DEMONSTRAÇÃO DE RENTABILIDADE TOTAL
relativa ao período contabilístico de 8 de Março 2006 a 7 de Março 2007
2007 2006
Notas £000 £000
Ganhos/(perdas) líquidas em investimentos
durante o período 2 (7.700) 10.528
Outros ganhos/(perdas) 3 126 (508)
Proveitos 4 31.919 29.736
Despesas 5 (6.206) (5.722)
Custos de financiamento: Juros 7 (221) (174)
qqqqqqqqqqr Proveitos/(despesas) líquidos antes de impostos 25.492 23.840
Impostos 6 – –
Proveitos/(despesas) líquidos depois de impostos 25.492 23.840 qqqqqqqqqqr Rentabilidade total antes de distribuições 17.918 33.860 Custos de financiamento: Distribuições 7 (30.894) (28.935)
qqqqqqqqqqr Variação nos activos líquidos atribuíveis aos
accionistas (12.976) 4.925
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DEMONSTRAÇÃO DA VARIAÇÃO DOS ACTIVOS PATRIMONIAIS LÍQUIDOS
relativa ao período contabilístico de 8 de Março de 2006 a 7 de Março de 2007
2007 2006
£000 £000
Activo líquido no início do período 505.878 416.610 Movimento resultante da compra e recompra
de acções:
Montantes a receber na emissão de acções 41.132 115.028 Montantes a pagar no cancelamento de acções (34.865) (38.854)
6.267 76.174
Taxa de Diluição 36 –
Variação no activo líquido atribuível aos accionistas (ver declaração de rentabilidade
total acima) (12.976) 4.925
Distribuição retida sobre acções de acumulação 10.067 8.169 qqqqqqqqqqr Activo líquido no final do período 509.272 505.878
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BALANÇO EM
7 de Março de 20072007 2006
Notas £000 £000
Activo
Carteira de investimentos 508.513 496.926
qqqqqqqqqqr
Devedores 8 27.813 25.301
Caixa e disponibilidades 1.559 1.908
qqqqqqqqqqr
Total de outros activos 29.372 27.209
qqqqqqqqqqr
Total do activo 537.885 524.135
qqqqqqqqqqr Passivo
Passivos derivados (5.130) (222)
qqqqqqqqqqr
Credores 9 (18.171) (12.119)
Descobertos bancários (3.861) (4.532)
Distribuição a pagar sobre acções de
rendimento (1.451) (1.384)
qqqqqqqqqqr
Total de outros passivos (23.483) (18.035)
qqqqqqqqqqr
Total do passivo (28.613) (18.257)
qqqqqqqqqqr Activo líquido atribuível aos accionistas 509.272 505.878
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Relatório de Investimento
Objectivo de Investimento
Alcançar uma rentabilidade total principalmente através de rendimento. O rendimento será pago mensalmente.
Política de Investimento
A política de investimento da EGA é investir os activos do Fundo numa carteira gerida, constituída principalmente por títulos de rendimento fixo do Reino Unido e europeus. A carteira incluirá títulos de rendimento fixo com notação investment grade e below investment grade. Em qualquer altura, poderá também investir em títulos emitidos por emitentes soberanos ou supranacionais. Sempre que os títulos não sejam denominados em Libras Esterlinas pretende-se que sejam, tipicamente, cobertos em Libras Esterlinas.
Performance das Acções de Retalho*
Ao longo dos doze meses até 7 de Março de 2007, o preço publicado das acções do Strategic Bond Fund caiu de 53,07p para 51,79p.
A rentabilidade total do Fundo nos doze meses terminados em 28 de Fevereiro de 2007, incluindo o rendimento líquido reinvestido, é de 2,18%, o que equivale a aproximadamente 4,93% íliquido de impostos e comissões. Isto compara com uma rentabilidade de 4,09% para um índice composto em 60% pelo IBOXX £ Non Gilts Index e em 40%
pelo Merrill Lynch European Currency High Yield
Index ex CCC 3% Constrained (100% coberto em £).
Actividade da Carteira
Nos doze meses em análise, assistiu-se a um melhor desempenho das obrigações ‘High Yield’
do que das emissões de investment grade. O Fundo abriu e fechou o período com uma posição neutra, com 60% do total investido em obrigações
‘investment grade‘ e 40% em obrigações ‘High Yield’.
