Definição de mecanismos para comunicação entre processadores e FPGAs

Texto

(1)Universidade de Aveiro Departamento de Electrónica, Telecomunicações e Informática 2008. Vítor Rogério Gomes Pardal de Oliveira Pascoal. Definição de mecanismos para comunicação entre processadores e FPGAs.

(2) Universidade de Aveiro Departamento de Electrónica, Telecomunicações e Informática 2008. Vítor Rogério Gomes Pardal de Oliveira Pascoal. Definição de mecanismos para comunicação entre processadores e FPGAs. dissertação apresentada à Universidade de Aveiro para cumprimento dos requisitos necessários à obtenção do grau de Mestre em Engenharia Electrónica e Telecomunicações, realizada sob a orientação científica do Professor Doutor Francisco Manuel Marques Fontes, Professor Auxiliar do Departamento de Electrónica, Telecomunicações e Informática da Universidade de Aveiro e do Doutor Victor Marques, Gestor de Divisão de Desempenho de Rede e Plataformas de Acesso em Rádio e Cobre da Portugal Telecom Inovação, S.A.. Com o Apoio da PT Inovação.

(3) Dedico esta dissertação ao meu falecido Avô Armando, pelo que significou e significará em toda a minha vida. Onde quer que estejas, estarás sempre no meu coração..

(4) o júri presidente. Doutor Rui Valadas Professor Associado do Departamento de Electrónica, Telecomunicações e Informática da Universidade de Aveiro. arguente. Doutora Rute Sofia Lider do Internet Architectures and Networking Group (IAN) do Instituto de Engenharia de Sistemas e Computadores (INESC) do Porto. orientador. Doutor Francisco Fontes Professor Auxiliar convidado do Departamento de Electrónica, Telecomunicações e Informática da Universidade de Aveiro. co-orientador. Doutor Victor Marques Gestor de Divisão de Desempenho de Rede e Plataformas de Acesso em Rádio e Cobre do Departamento de Desenvolvimento de Sistemas de Rede da Portugal Telecom Inovação, S.A..

(5) agradecimentos. À minha irmã Renata Rafaela e aos meus pais Vítor e Ester, que sempre me apoiaram nos momentos mais difíceis da vida dando-me sempre o incentivo necessário para perceber que a vida é bela. Ao meu padrinho Rui e aos meus avós Amadeu, Ester e Maria que me apoiaram sempre. Aos meus “irmãos”, nomeadamente ao Vítor Paiva, ao Abílio e ao Lino que acompanharam sempre o meu percurso académico nesta Universidade. À Patricia que me aturou muitas vezes até às 5:18 no MSN enquanto trabalhava para este documento dando-me sempre a motivação necessária. Aos amigos do “Café Tako”, nomeadamente ao Vítor Teixeira, ao Armando, ao Zé e ao Almeida, que são uns “pais aveirenses” para mim, e que me fizeram sentir confortável nesta cidade. À Dona Ilda e à Maria João que aturaram sempre as minhas músicas a um som sempre bem elevado e que me fizeram companhia no meu “ninho aveirense”. Ao João Condeço e ao João Casimiro, que são “dois pais aveirenses” e à Ana Ferreira que são grandes amigos que tenho cá em Aveiro. Aos “meus patrões” da Universidade de Aveiro, Engenheiro Fomes e Elsa@Novisad,Serbia, que tornaram o meu percurso académico bem mais bonito. Aos meus amigos: Isaias Barros, Armando Lousada, Snower, Hugo Félix, Daniel Martins, Ricardo Souto, Camarada, Diogo Paiva, Chefe, Farturas, Luís Figueiredo, Claúdio, Emanuel Santana, Jorge Aido, Vasco Figueiras, Ricardo Pinto, Vera Teixeira, Eduardo, Ana Sofia, Marina Jordão, Daniela Bastos, Vânia, Ritinha, Andreia Ferreira, Ana, Xana, Tiago Carapeto, Artur “Gaivota”, Fafe, Pêra, Carlão, Soldado e aos meus pedaços de terra que me deram sempre a força para concluir esta dissertação. À minha ex-namorada Julieth Karina, pelo apoio que me deu ao longo do meu percurso académico, incluindo a escrita deste documento. Ao Engenheiro Nuno Duarte, colaborador na orientação do meu trabalho de mestrado. Aos meus orientadores, os Professores Francisco Fontes e Victor Marques por todo o tempo e papel desempenhado na orientação deste documento. Por fim, deixo esta linha para todos aqueles a quem a minha memória falhou….

(6) palavras-chave. FPGA, API, redes, Switch Ethernet, Hub, protocolos Ethernet, Gigabit Ethernet, protocolo de redes virtuais, Spanning tree, IGMP, memórias partilhadas, estruturas em linguagem de programação, Linux. resumo. O presente trabalho pretende mostrar o que foi estudado e implementado a cerca de um API proposta para configurar as funcionalidades L2/L3 numa FPGA. Essas funcionalidades devem ser controladas e configuradas a partir de um processador. A comunicação entre o processador e a FPGA deve ser feita por intermédio de uma porta via Gigabit Ethernet. Foi então implementada em linguagem C de programação uma dummy da FPGA, para simular a comunicação entre a API e uma FPGA, bem como verificar se os mecanismos implementados na FPGA, partindo de vários pressupostos funcionam correctamente. Foram implementados os mecanismos de hub, switch e o protocolo de VLANs referente à camada 2 do Modelo OSI..

(7) keywords. FPGA, API, LANs, Switch Ethernet, Hub, Ethernet Protocols, Gigabit Ethernet, VLANs, Spanning tree, IGMP, Shared Memories in programming language C, Structs in Programming Language C, Linux. abstract. This work shows what was studied and implemented about configuring a FPGA with the specifications of L2/L3 using an API. These specifications must be configured and controlled by a processor. The communication between the processor and the FPGA must be done over Gigabit Ethernet. Using programming language C, it was done a FPGA dummy to simulate the communication between the API and FPGA and also to test the implemented mechanisms on the FPGA dummy. The implementation of this work includes hubbing and switching mechanisms, and also the related VLAN protocol that runs over the switching mechanism..

(8) . . ï 1ŶĚŝĐĞĚĞ&şŐƵƌĂƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯ 1ŶĚŝĐĞĚĞdĂďĞůĂƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰ ϭ. Ϯ. /ŶƚƌŽĚƵĕĆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱ ϭ͘ϭ. ƌĞǀĞĚĞƐĐƌŝĕĆŽĚĂĚŝƐƐĞƌƚĂĕĆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲ. ϭ͘Ϯ. EŽƚĂĕĆŽĞƚĞƌŵŝŶŽůŽŐŝĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳ. ϭ͘Ϯ͘ϭ. EŽƚĂĕĆŽ'ĞƌĂů͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳ. ϭ͘Ϯ͘Ϯ. ĐƌſŶŝŵŽƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳ. ϭ͘Ϯ͘ϯ. ^şŵďŽůŽƐŐĞƌĂŝƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴ. dĞĐŶŽůŽŐŝĂƐĚĞZĞĚĞƐƚŚĞƌŶĞƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵ Ϯ͘ϭ. /ŶƚƌŽĚƵĕĆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵ. Ϯ͘Ϯ. 'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ;'ďĞͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵ. Ϯ͘ϯ. ,ƵďƐ͕^ǁŝƚĐŚĞƐĞZŽƵƚĞƌƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱ. Ϯ͘ϯ͘ϭ. /ŶƚƌŽĚƵĕĆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱ. Ϯ͘ϯ͘Ϯ. ,ƵďƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲ. Ϯ͘ϯ͘Ϯ͘ϭ Ϯ͘ϯ͘ϯ. Ϯ͘ϰ. ůŐŽƌŝƚŵŽĚĞƵŵƐǁŝƚĐŚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴ. Ϯ͘ϯ͘ϯ͘Ϯ. ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐƋƵĞĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂŵŽƐƐǁŝƚĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϮ. sŝƌƚƵĂů>ĂŶƌĞĂEĞƚǁŽƌŬ;s>EͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯ. Ϯ͘ϱ͘ϭ. /ŶƚƌŽĚƵĕĆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϲ. Ϯ͘ϱ͘Ϯ. ƌŝŐĚĞWƌŽƚŽĐŽůĂƚĂhŶŝƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϬ. Ϯ͘ϱ͘ϯ. ǀŽůƵĕƁĞƐĚŽƉƌŽƚŽĐŽůŽ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϮ. Ϯ͘ϲ. Ϯ͘ϱ͘ϯ͘ϭ. ZĂƉŝĚ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞWƌŽƚŽĐŽů;ϴϬϮ͘ϭǁͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϮ. Ϯ͘ϱ͘ϯ͘Ϯ. DƵůƚŝƉůĞ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞWƌŽƚŽĐŽů;ϴϬϮ͘ϭƐͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϯ. ŽŶĨŝŐƵƌĂŶĚŽƵŵĂW/ƉĂƌĂŽ^dW͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϰ. /ŶƚĞƌŶĞƚ'ƌŽƵƉDĂŶĂŐĞŵĞŶƚWƌŽƚŽĐŽů͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ. Ϯ͘ϲ͘ϭ. /'DWǀϭ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ. Ϯ͘ϲ͘Ϯ. /'DWǀϮ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϲ. Ϯ͘ϲ͘ϯ. /'DWǀϯ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϴ. ĞƐĐƌŝĕĆŽŐĞŶĠƌŝĐĂĚĂƐŽůƵĕĆŽŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϵ ϯ͘ϭ. . WƌŽƚŽĐŽůŽϴϬϮ͘ϭY͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰ. ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞWƌŽƚŽĐŽů͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϲ. Ϯ͘ϱ͘ϰ. ϯ. ^ǁŝƚĐŚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴ. Ϯ͘ϯ͘ϯ͘ϭ. Ϯ͘ϰ͘ϭ Ϯ͘ϱ. ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐĚŽƐŚƵďƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳ. ŽŶĐĞŝƚŽĚĞƉƉůŝĐĂƚŝŽŶWƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ/ŶƚĞƌĨĂĐĞ;W/Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϵ. ϭ.

