2.5 Caracterização da região da pesquisa e das carteiras de investimento
2.5.6 Bitcoin
O Bitcoin foi inventado em 2008 por um programador identificado pelo nome de Satoshi Nakamoto, como uma moeda virtual não atrelada a governos ou bancos, sendo a primeira moeda digital descentralizada.
Uma das suas principais características é o alegado anonimato dos usuários, pois a moeda não existe de forma palpável, sendo a sua transação realizada mediante um código alfanumérico trocado entre quem compra e quem vende (HISTÓRIA DO BITCOIN, 2018).
A Tabela 7, a seguir, apresenta os dados das variações anuais das ações da criptomoeda (Bitcoin) os quais também podem ser visualizados no Gráfico 5.
2013 2014 2015 2016 2017 Variação -9.830% -34.906% -41.667% 192.203% 9.043% -100.000% -50.000% 0.000% 50.000% 100.000% 150.000% 200.000% 250.000% Per ce n tu al
Tabela 7. Variações anuais das ações da criptomoeda (Bitcoin) Período Variação (%) 2013 3.848,751 2014 -66,103 2015 96.764 2016 160,486 2017 1.334,546 Desvio padrão 1.647,457
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Gráfico 5. Variações anuais das ações da criptomoeda (Bitcoin)
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
2013 2014 2015 2016 2017 Variação 3848.751% -66.103% 96.764% 160.486% 1334.546% -500.000% 0.000% 500.000% 1000.000% 1500.000% 2000.000% 2500.000% 3000.000% 3500.000% 4000.000% 4500.000% Per ce n tu al
3 APRESENTAÇÃO E ANÁLISE DOS RESULTADOS
Como já destacado anteriormente, o objetivo desta pesquisa é elaborar uma análise comparativa dos rendimentos da poupança detectados no município de Panambi (RS) com outras formas de aplicação e/ou investimentos, no período de 2013 a 2017.
A data base da poupança foi 31 de dezembro de 2012 e, a partir dela, foram capitalizados os percentuais para os anos seguintes, considerando os demais índices propostos em cada período.
Tabela 8. Dados históricos da poupança em Panambi, RS
Período Poupança N° de agências
2012 92.671.502,00 5
Fonte: IBGE (2018a).
A coleta de dados iniciou com fontes como BM&FBOVESPA, IBGE, BACEN, entre outras, o que permitiu que a compilação dos dados fosse realizada mediante a utilização dos modelos citados anteriormente.
Para proceder a análise dos dados, seguiu-se o conceito de Markowitz, que consiste na diversificação das carteiras de investimento. As informações foram divididas em carteiras anuais, às quais foram aplicados os seguintes critérios: poupança, conservadora, intermediária e arrojada. Nesta divisão elas estão dispostas da seguinte forma: a) Poupança – considerados os valores aplicados 100% na poupança; b) Conservadora – considerados os valores aplicados 100% em CDI com taxa de retorno em 120%; c) Intermediária – considerados os valores aplicados 75% em CDI com taxa de retorno em 120% e 5% em ações de cinco empresas/moeda; d) Arrojada – considerados os valores aplicados 25% em CDI com taxa de retorno de 120%, e 15% em ações de cinco empresas/moeda.
A Tabela 9, a seguir, apresenta a classificação da Carteira de Investimento com seus respectivos critérios de análise proposta.
Tabela 9. Carteiras de Investimento
Poupança Conservadora Intermediária Arrojada
Poupança 100% CDI 120% 100% 75% 25% ABEV3.SA 5% 15% CGRA3 5% 15% ITSA4.SA 5% 15% BTC-USD 5% 15% PETR4.SA 5% 15%
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Ao definir as empresas/moeda utilizadas buscou-se por organizações privadas e estatais, com atuação em diversificados ramos do mercado. Entende-se que em dados momentos na economia algumas delas podem ser privilegiadas e outras favorecidas, logo, com a diversificação, tais aspectos diminuem o impacto sobre a análise.
Para a análise da rentabilidade dos dados foram utilizadas três formas, a saber: a) Rentabilidade Bruta – consiste nos valores brutos gerados em cada período; b) Rentabilidade Líquida – consiste nos valores líquidos do período, ou seja, são descontados os impostos; c) Rentabilidade Real – consiste na rentabilidade líquida e considera o IPCA.
A Tabela10, a seguir, apresenta as rentabilidades brutas com base nos dados compilados.
