Raio-X da Reforma da Previdência. Abril, 2019

(1)

Abril, 2019

(2)

Austrália Chile Finlândia Alemanha Grécia Itália Luxemburgo México Holanda Rússia Suécia Turquia _Brasil China Arábia Saudita 0 5 10 15 20 25 30 35 40 0 2 4 6 8 10 12 14 16

Raz

ão

de

Dependênc

ia

dos

I

dos

os

(%

)

Gastos Públicos com Pensões (% of GDP)

Envelhecimento da População e Gastos Públicos com Previdência (2015)

2015 Linear (2015)

No entanto, o nosso perfil de gastos com pensão é de um

país rico e envelhecido

O paradoxo da previdência brasileira: país de renda média jovem

(3)

Sem reformas, esta situação será ainda mais dramática em

2050

12,4

26,2

44,0

5,4

11,3

26,8

0

10

20

30

40

50

60

70 1950

1975

2000

2025

2050

2075

2100

Razão de Dependência Idosos

-65+ / entre 15 e 64 (%)

(4)

Bélgica Chile Luxemburgo Irlanda Itália México Espanha Turquia Estados Unidos Argentina Brasil China Índia Rússia África do Sul 10 20 30 40 50 60 70 0 2 4 6 8 10 12 14 16

Raz

ão

de

Dependênc

ia

dos

I

dos

os

(%

)

Gastos Públicos com Pensões (% of GDP)

Envelhecimento da População e Gastos Públicos com Previdência (2050)

2050 Linear (2050)

Sem reformas, esta situação será ainda mais dramática em

2050

(5)

Outra fonte de críticas ao sistema diz respeito ao vários tipos de

diferenciação existentes na definição de acesso aos benefícios

Gênero

Profissão

Domicílio

Sistema brasileiro

contempla vários tipos

de diferenciação, o que

torna o sistema menos

transparente

Homens Mulheres Categorias especiais Civis Rural Urbano

(6)

Estrutura do sistema previdenciário brasileiro



Destaques positivos



Alto nível de cobertura e de reposição da renda contribui para a redução da pobreza na velhice



Destaques negativos



Existência de regras diferenciadas torna o sistema complexo



Idade efetiva de aposentadoria é baixa, inconsistente com aumento da expectativa de vida



Modelo de repartição é insustentável em contexto de rápido envelhecimento da população



Vinculação do piso previdenciário ao salário mínimo gera um subsídio cruzado entre contribuintes e

beneficiários



Aumento da desigualdade na velhice por conta das distorções do sistema

*Brito e Minari (2015)

Sistema vigente é tão benevolente que especialistas afirmam que a estratégia ótima para grande

parte da população seria não guardar dinheiro para a aposentadoria*

(7)

Somos um país de renda média jovem com gastos previdenciários de um país rico

e envelhecido

Como resultado, nos deparamos com déficits significativos

Categorias

2018

Projeção 2019

Despesa

Receita

Déficit

Despesa

Receita

Déficit

RGPS

587

391

196

637

419

218 Urbano

463

381

82

510

408

102 Rural

124

10

114

127

11

116 RPPS União

85

34

51

90

36

54 Forças Armadas

21

2

19

23

3

20 Total

693

427

266

750

458

292 BPC

55 -

-

59 -

-Despesa total

748

809

(8)



Existência de regras diferenciadas

torna o sistema complexo



Idade efetiva de aposentadoria é

baixa, inconsistente com aumento da

expectativa de vida



Modelo de repartição é insustentável

em contexto de rápido envelhecimento

da população

Diante deste cenário, qual é a solução proposta pelo poder

executivo?

Nova Previdência como um

sistema justo e igualitário



Além de estabelecer uma idade mínima

para a aposentadoria e o aumento do

tempo de contribuição mínima, o projeto

propõe a unificação das alíquotas dos

regimes destinados aos trabalhadores

civis e aos servidores públicos.



