V ANTAGENS C OMPETITIVAS DA C OMPANHIA

As principais vantagens competitivas da Companhia são as relacionadas a seguir:

Modelo de negócios baseado exclusivamente em ativos operacionais, majoritariamente contratados através de contratos de compra e venda de energia de longo prazo protegidos contra a inflação

A Companhia dedica-se exclusivamente a investimentos em ativos operacionais. Ela acredita que essa característica diferencia a Companhia ao possibilitar a redução dos riscos e despesas relacionados à prospecção de projetos pré-operacionais, à realização de investimentos em desenvolvimento e à construção de novos ativos, bem como no enfoque na gestão de ativos e busca de eficiência operacional, o que a Companhia acredita que a torna uma alternativa diferenciada de investimento em geração de energia. Em decorrência da equação de risco da Companhia, de sua gestão voltada à excelência e sólida geração de caixa, a Companhia acredita que seu custo de capital será competitivo no curto, médio e longo prazos, o que implica em retornos maiores aos seus acionistas.

Crescimento via plataforma independente pronta para consolidação

Os estudos da Companhia baseados em dados apresentados pela ANEEL e outros órgãos setoriais apontam que aproximadamente 13 GW da capacidade instalada brasileira de energia renovável não pertencem aos grandes conglomerados elétricos do País, o que equivale a uma oportunidade de investimento (equity value) superior a R$ 32 bilhões. Nesse contexto, a Companhia acredita haver espaço para forte crescimento através de aquisições e fusões de portfolios de terceiros, pois o mercado tem experimentado escassez de recursos nos últimos anos, o que permite a Companhia estabelecer parcerias mutuamente vantajosas com variados desenvolvedores de projetos de forma a proporcionar a contínua migração de projetos para seu portfólio. A Companhia entende que está pronta, em todos os aspectos, para fazer a integração de novos ativos a sua plataforma operacional.

Segurado Tipo Corretora Seguradora Inicio Vencimento

Gargaú Seguro de Automóvel F&M Corretora de Seguros Ltda - Galcorr Sul America Cia Nacional de Seguros 07/06/14 07/06/15

Gargaú Res pons abilidade Civil Las ry Corretora de Seguros Ltda ACE Seguros 28/10/14 28/10/15

Gargaú Res pons abilidade Operacional Las ry Corretora de Seguros Ltda Fairfax Bras il Seguros Corporativos S.A 28/10/14 28/10/15

Segurado Tipo Corretora Seguradora Inicio Vencimento

Porto das Barcas Res pons abi l i dade Ci vi l Las ry Corretora de Seguros Ltda Fai rfax Bras i l Seguros Corporati vos S.A 01/07/14 28/10/15 Porto das Barcas Res pons abi l i dade Operaci onal Las ry Corretora de Seguros Ltda Fai rfax Bras i l Seguros Corporati vos S.A 01/07/14 28/10/15 Porto do Parnaíba Res pons abi l i dade Ci vi l Las ry Corretora de Seguros Ltda Fai rfax Bras i l Seguros Corporati vos S.A 01/07/14 28/10/15 Porto do Parnaíba Res pons abi l i dade Operaci onal Las ry Corretora de Seguros Ltda Fai rfax Bras i l Seguros Corporati vos S.A 01/07/14 28/10/15 Porto Sal gado Res pons abi l i dade Ci vi l Las ry Corretora de Seguros Ltda Fai rfax Bras i l Seguros Corporati vos S.A 01/07/14 28/10/15 Porto Sal gado Res pons abi l i dade Operaci onal Las ry Corretora de Seguros Ltda Fai rfax Bras i l Seguros Corporati vos S.A 01/07/14 28/10/15

7.9 - Outras informações relevantes

A Companhia tem profissionais, sistemas, processos e fornecedores com comprovada experiência na aquisição e gestão dessa classe de ativos.

Seletividade e diversificação de portfólio com foco em ativos de alta qualidade

A Companhia acredita possuir ativos de alta qualidade operacional especialmente em função do rigor na seleção de suas localidades e características técnicas, dos amplos estudos de recursos energéticos e certificações realizadas pelas empresas de referência do setor, da origem de seus equipamentos (a Companhia acredita que seus principais fornecedores têm reputação de possuir desempenho técnico comprovado: GE, Voith, Gamesa, WEG e Schneider), e do rigoroso processo de operação e manutenção implementado por sua equipe e por fornecedores contratados. Por exemplo, o Complexo Delta tem recorrentemente ocupado as primeiras posições no ranking de fator de capacidade publicado pelo ONS e o complexo Indaiá Grande/Indaizinho, cuja geração mantém-se em linha com sua energia assegurada apesar da seca observada nas regiões onde estão localizadas nos últimos anos.

