e mesmo preço de exercício. Considerando que a taxa efetiva de juro para o vencimento é 10% ao período, que o ouro disponível esteja sendo negociado a R$40,00/grama, que o ouro a termo para vencimento na mesma data dos contratos de opções esteja saindo a R$44,00/grama e que os mercados estão arbitrados, então o valor desembolsado pelo investidor (além dos custos operacionais) é: a) R$90.909,09 b) R$120.200,00 c) R$80.653,53 d) R$95.326,18 Resposta a
100
O contrato futuro de IGP-M da BM&F tem como objeto a negociação de:a) Pontos do índice IGP-M apurado mensalmente b) A variação mensal do IGP-M
c) A variação acumulada anual do IGP-M
d) A variação acumulada das prévias do primeiro e segundo decêndios do IGP-M
Resposta a
101
Considere que o IGP-M apurado para o final de julho de 2007 ficou em 245,87 pontos e que um investidor tenha comprado, por 247,10 pontos 100 contratos futuros de IGP-M com vencimento no primeiro dia útil de setembro de 2007. Considerando que cada ponto do futuro de IGP-M vale R$500,00 e que a variação do IGP-M de agosto tenha ficado em 0,80% ao mês, então o resultado do investidor ficou em torno de:a) (+) R$36.880,50 b) (–) R$36.880,50 c) (+) R$98.348,00 d) (–) R$98.348,00
Resposta a
102
Um investidor possui uma aplicação indexada à taxa DI. Receoso do comportamento do IGP-M, resolve transformar o rendimento de sua aplicação em uma taxa fixa acima desse índice. Esse investidor deve:a) Comprar contratos futuros de cupom de IGP-M b) Vender contratos futuros de cupom de IGP-M c) Comprar contratos futuros de IGP-M
d) Vender contratos futuros de IGP-M
a) Operar contratos futuros de IGP-M
b) Operar contratos futuros de cupom de IGP-M c) Operar contratos futuros de DI
d) Operar FRA de cupom de cambial
Resposta a
104
O objeto do contrato futuro de cupom de IGP-M é:a) O acumulado da taxa DI acima do acumulado da taxa de variação do IGP-M b) O acumulado da taxa de IGP-M acima do acumulado da taxa de DI
c) A taxa de juro prefixada acima do acumulado da taxa de variação do IGP-M d) O acumulado da taxa de IGP-M acima do acumulado da taxa prefixada
Resposta a
105
Considere a compra de um contrato de cupom de IGP-M a 7,20% ao ano por um fundo. Neste caso, o fundo:a) Perde se a taxa de DI acima do IGP-M, no período do contrato, ficar abaixo de 7,20% ao ano
b) Ganha se a taxa de DI acima do IGP-M, no período do contrato, ficar abaixo de 7,20% ao ano
c) Perde se a taxa de DI ficar abaixo de 7,20% ao ano no período do contrato d) Ganha se a taxa de IGP-M ficar abaixo de 7,20% no período do contrato
Resposta a
106
O contrato futuro de IPCA negocia a taxa de inflação IPCA no período que vai do:a) Mês subseqüente ao de negociação do contrato até o mês anterior ao de vencimento do contrato futuro
b) Mês de negociação do contrato até o mês de vencimento do contrato futuro c) Mês de negociação do contrato até o mês anterior ao de vencimento do contrato
futuro
d) Mês subseqüente ao de negociação do contrato até o mês de vencimento do contrato futuro
Resposta c
107
O número índice do IPCA de julho de 2007 está em 182,97 pontos. O contrato futuro de IPCA com vencimento em 15 de setembro de 2007 está sendo negociado, no dia 16 de agosto de 2007, a 183,34 pontos. Neste caso:a) A inflação projetada pelo IPCA para os meses de julho e agosto de 2007 é 0,20% ao mês
b) A inflação projetada pelo IPCA para o mês de agosto de 2007 é 0,20% c) A inflação projetada pelo IPCA para o mês de julho de 2007 é 0,20%. d) A inflação projetada pelo IPCA para o mês de setembro de 2007 é 0,20%
108
Um banco possui um ativo indexado ao IPCA mais juros prefixados. No caso da taxa de cupom de IPCA subir:a) O valor de mercado desse ativo não se altera b) O valor de mercado desse ativo aumenta c) O valor de mercado desse ativo diminui
d) A variação do valor de mercado desse ativo só vai se alterar se mudar, também, o IPCA corrente
Resposta c
109
Um fundo multimercado compra contratos futuros de cupom de IPCA a 6,95% ao ano. Esse fundo vai ter ganho nessa operação se, no período do contrato:a) A taxa de juro acumulada de DI acima do IPCA for maior que 6,95% ao ano b) A taxa de juro acumulada de DI acima do IPCA for menor que 6,95% ao ano c) A taxa de IPCA ficar abaixo de 6,95% ao ano
