Margem Financeira de Captações – Composição
Acumulado Trimestre
Juros - em função do volume 592 31
Juros - em função do spread 971 30
Margem Financeira - Juros 6.296 4.733 1.686 1.625 1.563 61
12M14 12M13
R$ milhões Margem Financeira - Captações
Variação 3T14
4T14
Comparando-se o 4º trimestre de 2014 com o trimestre anterior, houve crescimento de 3,8%, ou R$ 61 milhões, na margem financeira de “juros” com Captações. A variação observada decorreu, basicamente: (i) pelo aumento do volume das operações, no valor de R$ 31 milhões; e (ii) pelo aumento do spread médio, no valor de R$ 30 milhões.
No comparativo anual, a margem financeira de “juros” com Captações apresentou uma variação positiva de 33,0%, ou R$ 1.563 milhões. A variação observada decorreu, basicamente, do: (i) aumento do spread médio, no valor de R$ 971 milhões, decorrente da melhora da estrutura de custos, sendo priorizada a captação de clientes do segmento “Varejo”, conjugada com o aumento da taxa Selic; e (ii) crescimento do volume das operações, que contribuiu com R$ 592 milhões.
Margem Financeira de Captações – Juros
Crédito x Captações
Para se analisar a relação das Operações de Crédito x Funding, é necessário descontar do total de captações de clientes (i) o montante comprometido com depósitos compulsórios recolhidos junto ao Bacen, (ii) o valor das disponibilidades mantidas para a operação das unidades de atendimento, bem como adicionar (iii) os recursos oriundos de linhas nacionais e externas, que fornecem o funding para suprir as demandas de crédito e financiamento.
O Bradesco apresenta baixa dependência de recursos interbancários e linhas externas, em função de sua eficiente obtenção de recursos junto aos clientes. Esta eficiência resulta: (i) da
posição de destaque de seus Pontos de Atendimento; (ii) da ampla diversidade de produtos oferecidos; e (iii) da confiança do mercado na marca Bradesco.
Pode-se observar que, o percentual de utilização de recursos apresenta uma margem confortável. Isto demonstra que o Bradesco consegue suprir, fundamentalmente, por meio de suas captações, a necessidade de recursos demandados para as operações de crédito.
Dez14 Set14 Dez13 Trim estre 12 m eses
Depósito à Vista + Floating Diversos 33.464 37.227 41.433 (10,1) (19,2) Depósito de Poupança 92.155 87.293 80.718 5,6 14,2 Depósito a Prazo + Debêntures (1) 154.632 157.576 160.153 (1,9) (3,4) Recursos de Letras (2) 76.059 66.754 46.179 13,9 64,7
Recursos de Clientes 356.310 348.850 328.483 2,1 8,5
(-) Depósitos Compulsórios (50.925) (46.713) (55.381) 9,0 (8,0) (-) Disponibilidade (10.940) (7.596) (9.232) 44,0 18,5
Recursos de Clientes Líquídos de Com pulsórios 294.445 294.541 263.870 - 11,6
Obrigações por Repasses 43.779 41.489 40.864 5,5 7,1 Obrigações por TVM no Exterior 8.766 8.529 11.475 2,8 (23,6) Obrigações por Empréstimos 15.219 15.072 15.231 1,0 (0,1) Demais Obrigações (Dívidas Subordinadas + Outros
Credores Cartões) 53.916 52.515 52.667 2,7 2,4
Total Captações (A) 416.125 412.146 384.106 1,0 8,3
Carteira de Crédito Expandida (Exceto Avais e
Fianças) (B) 383.057 373.915 359.686 2,4 6,5
B/A (%) 92,1 90,7 93,6 1,4 p.p. (1,5) p.p.
Variação %
Captações x Aplicações R$ m ilhões
(1) Debêntures utilizadas, basicamente, como lastro de operações compromissadas; e
(2) Considera: Letras Hipotecárias, Letras de Crédito Imobiliário, Letras de Crédito do Agronegócio, Letras Financeiras e Certificados de Operações Estruturadas.
