EXERCÍCIO 7| Verdadeiro ou Falso
FIQUE LIGADO!
§ Quantidade de cotistas: entre 3 e 50.
§ Nenhum participante pode deter mais de 40% do patrimônio da carteira. § Mínimo de 67% investido em ações.
§ Alíquota de imposto de renda de 15% somente no resgate.
Clube de investimento é um condomínio constituído por pessoas físicas que têm como objetivo aplicar recursos comuns em títulos e valores mobiliários.
Características gerais
§ Para criar um Clube de Investimento é preciso contar com um Administrador que pode ser uma Corretora Membro da Bovespa, uma Distribuidora de Valores ou um Banco de Investimento.
§ A distribuição de cotas de Clubes independe de registro na CVM, mas deve ser realizada por intermédio de integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários. É vedada a busca de cotistas com a utilização de serviços públicos de comunicação, como a imprensa, o rádio, a televisão e páginas abertas ao público na rede mundial de computadores, bem como por envio de malas diretas, inclusive por meio eletrônico.
§ O registro do clube é feito junto à Bovespa que fiscaliza essa indústria em conjunto com a CVM, órgão do governo que regulamenta todo o mercado de ações no país.
§ O Administrador será responsável pelo regulamento do Clube – conjunto de normas e leis que regem o funcionamento do Clube. O regulamento determinará se a escolha das ações será feito pelo administrador ou pelos membros do clube com aprovação da assembléia.
§ O número de participantes deve ser de, no mínimo 3 pessoas e, no máximo, 50 pessoas, podendo este número ser ultrapassado se destinado servidores ou empregados de uma entidade, empresa ou grupo de sociedades de fato ou de direito.
§ Nenhum cotista pode deter quantidade de cotas superior a 40% das cotas emitidas.
§ Anualmente, nos 120 dias imediatamente posteriores ao encerramento do último exercício social, deve ser realizada assembléia geral ordinária para apreciar as demonstrações financeiras do Clube, além de matérias constantes da ordem do dia. Processo muito semelhante ao aplicável aos Fundos de Investimentos (vide apostila de Fundos).
§ Deve investir, no mínimo, 67% do patrimônio em ações, bônus de subscrição e/ou debêntures conversíveis de emissão de companhia aberta, recibos de subscrição; cotas de fundos de índices de ações negociados em mercado organizado (ETFs), e certificados de depósitos de ações.
§ A incidência do imposto de renda sobre os rendimentos proporcionados ao investidor será retido somente no resgate e aplicar-se-á alíquota de 15% sobre o rendimento total, da mesma forma que é feito no caso de fundos de ações.
Com a nova legislação pertinente aos Clubes de Investimentos, a IN 494 e 495 da CVM, de abril de 2011, algumas alterações significativas deverão ser implementadas. Os estatutos de novos Clubes de Investimento encaminhados para registro perante à BM&FBOVESPA a partir de 20/04/2011, deverão estar em conformidade com o disposto nas novas instruções.
A instrução procurou valorizar também as atividades de regulamentação da entidade administradora de mercado organizado na qual o Clube estiver registrado (BM&FBOVESPA). Esta ficará responsável por regulamentar, dentre outras, as modalidades operacionais, os limites de exposição e de alavancagem e os procedimentos mínimos de administração de riscos a serem adotados pelos Clubes e seus administradores, em caso de realização de operações com derivativos.
Porém, os clubes que já se encontravam em funcionamento na data da publicação das novas instruções (20/04/2011) deverão observar as seguintes regras durante o período de adaptação, conforme Ofício-circular CVM/SIN/002/2011 de 17/05/2011:
§ Os Clubes de Investimento em funcionamento deverão adaptar-se às novas instruções no prazo estabelecido pelo art. 45, § 1º, da Instrução CVM 494/2011, ou seja, até 120 (cento e vinte) dias após a aprovação pela CVM do novo regulamento.
§ Eventuais alterações nos estatutos dos Clubes de Investimento durante o período de adaptação acima referido deverão ser realizadas de forma a atender o disposto nas novas instruções.
§ Quanto à composição da carteira dos Clubes de Investimento, que anteriormente permitia posicionamento mínimo de 51% em ações, não há obrigatoriedade de enquadramento imediato às novas instruções, mas os Clubes de Investimento não poderão realizar operações em desacordo com elas.
A nova legislação da CVM estendeu aos Clubes de Investimento diversas regras que já estavam em vigor para os Fundos e Investimento em Ações reduzindo significativamente as diferenças entre as duas modalidades.
Simplificadamente, as principais alterações em relação aos Clubes de Investimento foram as seguintes:
Clubes antes da IN 494 Clubes a partir da IN 494 (abril 2011)
Número máximo de participantes de um
clube de investimento = 150 pessoas. Número máximo de participantes de um clube de investimento = 50 pessoas. Posição mínima da carteira em ações ou
instrumentos correlatos = 51% do PL Posição mínima da carteira em ações ou instrumentos correlatos = 67% do PL Não havia previsão de realização de
Assembleia de Acionistas Mandatória a realização de Assembleia de Acionistas Não havia impedimento de
comercialização pública Vedada a comercialização pública
Fundos de Investimento Clubes de Investimento
Qualquer número de cotistas Número máximo de participantes = 50 pessoas. Distribuição pública sem restrição de
publicidade. Permitida a distribuição de cotas por integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários, vedando- se, porém, a publicidade indiscriminada dos veículos. Gestor será necessariamente uma Gestor pode ser um dos participantes desde que
AFIRMATIVA V F
1. Ação representa uma fração do capital social de uma empresa. O investidor que adquire ações é sócio da empresa.
2. A ação preferencial tem direito a voto e a ação ordinária tem preferência na distribuição de lucros.
3. Dividendos é a distribuição de lucros aos acionistas. Isento de imposto de renda. 4. Juros sobre capital próprio é também uma forma de distribuição de lucros. Isento do IR como os dividendos.
5. A subscrição é um aumento de capital aprovado por uma Empresa, com o lançamento de novas ações, para obtenção de recursos.
6. Home broker é um processo que permite a negociação de ações via Internet. Sempre por intermédio de uma Corretora de Valores.
7. Risco da empresa pode ser reduzido pela diversificação. Risco de mercado não é diversificável.
8. O imposto de renda é cobrado, na fonte, com alíquota de 0,005% sobre o valor da venda.
9. O contribuinte recolhe 15% de imposto de renda sobre o ganho de capital líquido, via DARF.
10. As operações com ações pagam IOF caso o prazo da operação seja inferior a 30 dias.
11. As operações com ações são registradas na CBLC.
12. O investidor em ações não está exposto ao risco de crédito
13. O Clube de investimento em ações poderá ser constituído com qualquer número de participantes.
14. Ao realizar uma oferta pública inicial de ações a empresa poderá ofertar ações no mercado primário ou secundário.
Gabarito: (1) Verdadeiro; (2) Falso; (3) Verdadeiro; (4) Falso; (5) Verdadeiro; (6) Verdadeiro; (7) Verdadeiro; (8) Verdadeiro; (9) Verdadeiro; (10) Falso; (11) Verdadeiro; (12) Verdadeiro; (13) Falso; (14) Verdadeiro.