Macroeconomia: trata da evolução da economia como um todo, analisando a
determinação e o comportamento dos agregados econômicos.
Os principais agregados são:
•
Renda•
Emprego•
Produto Nacional•
Investimento•
Estoque de Moeda•
Estoque de capital•
Poupança•
Taxa de Juros•
Consumo•
Balanço de Pagamentos•
Nível Geral de Preços•
Taxa de CâmbioJustamente, por tratar de agregados, negligencia o comportamento das unidades econômicas individuais, tratada na microeconomia.
Definição:
contas nacionais são a
“contabilidade do país”.
Nas
contas nacionais temos as informações acerca dos
agregados macroeconômicos. O objetivo do sistema de
contas nacionais é permitir a mensuração e a agregação em
uma única conta, onde a agregação é feita através dos
preços.
Característica: não considera os chamados bens e serviços
intermediários
(que são absorvidos na produção de outros
produtos), ou seja,
esse sistema considera apenas os bens
e serviços finais.
Ex. cálculo do PIB – valor adicionado.
As contas nacionais
Pressupostos:
1. As contas nacionais procuram medir a produção corrente do período. Não são considerados bens produzidos em período anterior;
2. As contas referem-se a um fluxo (normalmente 1 ano). Os agregados correspondem a variáveis fluxo (são consideradas ao longo de um período – dimensão temporal).
3. A moeda é neutra, no sentido de que é considerada apenas como unidade de medida e instrumento de trocas. Assim, para o sistema de contas nacionais o nível de preços, para o período de 1 ano, é o mesmo, ou seja, não há inflação.
Contas Básicas:
•
Produto Interno Bruto
•
Renda Nacional Disponível
•
Transações Correntes com o Resto do Mundo
•
Conta de Capital
Conta Complementar:
•
Conta Corrente das Administrações Públicas
Três óticas de mensuração: Produto = Despesa = Renda
Produto Nacional (PN): é o valor de todos os bens e serviços finais produzidos em determinado período de tempo.
PN = S pi x qi
Despesa Nacional (DN): é o valor de todas as despesas realizadas pelos agentes:
consumidores, empresas, governo e estrangeiros na compra de bens e serviços finais.
DN = Despesas de Consumo (C)
Renda Nacional (RN): é a soma dos rendimentos pagos às famílias, que são
proprietárias dos fatores de produção, pela utilização de seus serviços, em um período de tempo.
RN = salários (w) + juros (j) + aluguéis (a) + lucros (l)
Conceitos de produto e de renda
Famílias
Unid. Produtoras
Mercado de Bens e Serviços
Mercado de Fatores de Produção
Fornecimento de Bens e Serviços
Fornecimento dos Serviços dos Fatores de Produção
Despesas de Consumo de Bens e Serviços
Remuneração aos Serviços dos Fatores de Produção
Fluxo monetário Fluxo real
RN = w + j + a + l
DN = C
PN = pi.qi
A economia é constituída por inúmeros agentes econômicos que se inter-relacionam através de atividades – produção, venda, compra e assim por diante. O fluxo circular da renda, é
ilustrado pela figura anterior. As setas mostram o sentido do fluxo real e o sentido do fluxo
monetário da economia, ou seja, da produção física e da circulação da moeda, respectivamente.
Nessa economia simplificada, temos apenas produtores e consumidores, sem governo, comércio internacional ou mercado financeiro.
As famílias vendem às empresas os fatores de produção (terra, trabalho e capital). As empresas utilizam esses fatores de produção para produzir os bens e serviços dessa economia.
As empresas pagam aluguel, salário e juros pelo uso dos fatores de produção das famílias, e essas gastam o dinheiro na compra dos bens/serviços produzidos pelas empresas. Essas transações ocorrem, respectivamente, nos mercados de fatores de produção e de bens e serviços.
Se, contudo, desejássemos um fluxo circular da renda mais complexo (e, assim, mais realístico) incluiríamos, por exemplo, o agente econômico governo, o mercado financeiro e, ainda, o comércio internacional.
1. Economia fechada, sem governo e sem formação de capital
Como não existem estoques e nem poupança, tudo que se produz, se vende. PN = DN
Como no agregado, são excluídas as compras de bens intermediários. A empresa
gasta com pagamentos a fatores de produção tudo o que recebe pela venda de bens e serviços (PN=DN).
