, pmnresa deve ser destacauu. u o comportamento de um importante ,nd'ca ” Como pode ser constatado, o UCro da empresa, que está sendo demonstra o pe o * yem apreSentando elevação, lílC10 líquido da empresa, incluindo a participação d per,ojo 1993 - 2004, a Principalmente a partir de 2002, quando aumentou 7 , , ttcc 30 3 milhões em 1998,
taxa de crescimento desse indicador foi de 503% Passan Para US$ 183,4 milhões em 2004.
De acordo com questionário respon
do resultadoda aplicação deestratégias
ç últimos anos, vem sendo resul~ simplificação da
“0 bom desempenho dacompanhia, no & exploração p
e>^sb^ - • -
eit^ura corporativa, do acompanhamento das var‘aÇ° na inScrição das açoes
Q^odapolítica de Governança Corporativa, que se
alores de Nova York".
& SffSgWffreasaaagii
QâlljtulO- V- Mineração no Peru: O Caso da Compania de Minas Buenaventura -192
O tff ^7
cjQs * ° 5-7 compara o valor de capitalização de mercado da BVN com a evolução bajT . ^°S d° OUro ao longo dos anos 1999 - 2005. Em 2003, o preço do ouro ultrapassou a
d°s US$ 400 por onças de ouro, enquanto que o valor de capitalização de mercado da
2 uPei°u os US$ 3 bilhões. Em 2005, 0 valor de capitalização da empresa foi de US$ ühões e o preço do ouro de US$ 426,4 por onça. No período 1999 - 2004, 0 valor de
aPitali2ac,-ín j
yw aa empresa apresentou elevação de 163%, enquanto que os preços do ouro SUbiram31,6o/o24
Gráfico 5.7 - Capitalização de Mercado X Preços do Ouro -1999 a 2005
337,5 7 281,25 | CL O O G Q í 75 g ---, 450
íítiVÂ/l„„5
I 1 11 ■■ Capitalização de Mercado^Onte. Rejg. .^0f0*encontrado dados para0 ano de 1998.,
atoriosanuaisda BVN, 2000 -2003ewebsite BVN.
o
ec°n
°rniaProcesso de abertura econômica e desregulamentação econômica pelo qual passou a Peruana foram de suma importância para a BVN, ao passo em que este possibilitou
Íí^í^doouro cabe ressaltarei que, no período anterior ao consideradona análise ou seja,
conSpn.Vlos de 1996 - 2000 o oreco desta substância mineral vinha apresentando queda (37/.), como
o Se90encia,ía , . 0 Pre9° , 7 jo gur0 oBanco da Inglaterra e oBanco
?™ral C “õ™10fei'°.por15 B“,C“ CÓ í mnlamôà e oB«o da Suécia) se comprometeudo,
1999 a res, ■ ° Bilnc0 Nacional da Suíça,o an toneladas ao longodos próximos cinco anose
ó* “'«is do „ ™?rsuas ven<la!d*°"ro “ ”áX mHmôomnXâ reverter a tendência declinante do
Pret0 d„„ °qt®‘>00toneladas por ano. Es» anuncio foi importante para r ' ,an,°é w per“°2<m ~2001, “preç<> °“™
---- :--- —--- ~ ' Spanazzi de Oliveira
OiBÍtulo V~ Mineração no Peru: O Caso da Compania de Minas Buenaventura -193
■ ~ de ADR25 na Bolsa de Valores de Nova à empresa, a realização de um programa de colocaç governança corporativa, ao York, a NYSE, o que gerou mudanças important divulgação de informações Passo em a empresa passou a se esforçar mais de cotaÇão das açoes da BVN transparência de suas atividades. Ao mesmo temp , observado no Grafico apresentando aumento ao longo dos últimos anos, c últim0S an0S (USS 7,
p ~ BVN tiveram a menor a US$ 11 >65 e em
Em agosto de 1998, as açoes da BVín eram cotadas a
• n Ap 1998, as açoes d
mas logo voltou a subir. Em janeir g-jo/o. fevereiro de 2005 a US$ 21,27, ou seja, um aum
Spí"'**»» Depositar,ReoelptsÍADR) são recites te tepdsítonorteramertano,que representam ações te
"»P>X , esIrangeiras São SXfe nopais das empresas emissoras. A ennssão te ADR stgn.ta que a P'e$a lanem,A. , negociáveis nup r norqueomercado interno não consegue
,T1Portaro tam' °S n°mercat^° Interno enoexe ■ yem sen<j0umapráticabastanteutilizadapor
rar>des emDre„an 10 da captação que a empresa neces . . de jnVestidores estrangeiros e, ao
1Cs>no presas >atino-americanas, que buscam aproveitar o interesse
ÇgpítuloV^^1^
ESTRAteG
5.5 - Buenaventurae
âS
- a. pcfntéeias empresariais da Companhia
Esta seção compreende quatro dimensões de estm 8 p
e Minas Buenaventura. De acordo com questionário res ~ acionistas e a
Motivações estratégicas da BVN vem sendo a agreg ç ometiVO de contribuir *■*(* dos custos de produção". Alem d.sso, M in,mses dos Para 0 desenvolvimento econômico do país, se preocup ^uiora mundial de metais
Vakehoiders e com a manutenção de sua posição
Preciosos”.