(9) . ϯ͘Ϯ. ĞƐĐƌŝĕĆŽŐĞŶĠƌŝĐĂĚŽ^ŽĨƚǁĂƌĞĂƉŝͺƐǁƉĂƌĂƉƌŽŐƌĂŵĂƌƵŵƐǁŝƚĐŚƚŚĞƌŶĞƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϵ. ϯ͘Ϯ͘ϭ ϰ. DĞŶƵĚŽ^ŽĨƚǁĂƌĞĂƉŝͺƐǁ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ. ĞƐĐƌŝĕĆŽĚĞƚĂůŚĂĚĂĚĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϰ ϰ͘ϭ. ŽŶĐĞŝƚŽĚĞŵĞŵſƌŝĂƉĂƌƚŝůŚĂĚĂĞŵƉƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϰ. ϰ͘Ϯ. W/ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚĂƉĂƌĂĂƉƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽĚŽƐŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐĚĞ,ƵďĞ^ǁŝƚĐŚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϲ. ϰ͘Ϯ͘ϭ. ƐƚƌƵƚƵƌĂĚĞĚĂĚŽƐĚĂŵĞŵſƌŝĂƉĂƌƚŝůŚĂĚĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϲ. ϰ͘Ϯ͘Ϯ. DĞĐĂŶŝƐŵŽƐŝŵƵůĂĚŽƉĂƌĂƉƌŽŐƌĂŵĂƌƵŵŚƵďŶƵŵĂ&W'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϴ. ϰ͘Ϯ͘ϯ. DĞĐĂŶŝƐŵŽƐŝŵƵůĂĚŽƉĂƌĂƉƌŽŐƌĂŵĂƌƵŵƐǁŝƚĐŚŶƵŵĂ&W'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϬ. ϰ͘Ϯ͘ϯ͘ϭ. ^ŽĨƚǁĂƌĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽĚĞŵŽĚŽĂƉƌŽŐƌĂŵĂƌĂ&W'ĐŽŵŽƐǁŝƚĐŚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϬ. ϰ͘Ϯ͘ϯ͘Ϯ. W/ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϬ. ϰ͘Ϯ͘ϯ͘ϯ. WƌŽĐĞƐƐŽĚĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂĕĆŽĚŽĂŐŝŶŐƚŝŵĞĚĂƐƉŽƌƚĂƐ;͞ĂŐĞƚŝŵĞĐŽŶĨ͟Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϭ. ϰ͘Ϯ͘ϯ͘ϰ. KĚƵŵŵǇĚĂ&W'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϱ. ϱ. dĞƐƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϳ. ϲ. ŽŶĐůƵƐƁĞƐĞdƌĂďĂůŚŽ&ƵƚƵƌŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϯ ϲ͘ϭ. ŽŶĐůƵƐƁĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϯ. ϲ͘Ϯ. dƌĂďĂůŚŽ&ƵƚƵƌŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϰ. ZĞĨĞƌġŶĐŝĂƐŝďůŝŽŐƌĄĨŝĐĂƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϱ ŶĞǆŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϲ W/ĞƐƚƵĚĂĚĂƉĂƌĂŽƉƌŽƚŽĐŽůŽ/'DW͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϲ ^ĞƌǀŝĕŽĚĞŐĞƐƚĆŽĚŽŐƌƵƉŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϲ ^ĞƌǀŝĕŽĚĞƌŽƵƚŝŶŐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϴ. . . . . Ϯ.

(10) . . A À &/'hZϮ͗͘/'ZD>KK^/Ed'ZEdÊKWZK:dK/^^ZdK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵ &/'hZϮ͗͘&KZDdKdZD'/'/dd,ZEd͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮ &/'hZϮ͗͘dZE^D/^^KWKd^s/'/'/dd,ZEdZKZZEKhZ^d/E'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮ &/'hZϮ͗͘DK>KK^/DK^dZEKKEK^/&ZEd^Yh/WDEdK^dhDE^hD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱ &/'hZϮ͗͘&/'hZyDW>/&/EKK&>KK/E'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵ &/'hZϮ͘&͗d>ÊD/E,DEdKWM^WZE/'DKEZKDϱϱ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬ &/'hZϮ͘'͗WKdEs/KW>KDKD^d/EKKDϱϱ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬ &/'hZϮ͘,͗d>ÊD/E,DEdK^&/E/^K/^K/^^t/d,^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϭ &/'hZϮ͘/͗KD1E/K^K>/^KhD^t/d,͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϮ &/'hZϮ͘:͗d/YhdK^dZD^ϴϬϮ͘ϭY͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϱ &/'hZϮ͘<͗d/YhdK^dZD^ϴϬϮ͘ϭY͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϱ &/'hZϮ͘>͗K/^^'DEdK^Z>/'K^WKZK/^^t/d,^^DK^dWd/sKKD>KKW/E'Z͕YhEKEs/hDDE^'D KD^d/EKZK^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳ &/'hZϮ͘D͗K/^^'DEdK^Z>/'K^WKZK/^^t/d,^^DK^dWd/sKKD>KKW/E'Z͕YhEKEs/hD DE^'DKD^d/EKhE/^dWZKZKhdZ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳ &/'hZϮ͘E͗^K>,WKZd^/'E͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϵ &/'hZϮ͘K͗ZsKZ^DWM^W>/KK^WEE/E'dZWZKdKK>͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϵ &/'hZϮ͘W͗^dZhdhZhDWh͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϬ &/'hZϮ͘Y͗^dK^^WKZd^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϭ &/'hZϮ͘Z͗/&ZEd^d/WK^WKZdEKZ^dW͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϯ &/'hZϮ͘^͗WKd/'DWsϭ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϲ &/'hZϮ͘d͗/'ZDdDWKKWZKK/'DWsϮ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ &/'hZϮ͘h͗&KZDdKDE^'D/'DWsϮ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ &/'hZϰ͗͘/'ZD&>hyKYhDK^dZKDKW/KE&/'hZWK^/KDDMZ/&W'YhEKKDE/^DKWKZd ,h/E'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϵ &/'hZϰ͗͘/'ZD&>hyKZ^W/dEdKWZK/DEdKKE&ͺWKZd͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϮ &/'hZϰ͗͘WKd'/'/dd,ZEdYhKEdDKDWKK^WZKE&/'hZZ&W'͕E^dyDW>KK^KK^DE/^DK͘͘͘ϱϯ &/'hZϰ͗͘WKd'/'/dd,ZEdYhKEdDKDWKK^WZKE&/'hZZ&W'WZK^KK^DE/^DK^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϯ &/'hZϰ͗͘/'ZD&>hyKKWZK/DEdKKE&WKZdͺ'ͺEt͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϱ &/'hZϰ͘&͗/'ZD&>hyKKWZK/DEdKKE&WKZdͺ'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϱ &/'hZϰ͘'͗/'ZD&>hyKZ>/KEKKDKWZK/DEdKs>EͺD,͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϴ &/'hZϰ͘,͗/'ZD&>hyKZ>/KEKKDKWZK/DEdKWKZds>E͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϴ &/'hZϰ͘/͗/'ZD&>hyKZ>/KEKKDKWZK/DEdKs>EͺD,ϬͺK>͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ &/'hZϰ͘:͗/'ZD&>hyKZ>/KEKKDKWZK/DEdKs>EͺD,Ϭ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ &/'hZϰ͘<͗/'ZD&>hyKZ>/KEKKDKWZK/DEdKs>EͺD,ϭͺK>͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϬ &/'hZϰ͘>͗WKd'/'/dd,ZEdYhKEdDK^DWKÊ^^Z/K^WZYh^d/s&W'KDKDE/^DKs>E^;&hEK s>EͺD,Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϬ &/'hZϰ͘D͗WKd'/'/dd,ZEdYhKEdDK^DWKÊ^^Z/K^WZYh^d/sKDE/^DKs>E^^KE&/'hZ DDMZ/&W'Z>d/s^s>E/^^:KE&/'hZKDK^s>KZ^s>E>/^d΀ϳ͘͘Ϭ΁͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϬ &/'hZϰ͘E͗WKd'/'/dd,ZEdYhKEdDK^DWKÊ^^Z/K^WZYh^^d/sKDE/^DKs>E^;&hEK s>EͺD,Ϭs>EͺD,ϬͺK>Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϬ &/'hZϰ͘K͗WKd'/'/dd,ZEdYhKEdDK^DWKÊ^^Z/K^WZYh^KE&/'hZDDMZ/&W'Z>d/s^s>E /^KDK^s>KZ^s>E>/^d΀ϳ͘͘Ϭ΁͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϭ &/'hZϰ͘W͗/'ZD&>hyKZ>d/sKKWZK/DEdK'dͺD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϯ &/'hZϰ͘Y͗/'ZD&>hyKZ>d/sKKWZK/DEdK'dͺ'^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϰ &/'hZϰ͘Z͗/'ZD&>hyKKDK^WZK^^KWZK^^K͞'d/DKE&͟WE^WZhDEdZWKZWKZd͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϱ &/'hZϰ͘^͗/'ZD&>hyK&hEK'dͺD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ &/'hZϰ͘d͗/'ZD&>hyKZ>d/sKKWZK/DEdK'dͺD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ &/'hZϰ͘h͗/'ZD&>hyKZ>d/sK&hEK'dͺs>E͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϬ. . ϯ.