Na prática (mede-se o PN) pelo conceito de Valor Adicionado. Consiste em calcular o que cada ramo da atividade adicionou ao valor do produto final, em cada etapa do processo produtivo.
V. Adicionado = V. Bruto de Produção – Cons.de Prod. Intermed.
TRIGO FARINHA PÃO
a) Receita de Vendas (VBP) 100 400 1.000 PN=DN= 1.000 b) Compras Intermediárias 0 100 400
Valor adicionado (a-b) 100 + 300 + 600 = 1.000 = RN
Renda paga pelo setor de trigo aos fatores de produção (VA trigo)
Renda paga pelo setor de farinha aos fatores de produção (VA farinha) Renda paga pelo setor de panificação aos fatores de produção (VA pão)
Exemplo: Fabricação do pão
2. Economia fechada,
sem
governo e
com
formação de capital
Hipóteses:
• As Famílias além de consumirpodem poupar;
• As Empresas além de produzir bens de consumo, produzem e investem em bens de capital.
POUPANÇA (S): parcela da RN não consumida no período. Sendo assim:
S = RN – C
INVESTIMENTO (I): gasto com bens que aumentam a capacidade produtiva da economia (Capacidade de gerar Rendas Futuras = Taxa de Acumulação de Capital).
I = PN – C
onde:PN = Bens de Consumo + Bens de Investimento I = Ibk + DE
Consumo, poupança e investimento
Observações sobre o investimento:
1. E = Et – Et-1(Variável fluxo, medida ao ano);
2. Não se deve confundir Investimento no sentido vulgar com investimento no sentido econômico. Ex.: comprar ações não representa aumento da capacidade produtiva, a não ser que se esteja investindo, por exemplo, em instalações, ou IPO.
3. O investimento em ativos de segunda mão (imóveis,...) não é contabilizado como investimento agregado, sendo apenas uma transferência de ativos, que se compensa: alguém “desinvestiu”. Esses bens já foram computados no passado.
4. Os bens de consumo duráveis (TV, automóveis,...), embora não sejam consumidos no presente e gerem fluxo de serviços no futuro, não são considerados como investimento.
DEPRECIAÇÃO (d): é o consumo de estoque (desgaste) de capital físico, em dado período. Conseqüência: sucata ou obsolescência.
Investimento Bruto (IB) e Investimento Líquido (IL)
IL = IB - d
IL = Acumulação Líquida de Capital = Diferença entre novos inv. (IB) e depreciação
PRODUTO NACIONAL BRUTO (PNB) E LÍQUIDO (PNL)
PNL = PNB - d
A identidade S = I “ex-post”
S = RN – C
I = PN – C
PN = RN
Logo:
S = I
Ex.:
PN = RN = 100. Com a venda do produto (PN)
as empresas remuneram as famílias (RN). Se as
famílias decidem consumir apenas 80 (C = 80):
S = RN – C = 20
Parte de PN = 100 não foi comprada, pois as famílias
não gastaram tudo. Assim:
I = E = 20 e S = I = 20
Se a economia possui governo, como sabemos, esse governo terá Receitas
Fiscais e gasto público:
IMPOSTOS INDIRETOS
(Ti
): incidem sobre bens e serviços. Ex.: ICMS, IPI.
IMPOSTOS DIRETOS (
Td
): incidem sobre as pessoas (físicas e jurídicas). Ex.:
IR, IPTU.
CONTRIBUIÇÕES À PREVIDÊNCIA SOCIAL: encargos “trabalhistas” recolhidos
de empregados e empregadores.
OUTRAS RECEITAS: taxas (Ex.: Multas, aluguéis, ...)
3. Economia fechada,
com
governo e com formação de capital
Gastos do Governo (G)
Gastos com ministérios, secretarias e autarquias
Receitas provêm de dotações orçamentárias.
Gastos das empresas e sociedades de economia mista
Provêm da venda de bens e serviços no mercado.
Gastos com transferências e subsídios
Investimentos públicos (estradas, pontes, escolas...)