Análise Econômico-Financeira
Bradesco 53
Margem Financeira de Captações – Juros
Principais Fontes de Captação
No quadro a seguir destacamos a evolução destas captações:
Dez14 Set14 Dez13 Trim estre 12 m eses
Depósitos à Vista 33.029 33.300 40.618 (0,8) (18,7) Depósitos de Poupança 92.155 87.293 80.718 5,6 14,2 Depósitos a Prazo 85.787 90.615 95.763 (5,3) (10,4) Debêntures (1) 68.845 66.961 64.390 2,8 6,9 Empréstimos e Repasses 58.998 56.561 56.095 4,3 5,2 Recursos de Emissão de Títulos (2) 84.825 75.283 57.654 12,7 47,1 Dívidas Subordinadas 35.822 36.464 35.885 (1,8) (0,2)
Total 459.461 446.477 431.123 2,9 6,6
Variação % R$ m ilhões
(1) Considera, basicamente, as debêntures utilizadas como lastro para operações compromissadas; e
(2) Inclui: Letras Financeiras, em 31 de dezembro de 2014, no valor de R$ 54.961 milhões (30 de setembro de 2014 – R$ 49.671 e 31 de dezembro de 2013 – R$ 35.208 milhões).
Depósitos à Vista
A redução de R$ 271 milhões no 4º trimestre de 2014 em relação ao trimestre anterior, e a redução de R$ 7.589 milhões no comparativo anual, deveu- se, basicamente, às novas oportunidades de negócios oferecidas aos clientes, basicamente, em virtude das oscilações das taxas de juros ocorridas no período.
(1) Não inclui a parcela adicional.
Depósitos de Poupança
Os depósitos de poupança apresentaram evoluções de 5,6% no comparativo trimestral e de 14,2% no comparativo anual, originadas, principalmente: (i) pelo maior volume de captação; (ii) pela remuneração do estoque da poupança; e (iii) por um incremento dos depósitos voluntários por parte dos clientes.
O Bradesco vem aumentando, constantemente, sua base de poupadores, sendo que nos últimos 12 meses, apresentou uma evolução líquida de 8,2 milhões de novas contas de poupança.
(1) Não inclui a parcela adicional.
35.714 36.586 39.456 40.618 38.569 36.176 33.300 33.029 6.789 7.468 7.310 7.557 6.950 5.055 6.175 6.664
Mar13 Jun Set Dez Mar14 Jun Set Dez
R$ milhões
Depósitos à Vista Compulsório sobre Depósitos à Vista (1)
70.163 72.627 76.488 80.718 82.098 84.319 87.293 92.155 13.977 14.388 15.264 16.098 16.339 16.742 17.360 18.141
Mar13 Jun Set Dez Mar14 Jun Set Dez
R$ milhões
Margem Financeira de Captações – Juros
Depósitos a Prazo
No 4º trimestre de 2014, o saldo dos depósitos a prazo totalizou R$ 85.787 milhões, registrando redução de 5,3% em relação ao 3º trimestre de 2014, e redução de 10,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Tal desempenho é explicado, basicamente, pelas novas alternativas de investimentos oferecidas aos clientes.
(1) Conceito definido pelo Bacen.
Debêntures
Em 31 de dezembro de 2014, o saldo das debêntures do Bradesco atingiu R$ 68.845 milhões, apresentando evolução de 2,8% no comparativo trimestral, e de 6,9% nos últimos 12 meses.
Tais variações referem-se, principalmente, à colocação e vencimento destes papéis, que também são utilizados como lastro nas operações compromissadas, as quais são impactadas pelo ritmo da atividade econômica.