Tabela 10. Rentabilidade Bruta do período 2013 a 2017 (base 100 no ano 2012 a 2013)
Período Poupança Conservadora Intermediária Arrojada
2013 105,67 109,74 298,45 675,88
2014 113,09 124,12 302,98 529,50
2015 122,07 144,07 339,41 550,27
2016 132,27 168,71 469,69 995,72
2017 141,38 189,00 850,90 3.180,68
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Pode-se evidenciar que os Resultados Brutos no ano de 2013 foram positivos em todos os critérios de perfis de investidores. Salienta-se, porém, que os investidores das categorias “intermediária” e “arrojada” obtiveram um resultado muito mais significativo que os demais. O mercado de ações, principalmente das Bitcoins, ocasionou este salto, favorecendo os perfis que investem no mercado de ações.
O ano de 2014 também foi um ano significativo para todos os perfis, pois de modo geral, todos obtiveram valores significativos. Apenas a categoria “arrojada” obteve um percentual um pouco abaixo se comparado ao ano anterior, o que foi constatado em função das dificuldades no mercado de ações, principalmente pela AMBEV e pela Petrobrás. Esta última teve as suas ações desvalorizadas devido aos escândalos de corrupção, entretanto, seus valores mesmo assim superaram os outros perfis.
Os anos seguintes (2015 a 2017) foram de grande retorno aos investidores, principalmente nas categorias “intermediária” e “arrojada”. Destaca-se, aqui, a “arrojada”, pois o seu aumento significativo novamente se deve às ações do mercado de Bitcoins, cuja ascensão da moeda fez com que aumentasse sua rentabilidade, alcançando valores astronômicos, que podem ser confirmados na Tabela 10.
Os mesmos dados também podem ser visualizados no Gráfico 6, que faz um comparativo entre o rendimento da poupança com as demais carteiras de investimentos.
Gráfico 6. Rentabilidade Bruta no período 2013 a 2017 (base 100 no ano 2012 a 2013)
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
A Tabela 11, a seguir, apresenta as rentabilidades líquidas com base nos dados compilados. 0.00 500.00 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 2013 2014 2015 2016 2017
Tabela11.RentabilidadeLíquidadoperíodo2013 a 2017 (base 100 no ano 2012 a 2013)
Período Poupança Conservadora Intermediária Arrojada
2013 105,67 107,94 296,98 675,38
2014 113,09 119,44 296,38 525,24
2015 122,07 135,77 326,66 542,68
2016 132,27 155,50 445,75 978,50
2017 141,38 171,39 801,50 3.121,27
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Sob a ótica da Rentabilidade Líquida obteve-se, no ano de 2013, uma pequena variação entre as categorias “poupança” e “conservadora”, entretanto, a “intermediária” e a “arrojada” apresentaram valores bastante significativos pois, como citado anteriormente, o mercado apresentou grande crescimento no período.
No ano de 2014, a Rentabilidade Líquida revelou que as categorias “poupança” e “conservadora” tiveram ganhos maiores do que no ano anterior, enquanto que a “intermediária” e “arrojada”, ao contrário, apresentaram valores um pouco inferiores em relação ao ano anterior, contudo, ambas ainda obtiveram valores superiores aos demais perfis.
Os anos que se seguiram, mesmo sendo promissores, evidenciaram que as categorias “intermediária” e, principalmente, “arrojada”, foram as que mais obtiveram retorno, e as condições que os favoreceram estão citadas anteriormente. Esses resultados podem ser visualizados na Tabela 11.
Os mesmos dados também podem ser visualizados no Gráfico 7, a seguir, que faz um comparativo da poupança com as demais carteiras de investimento.
Gráfico 7. Rentabilidade Líquida nominal do período 2013 a 2017 (base 100 no ano 2012 a 2013)
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
0.00 500.00 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 2013 2014 2015 2016 2017
Para melhor compreensão da Rentabilidade Líquida optou-se por trabalhar com percentuais para que ela ficasse mais clara quando analisada em comparação com a Rentabilidade Real obtida nos períodos analisados.
Destaca-se, portanto, que em todos os anos a “poupança” apresentou valores negativos, sendo que apenas no ano de 2017 houve saldo positivo. Já os demais modelos sempre apresentaram valores positivos. O que chamou a atenção, todavia, foram as categorias “intermediária” e “arrojada”, cujos saldos sempre dobraram. Os resultados podem ser visualizados na Tabela 12, a seguir.
