Então essa taxa, lembra no imposto, quando eu tenho a taxa que tem os custos, é a bruta –
impos-to; todos os custos estão aqui- e quando eu tiro os custos – imposto, taxa de administração – eu
te-nho a líquida. Aqui quando eu tenho uma taxa que eu não considero inflação, o mercado a chama
de nominal. Eu não gosto, na verdade, matematicamente falando está errado esse termo.
O nominal é uma taxa mentirosa, não deixa de ser uma taxa mentirosa, mas não tem uma relação
com a inflação, OK? O correto é taxa aparente, mas você vai ver em tudo quanto é site, blogs,
fa-lando taxa nominal. O parceiro da taxa bruta é a taxa líquida. O parceiro da taxa nominal é a taxa
efetiva, que nós vamos ver nesse curso aqui ainda.
Então não é a taxa real, tá? Então o nominal tem como parceiro a taxa efetiva; e a real tem como
parceira a taxa aparente, mas eu vou usar nominal aqui porque, enfim, tá? Mas está errado.
Apa-rente é o correto. Vou usar apaApa-rente, pronto, dane-se. ApaApa-rente, então, você tira a inflação e dá a
real. É lindo. Então, naquele exemplo, teve 40 % de ganho, tirou a inflação, bem simples assim. É,
não é tão simples assim não. Olha só, presta atenção.
Olha o que as pessoas pensam: o cara que não entende muito de finanças – que você, você é um
analista, você é um profissional, você vai entender. Imagine que eu fiz um investimento e ganhei
14%, estou 14 % mais feliz, beleza.
E nesse período a inflação foi 4%; nossa, as coisas estão 4% mais caras. O que o leigo pensa? Ganhei
14, perdi quatro, aí fala: “Chiquinha você ganhou 14% e perdeu 4% de inflação quanto é que
so-bra?” Ganhei 14, tirei 4 – ah, eu sabia essa se fosse com o IGPM... Não, todo mundo sabe, 14 menos
4, o cara vai pensar 10%. E o cara vai marcar 10%. E o cara vai errar, porque não é subtrair, porque
não faz sentido isso. Você tinha 100% daqui, isso aqui era 100%. Você ganhou mais 14% aqui, OK?
Quando vem a inflação, a inflação come 4%, então ela vai comer 4% daqui, só que ela come 4%
daqui. Então quando você só subtrai, você está tirando só essa parte de baixo 4%, 4% de 114, que
vai dar 110, o que está errado porque o 4% também come do teu rendimento. Por isso que vai dar
um pouco menos, menos que 10%. A resposta é inferior a 10, porque além de comer os 4, ainda
come do rendimento. Você entendeu, cabeção? Pra fazer esse cálculo, você precisa usar uma
fór-mula, não é uma fórmula extraordinária, mas o Fisher, que era amigo do Markowitz – esses caras
ganharam Nobel aí em algum lugar – esse Fisher, disse: “Vou criar minha fórmula aqui e colocar
meu nome”; pronto, colocou o nome dele, Fórmula de Fisher.
A fórmula do Fisher, basicamente, é pegar uma taxa e dividir pela outra, pega o que você ganhou
e divide pelo que você perdeu. Ao invés de subtrair, que é o sinal de menos, a gente vai dividir,
você pensa que faz o menos, mas, na verdade, você faz uma divisão. Então, fica assim: 1,14, que é
o meu capital, que é 100%, somado com o meu ganho. Então, esse meu capital 100%, 100%, isso
é 1. O meu ganho, 14%, isso é 0,14. Ganho 14%, 14 sobre 100, 014. Então, no total, quanto que eu
tenho? 1,14, entendeu, gênio, de onde veio esse 1,14? E a inflação? Mesma coisa, eu vou tirar a
inflação do meu dinheiro. É tipo se eu tivesse o meu dinheiro todo aqui, só consumindo, nesse
pe-ríodo aumentou 4%, então esse aqui é 100%, mais 4%, vai dar 104: 1,04. Então na HP: 1,14 enter,
1,04 divide, achei 1,0962, vai ter mais casa? Tem mais casa, vai embora, até 6154. Eu arredondei
para 062, tá? Vamos arredondar aqui.