Durante o período em análise, os retornos de obrigações ‘investment grade‘ diminuíram devido ao aumento das taxas de juro crescentes nos EU e da inflação, com as obrigações do governo do Reino Unido (gilts) a exercerem uma influencia ainda maior no mercado. O rendimento das gilts a 10-anos subiu de 4,3% em Março 2006 para 4,8%
um ano mais tarde. Ao longo do período, a parte
‘investment grade‘ da carteira foi investida em obrigações de boa qualidade. Mantivemos uma posição mais forte no sector financeiro, incluindo seguradoras e papel comercial, com notação mais baixa, onde vimos um mix de valor e protecção contra ameaças de takeover que têm ensombrado muitas emissões de empresas no último ano.
O mercado de ‘High Yield’ obteve outro ano sólido, beneficiando de um cenário com boas bases e técnico. Em termos de bases, o crescimento económico global manteve-se favorável, concorrendo para um crescimento robusto dos lucros das empresas. Do lado técnico, a classe de
activos continuou a beneficiar de uma procura dinâmica, com os investidores a procurarem oportunidades com maior rendimento, enquanto que do lado da oferta as emissões líquidas foram relativamente modestas dado que o nível de novas emissões foi compensado pelos resgates, recompras e vencimentos em curso.
No início do período, a exposição a ‘high yield’ do fundo ainda era agressiva, dadas as bases fortes e o ímpeto crescente do mercado. Em resultado, a componente ‘high yield‘ tinha um grande peso de emissões CCC e B e um peso mais reduzido de obrigações BB. No entanto, durante os meses de Maio e Junho assistiu-se a um enfraquecimento do mercado em resultado das preocupações de que as taxas de juro norte-americanas viessem a subir mais do que se esperava. Nessa altura,
concentramo-nos em alguma da boa performance recente e reduzimos o nível de risco. Ao longo dos meses que se seguiram, as preocupações sobre o aumento das taxas de juro nos EU começaram a desvanecer e o mercado de ‘High Yield’ voltou a recuperar com força das suas quebras de Junho. A partir de Junho, reduzimos gradualmente o nível de risco, elevando a qualidade da carteira através de uma maior exposição a emissões BB.
Em termos futuros, ambas as obrigações
‘investment grade‘ e ‘high yield‘ beneficiam de um cenário económico favorável e de um crescimento de lucros nas empresas forte, e por outro lado de taxas supletivas a níveis historicamente baixos.
*Em Libras Esterlinas e comparado com o grupo de comparação do RU.
É favor reportar-se aos quadros comparativos das páginas 278-288
MAPA DE DISTRIBUIÇÃO
relativo ao período contabilístico de 8 de Março de 2006 a 7 de Março de 2007 Distribuição de dividendos em ‘pence’ por acção
Classe Acções de Retalho
Rendimento Líquido
Período de Rendimento Impostos/ Rendimento Distribuição Distribuição Distribuição Bruto Rendimento Líquido Equalização Paga/A pagar Paga 2006/2007 2005/2006 Grupo 1
08/03/06 a 07/04/06 0,2559 0,0512 0,2047 – 0,2047 0,2197
08/04/06 a 07/05/06 0,2339 0,0468 0,1871 – 0,1871 0,2015
08/05/06 a 07/06/06 0,2794 0,0559 0,2235 – 0,2235 0,2173
