Principais canais de comunicação utilizados pelo BCE

As conferências de imprensa mensais conduzidas pelo Presidente e pelo Vice-Presidente imediatamente após a primeira reunião do Conselho do BCE de cada mês e o Boletim Mensal são dois dos canais de comunicação mais importantes utilizados pelo BCE. A declaração introdutória do Presidente na conferência de imprensa fornece uma síntese atempada e abrangente da avaliação da evolução económica relevante em termos de política. É estruturada em harmonia com a estratégia de política monetária do BCE, sendo o seu texto acordado pelo Conselho do BCE. A conferência de imprensa mensal inclui uma sessão de perguntas e respostas, em que participam diversos representantes dos meios de comunicação social de toda a área do euro e de fora da área, e fornece uma plataforma para uma explicação atempada e equilibrada das decisões de política monetária ao público. As transcrições da conferência de imprensa são disponibilizadas no site do BCE poucas horas depois. A conferência de imprensa é, assim, um meio ef icaz de apresentar e explicar de forma bastante atempada as discussões no Conselho do BCE e, por conseguinte, o processo de decisão da política monetária.

O Boletim Mensal fornece ao público em geral e aos mercados f inanceiros uma análise pormenorizada e abrangente da conjuntura económica. É normalmente publicado uma semana após a reunião do Conselho do BCE e contém a informação que este possuía aquando da tomada de decisões de política. O Boletim Mensal também contém artigos que contribuem para a compreensão da evolução a longo prazo, de tópicos gerais ou dos instrumentos analíticos utilizados pelo Eurosistema no contexto da estratégia de política monetária.

Além disso, o Presidente do BCE comparece quatro vezes por ano perante a Comissão dos Assuntos Económicos e Monetários do Parlamento Europeu. O Presidente explica

as decisões de política do BCE, respondendo depois às perguntas que lhe são dirigidas pelos membros da Comissão. As reuniões da Comissão são abertas ao público, sendo que as transcrições das audiências do Presidente são posteriormente publicadas nos sites do Parlamento Europeu e do BCE. Outros membros da Comissão Executiva do BCE também comparecem perante a Comissão dos Assuntos Económicos e Monetários.

Os membros do Conselho do BCE assumem um grande número de compromissos públicos. Os discursos do Presidente e de outros membros da Comissão Executiva e do Conselho do BCE são instrumentos importantes para explicar as posições do BCE ao público. Um outro canal fundamental para atingir grupos-alvo internacionais e locais são as entrevistas concedidas por membros do Conselho do BCE. O BCE recebe também um grande número de visitas de membros do público em geral, bem como de técnicos de diversas instituições, comprometendo-se a levar a cabo um diálogo aberto com o mundo académico. Os resultados da investigação de natureza técnica e dos estudos de política de interesse geral são publicados por técnicos nas séries de Documentos de Trabalho e de Documentos de Trabalho Ocasionais do BCE, respectivamente. Por último, a transparência da política monetária requer igualmente que os dados estatísticos compilados pelo banco central sejam total e atempadamente publicados, logo que seja assegurada a sua fiabilidade. Com a ajuda dos BCN, o BCE recolhe estatísticas monetárias, bancárias e outras estatísticas relacionadas, estatísticas da balança de pagamentos e da posição de investimento internacional e compila estatísticas das contas f inanceiras abrangendo a área do euro (ver Caixa 3.5). A publicação atempada destes dados permite ao BCE partilhar com o público a informação que possui sobre a evolução económica na área do euro, facilitando assim a comunicação das decisões de política monetária pelo Conselho do BCE.

Dado que o Eurosistema é obrigado a comunicar num enquadramento multilíngue e multicultural, os BCN são participantes essenciais na estratégia de comunicação. Mantêm um contacto estreito com públicos nacionais e regionais, traduzindo os sinais de política em diferentes línguas, adaptando-os ao contexto nacional.

4.1 PRINCÍPIOS GERAIS E OBJECTIVOS SUBJACENTES À CONCEPÇÃO DO QUADRO OPERACIONAL

Como se discutiu no Capítulo 3, as taxas de curto prazo do mercado monetário desempenham um papel importante na transmissão da política monetária. Esta política exerce uma influência signif icativa sobre as taxas de juro nominais de curto prazo do mercado. Ao f ixar as taxas de juro, a política monetária influencia a economia, acabando por afectar o nível de preços de diversas formas. A f im de alcançar o seu objectivo primordial, o Eurosistema dispõe de um conjunto de instrumentos e procedimentos de política monetária. Este conjunto constitui o quadro operacional utilizado para a execução da política monetária única.

Quer o quadro operacional quer a estratégia de política monetária têm um papel específ ico na execução da política monetária. A estratégia determina qual o nível das taxas de juro do mercado monetário necessário

para a manutenção da estabilidade de preços a médio prazo, enquanto o quadro operacional determina a forma como atingir este nível de taxas de juro utilizando os instrumentos de política monetária disponíveis. Um banco central orienta as taxas de curto prazo do mercado monetário assinalando a orientação da sua política monetária e gerindo a situação de liquidez no mercado monetário. O banco central, na qualidade de único emissor de notas e de reservas bancárias, é o fornecedor monopolista da base monetária. A base monetária da área do euro consiste na circulação monetária (notas e moedas), reservas detidas pelas contrapar tes no Eurosistema e recurso à facilidade per manente de depósito do Eurosistema. Estas rubricas corres- pondem a responsabilidades no balanço do Eurosistema. As reservas podem ser ainda desagregadas em reservas mínimas e excedentárias. No regime de reservas mínimas do Eurosistema, as contrapartes são obrigadas a deter reservas nos BCN (ver Secção 4.3). Para além destas

As funções do quadro operacional incluem orientar as taxas de juro e gerir a liquidez,… Mercado monetário e transmissão da política monetária ...e a estratégia de política monetária O quadro operacional...