Empréstimos e Repasses
O aumento de R$ 2.437 milhões no comparativo trimestral foi ocasionado, principalmente: (i) pelo aumento de R$ 1.393 milhões nas obrigações por empréstimos e repasses denominadas e/ou indexadas em moeda estrangeira, reflexo, essencialmente, da variação cambial positiva de 8,4% no período; e (ii) pelo aumento e R$ 1.044 milhões no volume de recursos captados por empréstimos e repasses no país, principalmente, por meio de operações do Finame. No comparativo anual, o saldo dos empréstimos e repasses apresentou aumento de R$ 2.903 milhões, devido, basicamente: (i) ao acréscimo de R$ 1.621 milhões no volume de recursos captados por empréstimos e repasses no país, principalmente, por meio de operações do Finame; e (ii) ao aumento de R$ 1.282 milhões nas obrigações por empréstimos
e repasses denominadas e/ou indexadas em moeda estrangeira, cujo saldo passou de R$ 15.400 milhões em dezembro de 2013 para R$ 16.682 milhões em dezembro de 2014, ocasionado, principalmente, pela variação cambial positiva de 13,4% no período. 99.505 98.573 99.993 95.763 97.387 92.254 90.615 85.787 33,4 32,3 32,1 29,6 29,7 28,1 27,0 24,7
Mar13 Jun Set Dez Mar14 Jun Set Dez
R$ milhões
Depósitos a Prazo % sobre as Operações de Crédito (1)
58.203 60.077 57.363
64.390 63.823 66.278 66.961 68.845
Mar13 Jun Set Dez Mar14 Jun Set Dez
R$ milhões 8.214 11.214 12.142 15.400 15.826 13.921 15.289 16.682 37.995 37.907 39.165 40.695 40.898 40.221 41.272 42.316 46.209 49.121 51.307 56.095 56.724 54.142 56.561 58.998
Mar13 Jun Set Dez Mar14 Jun Set Dez
R$ milhões
Análise Econômico-Financeira
Bradesco 55
Margem Financeira de Captações – Juros
Recursos de Emissão de Títulos
Os Recursos de Emissão de Títulos totalizaram R$ 84.825 milhões, um aumento de 12,7%, ou R$ 9.542 milhões em relação ao trimestre anterior, devido, principalmente: (i) ao acréscimo do estoque das Letras Financeiras, no valor de R$ 5.290 milhões; e (ii) ao aumento das operações de Letras de Crédito do Agronegócio, no valor de R$ 3.893 milhões.
No comparativo anual, o crescimento de R$ 27.171 milhões, decorreu, basicamente: (i) do acréscimo do estoque das Letras Financeiras, cujo saldo passou de R$ 35.208 milhões em dezembro de 2013 para R$ 54.961 milhões em dezembro de 2014, em virtude, principalmente, das novas emissões ocorridas no período; (ii) do aumento das operações de Letras de Crédito Imobiliário, no valor de R$ 5.867 milhões; (iii) do aumento das operações de Letras de Crédito do Agronegócio, no valor de R$ 4.199 milhões; e compensado, em parte: (iv) pela redução de R$ 2.709 milhões no
volume das operações de títulos emitidos no exterior.
(1) Considera: Letras Hipotecárias, Letras de Crédito Imobiliário, Letras de Crédito do Agronegócio, Debêntures, MTN Program Issues, Custo de emissões sobre captações, e Certificado de Operações Estruturadas.
Dívidas Subordinadas
As Dívidas Subordinadas totalizaram R$ 35.822 milhões em dezembro de 2014 (R$ 9.322 milhões no Exterior e R$ 26.500 milhões no País), apresentando redução de 1,8% no comparativo trimestral, e de 0,2% no comparativo anual, motivada, basicamente, por vencimento de dívidas. 25.417 31.878 34.242 35.208 41.688 48.111 49.671 54.961 3.192 3.309 3.126 3.062 2.688 2.422 2.480 2.490 19.224 18.633 18.059 19.384 20.135 19.344 23.132 27.374 47.833 53.821 55.427 57.654 64.511 69.877 75.283 84.825
Mar13 Jun Set Dez Mar14 Jun Set Dez
R$ milhões
Letras Financeiras Securitização de Fluxo de Ordem de Pagamento Outros (1)
26.460 26.674 26.574 26.933 27.294 27.658 27.992 26.500
8.597 9.548 9.561 8.952 8.546 7.726 8.472 9.322
35.057 36.222 36.135 35.885 35.840 35.384 36.464 35.822
Mar13 Jun Set Dez Mar14 Jun Set Dez
R$ milhões