(11) . . &/'hZϰ͘s͗WKd'/'/dd,ZEdYhKEdDKDWKK^WZKE&/'hZZKWZK^^K'd/DW/KDK^D^ WZE/K^W>&W'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϯ &/'hZϰ͘t͗/'ZD&>hyKKWZK/DEdK/E^ZdͺW<d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϯ &/'hZϰ͘y͗/'ZD&>hyKKWZK/DEdKsZ/&zͺD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϰ &/'hZϰ͘z͗/'ZD&>hyKZ>d/sKKWZK/DEdKsZ/&zͺDͺs>E^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϱ &/'hZϰ͗͘/'ZD&>hyKZ>d/sKKWZK/DEdK'KE&͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϲ &/'hZϱ͗͘^ZE^,Kd^yDW>KWZDK^dZZ:E>K^WZK^^KÊsK>s/KÊ^d/^^ZdK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϴ &/'hZϱ͗͘^ZE^,Kd^^:E>^YhDK^dZDKd^dKE&/'hZKd>DE/^DK^hDDz͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϵ &/'hZϱ͗͘^ZE^,KdYhWZÊdKd^d&dhKWZKE&/'hZZK'd/DdK^^WKZd^KWZK^^K͞'d/DKE&͟KD Ks>KZϮϱϬ^'hEK^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϬ &/'hZϱ͗͘^ZE^,Kd^^:E>^YhWZÊdDKd^d&dhKWZKE&/'hZZK'd/DWKZdϮKDϭϱϬ^'hEK^͘͘͘͘͘ϴϬ &/'hZϱ͗͘^ZE^,Kd^Z>d/sK^KYhZdKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϭ &/'hZϱ͘&͗WZ/D/ZK^ZE^,KdZ>d/sKKYh/EdKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϮ &/'hZϱ͘'͗^'hEK^ZE^,KdZ>d/sKKYh/EdKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϯ &/'hZϱ͘,͗WZ/D/ZK^^ZE^,Kd^^:E>^K^ydKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϰ &/'hZϱ͘/͗^'hEK^^ZE^,Kd^^:E>^K^ydKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϱ &/'hZϱ͘:͗dZ/ZK^^ZE^,Kd^^:E>^K^ydKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϲ &/'hZϱ͘<͗WZ/D/ZK^ZE^,KdK^d/DKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϴ &/'hZϱ͘>͗^'hEK^ZE^,KdK^d/DKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϴ &/'hZϱ͘D͗j>d/DK^ZE^,KdK^d/DKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϵ &/'hZϱ͘E͗WZ/D/ZK^ZE^,KdKK/dsKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϬ &/'hZϱ͘K͗^'hEK^ZE^,KdKK/dsKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϬ &/'hZϱ͘W͗WZ/D/ZK^ZE^,KdKj>d/DKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϭ &/'hZϱ͘Y͗^'hEK^ZE^,KdKj>d/DKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϭ &/'hZϱ͘Z͗dZ/ZK^ZE^,KdKj>/dDKd^d͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϮ &/'hZEyK͗͘^Zs/K'^dK'ZhWK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϳ &/'hZEyK͗͘&ZDtKZ<^hWKZdK^Zs/KZKhdZDh>d/^d^dhK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϴ. A d>Ϯ͗͘WZDdZK^WZ'/'/dd,ZEd͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭ d>Ϯ͗͘KDWZKsZ/K^&dKZ^Yh/E&>hE/D^>/'O^'/'/dd,ZEd͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯ d>Ϯ͗͘h^dK^ZKDEK^s>KZ^/ds/^WZdZ/h/Kh^dK^WZKϴϬϮ͘ϭ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϲ d>Ϯ͗͘h^dK^W>/K^^/&ZEd^WKZd^KyDW>K&/'hZϮ͘EϮ͘K͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϬ d>Ϯ͗͘d>Yh/s>E/^dK^K^dWWZKZ^dW͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϮ d>ϯ͗͘KWO^WZÊdÊK^K&dtZÊsK>s/KWZWZK'ZDZ&W'KDK^t/d,͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ d>ϯ͗͘KWO^WZÊdÊK^hDEhs>E^K^K&dtZÊsK>s/K͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϯ d>ϰ͗͘d>DE/^DK^YhEKWE^^^K/Ͳ^,h͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϴ d>ϰ͗͘d>WM^dZͲ^KE&/'hZK^WKZd^ϭ͕ϯ͕ϰϲKDKDE/^DK,h͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϴ d>ϱ͗͘KE&/'hZKd>s>E/^hDDz&W'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϳ. . . . ϰ.

(12) . . ͳ

(13) ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĞǀŽůƵĕĆŽ ĚŽƐ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ Ğ ĚŽƐ ƉĞƌŝĨĠƌŝĐŽƐ ĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐ Ă ĞƐƚĞ ĂŽ ůŽŶŐŽ ĚŽƐ ƚĞŵƉŽƐ ĨĞǌ ĐŽŵ ƋƵĞ ŚŽƵǀĞƐƐĞ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ƋƵĞ ĞůĞƐ ƉƵĚĞƐƐĞŵ ĐŽŵƵŶŝĐĂƌ ĞŶƚƌĞ Ɛŝ͕ ĨŽƌŵĂŶĚŽĂƐƐŝŵƵŵĂƌĞĚĞĚĞƉĂƌƚŝůŚĂĚĞĚĂĚŽƐ͘ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĂƉĂƌƚŝůŚĂĚĞĂůŐƵŶƐƉĞƌŝĨĠƌŝĐŽƐ͕ĐŽŵŽƉŽƌĞǆĞŵƉůŽŐƌĂǀĂĚŽƌĞƐĚĞsƐ͕ ĚŝƐĐŽƐƌşŐŝĚŽƐĚĞŐƌĂŶĚĞĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ͕ŝŵƉƌĞƐƐŽƌĂƐĞĚĞƵŵĂĐŽŶĞǆĆŽǀŝĂ^>͕ĨĂǌĐŽŵƋƵĞŚĂũĂ ŐƌĂŶĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ ŶŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ ƉĂƌĂ ŝŶƚĞƌĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ĚĞ ǀĄƌŝŽƐ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ Ă ĞƐƐĞƐ ƉĞƌŝĨĠƌŝĐŽƐ͕ ƉĞůŽ ƋƵĞ Ġ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽ ĞĨĞĐƚƵĂƌ ǀĄƌŝŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐ ƉĂƌĂ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐƋƵĞƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵĞƐƐĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͘ /ŶƚĞƌŶĞƚ ƚŽƌŶŽƵͲƐĞ Ž ŵĞŝŽ ŵĂŝƐ ƵƚŝůŝǌĂĚŽ ŶŽƐ ĚŝĂƐ ĚĞ ŚŽũĞ ƉĂƌĂ ƐĞ ĞĨĞĐƚƵĂƌ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ƚŝƉŽƐ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ Ğŵ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ąŵďŝƚŽƐ͘ ůĂ ũĄ ŶŽƐ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂ ĞĨĞĐƚƵĂƌ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ĐŽŵ ŽƵƚƌĂƐƉĞƐƐŽĂƐ͕ǀŝĂǀŽǌŽƵǀşĚĞŽ͕ƉĞƌŵŝƚĞĞĨĞĐƚƵĂƌŶĞŐſĐŝŽƐĞƚƌĂŶƐĂĐĕƁĞƐĚĞĚŝŶŚĞŝƌŽĂůŽŶŐĂ ĚŝƐƚąŶĐŝĂ͕ďĞŵĐŽŵŽĠĨŽŶƚĞĚĞƵŵĂŐƌĂŶĚĞƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞĚĞŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽƐŽďƌĞĂƐŵĂŝƐǀĂƌŝĂĚĂƐ ŵĂƚĠƌŝĂƐƋƵĞƐĞƉƌĞƚĞŶĚĂĞƐƚƵĚĂƌ͘ŽŵĞƐƚĂĞǀŽůƵĕĆŽ͕ĠŶĂƚƵƌĂůƋƵĞƐĞƋƵĞŝƌĂŵĞĨĞĐƚƵĂƌǀĄƌŝŽƐ ƚŝƉŽƐĚĞƌĞĚĞƐĚĞĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐƉĂƌĂƋƵĞƐĞƉŽƐƐĂĨĂǌĞƌĐŚĞŐĂƌ/ŶƚĞƌŶĞƚĂŽƐŵĂŝƐĚŝǀĞƌƐŽƐůŽĐĂŝƐ Ğ ƚĞŶƚĂƌ ĂďƌĂŶŐĞƌ ƵŵĂ ŐƌĂŶĚĞ ĄƌĞĂ ĚŽ ŐůŽďŽ ƚĞƌƌĞƐƚƌĞ ĐŽŵ ĞƐƚĂ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ͘ ŶĂƚƵƌĂů ƋƵĞ ƐĞ ƋƵĞƌŝĂƚĂŵďĠŵƵŵĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĐĂĚĂǀĞǌƌĄƉŝĚĂ͕ƉĞůŽƋƵĞĠĨĞŝƚŽƵŵŐƌĂŶĚĞŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽŶĂ ĞǀŽůƵĕĆŽ ĚĞ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ ƋƵĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵ Ă ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĚĂĚŽƐ ĐĂĚĂ ǀĞǌ ŵĂŝƐ ƌĄƉŝĚĂ͘ WĂƌĂ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌĞƐƚĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĞǀŽůƵĕĆŽŶĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞĚĂĚŽƐĠŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƚĂŵďĠŵƵŵŐƌĂŶĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽŶŽƐĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐũĄĞǆŝƐƚĞŶƚĞƐŽƵƉŽƌĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌƉĂƌĂƋƵĞĞƐƚĞƐƉƌŽĐĞƐƐĞŵĐĂĚĂ ǀĞǌŵĂŝƐ ƌĄƉŝĚŽ Ă ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŶĚŽ Ă ĐƌĞƐĐĞŶƚĞŵĞůŚŽƌŝĂ ŶĂ ǀĞůŽĐŝĚĂĚĞ ĚĂƐ ůŝŐĂĕƁĞƐ ĚĞ/ŶƚĞƌŶĞƚ͘ ƉĂƌƚŝůŚĂ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ Ğ ĚĞ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ ĐŽŵƵŶƐ Ă ǀĄƌŝŽƐ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ Ġ ĨĞŝƚĂ ƉŽƌ ŝŶƚĞƌŵĠĚŝŽ ĚĞ ƐǁŝƚĐŚĞƐ Ğ ƌŽƵƚĞƌƐ͕ ŶĂ ŐƌĂŶĚĞ ŵĂŝŽƌŝĂ ĚŽƐ ĐĂƐŽƐ͘ WĞůŽ ƋƵĞ ĞƐƚĞƐ ƐĆŽ ĂůǀŽ ĚĞ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ĞƐƚƵĚŽƐ Ğ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕƁĞƐ ƉĂƌĂ ƐĞ ŵĞůŚŽƌĂƌ Ă ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ Ğ Ă ǀĞůŽĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĚĂĚŽƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞƐƚĞƐ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ͘ ƐƚĞƐ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ ĨŽƌŵĂŵ Ž ƋƵĞ Ġ ŵĂŝƐ ĐŽŶŚĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ƌĞĚĞƐ ƚŚĞƌŶĞƚ Ğ ƵƐĂŵ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐ ĚĞƐƚĂ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ͘ KƐ ƐǁŝƚĐŚĞƐ Ğ ƌŽƵƚĞƌƐ ƉĞƌŵŝƚĞŵ ƚĂŵďĠŵ ĨĂǌĞƌ ƵŵĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ ŐĞƐƚĆŽ ĚĞ ƌĞĚĞƐ ƉĂƌƚŝůŚĂĚĂƐ ƉŽƌ ǀĄƌŝŽƐ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͘ WĂƌĂƋƵĞƐĞƉŽƐƐĂŵŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐƚĞƐĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐĠŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽĞƐƚĂƌĂƉĂƌĚĂƐŶŽǀĂƐ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚĂƐ ƉĞůĂ ĄƌĞĂ ĚĞ ůĞĐƚƌſŶŝĐĂ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞƐƚĞƐ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ ƐĞũĂ ǀĂŶƚĂũŽƐĂ Ă ŶşǀĞů ĚŽ ŵĞůŚŽƌĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ Ğ ǀĞůŽĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽĚĞĚĂĚŽƐĚĞŶƚƌŽĚĞƐƚĞƐĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ͘ &ĂǌĞŶĚŽƵŵĂĂŶĄůŝƐĞƐŽďƌĞŽƐĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐĞĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽƐŵĂŝƐƌĞĐĞŶƚĞƐĞ ƋƵĞ ƉŽƐƐĂŵ ƐĂƚŝƐĨĂǌĞƌ Ă ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ Ƶŵ ƐǁŝƚĐŚ ƚŚĞƌŶĞƚ ĐŽŵ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ƋƵĞ ĂĐŽŵƉĂŶŚĞŵ Ž ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ŵĞůŚŽƌĂŵĞŶƚŽ ŶĂƐ ƌĞĚĞƐ ƚŚĞƌŶĞƚ ƐŽďƌĞƐƐĂĞŵͲƐĞ ĂƐ &ŝĞůĚ WƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ'ĂƚĞƌƌĂǇƐ;&W'Ϳ͘ Ɛ &W'Ɛ ƐĆŽ Ƶŵ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ ĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽ ƋƵĞ ŝŶƚƌŽĚƵǌŝƵ ƵŵĂ ŶŽǀĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ĚĞ ,ĂƌĚǁĂƌĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĄǀĞůĞƋƵĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵĨƵŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞƐĚĞĨŝŶŝĚĂƐƉĞůŽƉƌŽŐƌĂŵĂĚŽƌĞŶĆŽ ƉĞůŽƐ ĨĂďƌŝĐĂŶƚĞƐ͕ ŽƵ ƐĞũĂ͕ Ġ ƵƚŝůŝǌĂĚĂ ƵŵĂ ůŝŶŐƵĂŐĞŵ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ƉƌŽŐƌĂŵĂƌ Ž ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ͘. . ϱ.

