R a n k in gs d E 2 01 1 Fi n a n ç a s Estr utu r a d a s | 2 01 2 INTRODUÇÃO
A análise dos rankings de emissões, emissores e prestadores de serviços para o mercado de Fundos de investimento em Direitos Creditórios (FiDC), produzidos desde 2003 pela Uqbar, mostra um cenário em plena expansão e muito competitivo. Para um ano que teve um total de emissões de r$ 36,56 bilhões e um montante médio das dez maiores emissões alcançando r$ 1,76 bilhão, contra r$ 892,6 milhões para o mesmo indicador no ano anterior, foram poucas as instituições que conseguiram se manter nas posições de liderança alcançadas em 2010.
Abaixo segue uma análise destes rankings. Consistente com as análises e dados apresentados nos demais capítulos deste Anuário, o FiDC do Sistema Petrobras nP não foi considerado para os rankings produzidos pela Uqbar para o mercado de FiDC. Uma análise dos rankings do mercado de Securitizadoras imobiliárias pode ser encontrada no AnUÁriO UQBAr 2012 – SECUritizAÇÃO E FinAnCiAMEntO iMOBiliÁriO.
A maior emissão de cotas de FiDC do ano de 2011 foi realizada pelo FiDC ACB Financeiro. O montante emitido de cotas subordinadas por este fundo somou r$ 3,63 bilhões, ou 9,9% do total emitido no ano. O fundo investe em contratos de empréstimos, originados pelo Banco Cruzeiro do Sul, com desconto em folha de pagamento de servidores públicos federais, estaduais, do Distrito Federal e municipais e pensionistas do instituto nacional de Seguridade Social – inSS. Este fundo liderou o ranking de emissores de cotas de FiDC com r$ 4,27 bilhões de emissões, já que também emitiu r$ 630,6 milhões de cotas sênior.
O fundo também liderou o ranking anual de patrimônio líquido (Pl) e ficou em segundo lugar no ranking consolidado deste indicador que compila todos os fundos em funcionamento no país em 31 de dezembro de 2011. nesta data o FiDC ACB Financeiro contava com um Pl de r$ 4,11 bilhões. As cotas sênior emitidas por este fundo foram adquiridas pelo Fundo Fi – Fundo de investimento Multimercado Crédito Privado, o qual, por sua vez, tem como único investidor o Fundo garantidor de Créditos – FgC.
Outro FiDC também com créditos cedidos pelo Banco Cruzeiro do Sul, o FiDC BCSul verax Multicred Financeiro, foi o líder do ranking consolidado de Pl no final de dezembro de 2011 com r$ 4,87 bilhões de Pl.
Assim como em 2010, BEM DtvM e SOCOPA foram as lideres dos rankings anuais por Pl e número de operações, respectivamente. Com os novos mandatos de 2011, a BEM DtvM se manteve como a maior administradora de
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Com três fundos e um montante de r$ 1,69 bilhão (21,4%), o escritório Mattos Filho, veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados alcançou a primeira colocação no ranking por montante emitido em 2011. Quando o critério é o número de operações, o líder foi o Peixoto neto Sociedade de Advogados com 8 novos fundos (19,5%) assessorados, seguido por vaz, Barreto, Shingaki & Oioli Advogados com 7 (17,1%).
no mercado de agências de classificação de risco, a S&P liderou os quatro rankings de FiDC elaborados para esta edição do Anuário. Destaque para a tomada da primeira posição no ranking consolidado de número de títulos classificados que anteriormente fora ocupada pela Austin. nos rankings anuais por montante classificado e número de títulos, as participações da S&P foram de 44,2% e 59,6%, respectivamente. também merece menção a entrada de um novo participante, a liberum, neste concentrado segmento do mercado de capitais brasileiro.
O domínio da KPMg entre os auditores independentes de FiDC continua amplo. A companhia liderou os quatro rankings apresentados nesta publicação com participações superiores a 60,0%. Porém, em 2011 a PricewaterhouseCoopers foi a participante que mais ganhou espaço neste segmento. O Pl dos FiDC que iniciaram operações em 2011 e que eram auditados pela empresa em 31 de dezembro, foi de r$ 2,08 bilhões naquela data, tendo aumentado sua participação em 10,0% no ranking anual, em comparação com o ano anterior.
Com uma larga diferença para o segundo colocado, o Banco Bradesco liderou o ranking anual de custodiantes de FiDC por montante de Pl. Dentre os 89 fundos que iniciaram suas atividades em 2011, 18 têm seus ativos custodiados na instituição e somavam um Pl que terminou o ano em r$ 11,6 bilhões (64,2%). Com isso, o Banco Bradesco aumentou sua participação no ranking consolidado por Pl de 26,7% para 39,8%. nos dois rankings de custodiantes ordenados pelo número de operações, o Banco Paulista foi o líder. Com o acréscimo das 22 operações de 2011, a instituição superou o Banco Bradesco e o Deutsche Bank no ranking consolidado, pulando da terceira posição no final 2010 para a primeira no final de 2011.
O Banco Btg Pactual alcançou a primeira posição no ranking de estruturadores por montante emitido em 2011. Foram r$ 5,74 bilhões (28,4%) emitidos pelos 6 fundos estruturados pelo banco. Quando dispostos pelo número de operações que iniciaram em 2011, a tercon Consultoria Empresarial permanece na liderança pelo quarto ano consecutivo com 11 fundos (17,2%) estruturados. Porém, desta vez viu a concorrência da PEtrA Personal trader CtvM de perto. A companhia ficou com a segunda posição após estruturar 10 fundos (15,6%) que iniciaram atividades em 2011.
