Cenário 2 Situação b

No Cenário 2b há

2b a Tabela 8 apresenta estatística descritiva empírica.

TABELA 8 – ESTATÍSTICA DESCRITIVA NO CENÁRIO 2b

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando

TABELA 9 – TESTES DE DISTRIBUIÇÃO EMPÍRICA GRAFISTAS NO CENÁRIO 2

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando

• DlnStockPrice:

hipótese nula de normalidade.

Anderson-Darling, também a 1% de significância, rejeitou normalidade, pois tod

que a distribuição se tornou mais leptocúrtica. Quando o coeficiente de curtose é negativo, temos uma distribuição achatada, platicúrtica. Ao mesmo tempo, nota se que o desvio padrão

• StockPrice: Pelo teste Jarque significância, não rejeitou

Cramer-von Mises, Watson e Anderson maiores que 1%.

Bera concluiu.

há 225 agentes, 25 fundamentalistas e 200 grafistas.

estatística descritiva, e a Tabela 9 apresenta os testes de distribuição

ESTATÍSTICA DESCRITIVA – AGENTES 25 FUNDAMENTALISTAS E 200 b

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando Eviews versão 7.0 e resultados da simulação LSD.

TESTES DE DISTRIBUIÇÃO EMPÍRICA – AGENTES 25 FUNDAMENTALISTAS E 200 NO CENÁRIO 2b

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando Eviews versão 7.0 e resultados da simulação LSD.

DlnStockPrice: Pelo teste Jarque-Bera, a 1% de significância, rejeitou hipótese nula de normalidade. Nos testes Lilliefors, Cramer

Darling, também a 1% de significância, rejeitou-

normalidade, pois todos os p-valores foram menores que 1%. Pode

que a distribuição se tornou mais leptocúrtica. Quando o coeficiente de curtose é negativo, temos uma distribuição achatada, platicúrtica. Ao mesmo tempo, nota

e que o desvio padrão diminuiu drasticamente.

Pelo teste Jarque-Bera a distribuição não é normal.

significância, não rejeitou-se a hipótese nula de normalidade nos testes Lilliefors, von Mises, Watson e Anderson-Darling, pois todos os p

maiores que 1%. Ou seja, estes testes concluem o oposto do que o teste Jarque grafistas. Para o Cenário apresenta os testes de distribuição

AGENTES 25 FUNDAMENTALISTAS E 200 GRAFISTAS

e resultados da simulação LSD.

AGENTES 25 FUNDAMENTALISTAS E 200

versão 7.0 e resultados da simulação LSD.

Bera, a 1% de significância, rejeitou-se a Nos testes Lilliefors, Cramer-von Mises, Watson e -se a hipótese nula de valores foram menores que 1%. Pode-se constatar que a distribuição se tornou mais leptocúrtica. Quando o coeficiente de curtose é negativo, temos uma distribuição achatada, platicúrtica. Ao mesmo tempo, nota-

a distribuição não é normal. A 1% de se a hipótese nula de normalidade nos testes Lilliefors, Darling, pois todos os p-valores foram ncluem o oposto do que o teste Jarque-

• Demanda: Pelo teste Jarque-Bera, a 1% de significância, rejeitou-se a hipótese nula de normalidade. Assim como nos testes testes Lilliefors, Cramer-von Mises, Watson e Anderson-Darling, pois todos os p-valores foram menores que 1%.

As evoluções do dividendo e do preço da ação são apresentadas no Gráfico 14. No Quadro 8 é apresentada a matriz de correlação entre essas duas variáveis e, na Tabela 10, a análise de covariância.

GRÁFICO 14 – EVOLUÇÃO DO DIVIDENDO E EVOLUÇÃO DO PREÇO DA AÇÃO – AGENTES 25 FUNDAMENTALISTAS E 200 GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

FONTE: Elaborado pela autora (2018) em Excel com dados da simulação LSD.

QUADRO 8 – MATRIZ DE CORRELAÇÃO ENTRE DIVIDENDOS (VO) E PREÇO DA AÇÃO (V3) NO CENÁRIO 2b

V0 V3

V0 1.000000 0.968862 V3 0.968862 1.000000

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando Eviews versão 7.0 e resultados da simulação LSD Conforme o Quadro 8, a matriz de correlação entre dividendos (V0) e preço da ação (V3) é de 0,968862, uma correlação alta. A variável preço da ação não segue um distribuição normal; apesar da correlação ser elevada não há possibilidade de inferir que o grau de correlação entre o preço da ação e o dividendo é significativo.