Tabela 12. Rentabilidade Líquida Real doperíodo2013 a 2017 (base 100 no ano 2012 a 2013)
Período Poupança Conservadora Intermediária Arrojada
2013 -1% 1% 179% 535%
2014 0% 5% 161% 363%
2015 -4% 7% 157% 327%
2016 -3% 15% 229% 621%
2017 1% 23% 473% 2.133%
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Os mesmos dados também podem ser visualizados no Gráfico 8, a seguir, que faz um comparativo da poupança com as demais carteiras de investimentos.
Gráfico 8. Rentabilidade Líquida Real do período 2013 a 2017 (base 100 no ano 2012 a 2013)
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
-500% 0% 500% 1000% 1500% 2000% 2500% 2013 2014 2015 2016 2017
A partir das análises anteriormente apresentadas e com base no valor aplicado na poupança do dia 31/12/2012, em Panambi (RS), cujo valor inicial foi de R$ 92.671.502,00, aplicou-se os respectivos índices aos demais valores obtidos no período, o que proporcionou a obtenção dos valores observados nas Tabelas 13, 14 e 15, a seguir.
Tabela 13. Rentabilidade Bruta do período em valores monetários (2013-2017)
Período Poupança Conservadora Intermediária Arrojada
2013 5.255.956,91 9.026.037,49 183.908.089,95 533.672.194,89 2014 12.130.464,52 22.352.436,28 188.103.498,61 398.023.453,07 2015 20.456.771,16 40.844.668,05 221.867.903,21 417.271.373,26 2016 29.900.719,40 63.674.046,55 342.596.695,01 830.075.220,15 2017 38.344.229,45 82.475.045,91 695.869.239,19 2.854.909.521,22
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Tabela 14. Rentabilidade Líquida do período em valores monetários (2013-2017)
Período Poupança Conservadora Intermediária Arrojada
2013 5.255.956,91 7.220.829,99 182.543.279,45 533.215.979,83 2014 12.130.464,52 18.019.952,31 181.984.583,02 394.077.841,25 2015 20.456.771,16 33.146.301,22 210.045.604,82 410.236.467,04 2016 29.900.719,40 51.432.407,79 320.413.637,33 814.120.856,26 2017 38.344.229,45 66.161.978,98 650.093.559,25 2.799.856.447,87
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Tabela 15. Rentabilidade do Rendimento Líquido Real da poupança em Panambi, RS doperíodo2013 a 2017 (base 100 no ano 2012 a 2013)
Período Poupança Conservadora Intermediária Arrojada
2013 -5.315,56 13.171,93 1.662.780,86 4.962.260,30
2014 -3.841,15 48.020,99 1.491.874,36 3.359.542,80
2015 -36.814,61 63.004,98 1.454.547,16 3.029.307,61
2016 -23.173,23 135.547,73 2.118.344,31 5.757.709,74
2017 10.577,55 209.587,01 4.387.060,38 19.766.562,95
Fonte: elaboração própria do autor (2018).
Ao analisar os dados apresentados, pode-se evidenciar que o valor da poupança, se aplicado em outras modalidades de investimento, permitiria a obtenção de uma rentabilidade bem mais significativa, melhorando a rentabilidade do capital.
No contexto desta pesquisa constata-se que o perfil “arrojado” obteve o melhor rendimento se comparado com os demais perfis, entretanto, por direcionar a maior parte dos recursos em ações, este investidor corre maiores riscos em relação às
outras modalidades. Isso se deve ao fato de o mercado onde são efetuadas as transações ser constantemente acompanhado por uma infinidade de agentes, os quais visam maximizar os lucros. Nesse arranjo, todo e qualquer investimento aplicado pode desvalorizar significativamente em poucos segundos.
Tendo em vista todo o arranjo nos perfis “moderado” e “arrojado”, é importante que o indivíduo que busca aplicar seu capital neste modelo esteja disposto a correr riscos, pois assim como seu capital pode ser valorizado significativamente, o inverso também é verdadeiro, já que o mercado de ações é considerado bem agressivo.
É importante salientar, contudo, que investimentos baseados em caderneta de poupança são totalmente inviáveis, pois como ficou evidenciado, esta modalidade de investimento apresenta rendimentos inferiores, ou seja, o capital é desvalorização se for considerado o índice do IPCA que, por sua vez, considera a inflação dos preços de mercado.
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Com base nos dados levantados e nos embasamentos teóricos deste estudo, pode-se evidenciar que no contexto econômico podem ocorrer variações em alguns métodos de aplicações financeiras. Assim, resta clara a importância do mercado de capitais para o desenvolvimento da economia e, caso fosse melhor explorado, mais recursos seriam utilizados ou, então, direcionados para o desenvolvimento socioeconômico. Trata-se, pois, de uma força indutora frente aos desenvolvimentos já existentes no atual enredo da economia, gerando ainda mais impulso.
