PATRIMÔNIO LÍQUIDO a) Composição do capital social:

As ações preferências estão assim distribuídas:

As ações preferenciais, que não possuem direito de voto, mas possuem as seguintes vantagens:

a) da classe "A", o direito a um dividendo anual mínimo de 5% (cinco por cento) da parte do capital representada por essa classe de ações preferenciais, pago preferentemente, a qualquer outro dividendo;

b) da classe "B", o direito a um dividendo anual de 12% (doze por cento) da parte do capital representada por essa classe de ações preferenciais, pago preferentemente a qualquer dividendo das ações ordinárias;

c) da classe "C", o direito a um dividendo anual de 7% (sete por cento) da parte do capital representada por essa classe de ações preferenciais, pago preferentemente a qualquer dividendo das ações ordinárias;

d) da Classe "D", o direito a um dividendo anual de 5% (cinco por cento) da parte do capital representada por essa classe de ações preferenciais, pago preferentemente a qualquer dividendo das ações ordinárias;

e) da Classe "E", o direito a um dividendo anual de 6% (seis por cento) da parte do capital representada por essa classe de ações preferenciais, pago preferentemente a qualquer dividendo das ações ordinárias;

f) da Classe "F", os decorrentes da letra "g", adiante;

g) o direito de reembolso do capital no caso de amortização de ações ou de liquidação da sociedade.

Na forma do artigo 17, § 1º, inciso II, da Lei de Sociedades por Ações, as ações preferenciais terão direito ao recebimento de dividendo, por ação, pelo menos 10% (dez por cento) maior do que o atribuído a cada ação ordinária.

b) Reservas:

Reserva legal

É constituída à razão de 5% do lucro líquido apurado em cada exercício social nos termos do art. 193 da Lei nº 6.404/76, até o limite de 20% do capital social.

Reservas de Capital

As Reservas de Capital estão assim representadas: 2.010 2.009

Reservas de Manutenção do Capital de Giro 397 397

Reserva de Incentivos Fiscais 576 576

Outras Reservas de Capital 5.967 5.717 Total 6.940 6.690

Reserva de Lucros a Realizar

No exercício, foi contabilizado na rubrica “Reserva de Lucros a Realizar” o montante de R$ 12.047 calculado sobre o resultado do exercício e o valor de R$ 3.961 calculado sobre o efeito do IFRS dos exercícios de 2009 e 2008, reserva essa a ser aprovada em Assembléia Geral Ordinária a ser realizada em 2011, (R$ 10.995 em 2009), sendo composto de dividendos postergados (Quadro I –abaixo) e realizado o valor de R$ 4.475 (R$ 6.044 em 2009) referente aos dividendos recebidos de coligadas, conforme disposição contida no artigo 197, da Lei nº 6.404/76, com redação dada pela Lei nº 10.303, de 31.10.2001.

A Reserva de Lucros a Realizar está assim representada:

Antes da Lei nº 10.303 Após a Lei nº 10.303. Soma

Saldo inicial 31.12.2009 109.927 33.991 143.918

Constituição - 0 - 16.008 16.008 Realização - 0 - (4.475) ( 4.475)

Saldo Final 31.12.2010 109.927 45.524 155.451

Reservas estatutárias

Nos termos da Legislação Societária, a Sociedade e suas controladas diretas e indiretas devem destinar 5% de seu lucro oficial anual, que pode ser utilizada para aumento de capital ou absorção de perdas, mas não pode ser distribuída na forma de dividendos.

Lucros acumulados

Qualquer lucro que restar após a distribuição de dividendos nos registros legais do Grupo e as apropriações às reservas legais será transferido à Reserva Especial para Aumento de Capital em 90% e Reserva Especial para Dividendos em 10%, até atingirem o limite de 80% e 20%, respectivamente, do Capital Social, e, quando houver excesso, este será eliminado com aumento de capital.

c) Dividendos:

O Estatuto prevê dividendo mínimo de 25% do lucro líquido, ajustado conforme o disposto no art. 202 da Lei das Sociedades por Ações. Conforme determina a Lei n.º 6.404, artigo 17, § 1º, inciso II, estão sendo pagos dividendos 10% maiores para as ações preferenciais da classe “F” do que aos atribuídos às ações ordinárias, devido ao Estatuto não prever pagamento de dividendos fixos para as ações daquela classe.

Os dividendos propostos nos exercícios de 2010 e 2009 estão demonstrados abaixo: Quadro I

2.010 2.009

- Lucro Líquido do Exercício 50.724 54.702

- Ajuste pela adoção do CPC (8.406)

- Lucro Líquido do exercício para distribuição 50.724 46.296 - (-) Resultado da Equivalência Patrimonial (52.976) (47.621)

- = Prejuízo Financeiro ( 2.252) ( 1.325)

- Lucro Líquido do Exercício 50.724 46.296

- Ajuste pela Adoção do CPC 16.680 - 0 -

- Valor Base para Destinação do Lucro 67.404 46.296

- (-) Reserva Legal ( 3.370) ( 2.315)

- Base de cálculo para dividendos 64.034 43.981 - Dividendos Mínimos Obrigatórios (25%) 16.008 10.995

- (-) Lucro Financeiro - 0 - - 0 -

Quadro II

Valores dos dividendos calculados sobre realizações de lucros, a serem adicionados aos dividendos mínimos obrigatórios:

2010 2009

- Realização de Lucros de Exercícios Anteriores -0- -0-

- Percentual 25% -0- -0-

- Realização de Lucros no próprio exercício 4.475 6.044 - Total de dividendos líquidos 4.475 6.044 - Imposto de Renda devido de J.C.P. 800 580 - Total Bruto de J.C.P. / Dividendos 5.275 6.624

Relativamente ao exercício de 2010, foram pagos juros de capital próprio, com base no balanço intermediário de 30 de junho de 2010, no valor total de R$ 1.789, já liquido do imposto de renda. Para o segundo semestre, estão sendo propostos R$ 2.686 de juros de capital próprio já líquidos do imposto de renda, conforme demonstrado abaixo:

Classes Valores pagos Valores totais

De no 1º Semestre

Valores propostos para o

2º Semestre do exercício Ações JCP (líquidos de I.R.) JCP (líquidos de I.R.)

(p/lote de mil ações) (p/lote de mil ações) (p/ lote de mil ações)

ON 7,87 21,95 29,82 PNA 79,02 79,02 158,04 PNB 189,65 189,65 379,30 PNC 110,63 110,63 221,26 PND 79,02 79,02 158,04 PNE 94,83 94,82 189,65 PNF 8,66 24,14 32,80

d) Juros sobre o capital próprio:

Os juros sobre o capital próprio são calculados com base nas contas do patrimônio líquido, limitando-se à variação da taxa de juros de longo prazo (TJLP), condicionados à existência de lucros computados antes de sua dedução ou de lucros acumulados e reservas de lucros, em montante igual ou superior a duas vezes o seu valor. Os dividendos são calculados sobre o lucro líquido, conforme determinado nas Demonstrações Financeiras elaboradas de acordo com a legislação societária e as normas e instruções da CVM.

A política de remuneração do capital adotada pelo Grupo visa a distribuir juros sobre o capital próprio no valor máximo calculado em conformidade com a legislação vigente, os quais são computados, líquidos de Imposto de Renda na Fonte, no cálculo dos dividendos obrigatórios do exercício previsto no Estatuto Social.

NOTA 27 - MARGEM FINANCEIRA (CONSOLIDADO)