Magnesita Refratários
As informações financeiras consolidadas aqui apresentadas estão de acordo com os critérios do padrão contábil internacional - IFRS, emitido pelo International Accounting Standards Board - IASB, a partir de informações financeiras auditadas. As informações não financeiras contidas neste documento, assim como outras informações operacionais, não foram objeto de auditoria por parte dos auditores independentes e podem incluir considerações futuras e refletir a percepção atual e perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macroeconômico, condições da indústria de mineração e serviços refratários, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, projeções, expectativas, estimativas e planos contidos neste documento, que não descrevam fatos históricos, e os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, são considerações futuras e contemplam diversos riscos e incertezas. Esta apresentação não deve ser interpretada como orientação jurídica, fiscal ou de investimento. Essa apresentação e/ou nenhuma de suas partes constituem uma oferta ou uma sugestão de investimento nas ações da Companhia, e nenhuma de suas partes deve servir de base para nenhum contrato ou compromisso relacionado. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico.
As informações aqui apresentadas estão atualizadas até a presente data e estão sujeitas a mudanças sem prévio aviso. A Magnesita não se obriga a atualizar esta apresentação ou revisá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros, ressalvada regulamentação vigente a que nos submetemos. Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial e/ou totalmente, sem o prévio consentimento por escrito da Companhia.
Índice
Visão geral da indústria
Visão geral da Magnesita
Estratégia
Visão geral da indústria
Refratários são materiais com alta resistência
térmica consumidos em diversos processos
industriais
Produtos customizados ~10.000 SKUs
Refratários são consumíveis: 10~15Kg por tonelada
de aço; ~0,6Kg por tonelada de cimento
Cruciais, mas representam apenas 3% do custo da
produção de aço e menos de 1% na produção de
cimento
Matérias-primas: Minerais com alto ponto de
fusão, como magnesita, dolomita e alumina
Refratários são materiais resistentes a altas temperaturas, consumidos em processos industriais
Fonte: Estimativas Freedonia 2013
Aço Não ferrosos
(Alumínio, cobre, níquel, prata, zinco) Não metálicos
(Cimento, vidro, cal)
Outros (Papel e celulose, petroquímica, cerâmica,
outros)
~60% ~15%
~15%
~10%
Visão Geral
Maiores consumidores globais
Tipos de refratários
Tijolos Monolíticos R e ve sti m e n to Fundo de panela Pr e -m ol d ad o Co n trol e d e f lu xo Válvulas e tampões
Refratários são consumidos continuamente na produção de aço...
…e em outros processos industriais
Snorkel Usinas Integradas Mini-mills Minério de ferro Alto - Forno 900 toneladas ~15 anos Carro Torpedo 200 toneladas ~2 anos Convertedor Panelas de aço 800 toneladas ~6 meses 70 toneladas ~1 mês Lingotamento contínuo 25 toneladas ~10 horas Sucata 120 toneladas ~1 mês FAE
1 tonelada de aço demanda ~10-15 Kg de refratários
1 tonelada de cimento demanda ~0,6 Kg de refratário
1 tonelada de vidro demanda ~4 Kg de refratários
1 tonelada de alumínio demanda ~6 Kg de refratários
1 tonelada de cobre demanda ~3 Kg de refratários
Índice
Visão geral da indústria
Visão geral da Magnesita
Estratégia
Mina de dolomita da JV Sinterco (BEL)
Mina de dolomita em York
Mina de talco em Brumado (BRA) Mina de magnesita em Brumado
Mina de dolomita de Qingyang
Unidade produtiva de Contagem (BRA)
Unidade produtiva de York (USA)
Unidades produtivas de Hagen-Halden, Oberhausen e Kruft (ALE)
Unidade produtiva de Dalian
Unidade produtiva de San Nicolás (ARG)
Unidades produtivas de Valenciennes e Flaumont (FRA)
