ENQUADRAMENTO DE MERCADO
O primeiro semestre de 2017 foi bastante positivo nas principais praças europeias, sobretudo para as da periferia, que continuaram a beneficiar da entrada significativa de capitais em virtude da melhoria significativa dos indicadores macroeconómicos. A queda do risco político espelhado na redução dos spreads de dívida e o bom desempenho das empresas contribuíram igualmente para a boa performance das bolsas europeias.
A grande volatilidade cambial sentida durante o primeiro semestre é bem visível na performance dos principais índices.
Performance dos Principais Índices Bolsistas (1S2017)
Fonte: Bloomberg (moeda local).
ACTIVIDADE DO HAITONG BANK
Em linha com a alteração da estratégia para a Direcção de Equities, foram desenvolvidas diversas iniciativas ao longo deste período. A revisão da Directiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (DMIF II) representa uma mudança fundamental para os mercados financeiros europeus e, consequentemente, para o Haitong Bank. O trabalho desenvolvido relativamente à DMIF II, que consubstancia um vasto programa com implicações em múltiplas áreas, faz hoje parte das principais tarefas quotidianas da equipa, lado a lado com a prestação de serviços aos Clientes ou a distribuição da oferta de produtos. A implementação das alterações exigidas tem vindo a decorrer com sucesso. Paralelamente, e procurando ser mais competitivos e direccionados para as necessidades dos seus Clientes, o Banco tem vindo a reestruturar alguns aspectos da Divisão de Equities, concentrando os esforços no seu produto de research de acções ibéricas e polacas. A optimização da organização na área de equities e a melhoria do nível de serviço prestado aos investidores institucionais permanecem como as principais prioridades.
A equipa de research na Península Ibérica foi classificada em 7º lugar nos Extel Awards de 2017, num total de 41 brokers, subindo a sua classificação face ao 9º lugar alcançado em 2016. O produto trimestral de stock
picking de pequenas e médias empresas ultrapassou o respectivo benchmark em 5% no primeiro semestre de
2017, com uma rentabilidade total de 20%, pondo em destaque a nossa capacidade de selecção de acções da equipa. No que diz respeito a iniciativas empreendidas no âmbito da DMIF II, foram lançadas propostas preliminares para serviços de research, tendo também sido encetadas negociações com diversos agregadores de research (Research Pool, Alpha Exchange e Research Exchange) tendo em vista a expansão da base de Clientes, em conformidade com a directiva. Os mercados ibéricos registaram um desempenho robusto durante a primeira metade do ano, impulsionados por uma evolução muito positiva a nível macroeconómico, com as projecções do PIB para 2017 a serem revistas em alta tanto para Portugal como para a Espanha, e com a Fitch a rever o outlook para Portugal de estável para positivo, em Junho. Durante os primeiros seis meses do ano, a valorização do euro e do zloty face ao dólar e à libra, assim como a diversas moedas dos mercados emergentes, continuou a contribuir significativamente para a divergência de resultados entre os vários índices accionistas. O volume de acções transaccionadas em Espanha e em Portugal registou uma forte tendência de subida nos dois últimos meses do período, que, a manter-se, deverá contribuir positivamente para o desenvolvimento do negócio no segundo semestre. A captação de novos Clientes
1,8% 2,4% 4,6% 4,8% 4,8% 5,3% 7,4% 8,0% 8,2% 9,2% 10,1% 11,7% 14,1% 17,1% 17,9% 28,0% BOVESPA FTSE 100 EURO STOXX 50 IRISH OVERALL NIKKEI 225 CAC 40 DAX DOW JONES S&P 500 Mexico IPC PSI 20 IBEX 35 NASDAQ… HANG SENG WIG 20 Athex Composite
institucionais e o bom desempenho das comissões de trading na Península Ibérica foram os principais destaques no primeiro semestre de 2017.
Na Polónia, o Banco prosseguiu a estratégia de venda do seu produto de Research de acções de países da Europa Central e de Leste, quer a fundos locais quer a fundos internacionais. Em Janeiro de 2017 a equipa de
research foi classificada em 5º lugar no ranking das melhores corretoras elaborado pelo jornal polaco Parkiet.
Em junho de 2017, Kamil Stolarski, um analista de instituições financeiras da equipa do Haitong baseada em Varsóvia, ficou em primeiro lugar na categoria de "Analista Financeiro" no ranking de "Financial Manager of
the Year", elaborado pela CFA Society Poland e a Forbes Poland. O forte cenário económico na região
conseguiu finalmente sobrepor-se à aversão ao risco, impulsionando uma forte recuperação dos mercados accionistas. As bolsas dos países do CE3 (Polónia, República Checa e Hungria) tiveram um desempenho visivelmente superior ao das suas congéneres nos mercados emergentes e desenvolvidos. O índice WIG (o índice de referência da Bolsa de Valores de Varsóvia) ganhou 19% no primeiro semestre do ano. Esta recuperação, acompanhada por uma forte subida dos volumes, foi inicialmente impulsionada pelos investidores internacionais, e num segundo momento por investidores locais. O volume de negócios da Bolsa de Varsóvia registou uma impressionante subida homóloga de 46%. Esta dinâmica suportou o aumento das comissões de trading local do Haitong Bank na Polónia, que cresceram 72% face ao primeiro semestre de 2016. Por outro lado, as comissões de trading no mercado internacional caíram 34%, já que os investidores locais se concentraram em acções domésticas, perdendo algum apetite pela tomada de risco a nível externo.
Em termos de corporate access, o Banco continuou a tirar partido do seu conhecimento a nível local e dos seus contactos com empresas chinesas, ibéricas e polacas para proporcionar eventos diversificados aos seus Clientes institucionais:
● 6ª CONFERÊNCIA IBÉRICA ANUAL, uma vez mais organizada em Janeiro nas instalações do Banco em Londres. Participaram na conferência 24 empresas ibéricas representadas por elementos da sua gestão de topo, com 85 Clientes de 57 instituições tendo tomado parte em 154 reuniões. Esta conferência proporcionou, mais uma vez, uma oportunidade única para divulgar junto dos investidores informação actualizada sobre os planos de actividade das empresas para 2017, assim como, na vertente macroeconómica, sobre a evolução positiva registada em Portugal e em Espanha. A conferência incluiu também um painel muito esclarecedor sobre a importância do investimento chinês nos mercados europeus, que contou com a presença da Fosun e dos especialistas do Banco em macroeconomia;
● Seminário relativo à China, sob o tema "EAST MEETS WEST” realizada a 23 de Maio nas instalações do Banco em Londres, na qual participaram o economista mais prestigiado da China, Dr. Jiang Chao, assim como representantes de gestoras de activos líderes na China e a equipa local de QFII / CIBM do Haitong, que discutiram com investidores institucionais chineses as oportunidades no mercado chinês, no quadro da actual abertura sem precedentes do mercado de capitais chinês a investidores estrangeiros;
● CONFERÊNCIA SOBRE O MERCADO IMOBILIÁRIO NA POLÓNIA - Em Maio de 2017 teve lugar em Varsóvia mais uma edição desta conferência, a qual contou com a presença de nove empresas polacas.