdžƉůŽƌĂĕĆŽĚĞďĞŶƐ ŝŵſǀĞŝƐ ĚŽ DƵŶŝĐşƉŝŽ ĚĞ >ŝƐďŽĂ͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ͞WƌŽŐƌĂŵĂ ZĞŶĚĂ ĐĞƐƐşǀĞů͕͟ ƐŝƚŽƐŶĂZƵĂĚĞ^ĆŽ>ĄnjĂƌŽ͕ĐŽŶĐĞůŚŽĚĞ>ŝƐďŽĂ͕ĂĐŝŵĂƌĞĨĞƌŝĚŽƐ͘ ϰ͘ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƐƵƉĞƌĨşĐŝĞĂƋƵĞŚĂũĂůƵŐĂƌ͕ďĞŵĐŽŵŽĂƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĂƐƌĞƐƉĞƚŝǀĂƐĞƐĐƌŝƚƵƌĂƐƐſƚĞƌĆŽůƵŐĂƌĂƉſƐĂŽďƚĞŶĕĆŽĚŽǀŝƐƚŽĚŽdƌŝďƵŶĂůĚĞ ŽŶƚĂƐ͕ƐĞŐƵŝŶĚŽͲƐĞŽƐĚĞŵĂŝƐƚĞƌŵŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐĞŶĂ ůĄƵƐƵůĂϭϬ͘ǐĚŽƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽ͘  ůĄƵƐƵůĂϱ͘ǐ  /ŵſǀĞŝƐĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐĂŽ͞WƌŽŐƌĂŵĂZĞŶĚĂĐĞƐƐşǀĞů͟ ϭ͘ ^ĞƌĆŽĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐĂŽĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĂĐĞƐƐşǀĞůϭϬϯĨŽŐŽƐ͕ŶŽƐŝŵſǀĞŝƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŶŽŵŝŶĂĚŽ͞WWͺϭϭͺϮͺĂͿͺͺŶĞdžŽ///ͺϮͺͺϮ͘ϭͺŶͿYƵĂĚƌŽ^ŝŶŽƉƚŝĐŽͲ W&͘ƉĚĨ͕͟ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂƐƌĞƐƉĞƚŝǀĂƐƚŝƉŽůŽŐŝĂƐĞĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚĂWƌŽƉŽƐƚĂ͘ Ϯ͘ KƐ ŝŵſǀĞŝƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ŶŽ ŶƷŵĞƌŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŵ Ž ŽďũĞƚŽ ĞƐƐĞŶĐŝĂů ĚĂ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ƌĞǀĞƌƚĞŶĚŽŝŶƚĞŐƌĂůŵĞŶƚĞƉĂƌĂŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞŶŽƐƚĞƌŵŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶĂ ůĄƵƐƵůĂϯϯ͘ǐ͘ 

(13)

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(14)

