Carlos Manuel Matos Borges de Oliveira Vogal do Conselho de Administação
2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS
4.5 ACTIVOS CLASSIFICADOS COMO DETIDOS PARA VENDA
D eno m inaç ão s o c ial
Valo r de balanç o
(a) A c tiv o C apital pró prio R es ultado líquido
ED P – P ro duç ão B io eléc tric a, S.A . 11.252.658 49.320.057 7.167.174 (853.999)
Operfo z – Operado res do P o rto da F igueira da F o z, Lda. 228.660 1.964.053 691.558 46.418
11.481.318
(a) – inclui suprimentos concedidos
As políticas contabilísticas usadas por estas empresas associadas não diferem significativamente das utilizadas pelo Grupo Altri, facto pelo qual não houve lugar a qualquer harmonização de políticas contabilísticas.
4.3 INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA
Os investimentos disponíveis para venda em 31 de Dezembro de 2007 e 2006 e o seu valor de balanço nessas datas, podem ser detalhados como segue:
Denominaç ão s ocial
2007 2006
Imóv eis não af ectos à actividade do Grupo 793.497 929.715
Outros 199.957 386.239
993.454 1.315.954
Perdas de imparidade acumuladas em investimentos (Nota 20) (110.882) (110.882)
V alor líquido 882.572 1.205.072
V alor de balanç o
4.4 INVESTIMENTOS MENSURADOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Os montantes incluídos na rubrica “Investimentos mensurados ao justo valor através de resultados” em 31 de Dezembro de 2007 e 2006 correspondem a investimentos em títulos cotados, os quais se encontram valorizados à correspondente cotação bolsista nessas datas.
4.5 ACTIVOS CLASSIFICADOS COMO DETIDOS PARA VENDA
Os activos e passivos detidos para venda dizem respeito aos activos e passivos da Ródão Power – Energia e Biomassa do Ródão, S.A. (líquidos das operações intragrupo), sociedade que será alienada no exercício de 2008.
(Montantes expressos em Euros)
O detalhe dos activos e passivos detidos para venda em 31 de Dezembro de 2007 são como se segue:
Im obilizações corpóreas 19.176.545
Im obilizações incorpóreas 6.107
Exis tências 194.722
Clientes 1.522.097
Outras dívidas de terceiros 1.449.465
Outros activos correntes 98
Activos clas s ificados com o detidos para venda 22.349.034
Fornecedores (2.443.139)
Em pres as do grupo (Nota 12) (21.640.843)
Outras dívidas a terceiros (183.047)
Outros pas s ivos correntes (179.693)
Pas s ivos as s ociados a activos detidos para venda (24.446.722)
Activos líquidos de pas s ivos detidos para venda (2.097.688)
Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 o resultado líquido da Ródão-Power - Energia e Biomassa do Ródão, S.A. ascendeu a 187.820 Euros.
5. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO
Em Novembro de 2007 a Altri SGPS, S.A. através da sua participada Invescaima – Investimentos e Participações, SGPS, S.A. aquiriu 100% das acções representativas do capital social e dos direitos de voto da Socasca – Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A. (“Socasca”) cuja actividade principal consiste na recolha e comércio de recicláveis.
Dado que a aquisição se concretizou no final do exercício de 2007, a Socasca integrou o perímetro de consolidação da Altri, SGPS, S.A. com efeitos a 31 de Dezembro de 2007. O justo valor dos activos líquidos adquiridos bem como da diferença de consolidação gerada nesta aquisição são como se segue:
Jus to v alor na data de aquis iç ão A c tiv os Correntes 1.240.950 Não c orrentes 3.562.410 4.803.360 Pas s iv os Correntes 1.451.703 Não c orrentes 2.068.351 3.520.054 A c tiv o líquido 1.283.306
Dif erenç a de c ons olidaç ão (Nota 7) 3.647.639
Cus to global de aquis iç ão 4.930.945
Tendo em conta a natureza dos activos e passivos da Socasca a Altri entendeu que, com referência a 31 de Dezembro de 2007, o seu valor contabilístico não difere significativamente do seu justo valor. No entanto, durante o exercício de 2008 será feita uma reanálise desta questão, e caso o justo valor dos activos e passivos adquiridos difiram significativamente do seu justo valor contabilístico será efectuado uma reafectação da diferença de consolidação apurada em conformidade.
