9.1| GESTÃO DOS INVESTIMENTOS

o processo decisório sobre os investimentos dos planos de benefícios administrados pela Fachesf ocorre no âmbito do Conselho Deliberativo, Diretoria executiva e Comitê de Investimentos, sob a fiscalização do Conselho Fiscal.

as revisões das Políticas de Investimentos desses planos, as quais vigoraram durante o exercício de 2013, foram aprovadas pelo Conselho Deliberativo, conforme determina o art. 16 da resolução CMN 3.792, de 24.09.2009.

os títulos e valores mobiliários administrados pela Fachesf são segregados por plano de benefícios e estão custodiados no Banco Itaú Unibanco s.a.

a resolução CGPC nº 4, de 30.01.2002, do Conselho de Gestão da Previdência Complementar, esta- beleceu os critérios para o registro e a avaliação contábil de títulos e valores mobiliários vigentes a partir de janeiro de 2002, conforme a seguir:

• Títulos para negociação – quando adquiridos com o propósito de serem negociados, independen- temente do prazo a decorrer da data de aquisição, devendo esses títulos ser precificados a valor de mercado.

• Títulos mantidos até o vencimento (exceto ações não resgatáveis) – quando há intenção e capa- cidade financeira do plano para sua manutenção até o vencimento, considerando a classificação de risco do título, sendo avaliados pelo custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos auferidos. Considerando as disposições da referida resolução, os títulos e valores mobiliários dos segmentos de renda fixa e renda variável pertencentes aos planos de benefícios administrados pela Fachesf, até 31 de dezembro de 2013, na grande maioria estavam classificados como “Títulos para negociação”.

em 31 de dezembro, os planos administrados pela Fachesf possuíam os seguintes investimentos, em garantia do exigível atuarial, com base na resolução CMN nº 3.792/2009:

rel aTÓ r Io a NU al 2013 valores em r$ mil

Ativos de Investimentos Exercício de 2013 Exercício de 2012

Plano BD Plano CD Plano BS PGA Total Plano BD Plano CD Plano BS PGA Total

9.1 Ativos

9.1.1 Títulos Públicos 1.267.430 876.594 602.772 - 2.746.796 1.675.240 953.742 737.845 - 3.366.827

9.1.2 Créditos Privados e Depósitos 21.340 4.246 9.535 - 35.121 22.271 4.714 9.937 - 36.922

9.1.3 Ações 18 9 8 - 35 235.291 117.149 101.217 - 453.657 9.1.4 Fundos de Investimentos 798.163 629.060 431.742 27.299 1.886.264 686.696 549.869 343.457 16.722 1.596.744 9.1.5 Investimentos Imobiliários 21.563 2.688 - - 24.251 38.785 2.754 90 - 41.629 9.1.6 Empréstimos a Participantes 128.642 78.283 68.306 - 275.231 126.269 87.383 68.642 - 282.295 9.1.7 Outros Investimentos - 192 - - 192 658 - - - 658 2.237.156 1.591.072 1.112.363 27.299 4.967.890 2.785.210 1.715.611 1.261.188 16.722 5.778.732 9.2 Passivos 9.2.1 Títulos Públicos 9 2 1 - 12 - - - - - 9.2.2 Fundos de Investimentos - - - 1 1 - - - - - 9.2.3 Investimentos Imobiliários 5 6 - - 11 87 - - - 87 9.2.4 Empréstimos a Participantes 182 153 47 - 382 230 154 93 - 477 9.2.5 Outras exigibilidades 1.064 46 50 - 1.160 13 379 172 - 564 1.260 207 98 1 1.566 330 533 265 - 1.128 Investimentos Líquidos 2.235.896 1.590.865 1.112.265 27.298 4.966.324 2.784.880 1.715.078 1.260.923 16.722 5.777.603 9.1.1| TíTuLOS PÚBLICOS

os títulos públicos alocados na Carteira administrada pela Fachesf, na data-base de 31.12.2013, são todos de emissão do Tesouro Nacional, a maioria indexada a Índices de Preços e alguns pré-fixados, registrados a preço de mercado e com vencimentos variando de 2012 a 2050.

em 26.12.2013 o Comitê de Investimentos da Fachesf decidiu que, a partir do ano de 2014, será executada a reclassificação dos títulos públicos federais existentes nas carteiras dos Planos BD e Bs da categoria “Títulos para negociação” para a categoria “Títulos mantidos até o vencimento”.

esta decisão teve como base os seguintes principais fundamentos:

• resultados dos estudos de asset liability Management – alM realizados para subsidiar as revisões das Politicas de Investimentos, os quais mostram o atendimento às necessidades de liquidez dos Planos BD e Bs.

• a manutenção da classificação desses títulos na categoria “Títulos para negociação” tem causado uma elevada volatilidade nos resultados contábeis dos planos BD e Bs.

• Plenas condições de atendimento às exigências da resolução CGPC nº 04, de 30.01.2002, para reclassificação desses títulos para a categoria “Títulos mantidos até o vencimento”.

• as Políticas de Investimentos dos planos BD e Bs preveem a referida reclassificação.