, ^Aihnrar o processamento metalúrgico em Neste sentido, a empresa vem procuran 0 e diminuir
c ucchacua para produzir mais de 10 milhões de onças , essament0 metalúrgico em e Produção para US$ 3 por onça. Vêm melhorando os cUSt0S operacionais Mopampa para produzir 200 mil onças de ouro por , estratégia da empresa está Para US$ 150 por onça com a nova planta de ’eferencialmente no próprio país,
Ocahzada na exploração contínua de reservas oca íza proteção ambiental. beM como na melhoria das operações e dos Pa^ões de seguranç
rnMPETlTlVAS
5.5.1 - Estratégias
C
oM?
didas de ouro da BVN, ao
O Gráfico 5.9 apresenta a evo quantidades de o» 356 milhões de
lo«go dos anos 2001 - 2004. Neste peno de onças em apresentaram taxa de crescimento de 61 %, Passan vendas de Prata e , vendidas de Prata
»nWS em 2004. Ao mesmo tempo, as - as vendas de
e*evação, como deve ser verificado na ^este mes chumbo aumentaram, respectiv
2tnco diminuiram 1,6%.
Capítulo V-MineraçaonoP^-Q-^SS.---
S-5.1.2 - Evolução de Participação de Mercado
participação 5.4 foi apres' gVN ocupa 4,3% em equivale a de mercado
;entado o ranking das
a sexta posição, o 2000, como pode O market-share de uma empres . QUadro
PartlC1pação da empresa em relaçao aindu^ Atuaimente, a Piores produtoras de ouro do mundo em ~ ,0, contra
Podería ser representado por uma P^° Hder mundiai na produção Ser c°niprovado n0 Gráfico 5.10. Em comparaçao,
Capítulo V-MineraçãQnoPêruLO£ssO---
• • ~n de 21 5% no mercado, contra 26,9% em °Uro> possui, nos dias de hoje, uma participaça >
2000.
Grtfico MO - Ev.dução da Participação “ MercadodaB—? j*
0,0
maiores
com oase “
HSBCCompanyData-
Dmr|ÍI'Va^^0: a Participação de mercado foi previstos
pnn.Utoras deouro do mundo(CR-10). ., or
r°nte: elaboração própria apartirde dados fornecidos por
/ ■ /s ‘J
—
_______ __ i ■ ■ ■■ - —-—___________ ______ ______ - ais Regina Spanazzi de Oliveira5-5-l-3 - Evolução de Investimentos em Pesquisa Geológica
- itais para uma empresa de mineração Os investimentos em pesquisa geológtca sao v de mercado. lOT 0 dar continuidade em seus negócios e garantir o cres ujsa geológica em exploraç. lsto em mente, a BVN conta com um departame áreas com potência
onde é realizado, permanentemente, eaKzar estudos de viabilidade. Coração. Uma vez identificado novos recursos, pa diversas etapas Emente, a empresa conta com uma cartmra^ , investimos em ^envolvimento. Diante disso, a empresa vem au os de 2000 e - pesQuisa geológica, como pode ser observa -
—■—
I
q V 3 /[*!97 Itl}/estimentos em
2°°4- Pesquisa geologica aumentaram 64%, chegando a US$ 11 milhões em
os Investimentos em
PesquisaGeológicada
Buenaventura,1990
US$milhões
2000
’oraçãoprónrin"!^43.403referentes aos investimentos totais daBVN.
partir dedados fornecidos pelo questionário.
2004 11,0
Em 2003
^hões ç. ’ °S Investl’mentos totais realizados pela empresa totalizaram US$ 172
. 5 cndo Que r jqo z- a *k ~
aarrick; miJhões foram investidos pelos sócios da empresa (Newmont, ^nejOll • n Eeru’ Meridian Golg e Hochschild). No período 2000 - 2005, BVN
bentos na ordem dos US$ 978 milhões em diversos projetos.
S,S'1.4^
A(
luisições A de ^Os aci( ^hõl Sllb^üriaquiSiç~ J tlV° ^6Sía se£ã° é o de destacar a entrada e saída da empresa em novos projetos.
c°P>n U Venc^a de empresas por parte da BVN ocorreram, em sua maioria, sob a forma
^°SsUía u C Qe Pardcipação acionária. No início da década de noventa, o Estado peruano ^r°Cesso d ^art^PaÇão acionária na BVN. Esta participação foi vendida, como parte do Eíhpr Prrvatização, por US$ 1,5 milhão. Em 1995, a BVN vendeu sua participação na
. 'S£i Minera r
n lscaycruz S.A. para a Glencore. Em 1996, a BVN comprou da Cyprus-
dentou ° 03 Minera Cerro Verde e adquiriu 100% da Cedimin. No mesmo ano, a BVN
çj 3 Par^cipação na Yanacocha, entretanto, somente no ano 2000, a empresa
43,65
o/
o lnitlvamente seu acordo com a Newmont e BRGM ratificando sua participação deO ina Yanacocha e Cedimin.