(Montantes expressos em Euros)
A aquisição desta sociedade foi liquidada no montante de 4.470.945 Euros, estando os restantes 460.000 Euros ainda por liquidar. Desta forma o fluxo de caixa gerado na operação pode ser detalhado como segue:
Cus to de aquis iç ão já liquidado 4.470.945
Caixa e equivalentes da f ilial adquirida (103.678)
4.367.267
O preço de aquisição da Socasca encontra-se ainda sujeito a uma correcção em função da obtenção de uma licença de exploração, da performance financeira desta sociedade até 2009 e em função do recebimento efectivo de um subsídio ao investimento, estimando-se que essa correcção seja no máximo de, aproximadamente, 1.500.000 Euros. Caso esta operação tivesse sido reportada com efeitos a 1 de Janeiro de 2007, os proveitos operacionais do Grupo Altri do exercício de 2007 teriam um incremento de, aproximadamente, 2.900.000 Euros e os resultados operacionais teriam um incremento de, aproximadamente, 200.000 Euros.
Adicionalmente, durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, fruto da classificação como activos classificados como detidos para venda, a Ródão Power – Energia e Biomassa do Ródão, S.A. deixou de ser consolidada pelo método de consolidação integral (Nota 4.5).
Em Agosto de 2006, em sequência do processo público de aquisição, a Altri, SGPS, S.A., através da sua participada Altri – Participaciones y Trading, S.L., adquiriu 99,96% das acções representativas do capital social e de 100% dos direitos de voto da Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A., cuja actividade principal é a produção e comercialização de pasta de papel.
Dado que a aquisição se concretizou durante o mês de Agosto de 2006, a Celbi englobou o perímetro de consolidação da Altri, SGPS, S.A. a partir de 1 de Setembro de 2006. O apuramento do justo valor dos activos líquidos adquiridos bem como da diferença de consolidação gerada nesta aquisição são como segue:
Valor Ajustamentos Justo valor na
contabilístico de justo valor data de aquisição Activos Correntes 75.094.730 75.094.730 Não correntes 130.387.852 10.950.000 141.337.852 205.482.582 216.432.582 Passivos Correntes 29.549.067 29.549.067 Não correntes 8.899.412 8.899.412 38.448.479 38.448.479 Activo líquido 167.034.103 177.984.103
Diferença de consolidação (Nota 7) 252.580.488
Custo global de aquisição 430.564.591
A aquisição do investimento foi integralmente liquidada, podendo o fluxo de caixa líquido gerado na operação ser detalhado como segue:
Custo global da aquisição 430.564.591
Caixa e equivalentes da filial adquirida (6.384.554)
(Montantes expressos em Euros)
O valor pago pela aquisição desta filial inclui:
• a expectativa de sinergias, crescimento da actividade e evolução expectável do mercado da pasta de papel, não tendo estes benefícios sido reconhecidos separadamente da diferença de consolidação dado que os benefícios económicos futuros a si associados não são passíveis de serem mensurados de uma forma razoável; e
• um volume de operações e respectivas relações comerciais com clientes. No entanto, estes activos não são passíveis de mensuração e reconhecidos separadamente das diferenças de consolidação uma vez que não podem ser separados do Grupo, vendidos ou transferidos, quer individualmente, quer em termos agregados.
O preço de aquisição da Celbi encontra-se ainda sujeito a uma correcção em função da determinação do “working capital” na data da aquisição e em função do recebimento efectivo de um subsídio ao investimento em curso, estimando-se que esse acerto seja no máximo de, aproximadamente, 3.000.000 Euros.
