1. Qual o lucro que um investidor que lançou uma opção de compra com preço de exercício de R$35,00 terá se a ação estiver no preço de R$22,00 no momento do vencimento. Responda a mesma pergunta para o comprador da opção,
considerando que o prêmio pago foi de R$5,00;
2. Analise o problema acima para uma opção de venda, tanto do ponto de vista do lançador quanto do comprador (titular);
3. Um empresário brasileiro precisa comprar dólar para pagar uma dívida que vencerá dentro de 2 meses, quando vence um contrato futuro de dólar. A cotação à vista é de 1,73 reais/dólar e a cotação futura na mesma data é de 1,80
reais/dólar. Supondo que o contrato padrão é de 10.000 dólares e que a quantia a ser paga é de US$215.000,00 qual a operação que o empresário deve fazer para hedgiar sua posição para o vencimento?
4. Um lançador de uma opção de venda com preço de exercício de R$123,00 vê o preço da ação no vencimento chegar a R$115,00. Qual o ganho, ou perda, deste lançador? O valor do prêmio foi de R$30,00
5. Um investidor compra uma opção de compra por um prêmio de R$14,00 com preço de exercício de R$55,00. Se o preço da ação no vencimento for de R$83,00 o investidor perdeu, ou ganhou, e quanto?
6. Suponha um fazendeiro que deseja vender sua safra de soja. Qual a operação de hedge que ele deve executar? Considere que o contrato de soja corresponde a saca de 60kg e que o preço do contrato no spot é de R$23,00 e no futuro de R$25,00. A safra do fazendeiro está prevista em ser de 3.500 toneladas;
7. Em um mercado futuro Oseas vendeu 3 contratos para Robert à cotação de R$55,00 que por sua vez vendeu um contrato para Junior por R$58,00. Junior comprou também 4 contratos de Anderson por R$62,00. Celeste e Andréia não operaram no pregão e tinham cada uma 6 contratos, Celeste comprada e Andréia vendida, que foram ajustados no dia anterior por R$54,00. Liste os participantes do mercado ao final do pregão com os contratos em aberto e com os ganhos e perdas do dia, se a cotação de ajuste foi de R$60,00
8. Um investidor observa uma opção de Petrobrás de preço de exercício de
R$40,00 e nota que o preço da ação no mercado á vista está em R$34,70. Qual o preço justo de uma opção de compra se supusermos que a Selic é seu custo de oportunidade (13,75%a.a.) e que a volatilidade é de 0,55, faltando um mês para o vencimento?
9. Um investidor observa que a ação de determinada empresa está a um valor de R$25,00 e ele lança uma opção de compra com preço de exercício de R$45,00 faltando exatamente um mês para o vencimento. Considerando que o prêmio da opção foi de R$2,00, pergunta-se qual a taxa mensal que será ganha pelo investidor se ele for exercido?
10. Qual seria a taxa mensal obtida pelo investidor se o tempo para o vencimento fosse de 67 dias?
11. Um investidor deseja vender um lote de 1.000 ações a um preço de R$153,00 para fazer caixa e compra uma opção de compra a preço de exercício de R$160,00 com tempo para o vencimento de 45 dias e prêmio da opção de R$22,00. Pergunta-se: (a) qual a taxa máxima mensal que ele pagará pelos recursos obtidos se for exercido? (b) se o preço da ação no mercado à vista no vencimento estiver em R$145,00 qual o ganho em dinheiro para o investidor, ao recomprar as suas ações? (c) Na hipótese de ocorrer o item (b) qual seria a taxa da operação de caixa?
12. Determinado investidor compra uma ação por um preço de R$93,00 e, temendo a queda do preço no mercado à vista, faz um hedge comprando uma opção de venda de preço de exercício de R$90,00 por R$31,00, faltando 53 dias para o vencimento. Diga como fica o investidor nas seguintes hipóteses de preço da ação na data do vencimento:
Preço S Ganho
R$80,00 -R$93,00-R$31,00+R$90,00=-R$34,00 R$112,00 -R$93,00-R$31,00+R$112,00=-R$12,00 R$75,00 -R$93,00-R$31,00+R$90,00=-R$34,00
13. Qual a taxa ganha ou paga pelo investidor ao mês por um hedge feito com opção de venda sobre a compra de uma ação com preço de R$23,00 e opção de venda de preço de exercício de R$30,00 sabendo-se que o prêmio da opção foi de R$17,00 e supondo-se que no momento do vencimento o preço da ação estava em R$45,00, faltando 17 dias para o vencimento?
14. Uma trava de alta foi feita com a compra de uma opção de compra de preço de exercício R$40 e venda de uma opção de compra de preço de exercício R$50.
Considerando que os prêmios foram de R$8 e R$3, qual o ganho do investidor se o preço da ação ficar em R$53? Resposta: +R$5,00
15. Uma trava de alta foi feita com a compra de uma opção de compra de preço de exercício de R$160 e venda de uma opção de compra de preço de exercício R$190. Considerando que os prêmios foram de R$52 e R$28, qual o ganho do investidor se o preço da ação ficar em R$182? Resposta: -R$2,00
16. Uma trava de baixa é feita com a venda de uma opção de compra de preço de exercício R$70 e compra de uma opção de compra de preço de exercício de R$90, com prêmios de R$12 e R$8 respectivamente. Qual o ganho do investidor se o preço da ação estiver situado em R$93,00? Resposta: -R$16,00
17. Na estratégia de Strangle com preços de exercício de R$20 e R$40 e com prêmio da opção de venda igual a R$7 e prêmio da opção de compra R$5. Para que preços da ação no mercado à vista o investidor não tem nenhum lucro ou prejuízo?