d) A taxa de IPCA ficar acima de 6,95% ao ano
Resposta a
110
Um investidor possui uma aplicação em NTN-B (título público indexado ao IPCA). Para transformar essa aplicação em uma operação prefixada, esse investidor deve:a) Vender contratos futuros de IPCA b) Comprar FRA de futuro de IPCA c) Vender um FRA de futuro de IPCA d) Comprar contratos futuros de IPCA
Resposta a
111
Um investidor vendeu 100 contratos futuros de IPCA, vencimento em 15 de setembro de 2007 por 183,34 pontos. Sabendo que o número índice do IPCA de agosto de 2007 ficou em 182,19 e que cada ponto do contrato futuro de IPCA vale R$50,00, então:a) Esse investidor perdeu R$5.750,00 b) Esse investidor ganhou R$57.500,00 c) Esse investidor ganhou R$5.750,00 d) Esse investidor perdeu R$57.500,00
Resposta c
112
Um banco possui ativos indexados ao IPCA e seu passivo é indexado à taxa DI. Para eliminar esse descasamento esse banco pode:a) Vender futuro de IPCA e comprar futuro de DI b) Comprar futuro de IPCA e comprar futuro de DI c) Vender futuro de IPCA e vender futuro de DI d) Comprar futuro de IPCA e vender futuro de DI
b) A taxa de variação acumulada do IPCA dividida pela taxa prefixada para o mesmo período
c) A taxa de juro obtida a partir do cálculo da diferença entre a acumulação da taxa DI e a variação do IPCA do mesmo período
d) A taxa de variação acumulada do IPCA dividida pela taxa de DI acumulada para o mesmo período
Resposta c
114
Uma empresa possui uma dívida indexada ao IPCA mais juros fixos. Os riscos dessa empresa são:a) Elevação da taxa de IPCA e elevação da taxa de cupom de IPCA b) Queda da taxa de IPCA e queda da taxa de cupom de IPCA c) Elevação da taxa de IPCA e queda da taxa de cupom de IPCA d) Queda da taxa de IPCA e elevação da taxa de cupom de IPCA
Resposta c
115
A compra de contratos futuros de IPCA pode ser sintetizada através:a) Da compra de contratos futuros de DI e a venda de contratos futuros de IPCA b) Da venda de contratos futuros de DI e venda de contratos futuros de IPCA c) Da compra de contratos futuros de DI e compra de contratos futuros de IPCA d) Da venda de contratos futuros de DI e compra de contratos futuros de IPCA
Resposta a
116
O preço de ajuste do contrato futuro de A-Bond de ontem ficou em R$101,30 e o de hoje em R$101,70. Considerando que a PTAX de hoje tenha ficado em R$2,00/dólar e o contrato futuro de A-Bond refere-se a um valor de face de US$50.000,00, então o valor do ajuste de hoje, devido em D+1, das posições compradas é: a) (+) R$400,00 por contrato b) (–) R$400,00 por contrato c) (+) R$200,00 por contrato d) (–) R$200,00 por contrato Resposta a117
No seu vencimento, o contrato futuro de US Treasury Note de dez anos é liquidado:a) Por meio de liquidação financeira a partir de preço referencial apurado diariamente pela BM&F
b) A critério do comprador, por meio de liquidação financeira a partir de preço referencial apurado diariamente pela BM&F ou por meio de liquidação com entrega física
c) A critério do vendedor, por meio de liquidação financeira a partir de preço referencial apurado diariamente pela BM&F ou por meio de liquidação com entrega física d) Por meio de liquidação física
Resposta a
118
Um investidor fez um day trade comprando dez contratos de US TreasuryNote de dez anos por US$101,25 cada contrato e vendendo por US$101,33 cada contrato. Considerando que o tamanho desse contrato futuro seja de US$100.000,00 de valor de face e a taxa de câmbio dada pela PTAX foi igual a R$2,00/dólar, o valor do ajuste do investidor é:
a) (–) R$1.600,00 b) (+) R$800,00 c) (–) R$800,00 d) (+) R$1.600,00
Resposta d
119
. Um fundo comprou um contrato futuro de US Treasury Note de dez anos e vendeu um contrato futuro de título brasileiro de mesmo vencimento. O cenário que justifica essa posição é:a) Queda do spread de rentabilidade dos papéis brasileiros no exterior b) Maior volatilidade das taxas internacionais de juro
c) Aumento do spread de rentabilidade dos papéis brasileiros no exterior d) Maior volatilidade das taxas dos papéis brasileiros
Resposta c
120