Caso esta aquisição tivesse sido reportada com efeitos a 1 de Janeiro de 2006, os proveitos operacionais consolidados do Grupo Altri do exercício de 2006 ascenderiam a, aproximadamente, 400.000.000 Euros e os resultados operacionais ascenderiam a, aproximadamente 64.000.000 Euros. O Conselho de Administração entende que esta informação financeira “pró-forma” representa um indicador da performance do Grupo numa base anual e representa uma base válida de comparação para exercícios futuros.
Excepto quanto aos terrenos propriedade da Empresa, o Conselho de Administração entendeu não efectuar nenhuma imputação de justo valor aos restantes activos fixos tangíveis pois é seu entendimento que, uma vez que os mesmos são quase na sua totalidade afectos à produção, e dada a natureza específica dos bens em causa, nomeadamente o equipamento básico, o cálculo do justo valor dos mesmos utilizando uma abordagem do custo de reposição depreciado se assemelha ao valor líquido contabilístico na data de aquisição. Deste modo, os ajustamentos de justo valor efectuados pelo Conselho de Administração na data de aquisição da filial correspondem, basicamente à valorização dos terrenos, onde estão as plantações florestais, ao seu justo valor.
Adicionalmente, durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, o Grupo adquiriu uma percentagem adicional de 0,13% do capital do Grupo Celtejo pelo montante de 53.383 Euros o qual foi integralmente liquidado.
(Montantes expressos em Euros)
6. IMOBILIZAÇÕES CORPÓREAS
Durante os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2007 e 2006 o movimento ocorrido no valor das imobilizações corpóreas, bem como nas respectivas amortizações acumuladas, foi o seguinte:
2007 Activo bruto Terrenos e
rec urs os naturais
Edif ícios e outras construções Equipamento básico Equipamento de transporte Ferramentas e utensílios Equipamento administrativo Outras imobilizações corpóreas Imobilizações em curso
Adiantamentos por conta de imobilizaç ões Total Saldo inicial 84.349.285 110.840.548 591.562.062 6.571.971 4.243.701 13.946.774 10.255.158 25.727.723 2.082.575 849.579.797 Variação de perímetro - diminuições (Nota 4.5) - - - - - - - (14.127.570) (1.444.250) (15.571.820) Variação de perímetro - aumentos (Nota 5) 732.744 1.168.332 1.651.388 934.739 24.824 46.166 7.552 295.920 - 4.861.665 Aumentos 5.261.826 187.511 2.261.243 388.245 121.918 645.010 261.694 92.902.846 6.894.606 108.924.899 Alienaç ões (338.735) (318.823) (5.972.843) (542.987) (17.146) (878.548) (178.094) - - (8.247.176) Tranf erências e abates 44.668 673.389 5.419.427 - 47.599 75.465 (290.804) (6.501.130) - (531.386) Saldo f inal 90.049.788 112.550.957 594.921.277 7.351.968 4.420.896 13.834.867 10.055.506 98.297.789 7.532.931 939.015.9
A mortizações acumuladas Terrenos e
rec urs os naturais
Edif ícios e outras construções Equipamento básico Equipamento de transporte Ferramentas e utensílios Equipamento administrativo Outras imobilizações corpóreas Total Saldo inicial 5.225.597 85.357.399 483.063.138 5.519.493 4.076.506 12.563.535 8.681.357 604.487.025 Variação de perímetro (Nota 5) - 181.689 680.369 393.837 15.635 24.499 3.226 1.299.255 Aumentos 263.736 3.102.091 20.930.435 432.571 118.480 742.158 647.256 26.236.727 Alienaç ões (34.208) (141.681) (5.633.841) (524.241) (17.146) (924.266) (183.272) (7.458.655)
Tranf erências e abates - 3.736 (201.657) - 27.718 71.584 (201.077) (299.696)
