Análise da atividade operacional

Os resultados espelham uma evolução positiva da atividade desenvolvida pela empresa. No ano de 2017, e como era esperado, a PH Energia deu continuidade à estratégia de crescimento da sua actividade, quer com o crescimento na sua principal área de negócio, a comercialização de Electricidade, quer com a entrada nas áreas de comercialização de Gás Natural e Agregação de Energia

O Volume de Negócios superou as expectativas traçadas no orçamento elaborado no início do ano (€65M) e atingiu os €101,4M, representando um crescimento de 148% face ao ano anterior.

37 Figura 9: Volume de negócios (Milhões de Euros)

Fonte: Base de dados – PH Energia Lda

As evoluções dos rendimentos, bem como a respetiva estrutura, está apresentada no gráfico da figura 10:

Figura 10: Estrutura de rendimentos

Fonte: Base de dados – PH Energia Lda

A comercialização de eletricidade continua a ser a área de negócio mais relevante para a PH Energia, representado cerca de 97,1% do seu volume de negócios, seguida pela

38 agregação de energia e pela comercialização de gás natural, que corresponderam a 1,6% e 1,0% do total das vendas, respetivamente. Os restantes 0,3% do volume de negócios dizem respeito a outros serviços prestados pela PH Energia, onde se inclui a assessoria em eficiência energética e os projetos de autoconsumo.

Figura 11: Vendas da PH Energia por área de negócio (%)

I. Comercialização de eletricidade

A área da comercialização de electricidade no mercado português continua a ser a mais significativa para a atividade da PH Energia, tendo em 2017 registado um forte crescimento quer no número de pontos de entrega como na quantidade de energia comercializada. As vendas de energia atingiram os € 98,5M o que corresponde a 760 GWh10 de eletricidade comercializada.

O crescimento da comercialização de eletricidade resultou, além da captação de novos clientes durante o ano de 2017, do impacto das vendas durante os doze meses para os clientes de grande consumo (na sua maioria entidades públicas) cujos contratos foram formalizados no final do 2016.

10

GWh (Gigawatt – hora) ou KWh (Quilowatt-hora ) são medidas energéticas relativas ao consumo, cuja unidade de potência é o Watt (W). Esta representa a velocidade com que a energia é consumida/gerada/transportada. Com kWh determinamos o termo de consumo de uma tarifa de luz.

kWh = Watt x hora 1 GWh = 1000 KWh

39 Sendo que o nº de clientes acompanhou o crescimento de volume de negócios, totalizando mais 19 562 pontos de entrega e quase 10.000 clientes na comercialização de eletricidade em Portugal, no final de 2017.

Figura 12: GWhs comercializados

Fonte: Base de dados – PH Energia Lda

Quanto à distribuição das vendas por tipos de tensão, os clientes empresariais continuam a ser o segmento-alvo da PH Energia, representado cerca de 69% do total da eletricidade comercializada. No entanto, registou-se em 2017 um aumento do peso da comercialização de energia em Baixa Tensão Normal (BTN), que representou cerca de 31% da eletricidade comercializada. A Baixa Tensão Especial (BTE) e a Média Tensão (MT) representaram 20% e 49%, respetivamente.

Figura 13: Vendas de Energia (MWh) por tipo de tensão

40 II. Comercialização de Gás Natural

A comercialização de gás natural que teve início em 2017, tendo no primeiro ano de atividade alcançado um total de 30 GWh de energia comercializada, o que representou cerca de €1M, tendo atualmente uma carteira de cerca de 850 clientes.

Figura 14: MWhs comercializados (anual)

Fonte: Base de dados – PH Energia Lda

Os clientes da área de comercialização de Gás Natural, à semelhança do que acontece com a Eletricidade, são na sua maioria clientes empresariais. No entanto, a PH energia também está presente no segmento doméstico.

III. Agregação de Energia

O ano de 2017 ficou também marcado pelo início da área da Agregação de Energia. Este papel previsto pela entidade reguladora que prevê que as comercializadoras desempenhem a função de intermediário entre os produtores de energia e o mercado diário de electricidade (OMIE).

A Energia Simples tem contratos (PPA’s) com produtores de energia, que podem ser de várias fontes energéticas como eólica, solar, mini-hídrica e cogeração, a quem compra eletricidade a um preço previamente fixado, e vende no mercado spot (OMIE) ao melhor preço.

Além dos PPAs existem também contratos de representação com alguns produtores em que a Energia Simples cobra uma fee pela quantidade de energia que coloca no mercado.

41 Figura 15: Fluxo económico da atividade de agregação de energia

Fonte: Base de dados – PH Energia Lda

Este negócio é de especial importância para a PH Energia Lda, visto que além de melhorar a margem bruta em valor absoluto da empresa, dado que os preços de compra são em média mais baixos do que os preços de mercado. Permite, também, neutralizar o risco da volatilidade do preço de compra da energia no mercado.

Adicionalmente, é também esperado que esta atividade tenha um impacto positivo no fundo de maneio da empresa, dado que a Energia Simples paga aos produtores de energia entre 45 e 50 dias e recebe a energia vendida a 11 dias.

Em 2017 os contratos formalizados pela PH Energia Lda permitiram a compra e a ,consequente, venda em mercado spot de cerca de 32 GWh, que resultou num volume de negócios perto de €1,6M.

A PH Energia Lda tem contratos bilaterais com centrais fotovoltaicas (energia solar), mini-hídricas e parques eólicos, sendo que o total da energia agregada em 2017 se distribui da seguinte forma:

42 Figura 16: Energia Agregada (MWh) - 2017

Fonte: Base de dados – PH Energia Lda

IV. Comercialização de Eletricidade no mercado espanhol

O início de comercialização de eletricidade em Espanha deu-se em Junho de 2017. Nesse ano, a energia comercializada atingiu os 2 GWh e um volume de negócios de €125k. É esperado um forte crescimento na quantidade de energia comercializada nos próximos anos.

De notar que, esta actividade é desenvolvida por uma sociedade de direito espanhol, a Energia Simples España, S.L., que é totalmente detida pela PH Energia.

Observação: Apesar do

target