08/06/06 a 07/07/06 0,2658 0,0532 0,2126 – 0,2126 0,2165
08/07/06 a 07/08/06 0,2533 0,0507 0,2026 – 0,2026 0,2082
08/08/06 a 07/09/06 0,2588 0,0518 0,2070 – 0,2070 0,2336
08/09/06 a 07/10/06 0,2388 0,0478 0,1910 – 0,1910 0,2174
08/10/06 a 07/11/06 0,2788 0,0558 0,2230 – 0,2230 0,2077
08/11/06 a 07/12/06 0,2723 0,0545 0,2178 – 0,2178 0,2088
08/12/06 a 07/01/07 0,2358 0,0472 0,1886 – 0,1886 0,2195
08/01/07 a 07/02/07 0,2808 0,0562 0,2246 – 0,2246 0,2370
08/02/07 a 07/03/07 0,2740 0,0548 0,2192 – 0,2192 0,2027
Grupo 2
08/03/06 a 07/04/06 0,1109 0,0222 0,0887 0,1160 0,2047 0,2197
08/04/06 a 07/05/06 0,1181 0,0236 0,0945 0,0926 0,1871 0,2015
08/05/06 a 07/06/06 0,1113 0,0223 0,0890 0,1345 0,2235 0,2173
08/06/06 a 07/07/06 0,1161 0,0232 0,0929 0,1197 0,2126 0,2165
08/07/06 a 07/08/06 0,1003 0,0201 0,0802 0,1224 0,2026 0,2082
08/08/06 a 07/09/06 0,0914 0,0183 0,0731 0,1339 0,2070 0,2336
08/09/06 a 07/10/06 0,0793 0,0159 0,0634 0,1276 0,1910 0,2174
08/10/06 a 07/11/06 0,1453 0,0291 0,1162 0,1068 0,2230 0,2077
08/11/06 a 07/12/06 0,1193 0,0239 0,0954 0,1224 0,2178 0,2088
08/12/06 a 07/01/07 0,0486 0,0097 0,0389 0,1497 0,1886 0,2195
08/01/07 a 07/02/07 0,1670 0,0334 0,1336 0,0910 0,2246 0,2370
08/02/07 a 07/03/07 0,1731 0,0346 0,1385 0,0807 0,2192 0,2027
Total de distribuições no período 2,5017 2,5899
Classe de Acções Institucionais
Rendimento Líquido
Período de Rendimento Impostos/ Rendimento Distribuição Distribuição Distribuição Bruto Rendimento Líquido Equalização Paga/A pagar Paga 2006/2007 2005/2006 Grupo 1
08/03/06 a 07/04/06 0,2690 0,0538 0,2152 – 0,2152 0,2265
08/04/06 a 07/05/06 0,2459 0,0492 0,1967 – 0,1967 0,2078
08/05/06 a 07/06/06 0,2938 0,0588 0,2350 – 0,2350 0,2244
08/06/06 a 07/07/06 0,2789 0,0558 0,2231 – 0,2231 0,2236
08/07/06 a 07/08/06 0,2668 0,0534 0,2134 – 0,2134 0,2151
08/08/06 a 07/09/06 0,2725 0,0545 0,2180 – 0,2180 0,2415
08/09/06 a 07/10/06 0,2514 0,0503 0,2011 – 0,2011 0,2249
08/10/06 a 07/11/06 0,2933 0,0587 0,2346 – 0,2346 0,2151
08/11/06 a 07/12/06 0,2863 0,0573 0,2290 – 0,2290 0,2160
08/12/06 a 07/01/07 0,2456 0,0491 0,1965 – 0,1965 0,2273
08/01/07 a 07/02/07 0,2946 0,0589 0,2357 – 0,2357 0,2456
08/02/07 a 07/03/07 0,2865 0,0573 0,2292 – 0,2292 0,2126
Grupo 2
08/03/06 a 07/04/06 0,1450 0,0290 0,1160 0,0992 0,2152 0,2265
08/04/06 a 07/05/06 0,1128 0,0226 0,0902 0,1065 0,1967 0,2078
08/05/06 a 07/06/06 0,1584 0,0317 0,1267 0,1083 0,2350 0,2244
08/06/06 a 07/07/06 0,1250 0,0250 0,1000 0,1231 0,2231 0,2236
08/07/06 a 07/08/06 0,1026 0,0205 0,0821 0,1313 0,2134 0,2151
08/08/06 a 07/09/06 0,1545 0,0309 0,1236 0,0944 0,2180 0,2415
08/09/06 a 07/10/06 0,1441 0,0288 0,1153 0,0858 0,2011 0,2249
08/10/06 a 07/11/06 0,0948 0,0190 0,0758 0,1588 0,2346 0,2151
08/11/06 a 07/12/06 0,1513 0,0303 0,1210 0,1080 0,2290 0,2160
08/12/06 a 07/01/07 0,1406 0,0281 0,1125 0,0840 0,1965 0,2273
08/01/07 a 07/02/07 0,0944 0,0189 0,0755 0,1602 0,2357 0,2456
08/02/07 a 07/03/07 0,1790 0,0358 0,1432 0,0860 0,2292 0,2126
Total de distribuições no período 2,6275 2,6804
Classe de Acções de Retalho