aUos ^l,í,^r° 5'5 apresenta um resumo da participação patrimonial da BVN, ao longo
ioná S 2001 - 2004. Como pode ser constatado, em 2002 a BVN diminuiu sua participação ,õ ‘ nversiones Colquijirca, de 59,66% para 59,02%, por um valor de US$ 90,22 , S‘Eni março de 2002, a Companhia transferiu 100% .de sua participação acionária na
~ ^Peru-OÇasodaCom^n--- Capítulo V-MirieraçÕonQJ^—
r paTa 59 9%- ^in M03 a empresa recomprou ações da «V®“ participação na MmemYa™q abril de 2002, a empresa vendeu a terceir QcorreU uma fu
Por US$1,49 milhão a serem pagos ate 2007. Cedimin.
subsidiárias da BVN, em que a Minera Shila foi a & 0VN adquiriu
-”,;
duas empresas em toda sua história, comp transações resumem se a •• 1999 As demais transaç
da peruana Inv. Colquijirca, em s da própria empresa. patrimonial, em sua maioria entre subsid’ ’
_____________________ _— ais Regina Spanazzi de Oliv^ra
O Ç-itto aír Co/mrawa- ,-/,- Artssrs-,- -Y<?s?
Quadro
5.5- Participação Patríminialda
Buenaventura - 2001 a2004
Buenaventura Ingenieros S.A. Cedimin S.A.C.
Compania Minera Condesa S.A. Compania Minera Colquirrumi S.A.
Contacto Corredores de Seguros S.A. Inversiones Colquijirca S.A.
Inversiones Mineras dei Sur S.A.
Minas Conga S.R.L. Minera Shila S.C.A.
Minera Huallanca S.A. Minera Yanaquihua S.A.C. Consórcio Energético de Huancavelica
S.A.
Metalúrgica Los Volcanes S.A. Minera Paula 49 S.A.C.
Subsidiárias I 2002
Direta Indireta
I
2003Direta Indireta Indireta
73,63 99,99
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca 78,04 100 _____ 2001 Direta ______2004 Direta
Indireta Atividade Econômica
44,83 99,99 99,99 99,99 59,66 59,02 59,90 78,04 100
Presta serviços de acessória e engenharia, relacionados com al indústria de mineração._____________________________________ I Mantém investimentos em S.M.R.L.Chaupiloma de Cajamarca, I Minas Conga S.R.L.e em outras empresas filiadas dedicadas àl atividade de mineração._____________________________________I Mantém investimentos em Buenaventura, Yanacocha e em outras I empresas filiadas dedicadas à atividade de mineração.____________ I Extração, concentração e comercialização de minerais polimetálicos, I principalmente zinco e chumbo. Atualmente se dedica a venda de I energia elétrica.___________________________________________I Fornece energia elétrica a empresas de mineração I Colocação de contratos de seguros e prestação de serviços I
administrativos e técnicos em assuntos de seguros_______________ 1 Extração, concentração e comercialização de minerais polimetálicos, I principalmente zinco e chumbo, por meio da subsidiária Sociedadl Minera El Brocal S.A._________ ____________________________1
Extração, concentração e comercialização de concentrados, I principalmente ouro. _________________ I Tratamento de minerais e concentrados. | Extração, concentração e comercialização de minerais polimetálicos, I principalmente ouro,__________ ____________________________I A partir de dezembro de 2000 cedeu à Yanacocha seus direitos para I
a exploração e exportação dos direitos minerais de propriedade da I S.M.R.L. Chaupiloma de Cajamarca._________________________I Extração, concentração e comercialização de concentrados, I principalmente ouro. _____________________________________I Extração, concentração e comercialização de minerais polimetálicos^ principalmente chumbo e zinco._____________________________ Extração, concentração e comercialização de minerais polimetálicos, principalmente ouro.______________________________________ Proprietária dos direitos minerais em exploração e exportação de Yanacocha.
^^ÍHloV^_Mineração no Peru: O Caso da Compania de Minas Buenaventura - 200
i
E
stratégiasC
orporativas. ao da Buenaventura sedo aboriad^fptedorninante de As estratégias de diversificaÇ» de negocios, ^egraçao vertical e o «mo, 0 histórico da diversifica^ * a «levânca
diversificação, diversificação Pr0 u 0uadro 5-6 apresen , conSidera como gtau de diversificação (HHI) da empresa- ressaltar que S° ócio principal, de diversificação da BVN. Novame &tua desconsider a área de diversificação, as atividades em q«e a Neste sentido, P° co^parado à CVRD e
w seja, a exploração de a Codelco qui»“ e 3
atuação da Buenaventura e p° . atividad®s di Codelco, ao passo em que a CVRD PoS
buenaventura apenas quatro.
^gócio
Volcanes
’o,açãoprópria.