FASE 3: PREPARAÇÃO DOS DADOS

4.3.1 Seleção dos dados

A seleção inicial considerou apenas dois tipos específicos de ações: (i) PN, ações ao portador que não dá direito a voto nas assembleias de acionistas, e (ii) ON, ações ordinárias nominativas que dá direito a voto nas assembleias de acionistas.

Dentre as empresas constantes das cotações apresentadas, foi definida uma carteira de ações formada pelas empresas constantes no Quadro 6. Para isso, foi utilizado o campo NOMRES (ver Quadro 5), que representa a identificação da em- presa emissora do papel. Dessa forma, o número de cotações ON e PN dessa car- teira dentro do período considerado é mostrado na Tabela 3. Por conveniência no tratamento dos dados, foram gerados arquivos por empresa e por ano.

# Nome da empresa Atividade Ramo

(1) Bradesco Financeira Privado

(2) Banco do Brasil Financeira Público

(3) Embraer Aviação Privado

(4) Petrobras Petroquimico Público

(5) Telesp Telefonia Privado

(6) Vale do Rio Doce Mineração Privado Quadro 5 - Empresas componentes da carteira de ações considerada

Tabela 3 - Total de cotações referentes da carteira de ações considerada

Ano

Total de ações ON ou PN

Total de cotações das empresas da carteira considerada*

(1) (2) (3) (4) (5) (6) Total % 1998 101.726 1.134 2.420 612 966 1.029 823 6.984 6.984 1999 124.580 1.087 2.447 826 973 1.044 904 7.281 7.281 2000 145.812 1.107 2.474 992 993 1.010 908 7.484 7.484 2001 135.152 1.127 2.166 983 984 984 904 7.148 7.148 2002 124.127 996 1.808 1.023 996 1.003 989 6.815 6.815 2003 142.160 1.195 1.494 1.000 1.001 1.000 1.000 6.690 6.690 2004 160.721 1.553 1.604 996 996 996 996 7.141 7.141 2005 173.187 1.141 1.491 993 996 996 996 6.613 6.613 2006 187.369 1.094 1.418 699 985 984 984 6.164 6.164 2007 262.110 2.481 2.319 1.058 3.917 1.215 3.712 14.702 14.702 2008* 250.401 2.097 1.811 917 3.708 837 3.752 13.122 13.122 Total 1.807.345 15.012 21.452 10.099 16.515 11.098 15.968 90.144

* (1) Bradesco, (2) Banco do Brasil, (3) Embraer, (4) Petrobras, (5) Telesp, (6) Vale do Rio Doce.

4.3.2 Limpeza dos dados

Por ser uma base de dados gerada pela própria Bovespa respeitando critérios de integridade, consistência e confiabilidade, não foram identificados ruídos ou incor- reções na mesma.

4.3.3 Construção dos dados

Em função dos objetivos deste trabalho, foram selecionados, dentre os cam- pos existentes, os constantes no Quadro 6.

Nome do campo na tabela Conteúdo do campo DATA-AAAA Ano da cotação

DATA-MM Mês da cotação

DATA-DD Dia da cotação

NOMRES Nome resumido da empresa

ESPECI Tipo de ação

PREABE Preço de abertura do papel no pregão PREMAX Preço máximo do papel no pregão PREMIN Preço mínimo do papel no pregão PREMED Preço médio do papel no pregão

PREULT Preço do último negócio do papel no pregão PREOFC Preço da melhor oferta de compra do papel PREOFV Preço da melhor oferta de vanda do papel FATCOT Fator de cotação do preço

TOTNEG Número de negócios efetuados com o papel Quadro 6 - Campos selecionados para a realização dos trabalhos

A partir de uma análise das cotações existentes para os tipos de ação ON e PN, verificou-se que (i) não existiam cotações para todos os dias úteis do período considerado e (ii) as ações do tipo ON possuíam maior quantidade de cotações diá- rias. Isso torna as ações do tipo ON constituem um conjunto mais homogêneo, o que garante a construção de um modelo de melhor qualidade. Assim, foram seleciona- das as ações do tipo ON, conforme mostrado no Quadro 7.