Rendimento Bruto
Período Rendimento Distribuição Distribuição
Distribuição Bruto Equalização Paga/A pagar Paga
2006/2007 2005/2006 Grupo 1
08/03/06 a 07/04/06 0,2558 – 0,2558 0,2749
08/04/06 a 07/05/06 0,2339 – 0,2339 0,2526
08/05/06 a 07/06/06 0,2818 – 0,2818 0,2714
08/06/06 a 07/07/06 0,2652 – 0,2652 0,2698
08/07/06 a 07/08/06 0,2527 – 0,2527 0,2596
08/08/06 a 07/09/06 0,2581 – 0,2581 0,2918
08/09/06 a 07/10/06 0,2375 – 0,2375 0,2706
08/10/06 a 07/11/06 0,2771 – 0,2771 0,2579
08/11/06 a 07/12/06 0,2704 – 0,2704 0,2590
08/12/06 a 07/01/07 0,2340 – 0,2340 0,2721
08/01/07 a 07/02/07 0,2784 – 0,2784 0,2945
08/02/07 a 07/03/07 0,2709 – 0,2709 0,2513
Grupo 2
08/03/06 a 07/04/06 0,1354 0,1204 0,2558 0,2749
08/04/06 a 07/05/06 0,0711 0,1628 0,2339 0,2526
08/05/06 a 07/06/06 0,0962 0,1856 0,2818 0,2714
08/06/06 a 07/07/06 0,0809 0,1843 0,2652 0,2698
08/07/06 a 07/08/06 0,1410 0,1117 0,2527 0,2596
08/08/06 a 07/09/06 0,1400 0,1181 0,2581 0,2918
08/09/06 a 07/10/06 0,0690 0,1685 0,2375 0,2706
08/10/06 a 07/11/06 0,1682 0,1089 0,2771 0,2579
08/11/06 a 07/12/06 0,1328 0,1376 0,2704 0,2590
08/12/06 a 07/01/07 0,1358 0,0982 0,2340 0,2721
08/01/07 a 07/02/07 0,0996 0,1788 0,2784 0,2945
08/02/07 a 07/03/07 0,1245 0,1464 0,2709 0,2513
Total distribuições no período 3,1158 3,2255
Classe de Acções Institucionais
Acumulação Bruta
Rendimento Rendimento
Período de Rendimento Bruto Bruto
Distribuição Bruto Equalização Acumulado Acumulado
2006/2007 2005/2006 Grupo 1
08/03/06 a 07/04/06 0,3104 – 0,3104 0,3073
08/04/06 a 07/05/06 0,2849 – 0,2849 0,2832
08/05/06 a 07/06/06 0,3416 – 0,3416 0,3067
08/06/06 a 07/07/06 0,3260 – 0,3260 0,3070
08/07/06 a 07/08/06 0,3128 – 0,3128 0,2966
08/08/06 a 07/09/06 0,3210 – 0,3210 0,3344
08/09/06 a 07/10/06 0,2976 – 0,2976 0,3127
08/10/06 a 07/11/06 0,3483 – 0,3483 0,3004
08/11/06 a 07/12/06 0,3416 – 0,3416 0,3031
08/12/06 a 07/01/07 0,2942 – 0,2942 0,3201
08/01/07 a 07/02/07 0,3545 – 0,3545 0,3474
08/02/07 a 07/03/07 0,3460 – 0,3460 0,3021
Grupo 2
08/03/06 a 07/04/06 0,1141 0,1963 0,3104 0,3073
08/04/06 a 07/05/06 0,1977 0,0872 0,2849 0,2832
08/05/06 a 07/06/06 0,0716 0,2700 0,3416 0,3067
08/06/06 a 07/07/06 0,0960 0,2300 0,3260 0,3070
08/07/06 a 07/08/06 0,1990 0,1138 0,3128 0,2966
08/08/06 a 07/09/06 0,3210 – 0,3210 0,3344
08/09/06 a 07/10/06 0,0688 0,2288 0,2976 0,3127
08/10/06 a 07/11/06 0,2238 0,1245 0,3483 0,3004
08/11/06 a 07/12/06 0,1267 0,2149 0,3416 0,3031
08/12/06 a 07/01/07 0,2942 – 0,2942 0,3201
08/01/07 a 07/02/07 0,3545 – 0,3545 0,3474
08/02/07 a 07/03/07 0,1284 0,2176 0,3460 0,3021
Total de distribuições no período 3,8789 3,7210
Grupo 2: acções compradas durante um período de distribuição
AUSTRÁLIA (1,18%, Março 2006 – 0,84%)
A+ (0,00%, Março 2006 – 0,84%) A (0,59%, Março 2006 – 0,00%) GBP 3.038.000 Insurance Australia5,625% 21/12/2026 2.996 0,59
A– (0,59%, Março 2006 – 0,00%)
GBP 3.095.000 Westfield Financial 5,5% 27/06/2017 3.029 0,59 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Austrália 6.025 1,18
zzzzzzzzzzzzzzzz
BÉLGICA (0,15%, Março 2006 – 0,28%)
