Melhorando o desempenho atual e consolidando a posição da Vale para crescimento potencial
Melhorar a competitividade das operações Transição para um menor footprint no níquel 1 2 47 Melhoria no Desempenho Estratégia Clara
Alinhar os investimentos e a produção com base nas condições de mercado Preservar a opcionalidade de níquel (veículos elétricos)
Aumentar a produção de cobre (Salobo III, Victor, Hu’u) 1
2 3
Mudanças para garantir que todos os ativos contribuam para um fluxo de caixa positivo
Otimização de ativos de cobre
• Desinvestimento da participação na mina de Lubambe, Zâmbia
Revisão de ativos
• Avaliação detalhada de todas as operações, especialmente as de níquel
- Revisão desde o nível de mina em todas as operações integradas canadenses
• Geração de caixa positivo a preços baixos e redução dos volumes das operações de níquel que não geram valor com upside limitado
Otimização de ativos de níquel
• Care & maintenance na mina de Stobie, em Sudbury, em maio de 2017
• Care & maintenance na mina de Birchtree, em Thompson, em setembro de 2017 • Care & maintenance da refinaria de níquel em Taiwan
1 2
Foco nos ativos principais
Iniciativas em todas as operações para aumentar a
competitividade sob as atuais condições de mercado desafiadoras
Thompson Sudbury
Voisey’s Bay
‐ Desenvolver organização ‘fit for purpose’ ‐ Implementar o programa de gestão
estruturada de custos
‐ Atingir o desafio CAD$ 200 milhões até 2022
‐ Avançar o ramp-up da planta processadora
de Long Harbour
‐ Revisar o projeto de expansão da mina de
Voisey’s Bay
‐ Fechar smelter e refinaria no 3T18
‐ Reduzir CAD$ 40 milhões de custos fixos
em 2018
‐ Reduzir o custo C1, atingindo US$ 7.600/t em
2018 e com a meta de atingir US$ 7.000/t em 2019
‐ Resolver problemas com os stakeholders
‐ Continuar melhorando a operação com
iniciativas de redução de gargalos
‐ Avaliar opções de desinvestimento até outubro
de 2019 PTVI Onça Puma 49 VNC
‐ Continuar a redução dos custos ‐ Reduzir gargalos operacionais
‐ Buscar potencial parceiro para investir e
diminuir o risco do ativo
1 2
‐ Continuar melhorando a confiabilidade da
planta de processamento
‐ Acessar o minério de maior teor ao fundo
da mina de Sossego com utilização de frota de caminhões de menor porte
‐ Mudar para Pista pit
308 14 6 11 9 3 2 263 220 230 240 250 260 270 280 290 300 310 2018E Vale Day 2016
Sudbury Thompson Voisey's
Bay PTVI VNC Onça Puma Vale Day 2018E 2017 Redução da projeção da produção de níquel1
kt
-45kt
1 PTVI inclui redução de volumes de estoque enviados à refinaria de Clydach da Vale no Reino Unido para processamento
Mudando para um menor footprint em níquel, calibrando os
investimentos e a produção para refletir as condições de mercado 1
2
Em 2017:
• Transição bem-sucedida para forno único em Sudbury
– Concluído sem impacto na produção
• Ramp-up de Long Harbour aumentando de 15 kt em 2016 para 27 kt em 2017
– Feed de Voisey’s Bay sendo enviado apenas para Long Harbour
• Mudança para um forno em Thompson em janeiro de 2017
• Care & maintenance na refinaria de níquel em Taiwan em novembro de 2017
Em 2018:
• Mudança para operação mine & mill em Thompson no 3T18
• Avanço na implementação do projeto da AER em Sudbury
Benefícios da operação com forno único em Sudbury 51
Custo unitário da planta de superfície
US$, níquel total CCNR¹ + FMW² a Clydach
Após a mudança no flowsheet em 2017, as iniciativas para adequar as operações ao seu “tamanho certo" reduzirão os custos unitários das plantas de superfície
AER/SFU³ capex
US$, milhões
As necessidades de investimento para a
mudança do flowsheet diminuirão nos próximos anos 2.498 3.161 2.584 2.405 2016 2017E 2018E 2020 141 153 182 93 19
2016 2017E 2018E 2019E 2020E
1 2
¹Copper Cliff Nickel Refinery
² Concentrado de níquel enviado de Sudbury para Clydach
³ AER = redução de emissões atmosféricas, SFU = melhorias de instalações de superfície
O foco continua em melhorar a estabilidade das operações de VNC e estabelecer parceria para fechar o gap de financiamento
Vale Nova Caledônia Oportunidades de geração de valor