O novo modelo seria futuramente

complementado por um sistema de

capitalização, onde a poupança para a

aposentadoria seria constituída por

reservas individualizadas e com a

garantia explícita de um salário mínimo

para os participantes.

Modelo de repartição vigente

Fonte: Itaú Asset Management e Ministério da Economia - http://www.economia.gov.br/central-de-conteudos/apresentacoes/2019/2019-02-20_nova-previdencia.pptx/view. Data Base: Março de 2019.

(9)

Redistribuição e unificação das alíquotas de contribuição RGPS

Proposta da Nova Previdência

RGPS

Faixa Salarial (R$)

Alíquota efetiva*

Até R$ 1.751,81

8%

De R$ 1.751,82 a

R$ 2.919,72

9%

De R$ 2.919,73 até

$ 5.839,45

11%

Hoje

* calculada sobre todo o salário.

** calculada sobre cada faixa de salário.

RGPS

Faixa Salarial (R$)

Alíquota efetiva**

Até 1 Salário Mínimo (SM)

7,5%

998,01 a 2.000,00

7,5% a 8,25%

2.000,01 a 3.000,00

8,25% a 9,5%

3.000,01 a 5.839,45

9,5% a 11,68%

(10)

Redistribuição e unificação das alíquotas de contribuição RPPS

Proposta da Nova Previdência

Fonte: Ministério da Economia - http://www.economia.gov.br/central-de-conteudos/apresentacoes/2019/2019-02-20_nova-previdencia.pptx/view. Data Base: Março de 2019.

RPPS

Faixa Salarial (R$)

Alíquota efetiva*

Ingresso até 2013 sem

adesão à Funpresp

11% sobre todo o

vencimento

Ingresso até 2013

com adesão à Funpresp

11% até o teto do

RGPS

Ingresso a partir de 2013

11% até o teto do

RGPS

RPPS

Faixa Salarial (R$)

Alíquota efetiva*

Até 1 Salário Mínimo (SM)

7,5%

998,01 a 2.000,00

7,5% a 8,25%

2.000,01 a 3.000,00

8,25% a 9,5%

3.000,01 a 5.839,45

9,5% a 11,68%

5.839,46 a 10.000,00

11,68% a 12,86%

10.000,01 a 20.000,00

12,86% a 14,68%

20.000,01 a 39.000,00

14,68% a 16,79%

Acima de 39.000,00

+ de 16,79%

* calculada sobre todo o salário. ** calculada sobre cada faixa de salário.

(11)

Proposta da Nova Previdência

Acesso aos benefícios previdenciários - RGPS

Aposentadoria por tempo de contribuição

ou

Aposentadoria por idade

Aposentadoria por tempo de contribuição

Aposentadoria por idade

Idade Mínima

Contribuição Mínima

60 65 anos

15 anos

Regra Geral - hoje

Idade Mínima

Tempo de Contribuição

Não há

Regra Geral - proposta

30 35 anos

Idade Mínima

Contribuição Mínima

Idade Mínima

Tempo de Contribuição

Não há

(12)

Proposta da Nova Previdência

Acesso aos benefícios previdenciários

– Aposentadoria Rural

* Para segurados especial. Empregados e contribuintes individuais devem comprovar 15 anos de contribuição.

**Art. 35. Até que entre em vigor a lei a que se referem os §§ 8º e 8º-A do art. 195 da Constituição, o valor mínimo anual de contribuição previdenciária do grupo familiar será de R$ 600,00 (seiscentos reais). § 1º Não havendo comercialização da produção rural durante o ano civil, ou sendo esta insuficiente para atingir o valor mínimo a que se refere o caput, o segurado deverá realizar o recolhimento da contribuição pelo valor mínimo ou a complementação necessária até o dia

30 de junho do exercício seguinte.