Ϯ͘ EŽ ƋƵĞ ƌĞƐƉĞŝƚĂ ĂŽ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ Ğ ĨŽƌŵĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚſƌŝĂ ĚŽ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽĂƉůŝĐĂͲƐĞ͕ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞ͕ŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽĂƉşƚƵůŽ//ĚŽĂĚĞƌŶŽ ĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͘  ůĄƵƐƵůĂϴ͘ǐ  ZĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽĚŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ϭ͘ ŽŵŽĐŽŶƚƌĂƉĂƌƚŝĚĂƉĞůŽĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽƉŽŶƚƵĂůĞŝŶƚĞŐƌĂůĚĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐŽďũĞƚŽ ĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽƚĞŵĚŝƌĞŝƚŽăƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐƌĞĐĞŝƚĂƐ͗ Ă͘ Ɛ ƌĞĐĞŝƚĂƐ ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐ ĚŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ĚĞ ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƵŶŝĚĂĚĞƐ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐ ĂĨĞƚĂƐ Ă ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ ĂĐĞƐƐşǀĞů͕ ĐĞůĞďƌĂĚŽƐ ĂŽ ĂďƌŝŐŽ ĚŽ ͞WƌŽŐƌĂŵĂ ZĞŶĚĂ ĐĞƐƐşǀĞů͕͟ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐ ĚĂƐ EŽƌŵĂƐ ĚĞ ƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ͖ ď͘ KƵƚƌĂƐƌĞĐĞŝƚĂƐƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐĚŽĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĚŽƐŝŵſǀĞŝƐ͖ Đ͘ KƉƌĞĕŽƌĞĐĞďŝĚŽƉĞůĂĂůŝĞŶĂĕĆŽĚŽƐŝŵſǀĞŝƐŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐŶĂůĄƵƐƵůĂϲ͘ǐ ŽƵĚĂĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞŽƵƚƌŽƐĚŝƌĞŝƚŽƐƐŽďƌĞĞƐƚĞƐ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƐŶ͘ǑƐϳĂ ϭϬĚĂůĄƵƐƵůĂϵ͘ǐĚŽƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽ͖ Ě͘ KƐ ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ ĞĐŽŶſŵŝĐŽƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĂ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶĂWƌŽƉŽƐƚĂ͖ Ğ͘ Ɛ ƌĞĐĞŝƚĂƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĂ ĂůŝĞŶĂĕĆŽ ŽƵ ůŽĐĂĕĆŽ ĚŽƐ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ ŝŶƐƚĂůĂĚŽƐ ŶŽƐ ĞĚŝĨşĐŝŽƐ͕ ƋƵĂŶĚŽ ĚĞǀĂŵ ƐĞƌ ƐƵďƐƚŝƚƵşĚŽƐ ƉŽƌ ĨŽƌĕĂ ĚĂ ůĞŐŝƐůĂĕĆŽĂƉůŝĐĄǀĞů͕ĚŽĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞƌĞŐƌĂƐƚĠĐŶŝĐĂƐŽƵĚŽƐƌĞƐƉĞƚŝǀŽƐ ƉůĂŶŽƐĚĞŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘ Ϯ͘ WĂƌĂ ĞĨĞŝƚŽ ĚŽ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĂ Ăů͘ ĂͿ ĚŽ ŶƷŵĞƌŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ƉƌŝŵĞŝƌŽ ĂŶŽ ĚĞ ĞdžƉůŽƌĂĕĆŽ͕ ŽƐ ƉƌĞĕŽƐ ĚĂƐ ƌĞŶĚĂƐ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂŵĞŶƚĞ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŶŽŵŝŶĂĚŽ͞WWͺϭϭͺϮͺĐͿWƌĞĐŽƐͺZĞŶĚĂͺĐĞƐƐŝǀĞů͘ƉĚĨ͕͟ ũƵŶƚŽ ĐŽŵ Ă WƌŽƉŽƐƚĂ͕ ƋƵĞ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚĂ ŵĞůŚŽƌ ĚĞŶƐŝĨŝĐĂĕĆŽ ŶĂƋƵĞůĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂŽƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐƚĞƌŵŽƐŐĞƌĂŝƐ͗

(15)