Além disso, a Companhia tem um portfólio bem diversificado, o qual combina energia eólica e hidrelétrica em diferentes regiões, o que a Companhia acredita que reduz riscos relacionados às condições climáticas adversas e/ou de natureza hidrológica relacionadas a uma região específica, bem como riscos relacionados às condições adversas dos mercados de cada região. A Companhia pretende manter a seletividade e o rigor na formação e diversificação do portfólio em termos de fontes, perfis de geração, contratos de compra e venda de energia e localização geográfica.

Previsibilidade de receitas e consistente distribuição de proventos suportada por uma sólida e previsível geração de caixa e altas margens operacionais.

As receitas da Companhia decorrem de contratos de longo prazo indexados à inflação e com prazo médio atual de cerca de 14 anos, celebrados no ACR e no ACL, com um portfólio de clientes diversificado (a exemplo de Cemig Geração e Transmissão S.A., 3M do Brasil Comercializadora de Energia Ltda. e Centrais Elétricas Brasileiras S.A. – Eletrobrás, sendo este no âmbito do PROINFA) e que a Companhia acredita deter boa qualidade de crédito. A Companhia acredita que atualmente, as receitas dos ativos da Companhia, portanto, têm pouca exposição ao crescimento da economia ou ao consumo das famílias e empresas.

Os ativos da Companhia apresentam custos de operação e manutenção que a Companhia entende serem reduzidos, gerando uma alta margem EBITDA. Em paralelo, a Companhia acredita que sua estrutura de capital seja eficiente, contando com financiamentos de longo prazo contratados junto ao BNDES a taxas competitivas e com longo prazo de amortização, o que otimizará o retorno aos seus acionistas. Em 30 de junho de 2015, tais financiamentos apresentavam custo médio de 8,60%, prazo médio de seis anos e alavancagem de 1,12.

A Companhia acredita ter um portfólio de alta qualidade, que tem apresentado desempenho sólido e convergente com seu plano de negócios. Em função da baixa idade de seus ativos, a Companhia tem um custo total de manutenção reduzido (equivalente a 4% da receita bruta consolidada dos ativos da Companhia) e espera ter uma contínua melhoria de sua eficiência operacional que levará a Companhia a deter margens operacionais competitivas.

7.9 - Outras informações relevantes

A Companhia acredita que as características acima destacadas e sua baixa necessidade de investimentos de capital suportam sua previsível e crescente distribuição de proventos a seus acionistas, e que a Companhia terá capacidade para distribuir aos seus acionistas a totalidade dos recursos a ela disponíveis, já líquidos dos custos de operação e gestão de seus ativos, dos custos relacionados aos financiamentos de seus ativos e incorridos com o serviço de sua dívida, bem como dos custos necessários para potenciais aquisições de novos ativos operacionais que se enquadrem em seu plano de negócios e retornos alvo.

Time de gestão diferenciado e experiente, acionistas com qualidades complementares e elevados padrões de governança corporativa

A Companhia conta com uma equipe de gestão que acredita ser altamente qualificada e experiente, incluindo mestres e doutores em disciplinas chave de seu negócio, que diferenciam a Companhia: (i) pela consistência na operação e manutenção de ativos; (ii) pela ampla rede de relacionamentos formada com importantes stakeholders do setor de energia elétrica; (iii) pela estrutura de gestão e governança de referência que proporcionam ampla transparência, eficiência e segurança nos processos decisórios; (iv) pela capacidade de comercializar energia e criar produtos com alta demanda para os clientes da Companhia; (v) pela diligente gestão de risco; e (v) pelo pioneirismo e inovação exemplificado com o lançamento do primeiro veículo dedicado à renda de ativos de geração de energia elétrica em 2013.

A Companhia acredita que seu time de gestão possui vasta experiência na operação de ativos de geração de energia elétrica, bem como na identificação de oportunidades e execução de aquisições. A Companhia entende que tem experiência no desenvolvimento de estruturas pioneiras e com custos competitivos de financiamento e outras formas de captação de recursos, o que permite a Companhia capitalizar de forma eficiente e favorável para seus acionistas.

A Companhia tem como principais acionistas a Tarpon e o Warburg Pincus, que a Companhia acredita possuírem ampla experiência e conhecimento do setor de energia e em operações de fusões e aquisições, inclusive de ativos de geração de energia elétrica, sendo players renomados, de reconhecida reputação, não só no Brasil como no exterior.