B– (0,15%, Março 2006 – 0,16%) EUR 1.045.800 TeleNet Communication 9%15/12/2013 781 0,15
CCC+ (0,00%, Março 2006 – 0,12%)
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Bélgica 781 0,15
zzzzzzzzzzzzzzzz
BERMUDA (0,25%, Março 2006 – 0,55%)
B+ (0,25%, Março 2006 – 0,55%) EUR 1.700.000 Central Euro Media Entertainment8,25% 15/05/2012 1.255 0,25
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Bermuda 1.255 0,25
zzzzzzzzzzzzzzzz
CANADÁ (1,44%, Março 2006 – 0,43%)
BBB+ (0,31%, Março 2006 – 0,33%)GBP 1.500.000 Talisman Energy 6,63% 05/12/2017 1.587 0,31 BB+ (0,11%, Março 2006 – 0,00%)
GBP 560.000 GMAC Canada 6,625% 17/12/2010 552 0,11 BB (1,02%, Março 2006 – 0,00%)
EUR 3.350.000† Bombardier 6,709% 15/11/2013 2.340 0,46 EUR 4.090.000† Bombardier 7,25% 15/11/2016 2.867 0,56
Não Classificado (0,00%, Março 2006 – 0,10%) qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Canadá 7.346 1,44
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ILHAS CAYMAN (2,75%, Março 2006 – 1,68%)
AAA (0,85%, Março 2006 – 0,87%) GBP 2.587.000 DMR Cymru Financing 6,015%31/03/2028 2.914 0,57
GBP 1.430.000 Southern Water Services 5%
31/03/2021 1.397 0,28
A– (0,00%, Março 2006 – 0,47%) A-1+ (0,38%, Março 2006 – 0,34%)
GBP 1.900.000† Sigma Finance 0% 31/12/2013 1.906 0,38 BBB+ (0,39%, Março 2006 – 0,00%)
GBP 2.000.000 STB Finance Cayman 5,834%
20/10/2049 1.987 0,39
BBB (1,02%, Março 2006 – 0,00%) GBP 2.915.000 MUFG Capital Finance 5 6,299%
25/01/2049 2.965 0,58
GBP 2.235.000 SMFG Preferred Capital 6,164%
25/01/2049 2.232 0,44
B– (0,11%, Março 2006 – 0,00%) EUR 810.000† BCM Ireland Finance 8,215%
15/08/2016 574 0,11
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Total Ilhas Cayman 13.975 2,75
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REPÚBLICA CHECA (0,21%, Março 2006 – 0,00%)
B (0,21%, Março 2006 – 0,00%)EUR 1.500.000 Sazka 9% 12/07/2021 1.082 0,21 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total República Checa 1.082 0,21
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DINAMARCA (1,18%, Março 2006 – 0,29%)
A+ (0,32%, Março 2006 – 0,00%)GBP 1.680.000 Danske Bank 5,6838% 29/12/2049 1.654 0,32 A (0,27%, Março 2006 – 0,29%)
GBP 1.400.000 Danske Bank 5,563% 29/09/2049 1.366 0,27 BBB+ (0,59%, Março 2006 – 0,00%)
EUR 4.550.000 ISS Global 4,75% 18/09/2010 2.996 0,59 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Dinamarca 6.016 1,18
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EUROPA (0,27%, Março 2006 – 1,80%)
A (0,00%, Março 2006 – 0,61%)Não Classificado (0,27%, Março 2006 – 1,19%) EUR 2.001.816 Threadneedle Euro Liquid
Assets Fund 1.362 0,27
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Total Europa 1.362 0,27
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FINLÂNDIA (0,48%, Março 2006 – 0,00%)
B+ (0,48%, Março 2006 – 0,00%)EUR 600.000 M-Real 7,261% 15/12/2010 413 0,08 EUR 3.005.000 M-Real 8% 01/04/2013 2.050 0,40 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Finlândia 2.463 0,48
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FRANÇA (4,54%, Março 2006 – 5,87%)
