JPM – Dólar Global
Macro Opportunities
FIM- IE
27/07/2018
Destaques
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O veículo representa uma alternativa da plataforma de investimento no exterior não hedgeada, isto é, exposta ao
dólar.
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No fechamento de junho, o fundo acumulou rentabilidade de 29,1% em 12 meses.
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Com um cenário global mais incerto, os gestores optaram por reduzir a exposição a renda variável, aumentar a
duration do fundo e as posições compradas em dólar e volatilidade.
RENTABILIDADE
(12M)
CARACTERÍSTICAS
CategoriaCVM…………. Multimercado
Categoria Anbima……... Multimercados Investimento no Exterior
CategoriaXP………. Multimercado Internacional Não Hedgeado
PL (29/06/2018)…………. R$ 44.982.190 PL Médio(12M)……….... R$ 14.770.454 PERFORMANCE* No Ano 12M 24M Desde Início Vol 12M JPM – Dólar Global Macro Opps 16,4% 29,1% 26,0% 18,2% 13,6%
JP Morgan
JPM – Dólar Global Macro Opportunities FIM - IE
O fundo busca oferecer exposição a variação cambial entre o dólar/real de forma ativa, através da alocação no fundo
Global Macro Opportunities Fund, domiciliado em Luxemburgo. A estratégia busca gerar retorno absoluto (total return),
com base em temas macroeconômicos globais, utilizando abordagem quantitativa e qualitativa. O fundo promove a
diversificação por meio de uma alternativa dinâmica e flexível, que aproveita toda a expertise internacional da gestora ao
buscar retornos em diferentes cenários macroeconômicos.
Gestores
Com mais de US$ 1,5 trilhão em ativos sob gestão, o J.P. Morgan Asset Management é uma das maiores gestores de
recursos do mundo, com histórico que remete ao final do século XIX. Seu caráter global se traduz nas operações em
todas as regiões: Américas, EMEA (Europa, Oriente Médio e África) e Ásia. Com mais de 1.200 profissionais de
investimento baseados principalmente em grandes centros financeiros, como Londres, Hong Kong, Tóquio e Nova York,
essa estrutura garante que o conhecimento, experiência e recursos sejam compartilhados em todo o mundo.
James Elliot, CFA - Managing Director e CIO de International Business do time de Multi-Asset Solutions, baseado em
Londres, James é responsável por gerir portfólios com total returns. Começou a trabalhar no J.P. Morgan em
1995. Anteriormente, foi CIO do time de Equities Japoneses do J.P. Morgan Asset Management Tokyo e, previamente,
foi co-head do time de Equities Europeus do JPMAM Londres. Graduou-se em História Moderna na Oxford e detém o
certificado CFA.
Panorama
O veículo aloca os recursos no Global Macro Opportunities Fund, sem apresentar proteção cambial da cota, isto é,
representa uma alternativa de investimento no exterior não hedgeada. Seu objetivo de retorno então é dado pelo target da
estratégia, de 7% a.a. no médio prazo, mais a valorização do dólar sobre o real. Apesar de o fundo ter sido lançado em
2016, a estratégia teve início em 2012 e busca gerar retorno absoluto, independentemente do ambiente de mercado, a
partir do investimento em macrotemas globais.
A visão macroeconômica global da gestora se traduz em oito macrotemas, entre os quais Enfraquecimento de Oferta da
Economia Global, Ciclo dos EUA Avançado e Adoção Generalizada da Tecnologia possuem a maior alocação de risco do
fundo. As 20 a 40 posições na carteira devem estar relacionadas aos macrotemas (entre 1 e 3 temas), com o objetivo de
monitorar o resultado das posições de acordo com a materialização da visão econômica do JPM.
Nos últimos meses, o portfólio tem buscado se proteger de um ambiente global mais turbulento, refletindo as incertezas
em uma carteira mais conservadora. Assim, os gestores reduziram a exposição a renda variável e aumentaram a
duration do fundo. Além disso, aumentaram a posição comprada no dólar e em volatilidade, como hedge. Vale lembrar
que, no mercado de ações nos EUA, as empresas são em grande parte globais, e a divergência de crescimento mundial
acaba desfavorecendo seus resultados.
No ano, a parcela de equities têm sido o maior detrator, sobretudo com posições no setor de tecnologia, dadas as
polêmicas com o Facebook e os ruídos gerados pela questão da guerra comercial nos EUA. Por outro lado, esse quadro
elevou a volatilidade da Bolsa americana, levando à contribuição de performance nas posições compradas em VIX, o
índice de volatilidade do S&P.
Carteira
Equities: Como setores de maior representatividade, posições compradas em tecnologia da informação e energia e
vendidas em utilities.
Renda Fixa: A duration do fundo está em 1,6 ano, concentrada na América do Norte.
Moedas: Posições compradas em dólar contra dólar australiano, rand sul-africano e won sul-coreano.
Volatilidade: Posição comprada no índice de volatilidade do S&P (VIX).
Equipe de Fundos de Investimentos XP
Produtos
Daniel Lemos
Gustavo Pires
¹ O Morningstar Rating é uma avaliação quantitativa do desempenho histórico de um fundo. A avaliação é uma nota objetiva do desempenho histórico e não é subjetiva ou utilizada como medida para o desempenho futuro. O Rating leva em consideração o Risco e Retorno. O grupo de pares para a classificação de cada fundo é a sua Categoria Morningstar. Os Fundos são avaliados durante um período de 3, 5 e 10 anos, e as Estrelas aplicadas compõem o Rating Geral Morningstar. Para mais informações, acesse: http://www.xpi.com.br/investimentos/fundos-de-investimento/lista-de-fundos-de-investimento.aspx
² A Classificação de Risco XP é baseada em uma metodologia interna que varia de 1 a 5. O enquadramento dos fundos de investimento deriva do somatório dos seguintes fatores: (i) Classificação CVM; (ii) Volatilidade anualizada com base diária dos últimos 12 meses e; (iii) Percentual de exposição de crédito na carteira em diferentes categorias. Quanto maior o risco atrelado a esses fatores, maior a classificação.
Relacionamento Institucional
Leon Goldberg
Davi Tarabay
Análise de Fundos
José Tibães, CNPI
Davi Fontenele
Sales
Marcos Corazza
Felipe Manfredini
Lucas Brandão
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