Idade

Mínima

Tempo mínimo

de atividade

rural*

Regra hoje

Idade Mínima

Segurados rurais empregados,

contribuintes individuais e avulsos

Contribuição regra geral

Regra proposta

55 60 anos

15 anos

60 60 anos

20 anos

Idade Mínima

Segurados Especiais

Contribuição

sobre a produção**

60 60 anos

20 anos

(13)

Proposta da Nova Previdência

Acesso aos benefícios previdenciários

– Professores

1 _{Professor que comprovar, exclusivamente, tempo de efetivo exercício das funções de magistério na educação infantil e no ensino fundamental}

e médio.

Idade

Mínima

Tempo de

Contribuição

Não há

Regra hoje

_{Regra proposta}

Idade

Mínima

Tempo de

Contribuição

60 60 anos

30 anos

25 30 anos

(14)

Proposta da Nova Previdência

Cálculo do benefício - RGPS

Benefício =

60% + 2% por ano de contribuição que exceder 20 anos x Média dos Salários de Contribuição (100%)

20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45

Tempo de Contribuição

60%

100%

O Valor do Benefício não pode ser inferior a 1

Salário Mínimo (R$ 988,00) ou Superior ao Teto do

INSS (R$ 5.839,45)

Nível de Benefício

Na regra permanente o percentual poderá ultrapassar

100%. Para a regra de transição será limitado a 100%.

Tanto para o RGPS como RPPS.

(15)

Idade

Mínima

Tempo de

Contribuição

Tempo

Serviço

Público

Tempo

Cargo

62/65

anos

25 anos

10 anos

5 anos

PROFESSOR

60/60

30 anos

10 anos

5 anos

Proposta da Nova Previdência

Acesso aos benefícios previdenciários

– RPPS

Idade

Mínima

Tempo

mínimo

de atividade

Tempo

Serviço

Público

Tempo

Cargo

55/60

anos

30/35 anos

10 anos

5 anos

60/65

anos

não há

10 anos

5 anos

PROFESSOR

50/55

25/30 anos

10 anos

5 anos

Regra hoje

Regra proposta

Regra de cálculo: mesmo critério do RGPS

Idade

ATC

(16)

Proposta da Nova Previdência

Regras de transição - RPPS

Idade

Mínima

Tempo de

Contribuição

Pontos (Idade + Tempo de Contribuição)

2019

2022

61

62 2019 2022

56

57 35 anos

30 anos

Tempo

de

Serviço

Público

Tempo

de

Cargo

20 anos

5 anos

96 97

98 99

100101

102103

104105105105105105105

86 87

88 89

90 91

92 93

94 95

96 97

98 99

100 2019

2021

2023

2025

2027

2029

2031

2033

Regra de Cálculo de Benefício

Ingresso até 31/12/2003

Mantida integralidade aos 65 anos(homem) e 62 (mulher).

Se professor, idade de 60 anos

Ingresso após 31/12/2003

Mesmo Critério do RGPS (teto do RGPS aplicado após a criação da previdência

(17)

Proposta da Nova Previdência

Regras de transição - RGPS

Modelo 1

Modelo 2

Modelo 3

Tempo de Contribuição

35 anos

30 anos

Pontos (Idade + Tempo de Contribuição) 96 9798 99 100101102103 104105105105105105105 86 8788 89 90 9192 93 94 9596 97 98 99100 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 Tempo de Contribuição

35 anos

30 anos

Idade mínima 6161,56262,56363,5 6464,565 65 65 65 65 5656,55757,55858,5 5959,56060,56161,5 62 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031

Idade Mínima

65 anos

Contribuição mínima (anos)

15 15,5 16 16,5 17 17,518 18,5 19 19,520 2019 2021 2023 2025 2027 2029

Idade Mínima

60 60,5

61 61,5

62

2019 2021 2023

(18)

Proposta da Nova Previdência

Benefício de Prestação Continuada (BPC)

BPC Deficientes

Renda mensal de 1 Salário Mínimo, sem

limite de idade. Mesma regra.