AAA (0,00%, Março 2006 – 0,59%) AA (0,00%, Março 2006 – 0,60%) A+ (0,88%, Março 2006 – 0,28%)GBP 3.050.000 BNP Paribas 5,945% 19/04/2049 2.965 0,58 GBP 1.500.000 BNP Paribas 5,954% 13/07/2049 1.507 0,30
A (0,00%, Março 2006 – 0,81%) A– (0,35%, Março 2006 – 0,25%)
GBP 1.890.000 France Telecom 5,25% 05/12/2025 1.793 0,35 BBB+ (0,00%, Março 2006 – 0,25%)
BB– (1,09%, Março 2006 – 0,71%)
EUR 7.840.000 Crown 6,25% 01/09/2011 5.522 1,09 B+ (0,44%, Março 2006 – 0,33%)
USD 700.000 CIE Generale de Geophysique 7,75%
15/05/2017 377 0,07
USD 250.000 CIE Generale de Geophysique 7,5%
15/05/2015 132 0,03
EUR 900.000 Europcar Groupe 6,372% 15/05/2013 622 0,12 USD 1.850.000 Legrand 8,5% 15/02/2025 1.118 0,22
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Demonstração da carteira
em 7 de Março de 2007
Strategic Bond Fund
B (0,26%, Março 2006 – 0,00%)
EUR 850.000† Belvedere 6,134% 15/05/2013 589 0,12 EUR 1.000.000 Europcar Groupe 8,125% 15/05/2014 720 0,14
B– (0,38%, Março 2006 – 0,00%)
EUR 1.500.000 Rhodia 6,242% 15/10/2013 1.031 0,20 EUR 1.215.000† SPCM 8,25% 15/06/2013 898 0,18
CCC+ (0,13%, Março 2006 – 0,14%)
EUR 950.000 Rhodia 9,25% 01/06/2011 684 0,13 Não Classificado (1,01%, Março 2006 – 1,91%) EUR 7.201.953 Alstom 6,25% 03/03/2010 5.133 1,01
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Total França 23.091 4,54
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ALEMANHA (1,20%, Março 2006 – 3,36%)
BB (0,16%, Março 2006 – 0,62%)EUR 1.200.000 Peri 5,625% 15/12/2011 831 0,16 B+ (0,00%, Março 2006 – 0,25%)
B (0,00%, Março 2006 – 0,01%) B– (0,53%, Março 2006 – 1,70%)
EUR 2.005.000 Cognis 9,5% 15/05/2014 1.491 0,29 EUR 1.150.000 IESY Hessen 6,65% 15/04/2013 798 0,16 EUR 725.760 Seehafen Rostock 9,875% 04/03/2009 420 0,08
CCC+ (0,51%, Março 2006 – 0,59%)
EUR 3.550.000 Mauser-Werke 9,125% 15/02/2013 2.585 0,51 Não Classificado (0,00%, Março 2006 – 0,19%)
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Alemanha 6.125 1,20
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GRÉCIA (0,00%, Março 2006 – 0,32%)
B+ (0,00%, Março 2006 – 0,07%) B– (0,00%, Março 2006 – 0,25%)qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Grécia – –
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INDIA (0,31%, Março 2006 – 0,00%)
BB+ (0,31%, Março 2006 – 0,00%)
USD 3.050.000† ICICI Bank 6,375% 30/04/2022 1.591 0,31 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Índia 1.591 0,31
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ITÁLIA (2,79%, Março 2006 – 0,87%)
A– (1,02%, Março 2006 – 0,30%) GBP 2.150.000† Assicurazioni Generali 6,416%28/02/2049 2.191 0,43
EUR 4.400.000 Monte Dei Paschi Siena 7,875%
31/05/2016 3.014 0,59
BBB (0,85%, Março 2006 – 0,57%) GBP 1.200.000† Acquedotto Pugliese 6,92%
29/06/2018 1.270 0,25
GBP 3.000.000 Telecom Italia 6,375% 24/06/2019 3.040 0,60 BB– (0,92%, Março 2006 – 0,00%)
EUR 6.320.000 Lottomatica 8,25% 31/03/2066 4.699 0,92 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Itália 14.214 2,79
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JAPÃO (1,44%, Março 2006 – 0,30%)
