INFORMAÇÕES NECESSÁRIAS PARA A COMPREENSÃO DOS DADOS

a. modelo de precificação

O valor justo das opções outorgadas sob o Plano é precificado com base no Modelo Binomial de Hull, alterado para refletir a determinação do Pronunciamento Técnico CPC 10 – Pagamento Baseado em Ações, de que as premissas sobre cancelamento antes do término do período de efetivação não podem afetar o valor justo da opção.

O modelo parte da premissa básica de que o comportamento do preço de uma ação em períodos futuros pode ser aproximado por duas trajetórias possíveis: uma ascendente e outra descendente. Deste modo, é construída uma árvore de trajetórias para o preço da ação. O fator ascendente e o fator descendente são determinados a partir da volatilidade da ação e pelo intervalo de tempo entre os passos de árvore. As trajetórias para o preço da ação são determinadas até o vencimento.

Em paralelo, é construída também uma árvore representando o valor da opção a cada período. O valor da opção é determinado de forma retroativa (“backwards”), isto é, partindo da data de término do período de carência. No período final, a regra de decisão do titular da opção é entre exercer ou não a opção.

b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificação, incluindo o preço médio ponderado das ações, preço de exercício, volatilidade esperada, prazo de vida da opção, dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco

Data de cálculo

De acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 10 – Pagamento Baseado em Ações, as opções devem ser avaliadas na data da outorga respectiva (no caso, a data de aprovação do Programa correspondente). Preço médio ponderado das ações

O preço das ações da Companhia considerado como base no cálculo do valor das respectivas opções é o Valor de Mercado, conforme definido abaixo, base para cálculo dos preços de exercício, salvo no caso do Lote B, em que o preço de exercício está sujeito a um desconto de 10%.

Preço de exercício

As opções componentes do Lote A e do Lote C devem ser adquiridas pelo preço de exercício equivalente ao valor médio dos preços de fechamento das ações da mesma espécie dos 30 dias anteriores à data de sua concessão, negociadas na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (“Valor de Mercado”), ou, em casos específicos, e.g. para funcionários de companhias controladas com sede no exterior, o valor médio de fechamento dos ADRs durante no mesmo período, negociados na New York Stock Exchange – NYSE ou em conformidade com determinação específica do Programa. Já o preço de exercício das opções do Lote B é equivalente ao Valor de Mercado, com a aplicação de um desconto de 10%.

No caso da Opção Suplementar (Lote C), o valor dos dividendos e juros sobre o capital próprio efetivamente pagos pela Companhia sobre as ações correspondentes no período entre a outorga das opções e o exercício destas é deduzido do preço de exercício.

Volatilidade esperada

A volatilidade prevista é baseada na volatilidade histórica, calculada com o uso de 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias de dados históricos. O Modelo Binomial de Hull presume que todos os funcionários exerceriam de imediato suas opções se o preço da ação da Companhia atingisse 2,5 vezes o preço de exercício.

Prazo de vida da opção

Com relação ao modelo atual de outorga de opções da Companhia, as opções componentes do Lote A e do Lote B devem ser exercidas imediatamente, sendo seu prazo de vida equivalente a zero. Já a Opção Suplementar tem um prazo de vida de 10 anos no total, somando-se o prazo de carência de 5 anos, com o prazo para exercício de 5 anos.

Dividendos esperados (taxa de distribuição de dividendos)

A taxa de distribuição de dividendos representa a razão entre o dividendo por ação pago em determinado período e o preço da ação no mercado. Essa variável foi calculada a partir do histórico de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio da Companhia. No entanto, como as opções concedidas são

protegidas em relação aos dividendos, isto é, têm descontado de seu preço de exercício os valores dos dividendos e juros sobre o capital próprio pagos por ação correspondente, foi considerado que a taxa de distribuição de dividendos é igual a zero, para fins de cálculo do valor justo das opções.

Taxa de juros livre de risco

As taxas livres de risco foram obtidas junto ao Banco Central do Brasil (Bacen) e se referem às taxas do Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) nas respectivas datas de outorga.

