Fecho Var. % no anoVar.% Var.% no ano ( € ) Euro Stoxx 236 2.4% 4.5% 4.5% PSI 20 4,633 0.4% -15.7% -15.7% IBEX 35 6,756 2.1% -21.1% -21.1% CAC 40 3,374 2.9% 6.8% 6.8% DAX 30 6,866 2.6% 16.4% 16.4% FTSE 100 5,787 2.8% 3.9% 9.7% Dow Jones 13,096 0.2% 7.2% 12.3% S&P 500 1,391 0.4% 10.6% 15.9% Russel 2000 788 -0.9% 6.4% 11.5% Nasdaq 2,968 0.3% 13.9% 19.3% NIKKEI 225 8,726 1.9% 3.2% 5.9% MSCI EM 953 -8.1% 4.0% 8.9% MBCP V&G EU 851 0.7% -13.1% -13.1% MBCP THEU 1,342 2.3% -9.2% -9.2% MBCP V&G US 1,114 -0.6% 5.8% 10.8% MBCP THUS 3,360 1.4% 24.8% 30.8% Petróleo (WTI) 90.9 0.8% -8.0% -3.7% CRB 301 0.4% -1.5% 3.2% OURO 1,604.6 -1.1% 2.6% 7.5% EURO/USD 1.235 0.0% -4.7% -Eur3m Depo* 0.150 0.0 -120 -OT 10Y* 10.897 -41.4 -246 -Bund 10Y* 1.384 -1.4 -45 -*taxa de juro com variações em p.b.
Certificados Fecho (1) Var. % Var.% no ano PSI20 46.20 0.4% -15.6% IBEX35 66.82 1.4% -21.9% FTSE100 (2) 57.76 2.8% 3.7% Value&Growth EU 8.48 1.2% -12.1% Technical EU 13.38 3.5% -9.3% Value&Growth US 8.98 0.6% 10.5% Technical US 27.13 1.8% nm (1)Média entre compra e venda no fecho
(2)Sem risco cambial (certificado quanto )
Fonte: Bloomberg.
Ramiro Loureiro, Analista de Ações
+351 210 037 856
ramiro.loureiro@millenniumbcp.pt
Perspetivas
Esta segunda-feira destacamos o Índice de Confiança dos Investidores da Zona Euro
(deve recuar dos -29.6 para os -31) e os Leading Indicators do Japão (est. descida de
95.2 para 92.9 em junho).
Terça-feira (dia 7), os dados devem mostrar uma quebra homóloga de 7% nas
Encomendas às Fábricas na Alemanha em junho. No Reino Unido espera-se que a
Produção Industrial tenha caído 4.9% em junho face a igual período de 2011 e que as
Vendas Comparáveis tenham recuado 0.2% (yoy) em julho. Nos EUA teremos o
Crédito ao Consumo (est. aumento de $11 mil milhões em junho).
Quarta-feira, aguarda-se pela confirmação de uma subida homóloga da Produção
Industrial alemã (+0.3%) e que as exportações germânicas tenham recuado 1.2% em
junho, enquanto as importações caíram 2%. O Banco de Inglaterra apresenta o
Relatório sobre inflação.
No dia 9 atenções voltadas para o Relatório Mensal do BCE, Balança Comercial em
Portugal, Reino Unido e Estados Unidos (est. défice de $47.3 mil milhões em junho),
onde será ainda revelado o número de Pedidos de Subsídio de Desemprego. Na
China teremos Produção Industrial (est. +9.7% yoy em julho) e Vendas a Retalho
(est.+13.6% yoy em julho).
A semana acaba com Índice Harmonizado de Preços no Consumidor alemão
(inflação homóloga deve ter estagnado nos 2% em julho), Índice de Preços no
Produtor do Reino Unido (consenso +2% yoy em julho), Balança Comercial da China
(superavit $35.05 mil milhões em julho, com exportações +8.2% e Importações +7.4%).