É preciso, porém, chamar a atenção para os valores da Rentabilidade Real, pois evidenciou-se de forma efetiva as diferenças proporcionadas entre os modelos, bem como em cada perfil investidor. Desta forma, é possível destacar, também, a importância da diversificação da carteira de investimentos, pois em dados momentos observou-se as dificuldades encontradas em determinados segmentos da economia, sejam ocasionadas por escândalos de corrupção ou por falta de credibilidade frente ao mercado.
Neste contexto, sabe-se, também, que as modalidades de investimentos, bem como o perfil de cada investidor, apresentadas neste arranjo traçado, podem variar quando postas em prática, pois dificilmente um investidor mantém os seus investimentos por longos períodos de tempo em um mercado que pode sofrer muitas variações. Isso decorre até mesmo das opções de compra e venda das ações que o mercado de capitais permite fazer mediante os valores alcançados (start e stop de compra e venda).
Fica evidente, também, a importância das metodologias estatísticas aplicadas para efetuar a análise dos dados pesquisados, uma vez que permitem fazer correlações com dados passados e, com isso, diminuir a incerteza que determinado investimento pode gerar.
Quanto ao comparativo entre a rentabilidade da caderneta de poupança em relação a outras formas de aplicações financeiras no mercado acionário, fica evidente que esta não é a melhor opção de investimento, pois em cinco anos de análise, apenas o último exercício analisado apresentou rendimentos superiores (2017, com 1%) quando analisado sob a ótica da Rentabilidade Líquida Real. Isso permite acreditar que mesmo um indivíduo que possua um perfil mais conservador consegue obter retornos maiores se aplicar 100% do seu capital em aplicações em CDI’s.
Cabe salientar que entre as ações utilizadas, os Bitcoins obtiveram valores astronômicos no mercado de capitais, o que fez com que uma carteira mais arrojada também obtivesse valores mais satisfatórios dentro desse arranjo. Da mesma forma, porém, que as ações valorizaram significativamente, elas poderiam ter desvalorizado em curto intervalo de tempo. Algo que deve ser considerado, contudo, é que esta possibilidade em nenhum momento poderia ter ocorrido nas cadernetas de poupança, tendo em vista os seus modelos históricos.
Nesse contexto é possível observar uma certa resistência por parte dos investidores quanto a aplicações financeiras em outras formas de investimento. Nelas podem estar contidas situações culturais, uma vez que já se encontram habituados a certos investimentos, como as cadernetas de poupança, e a mudança para outras formas de capitalização poderia ser algo complexo. Ou, ainda, por acreditarem que a caderneta de poupança pode lhes gerar maior garantia, evitando possíveis perdas de capitais. O que fica mais evidente, contudo, é a falta de conhecimento por parte dos indivíduos quanto à existência de outras opções e formas de investimento, que podem ser feitas de maneira segura e gerar um retorno maior (a exemplo do CDI). Em parte, isso tem a influência dos bancos, pois não há interesse deles em vender algo com maior remuneração do capital.
Ainda com base nos dados analisados, sugerem-se investimentos em ações de empresas como a Grazziotin, AMBEV e Itaú, pois como se pode analisar, elas apresentaram retorno significativo dentro do período analisado, devendo se manter constantes. Quanto à Petrobrás, por ser uma empresa ligada a decisões, principalmente governamentais, esta fica sujeita a constantes oscilações e, dessa forma, o investidor pode correr certos riscos e sair perdendo ou até mesmo ganhando. Salienta-se, contudo, que o investidor deve estar atento a cada oscilação no mercado, principalmente às decisões do governo que são bem características em anos de eleições presidenciais. Já a criptomoeda (Bitcoin) obteve lucratividade bastante elevada, contudo, por ter valorizado significativamente pode a qualquer momento desvalorizar, o que pode ser considerado um risco elevado para o investidor, principalmente se o mesmo está iniciando as suas atividades no mercado acionário.