AA– (1,44%, Março 2006 – 0,30%) GBP 2.350.000 East Japan Railway 4,5%25/01/2036 2.229 0,44
GBP 5.150.000† East Japan Railway 4,875%
14/06/2034 5.114 1,00
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Total Japão 7.343 1,44
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LUXEMBURGO (7,92%, Março 2006 – 9,90%)
AAA (0,00%, Março 2006 – 2,87%) BBB+ (0,28%, Março 2006 – 0,00%) USD 2.584.675 Gazprom International 7,201%01/02/2020 1.407 0,28
BBB (0,83%, Março 2006 – 0,00%) EUR 1.750.000 Gaz Capital (Gazprom) 5,03%
25/02/2014 1.180 0,23
EUR 1.880.000 Gaz Capital 7,8% 27/09/2010 1.408 0,28 USD 3.120.000 Gaz Capital (Gazprom) 6,51%
07/03/2022 1.626 0,32
BBB– (0,25%, Março 2006 – 0,57%) USD 2.505.000 Tengizchevroil LLP 6,125%
15/11/2014 1.280 0,25
BB (0,43%, Março 2006 – 0,00%) EUR 3.100.000 Fiat Finance & Trade 5,625%
15/11/2011 2.168 0,43
BB– (0,60%, Março 2006 – 1,35%) EUR 3.240.000 Fiat Finance & Trade 6,625%
15/02/2013 2.376 0,47
EUR 1.000.000† Lecta 6,413% 15/02/2014 684 0,13 B (2,05%, Março 2006 – 1,23%)
EUR 9.915.000 Hellas Telecomm V 5,676%
15/10/2012 6.883 1,35
EUR 4.035.000 Kloeckner Pentaplast 9,375%
15/02/2012 2.870 0,56
USD 1.400.000 MHP 10,25% 30/11/2011 731 0,14 B– (2,28%, Março 2006 – 3,76%)
EUR 4.600.000 Lighthouse International 8%
30/04/2014 3.381 0,66
EUR 1.000.000 Nell AF Sarl 8,375% 15/08/2015 733 0,14 EUR 2.110.000 Noma Luxembourg 9,75%
15/07/2011 1.598 0,31
EUR 7.680.000 Wind Acquisition Finance 9,75%
01/12/2015 5.945 1,17
CCC+ (0,78%, Março 2006 – 0,00%) EUR 3.650.000† Cablecom Luxembourg 8%
01/11/2016 2.521 0,50
EUR 2.000.000 Hellas Telecommunications Finance
9,704% 15/01/2015 1.412 0,28
CCC (0,12%, Março 2006 – 0,12%) EUR 812.500 Safilo Capital International 9,625%
15/05/2013 608 0,12
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Demonstração da carteira
(continuação)
Não Classificado (0,30%, Março 2006 – 0,00%) EUR 2.250.000† Signum Luxembourg 0%
28/01/2015 1.537 0,30
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Total Luxemburgo 40.348 7,92
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MÉXICO (0,42%, Março 2006 – 0,43%)
BBB– (0,42%, Março 2006 – 0,43%) GBP 1.955.000 United Mexican States 6,75%06/02/2024 2.151 0,42
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Total México 2.151 0,42
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PAÍSES BAIXOS (10,43%, Março 2006 – 6,26%)
A+ (1,22%, Março 2006 – 1,19%)GBP 3.100.000 BMW Finance 5,25% 21/11/2013 3.039 0,60 GBP 3.248.000 RWE Finance 4,625% 17/08/2010 3.148 0,62
A (0,65%, Março 2006 – 0,48%)
GBP 1.450.000 ABN Amro Bank 5% 28/02/2049 1.369 0,27 GBP 450.000 Generali Finance 6,214% 16/06/2049 448 0,09 GBP 1.575.000 ING Groep 5,14% 17/03/2007 1.501 0,29
A– (2,39%, Março 2006 – 0,88%) GBP 3.056.000 Deutsche Telekom 6,25%
09/12/2010 3.093 0,61
GBP 2.955.000 International Endesa 6,125%
05/07/2012 3.015 0,59
GBP 3.060.000 Bank Tokyo-Mit Curacao 5,50%
20/01/2017 3.027 0,59
GBP 3.070.000 Siemens Financieringsamt 6,125%
14/09/2066 3.049 0,60
BBB (0,11%, Março 2006 – 0,10%)