BPC com renda antecipada (fásico)

Renda mensal que evoluirá ao longo das idades

A partir dos 60 anos

R$ 400,00

A partir dos 70 anos

1 Salário Mínimo

*Focalização da política do Abono PIS/PASEP com a redução da renda elegível de 2 SM para 1 SM

**Condição de Miserabilidade (cumulativamente):

Renda Mensal per capita inferior a ¼ do Salário Mínimo

Patrimônio inferior a R$ 98.000 (Faixa I Minha Casa Minha Vida) – Novo critério

BPC Idosos (Hoje)

Em condição de miserabilidade

A partir dos 65

1 Salário Mínimo

(19)

Proposta da Nova Previdência

Combate às fraudes (MP 871) e cobrança da dívida ativa



Regras mais rígidas para evitar fraudes



Revisão de benefícios com indícios de irregularidades



Perícias médicas em benefícios por incapacidade há mais de seis meses sem revisão,

e no BPC, há mais de dois anos sem revisão



Maior rigor na concessão de isenções a portadores de doenças graves



Impacto esperado: R$9,8 bilhões no primeiro ano de vigência



Vedação a parcelamentos em prazo superior a 60 meses;



Adequado tratamento ao grande devedor contumaz;



Alternativas para recebimento de créditos considerados irrecuperáveis ou

de difícil recuperação;



Medidas para facilitação da alienação judicial de bens.

M

P

87

1 M

ed

ida

s

de

combat

e

ao

g

ran

de

v

ed

or

+

cob

ran

ça

dí

v

ida

ativ

a

(20)

Proposta da Nova Previdência

Modelo de Capitalização



Capitalização: O novo modelo seria futuramente complementado por um sistema de capitalização, onde

a poupança para a aposentadoria é constituída por reservas individualizadas e com a garantia explícita

de um salário mínimo para os participantes.



Alternativo ao sistema atual



Capitalização em regime de contribuição definida



Garantia do salário mínimo, mediante fundo solidário



Livre escolha, pelo trabalhador, da entidade ou modalidade de gestão das reservas, com

portabilidade



Gestão das reservas por entidades de previdência públicas e privadas, habilitadas por

órgão regulador, assegurada a ampla transparência



Possibilidade de camada nocional, com maior proteção ao trabalhador e menor custo de

transição

(21)

Economia fiscal estimada

Proposta da Nova Previdência

A proposta apresentada pelo governo é

abrangente e ambiciosa, consistente

com uma economia fiscal relevante

–

por sua vez, necessária para alcançarmos

o equilíbrio fiscal no longo prazo.

A discussão sobre o tema, no entanto, é

complexa, e a apresentação de uma boa

proposta é somente o primeiro passo.



Diante da necessidade de aprovação de

uma emenda constitucional, esperamos

que o processo de tramitação se

estenda até o segundo semestre.

Esperamos que um conjunto de

medidas seja aprovado, levando à uma

economia fiscal robusta – superior a

economia associada à PEC 287.

Economia (R$ bi de 2019)

4 anos

10 anos

Reforma do RGPS

82,5

715 Reforma no RPPS da União

33,6

173,5

Alteração nas alíquotas do RGPS

-10,3

-27,6

Mudanças das alíquotas do RPPS da União

13,8

29,3

Assistência fásica e focalização do abono

41,4

182,2

Total da PEC Da Nova Previdência

161 1.072,4

Inatividade e pensões das Forças Armadas¹

28 92,3

(22)

O desafio fiscal, no entanto, não pode ser subestimado

O esforço é necessário e a reforma é ambiciosa

50

60

70

80

90

100

110

120 2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

2030

Dívida Pública Bruta / PIB (%)

Tendência atual

Reforma da Previdência ~500 bi + MP Fraudes [EC]

Reforma da Previdência ~700 bi + MP Fraudes [EC]

Reforma da Previdência ~1tri + MP Fraudes [EC]

Reforma da Previdência robusta + melhora estrutural [EG]

*EC = Estática Comparativa e EG = Equilíbrio Geral Fonte: Itaú Asset Management. Data Base: Março de 2019.

