Relatório Mensal
Dívida Pública Federal
Outubro
2
0
1
Eduardo Refinetti Guardia
SECRETÁRIA DO TESOURO NACIONAL
Ana Paula Vitali Janes VescoviSUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL
Adriano Pereira de PaulaGildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Jose Franco Medeiros de Morais Pedro Jucá Maciel
Pricilla Maria Santana
EQUIPE TÉCNICA
Subsecretário da Dívida Pública
Jose Franco Medeiros de Morais
Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública
Leandro Puccini Secunho
Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública
Luiz Fernando Alves
Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública
Andre Proite
Informações:
Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) 3412-3188; Fax: (61) 3412-1565
Secretaria do Tesouro Nacional
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Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.
1.1 Emissões e Resgastes da DPF ... 5
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi ... 6
Emissões e Resgastes da DPMFi ... 6
Programa Tesouro Direto ... 7
Emissões Diretas e Cancelamentos ... 8
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe ... 9
2. ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 11
2.1 Evolução ... 11
2.2 Fatores de Variação ... 12
2.3 Composição ... 13
Indexadores ... 13
Detentores ... 14
3. PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 15
3.1 Composição dos Vencimentos ... 15
3.2 Prazo Médio ... 16
3.3 Vida Média (Average Term to Maturity—ATM) ... 17
4. CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 18
4.1 Custo Médio do Estoque ... 18
4.2 Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi ... 19
5. MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ... 20
5.1 Volume Negociado ... 20
Tabela 1.3 – Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi ... 6
Tabela 1.4 – Programa Tesouro Direto ... 7
Tabela 1.5 – Perfil dos investidores cadastrados ... 8
Tabela 1.6 – Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi ... 8
Tabela 1.7 – Emissões e resgates da DPFe ... 9
Tabela 2.1 – Estoque da DPF ... 11
Tabela 2.2 – Fatores de variação da DPF ... 12
Tabela 2.3 – Composição da DPF ... 13
Tabela 2.4 – Detentores dos títulos públicos – DPMFi ... 14
Tabela 3.1 – Vencimentos da DPF ... 15
Tabela 3.2 – Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador... 15
Tabela 3.3 – Prazo médio da DPF ... 16
Tabela 3.4 – Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública ... 16
Tabela 3.5 – Vida média da DPF ... 17
Tabela 4.1 – Custo médio do estoque da DPF ... 18
Tabela 4.2 – Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ... 19
Tabela 5.1 – Volume negociado no mercado secundário, por título ... 20
Tabela 5.2 – Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador ... 21
GRÁFICOS
Gráfico 1.1 – Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi ... 7Gráfico 1.2 – Emissões e resgates da DPFe ... 9
Gráfico 2.1 – Composição da DPF por indexador ... 13
Gráfico 2.2 – Composição da carteira de títulos públicos, por detentor – DPMFi ... 14
Gráfico 2.3 – Distribuição por prazo de vencimento, por detentor – DPMFi ... 14
Gráfico 3.1 – Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi ... 16
Gráfico 4.1 – Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC ... 18
Gráfico 4.2 – Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi ... 19
Gráfico 4.3 – Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi ... 19
Gráfico 5.1 – Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques ... 20
Gráfico 5.2 – Volume mensal em tela e percentual do mercado secundário ... 21
Gráfico 5.3 – Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) ... 22
Gráfico 5.4 – Evolução da rentabilidade dos títulos públicos – IMA geral (% acumulado em 12 meses) ... 22
1. Operações no Mercado Primário
1.1 Emissões e Resgates da DPF
No mês de outubro, as emissões da Dívida Pública Federal – DPF1 corresponderam a R$ 66,59 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 89,92 bilhões, resultando em resgate líquido de R$ 23,33 bilhões, sendo R$ 25,61 bilhões referentes ao resgate líquido da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 2,28 bilhões referentes à emissão líquida da Dívida Pública Federal externa - DPFe.
1 Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF Outubro/2017 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador Outubro/2017 (R$ Milhões)
Emissões Resgates Emissão Líquida
DPF 66.593,97 89.924,22 -23.330,25 DPMFi 57.128,07 100,00% 82.737,27 100,00% -25.609,20 Prefixado 36.443,05 63,79% 79.503,81 96,09% -43.060,76 Índice de Preços 6.055,46 10,60% 2.193,83 2,65% 3.861,63 Taxa Flutuante 14.578,01 25,52% 596,25 0,72% 13.981,76 Câmbio 51,54 0,09% 443,37 0,54% -391,84 DPFe 9.465,90 100,00% 7.186,95 100,00% 2.278,95 Dólar 9.438,19 99,71% 7.143,73 99,40% 2.294,47 Euro 27,71 0,29% 0,00 0,00% 27,71 Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Demais 0,00 0,00% 43,22 0,60% -43,22
Série histórica: Anexo 1.2
1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem
2 a 6/Out 9 a 13/Out 16 a 20/Out 23 a 27/Out 30 a 31/Out
EMISSÕES DPF 18.374,34 17.980,97 16.922,07 13.138,52 178,06
I - DPMFi 18.374,34 8.515,07 16.922,07 13.138,52 178,06
Oferta Pública 17.559,46 8.230,76 16.576,15 12.867,86 63,88 Emissão Direta com Financeiro1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta sem Financeiro2 441,79 3,56 51,66 0,19 0,00
Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 373,09 280,75 294,26 270,48 114,18 II - DPFe 0,00 9.465,90 0,00 0,00 0,00 Dívida Mobiliária 0,00 9.434,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 31,90 0,00 0,00 0,00 RESGATES DPF 80.737,04 6.506,78 2.179,69 341,04 159,67 III - DPMFi 80.736,72 316,82 1.188,93 335,13 159,67 Vencimentos 80.261,60 0,00 407,69 0,00 0,00 Compras 36,65 4,90 441,90 14,24 0,00 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 401,53 311,92 330,82 317,71 159,58 Pagamento de Dividendos3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 36,95 0,00 8,53 3,18 0,09 IV - DPFe 0,32 6.189,96 990,77 5,91 0,00 Dívida Mobiliária 0,00 6.189,95 938,81 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,32 0,00 51,96 5,91 0,00 EMISSÃO LÍQUIDA -62.362,70 11.474,19 14.742,38 12.797,48 18,40 DPMFi (I - III) -62.362,38 8.198,25 15.733,15 12.803,39 18,40 DPFe (II - IV) -0,32 3.275,95 -990,77 -5,91 0,00
1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparAda pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparAda pela operação;
3 Refere-se a resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enAdade em que a União possui parAcipação,
relaA-vo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1
(R$ Milhões) Total Outubro/17 66.593,97 57.128,07 55.298,10 0,00 497,20 0,00 1.332,76 9.465,90 9.434,00 31,90 89.924,22 82.737,27 80.669,29 497,69 0,00 1.521,55 0,00 48,74 7.186,95 7.128,76 58,19 -23.330,25 -25.609,20 2.278,95
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi
Emissões e Resgates da DPMFi
As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 57,13 bilhões: R$ 36,44 bilhões (63,79%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 6,06 bilhões (10,60%) remunerados por índice de preços e R$ 14,58 bilhões (25,52%) em títulos indexados a taxa flutuante. Do total das emissões, R$ 55,30 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais, além de R$ 1,33 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,50 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8).
Tabela 1.3
Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi Outubro/2017
(R$ Milhões)
1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana Total
2 a 6/Out 9 a 13/Out 16 a 20/Out 23 a 27/Out 30 a 31/Out Outubro/17
I - EMISSÕES 18.374,34 8.515,07 16.922,07 13.138,52 178,06 57.128,07 Vendas 17.559,46 8.230,76 16.576,15 12.867,86 63,88 55.298,10 LFT 6.961,62 0,00 6.891,14 0,00 0,00 13.852,76 LTN 7.263,22 4.570,02 7.123,80 8.130,15 63,88 27.151,07 NTN-B 2.969,49 0,00 2.255,47 0,00 0,00 5.224,96 NTN-F 365,14 3.660,74 305,73 4.737,71 0,00 9.069,32
Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 373,09 280,75 294,26 270,48 114,18 1.332,76 LFT 216,10 157,23 160,81 132,10 38,86 705,10 LTN 44,96 40,70 40,38 42,06 21,01 189,13 NTN-B 103,52 75,55 87,27 88,88 49,77 405,00 NTN-F 8,51 7,26 5,80 7,43 4,54 33,54
Emissão Direta com Financeiro1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta sem Financeiro2 441,79 3,56 51,66 0,19 0,00 497,20
II - RESGATES 80.736,72 316,82 1.188,93 335,13 159,67 82.737,27 Vencimentos 80.261,60 0,00 407,69 0,00 0,00 80.669,29 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 79.226,78 0,00 0,00 0,00 0,00 79.226,78 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 868,10 0,00 0,00 0,00 0,00 868,10 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 166,71 0,00 407,69 0,00 0,00 574,40 Compras 36,65 4,90 441,90 14,24 0,00 497,69 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 36,65 4,90 441,90 14,24 0,00 497,69
Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 401,53 311,92 330,82 317,71 159,58 1.521,55 LFT 97,92 72,31 94,18 101,42 52,81 418,65 LTN 56,27 52,91 61,37 55,87 25,92 252,34 NTN-B 241,99 180,84 168,93 155,86 77,29 824,91 NTN-C 0,67 0,00 0,08 0,04 0,18 0,97 NTN-F 4,68 5,86 6,25 4,52 3,38 24,69 Pagamento de Dividendos3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 36,95 0,00 8,53 3,18 0,09 48,74
III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ4,5 62.767,23 -8.194,69 -15.690,01 -12.806,39 -18,48 26.057,66
1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparAda pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparAda pela operação;
3 Refere-se a resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enAdade em que a União possui parAcipação, relaAvo ao
lucro do exercício;
4 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse senAdo, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o
Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posiAvos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3
Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 27,15 bilhões, com vencimentos entre abril de 2018 e julho de 2021, mediante pagamento em dinheiro.
Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 5,22 bilhões com vencimentos entre agosto de 2022 e maio de 2055, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 9,07 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2023 e de 2027, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 13,85 bilhões, com vencimento em setembro de 2023, também mediante pagamento em dinheiro.
O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 82,74 bilhões, com destaque para os títulos prefixados, no valor de R$ 79,50 bilhões (96,09%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 80,67 bilhões.
Gráfico 1.1
Emissões e resgates da DPMFi, por indexador Outubro/2017
Tabela 1.4
Programa Tesouro Direto Outubro/2017
Programa Tesouro Direto
As emissões do Tesouro Direto2 em outubro atingiram R$ 1.332,76 milhões, enquanto os
resgates corresponderam a R$ 1.521,55 milhões, o que resultou em resgate líquido de R$ 188,79 milhões. O título mais demandado pelos investidores foi o Tesouro Selic, que
respondeu por 52,91% do montante vendido.
O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ 47.849,63 milhões, o que representa um au-mento de 0,48% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no esto-que é o Tesouro IPCA+, que corresponde a 47,76% do total.