(14) . . &W' Ġ ĐŽŵƉŽƐƚĂ ƉŽƌ Ƶŵ ĞŶŽƌŵĞ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ďůŽĐŽƐ ůſŐŝĐŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĄǀĞŝƐ͕ ƋƵĞ ĂƚƌĂǀĠƐĚĞƵŵĂůŝŶŐƵĂŐĞŵĚĞƉƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ;s,>ͿƉĞƌŵŝƚĞƐŝŵƵůĂƌŽĐŽŵƉŽƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĐĂĚĂ ĐŝƌĐƵŝƚŽ͘ ƐƚĞ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ ĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂ ŝŶƷŵĞƌĂƐ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐ͘ ƚƌĂǀĠƐ ĚĞůĞ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ƐŝŵƵůĂƌ Ƶŵ ƉƌŽĐĞƐƐĂĚŽƌ ƐŝŵƉůĞƐ ;D/W^͕ ƉŽƌ ĞǆĞŵƉůŽͿ͕ Ğ ĂŝŶĚĂ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ŶĂ ŵĞƐŵĂ &W' ƉƌŽŐƌĂŵĂƌƵŵĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƌǀşĚĞŽ͕ƵŵĂŝŶƚĞƌĨĂĐĞƐĞƌŝĂůĞƉŽƌĂşĂĚŝĂŶƚĞ͘ Ɛ &W'Ɛ ŵĂŝƐ ƌĞĐĞŶƚĞƐ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵ ƵŵĂ ƉĞƋƵĞŶĂ ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞ ĚĞ ŵĞŵſƌŝĂ ZD Ğ ƉĞƋƵĞŶŽƐ ĐŝƌĐƵŝƚŽƐ ĚĞ ĂƉŽŝŽ͕ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐĞ ƉŽƐƐĂ ƚĞƌ Ƶŵ ƐŝƐƚĞŵĂ ĐŽŵƉůĞƚŽ ƵƐĂŶĚŽ ĂƉĞŶĂƐ Ƶŵ ĐŚŝƉ &W' ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂĚŽ͕ ĐĂƌƌĞŐĂŶĚŽ Ƶŵ ĨŝĐŚĞŝƌŽ ĚĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĕĆŽ ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞ ĚŽ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌƉĂƌĂƵŵĂWZKD;ŽƵŵĞŵſƌŝĂĨůĂƐŚͿ͘ƐƚĂŝŶĐůƵŝƚĂŵďĠŵŝŶƚĞƌĨĂĐĞƐh^ƉĂƌĂƋƵĞ ƐĞ ůŚĞ ƉŽƐƐĂŵ ĞŶǀŝĂƌ ŽƐ ĨŝĐŚĞŝƌŽƐ ĚĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĕĆŽ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ŝŶĐůƵĞŵ ƵŵĂ ĨŽŶƚĞ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂƋƵĞƉŽƐƐĂƐĞƌŝŶƚĞŝƌĂŵĞŶƚĞĂƵƚſŶŽŵĂ͘ KďǀŝĂŵĞŶƚĞƋƵĞƵŵĐŚŝƉĚĞƐƚĞƐĐŽŵƚĂŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐƚŽƌŶĂͲƐĞďĂƐƚĂŶƚĞŵĂŝƐĐĂƌŽ͕ŵĂƐ ĂůŝĐŝĂŶƚĞũĄƋƵĞƐĞƉŽĚĞƉƌŽŐƌĂŵĄͲůŽĚĞƵŵĂĨŽƌŵĂƉĞƌƐŽŶĂůŝǌĂĚĂĞĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐĚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽ͘ ĂƋƵŝƋƵĞƐƵƌŐĞŽƉƌŝŶĐŝƉĂůŽďũĞĐƚŝǀŽĚŽƚƌĂďĂůŚŽƋƵĞĐŽŶĚƵǌŝƵĂĞƐƚĂĚŝƐƐĞƌƚĂĕĆŽ͗ĂůŝĂƌ ĂƐƉŽƚĞŶĐŝĂůŝĚĂĚĞƐĚĞƵŵĂ&W'ăƐƌĞĚĞƐƚŚĞƌŶĞƚ͕ĞĐƌŝĂƌƵŵĐŽŶũƵŶƚŽĚĞĨƵŶĕƁĞƐ;ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ WƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ/ŶƚĞƌĨĂĐĞͿĐĂƉĂǌĚĞƉƌŽŐƌĂŵĂƌƵŵĂ&W'ƋƵĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂƵŵĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽĚĞ ŵŽĚŽ Ă ĨƵŶĐŝŽŶĂƌ ĐŽŵŽ ^ǁŝƚĐŚ ƚŚĞƌŶĞƚ ĂŽ ŶşǀĞů ĚĂƐ ĐĂŵĂĚĂƐ Ϯ Ğ ϯ ĚŽ DŽĚĞůŽ K^/ Ğ ĂůŐƵŶƐ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ Ă ĞƐƐĂƐ ĐĂŵĂĚĂƐ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ s>EƐ͕ ^ƉĂŶŶŝŶŐ dƌĞĞ͕ /ŶƚĞƌŶĞƚ 'ƌŽƵƉ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚWƌŽƚŽĐŽů;ůĂǇĞƌϮͿĞƌŽƵƚŝŶŐĞƐƚĄƚŝĐŽ;ůĂǇĞƌϯͿ͘ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞŶƚƌĞŽƉƌŽĐĞƐƐĂĚŽƌ ĞĂ&W'ĚĞǀĞĚĂƌͲƐĞƉŽƌŝŶƚĞƌŵĠĚŝŽĚĞ'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ͘ ĞƌĞĨĞƌŝƌƋƵĞĚĞǀĞƌͲƐĞͲĄƵƚŝůŝǌĂƌƚŽĚĂƐĂƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐĚĞƵŵĂ&W'ƉĂƌĂƐĞĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌ ĞƐƚĂ ĐŽŵŽ ƐǁŝƚĐŚ ƚŚĞƌŶĞƚ͘ ĞŶƚĆŽ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽ ƌĞĐŽƌƌĞƌ Ą ƐƵĂ ŵĞŵſƌŝĂ ZD ƉĂƌĂ ŐƵĂƌĚĂƌ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĕƁĞƐ ƌĞůĂƚŝǀĂƐ ĂŽƐ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽ ŵĂŝƐ ďĄƐŝĐŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ƐǁŝƚĐŚŝŶŐ͕ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞƐƵŵĞ Ğŵ ŐƵĂƌĚĂƌ Ƶŵ D ŽƌŝŐĞŵ ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞĚĞƵŵĂŵĞŶƐĂŐĞŵƋƵĞĐŚĞŐŽƵŶƵŵĂƉŽƌƚĂŶĂŵĞŵſƌŝĂĚĂ&W'͘. ͳǤͳ /ŶŝĐŝĂůŵĞŶƚĞĨŽƌĂŵĞƐƚƵĚĂĚŽƐƚŽĚŽƐŽƐƉƌŽƚŽĐŽůŽƐƌĞůĂƚŝǀŽƐĂĞƐƚĞƉƌŽũĞĐƚŽ͕ďĞŵĐŽŵŽ ĂůŐƵŵĂƐ W/Ɛ ĐƌŝĂĚĂƐ ƉĂƌĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌ ĞƐƚĞƐ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ Ğŵ ĂůŐƵŶƐ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ͘ WĞůŽ ƋƵĞ Ž ƐĞŐƵŶĚŽ ĐĂƉşƚƵůŽ ƌĞƐƵŵĞͲƐĞ Ă ĞǆƉůŝĐĂƌ ĂůŐƵŵĂƐ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ ƚŚĞƌŶĞƚ ƋƵĞ ĨŽƌĂŵ ĞƐƚƵĚĂƐ͕ ŶŽŵĞĂĚĂŵĞŶƚĞ Ă 'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ͕ ŽƐ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ ĚĞ ŚƵď ĞƐǁŝƚĐŚ Ğ ŽƐ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ ĚĞ s>EƐ͕ ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞĞ/'DW͘EŽƐĞŐƵŶĚŽĐĂƉşƚƵůŽĠƉŽƐƐşǀĞůŽůĞŝƚŽƌƚŽŵĂƌƉĂƌƚŝĚŽĚĞƚƵĚŽŽƋƵĞũĄ ĞƐƚĄŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚŽĂŶşǀĞůƉƌŽƚŽĐŽůĂƌ͕ďĞŵĐŽŵŽƉŽĚĞƐĞŐƵŝĂƌƉŽƌĂůŐƵŵĂƐW/ĞƐƚƵĚĂĚĂƐƉĂƌĂ ĞŶƚĞŶĚĞƌƋƵĂŝƐĂƐĨƵŶĕƁĞƐĂŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƌƉĂƌĂŽƐƉƌŽƚŽĐŽůŽƐĚĞ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞĞ/'DW͘ůŐƵŶƐ ǀĂůŽƌĞƐĞĞǆƉƌĞƐƐƁĞƐƵƚŝůŝǌĂĚŽƐŶŽƐĐĂƉşƚƵůŽƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐƐĆŽƚĂŵďĠŵĞǆƉůŝĐĂĚŽƐŶĞƐƚĞĐĂƉşƚƵůŽ͘ KƐ ĐĂƉşƚƵůŽƐ ϯ͕ ϰ Ğ ϱ ĚĞƐĐƌĞǀĞŵ Ă ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽ ƌĞĂůŝǌĂĚĂ Ğ ĚĞƐĐƌĞǀĞŵ ŽƐ ƚĞƐƚĞƐ ĞĨĞĐƚƵĂĚŽƐĂŽƋƵĞĨŽŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚŽ͘ EŽ ĐĂƉşƚƵůŽ ϯ Ġ ĨĞŝƚĂ ƵŵĂ ĚĞƐĐƌŝĕĆŽ ŐĞŶĠƌŝĐĂ ĚŽ ƋƵĞ ĨŽŝ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚŽ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĂ ĚŝƐƐĞƌƚĂĕĆŽ͘. . ϲ.