(23)

A diferença entre as projeções exemplifica a importância de

medidas que contribuam para uma melhora estrutural para além

da previdência

Primário de Equilíbrio (% PIB)

Juro Real de Equilíbrio

3.00%

3.50%

4.00%

4.50%

5.00%

5.50%

6.00%

P

IB P

ot

e

nc

ia

l

1.0%

2.2% 2.6% 3.0% 3.4% 3.8% 4.2% 4.6%

1.5%

1.8% 2.2% 2.6% 3.0% 3.4% 3.8% 4.2%

2.0%

1.4% 1.8% 2.2% 2.6% 3.0% 3.4% 3.8%

2.2%

1.2% 1.6% 2.0% 2.4% 2.8% 3.2% 3.7%

2.5%

1.0% 1.4% 1.8% 2.2% 2.6% 3.0% 3.4%

3.0%

0.6% 1.0% 1.4% 1.8% 2.2% 2.6% 3.0%

3.5%

0.3% 0.6% 1.0% 1.4% 1.8% 2.2% 2.6%

4.0%

-0.1% 0.3% 0.7% 1.1% 1.5% 1.9% 2.2%

De fato, somente

antecipamos uma reversão

da tendência de alta para a

dívida pública nos modelos

que permitem a

incorporação de um

tendência mais positiva para

o PIB potencial e para a

taxa de juros neutra.

Não é possível

avançarmos como país na

presença de uma

produtividade baixa ou de

juros neutros altos.

A reforma da previdência é um passo necessário, porém não suficiente para

garantir o avanço necessário nessas frentes.

(24)

Informações relevantes

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As informações contidas nesta publicação buscam avaliar o cenário econômico atual, no entanto, esclarecemos que estas refletem uma interpretação do Itaú Unibanco, podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. Esta publicação possui caráter meramente informativo e não reflete oferta ou

recomendação de investimento de nenhum produto específico. Para análise de produtos específicos oferecidos pelo Itaú Unibanco, consulte seu representante comercial para maior detalhamento e informações completas acerca de suas peculiaridades e riscos. O Itaú Unibanco não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base nos dados aqui divulgados.

A partir de abril de 2015, o Banco Central do Brasil passará a divulgar as estatísticas de setor externo da economia brasileira em conformidade com a sexta edição do Manual de Balanço de Pagamentos e Posição Internacional de Investimento (BPM6), do Fundo Monetário Internacional (FMI). O BPM6 contempla desenvolvimentos econômicos e financeiros da economia mundial nos últimos quinze anos; avanços metodológicos ocorridos em tópicos específicos e a necessidade de harmonização entre as estatísticas macroeconômicas, especialmente o Sistema de Contas Nacionais (System of National Accounts, SNA 2008). Essa atualização metodológica permitirá o aperfeiçoamento do padrão estatístico nacional, alinhando-o com as melhores práticas internacionais, e garantirá consistência com a nova metodologia das Contas Nacionais a ser adotada pelo IBGE, também em 2015. Maiores detalhes podem ser obtidos na Nota Metodológica “Estatísticas do Setor Externo - Adoção da 6ª Edição do Manual de Balanço de Pagamentos e Posição Internacional de Investimento (BPM6) Para obter mais informações, entre em contato pelo telefone (11) 3631-2939. Consultas, sugestões, reclamações, críticas, elogios e denúncias, utilize o SAC: 0800 728 0728, todos os dias, 24 horas, ou o canal Fale Conosco (www.itau.com.br). Se necessário contate a Ouvidoria Corporativa Itaú: 0800 570 0011 (em dias úteis das 9h às 18h) ou Caixa Postal 67.600, CEP 03162-971. Deficientes auditivos ou de fala, todos os dias, 24 horas, 0800 722 1722.