. A liquidação do contrato futuro de algodão no vencimento ocorre:a) Com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F b) A critério do comprador com entrega física ou com liquidação financeira contra
preço de referência apurado pela BM&F
c) A critério do vendedor com entrega física ou com liquidação financeira contra preço de referência apurado pela BM&F
d) Com entrega física
algodão e de dólar. Para tanto, ele deve:
a) Comprar contratos futuros de algodão e de dólar b) Vender contratos futuros de algodão e de dólar
c) Vender contratos futuros de algodão e comprar contratos futuros de dólar d) Comprar contratos futuros de algodão e vender contratos futuros de dólar
Resposta b
122
A liquidação do contrato futuro de milho no vencimento ocorre:a) Com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F b) Com entrega física
c) A critério do comprador, com entrega física ou com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F
d) A critério do vendedor com entrega física ou com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F
Resposta b
123
Um especulador comprou 100 contratos futuros de milho (450 sacas de 60kg) pagando R$23,50/saca. Esse contrato apresentou um preço de ajuste de R$23,80/saca. O valor do ajuste é igual a:a) (+) R$13.500,00 b) (–) R$13.500,00 c) (+) R$23.800,00 d) (–) R$23.500,00
Resposta a
124
Um produtor montou uma operação ex-pit de venda de milho. Para o produtor, essa operação envolve:a) A venda de milho a futuro e compra do milho no mercado físico b) A compra de milho no mercado físico e a venda de milho a futuro
c) A venda de milho a termo a ser liquidada com preço determinado no dia de vencimento do contrato futuro de milho
d) A venda de milho a futuro e a compra de uma opção de compra de milho
125
Um produtor de milho do estado de Mato Grosso resolve fazer uma operação de hedge da sua produção usando o contrato futuro de milho da BM&F (contrato futuro de milho posto na praça de Campinas, SP). Para tanto, esse produtor deve avaliar:a) O seu risco de preço, vendendo mais contratos futuros do que deveria vender se ele estivesse localizado em Campinas
b) O seu risco de base, ajustando o número de contratos pelo coeficiente beta do preço de milho de sua região em relação ao preço futuro
c) A sua volatilidade do preço uma vez que, vendendo contratos futuros de milho, ele está trocando risco de preço por risco de base
d) A volatilidade do preço de milho na sua região e o custo de transporte
Resposta b
126
Um importador de milho resolve eliminar o risco de preço do seu produto. Supondo que o preço do contrato futuro da BM&F acompanhe o preço mundial de milho, esse importador deve:a) Vender contratos futuros de milho e de dólar na BM&F
b) Comprar contratos futuros de milho e vender contratos futuros de dólar na BM&F c) Comprar contratos futuros de milho e de dólar na BM&F
d) Vender contratos futuros de milho e comprar contratos futuros de dólar na BM&F
Resposta c
127
O contrato futuro de soja é cotado:a) Em reais por saca de 60kg b) Em euro por saca de 60kg c) Em libra por saca de 60kg d) Em dólar por saca de 60kg
Resposta d
128
Um especulador comprou 20 contratos de soja por US$18,90/saca de 60kg. No mesmo dia, esse contrato teve um preço de ajuste de US$19,30/saca sendo que a PTAX fechou em R$2,00/dólar. Neste caso, o valor do ajuste para D+1 é:Obs.: um contrato de soja corresponde a 450 sacas de 60 quilos de soja. a) (–) R$7.200,00
b) (+) R$7.200,00 c) (+) R$3.600,00 d) (–) R$3.600,00
a) Venda de contratos futuros de soja para data de vencimento da CPR b) Compra de contratos futuros de soja para data de vencimento da CPR
c) Venda de contratos futuros de soja com vencimento anterior ao vencimento da CPR
d) Compra de contratos futuros de soja para vencimento posterior ao vencimento da CPR
Resposta a
130
Um investidor comprou 100 contratos futuros de soja de primeiro vencimento pagando US$20,00/saca. Ao mesmo tempo, ele vendeu dez contratos futuros de soja do segundo vencimento por US$19,30/saca. Essa posição dará um ganho para o investidor se:a) O diferencial dos preços de soja (preço do contrato futuro de primeiro vencimento menos o preço do contrato futuro de segundo vencimento) aumentar
b) O diferencial dos preços de soja (preço do contrato futuro de primeiro vencimento menos o preço do contrato futuro de segundo vencimento) diminuir
c) A volatilidade do preço da soja aumentar d) A volatilidade do preço da soja diminuir
Resposta a
131
Uma operação de cash and carry reversa com soja envolve:a) Tomar um empréstimo, comprar soja no mercado a vista e venda de soja a futuro b) Compra de soja a vista e compra de uma opção de venda de soja “no dinheiro”
(at the money)
c) Venda de soja a vista e compra de uma opção de compra de soja “no dinheiro” (at
the money)
d) A venda de soja no mercado a vista, aplicação do valor e compra de contratos futuros de soja
Resposta d
132
Um armazém monta uma operação cash and carry, tomando um empréstimo de 12 meses, comprando soja no mercado a vista e vendendo soja no mercado futuro para o mesmo período. Considerando que o empréstimo tenha saído a uma taxa de 12% ao ano, que o preço da soja no mercado a vista tenha ficado em R$36,00/saca, qual o preço de venda mínimo do contrato futuro de soja de forma a não ter prejuízo na operação? Considerar que o contrato futuro de dólar de 1 ano tenha saído a R$2.100,00/US$1.000,00 e que não existem outros custos. a) US$18,30/saca b) US$19,20/saca c) US$21,10/saca d) US$19,90/saca Resposta b133
Um frigorífico compra 1.000 contratos (cada contrato com 330 arrobas) de boi da BM&F, primeiro vencimento, por R$64,00/arroba. Este contrato foi liquidado no vencimento de forma financeira por R$65,00/arroba. O valor dos ajustes recebidos/pagos até o vencimento é:a) (–) R$330.000,00 b) (+) R$330.000,00 c) (–) R$280.000,00 d) (+) R$280.000,00
Resposta b
134
Para clientes residentes, a liquidação no vencimento do contrato futuro de boi da BM&F, que é cotado em R$por arroba, dá-se:a) Exclusivamente por entrega física
b) Exclusivamente por liquidação financeira baseada no preço de negociação internacional
c) Por escolha exclusiva do vendedor
d) Por entrega física ou na forma financeira, com base em um índice de preços
Resposta d
135
Um produtor de Araçatuba, SP, (ponto de entrega do contrato futuro de boi da BM&F) resolve fazer um hedge de sua produção e vende 500 contratos a R$63,00/arroba. No vencimento, seus contratos futuros são liquidados financeiramente contra um preço de R$61,30/arroba. Na hora de vender os contratos futuros, o produtor só consegue ofertas por R$61,00/arroba. Assim, o valor efetivo de venda (preço de venda mais o hedge) desse produto fica em: a) R$62,70/arroba b) R$63,30/arroba c) R$61,00/arroba d) R$61,30/arroba Resposta a136
Um frigorífico americano resolve fixar o preço de compra do boi no Brasil. Para tanto, ele compra um contrato futuro de boi a R$64,00/arroba e vende um contrato futuro de dólar com o mesmo vencimento a R$2.100,00/US$1.000,00. A que preço, em dólar, esse frigorífico travou seu preço futuro de compra da arroba de boi no Brasil?a)US$2,10/arroba b) US$64,00/arroba c) US$30,48/arroba d) US$28,35/arroba
ajuste igual a R$510,00 e foi liquidado financeiramente. O valor acumulado de ajustes é: a) (–) R$6.600,00 b) (+) R$6.600,00 c) (–) R$3.300,00 d) (+) R$3.300,00 Resposta b
138
Um produtor costuma vender parte de sua produção de bezerros para financiar os demais custos de engorda e confinamento do seu rebanho. De forma a reduzir os riscos esse produtor deve:a) Vender contratos futuros de bezerro e vender contratos futuros de boi b) Vender contratos futuros de bezerro e comprar contratos futuros de boi c) Comprar contratos futuros de bezerro e vender contratos futuros de boi d) Comprar contratos futuros de bezerro e comprar contratos futuros de boi
Resposta a
139
Em geral, os produtores costumam comprar bezerros após a venda do boi gordo para o frigorífico. Com o objetivo de fixar a relação de preços entre a arroba de boi e o bezerro esses produtores devem:a) Comprar contratos futuros de boi e vender contratos futuros de bezerro b) Vender contratos futuros de boi e comprar contratos futuros de bezerro c) Vender contratos futuros de boi e vender contratos futuros de bezerro d) Comprar contratos futuros de boi e comprar contratos futuros de bezerro
Resposta b
140