(15) . . KĐĂƉşƚƵůŽϰŝŶĐůƵŝƵŵĂĚĞƐĐƌŝĕĆŽĚĞƚĂůŚĂĚĂĚŽƋƵĞĨŽŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚŽƉĂƌĂƐŽůƵĐŝŽŶĂƌŽ ƋƵĞ ĨŽŝ ƉƌŽƉŽƐƚŽ ŶĂ ĚŝƐƐĞƌƚĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ƐĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌ ƵŵĂ &W' ĐŽŵŽ ^ǁŝƚĐŚ ƚŚĞƌŶĞƚ ƉŽƌ ŝŶƚĞƌŵĠĚŝŽĚĞƵŵĂW/͘ EŽ ĐĂƉşƚƵůŽ ϱ Ġ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ƚĞƐƚĞƐ Ğ ĂŶĄůŝƐĞ ă ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞƐĐƌŝƚĂ ŶŽ ĐĂƉşƚƵůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͘ &Žŝ ƉƌŽƉŽƐƚŽ ƌĞĂůŝǌĂƌͲƐĞ ƵŵĂ ƐŝŵƵůĂĕĆŽ ĚĞ ƵŵĂ &W' Ğŵ ƉĂƌĂ ŝŶƚĞƌĂŐŝƌ ĐŽŵ Ƶŵ ^ŽĨƚǁĂƌĞ ĐƌŝĂĚŽ ƋƵĞ ŝŶĐůƵŝ ƵŵĂ W/ ĐĂƉĂǌ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂƌ Ă ĚƵŵŵǇ ĚĂ &W'͘ ĞŶŽŵŝŶŽƵͲƐĞ Ž ^ŽĨƚǁĂƌĞ ƉŽƌ ĂƉŝͺƐǁ͘ &ŽƌĂŵ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚŽƐ ŽƐ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ ĚĞ ŚƵď͕ ƐǁŝƚĐŚ Ğ Ž ƉƌŽƚŽĐŽůŽ ĚĞ s>EƐĂĐŽƌƌĞƌƐŽďƌĞĂĚƵŵŵǇĚĂ&W'͘ƉſƐŝƐƐŽĨŽƌĂŵĞĨĞĐƚƵĂĚŽƐĂůŐƵŶƐƚĞƐƚĞƐƉĂƌĂǀĞƌŝĨŝĐĂƌ ĂĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽ^ŽĨƚǁĂƌĞĂƉŝͺƐǁŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĚŽĞĚĂĚƵŵŵǇĚĂ&W'͘. ͳǤʹ ͳǤʹǤͳ. ŶŽƚĂĕĆŽĂŽůŽŶŐŽĚĞƐƚĂĚŝƐƐĞƌƚĂĕĆŽƐĞŐƵĞĂƐĞŐƵŝŶƚĞĐŽŶǀĞŶĕĆŽĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂ͗ • • • •. ͳǤʹǤʹ. dĞǆƚŽ Ğŵ ŝƚĄůŝĐŽ ʹ ƉĂƌĂ ƉĂůĂǀƌĂƐ Ğŵ ůŝŶŐƵĂ ĞƐƚƌĂŶŐĞŝƌĂ ;ĞǆĞŵƉůŽ͕ /ŶŐůġƐͿ͕ ƚĂŵďĠŵ ƉŽĚĞŶĚŽƐĞƌƵƚŝůŝǌĂĚŽƉĂƌĂĚĂƌġŶĨĂƐĞĂƵŵĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂĞǆƉƌĞƐƐĆŽ͖ dĞǆƚŽ ŶĞŐƌŝƚŽ ʹ ƐŽďƌĞƚƵĚŽ ƉĂƌĂ ĚĂƌ ġŶĨĂƐĞ Ă Ƶŵ ĐŽŶĐĞŝƚŽ͕ ƉĂůĂǀƌĂ ŽƵ ĚĞƚĞƌŵŝĚĂ ǀĄƌŝĂǀĞů͕ďŝďůŝŽƚĞĐĂŽƵĐſĚŝŐŽĚĞƉƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽƵƚŝůŝǌĂĚŽ͖ dĞǆƚŽ Ă ŶĞŐƌŝƚŽ ĐŽŵ ͞ƉůŝĐĂƐ͟ ʹ ƉĂƌĂ ĂƚƌŝďƵŝƌ ŶŽŵĞ Ă ĐĞƌƚŽƐ ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ ŽƵ ƚĂďĞůĂƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞƐŐĞƌĂĚĂƐƉĞůŽĐſĚŝŐŽ͖ dĞǆƚŽ Ă ŶĞŐƌŝƚŽ ĐŽŵ ĞƐƉĂĕĂŵĞŶƚŽ ƐŝŵƉůĞƐ ʹ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ƚƌĞĐŚŽƐ ĚĞ ĐſĚŝŐŽ ƉƌĞƐĞŶƚŽƐĂŽůŽŶŐŽĚŽĐſĚŝŐŽ͘. × W/. . ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶWƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ/ŶƚĞƌĨĂĐĞ. dD . ƐǇŶĐŚƌŽŶŽƵƐdƌĂŶƐĨĞƌDŽĚĞ. Wh . ƌŝĚŐĞWƌŽƚŽĐŽůĂƚĂhŶŝƚ. &W' . &ŝĞůĚͲWƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ'ĂƚĞƌƌĂǇ. 'ďĞ. 'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ. . 'ďƉƐ . 'ŝŐĂďŝƚƉĞƌ^ĞĐŽŶĚ. ,^^ . ,ŝŐŚƐƉĞĞĚ^ĞƌŝĂůĂƚĂŽŶŶĞĐƚŝŽŶ. /DW . /ŶƚĞƌŶĞƚŽŶƚƌŽůDĞƐƐĂŐĞWƌŽƚŽĐŽů. /. . /ŶƐƚŝƚƵƚĞŽĨůĞĐƚƌŝĐĂůĂŶĚůĞĐƚƌŽŶŝĐƐŶŐŝŶĞĞƌƐ. /d&. . /ŶƚĞƌŶĞƚŶŐĞŶĞĞƌŝŶŐdĂƐŬ&ŽƌĐĞ. /'DW . /ŶƚĞƌŶĞƚ'ƌŽƵƉDĂŶĂŐĞŵĞŶƚWƌŽƚŽĐŽů. /W. . /ŶƚĞƌŶĞƚWƌŽƚŽĐŽů. >Ϯ. . >ĂǇĞƌϮĚŽDŽĚĞůŽK^/. >ϯ. . >ĂǇĞƌϯĚŽDŽĚĞůŽK^/. >E. . >ŽĐĂůƌĞĂEĞƚǁŽƌŬ. . ϳ.