Gastos > Receita Fiscal
Déficit
Gastos < Receita Fiscal
Superávit
4. Economia
aberta
,
com
governo e
com
formação de capital
EXPORTAÇÕES (X): são as compras dos estrangeiros de nossos bens e serviços. São os gastos do setor externo com nossas empresas.
IMPORTAÇÃO (M): são as aquisições de bens do exterior pelos residentes no Brasil. Parte da renda gerada no país que “vaza” para fora.
RENDA ENVIADA AO EXTERIOR (RE): parte do que foi produzido internamente não pertence aos nacionais (Ex.: capital e tecnologia). A remuneração desses fatores vai para fora do país, na forma de remessa de lucro, royalties, juros.
RENDA RECEBIDA DO EXTERIOR (RR): recebemos renda devido à produção de nossas empresas operando no exterior ou remessas pessoais.
RLEE = RE – RR (No Brasil, RLEE > 0)
Conta corrente ou Balanço Corrente
•
Com economias abertas, haverá exportações e importações de bens e
serviços bem como remessas de rendas de fora para dentro e de
dentro para fora;
•
Essa contabilidade entre valores exportados e importados é registrado
na Balança de Pagamentos, através de uma conta chamada “conta
corrente”;
•
A conta corrente de uma economia é uma variável de fluxo que mede
quanto um país está, em cada ano, concedendo ou tomando
empréstimos do resto do mundo (Sachs, pg. 39).
•
OBS: veremos com detalhes nas próximas aulas. Por enquanto
precisamos saber que o registro das operações externas de um país
acontece nessa conta.
PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB): é a renda devida à produção dentro dos limites territoriais do país.
PRODUTO NACIONAL BRUTO (PNB): renda que pertence efetivamente aos nacionais, incluindo a renda recebida de nossas empresas no exterior, e excluindo a renda enviada para o exterior pelas empresas estrangeiras localizadas no Brasil.
PIB = PNB + RLEE
RE > RR RLEE > 0 PIB > PNB
Se :
RE < RR RLEE < 0 PIB < PNB
Consumo, poupança e investimento
DN = C + I + G + X – M
As importações (M) aparece devido ao fato de que elas estão embutidas nas demais despesas agregadas (C, I, G, X).
A Despesa Agregada é apresentada a preços de mercado, já que são valores finais. No Brasil, utiliza-se mais o conceito de Despesa Interna do que Nacional. Não é calculada a depreciação pois, são utilizados os conceitos agregados em termos brutos.
PIB = C + I + G + X – M
PIB a preços básicos e preços ao consumidor
•
PIB a preços básicos: é o PIB medido a preços na “porta da fábrica”;
•
PIB a preços do produtor: acrescenta-se os impostos líquidos de subsídios;
•
PIB a preços do consumidor ou de mercado: acrescenta-se as margens de
transporte e de comércio e os impostos sobre o valor adicionado.
•
PIB a custo de fatores: é o valor que remunera os fatores de produção (capital e
trabalho, INCLUSIVE O LUCRO EMPRESARIAL). Corresponde ao preço que seria
cobrado pelo produtor se não existissem os Impostos Indiretos e os Subsídios
.Resumindo:
PIBpm = PIBcf + II – S
C + I + G + X - M = salario + lucros + alugueis + juros + depreciação + Impostos
Indiretos – Subsídios
1) PIBpm = C + I + G + X - M
(2) PIBpm = PIBcf + II - S
(3) Renda Nacional = RNLcf = PNLcf = salario + lucros + alugueis + juros
(4) PIB - Dep = PIL
(5) PNB = PIB - RLEE
Preços reais e preços nominais
•
O produto pode ser dado – medido - a preços reais (sem inflação) ou
a preços nominais (correntes).
•
Os economistas chamam o produto real – aquele sem inflação – de
“produto a preços constantes”, e o produto nominal de “produto a
preços correntes”.
•
O deflator implícito de preço do PIB é calculado dividindo-se o PIB
nominal pelo PIB real.
•
O DEFLATOR é a representação mais abrangente das variações de
preço numa economia, já que contempla todos os bens e serviços
produzidos num determinado ano. É a verdadeira inflação do PIB.