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no mercado de gestores de FiDC a Bram Bradesco Asset Management DtvM alcançou a liderança nos rankings anual e consolidado por montante de Pl, com participações de 28,5% e 17,2%, respectivamente. no ano anterior, a instituição ocupava, respectivamente, as quinta e segunda posições. Uma instituição conseguiu manter uma posição de liderança entre os gestores. Foi a J & M investimentos que, com 11 novos fundos, manteve-se em primeiro lugar no ranking anual por número de operações com uma participação de 12,1%. Os dois anos consecutivos de liderança fizeram com que a empresa alcançasse também a primeira colocação no ranking consolidado por número de operações. no final de 2011 a J & M investimentos contava com a gestão de 36 fundos, ou 10,1% do total de número de FiDC em operação nesta data.
Com a colocação de r$ 4,64 bilhões (25,9%), o Banco Btg Pactual ficou com a primeira posição, pelo critério de montante emitido, no ranking de líderes de distribuição de cotas de FiDC. na sequência apareceram Banco Bradesco com r$ 4,27 bilhões (23,8%) e Banco votorantim com r$ 2,82 bilhões (15,7%). Quando classificados pelo número de séries colocadas, a Citibank DtvM figurou na primeira posição com 10 títulos, seguida pelo Banco Btg Pactual e pelo Banco itaú BBA, com 8 títulos cada.
R a n k in gs d E 2 01 1 Fi n a n ç a s Estr utu r a d a s | 2 01 2 Lista de Rankings
Fundos de investimento em direitos Creditórios (FidC) Emissões
Ranking de Emissões de Cotas de FiDC por Montante Emitido em 2011
Emissores
Ranking de FiDC por Montante Emitido em 2011 Ranking de FiDC por Montante de Pl em 2011 Ranking de FiDC por Montante de Pl – Consolidado
terceiros
Ranking de Administradores de FiDC por Montante de Pl em 2011 Ranking de Administradores de FiDC por número de Operações em 2011 Ranking de Administradores de FiDC por Montante de Pl - Consolidado Ranking de Administradores de FiDC por número de Operações - Consolidado Ranking de Advogados de FiDC por Montante Emitido em 2011
Ranking de Advogados de FiDC por número de Operações em 2011
Ranking de Agências de Classificação de risco por Montante Classificado de Cotas de FiDC em 2011 Ranking de Agências de Classificação de risco por número de Cotas de FiDC Classificado em 2011 Ranking de Agências de Classificação de risco por Montante Classificado de Cotas de FiDC – Consolidado Ranking de Agências de Classificação de risco por número de Cotas de FiDC Classificado – Consolidado Ranking de Auditores de FiDC por Montante de Pl em 2011
Ranking de Auditores de FiDC por número de Operações em 2011 Ranking de Auditores de FiDC por Montante de Pl - Consolidado Ranking de Auditores de FiDC por número de Operações - Consolidado Ranking de Custodiantes de FiDC por Montante de Pl em 2011 Ranking de Custodiantes de FiDC por número de Operações em 2011 Ranking de Custodiantes de FiDC por Montante de Pl - Consolidado Ranking de Custodiantes de FiDC por número de Operações - Consolidado Ranking de Estruturadores de FiDC por Montante Emitido em 2011 Ranking de Estruturadores de FiDC por número de Operações em 2011 Ranking de gestores de FiDC por Montante de Pl em 2011
Ranking de gestores de FiDC por número de Operações em 2011 Ranking de gestores de FiDC por Montante de Pl - Consolidado Ranking de gestores de FiDC por número de Operações – Consolidado
Ranking de líderes de Distribuição de Cotas de FiDC por Montante Emitido em 2011 Ranking de líderes de Distribuição de Cotas de FiDC por número de títulos em 2011
securitizadoras imobiliárias Emissões
Ranking de Emissões de Cri por Montante Emitido em 2011
Emissores
Ranking de Securitizadoras imobiliárias por Montante Emitido em 2011 Ranking de Securitizadoras imobiliárias por número de Operações em 2011 Ranking de Securitizadoras imobiliárias por Montante Emitido – Consolidado Ranking de Securitizadoras imobiliárias por número de Operações – Consolidado Ranking de Securitizadoras imobiliárias por Preço Unitário dos Cri
R a n k in gs d E 2 01 1 Fi n a n ç a s Estr utu r a d a s | 2 01 2 terceiros
Ranking de Advogados de Securitizadoras imobiliárias por Montante Emitido em 2011 Ranking de Advogados de Securitizadoras imobiliárias por número de Operações em 2011 Ranking de Agências de Classificação de risco por Montante de Cri Classificado em 2011 Ranking de Agências de Classificação de risco por número de Cri Classificado em 2011 Ranking de Agências de Classificação de risco por Montante de Cri Classificado - Consolidado Ranking de Agências de Classificação de risco por número de Cri Classificado - Consolidado Ranking de Agentes Fiduciários por Montante Emitido de Cri em 2011
Ranking de Agentes Fiduciários por número de Operações de Cri em 2011 Ranking de Agentes Fiduciários por Preço Unitário dos Cri
Ranking de Agentes Fiduciários por número de Operações de Cri a vencer Ranking de Auditores de Securitizadoras imobiliárias por Preço Unitário dos Cri
Ranking de Auditores de Securitizadoras imobiliárias por número de Operações de Cri a vencer Ranking de líderes de Distribuição de Cri por Montante Emitido em 2011