Saldo f inal 5.455.125 88.503.234 498.838.444 5.821.660 4.221.193 12.477.510 8.947.490 624.264.6 84.594.663 24.047.723 96.082.833 1.530.308 199.703 1.357.357 1.108.016 98.297.789 7.532.931 314.751.3 2006 Activo bruto Terrenos e rec urs os naturais
Edif ícios e outras construções Equipamento básico Equipamento de transporte Ferramentas e utensílios Equipamento administrativo Outras imobilizações corpóreas Imobilizações em curso
Adiantamentos por conta de imobilizaç ões Total Saldo inicial 31.908.613 44.378.192 204.149.290 5.090.602 921.765 7.482.928 2.373.368 7.267.980 394.403 303.967.141 Variação de perímetro (Nota 5) 52.841.570 66.082.361 358.308.653 1.927.561 3.243.162 5.722.800 7.411.548 13.328.871 396.172 509.262.698 Aumentos 100.833 391.041 6.426.592 421.196 80.621 789.162 1.461.877 27.814.341 1.647.413 39.133.0 Alienaç ões (501.731) (209.211) (76.375) (886.648) (1.847) (51.908) (1.042.498) (3.544) - (2.773.762) Transf erências e abates - 198.165 22.753.902 19.260 - 3.792 50.863 (22.679.925) (355.413) (9.356) Saldo f inal 84.349.285 110.840.548 591.562.062 6.571.971 4.243.701 13.946.774 10.255.158 25.727.723 2.082.575 849.579.7
A mortizações acumuladas Terrenos e
rec urs os naturais
Edif ícios e outras construções Equipamento básico Equipamento de transporte Ferramentas e utensílios Equipamento administrativo Outras imobilizações corpóreas Total Saldo inicial - 27.882.122 138.043.334 4.107.767 867.263 6.501.463 1.821.108 179.223.057 Variação de perímetro (Nota 5) 5.038.956 55.114.499 331.268.674 1.926.969 3.117.261 5.157.892 6.923.566 408.547.817 Aumentos 203.598 2.509.126 13.857.395 360.998 93.898 1.096.097 1.038.093 19.159.2 Alienaç ões (16.957) (108.421) (98.900) (876.241) (1.916) (67.968) (1.086.197) (2.256.600)
Transf erências e abates - (39.927) (7.365) - - (123.949) (15.213) (186.454)
Saldo f inal 5.225.597 85.357.399 483.063.138 5.519.493 4.076.506 12.563.535 8.681.357 604.487.0 79.123.688 25.483.149 108.498.924 1.052.478 167.195 1.383.239 1.573.801 25.727.723 2.082.575 245.092.7 79 56 23 76 97 05 25 72
Os valores mais significativos incluídos na rubrica “Imobilizado em curso” em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, referem-se aos seguintes projectos:
31-12-2007 31-12-2006
Projecto de ex pansão de c apac idade 49.449.537
-Linha de branqueamento 37.204.728 7.856.719
Linha des c as que/des troçamento - Parque de Madeiras 6.299.171 2.235.130
Máquina de prens a e elec trof iltro para c aldeira de recuperação 1.712.729
-Caldeira de biomas sa e turbo gerador - 11.828.663
Outros projec tos 3.631.624 3.807.211
Total 98.297.789 25.727.723
Em 31 de Dezembro de 2007 encontram-se em curso dois grandes projectos, nomeadamente a instalação de uma linha de branqueamento da pasta de papel na filial Celtejo – Empresa de Celulose do Tejo, S.A. e o aumento da capacidade de produção da filial Celbi – Celulose da Beira Industrial, S.A., projectos que se estima que estejam concluídos durante o exercício de 2009 (Nota 28).
(Montantes expressos em Euros)
7. DIFERENÇAS DE CONSOLIDAÇÃO
Durante os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, os movimentos ocorridos nas diferenças de consolidação e nas respectivas perdas de imparidade, foram os seguintes:
Valor em 01.01.2007 266.875.965
Aum entos (N ota 5) 3.647.639
Valor líquido em 31.12.2007 270.523.604
Valor em 01.01.2006 14.339.391
Aum entos (N ota 5) 252.580.488
Dim inuições (43.914)
Valor líquido em 31.12.2006 266.875.965
Os aumentos registados no exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 são relativos à aquisição da Sócasca, Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A. (Nota 5).