 ϯ͘ KǀĂůŽƌĚĂƐƌĞŶĚĂƐĠƐƵũĞŝƚŽĂĂƚƵĂůŝnjĂĕĆŽŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƐĂƌƚŝŐŽƐϴ͘Ǒ͕ ϭϬ͘ǑĞϭϭ͘ǑĚĂƐ͞EŽƌŵĂƐĚĞƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ͘͟  ůĄƵƐƵůĂϵ͘ǐ  &ŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ϭ͘ KŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ĠƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞů ƉĞůĂŽďƚĞŶĕĆŽĚŽƐ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ ĂŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƚŽĚĂƐĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞŝŶƚĞŐƌĂŵŽŽďũĞƚŽĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ ĚĞĨŽƌŵĂĂŐĂƌĂŶƚŝƌŽĞdžĂƚŽĞƉŽŶƚƵĂůĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ͘ Ϯ͘ K ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ ŶĆŽ ĂǀĂůŝnjĂƌĄ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƚŝƉŽ ĚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ƋƵĞ Ž ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ǀĞŶŚĂ Ă ĐŽŶƚƌĂŝƌ Ğ ĂƐ ĞǀĞŶƚƵĂŝƐ ŐĂƌĂŶƚŝĂƐ ƋƵĞ ǀĞŶŚĂŵ Ă ƐĞƌ ƉƌĞƐƚĂĚĂƐĞŵĐŽŶƚƌĂƉĂƌƚŝĚĂĚĞĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽƐƋƵĞůŚĞĨŽƌĞŵĐŽŶĐĞĚŝĚŽƐĂƉĞŶĂƐ ƉŽĚĞŵƚĞƌƉŽƌŽďũĞƚŽĂƐƌĞŶĚĂƐƌĞĐĞďŝĚĂƐŽƵĂƌĞĐĞďĞƌƉĞůŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͕ĂŽ ĂďƌŝŐŽĚŽƐĐŽŶƚƌĂƚŽƐĚĞĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĚŽƐŝŵſǀĞŝƐĂĨĞƚŽƐăĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͘ ϯ͘ YƵĂŶĚŽƐĞƌĞǀĞůĞũƵƐƚŝĨŝĐĂĚĂŵĞŶƚĞŝŶǀŝĄǀĞůŽƌĞĐƵƌƐŽăƐƌĞŶĚĂƐƉĂŐĂƐĂƚşƚƵůŽĚĞ ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĚŽƐŝŵſǀĞŝƐĂĨĞƚŽƐ ăƌĞŶĚĂ ĂĐĞƐƐşǀĞůĐŽŵŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƷŶŝĐŽĞ ƚŽƚĂů ĚĞ ŐĂƌĂŶƚŝĂ ĚŽƐ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽƐ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽƐ ĂŽ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͕ Ž ŽŶĐĞĚĞŶƚĞƉŽĚĞƌĄĂƵƚŽƌŝnjĂƌĂĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞŐĂƌĂŶƚŝĂƐƌĞĂŝƐŽƵŽďƌŝŐĂĐŝŽŶĂŝƐ ƐŽďƌĞĞƐƐĞƐďĞŶƐĞĚĞŵĂŝƐĚŝƌĞŝƚŽƐĚĞĞdžƉůŽƌĂĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶŽƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶƚƌĂƚŽ Ğ ŶŽĂĚĞƌŶŽĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐ͕Ă ĨĂǀŽƌĚĂƐŶƚŝĚĂĚĞƐ&ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂƐ͘ EĞƐƚĞ ĐĂƐŽ͕Ž ŵŽŶƚĂŶƚĞ ĚĞ ĞŵƉƌĠƐƚŝŵŽ Ɛſ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĚĞƐĞŵďŽůƐĂĚŽ ƉĞůĂ ŶƚŝĚĂĚĞ &ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂĂƉſƐǀĂůŝĚĂĕĆŽĚŽĂƵƚŽĚĞŵĞĚŝĕĆŽƋƵĞĂƚĞƐƚĞĂƌĞĂůŝnjĂĕĆŽĚĞŽďƌĂ ĐŽŵ ǀĂůŽƌ ŝŐƵĂů ŽƵ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĂŽ ŵŽŶƚĂŶƚĞ Ă ĚĞƐĞŵďŽůƐĂƌ͘  ǀĂůŝĚĂĕĆŽ ĚŽ ĂƵƚŽ ĐĂďĞ ĂŽ 'ƌƵƉŽ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ͞WƌŽŐƌĂŵĂ ZĞŶĚĂ ĐĞƐƐşǀĞů͕͟ ŽƵ Ă ƋƵĞŵ Ž ŽŶĐĞĚĞŶƚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ͘

(16)