(16) . DZ^ . DƵůƚŝĐĂƐƚĚĚƌĞƐƐZĞƐŽůƵƚŝŽŶ^ĞƌǀĞƌ. DďƉƐ . DĞŐĂďŝƚƉĞƌ^ĞĐŽŶĚ. D/. DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĂƐĞ. . D/W^ . DŝĐƌŽƉƌŽĐĞƐƐŽƌǁŝƚŚŽƵƚ/ŶƚĞƌůŽĐŬĞĚWŝƉĞůŝŶĞ^ƚĂŐĞƐ. DW>^ . DƵůƚŝWƌŽƚŽĐŽů>ĂďĞů^ǁŝƚĐŚŝŶŐ. D^dW . DƵůƚŝƉůĞ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞWƌŽƚŽĐŽů. K^/. KƉĞŶ^ǇƐƚĞŵƐ/ŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶ. . WD . WƵůƐĞŵƉůŝƚƵĚĞDŽĚƵůĂƚŝŽŶ. YŽ^. YƵĂůŝƚǇŽĨ^ĞƌǀŝĐĞ. . ZD . ZĂŶĚŽŵͲĐĐĞƐƐDĞŵŽƌǇ. Z^dW . ZĂƉŝĚ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞWƌŽƚŽĐŽů. Z^sW . ZĞƐŽƵƌĐĞZĞƐĞƌǀĂƚŝŽŶWƌŽƚŽĐŽů. ^dW. . ^ƉĂŶŶŝŶŐdƌĞĞWƌŽƚŽĐŽů. dW. . dƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶŽŶƚƌŽůWƌŽƚŽĐŽů. dd>. . dŝŵĞƚŽ>ŝǀĞ. h^. . hŶŝǀĞƌƐĂů^ĞƌŝĂůƵƐ. hdW. . hŶƐŚŝĞůĚĞĚdǁŝƐƚĞĚWĂŝƌ. s>E ͳǤʹǤ͵. sŝƌƚƵĂů>ĂŶƌĞĂEĞƚǁŽƌŬ. À ࣁ. . . ZĞŶĚŝŵĞŶƚŽ . . ϴ.

(17) . . ʹ ʹǤͳ

(18) ƐƌĞĚĞƐůŽĐĂŝƐĞƐƉĂůŚĂĚĂƐƉŽƌƚŽĚŽŵƵŶĚŽƵƚŝůŝǌĂŵĂƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƚŚĞƌŶĞƚ͘KƐƉƌŝŶĐşƉŝŽƐ ĚĞ ŽƉĞƌĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ŵƵŝƚĂƐ ǀĂƌŝĂĕƁĞƐ ĚĂ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ ƚŚĞƌŶĞƚ ƐĆŽ ƐĞŵƉƌĞ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ͕ ƐĞŶĚŽ ƋƵĞĂƐǀĂƌŝĂĕƁĞƐĚĞƐƐĂƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐƵƌŐĞŵƐŽďƌĞƚƵĚŽĚĂŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĞƵŵĂŵĂŝŽƌǀĞůŽĐŝĚĂĚĞĞ ŵĞůŚŽƌĨĂĐŝůŝĚĂĚĞĚĞƵƐŽ͘ ,ŽũĞĞŵĚŝĂ͕ƵŵĂĚĂƐǀĞůŽĐŝĚĂĚĞƐĂŵƉůĂŵĞŶƚĞƵƐĂĚĂĞŵƌĞĚĞƐůŽĐĂŝƐĠϭϬͬϭϬϬDďƉƐ͕ ĞŵďŽƌĂ ƐĞ ĚĞǀĂ ƌĞĨĞƌŝƌ ƋƵĞ Ă ƚŚĞƌŶĞƚ ĂŽ ůŽŶŐŽ ĚĞƐƚĞƐ ǀĄƌŝŽƐ ĂŶŽƐ ƚĞŵ ƐŽĨƌŝĚŽ ŐƌĂŶĚĞƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ŶŽ ƐĞƵ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ĚĞ ǀĞůŽĐŝĚĂĚĞ͘ hŵĂ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ ũĄ Ğŵ ĨƌĂŶĐĂ ĞǆƉĂŶƐĆŽ ŶĂ ƐƵĂ ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ Ġ Ă 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ ;ϭϬϬϬDďƉƐͿ͕ ƉĞůŽ ƋƵĞ Ġ ĚĞ ƚŽĚŽ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ Ž ƐĞƵ ĞƐƚƵĚŽ Ğ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ Ğŵ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƉƌŽũĞĐƚŽƐ ƋƵĞ ŶĞĐĞƐƐŝƚĞŵ ƵŵĂ ƌĄƉŝĚĂ ůŝŐĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ ĚŽŝƐ ŽƵ ŵĂŝƐ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐĚĞƌĞĚĞ͘ Ğ ƌĞĨĞƌŝƌ ƚĂŵďĠŵ ƋƵĞ ƵŵĂ ĐŽŶƐĞƋƵġŶĐŝĂ ĚŽ ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ǀĞůŽĐŝĚĂĚĞ ĚĂ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ ƚŚĞƌŶĞƚ͕ ŝŵƉůŝĐŽƵ ƵŵĂ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ĚŽƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ŵĞŝŽƐ ĨşƐŝĐŽƐ ƵƐĂĚŽƐ ƉĂƌĂ Ă ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĚĂĚŽƐ ƚŚĞƌŶĞƚ͘ &ŽƌĂŵ ƵƚŝůŝǌĂĚŽƐ ƉŽƌ ĞǆĞŵƉůŽ͕ ĐĂďŽƐ ĐŽĂǆŝĂŝƐ ŐƌŽƐƐŽƐ͕ ĐĂďŽƐ ĐŽĂǆŝĂŝƐ ĨŝŶŽƐ͕ ǀĄƌŝŽƐƚŝƉŽƐĚĞƉĂƌĞƐĞŶƚƌĂŶĕĂĚŽƐ͕ďĞŵĐŽŵŽƵůƚŝŵĂŵĞŶƚĞ͕ĨŝďƌĂſƉƚŝĐĂ͘ Ğ ƐĞŐƵŝĚĂ ĞƐƚƵĚĂƌͲƐĞͲĄ Ă ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ͕ ũĄ ƋƵĞ Ġ ƉĂƌƚĞ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞ ĚĂ ĨŽƌŵĂĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞŶƚƌĞŽƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐďůŽĐŽƐĚŽƉƌŽũĞĐƚŽĚĞƐƚĂĚŝƐƐĞƌƚĂĕĆŽ͘ . &ŝŐƵƌĂϮ͗͘ŝĂŐƌĂŵĂĚĞďůŽĐŽƐŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐŶŽƉƌŽũĞĐƚŽĚĞĚŝƐƐĞƌƚĂĕĆŽ. . ʹǤʹ ȋ Ȍ 'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚĠƵŵĂŶŽƌŵĂĚĞĐĂŵĂĚĂĨşƐŝĐĂ;W,zͲWŚǇƐŝĐĂů>ĂǇĞƌͿĞĚĞĐŽŶƚƌŽůŽĚĞ ĂĐĞƐƐŽ ĂŽ ŵĞŝŽ ;DͲ DĞĚŝĂ ĐĐĞƐƐ ŽŶƚƌŽůͿ͕ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚŽ Ă ĐĂŵĂĚĂ ĚĞ ĞŶůĂĐĞ ŽƵ ĚĞ ĚĂĚŽƐ ;ůĂǇĞƌϮͿĚŽŵŽĚĞůŽK^/͘ƐƚĂŶŽƌŵĂĠĂďĂƐĞƉĂƌĂƚŽĚĂĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽƉŽŶƚŽͲĂͲƉŽŶƚŽĞŶƚƌĞŽƐ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐĚĞƌĞĚĞ͘ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĂ ůĂƌŐƵƌĂ ĚĞ ďĂŶĚĂ ŶĂƐ ͞ƉŽŶƚĂƐ͟ ĚĂƐ ƌĞĚĞƐ ;ƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐ Ğ ĞƐƚĂĕƁĞƐͿ͕ďĞŵĐŽŵŽĂŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĞƌĞĚƵĕĆŽĚĞĐƵƐƚŽƐƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐĚĂƐƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐůĞǀŽƵă ĐƌŝĂĕĆŽ ĚĂ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ͘ K ĐŽŶŐĞƐƚŝŽŶĂŵĞŶƚŽ Ğŵ ďĂĐŬďŽŶĞƐ͕ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞ ĚĂ. . ϵ.