Unidade produtiva da JV Taiwan (CHN)
3º maior player mundial na indústria de refratários e player mais verticalizado do mundo
#1
nas Américas e #1 em produtos dolomíticos na América do Norte e Europa Ocidental
Receita de ~US$ 1 bilhão/ano, com vendas para mais de 1.000 clientes em ~100 países
Uma das maiores minas de magnesita do mundo, além de menor custo e melhor qualidade
Player global com 27 plantas em 8 países; capacidade de ~1,4 milhão de ton/ano
Visão Geral da Magnesita
Player global com presença nos principais mercados
Escritórios e Representantes Comerciais Unidades produtivas
Minas Sedes
Vendas por Região¹ 9M16
¹somente vendas de refratários 8% 6% 18% 37% 31% América do Sul
América do Norte MEA + CIS
Ásia Pacífico Europa
Elevados padrões de Governança Corporativa
Listada no Novo Mercado – o mais alto nível de governança corporativa
Composição Acionária (Dezembro 2016)
Liderança na América Latina em Private Equity
Gestão ativa
Cultura de meritocracia
Experiência comprovada no mercado de capitais
brasileiro e mundial, com participação em
diversos casos de sucesso
MFRSY
Forte suporte dos acionistas controladores
Governança Corporativa
Ações
BM&FBOVESPA
Ticker: MAGG3
ADR Nível I (lançado em 2010)
Ticker: MFRSY (OTC QX)
1 ADR = 2 ações ordinárias
Apenas ações ordinárias
2 membros independentes do Conselho da Administração
Free float de 54,3% (mínimo exigido 25%)
100% Tag-along para todos os acionistas
Resultados trimestrais em inglês de acordo com o IFRS
(International Financing Report Standards)
Ações participantes dos Índices IGC - Índice de Governança
Corporativa Diferenciada e ITAG - Índice de Tag-along
Free Float 54,3%
8,0%
37,7%
Grupo de Controle
Modelo de negócios
Vantagem irreplicável através de integração vertical
Mina de Magnesita – Brumado, Brasil
Melhor mina de magnesita do mundo Uma das maiores do mundo
Mina de Dolomita – York, Estados Unidos
Única mina de dolomita refratária na Am.Norte Mais de 45 anos de reservas
Verticalização de ~80% => maior da indústria
Totalmente integrada em magnesita e dolomita
Outras minas relevantes
Dolomita – Bélgica (JV)
Cromita, argila, pirofilita, cianita - Brasil
Mineração
Fabricação do
Refratário
Serviços
Solução baseada em
performance
Vantagens competitivas do modelo de negócios totalmente integrado
Modelo de negócios
Cost per performance (CPP): Modelo ganha-ganha
3 níveis de serviço…
Clientes
Redução de paradas
Menor consumo de refratários Menor consumo de energia Maior produtividade
Magnesita
Maior market share
Maior fidelização dos clientes Menor competição
Contratos mais longos Assist. Técnica - Equipe técnica altamente treinada - Desenvolvimento de produtos de alta performance - Customização, foco em performance, P&D Serviços - Instalação - Manutenção - Reciclagem - Engenharia CPP - Suporte técnico “In loco” - Soluções customizadas - Maior produtividade dos clientes
...com foco na performance do cliente
Fabricação do
Refratário
Serviços
Solução baseada em
performance
Mineração
Vantagem competitiva através de um serviço distinto oferecendo foco no desempenho do cliente
Vantagens competitivas do modelo de negócios totalmente integrado
Contratos CPP’s no mundo
Magnesita tem atualmente 61 contratos de CPP em todo o mundo , sendo responsável por ~ 33%
das vendas¹ para siderurgia
Mineração
Produção de
Refratários
Modelo de negócios
Modelo de negócios totalmente integrado…
Serviços
Solução baseada
em performance
…resulta em maiores margens
(*) Fonte: Bloomberg e report das companhias
¹ Para Vesuvius, a margem é em relação a 1H16
Margem Bruta (%) *
Índice
Visão geral da indústria
Visão geral da Magnesita
Estratégia
Produção verticalizada
Vantagem logística através de localizações
privilegiadas
Serviços e assistência técnica especializada
Relacionamento de longo prazo com clientes