ϰ͘ KƐ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĂ ŽŶĞƌĂĕĆŽ ĚŽƐ ďĞŶƐ ŝŵſǀĞŝƐ ĂĨĞƚŽƐ ă ƌĞŶĚĂ ĂĐĞƐƐşǀĞů͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĂĚĂ Ğŵ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚĞ ŶƚŝĚĂĚĞƐ &ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂƐ͕ ŶĆŽ ƉŽĚĞŵ ƉĞƌĚƵƌĂƌ ƉĂƌĂ ĂůĠŵĚŽƉƌĂnjŽĚĞǀŝŐġŶĐŝĂĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ͘ ϱ͘ KŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽŶĆŽƉŽĚĞŽƉŽƌĂŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞƋƵĂŝƐƋƵĞƌĞdžĐĞĕƁĞƐŽƵŵĞŝŽƐĚĞ ĚĞĨĞƐĂ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞŵ ĚĂƐ ƌĞůĂĕƁĞƐ ĐŽŶƚƌĂƚƵĂŝƐ ƉŽƌ Ɛŝ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂƐ ĐŽŵ ĂƐ ŶƚŝĚĂĚĞƐ &ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂƐ͕ Ă ŵĞŶŽƐ ƋƵĞ Ž ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ ŶĞůĂƐ ĂĐŽƌĚĞ ĚŝƌĞƚĂ Ğ ĞdžƉƌĞƐƐĂŵĞŶƚĞ͘ ϲ͘ WŽĚĞƌĆŽƐĞƌ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐĚŝƌĞŝƚŽƐ ĚĞ ƐƚĞƉŝŶ Ğ ƐƚĞƉ ŽƵƚ ĂĨĂǀŽƌ ĚĂƐ ŶƚŝĚĂĚĞƐ &ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂƐƐĞŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞĚĞƌŽƐĞƵĐŽŶƐĞŶƚŝŵĞŶƚŽĞdžƉƌĞƐƐŽƉĂƌĂŽĞĨĞŝƚŽ͕ ŶŽŵĞĂĚĂŵĞŶƚĞĂƚƌĂǀĠƐĚĂĐĞůĞďƌĂĕĆŽĚĞĂĐŽƌĚŽĚŝƌĞƚŽĞŶƚƌĞŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞĞĂƐ ŶƚŝĚĂĚĞƐ&ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂƐ͘ ϳ͘ WĂƌĂĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞŝŶƚĞŐƌĂŵŽŽďũĞƚŽĚĂŽŶĐĞƐƐĆŽŽƵĐŽŵŽ ŵĞŝŽ ĚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ă ĂŵŽƌƚŝnjĂĕĆŽ ĚŽƐ ĐĂƉŝƚĂŝƐ ŝŶǀĞƐƚŝĚŽƐ͕ Ž ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ƉŽĚĞƌĄ ƉƌŽĐĞĚĞƌ ă ĂůŝĞŶĂĕĆŽ ĚŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐ ŶĂ ůĄƵƐƵůĂϲ͘ǐ͕ƋƵĞůŚĞƐƐĞũĂŵƚƌĂŶƐŵŝƚŝĚŽƐĞŵƌĞŐŝŵĞĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞƉůĞŶĂƉĞůŽ ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ͕ŽƵăĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞŽƵƚƌŽƐĚŝƌĞŝƚŽƐƌĞĂŝƐƐŽďƌĞŽƐŵĞƐŵŽƐ͘ ϴ͘ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ͕ƉĞůŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞ͕ĚĂƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞƉůĞŶĂĚŽƐĞĚŝĨşĐŝŽƐƐſƉŽĚĞƌĄ ŽĐŽƌƌĞƌ ƋƵĂŶĚŽ͕ ƐŽď ƉƌĠǀŝĂ ǀŝƐƚŽƌŝĂ ĚĞƐƚĞ͕ ƐĞ ǀĞƌŝĨŝƋƵĞ Ă ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ƚŽƚĂů ĚĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽͬƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚŽƐ ĞĚŝĨşĐŝŽƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐ Ă ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂů ĂĐĞƐƐşǀĞů͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ͞WƌŽŐƌĂŵĂ ZĞŶĚĂ ĐĞƐƐşǀĞů͕͟ Ğ Ă ƐƵĂ ĐŽŵƉůĞƚĂ ĨƵŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞƉĂƌĂĂĞĨĞƚŝǀĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽĚĞƐƚĞWƌŽŐƌĂŵĂ͘ ϵ͘ KƐŝŵſǀĞŝƐĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŵŽƐĚŽŝƐŶƷŵĞƌŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐŝŶƚĞŐƌĂŵĂĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚĞƌĞƐŽůƵĕĆŽ͕ƐĞƋƵĞƐƚƌŽŽƵƌĞƐŐĂƚĞ͕ŶĆŽƉŽĚĞŶĚŽƐĞƌĂůŝĞŶĂĚŽƐŽƵ ŽŶĞƌĂĚŽƐ ĂƚĠ ă ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ƚŽƚĂů ĚĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽͬƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚŽƐ ĞĚŝĨşĐŝŽƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐ Ă ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂů ĂĐĞƐƐşǀĞů͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ͞WƌŽŐƌĂŵĂ ZĞŶĚĂĐĞƐƐşǀĞů͟ĞĂĐŽŵƉůĞƚĂĨƵŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞĚĞƐƚĞƐƉĂƌĂĂƉƌŽƐƐĞĐƵĕĆŽĚĞƐƚĞ Ĩŝŵ͘ ϭϬ͘ ŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ƉĂƌĂ ĂƐƐĞŐƵƌĂƌ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĂĚĞƋƵĂĚĂƐ ĚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ Ž ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ ƉŽĚĞ ĂƵƚŽƌŝnjĂƌ Ă ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ŐĂƌĂŶƚŝĂƐĂĨĂǀŽƌĚĂƐŶƚŝĚĂĚĞƐ&ŝŶĂŶĐŝĂĚŽƌĂƐƐŽďƌĞŽƐŝŵſǀĞŝƐƌĞĨĞƌŝĚŽƐŶŽƐŶ͘ǑƐ ϳ͕ϴĞϵĚĂƉƌĞƐĞŶƚĞůĄƵƐƵůĂ͘