(19) . . ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĐĂĚĂǀĞǌŵĂŝŽƌĚĞĂƉůŝĐĂĕƁĞƐŵƵůƚŝŵĠĚŝĂ;ǀŽǌĞǀşĚĞŽͿĨĞǌĐŽŵƋƵĞĂ'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ ĨŽƐƐĞĞŶĐĂƌĂĚĂĐŽŵŽƐŽůƵĕĆŽƉĂƌĂĞƐƚĞƉƌŽďůĞŵĂ͕ŶĂŵĞĚŝĚĂĞŵƋƵĞĞƐƚĂŶŽƌŵĂĠĐŽŵƉĂƚşǀĞů ĐŽŵ Ă ŶŽƌŵĂ ƚŚĞƌŶĞƚ͕ ƚƌĂǌĞŶĚŽ ƵŵĂ ƌĞĚƵĕĆŽ ŶŽ ƚĞŵƉŽ ĚŝƐƉĞŶĚŝĚŽ ƉĂƌĂ ĂƉƌĞŶĚŝǌĂŐĞŵ ĚĂ ŶŽƌŵĂ Ğ ƵŵĂ ƌĞĚƵĕĆŽ ĚĞ ĐƵƐƚŽƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞ ĚĞ ƉƌŽƚĞŐĞƌ ƚŽĚŽ Ž ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽ ũĄ ƌĞĂůŝǌĂĚŽ Ğŵ ƌĞĚĞƐƚŚĞƌŶĞƚ͘ KƐ ŽďũĞĐƚŝǀŽƐ ĚĂ 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ ƌĞƐƵŵĞŵͲƐĞ ă ůŝŐĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ ĂĐƚŝǀŽƐ͕ ĐŽŵŽ ^ǁŝƚĐŚĞƐ Ğ ZŽƵƚĞƌƐ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ă ůŝŐĂĕĆŽ Ă ĞƐƚĂĕƁĞƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚĞ ĂůƚŽ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ;'E/Ϳ͘ 'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚĠĚĞĨŝŶŝĚĂƉĞůĂŶŽƌŵĂ/ϴϬϮ͘ϯǌ;ϭϵϵϴͬϬϲͿ΀ϱ΁ƉĂƌĂĐĂďŽĐŽĂǆŝĂůĞ ĨŝďƌĂ ſƉƚŝĐĂ͕ ƉĞůĂ ŶŽƌŵĂ / ϴϬϮ͘ϯĂď ;ϭϵϵϵͬϬϲͿ ΀ϱ΁ ƉĂƌĂ hdWϱ͘ 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ ĚĞĨŝŶĞ ƚĂŵďĠŵ͕ŽŵŽĚŽ^ŚĂƌĞĚĞ&ƵůůͲĚƵƉůĞǆ͕ƐĞŶĚŽŶĂƉƌĄƚŝĐĂƵƐĂĚŽĂƉĞŶĂƐŽŵŽĚŽ&ƵůůͲĚƵƉůĞǆ͘ K ŵŽĚŽ &ƵůůͲĚƵƉůĞǆ Ğŵ 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ Ġ Ƶŵ ŵŽĚŽ ĚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ Ğŵ ƋƵĞ Ƶŵ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ ĞŶǀŝĂ Ğ ƌĞĐĞďĞ ƐŝŵƵůƚĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ƐŽďƌĞ Ž ŵĞƐŵŽ ůŝŶŬ͕ ĚƵƉůŝĐĂŶĚŽ ĚĞƐƚĂ ĨŽƌŵĂ Ă ůĂƌŐƵƌĂĚĞďĂŶĚĂ͕ŽƵƐĞũĂ͕ƉĂƌĂƵŵĂĐŽŶĞǆĆŽ'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ;ϭϬϬϬDďƉƐͿŶŽŵŽĚŽ&ƵůůͲĚƵƉůĞǆ ĞƐƚĂƉŽƐƐƵŝƵŵĂůĂƌŐƵƌĂĚĞďĂŶĚĂĚĞϮϬϬϬDďƉƐ;Ϯ'ďƉƐͿ͘ YƵĂŶĚŽĂŽŵŽĚŽ^ŚĂƌĞĚ͕ĞƐƚĞĠƵŵŵŽĚŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞŵƋƵĞŽĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽĠĐĂƉĂǌ ĚĞ ĞŶǀŝĂƌŽƵ ƌĞĐĞďĞƌ͕ŵĂƐ ŶƵŶĐĂ ĞŶǀŝĂĞ ƌĞĐĞďĞ ƐŝŵƵůƚĂŶĞĂŵĞŶƚĞ͕ ĚĂş ƚĞƌƐŝĚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ƌĞĨĞƌŝĚŽƋƵĞŶĂƉƌĄƚŝĐĂĂƉĞŶĂƐƐĞƵƐĂǀĂŽŵŽĚŽ&ƵůůͲĚƵƉůĞǆ͘ WĂƌĂ ƐĞ ƵƐĂƌ Ă 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ Ġ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽ ƌĞƐƉĞŝƚĂƌ ĐĞƌƚŽƐ ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ͕ Ƶŵ ĚŽƐ ƋƵĂŝƐ ĐŽŵŽ Ġ ſďǀŝŽ Ġ ĞƐƚĂ ƐĞƌ ĐŽŵƉĂƚşǀĞů ĐŽŵ ƌĞĚĞƐ ϴϬϮ͘ϯ͘ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽ ƚĂŵďĠŵ ŵĂŶƚĞƌ Ž ŵĞƐŵŽ ƉƌŽƚŽĐŽůŽĚĞŶşǀĞůDĚĂ&ĂƐƚƚŚĞƌŶĞƚ͕ŶĂŵĞĚŝĚĂĞŵƋƵĞƉĂƌĂƐĞƌĞŵĚĞƚĞĐƚĂĚĂƐĐŽůŝƐƁĞƐĠ ƉƌĞĐŝƐŽ ƋƵĞ Ž ĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ŵşŶŝŵŽ ĚĂ ƚƌĂŵĂ ƐĞũĂ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĞŶĐŚĞƌ ĚĞ ďŝƚƐ ƚŽĚŽ Ž ĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ƌĞĚĞ ;ƐůŽƚ ƚŝŵĞͿ͘ WĂƌĂ ƐĞ ĂƵŵĞŶƚĂƌ Ă ǀĞůŽĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ƉĂƌĂ ϭϬϬϬ DďƉƐ Ġ ĚĞ ƌĞĨĞƌŝƌ ƋƵĞ Ž ĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ŽĐƵƉĂĚŽ ƉŽƌ Ƶŵ ďŝƚ ŶŽ ŵĞŝŽ ĨşƐŝĐŽ ƌĞĚƵǌ ϭϬ ǀĞǌĞƐ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽă&ĂƐƚƚŚĞƌŶĞƚ;ϭϬϬDďƉƐͿ͘ 'ŝŐĂďŝƚ ƚŚĞƌŶĞƚ ƉĂƌĂ ƵŵĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ƚĞŵ ƋƵĞ ƐĞŐƵŝƌ ƵŵĂ ĚĂƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ŽƉĕƁĞƐ͗ •. •. ŝŵŝŶƵŝĕĆŽ ĚŽ ĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ŵĄǆŝŵŽ ĚĞ ƌĞĚĞ ƉĂƌĂ ĂƉĞŶĂƐ ϭ ƌĞƉĞƚŝĚŽƌĞŶƚƌĞĚƵĂƐŵĄƋƵŝŶĂƐ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝŶĚŽ ŝƐƚŽ͕ ŶƵŵĂ ƌĞĚƵĕĆŽ ĚŽ ĂƚƌĂƐŽ͘ Žŵ Ă ŐĞŶĞƌĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ĐĂďŽƐ hdW ;hŶƐŚŝĞůĚĞĚ dǁŝƐƚĞĚWĂŝƌͿĞŵĞƐƚƌĞůĂĐĞŶƚƌĂůŝǌĂĚŽƐĞŵŚƵďƐ͕ĐŽŵůŝŵŝƚĂĕƁĞƐĚĞĚŝƐƚąŶĐŝĂŶĂŽƌĚĞŵĚŽƐϭϬϬ ŵĞƚƌŽƐĞŶƚƌĞ,Ƶďͬ^ǁŝƚĐŚĞŵĄƋƵŝŶĂƌĞƐƵůƚĂƵŵĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞƌĞĚĞĚĞϮϬϬŵĞƚƌŽƐ͘ ƵŵĞŶƚŽĚŽĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽŵşŶŝŵŽĚĞƚƌĂŵĂƉĂƌĂϱϭϮďǇƚĞƐ;ϰϬϵϲďŝƚƐͿ͘ƌĞĂůŝǌĂĚŽƐĞŵƉƌĞƵŵ ĐĂƌƌŝĞƌ ĞǆƚĞŶƐŝŽŶ͕ ƋƵĂŶĚŽ Ă ƌĞĚĞ ƚĞŵ ƋƵĞ ĞŶǀŝĂƌ ƵŵĂ ƚƌĂŵĂ ŝŶĨĞƌŝŽƌ Ă ϱϭϮ ďǇƚĞƐ Ă ĞƐƚĂĕĆŽ ĐŽŶƚŝŶƵĂĂƚƌĂŶƐŵŝƚŝƌƵŵƐŝŶĂůĞƐƉĞĐŝĂůĂƚĠĨĂǌĞƌŽƚĞŵƉŽĚŽƐϱϭϮďǇƚĞƐ͘ĚĞƌĞĨĞƌŝƌƚĂŵďĠŵ͕ ƋƵĞ ĞǆŝƐƚĞ Ƶŵ ĂƉƌŽǀĞŝƚĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ŵĂƌŐĞŵ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ ĚĂƐ ŶŽƌŵĂƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ŶĆŽ ŚĂũĂƵŵĂƵŵĞŶƚŽŶŽĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽŵşŶŝŵŽĚĂƚƌĂŵĂ͘ . . . ϭϬ.