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VALOR MONETÁRIO DAS AÇÔES NO MERCADO FINANCEIRO
Data ABEV3.SA CGRA3 ITSA4.SA BTC-USD PETR4.SA
31 dez. 2017 21.44 25.53 10.44 13,850.40 16.52 30 nov. 2017 20.72 25.84 9.29 9,946.76 16.07 31 out. 2017 19.88 24.35 8.92 6,451.24 15.35 01 out. 2017 20.35 26.15 9.00 4,360.62 16.74 01 set. 2017 20.49 24.01 9.46 4,735.11 15.27 01 ago. 2017 19.34 21.41 8.67 2,883.27 13.62 01 jul. 2017 18.65 22.77 7.86 2,480.61 13.26 01 jun. 2017 17.67 20.67 7.65 2,303.34 12.35 01 maio 2017 18.06 18.99 7.59 1,351.91 12.93 01 abr. 2017 17.62 18.57 8.39 1,079.11 13.94 01 mar. 2017 17.60 18.29 8.05 1,189.27 14.46 31 jan. 2017 17.22 17.05 8.35 965.49 15.15 31 dez. 2016 16.53 17.13 7.67 963.38 14.99 30 nov. 2016 15.55 16.03 6.57 742.49 14.84 31 out. 2016 16.12 15.92 6.83 698.67 15.97 01 out. 2016 17.70 15.50 7.49 608.14 17.65 01 set. 2016 18.63 14.61 6.60 573.88 13.54 01 ago. 2016 18.04 15.16 6.74 621.87 12.82 01 jul. 2016 17.56 12.50 6.55 670.02 11.85 01 jun. 2016 17.79 12.38 5.94 528.92 9.40 01 maio 2016 17.85 11.60 5.58 448.53 8.02 01 abr. 2016 18.11 11.94 6.16 415.66 10.21 01 mar. 2016 17.56 9.76 5.79 436.21 8.29 31 jan. 2016 16.36 8.85 4.68 369.84 5.13 31 dez. 2015 17.31 8.37 4.72 429.95 4.83 30 nov. 2015 16.42 8.54 4.62 377.97 6.69 31 out. 2015 17.14 9.47 4.86 311.24 7.65 01 out. 2015 17.56 9.58 5.88 235.93 7.93 01 set. 2015 17.50 9.94 5.72 229.47 6.96 01 ago. 2015 18.12 10.94 6.43 283.73 7.88 01 jul. 2015 17.76 11.60 6.75 264.12 9.49 01 jun. 2015 17.02 12.15 5.87 229.84 12.54 01 maio 2015 16.82 13.35 5.81 235.77 12.64 01 abr. 2015 17.20 13.18 6.35 244.15 12.55 01 mar. 2015 16.69 13.56 5.96 254.06 9.64 31 jan. 2015 16.54 14.14 5.87 218.51 9.53 31 dez. 2014 15.76 14.30 5.30 318.24 8.28 30 nov. 2014 14.57 14.06 5.41 374.93 10.01 31 out. 2014 14.93 14.08 6.05 337.87 12.81 01 out. 2014 14.40 14.28 5.70 388.17 15.25 01 set. 2014 14.09 13.65 5.33 481.78 18.05 01 ago. 2014 14.38 14.28 6.22 589.52 23.31 01 jul. 2014 13.63 13.52 5.39 635.14 19.06 01 jun. 2014 13.71 13.72 4.93 627.91 17.26 01 maio 2014 13.79 14.19 4.85 445.63 16.66 01 abr. 2014 14.14 13.44 5.04 444.66 15.50 01 mar. 2014 14.69 13.30 4.76 573.94 14.77 31 jan. 2014 14.63 13.59 4.35 938.85 12.72 31 dez. 2013 13.86 12.46 4.31 805.94 13.76 30 nov. 2013 14.92 12.56 4.48 1,205.66 15.99
Data ABEV3.SA CGRA3 ITSA4.SA BTC-USD PETR4.SA 31 out. 2013 15.13 12.98 4.67 211.17 17.90 01 out. 2013 14.38 13.36 4.86 141.90 18.99 01 set. 2013 14.03 12.60 4.52 141.00 17.18 01 ago. 2013 13.83 12.21 4.20 106.21 15.90 01 jul. 2013 14.25 11.51 4.20 97.51 15.25 01 jun. 2013 13.73 11.32 4.11 128.82 15.13 01 maio 2013 13.59 13.78 4.71 139.23 18.78 01 abr. 2013 13.55 14.52 4.50 93.03 18.45 01 mar. 2013 13.57 14.73 4.65 33.38 16.92 31 jan. 2013 13.92 13.55 4.66 20.41 15.26
Período Poupança % anual Período IPC-A% anual
2013 5.67% 2013 5.91%
2014 7.02% 2014 6.41%
2015 7.94% 2015 10.67%
2016 8.35% 2016 6.29%