2 Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.
(R$ Milhões)
Título Emissões Resgates Emissões
Líquidas Estoque
Recompras Vencimentos
Prefixados
Tesouro Prefixado 189,13 14,19% 252,34 16,59% 0,00 0,00% -63,21 6.903,00 14,43% Tesouro Prefixado com
Juros Semestrais 33,54 2,52% 24,69 1,62% 0,00 0,00% 8,85 1.038,11 2,17%
Indexados à Inflação
Tesouro IPCA+ com Juros
Semestrais 71,80 5,39% 123,62 8,13% 0,00 0,00% -51,82 6.083,21 12,71% Tesouro IPCA+ 333,19 25,00% 701,29 46,11% 0,00 0,00% -368,09 22.850,78 47,76%
Tesouro IGPM+ com
Juros Semestrais 0,00 0,00% 0,31 0,02% 0,66 100,00% -0,97 62,75 0,13%
Indexados à Selic
Tesouro Selic 705,10 52,91% 418,65 27,53% 0,00 0,00% 286,45 10.911,77 22,80% TOTAL 1.332,76 100,00% 1.520,89 100,00% 0,66 100,00% -188,79 47.849,63 100,00%
Em relação ao número de investidores, 60.426 novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em outubro. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a 1.722.875, o que representa um incremento de 68,18% em relação ao mesmo mês do ano anterior.
Tabela 1.5
Perfil dos investidores cadastrados Outubro/2017
Emissões Diretas e Cancelamentos
As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 497,20 milhões. Os cancelamentos,
por sua vez, totalizaram R$ 48,74 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 448,46milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi Outubro/2017 No Mês Total
InvesEdores por Gênero
Homens 65,49% 72,93%
Mulheres 34,51% 27,07%
InvesEdores por Faixa Etária
Até 15 anos 0,43% 0,43% De 16 a 25 anos 23,37% 11,74% De 26 a 35 anos 40,12% 37,13% De 36 a 45 anos 19,57% 25,05% De 46 a 55 anos 8,97% 12,61% De 56 a 65 anos 5,25% 8,35% Maior de 66 anos 2,30% 4,69% InvesEdores por Região
Norte 3,40% 2,44% Nordeste 11,44% 9,54% Centro-Oeste 7,66% 7,61% Sudeste 62,21% 65,96% Sul 15,29% 14,45% Número de InvesEdores Cadastrados 60.426 1.722.875 AAvos 9.844 551.695 EMISSÕES Títulos Data da Operação Data de Vencimento QuanEdade Valor Financeiro
(R$ Milhões) Finalidade Autorização Legal
CFT-E 01/10/2017 01/01/2046 120.767.643 425,51 Programa de Governo - FIES Portaria STN nº 827 de 06/10/2017
CFT-B 10/10/2017 01/01/2030 12.267 16,29 Programa de Governo - PROIES Portaria STN nº 843 de 10/10/2017
TDA 10/10/2017 diversas 34.470 3,56 Reforma Agrária Portaria STN nº 844 de 10/10/2017 NTN-I 15/10/2017 diversas 9.859.601 51,54 Programa de Governo - PROEX Portaria STN nº 869 de
25/10/2017 TDA 19/10/2017 diversas 982 0,13 Reforma Agrária Portaria STN nº 862 de
19/10/2017 TDA 27/10/2017 diversas 1.808 0,19 Reforma Agrária Portaria STN nº 893 de
27/10/2017 SUBTOTAL 497,20 CANCELAMENTOS Títulos Data da Operação Data de Vencimento QuanEdade Valor Financeiro
(R$ Milhões) Finalidade Autorização Legal
NTN-I 03/10/2017 diversas 7.062.535 36,95 Programa de Governo - PROEX Portaria STN nº 819 de 03/10/2017
TDA diversas diversas 867 0,09 Pagamento de ITR Decreto nº 578 de 24/06/1992 NTN-I 20/10/2017 diversas 1.621.861 8,52 Programa de Governo - PROEX Portaria STN nº 867 de
20/10/2017 CTN 26/10/2017 diversas 949 3,18 Programa de Governo - PESA Portaria STN nº 888 de
26/10/2017
SUBTOTAL 48,74
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe
No mês de outubro, as emissões da DPFe totalizaram R$ 9,47 bilhões, sendo R$ 9,43 bilhões referentes à emissão do Global 2028 e R$ 0,03 bilhão referente aos ingressos de recursos da dívida contratual.
Já os resgates da DPFe somaram R$ 7,19 bilhões, sendo R$ 5,00 bilhões referentes ao pagamento de principal e R$ 2,19 bilhões, ao pagamento de juros, ágio e encargos.
Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe Outubro/2017 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe Outubro/2017 (R$ Milhões)
Principal Juros, Ágio e
Encargos Total EMISSÕES/INGRESSOS 9.503,50 -37,60 9.465,90 Dívida Mobiliária 9.471,60 -37,60 9.434,00 Bônus de Captação 9.471,60 -37,60 9.434,00 Dívida Contratual 31,90 0,00 31,90 Organismos MulAlaterais 4,20 0,00 4,20 Credores Privados/ Ag. Gov. 27,71 0,00 27,71 RESGATES 5.001,94 2.185,01 7.186,95 Dívida Mobiliária 4.988,42 2.140,34 7.128,76 Bônus de Captação 0,00 508,15 508,15 Resgate Antecipado 4.988,42 1.632,19 6.620,61 Dívida Contratual 13,52 44,67 58,19 Organismos MulAlaterais 0,00 0,00 0,00 Credores Privados/Ag.Gov. 13,52 44,67 58,19 EMISSÃO LÍQUIDA 4.501,57 -2.222,61 2.278,95
BRASIL EMITE NOVO TÍTULO DE 10 ANOS NO MERCADO EXTERNO
CONCOMITANTEMENTE A OPERAÇÃO DE GERENCIAMENTO DE PASSIVO
A Secretaria do Tesouro Nacional realizou, no dia 3 de outubro do ano corrente, o lançamento de um novo Ctulo de referência (benchmark) no mercado internacional, concomitantemente a uma operação de recompra de Ctulos da Dívida Pública Federal externa - DPFe. O novo Ctulo, Global 2028, registrou preço equivalente a 99,603% do seu valor de face, com cupom anual de 4,625% e taxa de retorno para o invesAdor (yield) de 4,675% a.a., o que representa um prêmio (spread) de 235 pontos base acima do Ctulo americano de mesmo prazo de referência (Treasury). O volume total emiAdo do Global 2028 foi de US$ 3 bilhões.
A operação também incluiu um componente de gerenciamento de passivo externo, por meio do qual o invesAdor pôde vender ao Tesouro Nacional Ctulos elegíveis de prazo mais curto, que se caracterizam por menor liquidez e elevado cupom de juros, o que permite ao invesAdor uma aloca-ção na aquisialoca-ção do novo benchmark de 10 anos. Adicionalmente, o invesAdor poderia vendê-los contra pagamento em dinheiro pelo Tesouro.
Como resultado, a República aAngiu seu objeAvo de lançar um novo benchmark com pleno volu-me, por meio de uma transação efetuada em um único dia. Ao mesmo tempo, o Tesouro reArou do mercado Ctulos anAgos com alto cupom de juros, menos líquidos e preços acima de seu valor ao par, aprimorando, assim, o perfil da curva em dólares no mercado externo. O quadro abaixo mostra as caracterísAcas e o volume negociado dos Ctulos incluídos na operação.
Essa emissão está em linha com a diretriz de atuação do Tesouro Nacional de aperfeiçoar o perfil do passivo externo, por meio de emissões de Ctulos com prazos de referência (benchmark), com vistas a consolidar a curva de juros externa em dólares. Além de melhorar a curva dos Ctulos sobe-ranos, a criação e manutenção de Ctulos de referência líquidos e bem precificados serve como referência para captações de empresas brasileiras, possibilitando a obtenção de recursos de longo prazo a custos mais baixos.
Tabela 2.1
Estoque da DPF
2. Estoque da Dívida Pública Federal—DPF
2.1 Evolução
O estoque da DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 0,22%, passando de R$ 3.430,83 bilhões, em setembro, para R$ 3.438,48 bilhões, em outubro.
A DPMFi teve seu estoque reduzido em 0,02%, ao passar de R$ 3.311,95 bilhões para R$ 3.311,41 bilhões, devido ao resgate líquido, no valor de R$ 25,61 bilhões, compensado, em parte, pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 25,07 bilhões.
Com relação ao estoque da DPFe, houve aumento de 6,88% sobre o estoque apurado em setembro, encerrando o mês de outubro em R$ 127,07 bilhões (US$ 38,78 bilhões), sendo R$ 115,02 bilhões (US$ 35,10 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 12,04 bilhões (US$ 3,68 bilhões), à dívida contratual.
(R$ Bilhões)
Dez/16 Set/17 Out/17
DPF 3.112,94 3.430,83 3.438,48 100,00% DPMFi 2.986,41 3.311,95 3.311,41 100,00% 96,30% LFT 868,48 1.056,14 1.076,84 32,52% 31,32% LTN 718,20 847,96 802,70 24,24% 23,34% NTN-B 880,37 923,23 934,97 28,23% 27,19% NTN-C 86,62 72,02 71,84 2,17% 2,09% NTN-F 383,17 364,75 377,12 11,39% 10,97% Dívida SecuriAzada 8,39 7,81 7,74 0,23% 0,23% TDA 2,22 1,99 1,93 0,06% 0,06% Demais 38,97 38,05 38,26 1,16% 1,11% DPFe¹ 126,52 118,88 127,07 100,00% 3,70% Dívida Mobiliária 116,56 107,12 115,02 90,52% 3,35% Global USD 101,11 92,78 100,51 79,10% 2,92% Euro 4,63 3,79 3,87 3,04% 0,11% Global BRL 10,83 10,56 10,64 8,38% 0,31% Dívida Contratual 9,96 11,76 12,04 9,48% 0,35% Organismos MulAlaterais 3,79 3,44 3,57 2,81% 0,10% Credores Privados/Ag.Gov. 6,16 8,32 8,47 6,67% 0,25%
¹ Valores da DPFe converAdos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úlAmo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1
Indicadores PAF 2017 Estoque em mercado (R$ Bilhões)
DPF
Mínimo Máximo
2.2 Fatores de Variação
Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 0,22%, ao passar de R$ 3.430,83 bilhões, em setembro, para R$ 3.438,48 bilhões, em outubro. Esta variação deveu-se à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 30,97 bilhões, compensado, em parte, pelo resgate líquido, no valor de R$ 23,33 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Outubro/2017 Indicadores Mensal Acumulado em 2017 R$ Milhões Percentual do Estoque R$ Milhões Percentual do Estoque Estoque Anterior1 3.430.831,12 3.112.935,54 DPMFi 3.311.948,96 2.986.414,52 DPFe 118.882,15 126.521,02 Estoque em 31/outubro/2017 3.438.475,49 3.438.475,49 DPMFi 3.311.409,80 3.311.409,80 DPFe 127.065,69 127.065,69 Variação Nominal 7.644,37 0,22% 325.539,95 10,46% DPMFi -539,17 -0,02% 324.995,28 10,44% DPFe 8.183,54 0,24% 544,67 0,02%
I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) 7.644,37 0,22% 325.862,51 10,47%
I.1 - Emissão/Resgate Líquido -23.330,25 -0,68% 53.310,41 1,71%
I.1.1 - Emissões 66.593,97 1,94% 648.833,89 20,84%
Emissões Oferta Pública (DPMFi) 56.630,86 1,65% 626.713,93 20,13% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 0,00 0,00% 3.276,44 0,11% Emissões Diretas (DPMFi) 497,20 0,01% 3.942,27 0,13% Emissões (DPFe) 9.465,90 0,28% 14.901,25 0,48%
I.1.2 - Resgates -89.924,22 -2,62% -595.523,48 -19,13%
Pagamentos Correntes (DPMFi) -82.688,52 -2,41% -567.639,29 -18,23% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 0,00 0,00% -3.276,41 -0,11% Cancelamentos (DPMFi) -48,74 0,00% -106,92 0,00% Pagamentos Correntes (DPFe) -566,34 -0,02% -16.032,66 -0,52% Resgates Antecipados (DPFe) -6.620,61 -0,19% -8.468,21 -0,27%
I.2 - Juros Apropriados 30.974,62 0,90% 272.552,11 8,76%
Juros Apropriados da DPMFi 25.070,04 0,73% 262.407,81 8,43% Juros Apropriados da DPFe 5.904,59 0,17% 10.144,29 0,33% II - Operações do mercado com o Banco Central 0,00 0,00% -322,57 -0,01%
II.1 - Transferência de carteira 0,00 0,00% -322,57 -0,01%
Total dos Fatores (I + II) 7.644,37 0,22% 325.539,95 10,46%
1 A coluna "Mensal" refere-se ao úlAmo dia do mês anterior ao de referência.
2.3 Composição
Indexadores
Em relação à composição da DPF, houve redução na participação da DPMFi, passando de 96,53%, em setembro, para 96,30%, em outubro. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação ampliada de 3,47% para 3,70%.
A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 35,66%, em setembro, para 34,62%, em outubro. Já participação dos títulos indexados a índice de preços aumentou de 29,69% para 29,97%, enquanto a parcela dos títulos remunerados por taxa flutuante passou de 31,07% para 31,60% do estoque.
Tabela 2.3 Composição da DPF Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Outubro/2017 (R$ Bilhões)
Dez/16 Set/17 Out/17
DPF 3.112,94 100,00% 3.430,83 100,00% 3.438,48 100,00% Prefixado 1.112,19 35,73% 1.223,27 35,66% 1.190,46 34,62% Índice de Preços 990,98 31,83% 1.018,68 29,69% 1.030,40 29,97% Taxa Flutuante 879,00 28,24% 1.065,93 31,07% 1.086,51 31,60% Câmbio 130,76 4,20% 122,94 3,58% 131,11 3,81% DPMFi 2.986,41 100,00% 95,94% 3.311,95 100,00% 96,53% 3.311,41 100,00% 96,30% Prefixado 1.101,36 36,88% 35,38% 1.212,71 36,62% 35,35% 1.179,82 35,63% 34,31% Índice de Preços 990,98 33,18% 31,83% 1.018,68 30,76% 29,69% 1.030,40 31,12% 29,97% Taxa Flutuante 879,00 29,43% 28,24% 1.065,93 32,18% 31,07% 1.086,51 32,81% 31,60% Câmbio 15,07 0,50% 0,48% 14,62 0,44% 0,43% 14,69 0,44% 0,43% DPFe 126,52 100,00% 4,06% 118,88 100,00% 3,47% 127,07 100,00% 3,70% Dólar 105,89 83,69% 3,40% 97,02 81,61% 2,83% 104,91 82,56% 3,05% Euro 8,08 6,39% 0,26% 8,47 7,13% 0,25% 8,70 6,85% 0,25% Real 10,83 8,56% 0,35% 10,56 8,88% 0,31% 10,64 8,38% 0,31% Demais 1,73 1,36% 0,06% 2,83 2,38% 0,08% 2,81 2,21% 0,08%
Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6
Indicadores PAF 2017 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 32% 36% Índice de Preços 29% 33% Taxa Flutuante 29% 33% Câmbio 3% 7%
O grupo Previdência apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 834,76 bilhões para R$ 840,17 bilhões, entre setembro e outubro. Sua participação relativa alcançou 25,37%. A categoria Instituições Financeiras apresentou redução em seu estoque, passando de R$ 737,24 bilhões para R$ 711,98 bilhões. Sua participação relativa passou de 22,26% para 21,50%. Os Fundos de Investimento apresentaram aumento em seu estoque de R$ 30,21 bilhões, totalizando R$ 859,80 bilhões em outubro. Sua participação relativa alcançou 25,96%. A participação dos Não-residentes na DPMFi aumentou de 12,57% para 12,78%, tendo seu estoque apresentado acréscimo de R$ 6,90 bilhões. O grupo Governo não apresentou alteração significativa em sua participação relativa, alcançando 4,69%. O estoque das Seguradoras apresentou variação negativa, passando para R$ 133,53 bilhões em outubro.
Observa-se que os Não-residentes possuem 88,71% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 51,96% de títulos vinculados a índices de preços.