Então, note que eu tenho esse 1, que é o meu capital, e a taxa. Se você tirar o teu capital, faz 1
me-nos, está aqui a taxa, lembrando que ela não está em percentual, tem que multiplicar por 100 para
encontrar a taxa em percentual, e aí eu vou encontrar 9,62% aproximado. Então, o meu ganho deu
um pouquinho menos que 10, dá um pouquinho menos, mas dá menos. 10 tá errado. Você diz: “Ah,
professor, mas a diferença é muito pequena”; para você que é pobre, porque para o cliente que
você vai atender, que você vai cuidar, o cara que você vai cuidar tem um milhão, tem dois milhões,
aí fala para ele desse 0,38% a menos, o que vai fazer de diferença. Vai, vai fazer. Então presta
aten-ção, cabeaten-ção, para não errar. Vamos fazer mais? Vamos fazer mais, bem simples, agora que você
aprendeu, vamos ver umas teorias aqui.
TEORIA
CDB
Fiz investimento em CDB de 18% e a inflação foi 12, então, ao invés de subtrair eu vou dividir: 1,18
dividido por 1,12; 1,18 enter, 1,12, divide, pronto. Eu já consegui enxergar a taxa, 5,3%, se você não
consegue, faz 1 menos 100 vezes. Pronto, 5,35%, essa é a taxa. Olha só que bacana. Muito fácil.
POUPANÇA
Vamos para mais um? “Bora” para mais um. Poupança; agora o pai já deu uma complicada. Agora o
que o pai fez? Você investiu, ganhou 9% e perdeu 11, porque a inflação foi 11. Então agora olha só:
é tudo igual, 1,09 dividido por 1,11, tudo igual, não muda nada. Não é o maior de cima, a inflação
come e ela fica embaixo, a inflação sempre embaixo, o ganho em cima. A inflação embaixo e o
ga-nho em cima, OK. 1,09 enter, 1,11, divide – pay attention – olha o que eu encontrei como resposta:
0,9819. Primeira conclusão, e não precisa ser um gênio para ter essa conclusão, você ganhou ou
perdeu dinheiro? Você tem mais de um ou menos de um? Menos de um.
Você perdeu dinheiro nessa brincadeira. Que já era óbvio, se você investiu 9 e as coisas cresceram
11, seu poder de compra é menor. O quanto é menor o seu poder de compra? “Ah, é 9 menos 11, é
– 2”; não! Pegou esse cara, subtraiu, faz um menos. Pronto, encontrei ali minha perda. Está até com
sinal negativo para te mostrar que é perda. Multiplica por 100, que você quer ver a taxa, eu gosto
de ver em taxa, 1,8. Então, eu perdi 1,8%, tá? E não 2, não é subtração, cabeção. Presta atenção.
NTN-B
Por último, para a gente fechar esses exemplos aqui, vou limpar minha tela para ela ficar bonitinha,
para a gente continuar trabalhando. Vamos aqui, olha só, vem comigo, presta atenção nesse cara:
eu tenho um ganho real de 4 e a minha inflação é 6, aumenta o NTN-B. Sabe o que é NTN-B?
Aque-la coisa, assim: eu vou te pagar X% mais IPCA. Ah, olha o que o pai está te faAque-lando, o pai está te
falando o seguinte: essa NTN-B foi o seguinte, ela pagou real 4%, é esse cara aqui, é o ganho real:
4%. A inflação no período foi de 6%. O quanto rendeu isso? Aí é a mesma lógica, ao contrário.
O que as pessoas acham? “Puxa, se está pagando 4, a inflação do período foi 6, soma as taxas e o
cara ganhou 10”; que vergonha você fazer isso. Fez, mas não vai fazer mais, não na frente do pai.