Consumo, poupança e investimento
QUESTÕES DE CONCURSO
Ministério da Justiça (MJ) 2013 Cargo: Economista / Questão 70 Banca: CESPE
Em relação ao sistema de contas nacionais, julgue os itens a seguir,
considerando que PIB, sempre que usado, refere-se a produto interno bruto. O PIB a preço de mercado é equivalente ao PIB a custo de fatores adicionado dos impostos indiretos e deduzido dos subsídios.
C.Certo E.Errado
Gabarito: C
QUESTÕES
QUESTÕES DE CONCURSO
Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) 2013
Cargo: Especialista em Regulação de Serviços de Transportes Terrestres - Área Economia / Questão 69 - Banca: CESPE
Considere os dados hipotéticos das contas nacionais de um país em um determinado ano.
Com base nessas informações, julgue os itens a seguir.
O produto nacional bruto a custo de fatores é igual a R$ 820 bilhões. C.Certo
E.Errado
RESOLUÇÃO FÁCIL
(2) PIBpm = PIBcf + II - S
(5) PIB = PNB + RLEE
PIBpm = PIBcf + II - S
900 = PIBcf + 60 – 10
PIBcf = 850
(5) PNB = PIB - RLEE
PNBcf = 850 – 30 = 820
QUESTÕES
QUESTÕES DE CONCURSO
Ministério Público da União (MPU) 2004
Cargo: Analista - Área Pericial Economia / Questão 63 Banca: Escola de Administração Fazendária (ESAF) Considere os seguintes dados.
Produto interno bruto a preço de mercado: 1000 Renda líquida enviada ao exterior: 100
Depreciação: 50
Impostos indiretos: 200 Subsídios: 50
Com base nessas informações, a renda nacional líquida a custo de fatores é igual a A.800. B.750. C.700. D.850. E.900. Gabarito: C
QUESTÕES
RESOLUÇÃO FÁCIL
(2) PIBpm = PIBcf + II – S
(4) PIB - Dep = PIL
(5) PNB = PIB - RLEE
PIBpm = PIBcf + II - S
1000
= PIBcf + 200 – 50
PIBcf = 850
(5) PNB = PIB - RLEE
PNBcf = 850 -100
PNBcf = 750
(4) RNLcf ou PNLcf = PNBcf – D
RNLcf = 750 – 50 = 700
QUESTÕES
QUESTÕES DE CONCURSO
Ministério Público da União (MPU) 2010
Cargo: Analista de Economia - Perito / Questão 90 Banca: CESPE
Julgue os itens que se seguem acerca das identidades macroeconômicas básicas e sistema de contas nacionais no Brasil.
Considera-se poupança bruta, a soma da poupança do setor privado, da poupança do governo e da poupança externa.
C.Certo E.Errado
Gabarito: E
QUESTÕES DE CONCURSO
Tribunal de Contas Estadual - PA (TCE/PA) 2016
Cargo: Auditor de Controle Externo - Área Administrativa - Especialidade: Economia / Questão 65 - Banca: CESPE
Acerca de agregados macroeconômicos, das contas nacionais e de balanço de pagamentos, julgue os itens subsequentes.
No sistema de contas nacionais, o produto interno bruto a preço de mercado é igual à despesa interna bruta.
C.Certo E.Errado
Gabarito: C
QUESTÕES DE CONCURSO
Tribunal de Contas Estadual - PA (TCE/PA) 2016
Cargo: Auditor de Controle Externo - Área Administrativa - Especialidade: Economia / Questão 68 - Banca: CESPE
Em uma economia simples, em que o fluxo circular da renda ocorre somente entre as unidades produtoras e consumidoras, o produto agregado é diferente da renda agregada, ainda que toda a renda obtida pelas famílias seja destinada ao consumo.
C.Certo E.Errado
Gabarito: E
QUESTÕES DE CONCURSO
Defensoria Pública da União (DPU) 2016 Cargo: Economista / Questão 71
Banca: CESPE
A respeito da teoria econômica relacionada às contas nacionais, julgue os itens a seguir.
O cálculo da formação bruta de capital fixo inclui o valor da produção de máquinas e equipamentos.