Tabela 2.4
Detentores dos Títulos Públicos Federais— DPMFi Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos por indexador, por detentor—DPMFi Outubro/2017 Gráfico 2.3
Distribuição por prazo de vencimento, por detentor— DPMFi Outubro/2017
(R$ Bilhões)
Dez/16 Set/17 Out/17
Previdência 748,13 25,05% 834,76 25,20% 840,17 25,37% InsAtuições Financeiras 688,68 23,06% 737,24 22,26% 711,98 21,50% Fundos de InvesAmento 659,77 22,09% 829,60 25,05% 859,80 25,96% Não-residentes 427,83 14,33% 416,33 12,57% 423,23 12,78% Governo 163,91 5,49% 159,70 4,82% 155,30 4,69% Seguradoras 136,54 4,57% 154,12 4,65% 133,53 4,03% Outros 161,57 5,41% 180,20 5,44% 187,40 5,66% Total 2.986,41 100,00% 3.311,95 100,00% 3.311,41 100,00%
3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública
Fede-ral—DPF
3.1 Composição dos Vencimentos
O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou redução, passando de 17,22%, em setembro, para 16,99%, em outubro.
O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 17,57%, em setem-bro, para 17,37%, em outubro. Os títulos prefixados correspondem a 56,63% deste mon-tante, seguidos pelos títulos indexados a taxa flutuante, os quais apresentam participa-ção de 22,57% desse total.
Em relação à DPFe, observou-se a redução do percentual vincendo em 12 meses, de 7,42%, em setembro, para 7,07%, em outubro, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 70,53% desse total. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 57,15% do estoque da DPFe.
Tabela 3.1
Vencimentos da DPF
Tabela 3.2
Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador
(R$ Bilhões)
Dez/16 Set/17 Out/17
DPF 522,92 100,00% 590,75 100,00% 584,26 100,00% DPMFi 506,31 100,00% 96,82% 581,93 100,00% 98,51% 575,27 100,00% 98,46% Prefixado 344,13 67,97% 65,81% 335,21 57,60% 56,74% 325,79 56,63% 55,76% Índice de Preços 110,71 21,87% 21,17% 116,43 20,01% 19,71% 118,41 20,58% 20,27% Taxa Flutuante 50,24 9,92% 9,61% 129,09 22,18% 21,85% 129,86 22,57% 22,23% Câmbio 1,23 0,24% 0,23% 1,20 0,21% 0,20% 1,21 0,21% 0,21% DPFe 16,61 100,00% 3,18% 8,82 100,00% 1,49% 8,98 100,00% 1,54% Dólar 13,19 79,40% 2,52% 6,23 70,60% 1,05% 6,34 70,53% 1,08% Euro 2,33 14,02% 0,45% 1,51 17,10% 0,26% 1,55 17,27% 0,27% Real 1,01 6,06% 0,19% 0,98 11,13% 0,17% 0,99 11,02% 0,17% Demais 0,09 0,53% 0,02% 0,10 1,17% 0,02% 0,11 1,17% 0,02%
Série histórica: Anexo 3.3
(R$ Bilhões)
Vencimentos DPMFi DPFe DPF
Set/17 Out/17 Set/17 Out/17 Set/17 Out/17
Até 12 meses 581,93 17,57% 575,27 17,37% 8,82 7,42% 8,98 7,07% 590,75 17,22% 584,26 16,99% De 1 a 2 anos 512,31 15,47% 499,02 15,07% 12,90 10,85% 14,97 11,78% 525,21 15,31% 513,99 14,95% De 2 a 3 anos 514,88 15,55% 487,49 14,72% 8,98 7,55% 7,04 5,54% 523,86 15,27% 494,53 14,38% De 3 a 4 anos 609,44 18,40% 623,64 18,83% 16,85 14,17% 17,21 13,54% 626,29 18,25% 640,85 18,64% De 4 a 5 anos 333,10 10,06% 339,19 10,24% 5,98 5,03% 6,26 4,92% 339,08 9,88% 345,45 10,05% Acima de 5 anos 760,29 22,96% 786,79 23,76% 65,36 54,98% 72,61 57,15% 825,65 24,07% 859,40 24,99% TOTAL 3.311,95 100,00% 3.311,41 100,00% 118,88 100,00% 127,07 100,00% 3.430,83 100,00% 3.438,48 100,00%
Série histórica: Anexo 3.1
Indicadores PAF 2017 % Vincendo em 12 meses
DPF Mínimo Máximo
3.2 Prazo Médio
O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,34 anos, em setembro, para 4,37 anos, em outubro. O prazo médio da DPMFi também foi ampliado, ao passar de 4,24 anos para 4,26 anos, enquanto o prazo médio da DPFe passou de 7,22 anos para 7,34 anos.