Os investidores estarão ainda atentos aos resultados dos leilões de dívida pública de
França (dia 6), FEEF (dia 7) e Alemanha (dia 8).
No que respeita a resultados, salientamos:
Portugal: Banif, Sag
Zona Euro: Munich Re, UPM, Sampo Oyj, Ing Groep, Commerbank, Deutsch Telekom,
Aegon, Detsche Postbank e Thyssenkrup.
Estados Unidos: El paso, Tyson Foods, Walt Disney, Xl Capital, Pepco, Ppl, Sara Lee.
Resultados do S&P 500 devem ter crescido 5.8% no 2T12
Agenda
6 agosto
Na semana passada
Os mercados europeus registaram fortes oscilações na última semana. O otimismo gerado pela
expectativa de que os bancos centrais iriam adotar medidas de estímulo económico deu lugar à
depressão na sessão de quinta-feira, depois do BCE referir que devem ser os estados a solicitar
ajuda, recorrendo primeiro ao FEEF. Ainda assim, os ganhos regressaram na sexta-feira,
sustentados pelo melhor desempenho nos serviços da Zona Euro e pelo alívio das yields
espanholas nos prazos mais curtos. Euro Stoxx +2.4%, IBEX +2.1%, DAX +2.6%, S&P 500
+0.4%, Dow Jones +0.2%.
O PSI20 acompanhou a tendência internacional e avançou 0.4% para os 4633 pontos, suportados
pela Galp (+3.6%) e pela EDP (+2.6%), que lideraram ainda os ganhos percentuais. Pelo
contrário, o BES caiu 4.7% e foi o título que mais pressionou o índice nacional e o que registou a
maior desvalorização percentual.
Sem surpresas o BCE manteve a taxa de juro diretora para a Zona Euro inalterada nos 0.75%. O
presidente Mario Draghi admitiu promover a compra direta de títulos de divida no mercado, mas
não anunciou novas medidas de estímulo económico, numa altura em que o PIB da região
enfrenta uma contração. O presidente acrescentou que o Banco Central não pode substituir-se a
outras instituições e que terão de ser os países a decidir se querem ser ou não ajudados.
O Banco de Inglaterra manteve a taxa der juro inalterada nos 0.5% e não vai comprar mais
ativos uma vez que manteve o montante do programa de quantitative easing inalterado nas £375
mil milhões.
A Reserva Federal norte-americana (FED) manteve a taxa de juro inalterada nos 0.25%, mas
desiludiu os investidores ao não anunciar a tomada de novas medidas de estímulo, ainda que
tenha reconhecido que a atividade económica desacelerou e que o Banco Central está preparado
para tomar mais medidas para estimular uma recuperação económica mais forte se necessário.
A Standard & Poor's manteve o rating da dívida de Portugal em BB, dois níveis abaixo do
limite considerado lixo, continuando com o outlook negativo, o que significa que poderá voltar a
cortar a notação nos próximos meses. A agência de notação internacional salientou a forma
consistente da implementação do programa de ajustamento da troika, mas alertou para as
incertezas relacionadas com a crise da dívida da Zona Euro, particularmente em Espanha.
De acordo com o indicador oficial do PMI, a atividade na indústria e nos serviços da China
abrandaram o ritmo de expansão em julho. A atividade na Indústria da Zona Euro acelerou o
ritmo de contração em julho, e o PMI Serviços voltou a subir mais que o esperado, ainda que
continue a apontar para uma contração da atividade. Sem surpresas, a Taxa de Desemprego na
Zona Euro estagnou nos 11.2% em junho, valor mais elevado de sempre. Nos EUA, o ISM
Serviços subiu inesperadamente, apontando para uma aceleração do ritmo de crescimento no
setor, e o relatório de emprego revelou que foram criados mais postos de trabalho que o previsto
em julho.