Os aumentos registados no exercício findo em 31 de Dezembro de 2006, são relativos à aquisição da Celbi – Celulose da Beira Industrial, S.A. (Nota 5).
As diferenças de consolidação não são amortizadas.São efectuados testes de imparidade às diferenças de consolidação numa base anual e sempre que seja identificado um evento ou alteração nas circunstâncias que indique que o montante pelo qual o activo se encontra registado possa não ser recuperado. Sempre que o montante pelo qual o activo se encontra registado é superior à sua quantia recuperável é reconhecida uma perda de imparidade. A quantia recuperável é a mais alta do preço de venda líquido e do valor de uso. Durante os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, não foram registadas nem revertidas quaisquer perdas de imparidade.
No exercício de 2007, por forma a aferir da existência, ou não, de imparidade para o principal valor das diferenças de consolidação (252.580.488 Euros (Nota 5)) que resultou da aquisição da Celbi – Celulose da Beira Industrial, S.A. no exercício de 2006, a Altri procedeu à comparação dos valores da performance financeira estimada para o exercício de 2007 constante da avaliação desta sociedade efectuada por uma entidade financeira aquando da sua aquisição pelo Grupo Altri, com os valores reais verificados em 2007 da Celbi. Tendo-se verificado que a performance financeira real da Celbi – Celulose da Beira Industrial, S.A. para o exercício de 2007 foi superior à estimada naquela avaliação, o Conselho de Administração da Altri concluiu pela inexistência de imparidade ao nível daquelas diferenças de consolidação. Aquela avaliação foi efectuada com base nos cash flows descontados tendo por base um plano de negócios da Celbi a 9 anos.
(Montantes expressos em Euros)
8. IMOBILIZAÇÕES INCORPÓREAS
Durante os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, o movimento ocorrido no valor das imobilizações incorpóreas, bem como nas respectivas amortizações acumuladas, foi o seguinte:
2007 A ctivo bruto Despes as de
instalação
Des pes as de des envolv imento
Propriedade indus trial e outros
direitos Sof tw are
Imobilizado em c urs o Total Saldo inicial 57.555 3.521.114 93.373 230.374 230.791 4.133.207 V ariaç ão de perímetro (11.537) - (4.500) - ( 77.844) (93.881)
A umentos - 54.685 - 274.376 363.475 692.536
A lienaç ões - - - - -
-Tranf erênc ias e abates - 10.500 - (13.551) ( 10.500) (13.551) Saldo f inal 46.018 3.586.299 88.873 491.199 505.922 4.718.31
A mortiz aç ões acumuladas Despes as de
instalação
Des pes as de des envolv imento
Propriedade indus trial e outros
direitos Sof tw are
Imobilizado em c urs o Total Saldo inicial 8.097 3.205.558 71.148 180.506 3.465.309 V ariaç ão de perímetro (4.209) - (375) - (4.584)
A umentos - 222.587 9.994 68.314 300.895
A lienaç ões - - - -
-Tranf erênc ias e abates - - - (10.930) (10.930) Saldo f inal 3.888 3.428.145 80.767 237.890 3.750.69 42.130 158.154 8.106 253.309 505.922 967.62 2006 A ctivo bruto Despes as de instalação Des pes as de des envolv imento
Propriedade indus trial e outros
direitos Sof tw are
Imobilizado em c urs o Total Saldo inicial 3.888 2.270.273 88.873 265.662 24.150 2.652.846 V ariaç ão de perímetro (Nota 5) 42.130 1.138.234 - - - 1.180.364 A umentos 11.537 112.607 4.500 2.237 220.291 351.17