(20) . . :ĄĨŽŝƌĞĨĞƌŝĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞŽƐůŽƚƚŝŵĞ͕ƉĞůŽƋƵĞĐŽŶǀĠŵƐĂďĞƌĂƐƌĞŐƌĂƐĚĞĐĄůĐƵůŽĚŽ ƐůŽƚ ƚŝŵĞ ƉĂƌĂ Ž ƉƌŽƚŽĐŽůŽ / ϴϬϮ͘ϯĂď͘ WĂƌĂ Ž ĐĄůĐƵůŽ ĚŽ ƐůŽƚ ƚŝŵĞ Ġ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽ ƐĂďĞƌ ŽƐ ĚŝǀĞƌƐŽƐĐĂŵƉŽƐƋƵĞĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂŵŽĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽŵşŶŝŵŽĚĂƚƌĂŵĂ͗ ŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽŵĄǆŝŵŽĚĞƵŵƐĞŐŵĞŶƚŽ. ࡸ ൌ ૚૙૙ሺ࢓ሻ. ŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽŵĄǆŝŵŽĚĂƌĞĚĞ sĞůŽĐŝĚĂĚĞĚĞdƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ. ʹ ܵ݁݃݉݁݊‫ ݏ݋ݐ‬൅ ͳ ܴ݁‫ݎ݋݀݅ݐ݁݌‬. dĞŵƉŽĚĞďŝƚ sĞůŽĐŝĚĂĚĞĚĞWƌŽƉĂŐĂĕĆŽ dĞŵƉŽĚĞWƌŽƉĂŐĂĕĆŽŶƵŵƐĞŐŵĞŶƚŽ ƐƉĂĕŽĚĞďŝƚ ƚƌĂƐŽŵĄǆŝŵŽĚĞƵŵƌĞƉĞƚŝĚŽƌ ƚƌĂƐŽŵĄǆŝŵŽĚĞƵŵd ƚƌĂƐŽŵĄǆŝŵŽĚĞƵŵƐĞŐŵĞŶƚŽ. ܸ‫ ݐ‬ൌ ͳͲͲͲ ‫ ݏ݌ܾܯ‬ൌ ͳͲଽ ሺܾ‫Ϳݏ݌‬ ͳ ܾ‫ ݐ‬ൌ ൌ ͳͲିଽ ሺ‫ݏ‬ሻ ൌ ͲǤͲͲͳ ሺߤ‫ݏ‬ሻ ൌ ͳ ሺ݊‫ݏ‬ሻ ܸ‫ݐ‬ ଶ ଶ ܸ‫ ݌‬ൌ ‫ ܥ‬ൈ ൌ ͵ ൈ ͳͲ଼ ൈ ൌ ʹ ൈ ͳͲ଼ ሺŵͬƐͿ ଷ ଷ. ‫ܮ‬ ൌ ͲǤͷ ሺߤ‫ݏ‬ሻ ൌ ͷͲͲ ሺܾ‫ݐ‬ሻ ܸ‫݌‬ ‫ ܾܮ‬ൌ ܾܶ ൈ ܸ‫ ݌‬ൌ ͳͲିଽ ൈ ʹ ൈ ͳͲ଼ ൌ ͲǤʹ ሺ݉ሻ ‫ ݎܦ‬ൌ Ͷͺͺ ሺܾ‫ݐ‬ሻ ‫ ݀ܦ‬ൌ ʹͳ͹ ሺܾ‫ݐ‬ሻ ‫ ݏܦ‬ൌ ͷͷ͸ ሺܾ‫ݐ‬ሻ. dĂďĞůĂϮ͗͘WĂƌąŵĞƚƌŽƐƉĂƌĂ'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ. KƌĂƐĞƌĞƉĂƌĂƌŵŽƐƚĞŵŽƐƵŵĂƚƌĂƐŽŵĄǆŝŵŽĚĞƌĞĚĞĚĞϮǀĞǌĞƐŽƐƐĞŐŵĞŶƚŽƐ͕ĚĞƵŵ ƌĞƉĞƚŝĚŽƌĞĚĞĚŽŝƐd͛Ɛ;ƵŵĂŝŶŝĐŝŽĞŽƵƚƌŽŶŽĨŝŵͿ͕ůŽŐŽƚĞƌĞŵŽƐ͗ ሺ‫ ͳ݀ܦ‬൅ ‫ ͳݏܦ‬൅ ‫ ͳݎܦ‬൅ ‫ ʹݏܦ‬൅ ‫ ʹ݀ܦ‬ൌ ʹ‫ ݀ܦ‬൅ ʹ‫ ݏܦ‬൅ ‫ݎܦ‬ሻ ൈ ʹ ൌ ሺʹ ൈ ʹͳ͹ ൅ ʹ ൈ ͷͷ͸ ൅ Ͷͺͺሻ ൈ ʹ ൌ ͶͲ͸ͺሺܾ‫ݐ‬ሻ ŽŵŽŽƐůŽƚƚŝŵĞƚĞƌĄƋƵĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌƐĞŵƉƌĞƵŵĂŵĂƌŐĞŵĚĞƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͕ƋƵĞƐĞƌĄĨĞŝƚĂ ƉĞůĂŝŶƚƌŽĚƵĕĆŽĚĞƵŵƐŝŶĂůĂƚĠƉĞƌĨĂǌĞƌŽƐϱϭϮďǇƚĞƐƋƵĂŶĚŽĂƚƌĂŵĂĂƚƌĂŶƐŵŝƚŝƌĠŝŶĨĞƌŝŽƌĂ ϱϭϮ ďǇƚĞƐ͕ ĞŶƚĆŽ ƉŽĚĞƌĞŵŽƐ ĐĂůĐƵůĂƌ ƉĂƌĂ ƵŵĂ ƚƌĂŵĂ ŵşŶŝŵĂ ƋƵĂŶƚŽƐ ďŝƚƐ ƚĞƌĆŽ ƋƵĞ ƐĞƌ ƚƌĂŶƐŵŝƚŝĚŽƐƉĂƌĂƉĞƌĨĂǌĞƌŽƐϱϭϮďǇƚĞƐ͗ ݈ܵ‫ ݁݉݅ݐݐ݋‬ൌ ʹ ൈ ‫ ܴ݁݀݁݁݀ݏݐ݅ܤ‬൅ ܾ݅‫ ܽ݊ܽݎݑ݃݁ݏ݁݀݉݁݃ݎܽ݉ݏݐ‬ൌ ͷͳʹܾ‫ ݏ݁ݐݕ‬ൌ ͶͲͻ͸ሺܾ‫ݐ‬ሻ ‫ ܽ݊ܽݎݑ݃݁ݏ݁݀݉݁݃ݎܽ݉ݏݐ݅ܤ‬ൌ ݈ܵ‫ ݁݉݅ݐݐ݋‬െ ʹ ൈ ܾ݅‫ ݁݀݁ݎ݁݀ݏݐ‬ൌ ͶͲͻ͸ െ ͶͲ͸ͺ ൌ ʹͺሺܾ‫ݐ‬ሻ ƚƌĂǀĠƐ ĚĞƐƚĞ ĐĄůĐƵůŽ ĚĞ ƐůŽƚ ƚŝŵĞ͕ ĂƉĞƌĐĞďĞͲƐĞ ƋƵĞƚĞƌĆŽ ƋƵĞ ƐĞƌ ĞĨĞĐƚƵĂĚĂƐĂůŐƵŵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐăĐĂŵĂĚĂD͕ƵŵĂĚĂƐƋƵĂŝƐĠŽƐůŽƚ ƚŝŵĞƉĂƐƐĂƌƉĂƌĂϱϭϮďǇƚĞƐ;ϰϬϵϲďŝƚƐͿĨĞŝƚŽ ƉŽƌ ƌĞĐƵƌƐŽ ĚĞ ĂƌƌŝĞƌ ĞǆƚĞŶƐŝŽŶ͘ ǆŝƐƚĞŵ ŵĂŝƐ ĚƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͕ ƵŵĂ ĚĞůĂƐ Ġ ſďǀŝĂ ƋƵĞ Ġ Ă ĂůƚĞƌĂĕĆŽĚŽĨŽƌŵĂƚŽĚĂƚƌĂŵĂŶŽǀĂŵĞŶƚĞƉĞůĂŝŶƚƌŽĚƵĕĆŽĚĞƵŵĂĞǆƚĞŶƐĆŽĄƚƌĂŵĂ͕ĞŽƵƚƌĂ ŵĞŶŽƐſďǀŝĂƋƵĞĠĂƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞĨĂǌĞƌďƵƌƐƚŝŶŐ͕ƚĞƌŵŽƋƵĞƐĞƌĄĞǆƉůŝĐĂĚŽĂĚŝĂŶƚĞ͘. . ϭϭ.

(21) . . &ŝŐƵƌĂϮ͗͘&ŽƌŵĂƚŽĚĂƚƌĂŵĂ'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚ. . YƵĂŶĚŽƐĞĐĂůĐƵůĂĂĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƉĂƌĂŽƉŝŽƌĐĂƐŽĞŵƋƵĞƐĞƚĞŵƚƌĂŵĂƐĚĞϲϰďǇƚĞƐ;ϱϭϮ ďŝƚƐͿ͕ƋƵĞƐĆŽĞŶǀŝĂĚĂƐĐŽŵĐĂƌƌŝĞƌĞǆƚĞŶƐŝŽŶ;ϰϬϵϲďŝƚƐͿ͕ĐŽŵƉƌĞąŵďƵůŽĚĞϳďǇƚĞƐ;ϱϲďŝƚƐͿĞ ŝŶƚĞƌͲĨƌĂŵĞŐĂƉ;ϵϲďŝƚƐͿǀĞƌŝĨŝĐĂͲƐĞƋƵĞĞƐƚĂĠĚĞĂƉƌŽǆŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞϭϮй͕ƉĞůŽƋƵĞŽƌĞĐƵƌƐŽĂ ďƵƌƐƚŝŶŐĠŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƉĂƌĂĂƵŵĞŶƚĂƌĂĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŶŽĞŶǀŝŽĚĞƚƌĂŵĂƐ͘ ͷͳʹܾ݅‫ݏݐ‬ ൎ ͳʹΨ ߟൌ ሺͶͲͻ͸ ൅ ͻ͸ ൅ ͸Ͷሻܾ݅‫ݏݐ‬ Ž ƌĞĐŽƌƌĞƌͲƐĞ ĂŽ ďƵƌƐƚŝŶŐ͕ Ă ƉƌŝŵĞŝƌĂ ƚƌĂŵĂ Ġ ĞŶǀŝĂĚĂ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ĐŽŵ ĐĂƌƌŝĞƌ ĞǆƚĞŶƐŝŽŶ͕ ƐĞ ĨŽƌ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽ͕ ƐĞŶĚŽ ƋƵĞ ĂƐ ƌĞƐƚĂŶƚĞƐ ƐĆŽ ĞŶǀŝĂĚĂƐ Ă ƐĞŐƵŝƌ ƐĞƉĂƌĂĚĂƐ ƉŽƌ Ƶŵ ŝŶƚĞƌͲĨƌĂŵĞŐĂƉĞƐƐĞŶĐŝĂůĞƐĞŵĐĂƌƌŝĞƌĞǆƚĞŶƐŝŽŶĂƚĠĞǆƉŝƌĂƌŽďƵƌƐƚƚŝŵĞƌ;ϲϱϱϯϲďŝƚƚŝŵĞͿ͘Žŵ ĞƐƚĞ ĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĞŶǀŝŽ ĚĞ ƚƌĂŵĂƐ ĐŽŶƐĞŐƵĞͲƐĞ ĂƚŝŶŐŝƌ Ž ŽďũĞĐƚŝǀŽ ĚĞ ŵĞůŚŽƌĂƌ Ă ďĂŝǆĂ ĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚĂ'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚƉĂƌĂƚƌĂŵĂƐŵĞŶŽƌĞƐƋƵĞϱϭϮďǇƚĞƐ;ĂƉƌŽǆŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞϱϬйͿ͘. &ŝŐƵƌĂϮ͗͘dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞƉĂĐŽƚĞƐǀŝĂ'ŝŐĂďŝƚƚŚĞƌŶĞƚƌĞĐŽƌƌĞŶĚŽĂďƵƌƐƚŝŶŐ. . ϭϮ. .