Presta atenção. Aí não vou deixar falar para ninguém: “E aí, com quem você estudou?”; “Ah,
estu-dei com o Edgar Abreu”; “Bah, que legal”; não, não vai falar. Não pode falar que estudou comigo,
não é possível um aluno meu fazer uma coisa dessas, é a mesma coisa.
Então, só que aqui, o que a gente sabe? Que a taxa real é igual a taxa aparente, dividido pela
in-flação. É isso, OK? “Professor, como é que eu faço para decorar isso aí?”; lembra do maior jogador
da história do mundo: Raí, esse foi o maior craque do mundo, aquela falta que ele bateu com o
Bar-celona, eu lembro dele com a mão na cintura até hoje, era de madrugada, eu estava no interior de
Goiás vendo o jogo, era no Japão, eu lembro, contra o Barcelona, aquela coisa toda, e ele colocou
a mão na cintura e falou: “Zubizarreta, não vai ter para você”; três passos: na gaveta. Me arrepio
todo. E o Raí Real é igual a aparente dividido pela inflação. É isso.
Então, presta atenção, a taxa real eu tenho, é 4%. Então, o 4% está aqui. A aparente eu não sei, e a
inflação foi 6%. E se essa coisa está dividindo; vai multiplicar cruzado. Então a taxa aparente é o 4%
vezes o 6%; ao invés de multiplicar, então lembra que aqui eu não vou usar 4, é 1,04 vezes 1,06, ao
invés de dividir, eu vou multiplicar: enter 1,04, enter 1,06, multiplica com fé, essa é a taxa 10,24.
Então, isso aqui vai dar 1,1024, quer dizer, 10,24, esse foi o ganho do meu amigo. Então, olha só,
você investiu em uma NTN-B que pagava 4 de juros real, esse é o ganho real que a gente chama,
por quê?
Porque é o que está mais a inflação, mas não é somar; onde você achou que subtraía; dividia,
onde você achou que soma, olha só, inverte essa coisa, olha só, vou girar um pouquinho para
cá, gira um pouquinho para lá, vira um vezes; onde você acha que soma, multiplica. Tudo bem?
Então, vai ficar, ao invés de 10, que você acha que é 10, na verdade, deu 10,24, que essas taxas são
só multiplicadas. Nós estamos evoluindo muito. Você está feliz com o curso? Que pena, porque eu
estou feliz.
EXEMPLOS
Vamos seguir então, vamos ver agora uma aplicação disso na vida real, a vida como ela é. O pai
pe-gou aqui para você uma simulação no site do Banco Central, põe lá: “Calculadora Bacen”; você vai
encontrar isso que eu estou mostrando aqui para você. Você coloca o indexador, pode ser o IPCA,
pode ser a TR, pode ser a poupança, ele te dá o quanto essa coisa rendeu no período bem bacana,
de graça, está lá na internet; #ficaadica, OK?
Por falar nisso, me marca nas minhas redes sociais lá, está assistindo minha aula, está curtindo?
@prof.EdgarAbreu, estou lá, marca lá, faz um Insta para nós, é bacana, ajuda. Eu podia estar
rou-bando, eu estou pedindo uma marcação. Olha só, cabeção, vou te ensinar a primeira coisa agora no
HP muito importante, como é que você calcula quantos dias tem o intervalo de uma data para
ou-tra? Para essa questão não vai resolver nada na tua vida, porque a poupança rende dias úteis, mas
só para a gente saber calcular intervalo de datas, que é uma brincadeira bacana na HP-12C e pode
ser que você use para alguma coisa na sua vida, tá?
Então, presta atenção, olha só o que nós vamos fazer: vou limpar a memória aqui e nós vamos
cal-cular. Como é que você faz? Digita a data uma, digita a data outra, e pergunta quantos dias tem.
