INTERPRETAÇÃO ISOLADA

Embora a interpretação isolada dos quocientes tenha a sua importância, a análise de balanços por meio de quocientes ganha maior solidez quando os quocientes são interpretados conjuntamente.

Para que a Análise de Balanços reflita adequadamente a situação econômica e financeira da entidade, é preciso que todo o processo de análise seja realizado, isto é, que além da interpretação dos quocientes isolada e em conjunto, seja feita a análise vertical e horizontal, a comparação de padrões e relatórios de análise.

Demonstrações Padronizadas para fins de análise Balanço Patrimonial da Comercial Solemar S.A, em 31/12/X6

ATIVO 31.12.X6 PASSIVO 31.12.X6

Ativo Circulante

Disponibilidade Aplicações Financeiras Duplicata a Receber (Clientes) Estoques

Total do Circulante Ativo não Circulante Realizável a L. Prazo

Investimento Imobilizado

Total ativo não circulante

60.000 36.000 204.000 300.000 600.000 100.000 90.000 210.000 400.000 Circulante Fornecedores Empréstimos a Pagar Total do Circulante

Passivo não circulante (ELP) Patrimônio Líquido Capital Social Reservas Reserva de Lucro Total do PL 60.000 234.000 294.000 200.000 200.000 143.000 163.000 506.000

TOTAL DO ATIVO 1.000.000 TOTAL DO PASSIVO 1.000.000

Demonstração do Resultado do Exercício da Comercial Solemar S.A, em 31/12/X6

RECEITA LÍQUIDA DE VENDA (- ) CMV (=) LUCRO BRUTO (-) DESPESAS OPERACIONAIS De vendas Gerais e Administrativas Despesa Financeira Receitas financeiras Outras despesas = LUCRO ANTES DO IR (-) PROVISÃO PARA IR (=) LUCRO LÍQUIDO 1.071.225 (450.000) 621.225 (144.450) (266.310) (8.550) 54.085 (26.000) 230.000 (36.000) 194.000

Interpretação Isolada dos Quocientes

Com base nas Demonstrações Financeiras apresentadas, passaremos a analisar a situação financeira (BP) e a situação econômica (DRE) da Empresa Solemar.

A interpretação isolada dos quocientes consiste em uma avaliação do intrínseco de cada quociente.

Análise da Situação Financeira

Quocientes de Estrutura de Capitais

 Participação dos Capitais de Terceiros Capitais de Terceiros = 494.000 = 0,97 Patrimônio Líquido 506.000

O quociente de 0,97 indica que para R$ 1 de Capitais Próprios existem, aplicados na empresa, R$ 0,97 de Capitais de Terceiros.

A folga de R$ 0,03 indica que a empresa não se encontra em mãos de terceiros.

Embora a diferença entre os Capitais Próprios e os Capitais de Terceiros, seja pequena, o quociente revela que a empresa Solemar opera com Capitais Próprios em proporção maior do que com Capitais de Terceiros, apresentando uma situação líquida satisfatória sob o ponto de vista de endividamento.

 Composição de Endividamento Passivo Circulante = 294.000 = 0,59 Capital de Terceiros 494.000

O quociente de 0,59 indica que para R$ 1 de dívidas totais existem R$ 0,59 de obrigações vencíveis a curto prazo, isto é, a empresa Solemar terá de repor a curto prazo apenas 59% dos Capitais tomados a terceiros.

Considerando que é normal as obrigações de curto prazo serem superiores a obrigações de longo prazo, podemos concluir que quociente revela uma situação favorável, pois 41 % dos recursos tomados de terceiros serão pagos após um ano, tempo necessário para que a empresa gere recurso para saldá-los.

 Imobilização do Patrimônio Líquido Ativo Permanente = 300.000 = 0,59 Patrimônio Líquido 506.000

O quociente de 0,59 revela que para cada R$ 1 do Patrimônio Líquido a empresa imobilizou R$ 0,59.

O quociente, sendo inferior a um, indica a existência do Capital Circulante Próprio, utilizado para financiar parte do Capital em Giro (Ativo Circulante mais Ativo Realizável a Longo Prazo), constituindo ponto altamente positivo para a situação financeira da empresa.

 Imobilização dos Recursos Não-Correntes

Ativo Permanente = 300.000 = 0,42 Patrimônio Líquido + Passivo Não Circulante 506.000 + 200.000

O quociente de 0,42 indica para cada R$ 1 de Patrimônio Líquido mais Passivo Não Circulante a empresa imobilizou R$ 0,42.

Na análise do quociente anterior verificamos que os investimentos efetuados no Ativo Permanente consumiram apenas 59 % do Patrimônio Líquido. A análise do presente quociente apresenta situação ainda melhor, pois no denominador adicionamos ao Patrimônio Líquido o total do Passivo Não Circulante.

Assim, o quociente revela que os recursos não correntes foram suficientes para cobrir o Ativo Permanente e ainda parte do Capital de Giro na empresa.

Quocientes de Liquidez

 Liquidez Geral

Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo = 600.000 + 100.000 = 1,42 Passivo Circulante + Passivo Não Circulante 294.000 + 200.000

O quociente de 1,42 indica que a empresa Solemar S/A possui no Ativo circulante e Realizável a Longo Prazo, recursos financeiros suficientes para cobrir todas a suas obrigações de curto e de longo prazo, tendo ainda um folga de R$ 0,42 para cada R$ 1,00 de dívida.

Essa folga de R$ 0,42 decorre da existência do Capital Circulante Próprio, que ficou evidenciado pela análise do Quociente de Imobilização do Patrimônio Líquido

 Liquidez Correntes

Ativo Circulante = 600.000 = 2,04 Passivo Circulante 294.000

O quociente de 2,04 revela que a empresa Solemar S/A possui, no Ativo Circulante, recursos suficientes para pagar todas as obrigações de curto prazo e ainda sobrar um folga de R$ 1,04, para cada real de dívida.

Essa folga de R$ 1,04 revela a existência do Capital do Circulante Líquido (CCL), evidenciando que a empresa em análise não utilizou Capital de Terceiros em excesso, e conseqüentemente não precisará transferir todo o seu lucro para terceiros.

Se a empresa Solemar S/A não tiver suficiente dinheiro em Caixa para cobrir obrigações de curtíssimo prazo, ela poderá levantar recursos em qualquer instituição financeira, uma vez que o quociente de 2,04 revela a existência de garantia aos credores para esse tipo de operação.

 Liquidez Seca

Ativo Circulante - Estoque = 600.000 – 300.000 = 1,02 Passivo Circulante 294.000

Esse quociente revela que a Solemar S/A possui recursos em seu Ativo Circulante Líquido (disponibilidades mais direitos de conversibilidade garantida) suficientes para saldar seus compromissos de curto prazo.

Se análise do Quociente de Liquidez Corrente já revelou uma situação de solvência bastante satisfatória, esse quociente - que indica com maior precisão de solvência da empresa - revela também uma ótima situação de liquidez.

 Liquidez Imediata

Disponibilidades = 60.000 = 0,20 Passivo Circulante 294.000

O quociente de 0,20 indica que para cada R$ 1 de dívida a curto prazo, existem R$ 0,20 no caixa da empresa.

Para melhor medir a validade intrínseca desse quociente, será necessário analisar outros dados, principalmente os prazos de vencimentos das obrigações.

No caso da empresa Solemar S/A, pela própria situação favorável revelada pelos demais quocientes de liquidez, vamos supor que, do total das obrigações de curto prazo, 10% vençam dentro de 20 dias. Neste caso poderemos considerar satisfatório o quociente de 0,20 encontrado.

Análise da Situação Econômica

Quocientes de Rentabilidade

 Giro do Ativo

Vendas Líquidas = 1.071.225 = 1,07 Ativo Total 1.000.000

O quociente de 1,07 indica que os investimentos totais da empresa giraram mais de uma vez.

Portanto, para saber se esse quociente é satisfatório ou não deve-se analisar o Quociente de Margem Líquida.  Margem Líquida

Lucro Líquido = 194.000 = 0,18 Vendas Líquidas 1.071.225

O quociente de 0,18 obtido indica que para cada real em vendas a empresa obteve R$ 0,18 de lucro líquido. Conjugando o resultado desse quociente com o resultado do quociente anterior, podemos dizer que o volume de vendas efetuadas foi suficiente para cobrir os custos, restando ainda uma margem de lucro.

 Rentabilidade do Ativo

Lucro Líquido = 194.000 = 0,19 Ativo Total 1.000.000

O quociente de 0,19 revela que para cada real investido no Ativo houve uma lucratividade de R$ 0,19. Para melhor medir a importância deste quociente de 0,19, vamos calcular o prazo de retorno do Capital Total investido na entidade para saber em quantos anos a empresa terá duplicado o valor do seu Ativo.

a. multiplica-se o quociente por 100: 0,19 x 100 = 19 %

b. Por meio de regra de três, calculamos o prazo de retorno do Capital Investido: 1 ano = 19 %

x anos = 100 % onde:

x = 100 x 1 = 5,26 anos 19

 Rentabilidade do Patrimônio Líquido Lucro Líquido = 194.000 = 0,38 Patrimônio Líquido 506.000

O quociente de 0,38 indica que a empresa Solemar S/A obteve R$ 0,38 de lucro líquido para cada real de capital próprio investido.

Para melhor medir a importância do quociente de 0,38, vamos calcular o prazo de retorno do Capital investido: a. multiplica-se o quociente por 100:

0,38 x 100 = 38 %

b. por meio de regra de três, calcula-se o tempo necessário para se obter o retorno do Capital Investido: 1 ano = 38 %

x anos = 100 %

x = 100 x 1 = 2,63 anos 38

Os proprietários da comercial Solemar terão de volta o valor do capital que investiram na empresa em 2,63 anos. Em outras palavras, significa que a empresa precisa de apenas 2,63 anos para dobrar o valor do Capital Investido, utilizando apenas os lucros apurados. Independentemente de comparação com padrões, o quociente representa situação altamente positiva.

ATIVIDADE 44 - Dado o Balanço Patrimonial abaixo, calcule e interprete os índices de Financeiros :

Balanço Patrimonial Ativo Passivo Circulante Disponível 50.000 Clientes 300.000 Estoque 150.000 Não Circulante:

Realizável a longo prazo 50.000 Imobilizado 350.000 Total 400.000

Circulante

Diversos 200.000 Exigível a longo prazo 50.000 Patrimônio Liquida 500.000 Reservas de lucros 150.000 Total 650.000 Total 900.000 Total 900.000 Liquidez geral Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação_____________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ Liquidez Corrente Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação_____________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ Liquidez Seca Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação_____________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________

Liquidez Imediata

Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação_____________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ Participação de capitais de terceiros

Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação______________________________________________________________________ Composição do endividamento Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação_____________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________ Imobilização do Patrimônio Lìquido

Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação_____________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________

Imobilização dos Recursos não correntes

Calculo _________________________________________________________________________ Interpretação_____________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________