0.8% 0.8% 1.4% 1.4% 1.4% 2.3% 2.6% 2.9% 3.0% 3.6% 0% 2% 4% Construção Media Químico Viagens & Lazer Aliment & Bebidas Recursos Naturais Automóvel Industrial Segurador Bancário -3.6% -1.8% -1.5% 1.1% 1.6% 17.1% 18.6% 18.9% 19.3% 19.6% -10% 0% 10% 20% Recursos Naturais Telecoms Utilities Energético Bancário Químico Aliment & Bebidas Pr & House Goods Viagens & Lazer Automóvel Fonte: Bloomberg -9.62% -7.07% -6.67% -6.04% -6.04% 11.37% 12.14% 12.40% 13.01% 32.76% -30% -5% 20% 45% JC DECAUX SA BEKAERT NV VEOLIA ENVIRONNE NYRSTAR SGL CARBON SE AIR FRANCE-KLM ALCATEL-LUCENT NOKIA OYJ TECNICAS REUNIDA BANKIA SA
DJ EuroStoxx - Ações da Semana
-74.30% -60.10% -58.32% -56.09% -49.16% 57.71% 66.23% 68.71% 78.92% 80.45% -160% -110% -60% -10% 40% 90% BANKIA SA BANCA CARIGE BANCO POPULAR A2A SPA ACCIONA SA INGENICO CONTINENTAL AG GEMALTO GRIFOLS SA KBC GROEP
DJ EuroStoxx - Ações do Ano
\ Fonte: Bloomberg -5.2 -5.1 -4.6 -4.4 -3.5 2.5 2.6 3.6 4.3 9.7 -20 -10 0 10 20 Indra Cimpor BES Sonae Industria Sonae Portucel EDP Galp Energia Bankinter Cofina Ações da Semana (%) -58.3 -55.3 -48.2 -47.2 -46.8 -1.3 0.0 6.2 7.9 10.4 -80 -60 -40 -20 0 20 Banco Popular Cofina EDP Renováveis Martifer Bankinter Jerónimo Martins Ibersol BPI Brisa Portucel Ações do Ano (%) * Universo Mib Fonte: Bloomberg
Agenda Macro
Zona País Dia Evento Esperado Anterior
Europa UEM 06/08 Índice de Confiança dos Investidores - Sentix -31.00 -29.60
Reino Unido 06/08 Vendas de Automóveis (jul.) - 3.50% Portugal 06/08 Volume de negócios na Indústria (m) (jun.) - 10.80% Portugal 06/08 Volume de negócios na Indústria (a) (jun.) - -1.30% Reino Unido 07/08 Produção Industrial (m) (jun.) -3.10% 1.00% Reino Unido 07/08 Produção Industrial (a) (jun.) -4.90% -1.60% Alemanha 07/08 Encomendas às Fábricas (m) (jun.) -0.80% 0.60% Alemanha 07/08 Encomendas às Fábricas (a) (jun.) -7.00% -5.40% Alemanha 07/08 Ind. Preços nos Grossistas (m) (jul.) - -1.10% Alemanha 07/08 Ind. Preços nos Grossistas (a) (jul.) - 1.10%
Alemanha 08/08 Exportações (m) (jun.) -1.20% 3.90%
Alemanha 08/08 Importações (m) (jun.) -2.00% 6.30%
Alemanha 08/08 Balança de Transacções Correntes (jun.) 11.5B 9.0B
Alemanha 08/08 Balança Comercial (jun.) 14.6B 15.3B
Alemanha 08/08 Produção Industrial (m) (jun.) -0.80% 1.60% Alemanha 08/08 Produção Industrial (a) (jun.) 0.30% 0.00%
Holanda 09/08 IPC (m) (jul.) - -0.50%
Holanda 09/08 IPC (a) (jul.) - 2.10%
Alemanha 10/08 IPC (m) (jul. F) 0.40% 0.40%
Alemanha 10/08 IPC (a) (jul. F) 1.70% 1.70%
Alemanha 10/08 Inflação Harmonizada (m) (jul. F) 0.40% 0.40% Alemanha 10/08 Inflação Harmonizada (a) (jul. F) 2.00% 2.00% França 10/08 Produção Industrial (m) (jun.) 0.30% -1.90% França 10/08 Produção Industrial (a) (jun.) -1.50% -3.50%