(17)

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(18)

Ϯ͘ KƐ ŶĞŐſĐŝŽƐ ũƵƌşĚŝĐŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ŶŽ ŶƷŵĞƌŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƐĆŽ ŝŶŽƉŽŶşǀĞŝƐ ĂŽ ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ͘   ůĄƵƐƵůĂϭϯ͘ǐ  WƌŽũĞƚŽŶĂĨĂƐĞĚĞĞdžĞĐƵĕĆŽĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ ϭ͘ ^Ğŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽƐ ŶƷŵĞƌŽƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ Ğ ĚĂƐ ƌĞŐƌĂƐ ĚĞ ƉƌĞǀĂůġŶĐŝĂ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ŶŽ ſĚŝŐŽ ĚŽƐ ŽŶƚƌĂƚŽƐ WƷďůŝĐŽƐ͕ ŶĂ ĞůĂďŽƌĂĕĆŽ ĚŽƐ ƉƌŽũĞƚŽƐ Ž ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ƚĞƌĄ ĚĞ ĐƵŵƉƌŝƌ ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĂ WƌŽƉŽƐƚĂ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͗;ŝ͘ͿăŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽŶŽĐŽŶƚĞdžƚŽƵƌďĂŶŽ͖;ŝŝ͘ͿăĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂĕĆŽĞƐƉĂĐŝĂů ĞŵĂƚĞƌŝĂů͖Ğ;ŝŝŝ͘ͿăƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀĂƐ͘ Ϯ͘ KŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽĠƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞůƉŽƌƚŽĚŽƐŽƐĞŶĐĂƌŐŽƐƌĞůĂƚŝǀŽƐăĐŽŶĐƌĞƚŝnjĂĕĆŽ ĚĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ŶŽ ĂĚĞƌŶŽ ĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐ Ğ ŶĂ WƌŽƉŽƐƚĂ͕ ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵĂĞůĂďŽƌĂĕĆŽĚĞĞƐƚƵĚŽƐĞƉƌŽũĞƚŽƐŽƵĐŽŵ ŽĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞĞǀĞŶƚƵĂŝƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐŝŵƉŽƐƚĂƐƉĞůĂƐĞŶƚŝĚĂĚĞƐĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞƐ ƋƵĞĚĞǀĂŵƉƌŽŶƵŶĐŝĂƌͲƐĞƐŽďƌĞƚĂŝƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ͘ ϯ͘ KƐƉƌŽũĞƚŽƐĚĞǀĞŵƐĞƌĞůĂďŽƌĂĚŽƐĞŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƐĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂƐŽƌŝĞŶƚĂĕƁĞƐ ĞdžƉƌĞƐƐĂƐŶŽƐdĞƌŵŽƐĚĞZĞĨĞƌġŶĐŝĂ͕ĚĞǀĞŶĚŽŽďĞĚĞĐĞƌăƐĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐůĞŐĂŝƐĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌĞƐ ĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ͕ ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞ ĂƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ŐĞƐƚĆŽ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů͕ ĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƉƌŽƚĞĕĆŽ ĚŽ ƉĂƚƌŝŵſŶŝŽ ĐƵůƚƵƌĂů͕ ĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĂƉůŝĐĄǀĞůăŐĞƐƚĆŽĚĞƌĞƐşĚƵŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĞĚĞŵŽůŝĕĆŽĞĂƐŶŽƌŵĂƐƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ ĚĞǀĞŶĚŽ ƐĞƌ ƐƵďŵĞƚŝĚŽ ă ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŶƚŝĚĂĚĞƐ ůĞŐĂůŵĞŶƚĞ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞƐ͘ ϰ͘ dŽĚŽƐŽƐĞƐƚƵĚŽƐ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽŽƐĞƐƚƵĚŽƐƉƌĠǀŝŽƐƋƵĞƐĞũĂŵƌĞĂůŝnjĂĚŽƐ͕ĞƉƌŽũĞƚŽƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ ă ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ ŽďũĞƚŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞǀĞŵ ƐĞƌ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐ ĂŽ 'ƌƵƉŽ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ă ƋƵĞŵ ƐĞũĂ ĂƚƌŝďƵşĚĂ Ă ĨƵŶĕĆŽ ĚĞ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌŽůĂŶĕĂŵĞŶƚŽĞĂĞdžĞĐƵĕĆŽĚŽ͞WƌŽŐƌĂŵĂZĞŶĚĂĐĞƐƐşǀĞů͟ƐŝƚŽĞŵ ĞŶĚĞƌĞĕŽ Ă ŝŶĚŝĐĂƌ ƉĞůŽ ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ͕ ŶŽƐ ƉƌĂnjŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ŶĞdžŽ /// ĚŽ ĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͘ ϱ͘ KƐ ƉƌŽũĞƚŽƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐŽƐ Ğ ĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ ƉƌŽŵŽǀŝĚĂƐ ƉĞůŽ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽŶĆŽĐĂƌĞĐĞŵĚĞůŝĐĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽŵƵŶŝĐŝƉĂůŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĂĂůşŶĞĂĞͿ

(19)

ĚŽ Ŷ͘Ǒ ϭ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϳ͘Ǒ ĚŽ ZĞŐŝŵĞ :ƵƌşĚŝĐŽ ĚĂ hƌďĂŶŝnjĂĕĆŽ Ğ ĚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ŵĂƐ ĞŶĐŽŶƚƌĂŵͲƐĞƐƵũĞŝƚŽƐĂĂƉƌĞĐŝĂĕĆŽĞĂƉƌŽǀĂĕĆŽƉĞůŽDƵŶŝĐşƉŝŽĚĞ>ŝƐďŽĂ͘ ϲ͘ EĂ ƉƌŽŵŽĕĆŽ Ğ ĞdžĞĐƵĕĆŽ ĚĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ͕ Ž ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ĚĞǀĞ ƌĞƐƉĞŝƚĂƌĞĐƵŵƉƌŝƌƚŽĚĂƐĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶŽƐdĞƌŵŽƐĚĞZĞĨĞƌġŶĐŝĂ͕ďĞŵ ĐŽŵŽ ĂƐ ŶŽƌŵĂƐ ůĞŐĂŝƐ Ğ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌĞƐ ƋƵĞ ůŚĞƐ ƐĞũĂŵ ĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ͕ ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞ ĂƐ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞŵ ĚŽƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ŐĞƐƚĆŽ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů Ğ ĚĂƐ ƌĞŐƌĂƐƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͘ ϳ͘ ĂƐŽ ŽƐ ƉƌŽũĞƚŽƐ ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝĚĂĚĞƐ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂŵ ƋƵĞ ƐĞƌ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐ ƐŝŵƵůƚĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ĐŽŵ Ž ƉƌŽũĞƚŽ ĚĞ ĂƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ͕ Ž ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ĚĞǀĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌƚĂŝƐƉƌŽũĞƚŽƐŶŽƉƌĂnjŽŵĄdžŝŵŽŝŶĚŝĐĂĚŽŶŽŶĞdžŽ///ĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐ͕ĂƉſƐĂĂƉƌŽǀĂĕĆŽĚŽƉƌŽũĞƚŽĚĞĂƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ͕ƐŽďƉĞŶĂĚĞĐĂĚƵĐŝĚĂĚĞ ĚĞƚĂůĂƉƌŽǀĂĕĆŽ͘ ϴ͘ ^Ğŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ ŶƷŵĞƌŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ž ƉƌĂnjŽ ƉĂƌĂ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚŽƐ ƉƌŽũĞƚŽƐ ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝĚĂĚĞƐ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƉƌŽƌƌŽŐĂĚŽ ƉŽƌ ŝŐƵĂů ƉĞƌşŽĚŽ͕ Ğŵ ƐŝƚƵĂĕƁĞƐ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂĚĂƐ Ğ ŶĆŽ ŝŵƉƵƚĄǀĞŝƐ ĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ ĂŽ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͘ ϵ͘ KƐƉƌŽũĞƚŽƐĂƉƌŽǀĂĚŽƐŶĆŽƉŽĚĞŵƐĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂĚŽƐŽƵĂůƚĞƌĂĚŽƐƐĞŵĂĂƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚŽ ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ Ğ ƐĞŵ ƋƵĞ ĂƐ ŵŽĚŝĨŝĐĂĕƁĞƐ ŽƵ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ƚĞŶŚĂŵ ƐŝĚŽ ƐƵďŵĞƚŝĚĂƐăĂƉƌĞĐŝĂĕĆŽĞĂƉƌŽǀĂĕĆŽĚĞƐƚĞ͘ ϭϬ͘ K ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ĚĞǀĞ ŵĂŶƚĞƌ Ƶŵ ĂƌƋƵŝǀŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ĚĞ ƚŽĚĂ Ă ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ƚĠĐŶŝĐĂůŝŐĂĚĂĂŽƐƉƌŽũĞƚŽƐĞăĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĞĚĞǀĞƉƌŽĐĞĚĞƌăƌĞĂůŝnjĂĕĆŽĚĞĐſƉŝĂƐ ĚĞƐĞŐƵƌĂŶĕĂĚŽƐƌĞŐŝƐƚŽƐŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͕ĂƐƋƵĂŝƐĚĞǀĞŵƐĞƌŐƵĂƌĚĂĚĂƐĞŵŽƵƚƌŽ ůŽĐĂůƋƵĞŶĆŽĂƐŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐƉŽƌĞůĞŽĐƵƉĂĚĂƐ͘  ůĄƵƐƵůĂϭϰ͘ǐ  ƵƚŽƌŝnjĂĕƁĞƐ͕ĂƉƌŽǀĂĕƁĞƐĞůŝĐĞŶĕĂƐ ϭ͘ ĚĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ͕ƌŝƐĐŽĞĞŶĐĂƌŐŽĚŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽĂŽďƚĞŶĕĆŽĚĞƚŽĚĂƐĂƐ ĂƵƚŽƌŝnjĂĕƁĞƐ͕ ůŝĐĞŶĕĂƐ Ğ ƉĂƌĞĐĞƌĞƐ ĚĞ ĞŶƚŝĚĂĚĞƐ ĞdžƚĞƌŶĂƐ͕ ůĞŐĂůŵĞŶƚĞ ĞdžŝŐşǀĞŝƐ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăĞdžĞĐƵĕĆŽĚĞƚŽĚĂƐĂƐƐƵĂƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĐŽŶƚƌĂƚƵĂŝƐ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵŽƉƌŽũĞƚŽ͕ĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĞŽĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽĞĞdžƉůŽƌĂĕĆŽĚŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ͘