A lienaç ões - - - (37.525) - (37.525)
Trans f erênc ias e abates - - - - ( 13.650) (13.650) Saldo f inal 57.555 3.521.114 93.373 230.374 230.791 4.133.20
A mortiz aç ões acumuladas Despes as de
instalação
Des pes as de des envolv imento
Propriedade indus trial e outros
direitos Sof tw are
Imobilizado em c urs o Total Saldo inicial 3.888 1.927.811 60.779 178.185 2.170.663 V ariaç ão de perímetro (Nota 5) 363 999.893 - - 1.000.256
A umentos 49.361 217.519 70.704 853 338.43
Trans f erênc ias e abates (45.515) 60.335 (60.335) 1.468 (44.047) Saldo f inal 8.097 3.205.558 71.148 180.506 3.465.30 49.458 315.556 22.225 49.868 230.791 667.898 1 0 1 2 7 7 9
9. EXISTÊNCIAS E ACTIVOS BIOLÓGICOS
Em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, o montante registado na rubrica “Activos biológicos” corresponde às florestas e encargos incorridos com as plantações efectuados pelo Grupo, podendo o seu valor ser detalhado como segue:
31.12.2007 31.12.2006
Valor bruto 62.21 9.275 55.895.935
Perdas de im paridade acum uladas em activos biológicos (Nota 20) (461.924) (571.164) 61.757.351 55 .324.771
Em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, o montante registado na rubrica “Existências” pode ser detalhado como segue:
31.12.2007 31.12.2006
Matérias-primas, subsidiárias e de consumo 30.621.230 23.048.898
Subprodutos, des perdíc ios, resíduos e ref ugos 54.773 56.799
Produtos e trabalhos em curso 6.187.993 7.634.884
Produtos acabados e intermédios 19.363.928 15.282.907
Mercadorias 17.911.343 13.255.29
74.139.267 59.278.78
Perdas de imparidade ac umuladas (Nota 20) (3.903.797) (3.870.053)
70.235.470 55.408.73 7 5
(Montantes expressos em Euros)
O custo das vendas do exercício findo em 31 de Dezembro 2007 ascendeu a 154.777.850 Euros e foi apurado como segue: Mercadorias Matérias primas, subsidiárias e de consumo Subprodutos Produtos acabados e intermédios Produtos e trabalhos em curso A ctivos biológicos Total Saldo inicial 13.255.297 23.048.898 56.799 15.282.907 7.634.884 55.895.935 115.174.720 Compras 21.145.220 154.839.791 - - - - 175.985.011 Regularização de existências (81.545) (51.730) 5 54.557 (282.390) (48.257) (409.360)
V ariação de perímetro (Nota 5) - 340.023 - - 45.998 - 386.021
Existências f inais (17.911.343) (30.621.230) (54.773) (19.363.928) (6.187.993) (62.219.275) (136.358.542)
16.407.629 147.555.752 2.031 (4.026.464) 1.210.499 (6.371.597) 154.777.850
O custo das vendas do exercício findo em 31 de Dezembro 2006 ascendeu a 108.431.532 Euros e foi apurado como segue:
Merc adorias
Matérias primas , s ubsidiárias e de
c ons umo Subprodutos
Produtos acabados e intermédios Produtos e trabalhos em curs o A ctivos biológicos Total Saldo inicial 11.951.691 13.865.583 52.691 13.198.408 5.238.282 21.962.003 66.268.658
V ariaç ão de perímetro (Nota 5) 54.968 9.724.451 - 9.653.650 1.830.648 32.833.533 54.097.250
Compras 17.377.020 85.774.025 - - - - 103.151.045
Regulariz ação de existências 146.909 (270.224) 1.079 (1.702) 209.884 3.353 89.299
Existências f inais (13.255.297) (23.048.898) (56.799) (15.282.907) (7.634.884) (55.895.935) (115.174.720)
16.275.291 86.044.937 (3.029) 7.567.449 (356.070) (1.097.046) 108.431.532