Empresas Histórico de negociação Banco do Brasil [1998-2004]: AÇÕES ON *

[2004-2006]: AÇÕES ON [2006-2008]: AÇÕES ON NM Bradesco [1998-2001]: AÇÕES ON * [2001-2004]: AÇÕES ON * E N1 [2004-2008]: AÇÕES ON NM Petrobrás [1998-2000]: AÇÕES ON [2000-2008]: AÇÕES ON * Telesp [1998-2005]: AÇÕES ON * [2001-2002]: AÇÕES ON *ANT [2005-2008]: AÇÕES ON Embraer [1998-2000]: AÇÕES ON [2000-2008]: AÇÕES ON * Vale do Rio Doce [1998-2003]: AÇÕES ON

[2003-2008]: AÇÕES ON N1 Quadro 7 - Empresas e tipos de ações

Após a seleção do tipo ON, foi detectada a existência de mais de uma cota- ção para o mesmo dia, para os tipos de ações selecionados. Como a técnica utiliza- da para a geração da série temporal exige que se tenha apenas uma cotação diária, foi necessário um critério para selecionar a cotação que desse maior cobertura tem- poral. Para tanto, utilizou-se o campo CODBDI (ver Quadro 2 e Apêndice B), que identifica o tipo de negociação realizada na bolsa. Dentre os tipos de negociação existentes (lote padrão, leilão, permuta e fracionário), foi selecionado, segundo o critério definido, o tipo lote padrão. Na Tabela 4 é apresentada a quantidade de re- gistros por empresa.

Durante a montagem dos dados contendo as informações que eram necessá- rias para se trabalhar na ferramenta de predição de valores, verificou-se a falta de cotação para alguns dias úteis dos anos selecionados. Nesse caso, foi incluído um novo registro preenchido com os valores das cotações verificadas no último dia útil disponível. Isso reflete uma prática do mercado, que considera última cotação como fator básico para a determinação do preço do dia. As cotações de ações de todas empresas foram tratadas com esse procedimento, visando garantir a completude das informações componentes do arquivo da carteira selecionada e que serão trata- das posteriormente. Assim, ao arquivo com as cotações da carteira que contava, inicialmente, com 12.951 registros, foram incluídos 2.871 novos registros, o que re- presenta um total de 2.637 cotações diárias para cada empresa.

Tabela 4 - Total de cotações de ações ON referentes a ações da carteira considerada

Ano Total de cotações das empresas da carteira considerada

(1) (2) (3) (4) (5) (6) Total 1998 125 225 62 239 230 158 1.039 1999 127 229 203 237 192 225 1.213 2000 138 201 201 216 224 238 1.218 2001 144 160 216 213 246 228 1.207 2002 152 232 211 233 238 241 1.307 2003 142 233 233 233 222 226 1.289 2004 136 211 214 217 226 225 1.229 2005 139 229 217 220 217 233 1.255 2006 143 218 222 222 222 222 1.249 2007 138 151 213 213 213 221 1.149 2008* 93 118 148 139 141 157 796 Total 1.477 2.207 2.140 2.382 2.371 2.374 12.951 * (1) Bradesco, (2) Banco do Brasil, (3) Embraer, (4) Petrobras, (5) Telesp, (6) Vale do Rio Doce.

Foi analisada também a ocorrência de desmembramentos ou consolidações de lotes de ações. Por exemplo, se a cotação de mercado das ações da Petrobrás fosse R$ 200,00 e ocorresse o seu desmembramento, de tal forma que o lote origi- nal fosse composto de 100 ações e o lote futuro fosse composto de 10 ações, o seu valor de mercado poderia ter se alterado de R$ 200,00 para R$ 20,00. Esta é uma prática comum no mercado de ações que se reflete na composição do preço das ações e pode afetar negativamente a construção do modelo preditivo. O arquivo foi integralmente inspecionado para detectar esse tipo de ocorrência. Para isso, foi utili- zado o campo referente ao Fator de Cotação de Preço (campo FATCOT do Quadro 2), que identifica a quantidade de ações por lote comercializado. Para a carteira de ações considerada, não foi constatada nenhum desmembramento ou consolidação de lotes de ações.

4.3.4 Integração dos dados

Esta etapa não aplica a este trabalho, uma vez que os dados utilizados vie- ram de uma única fonte de informação na forma de uma base de dados já integrada.

4.3.5 Formatação dos dados

Visando adequar a formatação dos dados para a construção do modelo, os dados de cada ano foram organizados em uma única série anual, na qual o primeiro dia corresponde ao primeiro dia útil do ano e o último dia corresponde ao último dia útil do ano. Os dias das semanas foram tomados como grupos de cinco dias úteis e os dos meses levando em consideração o próprio calendário. Esta opção foi adotada como forma de padronização da série. Nos seguintes campos foi registrada a padro- nização adotada:

• DATA-UTIL-SEMANA representa o dia útil da semana. O arquivo foi inici- ado como se o primeiro dia útil de 1998 fosse o primeiro dia útil da sema- na.

• DIA-UTIL-MÊS representa o dia útil do mês, considerando a partir do pri- meiro dia útil do mês. Dependendo do mês e da quantidade de feriados, pode ocorrer variações entre 18 e 23 dias úteis.

• DIA-UTIL-ANO representa o dia útil do ano, considerando a partir do pri- meiro dia útil do ano. Dependendo da quantidade de feriados no ano, a quantidade de dias úteis pode variar de 245 a 250.