Holanda 10/08 Balança Comercial (jun.) - 3.6B
Portugal 10/08 IPC (m) (jul.) - -0.20%
Portugal 10/08 IPC (a) (jul.) - 2.70%
Portugal 10/08 Inflação Harmonizada (m) (jul.) - -0.20% Portugal 10/08 Inflação Harmonizada (a) (jul.) - 2.70%
EUA EUA 06/08 Fed: Discurso de Bernanke -
-EUA 07/08 Crédito ao consumo (jun.) $11.000B $17.117B EUA 08/08 Produtividade excluindo sector primário (2ºTrim. P) 1.40% -0.90% EUA 08/08 Custos Unitários do Trabalho (2ºTrim. P) 0.30% 1.30%
EUA 08/08 Reservas de Petróleo -
-EUA 09/08 Balança Comercial (jun.) -$47.3B -$48.7B
EUA 09/08 Pedidos Subsídio Desemprego 370K 365K
EUA 09/08 Stocks dos Grossistas (jun.) 0.30% 0.30%
EUA 10/08 Índice de Preços das Importações (m) (jul.) 0.00% -2.70% EUA 10/08 Índice de Preços das Importações (a) (jul.) - -2.60% EUA 10/08 Relatório Orçamental Mensal (jul.) -$103.0B
-Outros Brasil 08/08 Inflação (m) (jul.) 0.39% 0.08%
Brasil 08/08 Inflação (a) (jul.) 5.15% 4.92%
Brasil 08/08 Índice Atividade Económica (m) 0.90% -0.02% Brasil 08/08 Índice Atividade Económica (a) 1.30% 1.09%
China 09/08 IPC (a) (jul.) 1.70% 2.20%
China 09/08 IPP (a) (jul.) -2.60% -2.10%
China 09/08 Produção Industrial (a) (jul.) 9.70% 9.50% China 09/08 Vendas a Retalho (a) (jul.) 13.60% 13.70% China 10/08 Balança Comercial (USD) (jul.) $35.00B $31.72B
China 10/08 Exportações (a) (jul.) 8.00% 11.30%
China 10/08 Importações (a) (jul.) 7.40% 6.30%
Japão 06/08 Leading Index (jun. P) 92.90 95.20
Japão 06/08 Coincident Index (jun. P) 93.90 95.80
Japão 08/08 Balança Comercial (jun.) Y120.0B -Y848.2B Japão 09/08 Confiança dos Consumidores (jul.) - 40.40 Japão 09/08 Banco do Japão: Decisão sobre taxas de juro 0.10% 0.10% Japão 10/08 Produção Industrial (m) (jun. F) - -0.10% Japão 10/08 Produção Industrial (a) (jun. F) - -2.00% Fonte: Mib, Bloomberg
Eventos
Zona País Dia Evento Esperado
Europa Bélgica 06/08 Fortis: Resultados EPS: 0.04
Holanda 06/08 Tnt Nv: Resultados EPS: 0.22
Alemanha 07/08 Lanxess Ag: Resultados EPS: 2.22
Alemanha 07/08 Tognum Ag: Resultados
Alemanha 07/08 Muenchener Rue-R: Resultados EPS: 3.9
Áustria 07/08 Voestalpine Ag: Resultados EPS: 0.77
Áustria 07/08 Intercell Ag: Resultados EPS: -0.08
Áustria 07/08 Andritz Ag: Resultados EPS: 0.57
Bélgica 07/08 Kbc Groep: Resultados EPS: 0.995
Finlândia 07/08 Upm-Kymmene Oyj: Resultados EPS: 0.18
Holanda 07/08 Dsm (Konin): Resultados EPS: 0.74
Holanda 07/08 Corio Nv: Resultados EPS: 0.74
Itália 07/08 Prysmian Spa: Resultados
Portugal 07/08 Sag Gest-Solucoe: Resultados EPS: -0.04
Alemanha 08/08 Fraport Ag: Resultados EPS: 0.81
Alemanha 08/08 Stada Arzneimitt: Resultados EPS: 0.56
