Desempenho Junho 2015 Acumulado Global Alpha -3,46% 19,66% Libor 6M em BRL -2,55% 17,03%

Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros; fundos de investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC); ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento, antes de efetuar qualquer decisão de investimento. Este boletim tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido ou copiado sem a expressa concordância da Verde Asset Management. A Verde Asset Management não se responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm de tomar suas próprias decisões de investimento. Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais

para cobrir o prejuízo do fundo. A liquidação financeira e a conversão dos pedidos de resgate deste fundo ocorrem em data diversa do respectivo pedido. Para mais informações acerca das taxas de administração, cotização e público-alvo de cada um dos fundos, consulte os prospectos e os regulamentos disponíveis no site verdeasset.com.br. Este material não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído sem a prévia e expressa concordância da Verde Asset Management.

VERDE AM GLOBAL ALPHA FIC FIM – IE

Junho de 2015

O fundo Verde AM Global Alpha FIC FIM - IE teve rentabilidade negativa de 3,46% em junho e acumula rentabilidade de 19,66% no ano. A estratégia de Global teve um efeito negativo de 0,99% e o câmbio teve um efeito negativo de 2,58%. Custos no mês acumularam um efeito de 0,11%.

EUA

Ao longo do trimestre a economia norte-americana deu sinais de continuar em seu processo de normalização. Os dados de geração de emprego permanecem saudáveis com geração líquida de postos de trabalho acima de 200mil/mês.

Desempenho Junho 2015 Acumulado 2015

Global Alpha -3,46% 19,66%

Libor 6M em BRL -2,55% 17,03%

Para mais informações relevantes à análise da rentabilidade deste Fundo - tais como taxa de administração, taxa de performance, rentabilidade “mês a mês” ou PL médio, consulte o Resumo Gerencial ao final deste material.

Junho de 2015 2

Fonte: Bloomberg, Verde AM

Só lembrando que o final do ano passado e início de 2015 foram marcados por uma fraqueza relativa dos dados, deixando novamente um desconforto em relação à possibilidade de uma desaceleração mais pronunciada da atividade econômica. A performance de dois componentes da demanda agregada chamava a atenção: o primeiro foi a desaceleração dos investimentos. Uma análise mais detalhada demonstra que o principal contribuinte para tal desaceleração foi o setor de óleo e gás. De forma geral, o investimento nos demais segmentos mantem uma trajetória de recuperação ainda que gradual.

Fonte: BEA, Verde AM

223 244,58 -50 0 50 100 150 200 250 300 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 jun-15

Empregos formais nos EUA

Não Residencial Energia Ex-Energia Tecnologia Imobiliário 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150

dez-07 dez-08 dez-09 dez-10 dez-11 dez-12 dez-13 dez-14

Junho de 2015 3

O segundo componente que preocupava era a performance do consumo,

mais especificamente a dicotomia entre geração de renda e consumo — i.e. o repentino aumento da taxa de poupança. Nossa visão, fundamentada na experiência histórica, era a de que os consumidores não estavam convencidos de que a queda no preço do petróleo seria permanente e de que normalmente há uma defasagem de tempo até que esse aumento de renda se traduza em gastos. Dados recentes parecem confirmar essa visão.

Fonte: BEA, Verde AM

Portanto, com a moderação dessas duas fontes de incerteza, estamos ainda mais confortáveis com nossa visão positiva da economia dos EUA.

Renda Real Disponível e Consumo Pessoal

(% a/a)

Fev-14 Jun-14 Out-14 Fev-15 Jun-15

Renda Disponível

Gastos com Consumo Pessoal

Junho de 2015 4

Europa

Atualmente, a Grécia é claramente o foco dos mercados, em uma situação

que parece ser um déjà vu. Mais uma vez, somos lembrados dos problemas

estruturais da zona do Euro, cujas diferentes economias caminham em velocidades diversas, com diferentes culturas e sistemas políticos. Apesar de ser uma situação triste do ponto de vista social, a principal questão é o risco de contágio e, por essa perspectiva, acreditamos que a situação hoje é diferente daquela de alguns anos atrás. Existem alguns potenciais canais de contágio, alguns diretos e outros indiretos. O primeiro e mais óbvios deles é a dívida dos países periféricos. Desta vez, a oscilação nos rendimentos dos títulos dos países periféricos foi isolada por um Banco Central Europeu (ECB) ativo e pela crença do mercado de que ele tomará medidas, caso necessário. Isso pode ser visto claramente abaixo.