Um especulador estima que, em função do aumento recente do preço da carne, que tem levado os produtores a acelerar o abate das matrizes de rebanho, o preço futuro do bezerro deve subir bastante no curto prazo, para depois recuar. De forma a explorar esse cenário, ele deve:a) Vender os contratos futuros de bezerro de prazo curto e vender os contratos futuros de prazo longo
b) Comprar os contratos futuros de bezerro de prazo curto e comprar os contratos futuros de prazo longo
c) Vender os contratos futuros de bezerro de prazo curto e comprar os contratos futuros de prazo longo
d) Comprar os contratos futuros de bezerro de prazo curto e vender os contratos futuros de prazo longo
141
Um exportador, para eliminar o risco de preço vendeu 250 contratos futuros (cada contrato igual a 100 sacas de 60kg) de café arábica a US$143/saca. Esse contrato foi liquidado, no dia seguinte, a um preço de US$150,00/saca. Considerando que taxa de câmbio PTAX, tanto no dia de abertura como no dia de fechamento, ficou em R$2,00/dólar o valor acumulado dos ajustes ficou em: a) (–) R$350.000,00 b) (+) R$350.000,00 c) (+) R$175.000,00 d) (–) R$75.000,00 Resposta a142
Um fundo de investimento comprou CPR (cédula de produto rural) física de café com vencimento em um ano. O contrato futuro de café arábica, de mesmo vencimento, estava cotado a US$150,00/saca sendo que o contrato futuro de dólar de mesmo vencimento estava em R$2.100,00/US$1.000,00. Utilizando o contrato futuro, determine o preço máximo a ser pago para cada saca de café da CPR supondo que a rentabilidade mínima exigida nessa operação seja igual a 13% ao ano. a) R$315,00/saca b) R$232,15/saca c) R$327,50/saca d) R$278,76/saca Resposta d143
Um armazém deve para outro milhares de sacas de 60kg de café arábica, sendo que este passivo precisa ser liquidado em 12 meses. Qual o risco que o armazém devedor enfrenta e qual a estratégia que ele deve adotar pra eliminar este risco?a) Risco do preço do café no mercado internacional aumentar e ele deve comprar contratos futuros de café arábica para eliminar este risco
b) Risco do preço do café no mercado internacional aumentar e ele deve vender contratos futuros de café arábica para eliminar este risco
c) Risco do preço do café no mercado internacional cair e ele deve comprar contratos futuros de café arábica para eliminar este risco
d) Risco do preço do café no mercado internacional cair e ele deve vender contratos futuros de café arábica para eliminar este risco
mesma quantidade de sacas em contratos futuros de café arábica (100 sacas por contrato) por US$300,00/saca e vende contratos futuros de dólar por R$2.130,00/US$1.000,00. O resultado dessa operação é:
a) Prejuízo de R$325,40 por contrato futuro de café arábica b) Lucro de R$359,00 por contrato futuro de café arábica c) Lucro de R$325,40 por contrato futuro de café arábica d) Prejuízo de R$359,00 por contrato futuro de café arábica
Resposta c
145
Em relação à cotação do contrato futuro de café robusta conillon e sua forma de liquidação, podemos dizer que sua cotação é dada em:a) Dólares (US$) e a liquidação se dá somente por entrega física
b) Dólares (US$) e a liquidação se dá somente por liquidação financeira contra preço de referência
c) Reais (R$) e a liquidação se dá somente por liquidação financeira contra preço de referência
d) Reais (R$) e a liquidação se dá somente por entrega física
Resposta a
146
Um produtor vendeu 200 contratos de café conillon (250 sacas de 60kg cada contrato) por US$122,80/saca. O preço de ajuste deste dia ficou em US$120,00/ saca e a PTAX em R$1,90/dólar. Neste caso, o valor do ajuste em D+1 desse produtor foi de:a) R$140.000,00 (credor) b) R$140.000,00 (devedor) c) R$266.000,00 (credor) d) R$266.000,00 (devedor)
Resposta c
147
Os ajustes diários e demais encargos do contrato futuro de café conillon são pagos em:a) Reais (R$) para quaisquer participantes do mercado
b) Reais (R$) ou em dólares (US$) pagos em banco no exterior indicado pela BM&F para quaisquer participantes do mercado
c) Dólares (US$) pagos em banco no exterior indicado pela BM&F para quaisquer participantes
d) Reais (R$) para investidores residentes e em dólares (US$) pagos no exterior em banco indicado pela BM&F