Com relação ao Plano CD, este deve permanecer com todos os ativos na categoria “Títulos para nego- ciação”, conforme estabelece a respectiva Política de Investimentos.

9.1.2| CRÉDITOS PRIVADOS E DEPóSITOS

os títulos privados de renda fixa alocados na Carteira administrada pela Fachesf são debêntures, algumas indexadas a Índices de Preços e outras indexadas ao Certificado de Depósito Interbancário – CDI. Do total alocado em debêntures, r$ 28.415 mil (r$ 17.856 mil no Plano BD; r$ 2.525 no Plano CD; e r$

8.034 mil no Plano Bs) correspondem às debêntures de emissão do Shopping Center Tacaruna s/a, as quais são indexadas ao IGP-M. No entanto, devido ao lastro dessas debêntures serem o próprio Shopping Center, elas estão precificadas com base na avaliação econômico-financeira do empreendimento e não pelo valor da emissão corrigido pelo IGP-M. De acordo com a escritura de emissão, essas debêntures são remuneradas mensalmente pela receita operacional Disponível – roDI do shopping.

9.1.3 | AçõES

até novembro de 2013 a alocação direta em ações foi realizada em três Carteiras administradas pela própria Fachesf. as ações constantes dessas Carteiras são todas listadas na BM&FBoVesPa, exceto aquelas de emissão da Companhia Hidroelétrica do são Francisco – Chesf, as quais totalizam r$ 18 mil. No mês de dezembro de 2013, as ações dessas Carteiras administradas foram transferidas para novos Fundos exclusivos de Investimentos, conforme havia sido definido no trabalho de segregação de ativos por Plano de Benefícios, realizado em 2011. Permanece nas referidas Carteiras administradas de ações os valores a receber referentes a Dividendos e Juros sobre Capital.

as proporções utilizadas até o mês de novembro de 2013 para distribuições dos investimentos em ações entre os planos de benefícios previdenciários foram transformadas em cotas reais nos Fundos de Investimentos, obedecendo aos percentuais de 51,87% para o Plano BD; 22,31% para o Plano Bs; e 25,82% para o Plano CD; conforme definidos no processo de segregação dos ativos no ano de 2011, aprovado pelo Conselho Deliberativo da Fachesf. Durante o segundo semestre de 2013, houve também o aporte com ações da GTD Participações no Fundo de Investimentos em Participações, denominado BNY Mellon GTD FIP, o qual foi criado com a finalidade de viabilizar o fechamento de capital e posterior extinção da GTD Participações.

a precificação das ações é feita com base no valor de fechamento da BM&FBoVesPa, exceto as ações de emissão da Chesf as quais são precificadas pelo valor patrimonial, tendo em vista que não foram negociadas em bolsa nos últimos 90 dias.

9.1.4| FuNDOS DE INVESTIMENTOS

a alocação em Fundos de Investimentos é realizada de acordo com a classificação e precificação descri- tas a seguir, conforme instruções emitidas pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM:

FUNDOS DE INVESTIMENTOS PRECIFICAÇÃO

Fundos Multimercados (institucionais) Valor de Mercado

Fundos de Renda Fixa Valor de Mercado

Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios De acordo com o Regulamento do Fundo Fundos de Investimentos em Ações Valor de Mercado

Fundos de Investimentos em Participações Valor de Mercado Fundos de Investimentos em Empresas Emergentes Valor de Mercado

Fundos Imobiliários Valor de Mercado

9.1.5| INVESTIMENTOS IMOBILIáRIOS

os ativos imobiliários estão demonstrados ao custo de aquisição ou construção, precificados por reava- liações efetuadas no exercício de 2011, suportadas por laudos técnicos emitido pela empresa Consult engenharia e avaliações ltda., datados de 22.09.2011, como determina o normativo em vigor. a depreciação é calculada pelo método linear às taxas estabelecidas em função do tempo de vida útil remanescente, com base nos laudos de reavaliação. em 31.12.2013 os investimentos em imóveis estão compostos da seguinte forma:

rel aTÓ r Io a NU al 2013 a) No Plano BD:

• Prédio Paissandu: r$ 4.519 mil. • Prédio Dom Bosco: r$ 2.698 mil.

• sala comercial do rio de Janeiro: r$ 190 mil.

• Prédio andré Falcão: em janeiro de 2013 foi efetivada a venda desse prédio à Patrocinadora Chesf, conforme compromisso já firmado entre a Chesf e a Fachesf em dezembro de 2012, cuja liquidação se deu ao valor de r$ 24.170 mil.

• Participação no Shopping Tacaruna: r$ 14.156 mil (incluindo r$ 26 mil referente ao direito de aluguel da parte adquirida pela Fachesf).

b) No Plano CD:

• sala Comercial: r$ 2.688 mil (incluindo r$ 14 mil referente ao direito de aluguel a receber). c) No Plano BS:

Prédio C.o.s: em 27.12.2012 esse prédio foi vendido à Chesf por r$ 8.369 mil. o valor de r$ 90 mil, em 2012, refere-se ao residual direito de aluguel a receber que foi liquidado em janeiro de 2013.