Bem simples, só tem que tomar uma atenção na tua HP-12C. Olha para essa tela da HP-12C agora,
note que não tem nada escrito, quando as coisas não estão escritas, está preparada para o
ameri-cano, para o brasileiro sempre tem que dar um jeitinho. Primeira regra importante, nós vamos ver
isso lá quando a gente falar em juros compostos de novo.
Então, primeiro o que é o jeitinho do Brasil? O americano todo é diferente, não adianta. A gente
está aqui, Brasil e tal, quantos graus? Sei lá, está 30°C. Vai lá nos Estados Unidos 1.265º F, caramba,
o que é isso? Você não sabe se está nevando, se está calor. É o Fahrenheit. Aí, meu Deus, é uma
bri-ga. Aí você vai na altura, quantos quilômetros tem, de distância? É milhas. A gente já está de carro,
não pode passar de 60; “Ah, “sessentinha”?”; milhas, você não sabe a que velocidade você está,
você está em 60 milhas. E é nós, é pés.
O que não faz o mínimo de sentido para nós, porque nós trabalhamos com dia/dia; mês/mês; ano/
ano; é essa a nossa nomenclatura, tá? Beleza. Quando não tem nada escrito, é americano. O
bra-sileiro, a gente tem que dar uma adaptada na HP. Como é que a gente adapta? Você vai olhar lá
no número cinco na HP; olha o número 5. O número 4 está assim: D.MY; o número 5 tem aqui dele
azulzinho, M.DY. Eu vou fazer bem bonitinho aqui, bem didático, o professor está sendo bem
didáti-co hoje, apesar de ser final de semana e tal, estou bem didátididáti-co.
Olha só, é D.MY e aqui M.DY. Então, a primeira coisa é saber inglês: day, month, year; dia, mês e
ano. O 4, nós estamos falando do Brasil, o 4 é dia, mês e ano. O 5 a gente está falando dos Estados
Unidos da América, e talvez outros países malucos, que usa mês, depois dia e ano. A gente tem que
ativar o que está no 4, porque é o que nos interessa; primeiro dia, depois mês, depois ano, é assim
que funciona no Brasil. Que cor está isso na HP? Azul. Então, para ativar, você tem que apertar a
letra G, que vai ativar tudo em azul, e aperta depois o 4.
Então, eu vou apertar na minha HP o G, ele marcou o G ali na minha tela, e agora vou apertar o
número 4. Com fé, ele vai escrever ali na tela da HP: D.MY, isso é para Brasil. Se eu quero usar
ca-lendário americano, eu vou apertar o G e vou apertar o 5, ele apaga o cara da tela. G4 “é nós”; G5
é o americano, OK? Então beleza, ativamos G. Agora a segunda #ficaadica que é importante desse
cara, olha o que ele fala ali para você, ele fala o seguinte: você vai digitar o dia e vai apertar o ponto,
e depois o mês e o ano sem ponto.
Então, essa é a maneira de expressar a data: você digita o dia, aperta ponto, mês e ano
sequên-cia. Presta atenção, como é que eu introduzo, vou introduzir essa data na HP-12C? Eu vou digitar
01.012013, é assim que eu digito essa data. Como é que eu digito esse cara aqui? 01.012021. Então
vamos lá? Limpa a memória do HP, “vambora”. 01. 012013, enter. Agora eu vou para a segunda
data, 01.012021 e aperta, presta atenção, a variação de dias, você vai ter uma tecla que é ΔDYS.
Deixa eu achar o G Days, GDY, OK? Que está em azul. Então, você tem que apertar G e o ΔDYS que
está lá em cima do enter. Apertou ela, tem lá: a variação de dias 2922 dias. 2922 dias é a diferença
de dias entre essas datas.
Vamos continuar, então ali você pegou a oscilação das datas, nós fizemos aqui, eu consigo pegar
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FINANCEIRA APLICADA EDGAR ABREU AULA TRANSCRITA AULA 01
(páginas 35-40)