Tabela 3.3
Prazo médio da DPF
Tabela 3.4
Prazo médio das emis-sões da DPMFi em ofer-ta pública
Gráfico 3.1
Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi
(Anos)
Indexador Dez/16 Set/17 Out/17
DPMFi 3,23 3,91 4,15 Prefixado 2,02 2,98 3,16 LTN 1,55 2,64 2,39 NTN-F 5,32 5,17 5,46 Índice de Preços 6,26 5,51 6,51 Taxa Flutuante 5,81 5,94 5,86
Série histórica: Anexo 3.9
(Anos)
Dez/16 Set/17 Out/17
DPF 4,54 4,34 4,37 DPMFi 4,44 4,24 4,26 LFT 3,74 3,50 3,45 LTN 1,50 1,45 1,55 NTN-B 7,72 7,57 7,48 NTN-C 5,31 5,64 5,63 NTN-F 3,44 3,95 3,91 TDA 3,65 3,39 3,42 Dívida SecuriAzada 4,25 3,93 3,90 Demais 7,91 6,16 6,12 DPFe 7,09 7,22 7,34 Dívida Mobiliária 7,25 7,42 7,55 Global USD 7,62 7,82 7,95 Euro 3,13 3,34 3,25 Global BRL 5,56 5,34 5,26 Dívida Contratual 5,18 5,41 5,32 Organismos MulAlaterais 5,45 5,38 5,29 Credores Privados/Ag.Gov. 5,02 5,43 5,33
Série histórica: Anexo 3.7
Indicadores PAF 2017 Prazo Médio (Anos)
DPF
Mínimo Máximo
3.3 Vida média (Average Term to Maturity—ATM)
O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denomina-da Average Term to Maturity – ATM, que é mais comumente encontradenomina-da na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros paí-ses no que se refere à maturidade da dívida pública.
Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, conside-rando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face.
A vida média da DPF, nesta metodologia, passou de 6,04 anos, em setembro, para 6,09 anos, em outubro.
Tabela 3.5
Vida média da DPF
(Anos)
Dez/16 Set/17 Out/17
DPF 6,38 6,04 6,09 DPMFi 6,18 5,86 5,90 Prefixado 2,63 2,64 2,75 Índice de Preços 12,92 12,75 12,66 Taxa Flutuante 3,68 3,51 3,46 Câmbio 7,62 6,92 6,85 DPFe 11,37 11,28 11,28 Dívida Mobiliária 11,83 11,81 11,80 Global USD 12,56 12,60 12,54 Euro 3,36 3,50 3,42 Global BRL 8,46 7,71 7,63 Dívida Contratual 6,11 6,48 6,37 Organismos MulAlaterais 6,14 6,04 5,97 Credores Privados/Ag.Gov. 6,09 6,66 6,54
Obs: EstaCsAca uAlizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Ctulos e a dívida contratual que possuem amorAzações intermediárias, tais amorAzações também fazem parte do cálculo da vida média.
4. Custo médio da Dívida Pública Federal—DPF
4.1 Custo Médio do Estoque
O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF passou de 10,47% a.a., em setembro, para 10,59% a.a., em outubro.
Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi apresentou redução, passando de 10,68% a.a., em setembro, para 10,62% a.a., em outubro.
Com relação à DPFe, este indicador registrou aumento, passando de 4,50% a.a. para 9,87% a.a., devido, principalmente, à valorização do dólar frente ao real de 3,44%, em outubro de 2017, contra a desvalorização de 2,01% ocorrida no mesmo período do ano anterior.
Tabela 4.1
Custo Médio do estoque da DPF
Gráfico 4.1
Custo médio acumula-do em 12 meses da
DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic
(% a.a.)
Mensal Acumulado 12 Meses
Dez/16 Set/17 Out/17 Dez/16 Set/17 Out/17
DPF 9,77 9,96 11,66 12,02 10,47 10,59 DPMFi 11,61 9,85 10,23 13,00 10,68 10,62 LFT 13,65 8,36 8,01 14,01 11,50 11,06 LTN 12,77 12,03 11,89 12,66 12,40 12,37 NTN-B 8,96 8,11 9,74 12,73 8,41 8,56 NTN-C 17,07 16,80 12,75 17,91 8,37 8,46 NTN-F 12,23 11,98 11,95 12,15 11,98 12,01 TDA 5,46 3,40 3,39 5,53 4,65 4,48 Dívida SecuriAzada 7,68 5,37 5,31 7,55 6,22 6,08 Demais -7,70 15,50 26,23 2,67 5,93 8,09 DPFe -31,74 12,98 51,66 -10,07 4,50 9,87 Dívida Mobiliária -31,45 14,02 53,31 -9,84 4,33 9,62 Global USD -35,36 14,92 59,23 -11,38 3,58 9,33 Euro -38,97 2,80 28,45 -15,18 7,08 14,18 Global BRL 10,16 10,16 10,16 10,20 10,15 10,15 Dívida Contratual1 -35,05 3,48 36,69 -12,65 5,91 12,36 Organismos MulAlaterais -36,50 11,89 53,67 -13,83 0,80 6,39 Credores Privados/ Ag.Gov. -34,18 -0,05 29,67 -12,58 8,29 15,40
4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi
O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno – TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses.
Em outubro, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi foi reduzido em 0,24 ponto percentual, passando de 10,67% a.a., em setembro, para 10,43% a.a., em outubro.
Tabela 4.2
Custo médio das emis-sões em oferta pública
da DPMFi acumulado em 12 meses
Gráfico 4.2
Custo médio do esto-que e custo médio das
emissões da DPMFi acumulado em 12 meses
Gráfico 4.3
Custo médio das emissões dos títulos da
DPMFi acumulado em 12 meses
(% a.a.)
Dez/16 Set/17 Out/17
DPMFi 13,72 10,67 10,43
LTN 13,79 10,93 10,63
NTN-F 14,22 10,86 10,82
NTN-B 13,52 8,34 8,44
LFT 14,03 11,60 11,15
5. Mercado Secundário de Títulos Públicos
Federais
5.1 Volume Negociado
O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário passou de R$ 35,50 bilhões, em setembro, para R$ 23,18 bilhões, em outubro. A participação de títulos indexados à taxa flutuante subiu de 13,81% para 19,23%; os prefixados tiveram recuo, passando de 52,77% para 51,12%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve redução de 33,42% para 29,65%.