Para fins de ilustração, os dados explicados neste item “b” foram os seguintes com relação às opções outorgadas no exercício social de 2009:

MODELO DE PRECIFICAÇÃO DE OPÇÕES 31/12/2009

Premissas 2009.2 2009

Modelo de precificação Binomial de Hull

Valor justo das opções concedidas 90,56 66,23

Preço da ação 133,99 97,93

Preço de exercício 130,06 92,28

Estimativa de volatilidade(*) 45,10% 48,20%

Carência (em anos) 5 5

Estimativa de dividendos 0% 0%

Taxa de juros livre de riscos 12,60% 11,80%

(*) Volatilidade histórica baseada nos últimos 252 dias

2009: Programa de opções com base na participação nos lucros paga no primeiro semestre de 2009, relativa ao resultado do exercício de 2008

2009.2: Programa de opções com base na participação nos lucros paga no segundo semestre de 2009, relativa ao resultado do período de 1/1/2009 a 30/06/2009

c. método utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de exercício antecipado O Modelo Binomial de Hull, utilizado pela Companhia, presume que todos os funcionários exerceriam de imediato suas opções se o preço da ação de emissão da Companhia atingisse 2,5 vezes o preço de exercício.

d. forma de determinação da volatilidade esperada

A volatilidade prevista é baseada na volatilidade histórica, calculada com o uso de 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias de dados históricos.

e. se alguma outra característica da opção foi incorporada na mensuração de seu valor justo Memória de cálculo da diluição potencial decorrente do exercício de opções

A diluição potencial, expressa no item 13.6.e, considera que 100% das opções concedidas são exercidas no encerramento do exercício em que foram outorgadas e é calculada com base em: (ações do capital no encerramento dos exercícios referentes às outorgas de opções + opções concedidas) / ações do capital. A memória de cálculo está demonstrada conforme segue:

Órgão Data da Outorga Ações do Capital no final do ano da outorga (dezembro) + Opções Outorgadas no Ano / Ações do Capital no final do = ano da outorga (dezembro) Diluição potencial se exercício total -1 Conselho de Administração 10.04.03 385.373.338 1.000.000 385.373.338 0,2595% 27.04.06 644.582.120 140.005 644.582.120 0,0217% 30.04.07 624.417.235 82.869 624.417.235 0,0133% 30.04.08 614.936.333 69.130 614.936.333 0,0112% 28.08.09 616.987.983 28.047 616.987.983 0,0045% 30.03.10 616.987.983 34.114 616.987.983 0,0055% (*)

1.354.165 Diretoria Estatutária 10.04.03 385.373.338 487.000 385.373.338 0,1264% 27.04.06 644.583.120 97.187 644.583.120 0,0151% 30.04.07 624.417.235 80.707 624.417.235 0,0129% 30.04.08 614.936.333 126.015 614.936.333 0,0205% 30.03.09 616.987.983 77.945 616.987.983 0,0126% 28.08.09 616.987.983 230.426 616.987.983 0,0373% 30.03.10 616.987.983 87.386 616.987.983 0,0142% (*) 1.186.666

13.10. Em relação aos planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho de administração e aos diretores estatutários, fornecer as seguintes informações em forma de tabela

BENEFÍCIOS DE APOSENTADORIA 31/12/2009

Órgão Nº de

Membros

Nome do Plano Condições

de se aposentar

Requisitos para Aposentadoria antecipada Saldo Acumulado Contribuições Patrocinadora Contribuições Patrocinadora no Exercício Resgate Antecipado

Conselho de Administração 5 Plano de Contribuição Definida 1 sim, 4 não 53 anos idade e 11 anos de plano 9.367.764 864.346

Sim, em caso de desligamento da Companhia e desde que o participante não seja elegível a benefício de aposentadoria pelo Plano, nem opte por benefício proporcional diferido, por portabilidade ou por autopatrocínio. O valor resgatado corresponderá às contribuições feitas pelo próprio participante.

Diretoria 7 Plano de Contribuição Definida Não 53 anos idade e 11 anos de plano 1.502.640 238.369

Sim, em caso de desligamento da Companhia e desde que o participante não seja elegível a benefício de aposentadoria pelo Plano, nem opte por benefício

proporcional diferido, por portabilidade ou por autopatrocínio. O valor resgatado

corresponderá às contribuições feitas pelo próprio participante.

13.11. Remuneração, no último exercício social, do conselho de administração, da diretoria