EUR 760.000 Linde Finance 6% 29/07/2049 537 0,11 BBB– (0,64%, Março 2006 – 0,00%)
GBP 2.400.000 Kazkommerts Finance 7,625%
13/12/2012 2.369 0,46
EUR 1.400.000 Kazkommerts International 6,875%
13/02/2017 932 0,18
BB+ (0,64%, Março 2006 – 0,00%) GBP 300.000 GMAC International Finance 6,25%
15/12/2008 296 0,06
EUR 4.300.000 NXP Funding 6,492% 15/10/2013 2.970 0,58 BB (1,53%, Março 2006 – 0,63%)
EUR 2.180.000 Fresenius Finance 5% 31/01/2013 1.484 0,29 EUR 3.000.000 Fresenius Finance 5,5% 31/01/2016 2.085 0,41 GBP 3.855.000 Linde Finance 8,125% 14/07/2066 4.225 0,83
B+ (0,16%, Março 2006 – 1,39%)
EUR 1.120.000 Carmeuse Lime 10,75% 15/07/2012 820 0,16 B (0,43%, Março 2006 – 0,00%)
EUR 800.000† Bite Finance International 7,359%
15/03/2017 544 0,11
EUR 2.345.000† NXP Funding 8,625% 15/10/2015 1.616 0,32 B– (0,28%, Março 2006 – 0,26%)
EUR 1.970.000† Carlson Wagonlit 9,314% 01/05/2015 1.416 0,28
CCC+ (0,21%, Março 2006 – 0,26%)
EUR 1.425.000 Magyar Telecom 10,75% 15/08/2012 1.084 0,21 Não Classificado (2,17%, Março 2006 – 1,07%) EUR 4.070.000† Asset Repacking Trust 0%
21/12/2011 2.865 0,56
EUR 2.650.000† Asset Repacking Trust 0%
26/05/2014 1.815 0,36
GBP 2.200.000† Asset Repacking Trust 0%
30/09/2011 2.079 0,41
GBP 1.500.000† Asset Repacking Trust 12,93%
20/06/2012 1.583 0,31
EUR 3.578.579 Elektrim Finance 2% 15/12/2005 2.703 0,53 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Países Baixos 53.112 10,43
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NORUEGA (1,45%, Março 2006 – 0,31%)
A– (0,29%, Março 2006 – 0,00%) GBP 1.500.000 Den Norske Bank 6,0116%29/03/2049 1.510 0,29
B (0,30%, Março 2006 – 0,31%)
EUR 2.080.000 Kvaerner 8,375% 15/06/2011 1.547 0,30 Não Classificado (0,86%, Março 2006 – 0,00%) USD 1.000.000 DDI Holding 9,3% 19/01/2012 544 0,11 USD 1.800.000 DDI Holding 9,3% 26/04/2012 986 0,19 NOK 4.000.000† Sevan Drilling 8,77% 07/12/2012 344 0,07 USD 1.800.000 Sevan Marine 9,25% 20/12/2011 952 0,19 USD 2.800.000† Songa Offshore 9% 08/09/2010 1.517 0,30 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Noruega 7.400 1,45
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POLÓNIA (0,24%, Março 2006 – 0,30%)
A– (0,24%, Março 2006 – 0,30%) GBP 1.216.000 Republic of Poland 5,625%18/11/2010 1.212 0,24
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Polónia 1.212 0,24
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REPÚBLICA DA IRLANDA (3,20%, Março 2006 – 2,61%)
AAA (0,29%, Março 2006 – 0,00%)GBP 1.500.000 Lunar Funding 6,54% 20/03/2017 1.500 0,29 A+ (0,05%, Março 2006 – 0,00%)
GBP 240.000 Saphir Finance 6,369% 25/08/2049 240 0,05 A (0,54%, Março 2006 – 0,57%)
GBP 2.815.000 Allied Irish Banks 5,25% 10/03/2025 2.742 0,54 A– (1,88%, Março 2006 – 0,58%)
GBP 3.280.000 BOI Capital Funding 6,4295%
03/04/2049 3.287 0,65
GBP 1.600.000 Irish Nationwide Building Society 5,5%
10/01/2018 1.581 0,31
GBP 3.156.000 Irish Nationwide Building Society 5,875%
15/12/2008 3.157 0,62
GBP 1.504.000 Saphir Finance 6,8509% 04/04/2049 1.538 0,30 BBB+ (0,00%, Março 2006 – 0,29%)
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido