São Paulo, 5 de Maio de 2022 - A LPS Brasil (B3: LPSB3), empresa de soluções integradas de intermediação, consultoria e promoção de financiamentos de imóveis no Brasil, anuncia hoje seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2022. As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas com bases consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e dados gerenciais da LPS Brasil - Consultoria de Imóveis S.A. e suas controladas.
Divulgação de Resultados – 1T22
Teleconferência de Resultados
Sexta-feira, 6 de maio de 2022 às 12h ●Telefone: +55 11 3181-8565 / +55 11 4090-1621●Senha: Lopes
Contato Equipe de Relações com Investidores
Matheus de Souza Fabricio - DRI ●Gabriel Carvalho – Gerente de RI Contatos: (11) 3067-0324 ●ri@lopes.com.br
Destaques 1T22
VGV Lançado | Participação Lopes: R$ 947 milhões | +24% vs. 1T21
A Companhia participou de R$ 1,8 bilhão em lançamentos totais, presente em 23 projetos no 1T22.
VGV Intermediado Total: R$ 2,2 bilhões | +5% vs. 1T21
O segmento de operações próprias atingiu VGV intermediado de R$ 1 bilhão, um crescimento de 20% em relação ao mesmo período do ano anterior. A Rede Lopes atingiu VGV intermediado de R$ 1,2 bilhão, recuo de apenas 5% em relação ao 1T21, apesar de mercado mais desafiador. Ofeemédio de royalty manteve a curva de crescimento, atingindo 0,44%.
Crescimento Rede Lopes: total de 134 franquias – 10 lojas adicionadas | +49% vs. 1T21
Expansão permanece no ritmo acelerado observado em 2021, com entrada em 3 novos estados: Mato Grosso do Sul, Pernambuco e Roraima. Em relação ao 4T21, o crescimento do número de lojas foi de 8%.
Originação CrediPronto: R$ 1,0 bilhão | -27% vs. 1T21
Taxa média dos contratos originados no 1T22 atinge o valor de 9,1%, 43% acima da taxa média contratada no 1T21.
O saldo médio da carteira atinge o valor de R$ 12,3 bilhões, 46% superior ao valor do 1T21.
Market-share CrediPronto: 7% | +15% vs. 1T21
Em um cenário desafiador no mercado de crédito imobiliário, a CrediPronto continua sua busca por ganho demarket share, atingindo 7% entre bancos privados no 1T22. No mesmo período, o desempenho em originação dos bancos privados teve retração de 36%(fonte: ABECIP).
Labs – Geração de Leads Portal Lopes: 59,2 mil leads | +83% vs. 1T21
Além dos leads, o volume de visitas ao Portal Lopes também cresceu 43% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em relação à captação, foram adicionados 26,3 mil imóveis ao Portal no 1T22.
Destaques Operacionais e Financeiros
Em 2021, a Companhia apresentou retomada da rentabilidade no segmento de operações próprias, expressiva expansão no segmento de franquias (Rede Lopes) e bons indicadores financeiros e operacionais em sua unidade de crédito imobiliário (CrediPronto), principalmente no primeiro semestre. Mais de 34 mil negócios foram fechados, entre vendas e contratos de financiamento, em um ano importante para o mercado imobiliário, que atingiu recorde tanto em lançamentos quanto em vendas na cidade de São Paulo, segundo o SECOVI. Para o ano de 2022, a Companhia planeja um mercado imobiliário mais desafiador. As altas taxas de juros, somadas a questões de calendário, como Copa do Mundo e eleições no 4T, podem impactar a demanda.
Em termos de intermediação de operações próprias, a Companhia apresentou um crescimento significativo, tanto no volume lançado quanto no volume vendido em relação ao mesmo período do ano anterior, o que evidencia nossa maior capacidade de entregar valor aos nossos clientes e incorporadores.
Na Rede Lopes, a empresa continuou focada na expansão para novos mercados, atingindo 134 lojas e abrindo presença nos estados de Roraima, Mato Grosso do Sul e Pernambuco, totalizando 17 estados mais o Distrito Federal.
Por fim, o CrediPronto continuou apresentando desempenho superior ao mercado, apesar da queda no volume originado, impactado significativamente pela alta taxa de juros. Enquanto os dados da ABECIP mostraram uma retração de 36% entre os players privados, o CrediPronto diminuiu sua originação em 27%, o que significou um aumento de market share.
[R$ milhares, exceto percentuais, unidades e corretores] 1T21 1T22 Var. %
2.105.160 2.215.150 5%
VGV Intermediado Operações Próprias 859.490 1.030.804 20%
VGV Intermediado Franquias 1.245.670 1.184.346 -5%
1,97% 2,11% 0,13 pp
49.912 43.705 -12%
18.534 9.874 -47%
37,1% 22,6% -14,5 pp
10.111 3.281 -68%
20,3% 7,5% -12,8 pp
3.457 2.310 -33%
6,93% 5,29% -1,6 pp
3.660 3.348 -9%
12.459 14.510 16%
EBITDA
Margem EBITDA
Lucro Líquido atribuível aos acionistas da Controladora Antes do IFRS*
Margem Líquida Antes do IFRS
Lucro Líquido atribuível aos acionistas da Controladora Após IFRS Taxa Líquida – Brasil1
Receita Líquida
VGV Intermediado Total
Margem Líquida Após IFRS Unidades Intermediadas Corretores Associados
Resultado 1T22 Antes do IFRS e por Segmento (R$ milhares)
Receita Bruta de Serviços 25.626 5.203 17.311 48.141
Receita de Serviços Prestados 22.001 5.203 10.925 38.129
Apropriação de Receita da Operação Itaú 3.625 - - 3.625
Profit Sharing CrediPronto - - 6.386 6.386
Receita Operacional Líquida 23.241 4.892 15.572 43.705
(-)Custos e Despesas (14.995) (2.218) (8.496) (25.709)
(-)Serviços Compartilhados (4.929) - (2.728) (7.658)
(-)Despesas de Stock Option CPC10 (854) - - (854)
(-)Apropriação de Despesas do Itaú (238) - - (238)
(+/-) Equivalência Patrimonial 384 - 244 628
(=)EBITDA 2.608 2.674 4.592 9.874
Margem EBITDA 11,2% 54,7% 29,5% 22,6%
(-)Depreciações e amortizações (2.938) (44) - (2.982)
(+/-)Resultado Financeiro 2.132 179 (0) 2.311
(-)Imposto de renda e contribuição social (326) (630) (1.467) (2.424)
(=)Lucro Líquido Antes do IFRS 1.475 2.180 3.124 6.779
Margem Líquida Antes IFRS 6,3% 44,6% 20,1% 15,5%
Sócios não controladores (3.498)
(=)Lucro Líquido Atribuível aos Controladore Antes IFRS 3.281
Margem Líquida Controladores Antes IFRS 7,5%
Intermediação Franquia CrediPronto Consolidado
Resultado por Segmento – 1T22
Reconhecimento da participação da Lopes no profit-sharingda CrediPronto referente aos meses de dezembro/21, janeiro/22 e fevereiro/22, respeitando os prazos contratuais de apuração e recebimento.
A
Reconciliação IFRS - Lucro Líquido e Margem Líquida
[R$ milhares e %]1.151
658
Lucro Líquido Após IFRS Marg. Líquida (%)
5.247 (12,0%)
Reavaliação
das Calls e Puts Amortização de Intangível
6.779 (15,5%) -277
IR/CSLL diferido
sobre Intangível Lucro Líquido Antes do IFRS e Marg. Líquida (%)
A
1. Intermediação - Operações Próprias 1T22
O volume intermediado no 1T22 foi de R$ 1,0 bilhão, aumento de 20% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O estado de São Paulo permaneceu como o principal mercado da Companhia, correspondendo a 55% do VGV total intermediado pelas operações próprias. As regiões Sul, Nordeste e outros representaram, respectivamente, 22%, 17% e 7%. A partir do 1T22, a operação própria do Rio de Janeiro (Patrimóvel) passou a assumir o modelo de franquia Lopes, consolidando assim ainda mais a presença das franquias no mercado carioca.
Analisando a partir da perspectiva de faixa de preço, manteve-se a concentração em unidades de médio e alto padrão (a partir de R$ 600 mil), representando 65% do VGV intermediado, um aumento de 9 p.p. em relação ao período do ano anterior.
1T21 1T22
1.031 859
+20%
A Companhia intermediou 1.683 unidades no 1T22, uma queda de 4% em relação ao 1T21.
VGV Total [R$ mm] VGV por Região [%] VGV por Faixa de Preço [%]
Unidades Intermediadas Unidades por Faixa de Preço
a. VGV Intermediado
b. Unidades Intermediadas
55%
22%
17%
7%
São Paulo
Sul Outros
Nordeste
1%
16%
18%
65%
350-600
< 150 150-350
> 600
1.758 1.683
-4% 4%
40%
25%
< 150 150-350 350-600
5 p.p.
Desempenho Operacional
1 p.p.
0 p.p.
9 p.p.
1 p.p.
1 p.p.
13 p.p.
20 p.p.
9 p.p.
4 p.p.
4 p.p.
2. Intermediação - Franquias 1T22
O VGV das Franquias totalizou R$ 1,2 bilhão no 1T22, uma queda de 5% em relação ao 1T21. É importante ressaltar que o aumento do juros tende a impactar severamente o mercado secundário, foco de muitas franquias.
Durante o 1T22, aumentamos o número de franquias em 8%, atingindo 134 escritórios em 17 estados mais o Distrito Federal.
Portanto, nossa estratégia de expansão e entrada em novos mercados se mostrou importante para praticamente manter o nível de vendas do 1T21.
Destaque para as regiões do Rio de Janeiro e Centro-Oeste, que apresentaram crescimento em VGV de 14,5% e 10,1%, respectivamente.
b. Classificação por região
VGV Intermediado por região
a. VGV Intermediado
134 lojas franqueadas (+ 8% vs. 4T21)
1.246
1T21
1.184
1T22 -5%
Considera franquias em operação e em adaptação (período de carência)
1T21 1T22 Var. (%)
VGV Total R$ 1,246 bilhão R$ 1,184 bilhão - 5%
Fee Médio 0,35% 0,43% + 0,08 p.p.
Receita de Royalty R$ 4,4 milhões R$ 5,1 milhões + 16,4%
VGV Total Trimestral
[R$ mm]
42%
38%
10% 2%
4%
3%
Rio de Janeiro São Paulo
Nordeste Região Sul
Centro Oeste Outros BA
MG ES
RJ SP
SC RS
PR GO
DF AM
TO PI 1
2 1
2 3
76
4 9
17
4 5
3
2
AL1 PB1 RO 1
PE 1
MS 1
3. Lançamentos
A Lopes participou do lançamento de 23 projetos no 1T22, aumento de 64% em relação ao ano 1T21.
Os lançamentos se concentraram no Estado de São Paulo, que representa 89% do valor total lançado. Sul e Nordeste representaram 8% e 4%, respectivamente.
Foram lançadas 1.788 unidades no 1T22, com tíquete médio de R$ 386
mil, aumento de 8% em relação ao tíquete médio observado no 1T21. 1.233
1.788
1T21 1T22
+45%
Lançamentos 1T22
[R$ mm]
4. Velocidade de Vendas
Analisando o indicador de velocidade de vendas sobre a oferta no 1T22, nota-se uma queda de 3,2 p.p. na capital paulista e 1,2 p.p. no Brasil quando comparados ao mesmo período do ano anterior, resultando em 6,3% e 6,9%, respectivamente.
A VSL em São Paulo atingiu 9,7% no 1T22, enquanto no Brasil o valor ficou em 12,1%. Esses valores representam queda de 1,9 p.p. e aumento de 3,3 p.p., respectivamente, conforme demonstram os gráficos ao lado.
VGV Intermediado Mercado Primário (Lançamentos* no Trimestre) VSL =
VGV Intermediado Mercado Primário (Lançamentos* + Estoque*) VSO =
5. Equipe de Intermediação Imobiliária
O número de corretores associados no 1T22 aumentou 16% em relação ao 1T21, com um total de 14.510 corretores associados.
As imobiliárias do Grupo Lopes realizam a corretagem em associação com corretores independentes, de modo a partilhar com estes os valores resultantes das intermediações imobiliárias realizadas em
12.459
14.510 2.704
2.012 +16%
*ajustados pela participação da Companhia na intermediações.
8,0% 6,9%
1T21 1T22
-1,2 p.p.
VSO Mercado Primário
VSL
São Paulo (SP) Brasil
São Paulo (SP) Brasil
11,6%
9,7%
1T21 1T22
-1,9 p.p.
8,8%
12,1%
1T22 1T21
+3,3 p.p.
9,5%
6,3%
1T22 1T21
-3,2 p.p.
89%
4%8%
Sul São Paulo Fortaleza
Visão por Região
[R$ mm]
Conforme o P&L ao lado, a margem financeira apresenta redução de 30,6% quando comparada ao 1T22, dado o aumento significativo no funding da carteira, por conta dos fatores macroeconômicos já citados acima.
As despesas da operação apresentaram redução de 12%
na comparação entre os períodos. Destaque para a redução de 31% em volume de comissões pagas e sinistros (ambos de natureza variável atrelada ao comportamento da originação) e de 9% nas despesas somadas de Itaú/Olímpia.
Considerando um custo de capital de R$ 13,9 milhões no período, o resultado líquido no 1T22 foi de R$ 12 milhões, sendo R$ 6 milhões correspondentes à participação da LPS Brasil.
No gráfico abaixo é possível observar a participação da Lopes no lucros mensais da CrediPronto, reconhecendo R$
6,4 milhões de profit sharing no 1T22, referentes aos períodos de dez/21 até fev/22 (conforme prazos contratuais de divulgação e pagamento).
O volume financiado no 1T22 foi de R$ 1,0 bilhões, representando retração de 27% em relação ao 1T21.
No mesmo período, a taxa de juros teve alta considerável, de 2,75% em março de 2021 para 11,75% em março de 2022, fator decisivo para a desaceleração do mercado de financiamento imobiliário.
Entre bancos privados, de acordo com dados da ABECIP, a retração foi de 36%, fato que indica ganho considerável demarket shareentre bancos privados, em 7%.
O saldo final da carteira atingiu o valor de R$ 12,4 bilhões.
Resultado CrediPronto 1T22
5,6 5,8 5,6 6,5
2,8
5,2 5,8
4,4 4,0 2,3
3,7 3,1 3,3
1,6 1,4 2,9
-21
-20 -21-21 v-21 -21 -21 jul-21 -21 t-21 -21 ov-21 -21 -22 v-22 -22
Resultado Líquido – Participação Lopes (R$ milhões) 1T21
1T22
Destaques Operacionais e Financeiros 1T21 1T22 Var.%
Volume Financiado (R$ milhões) 1.429 1.046 -27%
Número de contratos 4.385 3.007 -31%
LTV médio 65% 64% -0,9 pp
Taxa média 6,3% 9,1% 2,8 pp
Prazo médio (meses) 327 329 0,6%
Saldo inicial da carteira (R$ milhões) 7.858 11.831 50,6%
Saldo final da carteira (R$ milhões) 8.777 12.388 41%
Saldo médio da carteira (R$ milhões) 8.423 12.322 46%
P&L - CrediPronto (R$ milhões) 1T21 1T22
Margem Financeira 126,9 88,0
(+) Receita Financeira 187,7 291,4
(-) Despesa Financeira (60,8) (203,4) (-) Tributos sobre Vendas (6,7) (4,8)
Custos e Despesas (41,3) (36,2)
(-) Despesas Itaú (15,4) (10,6)
(-) Despesas Olímpia (11,4) (13,8)
(-) Comissões Pagas (14,3) (10,4)
(-) Seguros e Sinistros (3,7) (1,9)
(-) PDD 3,5 0,5
(-) IRPJ/CSLL 1 (35,5) (21,2)
(-) Custo de Capital (7,7) (13,9)
(=) Resultado líquido 35,7 12,0
% Margem Líquida 28% 14%
50% Profit Sharing 17,9 6,0
Reconhecimento dos Lucros por período 17,0 6,4
1 Alíquota de 45% em 2020 e 50% a partir de 2021 para Instituições Financeiras
1. Receita a. Receita Bruta
Nas tabelas 2 e 3, pode ser observada a evolução histórica das comissões líquidas por região.
Analisando o resultado do 1T22, comparativamente ao 1T21, observa-se um aumento de 0,14 ponto percentual na comissão líquida total da Companhia.
b. Comissão Líquida
Desempenho Financeiro 1T22
A Receita Líquida no 1T22 reduziu 12% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 43,7 milhões, com redução significativa no segmento da CrediPronto, por conta dos fatores macroeconômicos já mencionados acima.
Na visão anual por segmento, temos:
Intermediação: Aumento de 22%;
c. Receita Líquida
Receita Líquida Trimestral[R$ mm]
43,7
19,0 15,6
4,9 23,2
4,0
26,9
49,9 22%
22%
-42%
-12%
1T22 1T21
Conforme observado na tabela 1, o VGV de intermediação divulgado tem o critério de reconhecer apenas o volume faturado que, multiplicado pela comissão líquida, resultam= na receita bruta apurada no respectivo período.
A linha “Outras Receitas” inclui as receitas de correspondentes bancários e de participação nos lucros, registradas no CrediPronto, e também as receitas de pagamento de royalties das operações franqueadas.
Conforme demonstrado anteriormente, o VGV das franquias no 1T22 foi de R$ 1,184 bilhão, gerando receita de royalties de R$
5,1 milhões, um fee médio de 0,44%.
Tabela 2 - Comissão Líquida Operações Próprias
1T21 2T21 3T21 4T21 1T22
BRASIL 1,97% 2,01% 2,10% 2,09% 2,11%
São Paulo 2,04% 2,17% 2,11% 2,02% 2,05%
Capital 2,32% 2,36% 2,25% 2,04% 2,12%
Demais Cidades1 1,77% 1,85% 1,84% 1,95% 1,90%
Rio de Janeiro 1,55% 1,71% 1,70% 1,54% 0,00%
Outros 1,89% 1,79% 2,10% 2,23% 2,17%
Tabela 3 - Comissão Líquida Operações Próprias
Praça Taxa Contribuição Taxa Contribuição
SP 2,04% 1,22 2,05% 1,13
RJ 1,55% 0,03 0,00% 0,00
Sul 2,17% 0,44 2,27% 0,49
Nordeste 1,39% 0,18 2,11% 0,35
Outros 1,98% 0,11 2,02% 0,14
Total 1,97 2,11
1T21 1T22
Tabela 1 - Reconciliação Receita Bruta [R$ mm] 1T22
VGV Faturado Operações Próprias (a) 1.031
Taxa Líquida Intermediação (b) 2,11%
Receita Bruta com Intermediação (a) x (b) 21,7
Apropriação de Receita da operação Itaú 3,6
Outras Receitas 22,8
Receita Bruta 48,1
2. Custos e Despesas
Custo dos Serviços Prestados e Despesas Operacionais
No gráfico ao lado, apresentamos as despesas operacionais recorrentes da Companhia antes dos efeitos de IFRS. Observa-se aumento de 8% nas despesas entre 1T22 e 1T21.
1T21
31,4 33,8
1T22 +8%
Despesas Operacionais
Sem impacto do IFRS
[R$ mm]
O aumento nas despesas operacionais da companhia é explicado majoritariamente pelo aumento no comissionamento na ponta da originação do crédito imobiliário dos canais Lopes, e pode ser observado na linha de Outras Despesas Operacionais. Este aumento faz parte de um movimento estratégico em decorrência da crescente competitividade dos demais bancos, sendo totalmente justificável pelo aumento expressivo do saldo médio da carteira da CrediPronto e seus retornos de longo prazo.
Foi observada redução considerando as outras linhas de despesas conforme tabela abaixo. Destaque para a redução significativa de 71% nas provisões para contingências trabalhistas e cíveis, que atingiram valor de R$ 1 milhão no primeiro trimestre de 2022.
Custos e Despesas Operacionais 1T21 1T22 Var. R$ Var. %
Despesas de Pessoal (15.311) (11.816) 3.495 -23%
Back Office de Intermediação (138) (90) 47 -34%
Serviços Terceirizados, Assessoria e Consultoria (4.277) (5.161) (884) 21%
Infraestrutura (1.922) (1.774) 148 -8%
Telecomunicações (836) (685) 151 -18%
Publicidade (1.183) (1.453) (271) 23%
Materiais de Escritório (69) (54) 15 -22%
Outras Despesas Operacionais (6.430) (12.333) (5.904) 92%
Equivalência Patrimonial 397 628 231 58%
Apropriação de despesas do Itaú (238) (238) - 0%
Stock Option (1.373) (854) 519 -38%
Custos e Despesas [A] (31.378) (33.831) (2.453) 8%
Depreciação (4.636) (3.640) 996 -21%
Total [B] (4.636) (3.640) 996 -21%
Total [A] + [B] (36.013) (37.471) (1.458) 4%
3. EBITDA
O EBITDA Antes do IFRS apresentou redução de 47% na comparação entre 1T22 e 1T21, totalizando R$ 9,9 milhões e 23% de margem EBITDA.
4. IR e CSLL
As linhas de Imposto de Renda (IR) e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) totalizaram R$ 2,4 milhões no 1T22, com redução de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior.
1T22 1T21
2,9 2,4
-17%
IR e CSLL - Antes do IFRS
[R$ mm]
(37%)18,5
1T21 1T22
(23%)9,9 -47%
EBITDA – antes do IFRS
[R$ mm e Margem EBITDA %]
Reconciliação EBITDA [R$ milhares] 1T21 1T22 Var. %
Lucro Líquido 6.096 5.247 -14%
IR e CS 977 2.147 120%
Resultado Financeiro Líquido 6.825 (1.160) -117%
Depreciação e Amortização 4.636 3.640 -21%
EBITDA Ajustado - Antes dos Efeitos de IFRS 18.534 9.874 -47%
Margem EBITDA 37,1% 22,6% -14,5 pp
5. Lucro Líquido Controladores Antes IFRS
O Lucro Líquido dos Controladores antes do IFRS totalizou R$ 3,3 milhões no 1T22, frente a um lucro de R$ 10,1 milhões no 1T21.
O Lucro Líquido atribuível aos Acionistas Controladores Após IFRS foi de R$ 2,3 milhões no 1T22 versus R$ 3,5 milhões no 1T21, representando redução de 33% no período.
Cabe ressaltar que os efeitos não caixa provocados pelo IFRS descritos a seguir distorcem a comparação do lucro entre períodos.
Desta forma, consideramos o Lucro antes do IFRS o indicador de lucro mais apurado para medir o desempenho da Companhia.
6. Lucro Líquido Controladores Após IFRS
Obs.: Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da Companhia.
(20%)10,1
1T22 1T21
3,3 (8%) -68%
Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS
[R$ mm e Margem Líquida %]
Reconciliação Lucro Líquido antes do IFRS [R$ milhares] 1T21 1T22 Var. %
(=) Lucro Líquido Controladores Após IFRS 3.457 2.310 -33%
Impactos no Resultado Financeiro 7.262 1.151 -84%
Impactos no IR/CSLL (1.933) (277) 86%
Impactos em Depreciação 1.889 658 -65%
Impacto em Acionistas não Controladores (564) (561) 1%
(=) Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS 10.111 3.281 -68%
Margem líquida 20,3% 7,5% -12,8 pp
1T22 (5%)2,3 (7%)3,5
1T21
-33%
Lucro Líquido Controladores Após IFRS
[R$ mm e Margem Líquida %]
7. Efeitos do IFRS
(1) Amortização de intangíveis;
(2) Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações de earn outs e das opções de call e put das empresas controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras;
(3) IR Diferido sobre ativos intangíveis, calls e puts da LPS Brasil;
(4) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores.
8. Endividamento
Em 31 de março de 2022 a LPS Brasil apresentava um endividamento, contabilizado no balanço patrimonial, de R$
23,7 milhões.
Desse montante, R$ 20,8 milhões são referentes ao pagamento de opções de venda da participação dos não controladores (Written Put) das aquisições realizadas, valor este que está concentrado no curto prazo. Além disso, há uma contabilização de outros passivos de R$ 2,9 milhões.
1
3 4 2
1T22
Descrição Antes do IFRS Efeitos do IFRS Após IFRS
Receita Operacional Líquida 43.705 - 43.705
Custos e Despesas (33.831) - (33.831)
Depreciação e amortização (2.982) (658) (3.640)
Resultado Financeiro 2.311 (1.151) 1.160
Lucro Operacional 9.203 (1.809) 7.394
Imposto de Renda e Contribuição Social (2.424) 277 (2.147)
Lucro Líquido 6.779 (1.532) 5.247
Acionistas não controladores (3.498) 561 (2.937)
Lucro Líquido Controladora 3.281 (971) 2.310
9. Fluxo de Caixa
Caixa Gerado pelas Atividades Operacionais [R$ mil]
14.352
5.882
16.687
1.275 169
2T21
1T21 3T21 4T21 1T22
No 1T22, o caixa gerado pelas atividades operacionais foi de R$ 0,2 milhões, redução de 87% em relação ao 4T21.
Com relação às atividades de investimentos, houve uma geração de R$ 9,2 milhões, considerando os investimentos realizados no contexto da transformação digital e também ganhos em aplicações financeiras.
O caixa consumido pelas atividades de financiamento foi de R$ 13,5 milhões e deve-se, em grande parte, ao segundo programa de recompra de ações em andamento. Outros impactos são relacionados à distribuição de dividendos aos sócios não controladores e arrendamento mercantil.
O saldo de disponibilidades ao final do período, considerando as aplicações financeiras, foi de R$ 37,6 milhões.
+9,6 milhõesde ações disponíveis em tesouraria em 31/3/2022
Fluxo de Caixa [R$ mm] 4T21 1T22 Variação
Saldo de Disponibilidades Inicial 35.464 41.710 18%
Das Operações 1.275 169 -87%
Das Atividades de Investimento 23.583 9.211 -61%
Das Atividades de Financiamento (18.612) (13.490) 28%
Saldo de Disponibilidades Final 41.710 37.600 -10%
A seguir se encontram os seguintes anexos:
Anexo I – Demonstrativo de Resultado
Anexo II – Balanço Patrimonial
Anexo III – Fluxo de Caixa
Anexos
ANEXO I – DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
(R$ milhares) 1T22 1T21
Receita Operacional Líquida 43.705 49.912
Custo dos Serviços Prestados (8.163) (7.559)
Lucro Bruto 35.542 42.353
Despesas (Receitas) Operacionais
Vendas (8.876) (6.837)
Gerais administrativas (15.220) (14.995)
Remuneração da Administração (1.880) (5.556)
Depreciações e amortizações (3.640) (4.636)
Resultado da Equivalência Patrimonial 628 397
Outras receitas(despesas) operacionais líquidas (320) 3.172
Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro 6.234 13.898
Resultado Financeiro
Receitas Financeiras 5.135 1.246
Despesas Financeiras (3.975) (8.071)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 7.394 7.073
Imposto de Renda e Contribuição Social
Corrente (3.322) (5.958)
Diferidos 1.175 4.981
Lucro líquido do exercício 5.247 6.096
Atribuível aos:
Acionistas controladores 2.310 3.457
Acionistas não controladores 2.937 2.639
ANEXO II– BALANÇO PATRIMONIAL
(R$ milhares) 1T22 1T21
ATIVO CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa 37.600 34.302
Aplicações Financeiras 54.346 102.927
Contas a receber de Clientes 24.979 21.347
Impostos a compensar 7.568 1.862
Despesas antecipadas 959 773
Outros Ativos 14.323 11.673
Total do ativo circulante 139.775 172.884
NÃO CIRCULANTE
Opções de Compra da Participação dos Não controladores (Call Option) 55.258 26.418
Contas a receber de clientes 1.220 773
Imposto de Renda e contribuição social diferidos 10.967 -
Créditos com pessoas ligadas 403 403
Outros Ativos 12.697 16.169
Investimentos em controladas - -
Outras participações societárias 15.512 12.845
Imobilizado 6.326 6.947
Ágio 6.718 6.718
Intangíveis na aquisição de empresas 25.774 28.346
Outros Ativos intangíveis 143.668 122.597
Total do ativo não circulante 278.543 221.216
TOTAL DO ATIVO 418.318 394.100
ANEXO II– BALANÇO PATRIMONIAL
(R$ milhares) 1T22 1T21
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO CIRCULANTE
Fornecedores 6.968 7.455
Empréstimos e Financiamentos - 500
Impostos e contribuições a pagar 2.421 2.315
Imposto de renda e contribuição social a pagar 2.967 3.415
Aquisição de Investimentos a Pagar - 1.958
Salários, provisões e contribuições 14.995 10.756
Rendas a apropriar líquidas 11.500 11.500
Dividendos e JCP a pagar 12.832 2.065
Opções de Venda da Participação dos Não Controladores (Written Put) 20.795 12.515
Outros passivos 8.990 9.317
Adiantamento de clientes - -
Arrendamento Mercantil 4.342 4.738
Total do passivo circulante 85.810 66.534
NÃO CIRCULANTE
Rendas a apropriar líquidas 63.887 75.387
Arrendamento Mercantil 20.516 21.163
Imposto de renda e contribuição social diferidos 12.136 3.172
Outros passivos 51.043 53.702
Total do passivo não circulante 147.582 153.424
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Reserva de Capital (11.946) 12.640
Capital social 169.188 174.313
Reserva de lucros 2.189 -
Outras Reservas - -
Ajustes de Avaliação Patrimonial (4.821) (4.821)
Lucros/Prejuízos Acumulados 33.507 (1.668)
Participação não Controladoras (3.191) (6.322)
Total do patrimônio líquido 184.926 174.142
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 418.318 394.100
ANEXO III – FLUXO DE CAIXA
(R$ milhares) 1T22 1T21
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Resultado do período 5.247 6.096
Depreciação e amortização 3.709 4.729
PCLD e perdas com clientes 1.450 130
Provisão para riscos legais, líquidas 1.211 3.545 Ganho / Perda com investimento e bens imobilizados 40 187
Impairment - -
Apropriação de renda (2.875) (2.875)
IRPJ e CSLL reconhecidos no resultado do período 3.322 5.958
IRPJ e CSLL - Diferidos (1.175) (4.981)
Encargos financeiros sobre dívidas e créditos 1.837 7.954
Despesa com outorga de opções 855 1.374
Provisão para participação nos resultados - 4.540 Resultado de equivalência patrimonial (628) (397)
Caixa gerado nas operações 12.993 26.260
Contas a receber de clientes (1.083) 1.940
Impostos a compensar 87 156
Despesas antecipadas (924) (677)
Outras contas a receber (3.441) (3.134)
Fornecedores (900) 976
Impostos e contribuições a pagar (254) (983) Salários, provisões e contribuições socias (802) 782
Outras contas a pagar (2.049) (4.108)
Adiantamento a clientes 474 1.653
Variações nos ativos e passivos operacionais (8.892) (3.395)
Juros pagos (17) (20)
Imposto de renda e contribuição social pagos (3.915) (8.493) Dividendos recebidos de controladas - -
Outros (3.932) (8.513)
ANEXO III – FLUXO DE CAIXA
(R$ milhares) 1T22 1T21
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aplicações Financeiras 15.886 5.709
Aquisição de ativo imobilizado e intangíveis (6.675) (7.966) Caixa Líquido Atividades de Investimento 9.211 (2.257)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Pagamento de empréstimos - -
Pagamento de dividendos, incluindo saldo de anos anteriores (1.916) (7.171) Captação de Empréstimo de Terceiros - (1.500)
Aumento de capital 245 741
Recompra de Ações (9.997) -
Arrendamento Mercantil (1.822) (1.979)
Caixa Líquido Atividades de Financiamento (13.490) (9.909)
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (4.110) 2.186 Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 41.710 32.116 Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício 37.600 34.302
São Paulo, May 5th 2022 - LPS Brasil (B3: LPSB3), a company offering integrated solutions for intermediation, consultancy and promotion of real estate financing in Brazil, today announces its results for the first quarter of 2022. Financial and operational information are presented on a consolidated basis in accordance with accounting practices adopted in Brazil and management data from LPS Brasil - Consultoria de Imóveis SA and its subsidiaries.
1Q22 Earnings Release
Conference Call
Friday, May 6, 2022 at 11pm ●Phone: +55 11 3181-8565 / +55 11 4090-1621●Code: Lopes
1Q22 - HIGHLIGHTS
Launches | Lopes Participation: R$ 947 million | +24% vs. 1Q21
The Company participated in R$1.8 billion in total launches, being present in 23 projects in 1Q22.
Total Transactions Closed: R$ 2.3 billion | +5% vs. 1Q21
The own operations segment reached R$ 1 billion in GSV, a growth of 20% in relation to the same period of the previous year. Rede Lopes reached R$ 1.2 billion in GSV, a decrease of only 5% compared to 1Q21, despite a more challenging market. The average royalty fee maintained the growth curve, reaching 0.44%.
CrediPronto Mortgage Volume: R$ 1.0 billion | -27% vs. 1Q21
Average rate of contracts originated in 1Q22 reached 9.1%, 43% above the average rate contracted in 1Q21. The average balance of portfolio reached R$ 12.3 billion, 46% higher than in 1Q21.
Rede Lopes Expansion: total of 134 offices – 10 added in 1Q22 | +49% vs.
1Q21
Expansion remains at the fast pace observed in 2021, with entry into 3 new states: Mato Grosso do Sul, Pernambuco and Roraima. Compared to 4Q21, the number of stores grew by 8%.
Consolidated Net Income before IFRS: R$ 6.8 million | -49% vs. 1Q21
The company had a controlling shareholders net income, before IFRS, of R$ 3.3 million, showing good sales performance in its own operations, and market share gains both in the franchise and mortgage segments, which are more susceptible to retraction due to the increase in interest rates.
CrediPronto Market-Share: 7% | +15% vs. 1Q21
In a more challenging scenario for the real estate mortgage, CrediPronto continues its search for market share gains, reaching 7% among private banks in 1Q22. In the same period, the performance in origination of private banks had a retraction of 36% (source: ABECIP).
Operating and Financing Highlights
In 2021, the Company presented a resumption of profitability in the segment of own operations, significant expansion in the franchise segment (Rede Lopes) and good financial and operational indicators in its mortgage unit (CrediPronto), mainly in the first half. More than 34 thousand transactions were closed, including sales and mortgage contracts, in an important year for the real estate market, which reached record both in launches and sales in the city of São Paulo, according to SECOVI. For the year 2022, the Company has planned for a more challenging real estate market. The high interest rates, added to timing issues, such as the World Cup and elections in the 4Q, could have an impact on the demand.
In terms of intermediation of its own operations, the Company presented a significant growth, both in the volume launched and in the volume sold, compared to the same period of the previous year, which highlights our greater capacity to deliver value to our customers.
At Rede Lopes, the company continued to focus on expanding into new markets, reaching 134 stores and opening a presence in the states of Roraima, Mato Grosso do Sul and Pernambuco, totaling 17 states plus the Federal District.
Finally, CrediPronto continued to outperform the market, despite the drop in originated volume, which is significantly impacted by the high interest rate. While ABECIP's data showed a 36% retraction among private players, CrediPronto decreased its origination by 27%, which meant an increase in market share.
[R$ thousand, except percentages, units and brokers] 1Q21 1Q22 Var. %
2,105,160 2,215,150 5%
Transactions Closed of Regular Operations 859,490 1,030,804 20%
Transactions Closed of Franchesis 1,245,670 1,184,346 -5%
1.970% 2.11% 13.0 bps
49,912 43,705 -12%
18,534 9,874 -47%
37.10% 22.60% -1454 bps
10,111 3,281 -68%
20.3% 7.51% -1275 bps
3,457 2,310 -33%
6.93% 5.29% -164.1 bps
3,660 3,348 -9%
12,459 14,510 16%
Units Sold Agents
Transactions Closed
Net Commission Fee – Brazil1 Net Revenue
EBITDA EBITDA Margin
Net Margin after IFRS
Net Income attributable to Controlling shareholders ex-IFRS*
Net Margin
Net Income attributable to Controlling shareholders after IFRS
1. Net rate considering primary and secondary markets.
*We consider Net Income adjusted by non cash IFRS 3 effects (Business Combination) the most accurate net income indicator.
1Q22 Results Before IFRS by Segment (R$ thousand)
Gross Service Revenue 25,626 5,203 17,311 48,141
Revenue from Services Rendered 22,001 5,203 10,925 38,129
Revenue to Accrue from Itaú Operations 3,625 - - 3,625
Profit Sharing - - 6,386 6,386
Net Operating Revenue 23,241 4,892 15,572 43,705
(-)Costs and Expenses (14,995) (2,218) (8,496) (25,709)
(-)Shared Services (4,929) - (2,728) (7,658)
(-) Stock Option Expenses CPC10 (854) - - (854)
(-) Expenses to Accrue from Itaú (238) - - (238)
(+/-) Equity Equivalence 384 - 244 628
(=)EBITDA 2,608 2,674 4,592 9,874
EBITDA Margin 11.20% 54.70% 29.5% 22.60%
(-)Depreciation and amortization (2,938) (44) - (2,982)
(+/-) Financial Result 2,132 179 0 2,311
(-)Income tax and social contribution (326) (630) (1,467) (2,424)
(=)Net income before IFRS 1,475 2,180 3,124 6,779
Net Margin before IFRS 6.35% 44.6% 20.1% 15.5%
(-) Non-controlling Shareholders (3,498)
(=) Net Income Attributable to Controlling Shareholders 3,281
Net Margin Controlling Shareholders 7.510%
Consolidated
Brokerage Franchise CrediPronto
1Q22 – Results by segment
Recognition of Lopes' participation in CrediPronto's profit-sharing for the months of December/21, January/22 and February/22, respecting the contractual deadlines for calculation and receipt.
A
IFRS reconciliation – Net Income and Net Margin
[R$ thousand e %]1.151
658
6.779 (15,5%) 5.247
(12,0%)
-277
A
1. Transactions Closed - Own Operations – 1Q22
Own operations GSV in 1Q22 was R$ 1.0 billion, an increase of 20% in relation to the same period of the previous year.
The state of São Paulo remained the Company's main market, corresponding to 55% of the total GSV. The South, Northeast and others regions represented, respectively, 22%, 17% and 7%. As of 1Q22, the Rio de Janeiro operation (Patrimóvel) started to assume the Lopes franchise model, thus consolidating even more the presence of franchises in the Rio de Janeiro market.
Analyzing from the perspective of the price range, the concentration in medium and high standard units was maintained (from R$ 600 thousand), representing 65% of the GSV, an increase of 9 p.p. compared to the previous year period.
1Q22 1Q21
859
1,031 +20%
The Company brokered 1,683 units in 1Q22, a decrease of 4% compared to 1Q21.
Transactions Closed
[R$ mm]
By Region[%] By Price Range [%]
Units Units By Price Range
a. Transaction Closed
b. Units
55%
22%
17%
7%
São Paulo
Sul Outros
Nordeste
1%
16%
18%
65%
< 150 150-350 350-600
> 600
1Q21
1,683 1,758
1Q22
-4% 4%
40%
25%
32%
< 150
> 600 150-350 350-600
5 p.p.
Operating Performance
1 p.p.
0 p.p.
900 p.p.
1 p.p.
100 bps 130 bps
2000 bps 900 bps.
1100 bps
400 bps 4 p.p.
2. Transaction Closed – Franchises 1Q22
Franchises GSV totaled R$1.2 billion in 1Q22, a 5% drop compared to 1Q21. It is important to point out that the increase in interest rates tends to severely impact the secondary market, the focus of many franchises.
During 1Q22, Company increased the number of franchises by 8%, reaching 134 offices in 17 states plus the Federal District.
Therefore, our strategy of expansion and entry into new markets proved to be important to practically maintain the level of sales in 1Q21.
Highlight for the regions of Rio de Janeiro and Midwest, which presented growth in PSV of 14.5% and 10.1%, respectively.
b. Segmentation by region
Transaction Closed By Region
a. Transactions closed
134 franchise offices (+ 8% vs. 4Q21)
1,184
1Q21 1Q22
1,246 -5%
Considera franquias em operação e em adaptação (período de carência)
1T21 1T22 Var. (%)
Transactions Closed R$ 1.246 blillion R$ 1.184 billion - 5%
Avg Royalty 0.35% 0.43% + 0,08 p.p.
Royalty Revenue R$ 4,4 milhões R$ 5,1 milhões + 16,4%
Transactions Closed
[R$ mm]
42%
38%
10%3%
4% 2%
BA
MG ES
RJ SP
GO DF AM
TO PI 1
2 1
3 76
4 5
3
2
AL1 PB1 RO 1
PE 1
MS 1
3. Launches
Lopes participated in the launch of 23 projects in 1Q22, an increase of 64% compared to 1Q21.
Launches were concentrated in the State of São Paulo, which represents 89% of the total launched value. South and Northeast represented 8% and 4%, respectively.
1,788 units were launched in 1Q22, with an average ticket of R$386 thousand, an increase of 8% compared to the average ticket observed in 1Q21.
1Q21 1Q22
1,788
1,233 +45%
Launches 1Q22
[R$ mm]
4. Sales Speed
Analyzing the sales speed indicator over supply in 1Q22, a drop of 3.2 p.p. can be seen in the capital of São Paulo, and 1.2 p.p. in Brazil when compared to the same period of the previous year, resulting in 6.3%
and 6.9%, respectively.
VSL in São Paulo reached 9.7% in 1Q22, while in Brazil the value was 12.1%. These values represent a drop of 1.9 p.p. and an increase of 3.3 p.p., respectively, as shown in the graphs to the side.
5. Real Estate brokerage team
The number of associate agents in 1Q22 increased by 16% compared to 1Q21, with a total of 14,510.
Grupo Lopes' real estate brokers carry out brokerage in association with independent brokers, in order to share with them the values resulting from real estate intermediaries carried out in partnership. This association between individual brokers and corporate brokers is governed by art. 6, paragraphs 2, 3 and 4 of Law 6,530/1978 (amended by Law 13,097/2015).
12,459
13,919 9,794
2,704 2,012
14,510 +16%
8.0
1Q21
6.9
1Q22 -1.2 p.p.
Sales Over Supply in the Primary Market
Sales Over Launches
São Paulo (SP) Brasil
São Paulo (SP) Brasil
1Q21 1Q22
9.7 11.6
-1.9 p.p.
1Q21 1Q22
8.8
12.1
+3.3 p.p.
1Q21 9.5
1Q22 6.3
-3.2 p.p.
89%
4%8%
Sul São Paulo Fortaleza
By Region
[R$ mm]
Transactions Closed in the Primary Market (Launches* in quarter) SOL =
Transactions Closed in the Primary Market (Launches* + Inventory*) SOS =
*adjusted by the Company´s participation in the transactions closed
As per the P&L on the right side, the financial margin presents a reduction of 30.6% when compared to 1Q22, given the significant increase in the cost of funding of the portfolio, due to the macroeconomic factors already mentioned above.
Operating expenses decreased by 12% when comparing the periods. Highlight for the 31% reduction in the volume of commissions paid and claims (both of a variable nature linked to the origination behavior) and of 9% in the combined expenses of Itaú/Olímpia.
Considering a cost of capital of R$ 13.9 million in the period, the net result in 1Q22 was R$ 12 million, of which R$ 6 million corresponds to the participation of LPS Brasil on the JV.
The chart below shows Lopes' share in CrediPronto's monthly profits, recognizing R$ 6.4 million in profit sharing in 1Q22, referring to the periods from Dec/21 to Feb/22 (according to contractual disclosure and payment terms).
The volume financed in 1Q22 was R$ 1.0 billion, representing a decrease of 27% in relation to 1Q21.
In the same period, the interest rate rose considerably, from 2.75% in March 2021 to 11.75% in March 2022, a decisive factor for the slowdown in the real estate financing market.
Among private banks, according to data from ABECIP, the retraction was 36%, a fact that indicates a considerable gain in market share among private banks, reaching 7%.
The final balance of the portfolio reached R$ 12.4 billion.
CrediPronto 1Q22
4.4
5.6 5.6 5.2
6.5
2.8
5.8
4.0 3.7
3.1 3.3 2.9
5.8
CrediPronto Net Profit Monthly &
Recognition in LPS Brasil Results (R$ mn) 1Q21
1Q22
Operating and Financial Highlights 1Q21 1Q22 Var.%
Mortgage volume (R$ million) 1,429 1,046 -27%
Number of contracts 4,385 3,007 -31%
Average LTV 65.2% 64.2% -93 bps
Average rate 6.35% 9.1% 275 bps
Average term (months) 327 329 0,6%
Starting portfolio balance (R$ million) 7,858 11,831 50.6%
Ending portfolio balance (R$ million) 8,777 12,388 41%
Average portfolio balance (R$ million) 8,423 12,322 46.3%
P&L - CrediPronto (R$ million) 1Q21 1Q22
Financial Margin 126.9 88
(+) Financial Revenue 187.7 291.4
(-) Financial Expenses (60.8) (203.4)
(-) Sales taxes (6.7) (4.8)
Costs and Expenses (41.3) (36.2)
(-) Backoffice Expenses (15.4) (10.6)
(-) Sales Expenses (11.4) (13.8)
(-) Commissions paid (14.3) (10.4)
(-) Insurance and claims (+/-) (3.7) (1.9)
(-) ADA 3.5 0.5
(-) Income and Social Contribution Taxes 1 (35.5) (21.2)
(-) Cost of Capital (7.7) (13.9)
(=) Net Result 35.7 12
% Net Margin 28% 14%
50% Profit Sharing 17.9 6
Profit recognition by period 17 6.4
1 Rate of 45% in 2020 and 50% in 2021 for Financial Institutions
1. Revenues a. Gross Revenue
Tables 2 and 3 show the historical evolution of net commissions by region.
Analyzing the result of 1Q22, compared to 1Q21, an increase of 0.14 percentage point in the Company's total net commission can be observed.
b. Net Commision
1Q22 Financial Performance
Net Revenue in 1Q22 decreased 12% in relation to the same period of the previous year, totaling R$ 43.7 million, with a significant reduction in the CrediPronto segment, due to the macroeconomic factors already mentioned above. In the annual view by segment, we have:
Intermediation:Increase of 22%, as a result of the increase in GSV and improvement in net commission
Franchise:Increase of 22%, as a result of the expansion of stores and the increase in the average royalty fee.
CrediPronto: the 42% reduction in the period is explained by the reduced profit sharing payments in the period.
c. Net Revenues
Receita Líquida Trimestral[R$ mm]
Franchise 4.9 Brokerage
26.9
CrediPronto Total 4.0
19.0 23.2 15.6
49.9 43.7 22%
22%
-42%
-12%
1Q22 1Q21
As seen in table 1, the GSV of intermediation disclosed has the criterion of recognizing only the intermediaries billed which, multiplied by the net commission, result in the gross revenue rcognized in the respective period.
The “Other Income” line includes correspondent banking and profit sharing income, recorded in the CrediPronto, and also income from the payment of royalties from franchised operations.
As previously shown, the franchises GSV in 1Q22 was R$1.184 billion, generating royalty income of R$5.1 million, an average fee of approximately 0.44%.
Table 1 - Gross Revenue Reconciliation (R$ mn) 1Q22
Transactions Closed (a) 1,031
Net Comission (b) 2.11%
Gross Brokerage Revenue (a) x (b) 21.7
Revenue to Accrue from Itaú Operations 3.6
Other revenues 22.8
Gross Revenue 48.1
Table 2 - Net Comission Fee
1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22
BRAZIL 1.97% 2.01% 2.1% 2.09% 2.11%
São Paulo 2.04% 2.17% 2.11% 2.02% 2.05%
Capital 2.32% 2.36% 2.25% 2.04% 2.12%
Other Cities1 1.77% 1.85% 1.84% 1.95% 1.9%
Rio de Janeiro 1.55% 1.71% 1.7% 1.54% -
Others 1.89% 1.79% 2.1% 2.23% 2.17%
Table 3 - Net Comission Fee
Region Fee Contribution Fee Contribution
SP 2.04% 1.22 2.05% 1.13
RJ 1.55% 0.03 - 0.
South 2.17% 0.44 2.27% 0.49
Northeast 1.39% 0.18 2.11% 0.35
Other Markets 1.98% 0.11 2.02% 0.14
Total 1.97 2.11
1Q21 1Q22