• Implementação de melhorias operacionais para reduzir gargalos¹ e aumentar a produção
• Redução de mais de US$ 150 milhões no custo anual nos últimos dois anos
• Necessidade de investimentos de US$ 500 milhões nos próximos quatro anos associados ao armazenamento de resíduos - a decisão de prosseguir será tomada no 1S18
‒ Iniciado processo para encontrar um potencial sócio para investir e ajudar a financiar e reduzir o risco de VNC
• Potencial de capturar o aumento do preço de cobalto com os veículos elétricos, com VNC representando cerca de 6% da produção global de cobalto após ramp-up2
• VNC continuou a avançar em seu ramp-up em 2017 com produção prevista de 40 kt
• O EBITDA atingiu para um nível neutro nos últimos meses com EBITDA negativo de US$ 7 milhões no 3T17
1 2 3
1 Em HPAL e Partial Neutralization
7%
80% 13% 1%
99%
Veículos elétricos trazem upside para o mercado a longo prazo 53
Market share de veículos elétricos (VE)
Baterias elétricas e híbridos plug-in apenas
Demanda de níquel para o mercado de baterias Baterias elétricas e híbridos plug-in apenas
1 2 3 0 500 1.000 1.500 2.000 2025 2030 2020 2015 2017 2025 2035
Motores de combustão interna VEs cenário conservador
Upside de VEs considerando as notícias de mercado¹
25%
48% 27%
Níquel em baterias de veículos não elétricos Níquel em VEs com cenário conservador
Upside de VEs considerando as notícias de mercado
A Vale está bem posicionada para atender ao crescimento do mercado de baterias
¹ “Notícias de mercado” se referem aos compromissos públicos assumidos por diversos produtores de automóveis assim como governos (Reino Unido / França comprometendo-se a não fazer vendas de motores de combustão interna a partir de 2040, e outras medidas anunciadas pelo governo estadual da Califórnia, pela China etc.)
Fonte: Anúncios públicos, mídia, análise da Vale
Equivalente ao tamanho do mercado total de níquel hoje, em kt
Opções de investimentos e de crescimento em melhores
condições de mercado para o níquel 1
2 3
• Minério de reposição atingindo capacidade nominal de produção em 2021
• Corpo de minério polimetálico (níquel, cobre e PGMS) • Potencial para expansão
• A Vale está bem posicionada para explorar recursos em Sudbury
• Recursos a serem explorados em operações subterrâneas • Exploração plurianual
• Depósitos de minério laterítico de classe mundial
• Processo de busca de parceiro para avaliar opções para explorar Bahodopi e/ou Pomalaa
Exploração de Sudbury
Opções de crescimento na Indonésia
Aumentar a produção de cobre
• Segunda expansão para 36 Mtpa
• Produção de 50 ktpa¹ de concentrado de cobre ao
processar material de baixo teor estocado
• Viabilidade econômica com o apoio do bônus²a ser pago pela Wheaton Precious Metals
• Projeto de polimetálico de alto teor na bacia de Sudbury • Potencial acima de 500 kt de
cobre e 200 kt de níquel
• Amostras do corpo mineral mais profundo com média de: Cu 8-9%, Ni 2-3% e 10 g/t de metais preciosos / PGMs
• Atualmente em FEL II
• Projeto localizado na Indonésia, sendo 80% pertencente à Vale • FEL I será concluído no 1T19
Victor Hu’u Salobo III 55 1 2 3
1 Volume médio nos primeiros cinco anos
A Vale planeja consolidar um negócio menor de níquel e alavancar a qualidade dos ativos de cobre
Níquel
kt
Cobre1
kt
2017E 2018E 2019E 2020E 2021E
Sudbury Thompson Voisey's Bay Sorowako Onça Puma VNC 287 263 262 268 266
1 Não inclui Lubambe
2017E 2018E 2019E 2020E 2021E
Sudbury Thompson Voisey's Bay Salobo Sossego 438 422 424 433 438
O EBITDA responderá diretamente aos movimentos positivos dos preços com o aumento da demanda por veículos elétricos
Com um negócio transformado, as operações de níquel da Vale absorverão prontamente qualquer potencial aumento de preços do níquel, com impacto ampliado no EBITDA
Preço do cobre (US$/t)
5.500 6.000 6.500 7.000 7.500 P re ç o do níque l (U S $ /t) 10.000 1,8 2,0 2,2 2,4 2,7 12.000 2,3 2,6 2,8 3,0 3,2 14.000 2,9 3,1 3,3 3,5 3,7 16.000 3,4 3,6 3,9 4,1 4,3 18.000 4,0 4,2 4,4 4,6 4,8 20.000 4,5 4,7 4,9 5,1 5,4 57