19,00 20,00 21,00 22,00 23,00 3,400 3,900 4,400 P re ço d a A çã o D iv id e n d o

TABELA 10 – ANÁLISE DE COVAR

FUNDAMENTALISTAS E 200

Fonte: Elaborado pela autora (2018) utilizando Na Tabela 10, com

hipótese nula de normalidade com 99% de significância. testes de normalidade para esse cenário.

GRÁFICO 15 – TESTE DE NORMALIDADE PARA DLNSTOCKPRICE FUNDAMENTALI

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando Pelo histograma verifica

pelo teste Jarque-Bera rejeitou

Lilliefors, Cramer-von Mises, Watson e Anderson leptocúrtica.

Frequência

ANÁLISE DE COVARIÂNCIA: ORDINÁRIA – AMOSTRA BALANCEADA FUNDAMENTALISTAS E 200 GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

Correlation V0 V3 V0 1.000000 V3 0.968862 1.000000 t-Statistic V0 V3 V0 --- V3 276.6354 --- Probability V0 V3 V0 --- V3 0.0000 ---

Elaborado pela autora (2018) utilizando Eviews versão 7.0 e resultados da simulação LSD com t calculado de 276,6354 e p-valor de 0,00000, rejeita hipótese nula de normalidade com 99% de significância. Os gráficos de 15 a 17 apresentam

para esse cenário.

TESTE DE NORMALIDADE PARA DLNSTOCKPRICE FUNDAMENTALISTAS E 200 GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

Elaborado pela autora (2018) utilizando Eviews versão 7.0 e resultados da simulação LSD verifica-se que a distribuição não é normal; a

Bera rejeitou-se a hipótese nula de normalidade, a

von Mises, Watson e Anderson-Darling. A distribuição se tornou mais Dlnstockprice

AMOSTRA BALANCEADA – AGENTES 25

versão 7.0 e resultados da simulação LSD valor de 0,00000, rejeita-se a ráficos de 15 a 17 apresentam os

TESTE DE NORMALIDADE PARA DLNSTOCKPRICE – AGENTES 25 GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

versão 7.0 e resultados da simulação LSD se que a distribuição não é normal; a 1% de significância se a hipótese nula de normalidade, assim como nos testes Darling. A distribuição se tornou mais

GRÁFICO 16 – TESTE DE NORMALIDADE PARA STOCKPRICE FUNDAMENTALISTAS

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando

Pelo teste Jarque-Bera, a distribuição não é normal. do Empirical Distribution Test

GRÁFICO 17 – TESTE DE NORMALIDADE PARA DEMANDA 200 GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

FONTE: Elaborado pela autora (2018) utilizando Pelo histograma percebe

rejeitada pelo teste Jarque-Bera, assim como pelos resultados do

Neste cenário, verifica-se que o aumento da heterogeneidade está associado à emergência retornos de ações leptocúrticas.

Frequência

Frequência

TESTE DE NORMALIDADE PARA STOCKPRICE FUNDAMENTALISTAS E 200 GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

Elaborado pela autora (2018) utilizando Eviews versão 7.0 e resultados da simulação LSD Bera, a distribuição não é normal. Entretanto, os demais resultados

Empirical Distribution Test contradizem o JB.

TESTE DE NORMALIDADE PARA DEMANDA –AGENTES 25 FUNDAMENTALISTAS GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

Elaborado pela autora (2018) utilizando Eviews versão 7.0 e resultados da simulação LSD Pelo histograma percebe-se que a distribuição não é normal; a normalidade é

Bera, assim como pelos resultados do Empirical Distribution Tes se que o aumento da heterogeneidade está associado à emergência retornos de ações leptocúrticas.

Stockprice

Demanda

TESTE DE NORMALIDADE PARA STOCKPRICE – AGENTES 25 GRAFISTAS NO CENÁRIO 2b

versão 7.0 e resultados da simulação LSD Entretanto, os demais resultados

FUNDAMENTALISTAS E

versão 7.0 e resultados da simulação LSD que a distribuição não é normal; a normalidade é

Empirical Distribution Test.