Áustria 08/08 Omv Ag: Resultados EPS: 1.19
Finlândia 08/08 Nokian Renkaat: Resultados EPS: 0.7
Finlândia 08/08 Sampo Oyj-A Shs: Resultados EPS: 0.55
Holanda 08/08 Csm: Resultados
Holanda 08/08 Ing Groep Nv-Cva: Resultados EPS: 0.26
Itália 08/08 Cattolica Assic: Resultados
Alemanha 09/08 Commerzbank: Resultados EPS: 0.05
Alemanha 09/08 Symrise Ag: Resultados EPS: 0.38
Alemanha 09/08 Rhoen-Klinikum: Resultados EPS: 0.12 Alemanha 09/08 Bilfinger Berger: Resultados EPS: 1.34
Alemanha 09/08 Sgl Carbon Se: Resultados EPS: 0.19
Alemanha 09/08 Deutsche Telekom: Resultados EPS: 0.16
Grécia 09/08 Hellenic Telecom: Resultados EPS: 0.1
Holanda 09/08 Aegon Nv: Resultados EPS: 0.15
Irlanda 09/08 Kerry Group-A: Resultados EPS: 2.32
Itália 09/08 Credito Valtelli: Resultados EPS: 0.02
Portugal 09/08 Banif-Reg: Resultados EPS: -0.04
Alemanha 10/08 Deutsche Postban: Resultados EPS: 1.71
Alemanha 10/08 Hannover Rue-Reg: Resultados EPS: 1.4
Alemanha 10/08 Thyssenkrupp Ag: Resultados EPS: -0.065
Alemanha 10/08 Rheinmetall Ag: Resultados EPS: 0.89 Áustria 10/08 Oesterreichische: Resultados EPS: 0.465
Holanda 10/08 Fugro Nv-Cva: Resultados EPS: 3.94
Irlanda 10/08 Bank Ireland: Resultados EPS: -0.057
Zona País Dia Evento Esperado
EUA EUA 06/08 Aes Corp: Resultados EPS: 0.27
EUA 06/08 El Paso Corp: Resultados EPS: 0.23
EUA 06/08 Wash Post-B: Resultados
EUA 06/08 Cf Industries Ho: Resultados EPS: 8.8
EUA 06/08 Chesapeake Energ: Resultados EPS: 0.072
EUA 06/08 Boston Propertie: Resultados EPS: 0.425
EUA 06/08 Vornado Rlty Tst: Resultados EPS: -0.07
EUA 06/08 Cognizant Tech-A: Resultados EPS: 0.87
EUA 06/08 Tyson Foods-A: Resultados EPS: 0.54
EUA 06/08 Health Care Reit: Resultados EPS: 0.255
EUA 07/08 Molson Coors-B: Resultados EPS: 1.21
EUA 07/08 Pg&E Corp: Resultados EPS: 0.81
EUA 07/08 Expeditors Intl: Resultados EPS: 0.43
EUA 07/08 Office Depot Inc: Resultados EPS: -0.095
EUA 07/08 Nii Holding Inc: Resultados EPS: 0.12
EUA 07/08 Walt Disney Co: Resultados EPS: 0.93
EUA 07/08 Xl Capital Ltd-A: Resultados EPS: 0.545
EUA 07/08 Express Script: Resultados EPS: 0.82
EUA 07/08 Firstenergy Corp: Resultados EPS: 0.63
EUA 07/08 Pepco Holdings: Resultados EPS: 0.305
EUA 07/08 Cvs Caremark Cor: Resultados EPS: 0.8
EUA 07/08 Marsh & Mclennan: Resultados EPS: 0.59
EUA 07/08 Emerson Elec Co: Resultados EPS: 1
EUA 07/08 Tenet Healthcare: Resultados EPS: 0.041
EUA 08/08 Memc Elec Mater: Resultados EPS: -0.04
EUA 08/08 Macy'S Inc: Resultados EPS: 0.64
EUA 08/08 Liberty-Inter A: Resultados EPS: 0.24
EUA 08/08 Dish Network-A: Resultados EPS: 0.67
EUA 08/08 Molex Inc: Resultados EPS: 0.38
EUA 08/08 Polo Ralph Laure: Resultados EPS: 1.765