Tabela 5.1
Volume negociado no mercado secundário, por título
Gráfico 5.1
Volume diário negoci-ado no mercnegoci-ado se-cundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques
(R$ Bilhões)
Mês
LFT LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total
Volume1 % do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total Negociado2 Variação3 dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% dez/15 4,18 20,46% 35,94% 12,56 61,50% 30,38% 3,64 17,81% -16,21% 20,43 100,00% 19,79% dez/16 4,59 14,23% 17,40% 21,99 68,16% 50,48% 5,68 17,61% -25,67% 32,26 100,00% 23,29% out/17 4,46 19,23% -9,12% 11,85 51,12% -36,77% 6,87 29,65% -42,07% 23,18 100,00% -34,72%
1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações definiAvas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do
intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional;
2 ParAcipação do volume negociado dos Ctulos em relação ao volume total negociado no mês;
3 Variação percentual do volume negociado dos Ctulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior.
Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.
jan/17 4,56 18,08% -0,66% 12,41 49,22% -43,54% 8,22 32,58% 44,67% 25,22 100,00% -21,82% fev/17 4,17 13,24% -8,48% 15,97 50,65% 28,64% 11,38 36,11% 38,55% 31,53 100,00% 25,01% mar/17 3,84 12,18% -7,98% 18,39 58,34% 15,19% 9,30 29,48% -18,34% 31,53 100,00% 0,02% abr/17 4,65 16,92% 21,02% 14,21 51,73% -22,74% 8,61 31,35% -7,33% 27,48 100,00% -12,86% mai/17 4,39 13,75% -5,54% 15,09 47,26% 6,15% 12,45 38,99% 44,47% 31,92 100,00% 16,19% jun/17 5,34 18,09% 21,67% 15,17 51,36% 0,55% 9,02 30,55% -27,51% 29,54 100,00% -7,48% jul/17 4,41 15,09% -17,51% 12,93 44,27% -14,79% 11,87 40,64% 31,52% 29,20 100,00% -1,13% ago/17 4,36 16,11% -1,13% 11,22 41,48% -13,22% 11,47 42,41% -3,33% 27,05 100,00% -7,38% set/17 4,90 13,81% 12,53% 18,74 52,77% 67,01% 11,86 33,42% 3,43% 35,50 100,00% 31,27%
O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentual dos respectivos estoques caiu de 1,08%, em setembro, para 0,70%, em outubro. A participação no giro do segmento de títulos indexados a taxa flutuante caiu de 0,46% para 0,42%; em relação aos prefixados, houve queda de 1,57% para 0,99%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve redução de 1,2% para 0,69%.
As LTNs com vencimento em outubro de 2019 foram as mais negociadas em outubro, seguidas das LTNs com vencimento em julho de 2021 e em outubro de 2018. Quanto às NTN-Fs, o título com vencimento em janeiro de 2027 foi o mais negociado, seguido pelas NTN-Fs vincendas em janeiro de 2023 e em janeiro de 2025.
Entre as NTN-Bs, os vencimentos com maior volume financeiro negociado foram, em ordem decrescente, agosto de 2022, agosto de 2018 e maio de 2021.
Com relação às LFTs, os papéis mais negociados em outubro, em ordem decrescente, foram aqueles com vencimento em setembro de 2023, setembro de 2021 e setembro de 2018.
Tabela 5.2
Vencimentos mais negociados por volu-me financeiro no volu- mer-cado secundário, por
indexador Outubro/2017
(R$ Milhões)
Prefixada - LTN Prefixada - NTN-F
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque LTN 01/10/2019 2.135,74 32,8 4,73% NTN-F 01/01/2027 1.315,75 87,7 1,91% LTN 01/07/2021 1.542,35 53,1 3,02% NTN-F 01/01/2023 826,17 45,4 0,68% LTN 01/10/2018 1.069,57 21,9 1,65% NTN-F 01/01/2025 443,44 38,8 0,72%
Índice de Preços Taxa Selic
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque NTN-B 15/08/2022 1.879,36 184,7 1,35% LFT 01/09/2023 736,04 37,9 1,20% NTN-B 15/08/2018 1.264,58 64,7 2,07% LFT 01/09/2021 682,69 66,5 0,35% NTN-B 15/05/2021 953,82 75,8 1,37% LFT 01/09/2018 535,49 90,4 0,69% Obs. 1: Consideradas apenas as operações definiAvas.
Obs. 2: O volume financeiro e a quanAdade de operações referem-se às médias diárias no mês.
Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional.
Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.
Em relação ao volume negociado extragrupo, a participação em tela saiu de 13,0% em outubro de 2016 para 11,9% no mês de outubro de 2017. Em setembro de 2017, esse número foi de 9,9%. O financeiro este mês foi de R$ 39,6 bilhões ante R$ 49 bilhões no mês anterior e R$ 43,3 bilhões no ano anterior.
Gráfico 5.2
Volume mensal em tela extragrupo e
per-centual do mercado secundário Outubro/2017
5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais
O Índice de Mercado Anbima3 - IMA, criado pela Anbima4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal.
Em outubro, a rentabilidade do índice Geral apresentou redução de 1,05 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, diminuíram 1,43 ponto percentual, enquanto os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram acréscimo de 0,67 ponto percentual. Com relação aos títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, houve redução de 1,48 ponto percentual. Por fim, o índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou redução de 0,48 ponto percentual. Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos Outubro/2017 (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos — IMA Geral (% acumulado em 12 meses)
3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse:
http://www.andima.com.br/publicacoes/arqs/edesp_ima_tpf.pdf.
