Modelo específico e variáveis

O objetivo do trabalho é verificar os efeitos provocados pela variação da tarifa de energia elétrica sobre o IPCA. Para alcançar tal proposta será realizado a análise do impacto das variações da tarifa de energia elétrica sob diferentes tipos de desagregação do IPCA. Entretanto, para uma melhor compreensão do comportamento da tarifa de energia elétrica também será analisado quais dos principais determinantes da tarifa exerce maior efeito sobre a variação de preço da tarifa.

Desta forma, o primeiro modelo econométrico ocupa-se de avaliar o comportamento da tarifa de energia elétrica e qual o efeito dos principais determinantes sob a variação do preço da energia. Assim, para alcançar este objetivo o trabalho utilizará dados mensais a partir de 1996 até junho de 2015, os quais foram coletados a partir do IPEADATA. O recorte temporal escolhido se deve ao fato de que neste período foram criadas novas normas de regulamentação e concessão de energia elétrica que dão suporte ao arcabouço institucional e normativo vigente no setor.

As variáveis escolhidas para compreender o comportamento do preço da tarifa de energia elétrica16 _{são: i) consumo de energia elétrica (Ce) medido em gigawatt-hora (GWH),}

ii) geração de energia elétrica por meio de usinas hidrelétricas (HID), iii) geração de energia via termoelétricas (TER) expressa em GWH, as quais representam as principais fontes de oferta de energia elétrica no Brasil, iv) taxa de câmbio (CB), pois a energia elétrica comprada pelo país é precificada em dólares, v) IGP-M, pois a revisão tarifária realizada pelas concessionárias sob supervisão da Aneel é indexada a este índice.

Após a análise do comportamento da tarifa de energia, o segundo modelo busca analisar o efeito das variações do preço da energia elétrica sob as diferentes categorias do IPCA. Logo, serão estimados os efeitos diretos e indiretos causados pelas oscilações do preço da tarifa de energia elétrica sob o IPCA e suas categorias, as quais são: alimentação e bebidas, habitação,

16 _{Dado que cada concessionária de energia elétrica pratica um preço diferente para a tarifa de energia elétrica,}

artigos de residência, vestuário, transportes, saúde e cuidados pessoais, despesas pessoais, educação e comunicação. A energia elétrica residencial é computada na categoria habitação.

O período de análise do segundo modelo também é de janeiro de 1996 até junho de 2015. Este modelo compreende as seguintes variáveis: i) tarifa média de energia elétrica (PrE), ii) Índice de Preços Amplo ao Consumidor (IPCA), iii) IPCA alimentação e bebidas (IPCA_ab), iv) IPCA habitação (IPCA_hab), v) IPCA artigos de residência (IPCA_res), vi) IPCA vestuário (IPCA_vest), vii) IPCA transportes (IPCA_transp), viii) IPCA saúde e cuidados pessoais (IPCA_saude), ix) IPCA despesas pessoais (IPCA_desp), x) IPCA educação (IPCA_educ) e xi) IPCA comunicação (IPCA_comunic).

Por fim, o último modelo a ser estimado neste trabalho busca avaliar os efeitos das variações da tarifa de energia elétrica sobre o IPCA desagregado. Contudo, o nível de desagregação utilizado neste modelo é: IPCA dos bens de preços livres, IPCA dos bens de preços monitorados e IPCA de serviços. Optou-se por utilizar esta desagregação, pois é comumente utilizado pelo Banco Central do Brasil em seus relatórios de inflação. O período de análise é de janeiro de 1996 até junho de 2015 e as variáveis que compõe o modelo econométrico são: i) tarifa de energia elétrica (PrE), ii) IPCA dos bens de preços livres (IPCA_livre), iii) IPCA dos bens de preços monitorados (IPCA_monit), iv) IPCA de serviços (IPCA_serv).

Antes da estimação dos modelos econométricos foram realizadas algumas transformações na base de dados, para que os mesmos se adequassem melhor aos objetivos propostos e, dessa forma, sejam gerados resultados mais consistentes. Os dados utilizados foram em sua totalidade extraídos da base de dados IPEADATA. As variáveis relacionadas ao IPCA e seus diferentes níveis de desagregação foram transformados em índice através da seguinte fórmula:

Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 = (1 + (Δ_{100)) ∗ 𝑥}𝑥𝑡 𝑡−1 (1)

Onde _{Δ𝑥𝑡 representa a taxa de variação mensal e 𝑥𝑡−1} representa o índice mensal da observação anterior a t.

O Quadro 1 sintetiza as principais informações das variáveis utilizadas para a estimação dos três modelos econométricos que compõem este trabalho.

Quadro 1: Variáveis utilizadas no modelo econométrico.

Variáveis Descrição Transformação

Tarifa de Energia Elétrica (PrE) Tarifa média por hora (R$) Logaritmo Consumo de Energia Elétrica (Ce) Consumo de energia elétrica

mensal (GWh)

Logaritmo Hidrelétricas (HID) Geração de energia via hidrelétrica

(GWh)

Logaritmo Termelétricas (TERM) Geração de energia via termelétrica

(GWh)

Logaritmo Índice Geral de Preços ao

Mercado (IGPM) Taxa de variação mensal da taxa de inflação IGPM Logaritmo Taxa de Câmbio (CB) Taxa de câmbio comercial R$/US$ Logaritmo Índice de Preços Amplo ao

Consumidor (IPCA)

Taxa de variação mensal do IPCA Índice e logaritmo IPCA alimentos e bebidas

(IPCA_ab)

Taxa de variação mensal de alimentos e bebidas

Índice e logaritmo IPCA artigos de residência

(IPCA_res) Taxa de variação mensal de artigos de residência logaritmo Índice e IPCA vestuário (IPCA_vest) Taxa de variação mensal de

vestuário logaritmo Índice e IPCA transportes (IPCA_transp) Taxa de variação mensal de

transportes

Índice e logaritmo IPCA saúde e cuidados pessoais

(IPCA_saude)

Taxa de variação mensal de saúde e cuidados pessoais

Índice e logaritmo IPCA despesas pessoais

(IPCA_desp)

Taxa de variação mensal de despesas pessoais

Índice e logaritmo IPCA educação (IPCA_educ) Taxa de variação mensal de

educação

Índice e logaritmo IPCA comunicação

(IPCA_comunic)

Taxa de variação mensal de comunicação

Índice e logaritmo IPCA bens de preços livres

(IPCA_livre) Taxa de variação mensal de bens livres logaritmo Índice e IPCA bens de preços monitorados

(IPCA_monit) Taxa de variação mensal de bens monitorados logaritmo Índice e IPCA de serviços (IPCA_serv). Taxa de variação mensal de

serviços

Índice e logaritmo

Fonte: Elaboração própria.

Notas: Todos os dados foram extraídos do IPEADATA e estão disponíveis no seguinte portal: – http://www.ipeadata.gov.br/Default.aspx

Todos os modelos econométricos estimados no trabalho utilizarão a metodologia de séries temporais multivariadas de Vetores Autoregressivos (VAR), a qual é descrita na seção a seguir.