(20)

Ϯ͘ YƵĂŶĚŽƐĞƚƌĂƚĞĚĞĂƉƌŽǀĂĕƁĞƐĂĞŵŝƚŝƌƉĞůŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞ͕ĞƐƚĞĚĞĐŝĚŝƌĄŶŽƉƌĂnjŽ ŵĄdžŝŵŽĚĞϰƐĞŵĂŶĂƐ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞŽƐƉĞĚŝĚŽƐĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐƉĞůŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĞŵ ĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞ ŝŶƐƚƌƵşĚŽƐ͕ ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŵ ŽƐ ƉĂƌĞĐĞƌĞƐ ĚĞ ĞŶƚŝĚĂĚĞƐĞdžƚĞƌŶĂƐĞdžŝŐŝĚŽƐƉŽƌůĞŝĞͬŽƵƉŽƌƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͘  ůĄƵƐƵůĂϭϱ͘ǐ  ĚŝĨŝĐĂĕĆŽ ϭ͘  ĞdžĞĐƵĕĆŽ ĚĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ŶŽ ŽŶƚƌĂƚŽ ĂƉĞŶĂƐ ƉŽĚĞƌĄ ŝŶŝĐŝĂƌͲƐĞƋƵĂŶĚŽŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞĞŵŝƚŝƌĂƌĞƐƉĞƚŝǀĂĂƉƌŽǀĂĕĆŽ͘ Ϯ͘  ĞdžĞĐƵĕĆŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽƐ ƉƌĞƉĂƌĂƚſƌŝŽƐ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ Ă ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ĞƐƚĂůĞŝƌŽ͕ ŵŽŶƚĂŐĞŵ ĚĞ ĂŶĚĂŝŵĞƐ͕ ĐŽůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ƐŝŶĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͕ ůŝŵƉĞnjĂ ĚĞ ƚĞƌƌĞŶŽ͕ŵŽĚĞůĂĕĆŽĚĞƚĞƌƌĞŶŽƐ͕ĚĞŵŽůŝĕƁĞƐĞƌĞŵŽĕĆŽĚĞĞŶƚƵůŚŽƐƉŽĚĞƌĄƚĞƌ ŝŶşĐŝŽ ĂŶƚĞƐ ĚĂ ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚŽƐ ƉƌŽũĞƚŽƐ ĚĞ ĞdžĞĐƵĕĆŽ ĚĂƐ ŽďƌĂƐ ĚĞ ĞĚŝĨŝĐĂĕĆŽ Ğ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ͕ƐĞŵƉƌĞũƵşnjŽĚĂƐƉƌĠǀŝĂƐĂƵƚŽƌŝnjĂĕƁĞƐĞdžŝŐşǀĞŝƐĞŵĐĂĚĂĐĂƐŽ͘ ϯ͘ ĞdžĞĐƵĕĆŽĚĂƐŽďƌĂƐĠĚĂĞdžĐůƵƐŝǀĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ͕ƋƵĞĂƐ ĚĞǀĞƌĄ ƌĞĂůŝnjĂƌ ĚĞ ĨŽƌŵĂ Ă ĂĚĂƉƚĂƌ ŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ ĂŽƐ ĨŝŶƐ ĚĞ ƵƚŝůŝnjĂĕĆŽ Ă ƋƵĞ ƐĞ ĚĞƐƚŝŶĂŵ͕ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ŽƐ ƉƌŽũĞƚŽƐ Ğ ƉƌĂnjŽƐ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĂƉƌŽǀĂĚŽƐ ƉĞůŽ ŽŶĐĞĚĞŶƚĞ͘ ϰ͘  ĞdžĞĐƵĕĆŽ ĚĂƐ ŽďƌĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ŶĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ ĚĞǀĞ ƐĞŐƵŝƌ Ă ƚƌĂŵŝƚĂĕĆŽ͕ƐĞƋƵĞŶĐŝĂůŝĚĂĚĞĞƉƌĂnjŽƐĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐŶŽƐŶĞdžŽ///ĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞ ŶĐĂƌŐŽƐĞŶĂWƌŽƉŽƐƚĂ͘ ϱ͘ ĞdžĞĐƵĕĆŽĚĂƐŽďƌĂƐŝŶĐůƵŝĂƌĞĂůŝnjĂĕĆŽĚŽƐƌĞƐƉĞƚŝǀŽƐƚƌĂďĂůŚŽƐĞĂĂƋƵŝƐŝĕĆŽĞ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚŽƐĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐ͕ĞŵĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞĐŽŵŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽ ŶĞdžŽ///ĚŽĂĚĞƌŶŽĚĞŶĐĂƌŐŽƐ͘ ϲ͘ ƐŽďƌĂƐƐĞƌĆŽĞdžĞĐƵƚĂĚĂƐĐŽŵĞŵƉƌĞŐŽĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐĚĞďŽĂƋƵĂůŝĚĂĚĞĞƋƵĞ ƐĞũĂŵƚĞĐŶŝĐĂŵĞŶƚĞŽƐŵĂŝƐĂĐŽŶƐĞůŚĄǀĞŝƐŽƵĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚĞƐƐĞŐƵŶĚŽĂƐƌĞŐƌĂƐĚĞ ĂƌƚĞ͕ĐŽŵĂƐĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐůĞŐĂŝƐĞƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌĞƐĞŵǀŝŐŽƌ͕ĞĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂ WƌŽƉŽƐƚĂ͘ ϳ͘ K ĂƚƌĂƐŽ ŶŽ ŝŶşĐŝŽ ŽƵ ŶĂ ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ĚĂƐ ŽďƌĂƐ ŝŵƉƵƚĄǀĞů ĂŽ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ĐŽŶĨĞƌĞĂŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞĂƉůŝĐĂƌƐĂŶĕƁĞƐƉĞĐƵŶŝĄƌŝĂƐ͕ƐĞŵƉƌĞũƵşnjŽĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽĚŽŽŶĐĞĚĞŶƚĞĚĞƌĞƐŽůǀĞƌŽĐŽŶƚƌĂƚŽ͘

(21)

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