EUA 08/08 Computer Science: Resultados EPS: 0.185
EUA 08/08 News Corp-A: Resultados EPS: 0.32
EUA 08/08 Centurytel Inc: Resultados EPS: 0.62
EUA 08/08 Hansen Natural: Resultados EPS: 0.6
EUA 08/08 Dun & Bradstreet: Resultados EPS: 1.41
EUA 08/08 Integrys Energy: Resultados EPS: 0.4
EUA 08/08 Ppl Corporation: Resultados EPS: 0.41
EUA 08/08 Dean Foods Co: Resultados EPS: 0.31
EUA 08/08 Intl Flvr & Frag: Resultados EPS: 1.025
EUA 09/08 Sara Lee Corp: Resultados EPS: 0.38
EUA 09/08 Mbia Inc: Resultados EPS: 0.07
EUA 09/08 Windstream Corp: Resultados EPS: 0.12
EUA 09/08 Eastman Kodak: Resultados
EUA 09/08 Devry Inc: Resultados EPS: 0.44
EUA 09/08 Kohls Corp: Resultados EPS: 0.96
EUA 09/08 Nvidia Corp: Resultados EPS: 0.22
EUA 09/08 Carefusion Corp: Resultados EPS: 0.505
EUA 09/08 Nordstrom Inc: Resultados EPS: 0.73
EUA 10/08 J.C. Penney Co: Resultados EPS: -0.22
EUA 10/08 Harman Intl: Resultados EPS: 0.65
Declarações (“Disclosures”)
Este relatório foi elaborado em nome de Millennium investment banking (Mib), marca registada do Banco
Comercial Português, S.A. (Millennium bcp).
Prevenções (“Disclaimer”)
A informação contida neste relatório tem caráter meramente informativo e particular, sendo divulgada aos seus
destinatários, como mera ferramenta auxiliar, não devendo nem podendo desencadear ou justificar qualquer
ação ou omissão, nem sustentar qualquer operação, nem ainda substituir qualquer julgamento próprio dos seus
destinatários, sendo estes, por isso, inteiramente responsáveis pelos atos e omissões que pratiquem. Assim e
apesar de considerar que o conjunto de informações contidas neste relatório foi obtido junto de fontes
consideradas fiáveis, nada obsta que aquelas possam, a qualquer momento e sem aviso prévio, ser alteradas
pelo Banco Comercial Português, S.A.. Qualquer alteração nas condições de mercado poderá implicar
alterações neste relatório. As opiniões aqui expressas podem ser diferentes ou contrárias a opiniões expressas
por outras áreas do grupo BCP, como resultado da utilização de diferentes critérios e hipóteses. Não pode, nem
deve, pois, o Banco Comercial Português, S.A. garantir a exatidão, veracidade, validade e atualidade do
conteúdo informativo que compõe este relatório, pelo que o mesmo deverá ser sempre devidamente analisado,
avaliado e atestado pelos respetivos destinatários. Os investidores devem considerar este relatório como mais
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Institutional Equity Sales +351 21 115 6279
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Equity Trading +351 21 003 7850
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