Fonte: Bloomberg, Verde AM

Alemanha Itália Espanha Portugal Grécia -5 0 5 10 15 20 25 30 35

Apr-07 Apr-09 Apr-11 Apr-13 Apr-15

Junho de 2015 5 Outro canal direto é a exposição do setor bancário à dívida grega. Conforme

mostrado abaixo, essa exposição vem se reduzindo dramaticamente ao longo dos últimos anos e, portanto, consideramos que hoje é um risco de menor magnitude.

Fonte: Morgan Stanley

O terceiro canal é o das expectativas. Conforme aprendemos na crise de 2008, apesar de ser muito difícil prever o impacto de determinados eventos na confiança, esse é o elemento mais importante a ser administrado. A julgar pela forma séria com que os legisladores estão encarando esses eventos, pode-se supor que essa é uma questão administrável.

Independentemente do contágio direto potencial no curto prazo, uma questão indireta a ser considerada a partir da possível saída da Grécia da União Europeia é o precedente que ela estabelece. A saída de um estado-membro era tão inimaginável que, desde a criação da União Europeia, não há documento algum que discuta o mecanismo a ser utilizado nessa situação. Caso isso aconteça, já haveria um caminho traçado, o que criaria bastante incerteza toda vez que um partido com ideias extremistas vencesse uma eleição em qualquer lugar na Europa, o que não é incomum em momentos econômicos difíceis. O último risco a ser mencionado é o desconhecido. Na economia global interconectada de hoje, é difícil imaginar todos os possíveis efeitos que uma grande perturbação traria. Tivemos uma amostra disso com a desvinculação do franco suíço do Euro, e já testemunhamos a erupção de grandes crises a partir de eventos aparentemente inócuos inúmeras vezes no passado, quando o mundo era um lugar muito mais simples.

350 300 250 200 150 100 50 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Recuo da Suíça do setor bancário grego depois da crise

Recuo da França do setor bancário grego (Cred Ag/Soc Gen) depois do envolvimento do Setor Privado (PSI)

Alemanha França Itália Espanha Holanda Bélgica Reino Unido Suíça Outros

Junho de 2015 6

Conclusão

Há diversas incertezas no mundo, das quais a Grécia é atualmente a mais evidente. Mas, para colocar as coisas em perspectiva, acreditamos que a trajetória de crescimento da economia dos EUA é, de longe, a questão mais importante a se monitorar atualmente. Dessa forma, já que estamos cada vez mais confiantes de que a fraqueza dos dados divulgados nos EUA no primeiro semestre não representou um ponto de inflexão negativo, continuamos otimistas de modo geral.

Nesse contexto, continuamos a acreditar que estamos recebendo um prêmio de risco razoável para investir em ações de mercados desenvolvidos.

É surpreendente que, apesar do rally do mercado de ações nos últimos anos,

o prêmio de risco das ações globais ante os títulos de dívida corporativos ainda esteja elevado na comparação histórica.

Fonte: Strategas 352 43 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 '60 '65 '70 '75 '80 '85 '90 '95 '00 '05 '10 '15

Prêmio de Risco das Ações do S&P 500

(Rendimento dos ganhos menos o rendimento dos títulos de 10 anos, pontos-base)

média

+2 desvios - padrão

- 2 desvios - padrão

+1 desvio - padrão

Público-alvo

Características Performance

Data de início Retorno anualizado

Aplicação mínima Desvio padrão anualizado ***

Saldo mínimo Índice de sharpe ***

Movimentação mínima Rentabilidade em 12 meses

Cota Número de meses positivos

Cota de aplicação * Número de meses negativos

Cota de resgate * Número de meses acima de 100% do Libor 6M em BRL Liquidação de resgate * Número de meses abaixo de 100% do Libor 6M em BRL Taxa de saída antecipada Maior rentabilidade mensal

Taxa de administração ** Menor rentabilidade mensal

Taxa de performance Patrimônio líquido R$

Patrimônio médio em 12 meses R$

Aberto para novas aplicações Classificação ANBIMA:

Admite Alavancagem: Gestor:

Administrador:

Volatilidade anualizada (Desvio padrão - média 40 dias)

Calculado até 30/jun/2015

Este fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de renda variável de poucos emissores. Para fundos que perseguem a manutenção de uma carteira de longo prazo, não há garantia de que o fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Verifique se a liquidação financeira e conversão dos pedidos de resgate deste fundo ocorrem em data diversa do respectivo pedido. A partir de 02/05/2008, todos os fundos de investimento que utilizam ativos de renda variável em suas carteiras deixam de apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passam a fazê-lo com base na cotação de fechamento destes ativos. Desta forma comparações de rentabilidade destes fundos com índices de ações devem utilizar, para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação média destes índices e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento.