C.Certo E.Errado
Gabarito: C
QUESTÕES DE CONCURSO
Defensoria Pública da União (DPU) 2016 Cargo: Economista / Questão 76
Banca: CESPE
A respeito da teoria econômica relacionada às contas nacionais, julgue os itens a seguir.
Se um bem produzido em 2014 foi vendido em 2015, esse bem entra no cálculo do PIB do ano em que foi produzido.
C.Certo E.Errado
Gabarito: C
QUESTÕES DE CONCURSO
Ministério do Planejamento Orçamento e Gestão (MPOG) 2015 Cargo: Economista / Questão 71
Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE)
O deflator implícito do PIB é uma medida do nível geral de preços que, inicialmente, mensura a
quantidade (PIB real) para, posteriormente, comparar a variação do PIB em termos do valor da moeda a preços do período corrente e do período base.
C.Certo E.Errado
Gabarito: C
QUESTÕES DE CONCURSO
Instituto Nacional da Propriedade Industrial (INPI) 2014 Cargo: Pesquisador em Propriedade Industrial / Questão 51
Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE)
No que diz respeito ao sistema de contas nacionais, julgue os itens a seguir.
Os bens de capital são excluídos do cálculo do PIB, visto que são usados para a produção de outros bens.
C.Certo E.Errado
Gabarito: E
QUESTÕES DE CONCURSO
Instituto Nacional da Propriedade Industrial (INPI) 2014 Cargo: Pesquisador em Propriedade Industrial / Questão 55
Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE) Nível: Superior
No que diz respeito ao sistema de contas nacionais, julgue os itens a seguir.
Desconsiderados os serviços de corretagem, a venda de imóveis usados não entra no cálculo do PIB. C.Certo
E.Errado
Gabarito: C
QUESTÕES DE CONCURSO
Tribunal de Contas Estadual - ES (TCE/ES) 2014
Cargo: Analista Administrativo - Área Administração / Questão 74 Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE)
Considerando os principais agregados macroeconômicos e as identidades do sistema de contas nacionais, assinale a opção correta.
A.Quando um agente retira recursos da caderneta de poupança e compra um imóvel residencial usado, ocorre redução da poupança agregada e elevação do consumo das famílias no cálculo do PIB.
B.Um bem produzido em 2012 e vendido em 2013 contribui para o PIB de 2012.
C.Nas contas nacionais, os desembolsos das famílias relativos à aquisição de casa própria nova são computados na formação bruta de capital fixo.
D.O produto interno bruto (PIB) a preços de mercado deriva da soma da remuneração de todos os fatores de produção.
E.A venda de um imóvel comercial usado é computada, para fins de apuração do PIB, pelo valor da venda do imóvel e não pelo valor contábil.
QUESTÕES DE CONCURSO
Tribunal de Contas Estadual - ES (TCE/ES) 2014
Cargo: Analista Administrativo - Área Administração / Questão 74 Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE) OBS: questão anulável, mas não foi...
b) Apesar da banca não considerar, esta alternativa está
correta. Em função do regime de competência que
fundamenta a maioria dos registros contábeis, a
contabilização do bem é feita quando o valor agregado é
gerado, ou seja, quando ele é produzido.
d) O produto interno bruto (PIB) a preços de mercado
deriva da soma da remuneração de todos os fatores de
produção menos a RLEE,
FUNDATEC - Auditor-Fiscal da Receita Estadual (SEFAZ RS)/2009
Considere as afirmações abaixo, em relação às medições da renda e da produção agregada e suas inter-relações.
I. O agregado PIB (Produto Interno Bruto) mede a renda dos residentes da economia, não importando se a renda é obtida na produção doméstica ou em produção externa. II. A conta corrente de uma economia é uma variável de fluxo que mede quanto um país está, em cada ano, concedendo ou tomando empréstimos do resto do mundo.
III. O deflator implícito de preço do PIB (Produto Interno Bruto) é calculado dividindo-se o PIB nominal pelo PIB real.
Quais estão corretas? a) Apenas I. b) Apenas II. c) Apenas I e III. d) Apenas II e III. e) I, II e III.