Contratos cativos de CPP
Reconhecimento da marca e liderança histórica
Liderança sustentável nos mercados estabelecidos
América do Sul Dolomíticos na América do Norte
Dolomíticos na Europa Ocidental
Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip
~50% Aço Inox~20% Mini-mills ~25% Cimento
Market share nos established markets*
~60% Aço Inox ~15% Mini-mills ~65% Aço ~60% Cimento *Estimativas da Companhia
Vantagens competitivas
Usinas integradas de aço:~USD700 mln
EUA Aço:~USD 430 mln
Leste europeu + CIS (ex-Rússia) Aço:~USD270 mln Cimento:~USD40 mln México Aço:~USD 130mln Cimento:~USD80 mln LatAm ex-Brazil Aço:~USD 2.2 bln Cimento: ~USD 280 mln
Ásia + Oceania (ex-China & Japão)
Aço: ~USD 800 mln Cimento: USD 80 mln
Oriente Médio & África
~USD 200 mln Mercado global de
não ferrosos
Oportunidade de crescimento em novos mercados
Buscar oportunidades de crescimento em novos mercado selecionados onde a Magnesita tem vantagens competitivas
Tamanho estimado dos mercados de refratários¹ (em USD)
Mercados potenciais são ~ 4x a 5x maior do que mercados estabelecidos da Magnesita
9M16
Receita por região
2008
Diversificação geográfica
A Magnesita diversificou continuamente suas vendas em diferentes geografias
SAM – America do Sul NAM – America do Norte 8% 10% Outros 10% Brasil 5% Outros 8% Brasil 59% 6% 6% MEA-CIS 2% Asia Pacifico 6% América do Norte 24% MEA-CIS 3% Europa 15% APAC 1% SAM 6% América do Sul 27% NAM 4% Europa 1%
Índice
Visão geral da indústria
Visão geral da Magnesita
Estratégia
Destaques financeiros
¹Excluindo Mexico
Produção de aço e cimento no principais mercados da Magnesita registraram quedas expressivas
nos últimos anos
América do Sul - Siderurgia
América do Norte ¹- Siderurgia
Europa Ocid. - Siderurgia
Brasil - Cimento
2015
Set16 LTM
2014
45.2
-6%
43.9
40.2
2015
Set16 LTM
2014
100.8
-5%
91.3
90.6
2015
Set16 LTM
2014
148.3
-3%
144.0
139.3
2015 Set16 LTM 2014 45.2 -6% 43.9 40.2Destaques financeiros
LTM = Últimos 12 meses
Diante desde cenário, enfrentamos queda nas vendas...
Vendas em toneladas
1.029
899
954
2014
Set16 LTM
-7%
2015
Vendas em US$ mil
955.0
Set16 LTM
-12%
1,013.0
2015
1,220.0
2014
Destaques financeiros
¹EBITDA: excluindo outras receitas e despesas
... porém, a rentabilidade do negócio registrou importante melhora
Margem EBITDA
1Margem bruta
30,7%
2014
2015
9M16
30,7%
34,1%
14,3%
2014
2015
9M16
13,2%
16,0%
Redução no CAPEX com o fim de grandes projetos (ex .: plataforma de TI global)
Redução nas despesas de juros devido a melhora nos fundamentos de crédito
Investimentos
Destaques financeiros: Foco na geração de caixa
Despesas com juros
LTM; USD mln LTM; USD mln
CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
1T16
-27%
61
2T16
4T15
63
65
3T15
3T16
77
57
71 4T15 2T16 69 51 56 1T16 -46% 3T15 3T16 49Estrutura de capital
Posição confortável de caixa
Caixa mais que suficiente para cobrir amortizações pelos próximos 2 anos
I - Liquidez
+5 anos de duration médio
Bond perpétuo representa ~50% da dívida líquida
II - Duration
Alavancagem tem permanecido estável, apesar da volatilidade cambial
Alavancagem excluindo Bond perpétuo = 2,1x
III - Alavancagem
Risco cambial limitado devido a robusta estrutura da política de hedge
Dívida líquida por moeda é proporcional ao EBITDA por moeda
IV – Risco cambial
Covenants flexíveis
Todos os covenants excluem o perpétuo.
V – Covenants
5 pilares suportam a atual estrutura de capital da Magnesita
Alavancagem
Cronogama de Amortização
(Sep 2016)Divida Líquida por moeda¹
(Sep 2016)¹ Incluindo derivativos 3.9x 2T16 2.1x 3.6x 1T16 4.1x 3.8x 2.2x 2.1x 1.9x 3T15 3.5x 1.9x 4T15 3T16
Divida Líquida/EBITDA sem perp. Divida Líquida/EBITDA 250 119 60 122 144 58 219 Perp. 2019 2020 2018 2017 set-16 2016 Bond Perpetuo Caixa Amortização EUR 26% USD 3% BRL 71%