87.720.984,36 90.206.297,91

-0,81 1,63 0,23 -5,61 6,33

0,43 5,46 2,81

* Rentabilidade líquida de administração e performance e bruta de impostos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do fundo garantidor de crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e o regulamento do fundo de investimento antes de efetuar qualquer decisão de investimento. Caso o índice comparativo de rentabilidade utilizado neste material, não seja o parâmetro objetivo do fundo (benchmark oficial), tal indicador é meramente utilizado como referência econômica. Para obter informações sobre o uso de derivativos, conversão de cotas, objetivo e público alvo, consulte o prospecto e o regulamento do fundo. Verifique a data de início das atividades deste fundo. Para avaliação da performance de fundos de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. Verifique se este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Verifique se este fundo está autorizado a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior.

Mai Jun Jul Set Jan Fev Mar

2015 7,67 9,81 11,78 0,18 -1,65 1,69 -3,46 0,61 2014 R$ 1.000.000,00 22,04% 20,25% 14,11% 14,53% 0,77 0,62

Acum. Fdo. Acum Libor 6M BRL Out Nov Dez Ano Libor 6M

BRL VERDE AM GLOBAL ALPHA FIC FI MULT - IE x Libor 6M BRL *** Calculado desde sua constituição até 30/jun/2015

Não há

Não há. Verificar a taxa do fundo investido no prospecto e/ou regulamento. Não há. Verificar taxa do fundo investido no prospecto e regulamento.

R$ 100.000,00 42,89% 13 6 40,76% 12 7 19,66 1,15 14,25 33,71 0,18 14,38 36,86 - 0,18 17,03 12,96 1,15 12,30% -6,12% 10 9 -2,53 Ago 14,17 Abr 11,78% -5,61% Rentabilidades (%)*

Multiestratégia global que atua nos mercados de ações, renda fixa e moedas internacionais. Também pode utilizar estratégias de hedges globais e operações táticas. O produto é local, denominado em Reais e aplica a expertise em gestão de ativos internacionais desenvolvida in house desde 2002.

Multimercados Multiestratégia Sim

Verde Asset Management S.A

Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora De Valores S.A.

0,05 -1,16

D+0 D+3 Fechamento D+1

* Serão considerados dias úteis, em conjunto, na Capital do Estado de São Paulo, da Cidade de NovaYork, NY,EUA e em Bermudas. O cotista que desejar efetuar resgate de suas cotas deverá efetuar pedido de resgate na sede ou dependências da Administradora, com antecedência mínima de 15 (quinze) dias do encerramento de cada mês calendário. O valor da cota utilizado para o resgate deve ser aquele apurado no fechamento do último dia útil de cada mês calendário. ** A taxa de administração máxima paga pelo Fundo, englobando a taxa de administração acima e as taxas de administração pagas pelo Fundo nos fundos que poderá eventualmente investir será de 2,00% a.a.

2013

A descrição acima não pode ser considerada como objetivo do Fundo. Todas as informações legais estão disponíveis no regulamento, lâmina ou prospecto, disponíveis no site verdeasset.com.br

O FUNDO é destinado a receber aplicações, exclusivamente, de pessoas jurídicas, bem como de fundos de investimento e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento, todos eles qualificados, nos termos da regulamentação em vigor, sendo que o FUNDO exige de seus cotistas investimento inicial mínimo de R$1.000.000,00 (um milhão de reais)

Libor 6M BRL Fundo 29/nov/2013 R$ 1.000.000,00 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% no v-13 de z-13 ja n -14 fe v-14 ma r-14 abr -14 ma i-14 ju n -14 ju l-14 ag o-14 se t-14 ou t-14 no v-14 de z-14 ja n -15 fe v-15 ma r-15 abr-1 5 m ai -1 5 ju n -15

VERDE AM GLOBAL ALPHA FIC FIM - IE Libor 6M BRL 0% 5% 10% 15% 20% 25% ja n -14 fe v-14 ma r-14 abr -14 ma i-14 ju n -14 ju l-14 ag o-1 4 se t-14 ou t-14 no v-14 de z-14 ja n -15 fe v-15 ma r-15 abr -15 ma i-15 ju n -15

VERDE AM GLOBAL ALPHA FIC FIM - IE Libor 6M BRL