QUESTÕES
QUESTÃO DE CONCURSO
Agência de Fomento do Estado do Rio de Janeiro - RJ (AFERJ/INVESTERIO/RJ) 2011 Cargo: Economista / Questão 57
Banca: FUNRIO Fundação de Apoio a Pesquisa, Ensino e Assistência (FUNRIO)
O preço que cobre os custos de produção dos bens e serviços, inclusive o lucro empresarial, na ausência de impostos indiretos e subsídios, é denominado:
A.renda de fatores; B.custo de fatores; C.custo de mercado; D.médio agregado; E.livre de tributos. Gabarito: B
QUESTÕES
QUESTÃO DE CONCURSO
Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) 2012 Cargo: Especialista em Regulação de Petróleo / Questão 79
Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE)
No que se refere ao sistema de contas nacionais, à análise de determinação da renda e aos regimes cambiais, julgue os itens que se seguem.
Em uma economia aberta com governo, o agregado interno é igual ao agregado nacional, acrescido da renda líquida enviada ao exterior. Por outro lado, o agregado a custo de fatores corresponde ao agregado a preços de mercado, acrescido dos impostos indiretos, subtraindo-se os subsídios.
C.Certo E.Errado
Gabarito: E
QUESTÕES
QUESTÃO DE CONCURSO
Ministério do Planejamento Orçamento e Gestão (MPOG) 2006 Cargo: Analista - Área Economia / Questão 50
Banca: Escola de Administração Fazendária (ESAF)
Com base nos conceitos macroeconômicos é incorreto afirmar que
A.se os subsídios forem iguais a zero, na existência de impostos indiretos, o Produto Interno Bruto a custo de fatores será menor do que o Produto Interno Bruto a preços de mercado.
B.a diferença entre o Produto Interno Bruto e o Produto Nacional Bruto depende do sinal do saldo da conta de renda líquida enviada ao exterior.
C.a dívida pública como percentual do Produto Interno Bruto não pode ser superior a 100%.
D.considerando que a depreciação é sempre positiva, o Produto Interno Bruto é necessariamente maior do que o Produto Interno Líquido.
E.o Produto Interno Bruto pode ser considerado o que se denomina variável fluxo.
Gabarito: C
QUESTÕES
A teoria da renda permantente de Friedman afirma que os indivíduos não mudam seu comportamento de consumo em virtude de alterações
temporárias da renda. Eles pautam seus gastos com base em período maior
de tempo, a renda que as pessoas esperam receber durante as suas vidas. Segundo a teoria, as pessoas procuram manter um nível estável de gastos,
poupando em períodos de altos ganhos e usando a poupança em períodos de escassez, de forma a manter um consumo estável, médio. Assim, postula que as famílias preferem um padrão estável de consumo.
Logo, não é a renda atual que determina o consumo, e sim a renda permanente (um tipo de média entre a renda atual e a renda futura);
Teoria da Renda Permanente
• Redução temporária de renda: a renda permanente muda pouco e o consumo
cai pouco; a poupança cai.
• Redução permanente de renda: consumo cai aproximadamente no mesmo
valor da renda e a poupança não muda.
• Começa a aparecer a importância das expectativas na economia. Se o
consumidor sabe ou acha que sabe que sua renda cairá num futuro próximo, essa expectativa sobre o futuro afetará a economia hoje.
• O aumento permanente de um imposto reduz a renda permanente em
proporção maior do que o aumento transitório do imposto, ou seja, o consumo reage mais a alterações consideradas permanentes.
Implicações da TRP
FUNDATEC - Auditor do Estado (CAGE RS)/2014
Uma das decisões mais importantes que as famílias tomam é a de dividir a renda entre consumo e
poupança, pois essa decisão afeta o bem-estar econômico no tempo e também a taxa de crescimento da economia, entre outros efeitos. Sobre esse tema, assinale a afirmação correta à luz do modelo da renda permanente:
a) No caso de uma redução permanente da renda, o consumo cai aproximadamente no mesmo valor da redução permanente da renda, mas a poupança muda pouco.
b) O aumento permanente de um imposto reduz a renda permanente em proporção menor do que o aumento transitório do imposto.
c) A escolha dos níveis de consumo e poupança é influenciada somente pela renda corrente.
d) O modelo da renda permanente postula que as famílias preferem um padrão estável de poupança, que independe da renda corrente.
e) A redução temporária da renda corrente não altera significativamente o consumo, mas altera a poupança.
