Este trabalho investiga os determinantes do desempenho de fundos de investimentos de renda fixa e multimercados levando-se em consideração suas características (taxa de administração, taxa de performance, número de cotistas, idade, liquidez, patrimônio líquido, captação líquida e fluxo) bem como o impacto do período de eleições nacionais de 2010 e 2014 sobre algumas características de fundos brasileiro.
Na primeira análise em relação a estatística descritiva da amostra, os resultados indicaram um aumento da captação líquida dos fundos nos últimos anos corroborando dados divulgados pela Anbima sobre o crescimento de alocação de recurso neste tipo de aplicação. Entretanto considerando o tamanho do fundo ajustado a sua rentabilidade, representado pela variável fluxo, observou-se que cobrança de taxas e impostos podem corroer os resultados dos fundos corroborando evidências da pesquisa de Malaquias e Eid (2014). É também relevante o fato de que a alocação nos fundos multimercados se mostrou em média mais atrativas que nos fundos de renda fixa.
Na segunda análise em relação a correlação de Pearson da amostra, evidenciou-se que os investidores devem procurar fundos com menores cobranças de taxas de administração e que a variável Bovespa tem correlação significativa e relevante com os fundos multimercados.
Na terceira e principal análise evidenciou-se que o fator conjuntural período de eleição tem relevância e deve ser considerado pelo investidor na análise de algumas
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características. Evidenciou-se em relação a variável de desempenho Sharpe que a captação líquida negativa está relacionada com o desempenho positivo para os fundos de renda fixa. Em relação às taxas cobradas, houve um aumento de intensidade dos coeficientes da taxa de performance e uma diminuição de intensidade do coeficiente da taxa de administração para os fundos de renda fixa. Para os fundos multimercados houve uma diminuição de intensidade do coeficiente da taxa de performance.
A pesquisa também trouxe evidências que algumas variáveis dos fundos podem serem consideradas pelo investidor ao se aplicar seus recursos como priorizar fundos que cobram menores taxas de administração, fundos que possuem maiores taxas de performance e que possuem maiores patrimônio líquido já que apresentaram melhores resultados em média.
A principal limitação desta pesquisa está relacionada ao fato de utilizar uma base de dados com grande quantidade de variáveis, obtendo um painel desbalanceado e consequentemente a perda de alguns dados da amostra.
Sugere-se novos estudos, de caráter qualitativo, envolvendo o comportamento dos gestores em relação a suas estratégias durante os anos eleitorais que geralmente tem alta volatilidade do mercado. Sugere-se também estudos mais focados sobre como algumas características dos fundos e fatores conjunturais podem influenciar o desempenho dos fundos de investimentos.
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